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La Emisión Monetaria

en México

Cátedra Banxico Septiembre, 2012


Temas
 El Dinero y los Billetes y Monedas
 Clasificación de los Billetes y Monedas como Dinero
 Política Monetaria y Billetes y Monedas
 El Sistema de Pagos del Efectivo
 Billetes y Monedas como Sistema de Pagos Eficiente.
 El Futuro de los Billetes y Monedas
 Comentarios Finales

2
EL DINERO Y LOS BILLETES Y
MONEDAS
3
Funciones del Dinero
 El Dinero es todo medio de cambio común y
generalmente aceptado por una sociedad para el
pago de bienes y servicios y de cualquier tipo de
obligaciones. Las funciones del dinero son:
 Unidad de Cuenta: El dinero se utiliza para medir
el valor de los bienes y servicios.
 Medio de Cambio: (Transacciones) El dinero
facilita el intercambio económico.
 Depósito de Valor: (Ahorro) El dinero permite
intercambiar el consumo entre el tiempo.
4
Tipos de Dinero
 Dinero Mercancía

 Dinero Fiduciario

 Dinero Electrónico

5
CLASIFICACIÓN DE LOS
BILLETES Y MONEDAS COMO
DINERO
6
Definiciones de Dinero
 Existen varias definiciones de dinero, también
conocidas como agregados monetarios.
 Las agregados comienzan por el dinero que se
acople más a la función medio de cambio, y se
va agregando dinero que tienda a ser depósito
de valor.
 La definición más estrecha es la de billetes y
monedas en circulación.

7
Clasificación del Dinero en México
(julio 2012)

Monto Porcentaje
Miles de respecto a
millones M4
de pesos
M0:Billetes y Monedas en poder del público
661.3 6.5

M1: M0+cuentas de cheques + depósitos en


cuentas corrientes 2,046.3 20.2

M2: M1+Activos financieros en poder de


residentes 8,504.6 83.8

M3: M2+Activios financieros en poder de no


residentes 10,030.0 98.9

M4: M3 + captación de bancos mexicanos en el


exterior 10,143.6 100.0

8
POLÍTICA MONETARIA Y LOS
BILLETES Y MONEDAS
9
Política Monetaria
 Las funciones del dinero son muy útiles para la sociedad:
 Comercio y especialización
 Crecimiento económico
Inflación Crisis

 Por ello, es necesario que en cualquier país y/o región, el


dinero opere de forma óptima, bajo un sistema de pagos
adecuado.
 El organismo que se encarga del control y funcionamiento del
dinero en cada país es el banco central, que en México es el
Banco de México.
10
Política Monetaria
 Política Económica: Conjunto de estrategias que utilizan los
estados para alcanzar sus objetivos económicos.

 Política Monetaria: Conjunto de estrategias -que involucran


el dinero como instrumento- que utilizan los estados para
alcanzar sus objetivos económicos.
 Objetivo de la Política Monetaria:
 Mantener el poder adquisitivo de la moneda (es decir, evitar
inflaciones altas) y, en algunos casos, se añade:
 Contribuir al crecimiento económico.
 Funciones (moneda, sistema financiero, sistemas de pagos)

11
Política Monetaria
 La forma de trabajar de la política monetaria es la siguiente:

Objetivo
Instrumentos Objetivo Final
Intermedio

 En el pasado el objetivo intermedio era la cantidad de dinero,


en particular, los billetes y monedas y se regulaba a través de
los saldos de las cuentas de los bancos en el Banco Central

12
Relación entre Circulante e Inflación
1971-1988
 Hasta la década de los ochenta, los billetes y monedas
afectaban directamente a la inflación. Es decir, más billetes y
monedas causaban mayor inflación. Por eso el banco de
México ponía límites al crecimiento de los billetes y monedas.

150
Inflación Mensual Anualizada

100

50 1971-88

0
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
13
Relación entre Circulante e Inflación
1989-1993
 En 1987 México enfrentó la inflación más alta de su historia
moderna, la cual fue de 180% en términos anuales en febrero
de ese año. Por ello, el público comenzó a utilizar el efectivo
de forma más eficiente y a usar otros medios de pago.
La relación entre el
150 1989-93 incremento
Inflación Mensual Anualizada

porcentual de
100
billetes y monedas
50 con la inflación
comenzó a
0 disminuir.
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
14
Relación entre Circulante e Inflación
1994-1999
 En 1994 se le concede al Banco de México su autonomía. A
partir de ese momento, Banco de México sigue una regla:
solo puede poner a circular el efectivo que el público desea.
A partir de la
150 1994-1999 instrumentación de
Inflación Mensual Anualizada

esa regla, la relación


100
entre el incremento
50 porcentual de billetes
y monedas y la
0 inflación desaparece.
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
La inflación pasó a
depender de otras
variables. 15
Relación entre Circulante e Inflación
2000-2010
 A partir del año 2000, la inflación ha estado controlada, por lo
que el público hace un uso más intensivo de billetes y
monedas.
La economía estable,
más los cambios
2000-2010 tecnológicos en los
150
pagos, más la
Inflación Mensual Anualizada

autonomía del Banco


100
de México hacen que
50
ahora sea la inflación
la que afecte a la
0 demanda de billetes y
0 50 100 150
monedas, junto con
Incremento % Billetes y Monedas
otras variables. 16
En resumen
150 150

Inflación Mensual Anualizada


Inflación Mensual Anualizada

1994-1999
100 100

50
1971-88 50

0 0
0 50 100 150 0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas Incremento % Billetes y Monedas
150

Inflación Mensual Anualizada


150
Inflación Mensual Anualizada

1989-93 2000-2010
100
100

50 50

0 0
0 50 100 150 0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Incremento % Billetes y Monedas
EL SISTEMA DE PAGOS DEL
EFECTIVO
18
Sistemas de Pago
 Un sistema de pagos es un conjunto de normas,
reglas, instrumentos y procedimientos (bancarios) y,
por lo general, sistemas (interbancarios) de
transferencia de fondos que aseguran la circulación
del dinero.
 El sistema de pagos del efectivo es el conjunto de
requisitos que deben cumplir los Billetes y Monedas
(tamaño, diseño, características de seguridad) así
como las reglas y normas que se deben cumplir en su
producción, distribución, procedimientos bancarios,
con objeto de que el efectivo sea un medio de pago
eficiente.
19
Sistemas de Pago en México
 Sistema de Pagos Primario
– Billetes y Monedas
– Cuentas electrónicas del Banco Central (SIAC)
 Sistema de Pagos Interbancario (SPEI)
 Sistema de Pagos para la Liquidación de Valores
(DALI)
 Sistema de Compensación de Cheques
(CECOBAN)
 Sistema de Compensación de Transferencias
(CECOBAN)
 Sistema de Compensación de Tarjetas (PROSA)
20
BILLETES Y MONEDAS COMO
SISTEMA DE PAGOS EFICIENTE

21
Eficiencia

 Para cumplir con sus funciones, la Dirección


General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.

Todo lo anterior debe ser realizado de forma


22
“Eficiente y Segura”.
23
Billetes y Monedas en Circulación
(miles de millones de pesos)

2011
800,00
780,00
760,00
740,00
720,00
700,00
680,00
660,00
640,00
620,00
600,00

24
25
26
27
¿De qué depende la demanda
de efectivo?

 Precios

 Transacciones

 Costo de Oportunidad
 Estacionalidad

28
Billetes y Monedas en Circulación
(miles de millones de pesos)

800,00
750,00
700,00
650,00
600,00 2006
550,00 2007
500,00 2008
2009
450,00
2010
400,00
2011
350,00
300,00

29
Billetes y Monedas en Circulación
(miles de millones de pesos)

800,00

750,00

700,00

650,00 2010
2011

600,00

550,00

30
Vida media de los billetes

– La vida útil de los billetes depende de la


velocidad de circulación de esa
denominación, así como de las
características físicas del billete.

– La velocidad de circulación depende de


los precios, de las transacciones, del
costo de oportunidad, de la tecnología y
de la historia financiera del país.
31
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
ene-96

ene-97

ene-98

ene-99

ene-00

ene-01

ene-02

ene-03

ene-04

ene-05
(Escala logarítmica)

ene-06

ene-07

ene-08

ene-09
Velocidad y Vida Media

ene-10

ene-11
3
4

2.4
2.6
2.8
3.2
3.4
3.6
3.8
Eficiencia

 Para cumplir con sus funciones, la Dirección


General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.

Todo lo anterior debe ser realizado de forma


33
“Eficiente y Segura”.
Denominación Promedio Nominal
(pesos)
260
240
220
200
180
160
140
120
100
Proporciones de Circulación por
Denominación (Monto)
70

60

50
20
40
50
30 100
200
20 500
1,000
10

0
Eficiencia

 Para cumplir con sus funciones, la Dirección


General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.

Todo lo anterior debe ser realizado de forma


36
“Eficiente y Segura”.
Lucha contra la falsificación

 Existen tres condiciones sine-qua-non para


enfrentar la lucha contra la falsificación de
moneda, estas son:

– Que los billetes tengan elementos de seguridad que


dificulten o disuadan su falsificación,
– Que la población conozca estos elementos y su
utilización, y
– Que la autoridad competente persiga el delito.

37
Elementos de seguridad en Billetes

 Los elementos de seguridad son aquellas


características del billete que permiten
reconocer su autenticidad. Estos se pueden
agrupar en tres niveles:

– Para el público general, identificables con el uso


de los sentidos;
– Para procesadores de billete, utilizando algún
instrumento o máquina; y
– Exclusivos del banco central.

38
Nueva familia (polímero)

39
Nueva familia (papel)

40
¿Conoce la gente los elementos
de seguridad?
Elementos de Seguridad Mencionados
Nombran más de 3 elementos de seguridad Elementos nombrados per-cápita
80% 3.50
Proporción de Personas que Nombran más de 3 Elementos

70%
3.00

60%
2.50

Elementos Percápita
50%
2.00

40%

1.50
30%

1.00
20%

0.50
10%

0% -
2008-3

2008-4

2009-1

2009-2

2009-3

2009-4

2010-1

2010-2

2010-3

2010-4

2011-1

2011-2
41
¿Cuándo usa la gente los
elementos de seguridad?

Gráfica 1 Gráfica 2

‫)ܯ(ݑ‬ ‫)ܯ(ݑ‬

‫)݉(ݑ‬

‫))ܯ(ܧ(ݑ‬ ‫))ܯ(ܧ(ݑ‬

‫)݉(ݑ‬
‫(ݑ‬0) ‫(ݑ‬0)
0 ‫)ܯ(ܧ‬ ‫ܯ‬ Riqueza ($) 0 ‫)ܯ(ܧ‬ ‫ܯ‬ Riqueza ($)

42
Piezas falsas aseguradas
Piezas por millón
20 50 100 200 500 1,000 Total
2000 15.0 180.0 179.0 84.0 27.0 N/E 107.8

2001 13.0 151.0 137.0 64.0 21.0 N/E 82.7

2002 18.0 110.0 64.0 97.0 36.0 N/E 72.5

2003 9.0 141.0 60.0 78.0 43.0 N/E 72.7

2004 2.0 149.0 118.0 81.0 34.0 10.0 83.3

2005 1.0 249.0 143.0 118.0 44.0 50.0 115.2

2006 1.0 215.0 107.0 89.0 71.0 131.0 98.8

2007 1.0 123.0 77.0 79.0 91.0 364.0 81.5

2008 1.0 59.0 88.0 98.0 92.0 417.0 81.3

2009 3.0 28.0 81.0 136.0 91.0 393.0 87.4

2010 3.0 68.0 101.0 140.0 96.0 232.0 95.5

2011 1.0 209.0 89.0 120.0 90.0 148.0 104.0

43
Eficiencia

 Para cumplir con sus funciones, la Dirección


General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.

Todo lo anterior debe ser realizado de forma


44
“Eficiente y Segura”.
Índice de la Calidad del Billete en Circulación
ICBC-Trimestral ICBC-Promedio por Año Meta (+7.5)
10

9 8.30
8.16 8.20
8.00 8.02
8.60
8.45 8.43
8 7.44 8.18 8.13
8.35
8.23 8.33
8.00 8.00 8.08 8.06 8.03
7.87 7.95
6.85
7.44
7
6.85

-
2008-3

2008-4

2009-1

2009-2

2009-3

2009-4

2010-1

2010-2

2010-3

2010-4

2011-1

2011-2
2005

2006

2007
Eficiencia

 Para cumplir con sus funciones, la Dirección


General de Emisión del Banco de México
considera que debe proporcionar billetes y
monedas:
– En “Cantidad Suficiente”,
– En las “Denominaciones Requeridas”,
– Con la “Seguridad Suficiente”,
– Con la “Calidad Adecuada”, y
– En “Todo el País”.

Todo lo anterior debe ser realizado de forma


46
“Eficiente y Segura”.
Esquema de Distribución

 El Banco de México, cuenta con un esquema de


distribución para hacer llegar el billete a
cualquier rincón del país.

 El esquema consiste en una oficina central


situada en la Cd. de México, seis sucursales y 43
corresponsales.

Los envíos de billete se


realizan utilizando medios
propios (aviones y
camiones blindados).

47
Sistema de Distribución de Billetes
Para ubicar las Sucursales se analizaron
ubicaciones geográficas en relación al
consumo regional de billetes, costos de
distribución y restricciones de seguridad.

Los envíos de billete se


realizan utilizando medios
propios (aviones y
48 camiones blindados).
49
FUTURO DE LOS BILLETES Y
MONEDAS
50
¿Cuál será el futuro de éste Sistema de Pagos?

 Es cierto que el efectivo ha perdido mercado


frente a otros medios de pago en la segunda
parte del siglo XX.

 Lo anterior debido a la creación de tarjetas de


crédito, débito, terminales puntos de venta,
banca por internet y otras opciones como
tarjetas prepagadas y pagos por teléfono.

 Sin embargo, el valor y el número de piezas


circulando continua en ascenso, en todos los
países del mundo.

51
52
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2007

Flujos Acumulados
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2008
Número de operaciones (millones)
Ene-Mar 2008
Cajeros Automáticos en México

Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2008
Operaciones en Cajeros Automáticos

Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2009
Número de Operaciones y Monto en

Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2011
,0
100000,0
200000,0
300000,0
400000,0
500000,0
600000,0

Flujos Acumulados
53
Pesos

00
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600

Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2002
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2003
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2004
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2005
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2006
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2007
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2008
Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2009
Monto Promedio por operación en cajero automático

Ene-Mar 2009
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2011
Piezas per cápita en circulación
35,0

30,0

25,0

20,0
Piezas

15,0

10,0

5,0

Observado
54
COMENTARIOS FINALES

55
¿Cuál será el futuro de éste Sistema de Pagos?

 Las monedas tienen con nosotros más de 2,700


años, y los billetes cerca de 1,500 años.

 Ahora preguntémonos ¿cuantos inventos que


conocemos han podido sobrevivir los riesgos
de substitución durante tanto tiempo?

 Posiblemente, la simplicidad del efectivo es la


que ha producido esta longevidad.

56
Gracias por su atención

Septiembre , 2012