VALORACIÓN DE EMPRESAS

EC. GALO ACOSTA

EMPRESA

GRUPO N° 5

INTEGRANTES:
Daniel Ruiz
Jennifer Once
Javier Santana

OCTUBRE 2018 – FEBRERO 2019

CONTENIDO
1. ANÁLISIS HISTÓRICO DE LA EMPRESA Y DEL SECTOR.................................................... 3

1.1. Análisis estratégico y competitivo .............................................................................................. 3

1.1.1. Información general de la empresa ................................................................................... 3

1.1.2. Análisis del macro ambiente de la empresa ...................................................................... 6

1.1.3. Análisis del microambiente .............................................................................................. 12

1.1.4. Identificación de los factores generadores de valor (Fortalezas y Oportunidades) .... 14

1.1.5. Identificación de los factores generadores de riesgo (Debilidades y Amenazas) ......... 15

2. PROYECCIONES DE LOS FLUJOS FUTUROS......................................................................... 15

2.1. PREVISIÓN ESTRATÉGICA Y COMPETITIVA .............................................................. 15

2.1.1. Misión y visión de la empresa .......................................................................................... 15

2.1.2. Estrategia competitiva genérica ....................................................................................... 16

2.1.3. Objetivos de la empresa .................................................................................................... 17

2.1.4. Estrategias de Crecimiento .............................................................................................. 17

2.1.5. Estrategia Empresarial ..................................................................................................... 18

2.1.6. Principios y valores ........................................................................................................... 18

2.1.7. Previsión de la evolución de la economía ........................................................................ 18

2.1.8. Previsión de la evolución del sector ................................................................................. 19

2.1.9. Previsión de la participación de mercado de la empresa ............................................... 19

3. REFERENCIAS ................................................................................................................................ 20
 1. ANÁLISIS HISTÓRICO DE LA EMPRESA Y DEL SECTOR
1.1.Análisis estratégico y competitivo
1.1.1. Información general de la empresa
Almacenes Boyacá S.A. fue constituida mediante escritura pública celebrada ante el Notario
Séptimo del cantón Guayaquil, Doctor Thelmo Torres Crespo, siendo otorgada el 30 de marzo de
1965 e inscrita en el Registro Mercantil del mismo Cantón el 29 de abril de 1965, bajo la
denominación de Almacenes Boyacá C. Ltda.

La compañía cambió su denominación y se transformó a sociedad anónima, mediante escritura

pública celebrada ante el Notario Abogado Nelson Gustavo Cañarte, del Cantón Guayaquil,
otorgada el 31 de agosto de 1995 e inscrita en el Registro Mercantil del mismo Cantón el 10 de
julio de 1996.

Razón social del emisor: Almacenes Boyacá S.A.

Número del RUC: 0990010110001

Domicilio principal de la compañía

 Domicilio: Guayaquil, Guayas

 Dirección Oficina Matriz: Av. Juan Tanca Marengo Km. 1.5 entre Av. Agustín Freire y
Av. José S. Castillo.
 Teléfono: (593-4) 2681600
 Número de fax: (593-4) 2681603
 Correo electrónico: finanzas@boyaca.com
 Página Web: www.boyaca.com

Plazo de duración de la compañía: La empresa tiene una duración de 100 años, a partir de la
fecha de inscripción en el Registro Mercantil de su constitución, esto es hasta el 29 de abril de
2065.

Objeto social: Dedicarse al comercio en general y especialmente al establecimiento de almacenes

para la venta al por mayor y al por menor de toda clase de mercaderías nacionales y extranjeras,
importación y exportación de mercaderías, agencias y representaciones.
Capital autorizado, suscrito y pagado

 Capital suscrito: USD 5’412.000,00

 Capital pagado: USD 2’706.000,00
 Capital autorizado: USD 2’706.000,00

Número de acciones, valor nominal de cada una, clase y series

 Número de acciones: 2’706.000

 Valor nominal de cada acción: USD 1,00
 Clase: Ordinarias y Nominativas

Nombres y apellidos de los principales accionistas propietarios

Cargo o función, nombres y apellidos de los administradores

Número de empleados, trabajadores y directivos de la compañía:

Organigrama de la empresa:

Participación en el capital de otras sociedades

Costos del proceso

 1.1.2. Análisis del macro ambiente de la empresa
Factores político

 Riesgo pais
El riesgo país mide el grado de capacidad de un país para cumplir con sus obligaciones externas,
la importancia radica en la calificación ya que usuarios ya sean personas naturales o jurídicas
pueden estar interesados en invertir en el país.
El riesgo país empezó en el 2018 en 448 puntos básicos, aumentó hasta 780 el 9 de mayo y se
redujo a 621 el 21 de mayo, en junio sobrepasó los 800, y en julio se ubico está en 680. En estas
circunstancias la emisión de bonos para financiar el presupuesto resultaría en un costo alto para el
país. Por esto es necesario buscar otras alternativas de financiamiento, especialmente con
instituciones multilaterales: FMI, BID, Banco Mundial. Comparando el riesgo país del Ecuador
(680) –segundo más alto en Latinoamérica después de Venezuela– con el de países vecinos,
encontramos que Ecuador cuadruplica el riesgo país de Colombia (180) y quintuplica el de Perú
(127); significa que cuando se emiten bonos, el país paga un alto interes (EL UNIVERSO, 2018).
Connotación empresarial: el riesgo país en nuestro país ha aumentado considerablemente, lo
cual afecta a la empresa porque el gobierno puede tomar medidas drásticas que de una u otra forma
perturbaría el buen desarrollo de la empresa.

 Balanza comercial
Está compuesta por los productos que el Ecuador exporta hacia los diferentes países y los
productos que importa para poder satisfacer la demanda interna.

Figura 1. Balanza comercial

Fuente: Banco central (2018)

 La Balanza Comercial Total en el período enero- agosto de 2018, cerró con un déficit de USD -
21.1 millones, 106.2% menos que el resultado obtenido en el mismo período del año 2017 en el
que se registró USD 343.3 millones. Por su parte, la Balanza Comercial no Petrolera aumentó su
déficit en 59.9% frente al valor registrado entre los meses de enero y agosto 2017 al pasar de USD
-2,007.1 millones a USD -3,209 millones.
Connotación empresarial: La empresa depende directamente del volumen de las importaciones
que llegan al país, específicamente aquellos sobre los bienes que comercializa. La situación actual
de este factor es favorable, sin embargo, las restricciones a las importaciones mediante el
incremento de impuestos, aranceles, salvaguardias, etc, que se presenten en el futuro significaria
un riesgo para la empresa.

Factor económico
 PIB
El Producto Interno Bruto es el valor total de la producción corriente de bienes y servicios finales
dentro del territorio nacional durante un período de tiempo determinado.

Figura 2. Evolución del PIB al segundo trimestre de 2018

Fuente: Banco central (2018)

 Entre abril y junio de 2018, el Producto Interno Bruto (PIB) ecuatoriano creció en 0,9%, con
relación a similar período de 2017 y entre abril y junio frente a enero y marzo (variación trimestral)
fue del 0,4%. Las cifras del PIB en el segundo trimestre de 2018 se explican principalmente por el
desempeño del sector No petrolero, que registró un aumento de 2,1% (Banco Central del Ecuador,
2018).
Connotación empresarial: Como observamos en la Figura 2, el crecimiento del PIB representa
una oportunidad de ampliar los horizontes de la empresa Almacenes Boyacá S.A. y poseer una
mejora posición financiera.

 Inflación
La Inflación es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes, servicios y
factores productivos de una economía a lo largo del tiempo, por lo que, cuando los precios se
incrementan más rápidamente que los ingresos personales, el poder adquisitivo de los
consumidores disminuye.
Figura 3. Tasa de inflación

Fuente: Banco Central (2018)

 El IPC de septiembre de 2018 registró una variación mensual de 0.39%. En 9 de las 12 divisiones
de bienes y servicios cuya ponderación agregada fue 76.59%, el resultado fue positivo siendo
comunicaciones y bebidas alcohólicas, las 2 agrupaciones de mayor ponderación. En otras 3
divisiones cuya ponderación agregada fue 23.41%, el resultado fue negativo, siendo muebles y
artículos para el hogar y la conservación del hogar y prendas de vestir y calzado las 2 agrupaciones
de mayor variación.
Connotación empresarial: El análisis detallado anteriormente nos indica que en este caso la
baja tasa de inflación en el sector de muebles, artículos para hogar y conservación que es en el que
se encuentra Almacenes Boyacá S.A., representa una oportunidad puesto que la inversión se sitúa
dentro de un sector estable que no produce mayor pérdida del poder adquisitivo de las personas y
empresas.
 Tasa de interés activa
La tasa activa o de colocación, es la que reciben los intermediarios financieros de los
demandantes por los préstamos otorgados.
Tabla 1. Tasa de interés activa

Fuente: Banco Central (2018)

 Connotación Empresarial: las tasas de interés representan oportunidades de financiamiento
para una posible inversión; sin embargo, de acuerdo a la tabla la tasa activa ha incrementado en un
0,37%. Denota una amenaza para la empresa ya que en nuestro país es inestable el cambio mensual
de las tasas de interés por lo que no se podría garantizar el pago del efectivo.

Factores socioculturales

 Desempleo

Considerando al desempleo como una variable del factor sociocultural del microambiente,
decimos que éste es uno de los mayores problemas tanto económicos como sociales a los que
deben enfrentarse las sociedades industrializadas actuales.

Tabla 2. Tasa de Desempleo por ciudades (2010-2018)

Fuente: INEC (2018)

La Tasa de Desempleo se ubicó en 4,1% en junio de 2018 en comparación con 4,5% en junio
del año pasado según el INEC (2018), sin embargo, como se puede observar en la Tabla 1, este
indicador ha incrementado en las diferentes ciudades del Ecuador como es la ciudad de Quito y
Machala.

Connotación empresarial: La tasa de desempleo no se ha fluctuado con mayores valores, sin

embargo, para la empresa Almacenes Boyacá S.A. este indicador le repercute directamente, ya que
mantiene sucursales en las ciudades con mayores índices de desempleo, lo que conllevaría a
disminuir las ventas en la misma.
  Hábitos de compra
La sociedad actual es consumista y se deja atrapar por la híper comunicación de las marcas,
dejándose convencer de la urgencia de satisfacer necesidades impuestas, que no surgen de su
propia escala de satisfacción. Las razones de compra, no pasan por satisfacer una necesidad, sino
por factores muy diversos, como: las características de la empresa a la que están comprando, el
lugar que esta empresa ocupa como agente económico y el enfoque prospectivo que un individuo
hace de sí mismo y su lugar en la sociedad.
Connotación empresarial: La empresa Almacenes Boyacá S.A. ha ido mitigado la
obsolescencia de los artículos, ya sea por tendencias de moda o deterioro con un correcto manejo
de inventarios y una constante innovación de los productos que se ofrecen.

Factores tecnológicos
Los cambios y descubrimiento tecnológicos revolucionarios están teniendo un efecto drástico en
las organizaciones, ya que representan importantes oportunidades y amenazas que se deben
considerar al formular las estrategias. Los avances tecnológicos crean nuevos mercados, dan como
resultado la proliferación de nuevos y mejores productos, modifican las posiciones de los costos
competitivos relativos en la industria y vuelven obsoletos los productos y servicios existentes.
 Infraestructura tecnológica en empresas
La infraestructura tecnológica es la base primordial de cualquier empresa y permite la
optimización de sus recursos, el aumento de su valor y una respuesta más rápida a los
requerimientos del mercado. Dentro de esta variable las empresas pueden contar con sistemas de
cómputo de alto rendimiento, servidores de internet, sistema de respaldo de datos, redes
inalámbricas, seguridad de redes e informática, entre otros.
Connotación empresarial: La empresa Almacenes Boyacá S.A. matiene en una de sus
estrategias utilizar tecnologia de punta, que reduce sus costos de manejos de inventarios e
incrementa su agilidad operativa, con lo cual genera imagen a sus clientes y entrega una
expectativa de crecimiento futuro.
 1.1.3. Análisis del microambiente

Proveedores

Almacenes Boyacá S.A. posee proveedores fijos en el mercado del exterior y nacional, que son
quienes abastecen de sus productos. Las importaciones que realizaba antiguamente provenían de
cuatro empresas del exterior, lo cual actualmente solo corresponde a apenas el 10% de los
proveedores que mantiene en sus operaciones.

Competencia

Almacenes Boyacá S.A. en cuanto a la competencia, es difícil determinar debido a la variedad

de productos que comercializa y el número de competidores dentro de cada segmento. En términos
generales la competencia por línea de negocio se presenta de la siguiente manera:

 Línea de Retail: Ferrisariato, Sukasa, Marriot y Kywi.

 Línea de Proyectos Inmobiliarios: Grifine y Kywi.
 Distribución Ferretera: Promesa, Gerardo Ortiz y Ferremundo.
 Línea de limpieza e industrias: Los competidores son compañías pequeñas y muy dispersas.
En este segmento el emisor es el único que distribuye varias marcas mientras que la
competencia maneja una sola y con una baja penetración.

Clientes

Los clientes son personas u organizaciones con necesidades por satisfacer, con dinero para gastar
y la disposición de gastarlo. Almacenes Boyacá S.A. a través de la diversificación de su línea de
negocios, le ha permitido ingresar a nuevos segmentos de mercado y mantener su participación en
los negocios tradicionales.

Hoy en día sus principales clientes son los compradores locales originados de las ventas de
decoración de hogar y clientes del sector constructor y ferretero. La atención de los clientes y
satisfacer sus constantes demandas ha permitido que este negocio siga consolidando su red de
ventas y distribución.
Productos sustitutos

Los productos sustitutos, sobre todo en un mercado como el de materiales de construcción y

ferretería, se establecerían si están más avanzados tecnológicamente o pueden entrar a precios más
bajos reduciendo los márgenes de utilidad de la empresa. Dentro de la compañía se comercializa
una gran cantidad de líneas de productos que se los podría categorizar en las siguientes líneas de
productos:

 Para baños
 Electrodomésticos
 Para cocinas
 Muebles
 Para dormitorio
 Pisos / revestimientos
 Lámparas / ventiladores
 Cerrajería
 Ferretería
 Herrajería
 Material eléctrico
 Plomería
 Decoración de hogar
 Servicio de mesa
 Alfombras
 Para exteriores
 Organizadores
 Artículos de limpieza
 Para locales comerciales
 Por viajes
 Mascotas
 Empaques de regalo
 Dentro de estas líneas de productos, Almacenes Boyacá S.A. maneja marcas propias fabricadas
principalmente en Asia, Europa y América. Estas son SILK (herramientas eléctricas), GROUN
(sanitarios), AYB (cerraduras), SPRING (toallas y accesorios de baño), entre otras.

Nuevos entrantes

Esta fuerza es las más famosas, ya que pueden existir empresas que tengan las mismas
características de las empresas ya instaladas en el mercado, tanto en la actividad económica como
de sus productos.

En el caso de Almacenes Boyacá S.A. con más de 50 años de experiencia el mercado ya tiene
una marca establecida lo que le brinda una ventaja sobre sus competidores, esto se complementa
con la excelente calidad y diversificación en su cartera de productos.

1.1.4. Identificación de los factores generadores de valor (Fortalezas y

Oportunidades)
Solorzano (2013) sintetiza las Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas de la empresa
Almacenes Boyacá S.A. de la siguiente manera:

Fortalezas

 Prestigio adquirido por el buen trato a sus clientes y por sus productos de calidad
 Locales totalmente funcionales que ofrecen comodidad a sus clientes incluyendo
parqueaderos gratuitos
 Cuenta con un patrimonio sustentable lo que le permite tener un capital de trabajo adecuado
para poder financiar la compra y venta de sus mercaderías
 Cuenta con un servicio de logística profesional con activos propios
 Capacitación de clientes y asesoría en decoración.

Oportunidades

 Se puede vender la franquicia a otros países

 Ampliarse a otros segmentos de mercados como artículos de belleza o cosméticos
 Ampliar su red a otras ciudades para incrementar su nivel de ventas
 1.1.5. Identificación de los factores generadores de riesgo (Debilidades y
Amenazas)
La empresa Almacenes Boyacá S.A. cuenta con las siguientes Debilidades y Amenazas:

Debilidades

- Gran parte de sus productos son bienes importados y cualquier restricción en las leyes
podría generar incertidumbre en sus actividades
- Bajo nivel de promoción y publicidad
- Obsolescencia de los artículos, ya sea por tendencias de moda o deterioro
- Restricciones para consumo, ligado al acceso al crédito de las personas a través de tarjetas
de crédito

Amenazas

- Competidores que pueden extender sus segmentos de ventas similares al de sus locales
- Restricciones a las importaciones mediante el incremento de impuestos, aranceles,
salvaguardias, etc., específicamente aquellos sobre bienes comercializados por el emisor
- Inventarios susceptibles a problemas de poca rotación o antigüedad
- Las variaciones del ciclo económico repercuten directamente en el nivel de ingreso de las
familias; por lo que un escenario económico desfavorable, contrae el consumo de estas.

2. PROYECCIONES DE LOS FLUJOS FUTUROS

2.1.PREVISIÓN ESTRATÉGICA Y COMPETITIVA
2.1.1. Misión y visión de la empresa
Misión

Es una empresa dedicada a la importación y comercialización de artículos enfocados a la

decoración, electrodomésticos y acabados para el hogar tales como lámparas, muebles para el
exterior e interior, artículos de limpieza, iluminación, cerámicas, servicios sanitarios, alfombras,
sillas, mesas, cocinas, artículos de decoración navideña.
Visión

Ser una gran empresa que está siempre a la vanguardia, manteniendo sus productos de alta
calidad para sus clientes y nuevos prospectos, logrando así diferenciarse de la competencia.

2.1.2. Estrategia competitiva genérica

Dentro del Prospecto de Oferta Pública, la empresa Almacenes Boyacá cuenta con las siguientes
estrategias:

 Las características de negocio del emisor se enfocan en la comercialización, por lo que

la estrategia para posicionarse en el mercado debe partir de mantener un buen nivel de
inventarios, buenas prácticas de comercialización y una eficiente estructura logística.
 Entre las estrategias del emisor se encuentran las siguientes: remodelación de sus
locales (creación de mejor imagen), financiamiento de la banca y Mercado de Valores
para poder incrementar y diversificar sus inventarios, calidad y variedad de sus
productos, tecnología de punta (reduce sus costos de manejos de inventarios e
incrementa su agilidad operativa), así como ofrecer, variedad de productos, el
asesoramiento para sus remodelaciones y valor agregado.
 Almacenes Boyacá S.A. cuenta con una propia flota de vehículos para abastecer de
productos a locales, así como para atender los despachos de pedidos u órdenes de
compra de sus clientes del sector constructor o ferretero.
 La compañía, dado el giro de su negocio y el alto nivel de competencia, ha desarrollado
e implementado en los últimos años, la tarjeta de membresía Puntos Boyacá, que otorga
bonos para compras conforme el cliente miembro consuma en los almacenes, y
descuentos especiales para los mismos.
 Una estrategia importante ha sido mantener al cliente informado de ofertas, nuevos
lanzamientos, eventos, liquidaciones, descuentos, promociones, etc., mediante las
redes sociales.
 Otra estrategia ha sido el brindar la garantía total Almacenes Boyacá “siéntase
tranquilo”, que cubre todos los productos adquiridos en sus almacenes, bajo los
términos y condiciones claramente detallados y al alcance de todos sus clientes.
 Se puede concluir que la empresa utiliza una estrategia de Diferenciación debido a la
naturaleza de sus productos.
 2.1.3. Objetivos de la empresa
Objetivos desde la Perspectiva Financiera

 Incrementar la rentabilidad de la empresa optimizando los costos sin afectar la calidad de

los productos
 Proponer precios competitivos de acuerdo con el mercado
 Manejar de una manera dinámica y estudiar correctamente el inventario de mercadería
 Gestionar los costos para que no fluctúen de una manera explosiva por temas de
importaciones.

Objetivos desde la Perspectiva de Procesos

 Ofrecer productos y servicios de calidad

 Administrar la logística de la empresa para mantener los artículos en las cantidades,
tiempos y lugares indicados.
 Gestionar el sistema de ventas y capacitar a los agentes de ventas

Objetivos desde la Perspectiva del Cliente

 Fidelizar al cliente con el almacén formando relaciones redituables duraderas

 Ofrecer una atención personalizada y cordial
 Interactuar de una manera dinámica con el cliente mediante el uso de la tarjeta “Puntos
Boyacá”

2.1.4. Estrategias de Crecimiento

 La empresa mantiene una estrategia de penetración de mercados, ya que utiliza acciones
para aumentar el consumo de sus clientes, a través de la publicidad, promoción, mejora de
imagen, entre otros.
 La empresa también mantiene estrategias de diversificación, ya que para satisfacer la
demanda de sus clientes utiliza las oportunidades que existen para desarrollar nuevos
productos para nuevos mercados.
 2.1.5. Estrategia Empresarial
Para ofrecer un valor agregado de parte de la empresa al cliente, esta organización opta por
la calidad de sus procesos y generar valor que aumente en cadena con el fin de llevar al cliente con
un producto de calidad y que impacte en ellos, ya que la organización se dedica a la
comercialización de productos para decoración en diferentes presentaciones, usando también
tecnología para volverlo más llamativo. Al cumplir con estas expectativas la empresa no se detiene
sino que busca generar mejores relaciones con los clientes con nuevas ideas de generar
comunicación o membresías con bonos para los clientes, logrando asi mayor contacto con el
cliente.

2.1.6. Principios y valores

Valores corporativos

 Servicio de excelencia.
 Innovación siempre.
 Responsabilidad y cumplimiento.
 Rapidez y agilidad.
 Honestidad

Principios

 Cultura de calidad
 Desarrollo y bienestar del ser humano
 Compromiso con el servicio

2.1.7. Previsión de la evolución de la economía

Balanza comercial
Al ser una empresa importadora es necesario conocer las estadísticas de las importaciones en
diferentes periodos y entender el porqué de su variación como primer dato tenemos que la
variación entre el 2do periodo del año 2017 y el 2018, aumento en un 20,45% lo que indica que el
comercio internacional ha incrementado, en importaciones debido a las nuevas políticas
arancelarias (BCE, 2018).
Tasa de empleo, subempleo y desempleo
Es importante también analizar la situación laboral de país para entender el entorno donde nos
desenvolvemos, tenemos que la variación de empleo entre 2017 y 2018 da como resultado una
disminución del 2,7%, con lo que nos muestra que existen políticas que no fomentan el empleo, o
a su vez existen factores culturales que provocan esta disminución. También tenemos que la tasa
de desempleo ha disminuido en un 0,4%, el empleo no pleno y desempleo ha aumentado 1,6%
ambos indicadores. Con lo que podemos concluir un aumento del desempleo o empleo no pleno y
una disminución del empleo remunerado (BCE, 2018).
Inflación
Con referencia al indicador de inflación los datos que nos brinda el BCE son que la inflación
anual es de 0,23%, y la acumulada es de 0,47%, debido a factores económicos que se han
desarrollado como: la producción y venta de alimentos, los servicios de transporte y el incremento
de canales de comunicación. Con esto obtenemos que de la situación podemos aprovechar el uso
de transporte y los canales de comunicación para generar mejores relaciones con socios o clientes
(BCE, 2018).
2.1.8. Previsión de la evolución del sector
El comportamiento de la inversión privada en Ecuador ha sido positivo con un aumento de un
2,6% en términos interanuales. Así lo devela el último análisis económico desarrollado por el
Centro Estratégico Latinoamericano de Geopolítica.
De acuerdo al informe de CELAG, en términos interanuales el aumento de la inversión privada
superó al sector de la 'Construcción' que cayó con -21,2%, al de 'Explotación de Minas y Canteras'
con -8,6%, por una mayor inversión en el 'Agro' de 17,8% y en la 'Industria Manufacturera' con
14,6.
El informe sugiere que este sector mantenga altos niveles de inversión para regresar al
crecimiento de las cifras económicas. Por lo que se prevé un aumento en la economía de este sector
económico En la empresa Boyacá que cuenta con una cultura de innovación y crecimiento la
inversión es de vital importancia para obtener mejor tecnología que le permita ventajas frente a la
competencia.
Cabe recalcar que la empresa no se ha quedado atrás con las inversiones, realizó una inversión
de US$ 55.313,56 en un nuevo local comercial en la zona de Cumbayá.
2.1.9. Previsión de la participación de mercado de la empresa
La empresa se ubica dentro del top 500 de las empresas más grandes del país, si se mide por el
nivel de ingresos en el año 2017. En cuanto a la competencia, es difícil determinar debido a la
variedad de productos que comercializa y el número de competidores dentro de cada segmento.
En términos generales la competencia por línea de negocio se presenta de la siguiente manera:
• Línea de Retail: Ferrisariato, Sukasa, Marriot y Kywi.
• Línea de Proyectos Inmobiliarios: Grifine y Kywi.
• Distribución Ferretera: Promesa, Gerardo Ortiz y Ferremundo.
 • Línea de limpieza e industrias: Los competidores son compañías pequeñas y muy dispersas.
En este segmento el emisor es el único que distribuye varias marcas mientras que la competencia
maneja una sola y con una baja penetración.
En el 2017 en términos monetarios de ventas la empresa logro obtener 16.268.998 dólares
logrando así un gran posicionamiento, es difícil definir el sector exacto de la empresa debido a su
variedad de productos.

Se puede observar que la distribución de las ventas por canal, se ha mantenido a pesar de las
variaciones en monto, lo cual refleja una estructura madura de comercialización por parte de la
compañía.
La diversificación que ha realizado Almacenes Boyacá le ha permitido ingresar a nuevos
segmentos de mercado y mantener su participación en los negocios tradicionales. Hoy en día las
principales fuentes de ingresos de este negocio son las ventas originadas por la distribución
ferretera, las ventas de artículos de construcción y decoración de hogar.

3. REFERENCIAS
Almacenes Boyacá S.A. (2018). Prospecto de Oferta Pública VI Emisión de Obligaciones. Quito:
Plusbursátil Casa de Valores S.A.
Banco Central del Ecuador. (01 de 10 de 2018). Obtenido de Información Estadística Mensual No.1999 -
Septiembre 2018: https://contenido.bce.fin.ec/home1/estadisticas/bolmensual/IEMensual.jsp

BCE. (09 de Marzo de 2018). BCE. Obtenido de BCE.:

https://www.bce.fin.ec/index.php/component/k2/item/297-bolet%C3%ADn-trimestral

EL UNIVERSO. (19 de 07 de 2018). Riesgo País . Obtenido de

https://www.eluniverso.com/opinion/2018/07/19/nota/6865748/riesgo-pais

INEC. (05 de 07 de 2018). Reporte de Economía Laboral. Obtenido de

http://www.ecuadorencifras.gob.ec/documentos/web-inec/EMPLEO/2018/Junio-
2018/Informe_Economia_laboral-jun18.pdf

Solorzano, N. (22 de Enero de 2013). Prezi.com. Obtenido de Prezi.com:

https://prezi.com/hgfqgtdfr96w/foda-boyaca/