COYUNTURA ECONÓMICA

Noviembre 2018

EQUIPO AK

1
El único derrame es el de la crisis
económica
EQUIPO AK 3

LA PEOR INFLACIÓN DESDE LA HIPER

(1991)
Datos acumulados hasta septiembre 2018

32% Índice de precios al consumidor (IPC) INDEC

66% Índice de precios Internos Mayoristas (IPIM) INDEC

33% Canasta Básica Alimentaria (CBA) INDEC

118% Devaluación acumulada a fines de septiembre

45% / 50% inflación proyectada a Diciembre

EQUIPO AK 4

AUMENTOS DESDE QUE ASUMIÓ MACRI

(últimos precios disponibles)
ALIM Y
IPC CABA MACRI BEBIDAS SMVM
143% 130% 91%
NAFTA (Lt y TANQUE) PREPAGAS (FLIA) TRANSPORTE
Antes Antes Antes
$13,01 ($715) $6.104 $3,5
Ahora Ahora Ahora
$37,59 ($2.068) $13.689 $13

+189% +142% +271%

LUZ (EDENOR) GAS (METROGAS) AGUA

Antes Antes Antes
$63 $72 $83
Ahora Ahora Ahora
$1.918 $1.180 $909,7

+2935% +1535% +996%

EQUIPO AK 5

AUMENTOS PRODUCTOS SELECCIONADOS

IPC CABA 9 meses de 2018

ACEITE GIRASOL YERBA PAÑALES

+63% +43% +35%

POLLO HUEVOS PAN FRANCÉS

+56% +70% +62%

FIDEOS CACAO EN POLVO DESODORANTE

+88% +47% +48%

EQUIPO AK 6

El CONSUMO MINORISTA CAE SIN PARAR

MERCADO
INTERNO
Ventas minoristas (CAME)
-9,4% Ventas reales. Octubre 18 i.a.
Caen todos los rubros

Y con este gobierno la gente

compra menos

Ventas del día de la Madre

-13,2% Interanual 2017
EQUIPO AK 7

LA RECESIÓN EN ALGUNOS NÚMEROS

-11,5% PRODUCCIÓN INDUSTRIAL

Peor caída intermensual del Macrismo
Sept 18 / Sept 17
INDEC Generalizada a 11 de los 12 bloques

-4,1% CONSTRUCCIÓN
Sept 18 / Sept 17 Peor caída interanual en 20 meses
INDEC

-21,3% IMPORTACIONES SE DESPLOMARON

Sept 18 / Sept 17 Pero el déficit acumulado en 9 meses es de – USD 6.450 M
INDEC

-18,9% INVERSIÓN Sept 18 i.a. (Fuente: ITEGA): LA LLUVIA QUE NUNCA LLEGÓ

-9,4% VENTAS MINORISTAS CAME Oct 18 i.a.

EQUIPO AK 8

LA RECESIÓN EN FOTOS
EQUIPO AK 9

EL INDUSTRICIDIO…
El Estimador mensual industrial registró en septiembre 2018 una caída interanual de -11,5%,
la peor de todo el gobierno de Macri. Acumula -2,1% en lo que va del año.

11 de los 12 bloques del EMI registraron caídas

Se destacan las ramas automotriz (-15,7%), metalmecánica (-20%) y textil (-24,6%)

de las empresas industriales cree que la demanda

60,7%
va a seguir bajando
Ý un 30,5% cree que no variara. Las perspectivas a futuro son muy malas

de las empresas industriales van a bajar el personal

29,8%
en lo que queda de 2018
Sólo el 5,8% cree que lo aumentará

63% de utilización de la capacidad instalada agosto 18

Nivel más bajo desde agosto 2002.
EQUIPO AK 10

… Y SUS CONSECUENCIAS
Desde que asumió Macri se destruyeron 92.800 puestos de trabajo industriales, que son
los de mejores salarios y mayor calificación, y así empujan al resto de la economía

Empleo industrial registrado

1.270,0

1.250,0

1.230,0

1.210,0

1.190,0

1.170,0

1.150,0

jul-18*
ene-09

jul-09

ene-10

jul-10

ene-11

jul-11

ene-12

jul-12

ene-13

jul-13

ene-14

jul-14

ene-15

jul-15

ene-16

jul-16

ene-17

Jul-17

abr-18*
ene-18*
abr-09

abr-10

abr-11

abr-12

abr-13

abr-14

abr-15

abr-16

abr-17
oct-09

oct-10

oct-11

oct-12

oct-13

oct-14

oct-15

oct-16

oct-17
Destrucción de la demanda
Política económica del
Apertura comercial
macrismo
Tarifazo indiscriminado
EQUIPO AK 11

EL SOCIO QUE AHORA ES AMENAZA

Elección de Bolsonaro pinta escenario sombrío para Argentina:

 El propio presidente afirmó que el Mercosur no es una prioridad.

 La ola de ajuste y privatizaciones que aplicará sobre Brasil impactará
en la demanda de exportaciones de nuestro socio, principalmente
industriales.
 Ante la oleada de privatizaciones y si Brasil refuerza su postura
alineada a EEUU, los capitales financieros podrían desviarse hacia
Brasil.
En este contexto, la apertura
de nuestras comercial y financiera sólo
exportaciones transmite con mayor
industriales tienen velocidad las crisis y
como destino Brasil
conflictos a nivel
internacional.
EQUIPO AK 12

HAY SOBREENDEUDAMIENTO
DEUDA
como % del PIB El gobierno
100%
de Macri
90%
92,7%
lleva
80%
emitidos el
equivalente a
70%

60%
56,6%
58,8%
200 MIL
MILLONES
51,7%
50%
48,6%

40%
41,2%
DE DÓLARES
30%
de DEUDA
sep-15 dic-15 dic-16 dic-17 mar-18 sep-18*
EQUIPO AK 13

PERO LOS DÓLARES SE VAN POR LA

CANALETA
El primer tramo del préstamo del Fondo ya se evaporó. Acaba de entrar el segundo y faltan
30 mil millones más que recibirá Macri.

PRIMER TRAMO PRÉSTAMO

STAND-BY FMI
(en millones de dólares)

14.916
13.991
FUGA

2.463
INTERESES

Fuente: Instituto de Trabajo y Economía, Ministerio de Hacienda y BCRA

EQUIPO AK 14

LA TASA NOS DEJÓ SIN CRÉDITO

Con el aumento de tasas de referencia, el crédito tanto comercial (adelantos y documentos)
como personal (prendarios, personales, tarjetas) se desplomó. Hubo un recorte de entre el
32% y 10% real en el crédito.
CRÉDITO EN TÉRMINOS REALES
(base dic17=100) Aumento tasa a
110 60%
Tasa a
105 28,75%
Aumento tasa a
100 72%

95

90

-13%
85
Baja tasa a
27,25% Aumento tasa a -18%
80
40%
75 Aumento tasa a
45%
70

-32%
65
dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18 ago-18 sep-18 oct-18
Documentos Prendarios Personales
EQUIPO AK 15

PRESUPUESTO 2019: SAQUEO A LAS PROVINCIAS

-$55.246 millones Transporte. Se compensan $6.500

-1,2% -$18.400 millones Tarifa Social de energía.

-$55.246 millones Transferencias corrientes

del PIB en
recortes a -$92.077 millones Obra pública
las
provincias

equivale a . . . 7.000 Jardines de Infantes

10.000 KM de ruta

el salario anual de 600.000 docentes de

primaria (jornada simple)
EQUIPO AK 16

LA VERDADERA PESADA HERENCIA: DEUDA

Dos tercios de la deuda que tendrá que pagar el próximo gobierno fue tomada por la gestión
Macri. En 2022 habrá que pagar deuda por 57 mil millones de dólares, más que las reservas.

VENCIMIENTOS DE DEUDA EN MONEDA EXTRANJERA

(capital e interés, en millones de dólares)

60.000

50.000
22.194

40.000
23.357

30.000

20.000

10.000

0
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Gestiones anteriores Gestión actual FMI
Ganadores y perdedores
EQUIPO AK 18

¿QUIÉNES GANARON CON LA POLÍTICA ECONÓMICA

DE MACRI Y VIDAL?
MEDIDAS

Devaluaciones
GANADORES

CAMPO
Desregulación y apertura financiera FINANZAS
ENERGÉTICAS

Tarifazo PERDEDORES

TRABAJADORES
JUBILADES
LEBACS, LELIQS y tasa de interés altísima
NIÑES

Quita de impuestos a los ricos (retenciones,

bienes personales, blanqueo, etc)
EQUIPO AK 19

GANADOR 1: EL SECTOR FINANCIERO

El que apostó a la timba ganó. El que apostó a la producción perdió.

Entre Dic 15 y Sept 18, respecto a la inflación ¡OJO!

(+143%)

GANARON PERDIERON
Los que más ganaron son los
que salieron justo antes de la
Los que apostaron al Laburantes (95%) y
Dólar (+330%) jubilades (101%) corrida (ganancia en USD del
40%)

Los que invirtieron en

5000 pymes cerradas
la bolsa (+162%)
EQUIPO AK 20

GANADOR 2: LAS EMPRESAS ENERGÉTICAS

Las tarifas subieron más que la reducción de subsidios. Los amigos del gobierno,
dueños de las empresas de energía, se llenaron de plata.

¿QUIÉNES SON LOS GANADORES? ¿QUIÉNES SON LOS PERDEDORES?

Nicky Caputo, Central Puerto (entre

 Una familia de La Rioja pasó de pagar $185 de gas a $1.891.
otras empresas), ganancias por $5.850
La distribuidora es Gas del Centro, de “Nicky” Caputo
millones

Marcelo Mindlin, Pampa Energía (entre  Usuarios de EDENOR (Mindlin) pasaron de pagar $52
otras empresas), ganancias por $8.200 bimestrales a $443 por mes. En 2017, crecieron los cortes de
millones luz (+605.000 usuarios)

Rogelio Pagano, DESA (entre otras  Usuarios de la zona de EDES (Pagano): pasaron de pagar
empresas), ganancias por $2.500 $125 a $900 por la decisión de Vidal
millones

Guillermo Stanley (ex Gas Camuzzi,  Una familia del interior de la Provincia de Buenos Aires que
papá de Carolina), acaba de renunciar recibe el gas de Camuzzi pasó de pagar $200 de gas a…
por motivos personales. Hasta ahí, $2.000!!
ganancias por $450 millones
EQUIPO AK 21

GANADOR 3: EL CAMPO
Entre las 10 principales empresas concentran el 88% de las exportaciones

MEDIDAS BENEFICIOS

La riqueza de los exportadores creció 40%

Devaluación inicial de fines de 2015
en 1 día

Pan +169%,
Eliminación de los controles a la
Aceite +295%,
exportación (ROEs)
Pollo +125%

Quita y baja de retenciones a las Más de $115.300 millones transferidos al

exportaciones de los principales cultivos bolsillo de los grandes exportadores

Eliminación de plazos para que los Total libertad para dejar los USD en cuentas
exportadores traigan los USD al país en el exterior
Anexo: Datos
EQUIPO AK 23

Datos de actividad económica

Último dato Acumulado Acumulado
Variable Periodo Observaciones
interanual 2018 MACRI
5to mes consecutivo de caída interanual. Cae menos porque se recupera un
Actividad (EMAE - INDEC) -1,6% Ago-18 -0,9% 0%
poco el agro. Caen comercio (-5%) e industria (-4%)
11 de 12 sectores presentaron caídas en Julio. Sólo metales. Peor caída,
Industria (EMI - INDEC) -11,5% Sep-18 -2,1%
mínimo, desde 2009
Construcción (ISAC - INDEC) -4.1% Sep-18 6,4% Peor caída en 20 meses
Despachos de cemento -9,9% Sep-18 2,2%
Ventas Minoristas (CAME) -9,4% oct-18 -4,9% -20,5%
Capacidad instalada (INDEC) -4,3 p.p. Ago-18 -0,7 p.p. Vigente en 63%, similar niveles 2002
Cheques rechazados 23,0% jun-18 70%
Producción autos (ADEFA) -20,6% sep-18 5,4% -29,6% Sep 18 / Sep 15. Se toma contra Septiembre 2015 para evitar estacionalidad
Ventas autos nacionales (ADEFA) -49,8% sep-18 -15,5% -60,9% Sep18 / Sep 15. Se toma contra Septiembre 2015 para evitar estacionalidad
Producción petróleo crudo 2,5% jul-18 2%
Producción gas 8,2% jul-18 4,5%
Ventas supermercados (INDEC) -4,2% ago-18 0,8%
Ventas es centros de compras (INDEC) -2,6% ago-18 5,7%
Indicadores consultoras privadas
Actividad Ferreres -5,9% sep-18 -0,6% -1,2% 6ta baja consecutiva
Actividad ITE -3,2% Sep-18 1,8% -2,1% Subrepresentado el Agro
Industria UIA -4,1% ago-18 -0,8% -4,3%
Índice Construya -7,5% jul-18 5,3% -9,2%
Indicador de Consumo (ITE) -5,6% Sep-18 0,1% -8,3%
EQUIPO AK 24

Datos de actividad económica II

Acumulado Acumulado
Variable Último dato Periodo Observaciones
2018 MACRI

Tasa de interés de referencia 67,43% Nov-18 3.976 p.b. 3.951 p.b.

Reservas Internacionales 53.486 Nov-18 -1.569 +29.394

Deuda en % del PIB 76,7% Jun-18 +20 p.p. +35,5 p.p.

Deuda en moneda extranjera en

28,4% Jun-18 +8,5 p.p. +20,4 p.p.
manos de privados en % del PIB

Tipo de cambio (com A3500) 35,61 Nov-18 +90% 266%

Empleo asalariado registrado privado +0,1% anual Ago-18 -0,5% -0,1%

Tasa de desempleo 9,6% II.18 +0.9*p.p. s.d. * Corresponde a la comparación con II.17

Empleo no registrado 34,3% II.18 +0.6*p.p. s.d. * Corresponde a la comparación con II.17

IPC INDEC PAÍS 40,5% (6,5%) Sep-18 32,4% s.d. Entre paréntesis la variación mensual

CBA $2.932 Sep-18 36,3% s.d. Valor por adulto equivalente. Flia Tipo: $9.060

CBT $7.300 Sep-18 35,3% s.d. Valor por adulto equivalente. Flia Tipo: $22.558

IPC CABA 39,5% (6,0%) Sep-18 31,3% 142,7% Entre paréntesis la variación mensual

IPC SAN LUIS 43,3% (7,7%) Sep-18 34,9% 134,7% Entre paréntesis la variación mensual

IPC ITE 45,1% (5,5%) Oct-18 38,8% 150,2% Entre paréntesis la variación mensual