20 DE SEPTIEMBRE DE 2018

INGENIERÍA ECONÓMICA
AMBROISE GASMAELO

NUMERO DE CONTROL: 16360205

TAREA DE INVESTIGACIÓN

DOCENTE: FRANCISCO ROJAS SANCHEZ

INDICE

 Unidad I.- Fundamentos de ingeniería económica, valor del dinero a

través del tiempo y frecuencia de capitalización de interés.

1.1. Importancia de la ingeniería económica.

1.1.1. La ingeniería económica en la toma de decisiones.
1.1.2. Tasa de interés y tasa de rendimiento.
1.1.3. Flujos de efectivo: Estimación y diagramación.

1.2. El valor del dinero a través del tiempo.

1.2.1. Interés simple e interés compuesto.
1.2.2. Factores de valor presente y recuperación de capital.
1.2.3. Factor de fondo de amortización y cantidad compuesta.

1.3. Frecuencia de capitalización de interés

1.3.1. Tasa de interés nominal y efectiva.
1.3.2. Tasa de interés efectiva para capitalización continúa.

 Unidad II.- Métodos de evaluación y selección de alternativas. Análisis de

tasa de rendimiento.
2.1.Método del valor presente.
2.1.1. Comparación de alternativas con vidas útiles iguales.
2.1.2. Comparación de alternativas con vidas útiles diferentes.
2.1.3. Cálculo del costo capitalizado.

2.2.Método de valor anual.

2.2.1. Ventajas y aplicaciones del análisis del valor anual.
2.2.2. Alternativas de evaluación mediante el análisis de Valor Anual.

2.3. Análisis de tasas de rendimiento.

2.3.1. Interpretación del valor de una tasa de rendimiento.
2.3.2. Interpretación de la tasa de rendimiento sobre la inversión adicional.
 Unidad III.- Métodos de depreciación.

3.1. Terminología de la depreciación y la amortización.

3.2. Depreciación por el método de la suma de los dígitos de los años.

3.3. Depreciación por el método de la línea recta.

 Unidad IV.- Evaluación por relación beneficio/costo

4.1.Proyectos del sector público.

4.2.Análisis beneficio/costo de un solo proyecto.

 Unidad IV.- Análisis de reemplazo e ingeniería de costos.

5.1. Fundamentos del análisis de reemplazo.

5.2. Vida útil económica.

5.3. Ingeniería de Costos.

5.3.1. Efectos de la inflación.
5.3.2. Estimación de costos y asignación de costos indirectos.

5.4. Análisis económico después de impuestos.

Fundamentos de ingeniería económica, valor del dinero a través del tiempo y frecuencia de capitalización de interés.
1.1. Importancia de la Ingeniería Económica
Cuando se requieren inversiones en capital para equipos, materiales y mano de obra a
fin de llevar a cabo dichas alternativas y se involucra alguna clase de actividad de
ingeniería, las técnicas de la ingeniería económica pueden utilizarse para ayudar a
determinar cuál es la mejor de ellas. Usualmente los valores monetarios son estimativos
futuros de lo que sucedería sin uno u otra alternativa se llevara a cabo. Dichos
estimativos se basan en hechos, experiencias, buen juicio y comparación con otros
proyectos similares.

La ingeniería económica le permite a usted tener en cuenta el hecho de que “El dinero
hace dinero”. Un diseño de Ingeniería puede ser lo mejor posible, pero si no es
económicamente competitivo, dicho diseño se construirá. Las decisiones de diseño
deben tener un análisis económico para asegurar que el producto pueda se
manufacturado económicamente y con buena calidad. La implementación detallada y los
planes de integración deben analizarse económicamente.

La importancia de la ingeniería económica

Radica en el instrumental que le proporciona al agente económico para tomar o

seleccionar las decisiones más racionales. Prácticamente a diario se toman decisiones
que afectan el futuro. Las opciones que se tomen cambian la vida de las personas poco
y algunas veces considerablemente. Por ejemplo, la compra en efectivo de una nueva
camisa aumenta la selección de ropa del comprador cuando se viste cada día y reduce
la suma de dinero que lleva consigo en el momento. Por otra parte, el comprar un nuevo
automóvil y suponer que un préstamo para automóvil nos da opciones nuevas de
transporte, puede causar una reducción significativa en el efectivo disponible a medida
que se efectúan los pagos mensuales.

En ambos casos, los factores económicos y no económicos, lo mismo que los factores
tangibles e intangibles son importantes en la decisión de comprar la camisa o el
automóvil.
Los individuos, los propietarios de pequeños negocios, los presidentes de grandes
corporaciones y los dirigentes de agencias gubernamentales se enfrentan rutinariamente
al desafío de tomar decisiones significativas al seleccionar una alternativa sobre otra.
Éstas son decisiones de cómo invertir en la mejor forma los fondos, o el capital, de la
compañía y sus propietarios. El monto del capital siempre es limitado, de la misma
manera que en general es limitado el efectivo disponible de un individuo. Estas
decisiones de negocios cambiarán invariablemente el futuro, con la esperanza de que
sea para mejorar. Por lo normal, los factores considerados pueden ser, una vez más,
económicos y no económicos, lo mismo que tangibles e intangibles. Sin embargo,
cuando las corporaciones y agencias públicas seleccionan una alternativa sobre otra, los
aspectos financieros, el retorno del capital invertido, las consideraciones sociales y los
marcos de tiempo con frecuencia adquieren mayor importancia que los aspectos
correspondientes a una selección individual.

1.1.1. La Ingeniería Económica en la Toma de Decisiones

Prácticamente a diario se toman decisiones que afectan el futuro. Las opciones que se
tomen cambian la vida de las personas poco y algunas veces considerablemente. Por
ejemplo, la compra en efectivo de una nueva camisa aumenta la selección de ropa del
comprador cuando se viste cada día y reduce la suma de dinero que lleva consigo en el
momento. Por otra parte, el comprar un nuevo automóvil y suponer que un préstamo
para automóvil nos da opciones nuevas de transporte, puede causar una reducción
significativa en el efectivo disponible a medida que se efectúan los pagos mensuales. En
ambos casos, los factores económicos y no económicos, lo mismo que los factores
tangibles e intangibles son importantes en la decisión de comprar la camisa o el
automóvil.
La gente toma decisiones; los computadores, las metodologías y otras herramientas no
lo hacen. Las técnicas y los modelos de ingeniería económica ayudan a la gente a tomar
decisiones. Puesto que las decisiones afectan lo que se realizará, el marco de tiempo de
la ingeniería económica es generalmente el futuro. Por consiguiente, los números
utilizados en un análisis de ingeniería económica son las mejores estimaciones de lo que
se espera que ocurra.
Es común incluir resultados en un análisis de hechos observados. Éste utiliza los
métodos de la ingeniería económica para analizar el pasado, puesto que no se toma una
decisión de seleccionar una alternativa (futura) sobre otra. En lugar de ello, el análisis
explica o caracteriza los resultados. Por ejemplo, una corporación puede haber iniciado
una división de pedidos por correo hace 5 años. Ahora ésta desea conocer el retorno
real sobre la inversión (RSI) o la tasa de retorno (TR) experimentada por esta división.

El análisis de resultados y la decisión de alternativas futuras se consideran el dominio de

la ingeniería económica.
¿Cuál es el papel de la ingeniería económica en la toma de decisiones?
Un procedimiento muy popular utilizado para considerar el desarrollo y selección de
alternativas es el denominado enfoque de solución de problemas o proceso de toma de
decisiones. Los pasos habituales en el enfoque son los siguientes:

Pasos en la solución de problemas

Entender el problema y la meta.

Reunir información relevante.

Definir las soluciones alternativas.

Evaluar cada alternativa.

Seleccionar la mejor alternativa utilizando algunos criterios.

Implementar la solución y hacer seguimiento a los resultados.

1.1.2. Tasa de Interés y Tasa de Rendimiento

Tasa de interés

Es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando

lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero".

Tasa de interés. La tasa de interés podría definirse de manera concisa y efectiva como
el precio que debo pagar por el dinero. Dicho de otro modo: si pido dinero prestado para
llevar adelante una compra o una operación financiera, la entidad bancaria o la empresa
que me lo preste me cobrará un adicional por el simple hecho de haberme prestado el
dinero que necesitaba. Este adicional es lo que conocemos como tasa de interés. La tasa
de interés se expresa en puntos porcentuales por un motivo evidente, y es que cuanto
más dinero me presten más deberé pagar por el préstamo.

Las tasas de interés en la banca

En el contexto de la banca se trabaja con tasas de interés distintas:

Tasa de interés activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con
las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los
diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios de los mismos. Son activas porque
son recursos a favor de la banca.

Tasa de interés pasiva: Es el porcentaje que paga una institución bancaria a quien
deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.

Tasa de interés preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede

ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las políticas del Gobierno)
que se cobra a los préstamos destinados a actividades específicas que se desea
promover ya sea por el gobierno o una institución financiera. Por ejemplo: crédito regional
selectivo, crédito a pequeños comerciantes, crédito a ejidatarios, crédito a nuevos
clientes, crédito a miembros de alguna sociedad o asociación, etc.

Tasa de rendimiento

Es la tasa esperada para una inversión determinada. Porcentaje de beneficio del capital
invertido en una determinada operación
Tasa de rendimiento: Porcentaje que, aplicado al monto de inversión. Muestra la
ganancia de la inversión. Tasa de rendimiento interna (TRI): Es la tasa que se gana en
una proposición de inversión, siendo la tasa de interés la que corresponde con la
inversión inicial (1) con el valor actual (VA) de futuras entradas de efectivo, es decir, a la
TRI, 1 = VA, o bien, VAN (valor actual neto) = 0. De acuerdo con el método de la tasa de
rendimiento interna, la regla de decisión es: Aceptar el proyecto si la TRI excede el costo
de capital; de otra manera, rechazar dicha proposición.
1.1.3. Flujo de Efectivo: Estimación y Diagramación
El concepto de flujo de efectivo se refiere al análisis de las entradas y salidas de dinero
que se producen (en una empresa, en un producto financiero, etc.), y tiene en cuenta el
importe de esos movimientos, y también el momento en el que se producen.
Generalmente el diagrama de flujo de efectivo se representa gráficamente por flechas
hacia arriba que indican un ingreso y flechas hacia abajo que indican un egreso. Estas
flechas se dibujan en una recta horizontal cuya longitud representa la escala total de
tiempo del estudio que se esté haciendo. Esta recta se divide en los periodos de interés
del estudio, la duración de estos periodos debe ser la misma que el periodo en el cual se
aplica la tasa de interés.
El propósito básico de la estimación de los flujos de efectivo es proporcionar información
sobre los ingresos y pagos efectivos de una entidad comercial durante un período
contable. Además, pretende proporcionar información acerca de todas las actividades de
inversión y financiación de la empresa durante el período.

Así, un estado de flujo de efectivo debe ayudar a los inversionistas, acreedores y otros
usuarios en la evaluación de aspectos tales como:
a) La capacidad de la empresa para generar flujo efectivo positivo en períodos futuros.
b) La capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones.
c) Razones para explicar diferencias entre el valor de la utilidad neta y el flujo de efectivo
neto relacionado con la operación.
d) Tanto el efectivo como las transacciones de inversión de financiación que no hacen
uso de efectivo durante el período.

Las empresas muestran por separado los flujos de efectivos relacionados con
actividades de operación, de inversión y de financiación.

 Los flujos efectivos relacionados con las actividades de inversión incluyen:

Ingresos de efectivo: Efectivo producto de la venta de inversiones o activo fijo. Efectivo
producto del recaudo de valores sobre préstamos.

Pagos efectivos: Pagos para adquirir inversiones y activos fijos. Valores anticipados a
prestatarios.

 Los flujos efectivos clasificados como actividades de financiación, incluyen:

Ingreso de efectivo: Productos de préstamos obtenidos a corto y largo plazo. Efectivos
recibidos de propietarios (ejemplo, por emisión de acciones).

Pagos de efectivo: Pagos de valores prestados (excluye pagos de intereses). Pagos a

propietarios, como dividendos en efectivo.

Generalmente el diagrama de flujo de efectivo se representa gráficamente por flechas

hacia arriba que indican un ingreso y flechas hacia abajo que indican un egreso. Estas
flechas se dibujan en una recta horizontal cuya longitud representa la escala total de
tiempo del estudio que se esté haciendo. Esta recta se divide en los periodos de interés
del estudio, la duración de estos periodos debe ser la misma que el periodo en el cual se
aplica la tasa de interés.

Los esquemas de flujo de efectivo se clasifican en:

Ordinarios
No ordinarios
Anualidad
Flujo mixto

1.2. El Valor del Dinero a Través del Tiempo

El valor del dinero en el tiempo es un concepto basado en la premisa de que un
inversionista prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir
el mismo monto en una fecha futura. En particular, si se recibe hoy una suma de dinero,
se puede obtener interés sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efectivo de
inflación (si esta es positiva), en el futuro esa misma suma de dinero perderá poder de
compra.
Todas la formulas relacionadas con este concepto están basadas en la misma fórmula
básica, el valor presente de una suma futura de dinero, descontada al presente. Por
ejemplo, una suma de valor futuro, FV, a ser recibida dentro de un año debe ser
descontada (a una tasa apropiada i) para obtener el valor presente, PV.
Algunos de los cálculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:
Valor presente (PV) de una suma de dinero que será recibida en el futuro.
Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros
iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca.
Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se
estima no serán interrumpidos ni modificados nunca.
Valor futuro (FV) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades), donde se asume
que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de interés.
De todas las técnicas que se utilizan en finanzas ninguna es más importante como la del
valor del dinero a través del tiempo o análisis de flujo de efectivo descontado (DCF).

La línea del tiempo es una herramienta que se utiliza en el análisis del valor del dinero a
través del tiempo, es una representación gráfica que se usa para mostrar la periodicidad
de los flujos de efectivo.

Flujo de salida es el depósito, un costo o cantidad pagada

Flujo de entrada, son los ingresos en una fecha determinada

FVn = PV (1+i)n

1.2.1. Interés Simple e Interés Compuesto

El interés simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En

consecuencia, el interés obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo.
Es decir, la retribución económica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el
monto del interés es calculado sobre la misma base.
Interés simple, es también la ganancia sólo del Capital (principal, stock inicial de efectivo)
a la tasa de interés por unidad de tiempo, durante todo el período de transacción
comercial.

Interés simple
Es la cantidad que resulta de multiplicar la cantidad de dinero prestada por la vida del
préstamo y por la tasa de interés.

Formula:
I=niP
Donde:
I = Cantidad total de Interés Simple
n = Periodo del préstamo (tiempo) o (vida del préstamo)
i = Tasa de interés (expresada en decimal)
P = Principal (cantidad de dinero prestada)

NOTA: Tanto n como i se refieren a una misma unidad de tiempo (generalmente un año).
Cuando se hace un préstamo con interés simple no se hace pago alguno sino hasta el
final del periodo del préstamo; en este momento se pagan tanto el principal como el
interés acumulado; por lo que la cantidad total que se debe puede expresarse como:
F=P+I = P (1+ni)
Donde:
F = Cantidad futura, o bien cantidad a n periodos del presente, que es equivalente a P
con una tasa de interés i

Interés Compuesto

El concepto y la fórmula general del interés compuesto es una potente herramienta en

el análisis y evaluación financiera de los movimientos de dinero.

El interés compuesto es fundamental para entender las matemáticas financieras. Con

la aplicación del interés compuesto obtenemos intereses sobre intereses, esto es la
capitalización del dinero en el tiempo. Calculamos el monto del interés sobre la base
inicial más todos los intereses acumulados en períodos anteriores; es decir, los intereses
recibidos son reinvertidos y pasan a convertirse en nuevo capital.

Para el interés compuesto, el interés acumulado para cada periodo de interés se calcula
sobre el principal más el monto total del interés acumulado en todos los periodos
anteriores. Por lo tanto, el interés compuesto significa un interés sobre el interés, es decir,
refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo también sobre el interés.
El interés compuesto para un periodo de tiempo se calcula:
Interés = (principal + todo el interés causado) (tasa de interés)
Ejemplo: Si se obtiene un préstamo de $1000 al 5% anual compuesto, calcule la suma
total a pagar después de los tres años.
Interés año 1 = $1000 * 0.05 = $50
Suma después del año 1 = $1050
Interés año 2 = $1050 * 0.05 = $52.50
Suma después del año 2 = $1102.50
Interés año 3 = $1102.50 * 0.05 = $55.13
Suma después del año 3 = $1157.63

Concepto de Equivalencia
Es un concepto de mucha importancia en el ámbito financiero; utilizado como modelo
para simplificar aspectos de la realidad.
Dos sumas son equivalentes (no iguales), cuando resulta indiferente recibir una suma de
dinero hoy (VA - valor actual) y recibir otra diferente (VF - valor futuro) de mayor cantidad
transcurrido un período; expresamos este concepto con la fórmula general del interés
compuesto:
Fundamental en el análisis y evaluación financiera, esta fórmula, es la base de todo lo
conocido como Matemáticas Financieras.

Factores de Pago Único

Factor de cantidad compuesta de un pago único:
F/P = (1 + i)n → (F/P, i%, n)
Factor de Valor Presente de un Pago Único
 P/F = (F/P) −1 = (1 + i) − n → (P/F, i%, n)
Para esta condición debemos satisfacer dos requisitos:
1) Debe utilizarse la tasa periódica para i.
2) Las unidades no deben ser las mismas que aquéllas en i. Luego, las ecuaciones de
pago único pueden generalizarse de la siguiente forma:
VA = VF (VA/VF), i periódica, número de períodos
VF = VA (VF/VA), i periódica, número de períodos
Así, para la tasa de interés del 18% anual compuesto mensualmente, podemos utilizar
variedad de valores para i y los valores correspondientes de n.

1.2.2. Factores de Valor Presente y Recuperación de Capital

Cuando utilizamos uno o más factores de serie uniforme o gradiente, debemos
determinar la relación entre el período de capitalización, PC, y el período de pago, PP.
Encontramos esta relación en cada uno de los 3 casos:
1. El período de pago es igual al período de capitalización, PP = PC
2. El período de pago es mayor que el período de capitalización, PP > PC
3. El período de pago es menor que el período de capitalización, PP < PC

Para los dos primeros casos PP = PC y PP > PC, debemos:

a) Contar el número de pagos y utilizar este valor como n. Por ejemplo, para pagos
semestrales durante 8 años, n = 16 semestres.
b) Debemos encontrar la tasa de interés efectiva durante el mismo período que n en (a).
c) Operar en las fórmulas de los tres grupos de problemas sólo con los valores de n e i.

Factor de Valor Presente de una Serie Uniforme

P/A = (A/P) −1 = 1 − (1 + i) – n/ i = (1 + i) n −1 / i (1 + i) n → (P/A, i%, n)
Factor de Recuperación de Capital de una Serie Uniforme
A/P = i/ 1 − (1 + i) –n = i (1 + i) n / (1 + i) n – 1 → (A/P, i%, n)
1.2.3. Factor de Fondo de Amortización y Cantidad Compuesta
Factor de Fondo de Amortización de una Serie Uniforme i
A/F = (F/A) −1 = i / (1 + i) n – 1→ (A/F, i%, n)

Factor de Cantidad Compuesta de Una Serie Uniforme

F/A = (1 + i) n – 1/ i → (F/A, i%, n)

Método de fondo de amortización de salvamento

Cuando un activo tiene un valor de salvamento terminal (VS), hay muchas formas de
calcular el VA.
En el método del fondo de amortización de salvamento, el costo inicial P se convierte
primero en una cantidad anual uniforme equivalente utilizando el factor A/P. Dado
normalmente, su carácter de flujo de efectivo positivo, después de su conversión a una
cantidad uniforme equivalente a través del factor A/F, el valor de salvamento se agrega
al equivalente anual del costo inicial.

Estos cálculos pueden estar representados por la ecuación general:

VA = -P(A/P,i,n) + VS(A/F,i,n) ; naturalmente, si la alternativa tiene cualquier otro flujo de
efectivo, éste debe ser incluido en el cálculo completo de VA.

1.3. Frecuencia de Capitalización de Intereses.

Frecuencia de capitalización
En un sistema de capitalización, se define la frecuencia como el número de veces que
los intereses producidos se acumulan al capital para producir nuevos intereses, durante
un período de tiempo. Es decir, si consideramos un período de tiempo anual (n = 12
meses), la frecuencia será 2 si los intereses se capitalizan semestralmente, 3 si se
capitalizan cuatrimestralmente, 4 si se capitalizan trimestralmente, 12 si se capitalizan
mensualmente. Generalizando la frecuencia de capitalización m, se dará cuando los
intereses se capitalicen n/m.
Las transacciones financieras generalmente requieren que el interés se capitalice con
más frecuencia que una vez al año (por ejemplo, semestral, trimestral, bimestral,
mensual, diariamente, etc. Por ello se tienen dos expresiones para la tasa de interés:
Tasa de interés nominal y tasa de interés efectiva.

1.3.1 Tasa de Interés Nominal y Efectiva

Tasa de interés nominal

Se refiere al regreso de los ahorros en términos de la cantidad de dinero que se obtiene
en el futuro (un tiempo determinado) para un monto dado de ahorro reciente.
La tasa efectiva anual (TEA) aplicada una sola vez, produce el mismo resultado que la
tasa nominal según el período de capitalización. La tasa del período tiene la
característica de ser simultáneamente nominal y efectiva.
Tasa de interés nominal (r), se expresa sobre una base anual. Es la tasa que
generalmente se cita al describir transacciones que involucran un interés.

Tasa Nominal
La tasa nominal es el interés que capitaliza más de una vez por año. Esta tasa
convencional o de referencia lo fija el Banco Federal o Banco Central de un país para
regular las operaciones activas (préstamos y créditos) y pasivas (depósitos y ahorros)
del sistema financiero.
Es una tasa de interés simple siendo la tasa nominal un límite para ambas operaciones
y como su empleo es anual resulta equivalente decir tasa nominal o tasa nominal anual.
La ecuación de la tasa nominal es:

j = tasa de interés por período x número de períodos

Tasa de interés Efectiva

Tasa de interés efectiva (i) es la tasa que corresponde al periodo real de interés. Se
obtiene dividiendo la tasa nominal (r) entre (m) que representa el número de períodos de
interés por año:
i= r / m
La tasa efectiva es aquella a la que efectivamente está colocado el capital. La
capitalización del interés en determinado número de veces por año, da lugar a una tasa
efectiva mayor que la nominal. Esta tasa representa globalmente el pago de intereses,
impuestos, comisiones y cualquier otro tipo de gastos que la operación financiera
implique. La tasa efectiva es una función exponencial de la tasa periódica.

Las tasas nominales y efectivas tienen la misma relación entre sí que el interés simple
con el compuesto (Capítulo 3). Las diferencias están manifiestas en la definición de
ambas tasas.
Con el objeto de conocer con precisión el valor del dinero en el tiempo es necesario que
las tasas de interés nominales sean convertidas a tasas efectivas.
Por definición de la palabra nominal «pretendida, llamada, ostensible o profesada»
diríamos que la tasa de interés nominal no es una tasa correcta, real, genuina o efectiva.

Cuando los Periodos de Interés Coinciden con los Periodos de Pago.

Cuando los periodos de interés y los periodos de pago coinciden, es posible usar enforna
directa tanto las fórmulas de interés compuesto desarrolladas anteriormente, así como
las tablas de interés compuesto que se encuentran en todos los libros de Ingeniería
Económica, siempre que la tasa de interés i se tome como la tasa de interés efectiva
para ese periodo de interés. Aún más, el número de años n debe remplazarse por el
número total de periodos de interés, mn.
Las fórmulas del interés continuo simplifican frecuentemente la solución de modelos
matemáticos complejos. En todas las fórmulas anteriores hemos utilizado el convenio de
fin de período para pagos globales a interés discreto. A partir de ahora, en la solución de
los ejemplos y/o ejercicios utilizaremos cualquiera de estos dos métodos según el
requerimiento de cada caso.
Cuando el interés capitaliza en forma continua, m se acerca al infinito, la fórmula puede
escribirse de forma diferente. Pero antes es necesario, definir el valor de la constante de
Neper (e) o logaritmo natural que viene pre programada en la mayoría de calculadoras
representado por ex.
 Cuando los Periodos de Interés son Menores que los Periodos de Pago.
Cuando los periodos de interés son menores que los periodos de pago, entonces el
interés puede capitalizarse varias veces entre los pagos. Una manera de resolver
problemas de este tipo es determinar la tasa de interés efectiva para los periodos de
interés dados y después analizar los pagos por separado.
Esta parte corresponde a la relación 3, de la sección 2.3.2. Caso en que el período de
pago es menor al período de capitalización (PP < PC). El cálculo del valor actual o futuro
depende de las condiciones establecidas para la capitalización entre períodos.
Específicamente nos referimos al manejo de los pagos efectuados entre los períodos de
capitalización. Esto puede conducir a tres posibilidades:
1. No pagamos intereses sobre el dinero depositado (o retirado) entre los períodos de
capitalización.
2. Los abonos (o retiros) de dinero entre los períodos de capitalización ganan interés
simple.
3. Finalmente, todas las operaciones entre los períodos ganan interés compuesto.

De las tres posibilidades la primera corresponde al mundo real de los negocios. Esto
quiere decir, sobre cualquier dinero depositado o retirado entre los períodos de
capitalización no pagamos intereses, en consecuencia estos retiros o depósitos
corresponden al principio o al final del período de capitalización. Esta es la forma en que
operan las instituciones del sistema financiero y muchas empresas de crédito.

Cuando los Periodos de Interés son Mayores que los Periodos de Pago.
Si los periodos de interés son mayores que los periodos de pago, puede ocurrir que
algunos pagos no hayan quedado en depósito durante un periodo de interés completo.
Estos pagos no ganan interés durante ese periodo. En otras palabras, sólo ganan interés
aquellos pagos que han sido depositados o invertidos durante un periodo de interés
completo. Las situaciones de este tipo pueden manejarse según el siguiente algoritmo:
Considérense todos los depósitos hechos durante el periodo de interés como si se
hubieran hecho al final del periodo (por lo tanto no habrán ganado interés en ese
periodo).
 Considérese que los retiros hechos durante el periodo de interés se hicieron al principio
del periodo (de nuevo sin ganar interés).
Después procédase como si los periodos de pago y de interés coincidieran.
En los casos en que el período de capitalización de un préstamo o inversión no coincide
con el de pago, necesariamente debemos manipular adecuadamente la tasa de interés
y/o el pago al objeto de establecer la cantidad correcta de dinero acumulado o pagado
en diversos momentos. Cuando no hay coincidencia entre los períodos de capitalización
y pago no es posible utilizar las tablas de interés en tanto efectuemos las correcciones
respectivas.
Si consideramos como ejemplo, que el período de pago (un año) es igual o mayor que el
período de capitalización (un mes); pueden darse dos condiciones:
1. Que en los flujos de efectivo debemos de utilizar los factores del 1º Grupo de problemas
factores de pago único (VA/VF, VF/VA).
2. Que en los flujos de efectivo debemos de utilizar series uniformes (2º y 3º Grupo de
problemas) o factores de gradientes.

1.3.2. Tasa de Interés Efectiva para Capitalización Continúa

Podemos definir que la capitalización continua es el caso límite de la situación de
capitalización múltiple de cuando los periodos de interés son menores que los periodos
de pago. Al fijar la tasa de interés nominal anual como r y haciendo que el número de
periodos de interés tienda a infinito, mientras que la duración de cada periodo de interés
se vuelve infinitamente pequeña.
De la ecuación:
i = (1 + r / m) m − 1
Se obtiene la tasa de interés efectiva anual con capitalización continua a medida que el
periodo de capitalización disminuye el valor de m, número de periodos de capitalización
por periodo de interés, aumenta. Cuando el interés se capitaliza en forma continua, m se
acerca al infinito.
Se utiliza la siguiente fórmula:
Ejemplo:
Cambiar tasa efectiva anual de 10 % a capitalización continua
 i = 20,10 - 1
i = 0,10517
i = 10,51 %

Ejercicio (Calculando la tasa continua)

1) Para la tasa nominal del 18%, la tasa efectiva anual continua será:

j = 0.18; e = 2.71828; i =?
i = (2.71828)0.18 - 1 = 0.1972 TEA

2) Calcular la tasa efectiva anual y mensual continua (TEAC) para la tasa de interés de
21% anual compuesto continuamente.

i = (2.71828)0.0175-1 = 0.01765 tasa efectiva mensual continua

i = (2.71828)0.21 - 1 = 0.233678 TEAC

3). Una persona requiere el retorno efectivo mínimo de 22% sobre su inversión, desea
saber cuál sería la tasa mínima anual nominal aceptable si tiene lugar la capitalización
continua.

En este caso, conocemos i y deseamos encontrar j, para resolver la ecuación [43] en

sentido contrario.
Es decir, para i = 22% anual, debemos resolver para j tomando el logaritmo natural (ln).
[45] ej - 1 = 0.22
ej = 1.22
ln ej = ln 1.22
j = 0.1989 (19.89%) tasa nominal
La fórmula general para obtener la tasa nominal dada la tasa efectiva continua es:
Aplicando al numeral (3), obtenemos:
j = ln (1.22) = 19.89% tasa nominal.
Métodos de evaluación y selección de alternativas Análisis de tasa de rendimiento.
2.1. Método de valor presente

El método de valor presente es uno de los criterios económicos más ampliamente

utilizados en la evaluación de proyectos de inversión. Consiste en determinar la
equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y
comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es
mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea
aceptado.
El valor presente también llamado valor actual es el valor actual de los flujos de fondo
futuros obtenidos mediante sus descuentos

El VP se calcula partir de la tasa mínima atractiva de rendimiento para cad alternativa

El método del VP es muy popular debido que los gastos los ingresos se transforman en
dólares equivalente de ahora es decir todo el flujo de efectivo futuro asociado con una
alternativa se convierte en dólares presentes

En esta forma es muy fácil percibir la ventaja de la economía de una alternativa sobre
otra.

Formación de alternativas mutuamente excluyentes.

La alternativa mutuamente excluyente implica los desembolsos (servicios) o ingresos y

desembolso (ganancias) se implica las siguientes propuestas de proyección.

Las propuestas de proyectos se tratan como precursores de alternativas económicas.

Para ayudar a formular alternativas, se categoriza cada proyecto como uno de los
siguientes:

• MUTUAMENTE EXCLUYENTE: Solo uno de los proyectos viables puede seleccionarse

mediante un análisis económico. Cada proyecto viable es una alternativa.

• INDEPENDIENTE: Más de un proyecto viable puede seleccionarse a través de un

análisis económico.
La opción de NO HACER regularmente se entiende como una alternativa cuando se
realiza la evaluación; y si se requiere que se elija una de las alternativas definidas, no se
considera una opción. La selección de una alternativa de “no hacer” se refiere a que se
mantiene el enfoque actual, y no se inicia algo nuevo; ningún costo nuevo, ingreso o
ahorro se genera por dicha alternativa de NO HACER.

La selección de una alternativa mutuamente excluyente sucede, por ejemplo, cuando un

ingeniero debe escoger el mejor motor de diésel de entre varios modelos. Las
alternativas mutuamente excluyentes son, por lo tanto, las mismas que los proyectos
viables; cada una se evalúa y se elige la mejor alternativa. Las alternativas mutuamente
excluyentes compiten entre sí durante la evaluación.

Los proyectos independientes no compiten entre sí durante la evaluación, pues cada

proyecto se evalúa por separado, y así la comparación es entre un proyecto a la vez y la
alternativa no hacer. Si existen m proyectos independientes, se seleccionarán cero, uno,
dos o más. Entonces, si cada proyecto se incluye o se omite del grupo seleccionado,
existe un total de 2m alternativas mutuamente excluyentes. Este número incluye la
alternativa de NO HACER.

Por último, es importante reconocer la naturaleza o tipo de alternativas, antes de

comenzar una evaluación. El flujo de efectivo determina si las alternativas tienen su base
en el ingreso o en el servicio.

VP1 VP2 alternativa seleccionados

$ -1500 $-1500 2

-500 +1000 2

+2500 500 1

+2500 +1500 1
2.1.1. Comparación de alternativas con vida útiles iguales

Tienen capacidades de alternativas idénticas para un mismo periodo de tiempo

Guía para seleccionar alternativas:

1. Para una sola alternativa: Si el VP es > o = a “0”, entonces la Tasa de interés es

lograda o excedida y la alternativa es financieramente viable.

2. Para 2 o más alternativas: Se selecciona la alternativa menos negativa o la más

positiva.

Comparación de Alternativas con vidas iguales

Ejercicios:

Realice una comparación del valor presente de las máquinas y seleccione lamedor para
las cuáles se muestran los costos:

Concepto Eléctrico Gas Solar

Costo inicial 2500 3500 6000

Costo Anual de operaciones 900 700 50

Valor de salvamento 200 350 100

Vida en años 5

Un agente desea comprar un auto y estima: Costo inicial=$10000, Valor comercial= $500
dentro de 4 años, el mantenimiento anual y seguro= $1500 y le ingreso anual adicional
debido a la capacidad de viaje= $5000, ¿Podrá el agente obtener una tasa de retorno del
20% anual de su compra?

2.1.2. Comparación de alternativas con vidas útiles diferentes.

Deben compararse durante el mismo número de años

Una comparación comprende el cálculo del VP equivalente de todos los flujos de efectivo
futuros para cada alternativa.

Requerimiento del servicio igual:

• Comparar alternativas durante un periodo= MCM de sus vidas

• Comparar en un periodo de estudio de longitud n años (Enfoque de horizonte de

planeación).

Enfoque del MCM: Hace que automáticamente los flujos de efectivo se extiendan al
mismo periodo de tiempo.

Ejercicios:

1. Un superintendente debe decidir entre 2 máquinas excavadoras en base a: MAQUINA

A: Costo inicial 11000, costo anual operación 3500, valor de salvamento 1000, vida útil
6 años. Maquina B: Costo inicial 18000, costo anual 3100, valor salvamento 2000, vida
9 años. Interés 15%. Respuestas: VPA=?38559.2, VPB= ?41384, se debe escoger la
maquina A

3.-Un ingeniero mecánico contempla 2 tipos de sensores de presión con una tasa de
interés de 18% anual, si los dos materiales para construcción de un vehículo espacial:

Material A: Costo Inicia 35000, Mantenimiento anual 7000, Valor Salvamento 20000, Vida
Útil 6.

MATERIAL B: Costo Inicia 15000, Mantenimiento anual 9000, Valor Salvamento 2000,
Vida Útil 6.

RESPUESTAS:

vpa= ?52075.2 Y VPB=?53649.4 SE ESCOGE EL a

2.1.3. Calculo de costos capitalizados.

Se refiere al valor presente de un proyecto cuya vida útil se considera perpetua. Puede
considerarse también como el valor presente de un flujo de efectivo perpetuo, como por
ejemplo: carreteras, puentes, etc. También es aplicable en proyectos que deben
asegurar una producción continua, en los cuales los activos deben ser reemplazados
periódicamente.

La comparación entre alternativas mediante costo capitalizado es realizada con la

premisa de disponer de los fondos necesarios para reponer por ejemplo un equipo, una
vez cumplida su vida útil.

La ecuación para obtener el costo capitalizado se obtiene de:

Archivo: Ecuación costo capitalizado1.jpg

Dónde: P= Valor PRESENTE.

A= Anualidad o serie de pagos constantes e iguales.

i= tasa de interés.

n= número de periodos.

Sí el numerador y el denominador se dividen entre (1 + i)n, la ecuación del numerador

se transforma.

Comparación de costo capitalizado de dos alternativas

Cuando se comparan 2 o más alternativas en base de su costo capitalizado se emplea

el procedimiento del ejemplo 1 del tema anterior. Puesto que el costo capitalizado
representa el costo total presente de financiación y mantenimiento de una alternativa
dada para siempre, las alternativas se compararan automáticamente para el mismo
número de años. La alternativa con el menor costo capitalizado es la más económica.
Como en el método del valor presente y otros métodos de evaluación de alternativas,
solo se deben considerar las diferencias en el flujo d caja entre las alternativas. Por lo
tanto y cuando sea posible, los cálculos deben simplificarse eliminando los elementos de
flujo de caja comunes a las 2 alternativas. El ejemplo siguiente ilustra el procedimiento
para comparar 2 alternativas en base a su costo capitalizado.
Ejemplo 1: Se consideran 2 lugares para un puente que cruce un río. El sitio norte
conecta una carretera principal con un cinturón vial alrededor de la ciudad y
descongestionaría el tráfico local. Las desventajas de este sitio son que prácticamente
no solucionaría la congestión del tráfico local durante las horas de mayor afluencia y
tendría que extenderse de una colina para abarcar la parte más ancha del río, la vía
férrea y las carreteras locales que pasan por debajo. Por lo tanto ese puente tendría que
ser un puente colgante. El sitio sur requiere de una distancia mucho más corta, lo que
permite la construcción de un puente de armadura, pero sería necesario construir una
nueva carretera.

El puente colgante tendría un costo inicial de $ 30 millones con costos anuales de

inspección y mantenimiento de $ 15 000. Además, la plataforma de concreto tendría que
recubrirse cada 10 años a un costo de $ 50 000. Se espera que el puente de armadura
y las carreteras cercanas tengan un costo de $ 12 millones y un costo anual de
mantenimiento de $ 8 000. Cada 3 años se debería pintar el puente a un costo de $ 10
000. Además, cada 10 años habría que limpiarlo con arena a presión y pintarlo a un costo
de $ 45 000. Se espera que el costo del derecho de vía para el puente colgante sea de
$ 8 000 y para el puente de armadura sea de $ 10.3 millones. Compare las alternativas
en base a su costo capitalizado, si la tasa de interés es del 6 %.

Solución: (elabore los diagramas de flujo de caja antes de tratar de solucionar el

problema. Esto se debe hacer ahora).

2.2. Método de valor anual

Este método se basa en calcular qué rendimiento anual uniforme provoca la inversión en
el proyecto durante el período definido. Por ejemplo: supongamos que tenemos un
proyecto con una inversión inicial de $1.000.000. El período de beneficio del proyecto es
de 5 años a partir de la puesta en marcha y la reducción de costo cada año (beneficio
del proyecto) es de $400.000. La TREMA (Tasa de recuperación mínima aceptada) o
Tasa de Descuento es del 12%. Se calculan las anualidades de la inversión inicial: esto
equivale a calcular qué flujo de efectivo anual uniforme tiene el proyecto, combinando la
inversión y los beneficios. La situación equivale a pedir un préstamo de $1.000.000 por
5 años al 12%. Si es así, se devolverían $277.410 cada año durante 5 años.

El VAE del proyecto se puede calcular usando la función PAGO (c1, c2, c3) de Excel, en
donde c1 = TREMA (Tasa de recuperación mínima aceptada) o Tasa de Descuento
(12%), c2 = cantidad de años que dura el proyecto (5 años) y c3 = inversión inicial
($1.000.000). En nuestro caso sería: PAGO (12, 5, 1.000.000) = $277.410. Esto equivale
a que el proyecto arrojará un flujo de efectivo positivo de $277.410 durante los cinco
años, cada año.

VAE = $400.000 - $277.410 = $122.590. (VAE = ingreso anual provocado por el proyecto
- gastos anuales).

Este ejemplo asume que conocemos los gastos y los ingresos del proyecto. Para
comparar dos proyectos: el supuesto es que los dos proyectos duran la misma cantidad
de períodos.

2.2.1. Ventajas y aplicaciones del análisis del valor anual.

Es el valor anual uniforme equivalente de todos los ingresos y desembolsos, estimados

durante el ciclo de vida del proyecto. El VA es el equivalente de los valores VP y VF en
la TMAR paran años. Los tres valores se pueden calcular uno a partir del otro:

Cuando todas las estimaciones del flujo de efectivo se convierten a un VA, este valor se
aplica a cada año del ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional. El VA debe
calcularse exclusivamente para un ciclo de vida. Por lo tanto, no es necesario emplear el
MCM de las vidas.

Valor de salvamento S. valor terminal estimado de los activos al final de su vida útil. Tiene
un valor de cero si no se anticipa ningún valor de salvamento y es negativo si la
disposición de los activos tendrá un costo monetario. S es el valor comercial al final del
periodo de estudio. Cantidad anual A. costos exclusivos para alternativas de servicio. El
valor anual para una alternativa está conformado por dos elementos: la recuperación del
capital para la inversión inicial P a una tasa de interés establecida y la cantidad anual
equivalente A. RC y A son negativos porque representan costos. A se determina a partir
de los costos periódicos uniformes y cantidades no periódicas. Los factores P/A y P/F
pueden ser necesarios para obtener una cantidad presente y, después, el factor A/P
convierte esta cantidad en el valor A.

La recuperación de capital es el costo anual equivalente de la posesión del activo más el

rendimiento sobre la inversión inicial. A/P se utiliza para convertir P a un costo anual
equivalente. Si hay un valor de salvamento positivo anticipado S al final de la vida útil del
activo, su valor anual equivalente se elimina mediante el factor A/F.

Cálculo de la recuperación de capital y de valores de valor anual.

En los cálculos de recuperación del capital es importante que éstos incluyan la inflación.
Dado que las UM futuras (valores corrientes) tienen menos poder de compra que las UM
de hoy (valores constantes), requerimos más UUMM para recuperar la inversión actual.
Esto obliga al uso de la tasa de interés del mercado o la tasa inflada en la fórmula [25]
(C/VA).

Ejercicio 130 (Tasa real, tasa inflada y cálculo de la anualidad)

Si invertimos hoy UM 5,000 a la tasa real de 15% cuando la tasa de inflación es del 12%
también anual, la cantidad anual de capital que debe recuperarse durante 8 años en UM
corrientes (futuros) de entonces será:

1º Calculamos la tasa inflada:

i = 0.15; ?? = 0.12; i? =?

[52] i? = 0.15 + 0.12 + 0.15 (0.12) = 0.288

2º Calculamos la cantidad anual a ser recuperada:

VA = 5,000; i? = 0.288; n = 8; C =?

Respuesta:

La cantidad anual que debe recuperarse considerando la tasa real incluida la inflación es
UM 1,659.04
2.2.2. Alternativas de evaluación mediante el análisis de valor anual.

La evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos- Financieros es una

herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores
financieros, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles
desviaciones y problemas en el largo plazo.

Valor anual de una inversión permanente

Se estudia el valor anual equivalente del costo capitalizado

La evaluación proyectos del sector público como control en términos de contribuyente el

interés anual perpetuo ganado sobre la inversión inicial es decir A=P1

2.3. Análisis de tasa de rendimiento.

Aun que la medida de valor económico citada más frecuentemente para un proyecto o
alternativa es la tasa de rendimiento (TR) sus significado se mal interpreta con facilidad
y los métodos para determinar la muchas veces se aplican de forma incorrecta.

2.3.1. Interpretación del valor de una tasa de rendimiento.

tasa de rendimiento (TR) es la tas pagada sobre el saldo no pagado del dinero obtenido
en préstamos o la tasa ganada sobre el saldo no recuperado de una inversión

Ejercicio

Que significa una tasa de rendimiento del 100%.

R=cuando es el 100% se pierde la inversión.

Un préstamo $10.000 armonizado durante 5 años con una tasa de interés de 10% anual
requeriría abono de $ 2,638para terminar de pagarlo el saldo insoluto si él se carga al
capital principal en lograr de al saldo insoluto
¿Cuál sería el balance después de 5 años si los mismos pagos $2,638 se hicieran cada
año?

R=balance = $10.000(1.50)-5(2,638)=$1,810

7.3 CAPITAL PRINCIPAL

R= El pago anual = (10.000)4+ (10.000) (0.10)=$3500

B) Saldo absoluto

A=10000(A/P 10%/4)

10000(0.31347)

$3154.70

Cálculo de la tasa interna de rendimiento por el método de valor presente o valor anual.
La TIRF, es la que se basa en el precio financiero o precio de mercado; y la TIRE, es la
que corresponde a precios sociales o precios sombra.
El criterio que se sigue para aceptar o rechazar un proyecto, en base al resultado de este
método de evaluación, es el de establecer una comparación entre la TIR y la TA$A
mínima o límite que se exigiría por la empresa, como puede ser la correspondiente a la
TA$A de recuperación mínima atractiva (TREMA) o a la del Costo de Capital (CC), o la
del Costo de Oportunidad de la Inversión (CCI), quedando a juicio del analista, la
selección de la que por su validez y representatividad, sea más útil.
La TIR se expresa:
TIR es la suma de los flujos netos descontados de cada periodo, desde el origen,
considerándose desde el año o periodo 0 (cero o inicial), hasta el año o periodo n (último).
En donde:
S= sumatoria;
n = es el período;
u = último período;
i = tasa de descuento o interés o rentabilidad o rendimiento.
Procedimiento:
Para la búsqueda de la tasa de descuento que iguale los flujos positivos con el (los)
negativo(s), se recurre al método de prueba y error, hasta encontrar la tasa que satisfaga
la premisa establecida.
Tradicionalmente, se asigna la tasa intuitivamente y se aplica a los flujos una y otra vez,
hasta que se percibe que el resultado es cercano al valor del flujo origen (negativos, ya
que corresponde a la suma de egresos que se efectúan durante el proceso de inversión
en activos fijos, diferidos-pre operativos y capital de trabajo inicial), que bien puede ser
el del período "cero" o "uno". Posteriormente, se hace la interpolación de los valores para
encontrar la que corresponda a la TIR. Se presentan dos ejemplos ilustrativos de la
mecánica de cálculo.
Es muy importante aclarar que la manera en que se determinan los flujos depende del
tipo de evaluación que se desea realizar, que bien puede ser: financiera o económica,
con financiamiento o sin financiamiento.
De igual forma, es conveniente enfatizar que se puede dar el caso en que bajo
determinadas circunstancias, un proyecto pueda tener más de un flujo negativo y en
diferentes épocas, lo que provoca la existencia y cálculo de más de una tasa interna de
rendimiento, denominadas tasa múltiples. Este procedimiento no es descrito en la
presente nota.

Análisis incremental.

El concepto de análisis incremental o marginal o de optimalizad es bien conocido y en

múltiples artículos y textos se ha tratado en detalle y se ha demostrado que todo análisis
de optimalizad entre alternativas excluyentes requiere análisis incremental y que cuando
este se hace, no hay lugar a discrepancias o a inconsistencias en las decisiones.

2.3.2. Interpretación de la tasa de rendimiento sobre la inversión adicional.

Como ya se planteó, el primer paso al calcular la TR sobre la inversión adicional es la

preparación de una tabla que incluye valores incrementales del flujo de efectivo. El valor
en esta columna refleja la inversión adicional requerida que debe ser presupuestada si
se selecciona la alternativa con el costo inicial más alto, lo cual es importante en un
análisis TR a fin de determinar una TIR de los fondos adicionales gastados por la
alternativa de inversión más grande. Si los flujos de efectivo incrementales de la inversión
más grande no la justifican se debe seleccionar la alternativa más barata. Pero, ¿Qué
decisión tomar sobre la cantidad de inversión común a ambas alternativas? ¿Se justifica
ésta de manera automática?, básicamente sí, puesto que debe seleccionarse una de las
alternativas mutuamente excluyentes. De no ser así, debe considerarse la alternativa de
no hacer nada como una de las alternativas seleccionables, y luego la evaluación tiene
lugar entre 3 alternativas.

Conclusión

Esta unidad se dedicó al estudio de los métodos de evaluación y selección de alternativas

análisis de tasa de rendimiento

Estos estudios con lleva a la ingeniería económica a un ámbito más extenso que se nos
fue explicando durante lo largo de la unidad para que nos sirva cada uno de los conceptos
implementados en esta unidad de trabajo estos se fueron analizando y se llevó a cabo
una aplicación de cada una de ellas en el trascurso de su estudio muchos nos
preguntamos para que o por que el estudio de esto pero es parte fundamental de nuestra
carrera de ingeniería en gestión empresarial para tener un óptimo desempeño en
nuestras zonas de trabajo por q aprendiendo bien conceptos métodos y técnicas de esto
podremos sacar a delante cada trabajo.
Modelos de depreciación.
3.1. Terminología de la depreciación y la amortización.

Depreciación es la reducción en el valor de un activo. El método completado para

depreciar un activo es una forma de tomar en consideración el valor decreciente del
activo para el propietario y para representar el valor de disminución de los fondos de
capital invertidos en él. (Blank & Tarquin p. 564).

El monto de la depreciación anual D, no representa un flujo de efectivo real, ni refleja

necesariamente el patrón del uso real del activo durante su posesión.

3.2. Depreciación por el método de la suma de los dígitos de los años.

El método SDA constituye una técnica clásica de depreciación acelerada que elimina
gran parte de la base durante el primer tercio del periodo de recuperación; sin embargo,
la cancelación no es tan rápida como con SDD O SMARC. Dicha técnica puede utilizarse
en los análisis de ingeniería económica, especialmente en las cuentas de depreciación
de activo múltiples (depreciación de grupo y compuesta).

Las necesidades del método implican la suma de los dígitos del año 1 hasta el periodo
de recuperación n. El cargo de depreciación para cualquier año dado se obtiene
multiplicando la base del activo, menos cualquier valor de salvamento, por la razón del
número de año restante en el periodo de recuperación sobre la suma de los dígitos
anuales, SUM. (Blank & Tarquin p. 590).

La mecánica del método comprende inicialmente encontrar S, la suma de los dígitos del
total de años de 1 hasta el periodo de recuperación n. El cargo de depreciación para
cualquier año dado se obtiene multiplicando la base del activo menos cualquier valor de
salvamento (B - VS) por la razón del número de años restantes en el periodo de
recuperación sobre la suma de los dígitos de total de años, S. (Blank & Tarquin p. 590).
Dt = (años depreciables restantes / suma de los dígitos del total de años) (base- valor de
salvamento) = (n - t + 1)/S (B - VS)

Donde S es la suma de los dígitos del total de años 1 hasta n.

S = "j = (n(n + 1))/2
El valor en libros para un año t se calcula como:
VLt = B - (t (n - t/2 + 0.5)/S) (B - VS)
La tasa de depreciación dt, que disminuye cada año para el método SDA, sigue el
multiplicador en la ecuación: dt = n - t + 1 / S

Depreciación por el método del saldo. Decreciente y saldo doblemente decreciente.

El método del saldo decreciente, conocido también como el método de porcentaje

uniforme o fijo, es un modelo de cancelación acelerada. En términos simples, el cargo
de depreciación anual se determina multiplicando el valor en libros al principio de cada
año por un porcentaje uniforme, que se llamará d, en forma decimal equivalente.

El porcentaje de depreciación máximo permitido es el doble de la tasa en línea recta.

Cuando se utiliza esta tasa, el método se conoce como saldo decreciente doble (SDD).
Por tanto, si un activo tuviera una vida útil de 10 años, la tasa de recuperación en línea
recta sería 1/n = 1/10 y la tasa uniforme para SDD sería d = 2/10 o 20% del valor en
libros. dmax = 2 / n

El valor en libros en el año t puede determinarse de dos formas. Primero, utilizando la

tasa uniforme d y el costo inicial B.

Así mismo, VLt, siempre puede determinarse para cualquier modelo de depreciación
restando el cargo de depreciación actual del valor en libros anterior, es decir:

VLt = VLt -1 – Dt
El valor en libros en los métodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hayun VS
implicado después de n años, el cual es igual a VL en el año n.

VS implicado = VLn = B (1-d)n

Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estará depreciado totalmente

antes del final de su vida esperada. (Blank & Tarquin p. 591, 592, 593,594).

La tasa de depreciación real para cada año t, relativa al costo inicial es: dt = d (1 - d) t –
1.

3.2 Depreciación por el método de la línea recta.

La depreciación en línea recta deriva su nombre del hecho de que el valor en libros
disminuye linealmente con el tiempo. La tasa de depreciación d = 1/n es la misma cada
año del periodo de recuperación n.

La línea recta se considera el estándar contra el cual se comparan los otros modelos de
depreciación. Para propósitos de depreciación en libros, ofrece una excelente
representación del valor en libros para Cualquier activo que se utilice de manera regular
a lo largo de un número estimado de años.(Blank & Tarquin p. 567).

Formula
Dt = (B – S) d = B – S
n
Evaluación por relación beneficio/costo.
 4.1 Proyectos del sector público.

El método costo/beneficio requiere que se calcule una razón de beneficios con respecto
a costos. Los beneficios del proyecto son las consecuencias favorables del proyecto para
el público, pero los costos del proyecto representan el (los) desembolso(s) monetario (s)
requerido(s) del gobierno. Es absolutamente posible, sin embargo, que un proyecto
tenga consecuencias desfavorables para el público. (DeGarmo, Sullivan, Bontadelli,
Wicks. p.241).

Los proyectos del sector público son financiados y utilizados por los ciudadanos.

Los proyectos del sector público tienen (o deben tener) como propósito principal el
proveer servicios a los ciudadanos para su bienestar común, sin necesidad de buscar
una ganancia.

Áreas donde el sector público interviene:

 Seguridad
 Transporte: carreteras, puentes
 Recreación: parques
 Servicios públicos: agua, energía, etc.
 Educación: escuelas públicas

4.2 Análisis beneficio/costo de un solo proyecto.

El ratio B/C se calcula de cualquiera de las siguientes formas: (DeGarmo, Sullivan,

Bontadelli, Wicks. p.248).

Con:

Valor actual

Valor Futuro

Anualidad Equivalente
 Costos — Costos explícitos para el gobierno u organismo estatal que hace el proyecto:
construcción, operación y mantenimiento, menos valor de salvamento (si hubiere).
 Beneficios — ventajas recibidas por los usuarios, el público.
 Perjuicios — consecuencias negativas o no deseadas para los usuarios o
población. Generalmente son indirectas.
La regla de decisión es simple:

 Si B/C >= 1.0, acepte el proyecto como económicamente viable, dadas las estimaciones
y tasa de descuento utilizada.
 Si B/C < 1.0, el proyecto no es económicamente aceptable.

Selección de alternativas mediante el análisis B/C incremental

El método de selección de alternativas más comúnmente utilizado por las agencias

gubernamentales federales, estatales, provinciales y municipales para analizar la
deseabilidad de los proyectos de obras públicas es la razón beneficio/costo (B/C).

Como su nombre lo sugiere, el método de análisis B/C está basado en la razón de los
beneficios a los costos asociada con un proyecto particular. Se considera que un
proyecto es atractivo cuando los beneficios derivados de su implementación y reducidos
por los beneficios negativos esperados exceden sus costos asociados. Por lo tanto, el
primer paso en un análisis B/C es determinar cuáles de los elementos son beneficios
positivos, negativos y costos.
 Se pueden utilizar las siguientes descripciones que deben ser expresadas en términos
monetarios.

 Beneficios (B) Ventajas experimentadas por el propietario.

 Beneficios negativos (BN) Desventajas para el propietario cuando el proyecto bajo
consideración es implementado
 Costos (C) Gastos anticipados por construcción, operación, mantenimiento etc. menos
cualquier valor de salvamento.
Regla de decisión:

 Si el B/C incremental >= 1, elija la alternativa con mayor costo (inversión)

 Si el B/C incremental < 1, elija la alternativa con menor costo (inversión)
Previo a realizar comparaciones, es importante que las alternativas, de manera
individual, sean viables

Dado que el análisis B/C es utilizado en los estudios de economía por las agencias
federales, estatales o urbanas, piénsese en el público como el propietario que
experimenta los beneficios positivos y negativos y en el gobierno como en quien incurre
en los costos. Por consiguiente, la determinación de si un renglón debe ser considerado
un beneficio positivo o negativo o un costo, depende de quién es afectado por las
consecuencias. (DeGarmo, Sullivan, Bontadelli, Wicks. p.254).

Análisis B/C incremental de alternativas. Mutuamente excluyentes.

Cuando se utiliza un método de valor equivalente para elegir de entre un conjunto de

alternativas mutuamente excluyentes (AME), se puede elegir la “mejor” alternativa al
maximizar el VP (o VA o VP). Como el método costo/beneficio proporciona una razón de
los beneficios a los costos más que una medida directa del potencial de utilidad de cada
proyecto, la elección del proyecto que maximiza la razón C/B no garantiza que se elija el
mejor. Además de que es incorrecto maximizar la razón C/B para alternativas
mutuamente excluyentes, cualquier intento por hacerlo seria más confuso en relación
con el potencial por la inadecuada clasificación de los proyectos mediante la razón C/B
convencional contra la modificada (es decir, la razón C/B convencional podría favorecer
un proyecto diferente del de la razón C/B modificada).

El enfoque para manejar los contra beneficios y/o las calificaciones de partidas de flujo
de efectivo como beneficios agregados contra costos reducidos también podría influir en
la preferencia de una AME sobre otra. Como con los procedimientos de la tasa de
rendimiento, una evaluación de alternativas mutuamente excluyentes con la razón C/b
requiere un análisis de costo/beneficio incremental. (DeGarmo, Sullivan, Bontadelli,
Wicks. p.256).

Exposición Proyecto
Análisis de reemplazo e ingeniería de costos.
5.1 Fundamentos del análisis de reemplazo.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera

económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo
equipo. Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo.

Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y
como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuación
un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el
administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos.

Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso

económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un
reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operación y
mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin
de obtener las mayores ventajas económicas.

Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes causas:

 Insuficiencia.
 Alto costo de mantenimiento.
 Obsolescencia.

La vida económica de los bienes

Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente, pero a un
costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.

Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de

reemplazo son:
Periodo óptimo de reemplazo
Es igual a la vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme
equivalente del activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta
forma seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo.

5.2 Vida útil económica.

El activo que sustenta la producción de una empresa posee una vida útil como tal, es
decir, llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para los
fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive económicamente más rentable
retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Todo activo fijo tiene una
vida útil o económica que está en correlación con el nivel de intensidad de uso o
utilización y es "El intervalo del tiempo que minimiza los costos totales anuales
equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente neto" también se conoce
como la vida de costo mínimo o el intervalo óptimo de reemplazo. Uno de los aspectos
más importantes para tomar una decisión sobre el reemplazo de una actividad del patrón
de costos que se incurre por las actividades de operación, esto permite diseñar el
horizonte del proyecto.

Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente, pero a un
costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.

Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de

reemplazo son las siguientes y se presentan a continuación:

Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica.

Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando
este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número
de años para el cual el costo es mínimo.

Es posible que se desee conocer el número de años que un activo debe conservarse en
servicio para minimizar su costo total, considerando el valor del dinero en tiempo, la
recuperación de la inversión de capital y los costos anuales de operación y
mantenimiento.

Este tiempo de costo mínimo es un valor n al cual se hace referencia mediante diversos
nombres tales como la vida de servicio económico, vida de costo mínimo, vida de retiro
y vida de reposición. Hasta este punto, se ha supuesto que la vida de un activo se conoce
o está dada. Hay que elaborar un análisis que nos ayude a determinar la vida de un
activo (valor n), que minimiza el costo global. Tal análisis es apropiado si bien el activo
esté actualmente en uso y se considere la reposición o si bien se está considerando la
adquisición de un nuevo activo.

En general, con cada año que pasa de uso de un activo, se observan las siguientes
tendencias:

El valor anual equivalente del costo anual de operación (CAO) aumenta. También puede
hacerse referencia al término CAO como costos de mantenimiento y operación (M&O).
El valor anual equivalente de la inversión inicial del activo o costo inicial disminuye.
La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relación al costo
inicial

Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos años y
aumente de allí en adelante. La curva VA total se determina utilizando la siguiente
relación durante un número k de años:
VA total = VA de la inversión + VA del CAO

El valor VA mínimo total indica el valor n durante la vida de servicio económico, el valor
n cuando la reposición es lo más económico. Ésta debe ser la vida del activo estimada
utilizada en un análisis de ingeniería económica, si se considera solamente la economía.

El enfoque para estimar n en el análisis de vida de servicio utiliza los cálculos VA

convencionales. Se aumenta el índice de valor de vida de 1 hasta k, donde el valor de
vida más largo posible es N, es decir, k = 1,2,..., N.

VA, = -(P/A,i,k) + VS,(A/F,i,k) - ∑ CAOj(P/F,I,j) (A/P,i,k)

Donde P = inversión inicial o costo inicial del activo

VS, = valor de salvamento después de conservar el activo k años

CAOj = costo anual de operación para el año j (j = 1, 2,...,k)

Realización de un análisis de reemplazo.

Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo sellen van a cabo
usando los mismos métodos básicos de otros análisis económicos que implican dos o
más alternativas. Sin embargo, la situación en que debe tomarse una decisión adopta
formas diferentes. A veces, se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono), o bien,
conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso primordial. En otras ocasiones hay
que decidir si los requerimientos nuevos de la producción pueden alcanzarse con el
aumento de la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). No obstante, es frecuente
que la decisión estribe en reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se cuenta,
al que se denomina defensor, por otro nuevo. Los activos (nuevos) que constituyen una
o más alternativas de reemplazo se llaman retadoras.

El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se

comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para realizar el análisis, el
 evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es
poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo
nuevo.

En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse

el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis:

 Enfoque del flujo de efectivo. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de efectivo
para el retador si el defensor es intercambiado. Para el análisis, utilice las pautas
siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. Retador: El costo inicial es el
costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. Para utilizar este método,
la vida estimada del defensor, es decir su vida restante, y la del retador deben ser iguales.
 Enfoque del costo de oportunidad. Suponga que la cantidad de intercambio del defensor
se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su
costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Retador: El
costo inicial es su costo real. Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador
son desiguales, es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para
una alternativa con un valor n menor que el periodo de estudio.

Si este supuesto no es apropiado, realice el análisis utilizando nuevas estimaciones para

el defensor, el retador, o ambos. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor
que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas, es necesario recuperar
el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado
normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA.

El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. Un

costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por
completo o en absoluto. Al realizar un análisis de reposición, ningún costo perdido (para
el defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya que se sesgará injustamente el
análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. En este
capítulo se detalló el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de
conservar un activo; se utilizó el criterio de vida de servicio económico.

El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la ecuación es

mínimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general no es correcto, si el
interés no es considerado (i = 0), los cálculos están basados en simples promedios
comunes. Al realizar un análisis de reposición de un año a la vez o un año adicional antes
o después de que la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula

Análisis de reemplazo durante un período de estudio específico.

El periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de años seleccionado en

el análisis económico para comparar las alternativas de defensor y de retador. Al
seleccionar el periodo de estudio, una de las dos siguientes situaciones es habitual:

La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del retador.
Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera de los métodos
de evaluación con la información más reciente.

5.3. Ingeniería de Costos.

La ingeniería en la actualidad no se limita a la solución de problemas en sus

correspondientes campos del conocimiento, sino que toma en consideración todas las
variables que pueden afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo de proyectos.
Una de estas variables es la economía y los costos, lo que puede cambiar las tomas de
decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones, por esto se considera
necesario que los ingenieros estén conscientes de la importancia de esta rama de la
ingeniería la que cada día adquiere mayor importancia.

El costo es el gasto total aprobado después de la terminación de un proyecto. Lo cual

deja claro que el costo de un proyecto es el que se registró a su término, después de que
se contabilizó cada gasto, erogación o cargo imputable de manera directa o indirecta, así
como de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso.
La Estimación de Costos implica un cálculo a-priori de lo que habrá de ser. El trabajo del
Especialista de costos es conjetural por excelencia. Conjetura en el contexto que nos
ocupa, es un juicio que se forma de los costos probables en que se incurrirán, por las
señales que se observan en un proyecto -planos y especificaciones y condiciones que
podrían prevalecer en la obra, para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra?
basándose en:
· Experiencia
· Observaciones
· Razonamientos
· Consultas
Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar conocimientos
científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe de
una construcción, así como de su control durante la obra.
La Ingeniería de Costos, proporciona conocimientos y análisis profundos para una
eficiente estimación, formulación del presupuesto y control de costos, a lo largo del ciclo
de vida de un Negocio o Proyecto, desde su planificación inicial hasta la puesta en
marcha.

La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis, los métodos más

adecuados, la precisión y los tipos de estimaciones, junto con las técnicas asociadas a
la valoración y resolución de los problemas más importantes para el cálculo de
estimaciones correctas.
La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos de
dirección.
La parte relacionada con el Control de Costos cubre desde el diseño básico hasta la
puesta en marcha, en la que se discuten conceptos y métodos para un seguimiento
eficiente de costos.

5.3.1 Efectos de la inflación.

La inflación ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor del
dinero se ha reducido y, como resultado, se necesitan más pesos para menos bienes.
Éste es un signo de inflación. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en
diferentes periodos de tiempo, los pesos valorados en forma diferente deben ser
convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de representar el mismo poder
de compra en el tiempo, lo cual es especialmente importante cuando se consideran
cantidades futuras de dinero, como es el caso con todas las evaluaciones de alternativas.

La deflación es el opuesto de la inflación. Los cálculos para la inflación son igualmente

aplicables a una economía deflacionaria.

El dinero en un periodo de tiempo, t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro
periodo de tiempo, t2 utilizando la ecuación generalizada:

Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2

Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos
futuros o pesos corrientes de entonces. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y
n es el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte en:

Pesos de hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f) n

Otro término para denominar los pesos de hoy son los pesos en valores constantes.
Siempre es posible establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos
corrientes aplicando la ecuación anterior. Se utilizan tres tasas diferentes:

1. Tasa de interés real o libre de inflación. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha
retirado el efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto, la tasa de interés
real presenta una ganancia real en el poder de compra.

2. Tasa de interés de mercado if. Como su nombre lo implica, ésta es la tasa de interés
en el mercado, la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos
los días. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación f, y, por
consiguiente, cambia a medida que cambia la tasa de inflación. Es conocida también
como tasa de interés inflada.

3. Tasa de inflación f. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda.

5.3.2 Estimación de costos y asignación de costos indirectos.

Un índice de costos es una razón del costo de un artículo hoy con respecto a su costo
en algún momento en el pasado. De estos índices, el más familiar para la mayoría de la
gente es el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que muestra la relación entre los
costos pasados y presentes para muchos de los artículos que los consumidores típicos
deben comprar.

Este índice, por ejemplo, incluye artículos tales como el arriendo, comida, transporte y
ciertos servicios. Sin embargo, otros índices son más relevantes para la ingeniería, ya
que ellos siguen el costo de bienes y servicios que son más pertinentes para los
ingenieros.

Los índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se asignan
ciertos pesos, subdividiendo algunas veces los componentes en más renglones básicos.
Por ejemplo, el equipo, la maquinaria y los componentes de apoyo del índice de costo
de las plantas químicas se subdividen además en maquinaria de proceso, tuberías,
válvulas y accesorios, bombas y compresores, etc. Estos subcomponentes, a su vez, se
construyen a partir de artículos aún más básicos como tubería de presión, tubería negra
y tubería galvanizada.

La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier índice de costos
durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es:
Ct = C0It / I0

Ct = costo estimado en el momento presente t

C0 = costo en el momento anterior t0

It = valor del índice en el momento t

I0 = valor del índice en el momento t0

5.3.3. Análisis económicos después de impuestos

El realizar un estudio económico sin tener en cuenta los efectos de impuestos en los
ingresos de las organizaciones, puede resultar engañoso, porque los impuestos
pueden hacer cambiar la decisión tomada antes de impuestos. La consideración de
impuestos en los estudios económicos es un factor decisivo en la selección de proyectos
de inversión, pues se evita el aceptar proyectos cuyos rendimientos después de aplicar
los impuestos son mediocres. Esta sección no se analizará las leyes gubernamentales
para determinar el monto de los impuestos, será solamente una introducción sobre el
efecto de los impuestos en los estudios de ingeniería económica.

Definiciones tributarias.
“La muerte y los impuestos son inevitables “(Richard Halliburton).Hay impuestos
federales y estatales que gravan la renta, la propiedad, y/o las transacciones. La
transferencia de riqueza mediante el mecanismo impositivo es una preocupación
importante de los gobiernos, y el pago de estos impuestos es una preocupación mayor
de los que producen ingresos. Los impuestos establecen cargas sobre las utilidades que
tienen como resultado una reducción en su magnitud. Los impuestos sobre la renta
constituyen simplemente, en relación con los estudios de ingeniería económica, otra
 clase de gastos, pero que requiere un tratamiento especial. Se describen a continuación
los tipos principales de impuestos y su relevancia en cuanto a los estudios de ingeniería
económica.

Impuestos sobre la renta

Son los que se cargan a los ingresos de las personas físicas o a empresas, con tasas
que van en aumento según crecen los ingresos. Éstos se basan en los ingresos netos
después de efectuar las deducciones permitidas. Los ingresos incluyen las ventas de
mercancías y servicios al cliente, los dividendos que se reciben por las acciones, las
regalías y otras ganancias que sean consecuencia de la posesión de capital o de
propiedades. Las deducciones abarcan gran variedad de gastos, en los que incurre
durante la producción de los ingresos, sueldos, salarios, prestaciones, materiales etc.
también son deducibles en ocasiones, las pérdidas sufridas por incendios, robo,
depreciación etc.

Impuestos sobre propiedad,

Son los cargados sobre terrenos, edificios maquinaria y equipo, inventarios, etc. La
cantidad de impuestos es función del valor estimado de los activos y la tasa impositiva.
Los impuestos sobre la propiedad no son habitualmente un factor significativo en un
estudio de ingeniería económica en comparación con los impuestos sobre la renta.

Bibliografía
Libro: Fundamentos de ingeniería Económica
Autor: Baca, Urbina Gabriel,
Editorial: McGraw Hill.

Páginas Web:
http://tiie.com.mx/tasa-de-interes/ 1
http://www.slideshare.net/sergio_ayup/unidad-1-6739129
http://www.slideshare.net/sergio_ayup/unidad-2-6739129

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