Chapter 1 Introduction to credit risk management

Chapter 2 The credit process

Chapter 3 Analyzing the transaction: what are the lending objectives

Chapter 4 Company funding strategies

Chapter 5 Company-specific financial performance

Chapter 6 Company-specific risks: business, industry and management

Chapter 7 Credit risk measurement

Chapter 8 Credit portfolio management

Chapter 9 Credit rating systems

Chapter 10 The economics of credit

Como o nome indica, a gestão do risco de crédito é baseada na existência de risco e incerteza para
alavancar os ganhos de emprestar a um mutuário. O risco de crédito surge sempre que um credor está
exposto a perda de um mutuário, contraparte, ou um devedor que não cumpra sua obrigação de dívida
como concordo e contratado. Para os credores que concedem crédito sob a forma de empréstimos, crédito
comercial, ou em operações do mercado de capitais, o risco de crédito é inerente a toda a actividade do
negócio e é um elemento praticamente presente em cada produto e serviço que é fornecido. Normalmente,
o risco de perdas relacionadas com o crédito refere-se ao tipo de transacção comercial que é contratada
para e pode ocorrer a partir de uma variedade de cenários de perda de crédito. O mais óbvio é a falta de
reembolso de juros ou de capital de uma obrigação de empréstimo directo ou contingente. Perda de
crédito também pode ocorrer a partir do facto do devedor não honrar ou reembolsar acordos financeiros
recíprocos que ainda têm algum valor económico, como um contrato de derivativos de crédito. Por fim, a
perda de crédito pode ocorrer a partir de uma diminuição da qualidade de creditícia do mutuário, que
resulta em uma perda no valor da obrigação em dívida. Esses cenários podem ser alargado para incluir
outras fontes de riscos financeiros, quando os riscos de crédito são integrados no mercado, nas operações,
bem como em toda a empresa do fornecedor de crédito. Na verdade, em comparação com 30 anos atrás,
os tipos de cenários de perda de crédito encontrados hoje nos empréstimos corporativos e de negócio têm
servido para revolucionar a forma como a concessão de crédito é avaliado e gerenciado.

Os mutuários procuram de crédito que será utilizado para reinvestir em seus negócios e para o qual eles
esperam obter um retorno. Ao mesmo tempo, os credores ou intermediários financeiros ofertam crédito
para ganhar um retorno quando essas empresas emprestado. Este processo de concessão de crédito tem
um efeito multiplicador sobre a oferta de moeda global, então é por isso de crédito é um poderoso motor
da nossa economia. Uma definição mais variadas, mas também descritivo de crédito é dado pelo
dicionário Economist of Economics, que afirma que o crédito é "o uso ou posse de bens ou serviços sem
pagamento imediato", que "o crédito permite que um produtor fazer a ponte entre a produção e venda de
bens, "e que" praticamente todas as trocas na produção, indústria e serviços é realizada a crédito.” 1

A concessão de crédito, portanto, seria impraticável hoje, se não impossível, sem os eventos que foram
trazidos pela desregulamentação, tecnologia e desintermediação na indústria de serviços financeiros, os
quais têm, na verdade, mudado a psicologia da ampliação de negócios e de crédito corporativo.
Começando com as mudanças que ocorreram no sector de telecomunicações, o crédito tem evoluído a
partir da avaliação da qualidade de crédito do mutuário para uma metodologia de avaliação e mensuração
dos riscos que os credores e provedores de crédito utilizam para analisar, avaliar e gerir

Outra mudança foi o desmantelamento do sector bancário comercial como o principal provedor de
crédito, que tradicionalmente era a principal fonte de financiamento dos empréstimos corporativos e de
projectos com os depósitos líquidos de clientes. No entanto, o número crescente de concorrentes não-
bancários que entraram na arena de serviços financeiros, tais como companhias de seguros, fundos de
investimento, empresas de financiamento de investimento e os mercados de capitais, também têm
transformado a natureza fundamental de como o crédito é percebido e gerido. Isso criou novas fontes de
fluxos de crédito, o que permitiu que o crédito ao negócio fosse alargado, através dos serviços de
correctores, fundos de pensão e mútuos, companhias de seguros, e até mesmo por corporações e
fornecedores de bens e serviços que as empresas usam. O resultado tem sido maiores economias de
escala, juntamente com custos menores de transacção e, em menor medida, um aumento no volume de
dívida de mercados de crédito. Apesar do aumento da concorrência e redução de activos enfrentados
pelos bancos, a capacidade de endividamento dos mercados de crédito tem crescido, no entanto, ao longo
dos anos, juntamente com a quantidade de dívida para o empréstimo de negócios, como a quantidade
detida por bancos comerciais diminuiu em favor de outros provedores de serviços financeiros.

Entre as lições mais importantes aprendidas com os eventos acima é o impacto potencial sistemático
sobre a de outras entidades financeiras quando uma instituição financeira detém uma exposição total
significativa sobre um mutuário, devedor, ou contraparte. Outra lição aprendida é que, quando as
exposições atingem limites de empréstimos imprudentes por causa da altas concentrações de crédito, as
perdas podem se tornar muito graves em relação ao capital das instituições e sobre os níveis de risco
global.

Por fim, aprendemos que o risco de inadimplência de crédito também pode ocorrer a partir de exposições
com base na concentração de factores de risco correlacionados que estão relacionados a eventos de risco
específicos, como nos casos da Enron e WorldCom. Isso apoia a tese de que o risco de crédito é a maior
fonte de risco para as instituições financeiras e outros provedores de crédito.

Este livro visa, portanto, olhar para o processo integrado total de gestão de risco de crédito, a partir da
avaliação de risco de um único devedor e, em seguida, passar para a mensuração do risco de um portfólio
completo. Para construir o resumo dos factores que levaram ao estado actual da gestão de risco de crédito,
capítulo 2 começa por discutir as práticas operacionais e processos estruturais para a implementação e
criação de um ambiente de crédito de adequado.

Pelo facto do risco de crédito é gerido através de uma abordagem bottom-up ou seja, da base ao top e
iniciar com o facto gerador de uma nova transacção, é importante os especialistas em crédito terem um
domínio do processo de selecção de crédito. Capítulo 3, discute o processo de selecção do crédito que é
utilizado para avaliar novos negócios e descrever a forma como a exposição ao risco de transacção
incorpora-se no risco da carteira de selecção.

Embora o facto originador de crédito deva ser considerados para o efeito que terá sobre a carteira total e
valor os accionistas, a preservação e crescimento de uma carteira não pode ser alcançado sem primeiro
criar valor a partir da origem do empréstimo, o que culmina em uma carteira de crédito. Capítulo 4 fará
uma visão geral das estratégias de financiamento de alguns dos produtos financeiros mais comumente
utilizados na concessão de crédito empresarial.

Outra função de uma abordagem integrada de gestão de risco de crédito é a análise individual dos
mutuários. Os capítulos 5 e 6 incidirá sobre algumas das técnicas que são utilizadas na análise
fundamental de crédito. Começando no capítulo 5, delineará algumas aplicações da análise fundamental
de crédito que podem ser utilizados para avaliar as transacções através de um quadro guia de avaliação de
risco. Capítulo 6 vai se suportar das bases do capítulo anterior, para trazer abordagens adicionais de risco
na avaliação da indústria e gestão do negócio do mutuário.

Começando no capítulo 7, e para o restante do livro, o foco será a quantificar e integrar uma transacção a
carteira de crédito com as aplicações de medição de risco de crédito. Além de definir o papel de medição
do risco de crédito, o capítulo também vai apresentar um quadro de base para medir o risco de crédito e
discutir algumas das aplicações de padrões de medição para quantificar a perda económica para exposição
de crédito de uma transacção. Capítulo 8 seguirá com uma discussão sobre o coração de gestão de risco
de crédito hoje, como a integração de operações individuais impactaram sobre a carteira total de crédito.
Além das técnicas e ferramentas usadas pelos credores para gerenciar sua exposição ao risco de crédito, a
gestão de risco da carteira de crédito também engloba várias ferramentas de mercado que são utilizados
para ajudar os credores maximizar seus lucros e rentabilidade. Como muitas das ferramentas são
adaptadas ao tipo de infra-estruturas e tecnologia que um credor tem a disposição, capítulo 9 irá discutir
os sistemas de notação de crédito que têm vindo a desempenhar um papel central na gestão de risco de
crédito. Estas ferramentas são ainda apoiadas pelas prescrições regulamentares, que vai finalmente ser
discutidas no Capítulo 10
O Processo de Crédito

2.1 INTRODUÇÃO

O risco de crédito surge sempre que um credor está exposto a perda de um mutuário, devedor, ou
contraparte que não cumpra a sua obrigação ou dívida contraída, conforme acordado, em tempo útil. Para
os credores que concedem crédito sob a forma de empréstimos ou de produtos do mercado de capitais, o
risco de crédito é inerente a todas as suas actividades de negócios e é um elemento em que virtualmente
se pode encontrar em cada produto e serviço que é fornecido. Em geral, há também graus de diferenças
nos tipos de riscos que as operações de crédito possam ter, os quais precisam ser especificamente
compreendido pela organização de crédito em relação à forma como elas afectarão a carteira de crédito.
Gerir os riscos contidos na prestação de serviços de dívida requer uma estrutura sistemática a ser
estabelecida em todas as áreas de crédito relevantes; isto é conhecido como o processo de crédito. Este
capítulo irá apresentar uma visão geral do processo de crédito no contexto de como evoluiu na gestão da
concessão de crédito empresarial. Iremos discutir cada uma das funções e o seu papel no processo de
crédito e como eles podem afectar a prestação de serviços de crédito.

Os riscos associados à prestação de serviços de crédito pode levar a perdas directas ou indirectas, se os
processos contêm procedimentos internos, sistemas ou membros da equipe que inadequadamente
transaccionem serviços. Similar aos sectores de fabricação e distribuição que produzem e vendem
produtos no mercado, há um paralelo na forma como as instituições bancárias distribuem os serviços de
crédito para a comunidade empresarial. Compreender as funções de distribuição que os credores usam
para fornecer serviços personalizados requer uma visão geral do ambiente de mercado em que evoluiu a
gestão de risco de crédito.

2.2 ALTERAÇÃO DO PARADIGMA

Ao longo da última década, a manutenção dos activos monetizados foi reconfigurado para criar um mais
eficiente processo de crédito e mercado de crédito através da aplicação de novas tecnologias, novos
produtos financeiros e novos participantes do mercado. Ao contrário de crédito comercial tradicional, que
era muitas vezes baseada em relacionamentos de longo prazo, a ênfase de hoje é sobre o relacionamento
de curto prazo com os clientes de valor acrescentado. * Este conceito de "valor acrescentado" também
trouxe um novo significado para o crédito comercial como relacionamentos com os clientes são definidos
como rentável ou não rentável. Se eles são rentáveis, este deve ser comprovada por benefícios que sejam
compatíveis com os objectivos globais das carteiras e para o retorno da instituição financeira sobre o
capital próprio. Uma pesquisa feita em 2004 pela Bethesda (Maryland), com base Associação de
Profissionais de Finanças (AFP) parece apoiar essa tendência. Na pesquisa, a mais de 370 tesoureiros de
finanças corporativas de empresas que ganham receitas anuais de US $ 1 bilhão ou mais, cerca de 57%
dos entrevistados afirmaram que a emissão de empréstimos para suas empresas ao longo dos cinco anos
anteriores, haviam sido ligadas a serviços de banca de investimento pelos credores comerciais. Cerca de
63% dos entrevistados afirmaram que o crédito haviam sido negado a suas empresas ou resultaram nos
termos e condições em seus empréstimos sendo deslocado quando eles tinham falhado de concessão de
novos negócios adicionais aos seus bancos. † A pesquisa também constatou que "a maior a empresa,
maiores serão as pressões foram com eles para atingir serviços de crédito comerciais dos bancos. "Como
conseqüência," metade das empresas pesquisadas disseram que eram incapazes de satisfazer as
necessidades de gastos sem ter de subscrição liquidada ou serviços de aconselhamento estratégico "para
as instituições bancárias . Caso essas alegações provar ser verdadeiro, eles refletem a forma como o
ambiente de mercado tem se desdobrado em banca comercial, amarrando ilegalmente serviços de crédito
comercial para serviços de banco de investimento. É, além disso, implica como credores têm se saído na
transição da abordagem clássica de realizar a rentabilidade de uma relação sob uma abordagem moderna
de crédito, a fim de atender a uma taxa mínima de retorno estabelecida.

2.3 O PROCESSO DE CRÉDITO TRADICIONAL

De acordo com o processo de crédito clássico ou tradicional, o conceito de gestão de risco de crédito tem
sido sempre o de garantir que o capital adequado esteja disponível para o financiamento de empréstimo e
que as reservas são aprovisionadas de acordo com a avaliação de crédito do mutuário. Extensões de
crédito sempre tinha usado uma abordagem estática em que após a originação de crédito, o risco de
crédito do mutuário iria permanecer no balanço do credor emissão até o vencimento.