TITULOS VALORES

Son aquellos que se extienden a favor de una persona determinada, pudiendo ésta
transmitirlos a otra persona por medio de la fórmula del endoso.
No es necesario notificar a la persona obligada al pago (deudor) la transmisión
efectuada. Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al
endosatario (acreedor actual) de la solvencia económica de la persona obligada al pago.
A este tipo de título valor pertenece la letra de cambio.

LETRA DE CAMBIO
Letra de cambio es un título de crédito de valor formal y completo que contiene una
orden incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su
orden una suma de dinero en un lugar determinado, vinculando solidariamente a todos
los que en ella intervienen.
La letra de cambio nace a finales de la Edad Media, con la necesidad
del comercio monetario y su acumulación ilimitada en contra de la renta feudal.
Las operaciones bancarias y comerciales realizadas en el sistema financiero y en el mercado
de capitales son muy utilizadas las letras de cambio.
Es un documento de crédito que tiene por finalidad respaldar las operaciones comerciales
realizadas a plazo; la letra de cambio es una orden de pago escrita, por la cual una persona
llamada deudor debe pagar a la fecha de vencimiento del documento, la letra es un
documento circulante, por lo tanto puede tener una serie continuada de endosos.
Título que origina obligaciones solidarias de todos los que han firmado la letra, frente al
último tenedor.
Naturaleza: instrumento de pago.

SUJETOS QUE INTERVIENEN EN LA LETRA DE CAMBIO

Es una orden escrita de una persona (girador) a otra (girado) para que pague una
determinada cantidad de dinero en un tiempo futuro (determinado o determinable) a un
tercero (beneficiario). Las personas que intervienen son:

 El girador o librador: es quien elabora el documento y da la orden de pago.

 El girado o aceptante: es quien acepta la orden de pago, firmando el documento,
comprometiéndose a pagar al beneficiario. Se responsabiliza indicando en el documento
el lugar o domicilio de pago para que el acreedor haga efectivo su cobro.
 El tenedor o tomador: recibe la suma de dinero en el tiempo señalado.

Eventuales

Endosante

Endosatario

Avalista

Avalado

Interviniente
CARACTERISTICAS
Las características más resaltantes de la letra de cambio son:
Es el título – valor abstracto, por cuanto la causa o razón fundamental de esta, no se
encuentra mencionada en ella.
Es un título valor - a la orden, por cuanto se puede transferir o circular mediante endoso.
Es un título - valor que origina obligaciones solidarias, de todas las personas que firman
dicho documento, frente al tenedor.
Es un título – valor de crédito, por cuanto es el más utilizado en las operaciones
acreditadas.
REQUISITOS QUE DEBE CONTENER
1. Denominación de la letra de cambio
2. La indicación del lugar y fecha de giro
3. La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una cantidad
determinable de este, conforme a los sistemas de actualización o reajuste del capital
legalmente admitido.
4. El nombre y el número del documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo
se gira;
5. El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago.
6. El nombre, el número de documento oficial de identidad y la firma de la persona que
gira la letra de cambio.
7. La indicación del vencimiento
8. La indicación del lugar de pago en los casos previstos por el artículo 53º, la forma
como ha de efectuarse este.
Los requisitos señalados podrán constatar en el orden, lugar, forma, modo y/ o recuadros
especiales que libremente determine el girador o, en su caso, lo obligados que intervengan.
FORMAS DE VENCIMIENTO
1. A la fecha fija (fecha exacta del vencimiento)
2. A la vista (no tiene plazo, debe ser pagada el día de su presentación)
3. A cierto plazo desde la aceptación
4. A cierto plazo desde su giro
FORMAS DE GIRAR LA LETRA DE CAMBIO
1. A la orden del propio girador o de un tercero
2. A cargo de tercera persona
3. A cargo del propio girador
4. Por cuenta de un tercero
RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR
1. El girador responde por la aceptación del pago. Toda clausula liberatoria de dichas
responsabilidades se consideran no puesta.
ENDOSO DE LA LETRA DE CAMBIO
Toda letra de cambio, aunque no esté expresamente girada la orden es transmisible por
endoso. El endoso puede hacerse inclusive a favor del girado, haya aceptado o no la letra
de cambio; o del girador o de cualquier otra persona obligada. Todas esas personas, a su
vez pueden hacer nuevos endosos.
EL CHEQUE

El cheque es una orden de pago entregada por un cliente bancario a su banco, para que
este último pague el importe indicado en el referido título valor, descontando el monto
de su cuenta. Es decir, el cheque constituye una orden de pago a cargo del banco,
siendo requisito que el emitente cuente con fondos a su disposición en su cuenta
corriente, o que el banco girado autorice sobregirar la referida cuenta.
Cabe mencionar también, que la inobservancia de estas últimas precisiones no afecta
la validez del título como cheque.

TIPOS DE CHEQUE:

Además del cheque común (conocido por la mayoría de nosotros) existen otras clases
de cheques que la Ley de Títulos y Valores denomina especiales, en la medida que
cada uno de ellos posee caracteres específicos que los diferencian del ordinario, entre
ellos tenemos a los siguientes:

a) Cheque cruzado
b) Cheque para abono en cuenta
c) Cheque intransferible
d) Cheque certificado
e) Cheque de gerencia
f) Cheque de giro
g) Cheque garantizado
h) Cheque de viajero
i) Cheque de pago diferido

CHEQUE CRUZADO:
Es aquel cheque en el que el emitente o el tenedor legítimo lo cruza con dos líneas
paralelas en el anverso a fin de que solamente pueda ser cobrado mediante abono en
cuenta corriente bancaria, es decir, no puede ser cobrado en ventanilla.
La utilidad de este tipo de cheque es que permite al beneficiario cobrarlo en cualquier
banco (general) o en uno específico (especial), además, da la seguridad de no pagar
en efectivo, sino mediante abono en cuenta.

CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA

Es aquel cheque que lleva la cláusula “para abono en cuenta”, “para acreditar en
cuenta”, “para ser depositado en cuenta dé”, o cualquier otra de naturaleza similar, que
podrá ser puesta por el girador o cualquier otro tenedor legítimo en el anverso del
título, ya que de hacerlo en el reverso no surtirá efecto alguno.

Este cheque consiste en que el banco girado pagará al beneficiario depositándole en

su cuenta el importe del referido título valor, es decir, el banco girado sólo hará
efectivo el pago si el beneficiario es cliente suyo y, por lo mismo, tiene una cuenta.
Ahora bien, si el beneficiario no tiene cuenta en el banco girado, tendrá que abrirse
una para que pueda hacer efectivo el cobro.
CHEQUE INTRANSFERIBLE
Es aquel cheque emitido con la cláusula “intransferible”, “no negociable”, “no a la orden”
u otra equivalente, en virtud de lo cual sólo deberá ser pagado a la persona a cuyo favor
se emitió; o si lo solicita el beneficiario, puede ser acreditado en su cuenta corriente u
otra cuenta de la que sea titular.
CHEQUE CERTIFICADO
Es aquel cheque en el cual el banco ha certificado, a petición del girador o de
cualquier tenedor, la existencia de fondos disponibles para realizar el pago del cheque.

En efecto, la certificación del cheque viene a ser una declaración del banco girado, en
la cual este hace saber que el cheque en el que ha sido puesto tiene suficiente provisión
de fondos con los que se hará efectiva la obligación, esto en la medida que se presente
a cobro dentro de su plazo.

CHEQUE DE GERENCIA
Es emitido por las empresas del sistema financiero nacional a cargo de ellas mismas,
pagadera en cualquiera de sus oficinas del país.

Los cheques de gerencia son transferibles y no pueden ser girados a favor de la propia
empresa, ni al portador.

La gran ventaja de este cheque es que representa seguridad en el pago, toda vez que
es el banco el girador, de esta manera no habrá que preocuparse por la solvencia o
los fondos disponibles.

CHEQUE DE GIRO
Es aquel cheque emitido a favor de determinada persona que lleva la cláusula “cheque
de giro”. Únicamente las empresas del sistema financiero nacional están autorizadas a
emitirlo, siendo su finalidad el realizar transferencias de fondos y/o emitir giros a
lugares ajenos a donde se emitió el cheque.

CHEQUE GARANTIZADO
El cheque garantizado es aquel en el que el banco ha autorizado su giro a su cargo
con provisión de fondos garantizados, en formatos especiales y papel de seguridad.
Ahora bien, la información que este tipo de cheque debe contener es la siguiente:

- La denominación de “cheque garantizado”.

- Cantidad máxima por la que el cheque garantizado puede ser emitido; o, cantidad
impresa en el mismo título.

- Nombre del beneficiario, no pudiendo ser girado al portador.

CHEQUE DE VIAJERO
Es aquel que, previo del valor que representa, el banco entrega a un viajero con el
compromiso de pagarlo en cualquiera de sus oficinas.
Claro está que este tipo de cheque lo usan las personas con la finalidad de evitar los
riesgos que el portar dinero en efectivo conlleva.
CHEQUE DE PAGO DIRERIDO:
Es aquel emitido a cargo de un banco, condicionando su pago al transcurso del plazo
señalado en el mismo título, el que no podrá ser mayor a treinta días desde su
emisión, fecha en el que el emitente debe tener fondos suficientes.

FORMALIDADES PARA SU EMISION

De acuerdo con la Ley N° 27287 Los cheques serán emitidos solo a cargo de bancos.
Dentro del término bancos están incluidas todas las empresas de sistema financiero
nacional autorizadas por la ley de la materia a mantener cuentas corrientes con giro de
cheques.
Los cheques se emitirán en formularios impresos, desglosables de talonarios
numerados en serie o con clave u otros signos de identificación y seguridad.
Los talonarios serán proporcionados, bajo recibos, por los bancos a sus clientes.
También estos pueden imprimirlos bajo su cuenta y responsabilidad, para su propio uso,
siempre que sean previamente autorizados por el banco respectivo en las condiciones
que acuerden.
Los bancos pueden entregar u autorizar los formularios impresos en formas distintas a
talonarios.
No es obligatorio el talonario para los cheques de viajeros, ni para los cheques de
gerencia y cheques giro.
Las dimensiones, formatos, medidas de seguridad y otras características materiales
relativas a los formularios podrán ser establecidos por cada banco o por convenio entre
estos o por disposiciones del Banco central de Reserva del Perú.
Los documentos que en forma de cheque se emitan en contraviniendo estas
formalidades carecerán de tal calidad.

PAGARE
Es un título valor y es una promesa escrita de pago, mediante este documento una
persona llamada deudor se compromete a pagar a otra persona llamada acreedor. El
pagare es un documento de orden causal, es decir que es dicho documento se podrá
pactar los intereses, se puede incluir la causa que da origen al pagare como también
podrá incluirse la garantía con la cual se afianza la obligación.
El pagare es más utilizado en los bancos, instituciones financieras, etc., por lo que es
más completo que la letra de cambio.
Cuando se extiende a favor de determinada persona se llama pagare nominativo. Si es
a la orden de la misma se denomina pagare a la orden o cuando es exigible por
cualquiera se llama pagare al portador.
Para que el pagare conserve los efectos jurídicos que emanan de su propia naturaleza,
deberá ser renovado mientras se encuentra vigente el plazo de vencimiento. La
renovación de un pagare en virtud de la cláusula suscrita en el respectivo título no es
posible hacerlo cuando ha sido protestado, entonces no hay plazo de prorrogar sin
acciones que ejercitar y para cuya conservación se ha formalizado el protesto. Siendo
el título a la orden, es transmisible por medio del endoso.
NATURALEZA: Promesa de pago.
Personas que intervienen en el pagare.
Indispensable:
1. Emitente
2. Tenedor
Eventuales
3. Endosante
4. Endosario
5. Avalista
6. Avalado
7. Interviniente
REQUISITOS DEL PAGARE
1. Denominación de Pagare.
2. La indicación del lugar y fecha de emisión.
3. La promesa incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una
cantidad determinable de este, conforme a los sistemas de actualización o reajuste
del capital legalmente admitido.
4. El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago.
5. La indicación del vencimiento único o de los vencimientos parciales en los casos
señalados en el siguiente párrafo.
6. La indicación del lugar de pago en los casos previstos por el artículo 53º, la forma
como ha de efectuarse este.
7. El nombre, el número de documento oficial de identidad y la firma del emitente,
quien tiene la calidad de obligado principal.

Clases de pagare
Pagare a la orden: indica el nombre de la persona determinada quien es su legítimo
titular. Se trasmite por endoso y consiguiente entrega del título valor.
Pagare al portador: otorga la calidad de titulo de los derechos que representa a su
legítimo poseedor. Para su transmisión no se requiere de más formalidad que su simple
tradición o entrega.
Pagare nominativo: es emitido a favor o a nombre de la persona determinada, quien
es su titular. Se transmite por donación de derechos. Estos últimos carecen de la
cláusula “A la orden” y si se consigna no lo convierte en título valor endosable.
Formas de vencimiento
1. A fecha o fechas fijadas de vencimiento según se trate de pago único de su
importe o de pago en armadas o cuotas.
2. A la vista, ó
3. A cierto plazo o plazos de desde su emisión, según se trate de pago único de
su importe o de pago en armadas en cuotas.
OBLIGACIONES DEL EMITENTE
El emitente en su calidad de obligado principal asume las mismas obligaciones que el
aceptante que una letra de cambio; y el tenedor tiene acción directa contra él y sus
garantes.

FACTURA CONFORMADA
Es un título valor que incorpora derechos sobre bienes que han sido entregados pero
no cancelados, la misma que debe ser suscrita por el deudor en cuanto señal de
conformidad con los bienes consignados en ella, su valor y fecha de pago. Este título
valor es susceptible de ser endosado por el acreedor a terceros, quedando los bienes,
afectos a la prenda global y flotante a que se refiere el artículo 2310 de la Ley GSF.
Además de las transacciones al contado y sin concesión crediticia, en modo alguno
procedería emitir la factura conformada en los casos de recurrirse al uso de letras,
pagarés u otros títulos de crédito para representar al mismo crédito existente en la
operación comercial, pues en estos casos constituiría una duplicidad emitir este título
valor, anexo a la factura comercial que cumple la misma función.

REQUISITOS
Al igual que todo título valor, a efecto de considerarlo como tal, debe de cumplir con
ciertos requisitos, para el caso de la factura conformada están detallados en el artículo
164º de la Ley 27287 Ley de Títulos Valores de los cuales deberemos de discriminar
entre aquellos que son esenciales, por lo tanto, con imposibilidad de ser subsanados en
caso de omisión; y los no esenciales, los cuales de no cumplirse no perjudican
la eficacia cambiaria del título valor.

REQUISITOS ESENCIALES
Todo título valor tiene requisitos formales esenciales, que de ser omitidos o cumplidos
de manera deficiente harían que se perjudique el título valor en su emisión. Estos
requisitos son:

LA DENOMINACIÓN DE FACTURA CONFORMADA

Al igual que todo título valor, para ser diferenciado de otros, debe consignar su
denominación, siendo por ello, un requisito formal y esencial que el documento contenga
la denominación de FACTURA CONFORMADA, no existiendo posibilidad
de poder utilizar denominaciones similares o análogas.
La omisión en la denominación, o la denominación errónea, perjudica la existencia del
título.

EL LUGAR Y FECHA DE EMISIÓN

Con respecto al lugar de emisión, tenemos que mayormente se inclinan por considerar
a este requisito como formal esencial y por lo tanto infaltable en este título valor; nosotros
nos inclinamos por tener a este requisito como formal, más no esencial. La base para
nuestra opinión está en la supletoriedad de aplicación de las normas referidas a la letra
de cambio; por lo que, en caso de omisión, de este dato, se debe presumir que fue
emitida en el domicilio del emitente, aplicación supletoria que no es incompatible con
la naturaleza de la factura conformada.
La fecha de emisión, a diferencia del lugar de emisión, si constituye un requisito
esencial, ya que nos permite determinar la norma aplicable en el tiempo de su emisión,
así como verificar el cómputo correcto del plazo de pago de las obligaciones contenidas
en el título cambiario.

EL NOMBRE, NUMERO DE DOCUMENTO DE IDENTIDAD, FIRMA Y DOMICILIO

DEL EMITENTE

En el caso de la factura conformada, el único que puede emitir tal título es el vendedor
o prestador de servicios a cuya orden se entiende emitida, por lo que será un requisito
esencial que se consigne el nombre del emitente, así como su documento oficial de
identidad, su firma y su domicilio. De ser el emitente una persona jurídica, deberá de
firmar el representante legal.
Considerando, que la factura conformada es un título valor a la orden, es natural que
sea un requisito esencial los datos referidos al emitente que permitirán incluso saber si
tiene efectivamente la capacidad para endosar el título valor a un tercero.

EL NOMBRE, NUMERO DE DOCUMENTO DE IDENTIDAD, FIRMA Y DOMICILIO

DEL ADQUIRIENTE O USUARIO

La exigencia de tal requisito se entiende esencial, porque permitirá determinar al deudor

u obligado principal. A la vez que la firma del comprador será constancia de
conformidad, y por lo tanto una declaración de haber recibido las mercaderías o
servicios y el valor total o saldo pendiente de pago, en calidad de crédito.
Al igual que para el emitente, de ser el adquiriente o usuario una persona jurídica, el
título valor deberá ser suscrito por su representante legal.

DESCRIPCIÓN DEL SERVICIO PRESTADO O DE LA MERCADERÍA ENTREGADA

Es otro requisito formal esencial, siendo necesaria la descripción del servicio prestado
o de la mercadería entregada, para este último supuesto se exige señalar su clase,
serie, calidad, cantidad, estado y demás referencias que permitan determinar su
naturaleza, género, especie y valor patrimonial. Cabe manifestar que no toda
mercadería cumplirá con todos estos requisitos por lo que la indicación de una u otra
referencia dependerá del tipo de mercadería que se trate.
De no consignarse tales datos podría afectarse la eficacia cambiaria del título, antes de
la modificación a mérito de la Ley Nº 28203, la descripción de las mercaderías servía
para determinar sobre que bienes recaía la garantía prendaria del crédito otorgado al
comprador, por lo que también era necesario que tales bienes estén libres de toda carga
o gravamen al momento de su incorporación en el título.

VALOR UNITARIO Y VALOR TOTAL DE LA MERCADERÍA O SERVICIO

PRESTADO

Al caracterizarse por ser un título valor causal, resulta siendo necesario el que se
consigne con precisión el valor unitario y valor total de los bienes sujetos a transferencia
o del servicio prestado, aunque la factura conformada sea un título valor crediticio no
puede obviarse este requisito en mérito a la causalidad del mismo.

IMPORTE TOTAL O PARCIAL PENDIENTE DE PAGO

La importancia de este requisito radica en el hecho de que será este monto el que
represente el título valor, monto que el adquiriente o usuario se obligará a pagar una
vez que deje constancia de su conformidad.
Cabe señalar que al ser posible el consignar tal información, se asume que el
adquiriente o usuario puede asumir la obligación por todo el precio o por un monto
parcial el que se encontrará pendiente de pago.
FECHA DE PAGO O VENCIMIENTO

Toda obligación debe cumplirse en algún momento, por ello no puede faltar la fecha de
pago o vencimiento. A diferencia de otros títulos valores, la factura conformada tiene la
ventaja de que su pago se puede realizar en armadas o cuotas, claro que para ese
efecto se deberá consignar la fecha de vencimiento de cada armada.
Es necesario precisar que la factura conformada, admite cuatro formas de vencimiento,
según lo previsto por el artículo 166º de la Ley de Títulos Valores, a saber:

a) A fecha o fechas fijas de vencimiento cuando se haya pactado pago en cuotas o

armadas
b) A la vista
c) A cierto plazo desde su conformidad
d) A cierto plazo desde su emisión

Formas de vencimiento, similares a las que existen para la letra de cambio, por lo que,
a nuestro criterio, la indicación de la fecha de pago en la factura conformada, al igual
que el lugar de emisión; a mérito de de la aplicación supletoria de las normas referidas
a la letra de cambio, puede ser subsanado por la ley, considerando en el supuesto de
omisión de este requisito, que fue emitida con vencimiento a la vista.
Anteriormente también se consideraba como un requisito formal esencial, que se
consigne el número de comprobante de pago correspondiente a la transacción.

REQUISITOS NO ESENCIALES

Además de los requisitos formales esenciales, la ley exige que la factura conformada
exprese como mínimo otros datos, que a diferencia de los anteriores no perjudican al
título valor, porque son considerados como no esenciales.

LUGAR DE ENTREGA
Solo opera cuando la factura conformada se emite con motivo de la transferencia de
mercaderías, no pudiendo ser posible consignar tal requisito si nos encontramos ante la
prestación de servicios.
Viene a ser un requisito no esencial, esto en razón de lo previsto por el inciso 165.1 del
Artículo 165º, que señala. Entonces al funcionar esta presunción en caso de omisión, el
título valor no perdería su eficacia cambiaria.

LUGAR DE PAGO
Igualmente, el lugar de pago, es un requisito que de omitirse, es subsanado por la ley,
es en tal sentido, que el inciso 165.2 del artículo 165º de la Ley de Títulos Valores tiene
previsto que a falta de indicación del lugar de pago, éste se exigirá en el domicilio del
obligado principal, siendo la excepción, el supuesto de haber previsto que el pago se
realizará mediante cargo en cuenta bancaria.
Cabe señalar que cuando se refiere a domicilio del obligado se hace mención al
domicilio señalado en el título valor.

FECHA DE CONFORMIDAD
Es otro requisito in esencial de la factura conformada, en razón de que su omisión no
perjudica al título valor. Es una omisión frecuente el no indicar la fecha en que se
suscribe un título valor y no sólo en este tipo de documentos, sino, también en
cualquier otro documento, siempre firmamos y pocas veces nos preocupamos por
indicar la fecha en que estamos realizando su suscripción.
En estos casos la ley prescribe que se deberá considerar que la constancia de
conformidad fue hecha en la misma fecha de emisión del título (Art. 165 inc. 165.3).

VENCIMIENTO
Desde su modificación, se admite que el plazo del pago de la factura conformada
puede ser mayor a un año.
La factura conformada, como se dijo anteriormente, en forma similar a la letra de
cambio, admite cuatro formas de vencimiento.

A FECHA FIJA O FECHAS FIJAS

La consignación de más de una fecha fija dependerá de si se ha pactado el pago en una
cuota, o en armadas o cuotas. En el supuesto de adoptar esta forma de vencimiento
será necesario consignar expresamente la fecha de vencimiento de cada cuota o
armada.

A LA VISTA
En este supuesto, el título valor será exigible desde su presentación, a efecto del pago,
al adquiriente o usuario. Considerando que las normas que regulan la letra de cambio
son aplicables a la factura conformada, es posible que se señale un plazo dentro del
cual podrá ser puesta a la vista del obligado, en su defecto, será el plazo legal de un
año desde que fue emitido el título valor.

A CIERTO PLAZO DESDE SU CONFORMIDAD

Para que pueda operan esta forma de vencimiento, se deberá señalar la fecha de
conformidad, que será el punto de partida; a efecto de determinar desde cuándo será
exigible la obligación.

A CIERTO PLAZO DESDE SU EMISIÓN

A fin de determinar la fecha a partir de la cual será exigible la obligación, habrá que
tener en cuenta la fecha de emisión.

SUJETOS INTERVINIENTES
A efecto de la creación y circulación de este tipo de título valor será necesaria la
participación de algunos sujetos, mientras que otros aparecerán eventualmente.

EMITENTE
Sólo el vendedor de mercaderías o prestador de servicios puede ser el que emita este
título valor, a la vez, que será este el que sea beneficiario o tomador primigenio de la
factura conformada.
Al ser el beneficiario, tiene derecho a exigir el pago de la obligación contenida en la
factura conformada, exigencia que podrá realizar de forma extrajudicial o judicial,
mediante el ejercicio de las acciones cambiarias.
De haberse pactado el pago en armadas o cuotas, el emitente o cualquiera que sea
beneficiario del título valor, en caso de incumplimiento de cualquier armada o cuota
tendrá la potestad de dar por vencidos todos los plazos o exigir
las prestaciones pendientes en las fechas de vencimiento de cualquiera de las
siguientes cuotas o, inclusive en la fecha de la última armada o cuota. ( Inc. 166.2 del
Art. 166º de la LTV), Asimismo, una vez que el adquiriente o usuario suscriba la factura
cambiaria, el emitente tendrá la posibilidad de transferir el título valor a mérito de
endoso.
De no transferir el título valor, el emitente al igual que cualquier tenedor de la factura
conformada tendrá la obligación de dejar constancia, en el mismo título valor, de los
pagos realizados; sin perjuicio de emitir el correspondiente recibo o comprobante de
pago.

ADQUIRIENTE O USUARIO
Será el que ha recibido en transferencia las mercaderías o ha sido usuario del servicio
prestado por el emitente. Quien tendrá la calidad de obligado principal una vez que haya
dado su conformidad, esto mediante la suscripción del título valor.
En caso de existir vicio oculto o defecto del bien o servicio, el adquiriente solo podrá
oponerlas como excepciones personales contra el transferente o prestador de servicios,
o contra su endosatario en procuración. Descartándose la posibilidad de afectación de
los derechos de los terceros que recibieron el título valor a mérito de endoso.

Antes de la dación de la Ley Nº 28203, el adquiriente se constituía en depositario de la

mercadería, por tal razón tenía como obligación custodiarla diligentemente y entregarla
cuando lo disponga el beneficiario, bajo apercibimiento de incurrir
en responsabilidad penal. Para muchos especialistas en la materia este hecho hizo que
la factura conformada sea muy poco utilizada, a pesar de haber sido propuesta con
mucha expectativa y entusiasmo.