Investigar sobre el Mercado de Opciones, Mercado de Divisas y Mercado Futuros, y establecer su

impacto en las Finanzas Internacionales. (Luisa Euceda)

Mercado de Opciones

Un mercado de opciones es aquel donde se negocian derivados financieros, donde dos o más agentes se
comprometen a comprar y vender respectivamente una cantidad de un activo subyacente, a un precio y
a una fecha determinada.

En la negociación de opciones, cada una de las partes tiene un papel que se apoya en la contrapartida, de
tal forma que el adquiriente de la opción, compra un derecho (nunca se obliga a ejercerlo) sobre el activo
en una fecha determinada entre las partes y a un precio de ejercicio o strike, que es el precio al que la
parte vendedora tendrá que vender el activo independientemente de la cotización o valor del mismo en
ese momento, y a su vez el comprador puede ejercer el derecho (o dejar pasar la oportunidad) a comprar
ese activo al precio que se determinó en el pasado en el contrato. Estos contratos o productos financieros
pueden existir para todo tipo de activos, desde materias primas hasta índices bursátiles, valores de fondos
públicos y mobiliarios, utilizándose como elemento de cobertura y de inversión en la mayoría de los casos.

En el caso de las opciones, aparece la prima de la opción, que es el precio o consideración que el
comprador paga al vendedor a cambio de tener derecho a la compra del activo subyacente durante un
tiempo pactado. La prima es el dinero por el que el comprador adquiere el derecho (pero no la obligación)
de comprar un activo, mientras que el vendedor cobra la prima cambio de estar sujeto a los intereses de
ejecución por parte del adquiriente.

Hay 2 tipos de opciones:

1. Opciones call: Son opciones de compra.

2. Opciones put: Son opciones de venta.

Esto hace que con las opciones se puedan obtener beneficios tanto en los mercados alcistas como en
los bajistas, e incluso en los mercados laterales.

Las opciones son muy flexibles, y así como permiten tomar posiciones muy arriesgadas también sirven
para reducir y controlar el riesgo.

Existen muchas estrategias en las que se utilizan solamente opciones, o acciones (o cualquier otro
subyacente) y opciones de forma combinada, cuyo riesgo es inferior al de la compra de acciones normal
y corriente. El riesgo que se corre siempre está determinado por el inversor, nadie corre más riesgos que
los que desea correr. Cualquiera que conozca el funcionamiento de las opciones, algo que está al alcance
de cualquiera, sabrá exactamente los riesgos que corre en cada operación con opciones que realice.

El precio de las opciones está ligado a la cotización del activo subyacente, aunque no de una forma tan
directa como sucede con los futuros. El precio de una opción (denominado “prima”) depende, además de
de la cotización del activo subyacente, de 5 factores:

 Precio de ejercicio

 Fecha de vencimiento

 Dividendos
  Tipos de interés

 Volatilidad

Los tipos de interés tienen una influencia pequeña, un inversor de largo plazo que opere con opciones
puede ignorar ese factor. El resto de factores sí son importantes y deben estudiarse con detalle antes de
realizar una operación. El precio de la prima de una opción lo marca la conjunción de estos 5 factores, que
en un momento dado pueden afectar de maneras opuestas. Por ejemplo, una misma opción puede verse
afectada, a la vez, de forma positiva por la evolución de la cotización del activo subyacente y de forma
negativa por los dividendos y la volatilidad.

En un mercado de opciones líquido el arbitraje con el activo subyacente garantiza a todo inversor la
posibilidad de cerrar una operación (vender lo que previamente se había comprado o comprar lo que
previamente se había vendido) a precios adecuados. En cualquier caso tenga en cuenta que las horquillas
(diferencia entre la posición a la compra y la posición a la venta) en los mercados de opciones
generalmente son mayores que en los mercados de acciones o futuros.

Mercado de Divisas

El mercado de divisas, también conocido como Forex (abreviatura del

término inglés Foreign Exchange), FX o Currency Market, es un mercado mundial y descentralizado en el
que se negocian divisas.

Este mercado nació con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio internacional.
Es, por gran margen, el mercado financiero más grande del mundo, llegando a mover un volumen diario
de transacciones de alrededor de cinco billones de dólares estadounidenses (USD), más que todos los
demás mercados bursátiles del planeta combinado. Ha crecido tanto que, en la actualidad, el total de
operaciones en moneda extranjera que se debe a operaciones internacionales de bienes y servicios
representan un porcentaje casi residual, debiéndose la mayoría de las mismas a compraventa de activos
financieros. En consecuencia este mercado es bastante independiente de las operaciones comerciales
reales y las variaciones entre el precio de dos monedas no puede explicarse de forma exclusiva por las
variaciones de los flujos comerciales

El mercado de divisas es único debido a:

 El volumen de las transacciones

 La liquidez extrema del mercado.

 El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado

 Su dispersión geográfica

 El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana).

 El cambio de horarios trading.

 La variedad de factores que generan los tipos de cambio.

El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un promedio diario de US$ 5,1 billones,
operando en un solo día lo que a Wall Street le tomaría un mes (o más) en el mercado bursátil.
Entre las implicaciones de no ser un mercado centralizado se encuentra el que no existe una sola
cotización para las divisas que se negocian: ésta depende de los diferentes agentes que participan en el
mercado.

El mercado de divisas es un mercado mundial que, aunque cuenta con acceso las 24 horas, en la práctica
se ve limitado por el paréntesis de las operaciones en el fin de semana. Aún en esos periodos de
interrupción, los operadores pueden colocar posiciones de compra o de venta que se verán dinamizadas
cuando el mercado comience a fluctuar. No es menos importante tener en cuenta que durante el periodo
de negociación, la hora del día en la que se acceda en este mercado tiene un impacto directo en la liquidez
para operar en una o en varias divisas. Los momentos en los que abren las principales bolsas del mundo
son los de mayor liquidez y movimiento, si bien el mercado Forex no está directamente vinculado con la
naturaleza de estos centros de negociación. Dado que estamos hablando de un mercado extrabursátil, no
se deben menospreciar los cambios que estos centros pueden causar.

Los principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva York y Tokio. Primero abren los
mercados asiáticos, posteriormente los europeos y finalmente abren los mercados americanos. El
mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las
4:00 p.m. hora del Este. Esto permite el acceso permanente a los mercados con el beneficio de una mayor
liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos económicos o políticos que tengan
efecto sobre él.

Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por flujos monetarios reales así
como por las expectativas de cambios en ellos debido a los cambios en las variables económicas como el
crecimiento del PIB, inflación, los tipos de interés, presupuesto y los déficit o superávit comerciales, entre
otras.

Las noticias importantes se publican a menudo en fechas programadas, así que los inversores tienen
acceso a las mismas noticias al mismo tiempo. Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja
importante: pueden ver el libro de órdenes de sus clientes.

En el mercado de divisas, las monedas se negocian en cruces. Cada cruce de monedas constituye un
producto individual y es tradicionalmente anotado como XXX/YYY, donde YYY es el código internacional
de tres letras ISO 4217 en el cual el precio de una unidad de XXX se expresa. Por ejemplo: EUR/USD es el
precio del Euro (EUR) expresado en dólares americanos (USD) entendiéndose que un 1 euro = 1.3272
dólares estadounidenses (22 de agosto de 2014)

Según el estudio del BIS, los cruces de monedas más negociados eran:

 EUR/USD - 23,0%

 USD/JPY - 17,7%

 GBP/USD - 9,2%
Mercado Futuros

En el mundo de las finanzas, el mercado de futuros hace referencia al mercado en el que se comercializan
contratos estandarizados de compraventa de una cierta mercancía a un precio y cantidad determinados.
En este tipo de contratos, la fecha de entrega de los bienes o mercancías está fijada en un punto
determinado en el tiempo; de ahí la expresión "futuros".

Muchas veces las mercancías o los bienes intercambiados o vendidos en un mercado de futuros son
"commodities" (en el sentido de materias primas a granel o mercancías producto de la agricultura). Sin
embargo, los mercados de futuros también comprenden otro tipo de mercancías, tales como divisas,
valores financieros (títulos de crédito) u otros instrumentos financieros. Desde 1970 al presente, el
mercado de futuros ha pasado de estar compuesto mayoritariamente por contratos relacionados a la
agricultura a contratos que involucran instrumentos financieros.

Una característica de los contratos de futuros es su alta estandarización - esto asegura su liquidez. Al estar
predefinidos los detalles respecto al contrato de futuros tales como la moneda en la que está
denominado, el tipo de instrumento o mercancía del que se trata y la cantidad de la que se habla (entre
otros) se crea un mercado en donde, sin importar quién sea el poseedor del contrato, se asegura el cabal
cumplimiento de todos los parámetros del contrato. En teoría los parámetros que se pueden incluir en un
contrato son infinitos. Es por eso que hay un número limitado de contratos estandarizados - es la manera
de asegurar la liquidez.

El mercado de futuros puede ayudar a proteger a proveedores y productores de cambios de precios en

una mercancía. Un ejemplo concreto puede ser una carnicería y un agricultor. La carnicería vende sus
cortes a 3 dólares (derivando de ello una ganancia) y el agricultor vende su carne a la carnicería a 2 dólares
(con una ganancia también). Si por alguna razón; como una enfermedad del ganado, el agricultor tuviera
que subir el precio de la carne, la carnicería vería desaparecer sus ganancias. Al realizar un contrato con
un inversionista, el agricultor y la carnicería transfieren la posible volatilidad de los precios al inversionista,
que se compromete a vender y entregar la carne a cierto precio sin importar las circunstancias. De subir
el precio de la mercancía, el inversionista con el contrato de futuros absorbe la pérdida. De bajar el precio
de la mercancía, el inversionista se queda con la ganancia al entregar la mercancía a un cierto precio
cuando pudo comprarla a un precio menor.

En resumen, el mercado de futuros funciona para reducir el riesgo y hacer más "visibles" los precios reales
de las mercancías.

http://economipedia.com/definiciones/mercado-de-opciones.html

https://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_opciones_definicion_funcionamiento.htm

https://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_divisas

https://www.gerencie.com/que-son-los-mercados-de-futuros.html