UNIDAD NRO.

1: ACTIVIDAD ECONOMICA

Economía

La economía es el estudio de las necesidades humanas y la manera de satisfacerlas.

Por ser la economía una ciencia humana, no es posible hacer experimentos acerca de los
hombres en distintas circunstancias, por lo que la ciencia económica ha progresado en base a la
experiencia histórica, analizando los hechos e intentando su explicación y generalización, o adaptación a
las distintas circunstancias en forma inductiva o, sino, procurando sacar conclusiones racionalmente de
los fenómenos y hechos económicos analizados en forma abstracta utilizando el método deductivo.

Existen otras definiciones posibles de economía, de las cuales surgen nuevos nombres para esta
ciencia, a saber:

- Ciencia que estudia la administración de los recursos escasos (se la denomina como
ciencia de la escasez).

- Ciencia que ofrece métodos para ordenar y establecer las prioridades en la toma de
decisiones sobre las necesidades individuales o colectivas (se la denomina ciencia de la
elección).

El análisis económico tiene lugar desde dos enfoque: microeconómico y macroeconómico. La

Microeconomía estudia los comportamientos básicos de los agentes económicos individuales. La
Macroeconomía, en tanto, analiza los comportamientos agregados o globales.

Clasificación de las necesidades

Las necesidades podemos clasificarlas en:

- Primarias o Vitales: forman una categoría perfectamente determinada y cuya

importancia no se discute ya que su no satisfacción trae aparejada la muerte del
individuo. Ellas son las tres necesidades básicas: alimento, vestido y vivienda, a lo
que podríamos agregar la atención sanitaria

- Secundarias o Convenientes: son aquellas que otorgan un bienestar al

individuo. Por ejemplo, muebles, electrodomésticos, vehículos, etc.

- Terciarias o Superfluas: son por ejemplo una estampilla, moneda, etc., según
cada individuo.

La diferenciación entre secundarias y terciarias no es muy clara. La ubicación en una o otra

categoría depende de múltiples factores, por ejemplo, el tiempo, el espacio y aún más, puede variar en
un mismo individuo o grupo humano según las circunstancias.

Satisfacción de las necesidades. Bienes y servicios.

La satisfacción de las necesidades se realizan mediante bienes y servicios.

- Bienes: son cosas materiales, o sea elementos provistos por el mundo físico.

- Servicios: son prestaciones que llevan a cabo cosas materiales, o sea, bienes o
también personas. Es decir, hay servicios materiales y servicios personales.

La atención médica es un servicio personal. El transporte vertical de un ascensor es un servicio

material hecho por un bien. El transporte colectivo es un servicio material y personal, pues requiere de
un bien (colectivo) y una persona (conductor).

Los bienes se clasifican:

a) Según su carácter: en Libres y Económicos.

b) Según su posibilidad de uso: en Únicos y Durables.
c) Según su función: en Intermedios y Finales.

No todos los bienes resultan de interés desde el punto de vista económico. Hay bienes que no nos
cuesta nada. Son bienes libremente disponibles en cualquier cantidad, que denominamos bienes
gratuitos o libres. Un bien libre es, por ejemplo, el aire.
Los bienes que tienen un interés desde el punto de vista económico son llamados bienes
económicos. Son aquellos cuya consecución requiere algún esfuerzo o sacrificio, es decir, que nos
cuesta algo.
 Llamaremos bienes de uso único a aquellos que al ser utilizados pierden su forma o aspecto
exterior, ya sea porque desaparecen o porque se transforman en otros (por ej: cloruro de sodio disuelto
en agua por medio de una transformación electrolítica forma cloro y soda cáustica).
Los bienes de uso durable, por lo contrario, pueden ser utilizados sin que varíe su forma,
características o estructuras, lo que hace que dichos bienes puedan ser utilizados varias veces.

El bien de uso final es aquel que es utilizado para satisfacer directamente una necesidad humana
mientras que el bien de uso intermedio es utilizado para ser transformado en otro bien o que presta
algún servicio pero como formando parte de esta cadena de operaciones, que terminan en un bien final.

No toda la actividad económica está orientada específicamente a la satisfacción de necesidad. En

realidad, muchas actividades son, podemos decir, preparatorias, ya que transforman y adaptan los
bienes o se ejercen otras actividades cuyo fin último es la satisfacción de las necesidades de un hombre
o grupo. De allí surge el concepto de un bien de uso intermedio.
Podemos decir que la actividad económica es una cadena de operaciones, llamando operación
económica al ejercicio de una determinada actividad.
El fin último de la actividad económica es la satisfacción de una necesidad y toda otra operación,
actividad o cadena de operaciones sólo tiene importancia como complementaria al fin principal. Ello es
de hacer notar, puesto que gran parte de la teoría económica se refiere a estas actividades
complementarias, dando lugar a teorías que no son del todo claras desde este punto de vista.

Apropiación privada de los bienes

Desde el momento que los bienes económicos mantienen su capacidad y, desde el momento de
que los bienes no alcanzan a satisfacer todas las necesidades, el hombre ha tenido que acumular la
mayor cantidad de bienes, con el objeto de poder satisfacer al máximo las necesidades propias o de su
grupo. Esto no es otra cosa que el principio de la apropiación privada de los bienes, que tiene enorme
importancia en la actividad económica.

Leyes de las necesidades. Principios de escasez, conveniencia y eficiencia.

1. Ley de las necesidades: Las necesidades son ilimitadas en su número, pero limitadas
en su capacidad. Esto significa que el hombre siente diversas necesidades, cuyo número es
ilimitado. Pero cada necesidad es limitada en su capacidad, lo que equivale a decir que
teniendo el recurso para satisfacerla, llega un momento en que esa necesidad desaparece. Aún
más, si se agregan más recursos para la satisfacción de esa necesidad se llega a un punto de
saturación y luego, padecimiento.

2. Principio de escasez: los recursos económicos no alcanzan para satisfacer todas las
necesidades humanas. (El nro. de necesidades es mayor que los recursos para poder
satisfacerlas).

3. Principio de conveniencia: un grupo utiliza los recursos para llegar a su fin, que es la
satisfacción de una necesidad, cuando considera que al final va a estar mejor que al
principio. (Un recurso escaso debe ser usado sólo si luego de ello me sentiré mejor que
antes)

4. Principio de eficiencia: un grupo procurará llegar a su fin utilizando la menor

cantidad de recursos posibles. (Optimizar el uso de los recursos)

Normas superiores

De acuerdo a lo expuesto hasta aquí, parecería que la actividad humana está determinada única y
exclusivamente por las decisiones de tipo económico.
Pero no es así, pues existen principios superiores que condicionan las decisiones económicas, en
forma tal que a veces éstas pueden no concordar con los principios de conveniencia y eficiencia. Ello se
debe a que hay otros causales (políticos, religiosos, morales, etc.) o razones que obligan a actuar de
determinada manera.

Grupos económicos. Economía cerrada y abierta. Economía de mercado.

Se dice economía cerrada o de consumo a aquella en que se produce exclusivamente en cuanto

y tanto el grupo tenga necesidad de esta producción (un hombre o grupo produce para sí mismo).
En la economía abierta o de intercambio, el hombre produce bienes y servicios sí mismo, pero
también para utilizar como intercambio.
Economía de mercado es aquella en que se produce no para el propio consumo, sino para el
mercado, para el consumo de los demás. Esta economía toma el nombre de economía de escala o
exportación cuando los bienes o servicios se producen para un mercado de exportación.

En la sociedad actual, las economías de mercado y de escala son las preponderantes, pero también
existen casos de economía abierta y cerrada.
 Por ejemplo, cuando yo adquiero un ventilador y lo instalo yo (sin llamar a un electricista), estoy
en un caso de economía cerrada (yo lo produzco y lo consumo).
Si yo le instalo el ventilador a un vecino y éste me realiza el almuerzo, es un caso de economía de
intercambio.

Utilidad y valor

Llamaremos utilidad a la aptitud que tiene un bien o recurso económico para satisfacer una
necesidad. Es un concepto objetivo que relaciona la necesidad en forma abstracta con el bien de que se
trata. Así, por ejemplo, diremos que un texto de economía escrito en japonés es útil para estudiar
economía. Claro que esta utilidad solo podrá concretarse en determinadas circunstancias.
El valor es una apreciación subjetiva de la utilidad de un bien. Es decir que la utilidad pasa a
través de la persona que tiene la necesidad y valora en mayor o menor grado esa utilidad. Por ejemplo,
diremos que el texto de economía en japonés es útil para estudiar economía, pero no tiene ningún valor
para nosotros (pues no lo entenderíamos).

Existen un principio de utilidad final que dice que el valor se le asigna a un bien es el que se le
da a la última unidad aprovechable.

PUNTO DE MAXIMA UTILIDAD

Costo de producción y valor de uso

Para el productor, el mínimo valor que tiene el bien que produce es su costo de producción, es
decir, el valor de los recursos que él ha utilizado o gastado para efectuar esta producción.
Para el consumidor, el valor de un bien que puede servirle para satisfacer una necesidad,
depende del grado de intensidad de esta necesidad y de los recursos que esté dispuesto a entregar para
conseguir este bien. Es decir, que el valor máximo para el consumidor está dado por el valor de uso.

Costo de Producción *1 Precio *2 Utilidad de uso

*1
Le conviene al productor
*2
Le conviene al consumidor

Ramas de la actividad económica

Las ramas de la actividad económica son las siguientes:

a) Producción
b) Industria
c) Comercialización
d) Consumo
e) Transporte

En la producción se ejecutan todas las actividades tendientes a darle utilidad o aumentar la

utilidad de ciertos bienes. Es decir, de acuerdo a la catalogación que hemos hecho, se opera con bienes
intermedios.
El consumo utiliza estos bienes o servicios para satisfacer las necesidades. Es decir, opera con
bienes finales.

Dentro de la actividad productiva, podemos diferenciar a la industria y el comercio. La industria es

la actividad que transforma los bienes con el objeto de darles o aumentar su utilidad, en general,
cambiando la forma o estructura de los bienes. En tanto, el comercio lleva estos bienes, sin
modificarlos ni transformarlos, en forma tal que estén a disposición del consumidor en tiempo y forma
que se requieran.
UNIDAD NRO. 2: FACTORES DE LA PRODUCCION

FACTORES DE LA PRODUCCIÓN

Recursos Humanos Empresario *1

(Trabajo)
Operativo Mano de obra *2
Directa
Indirecta
Dirección
Recursos Naturales Energía
(Tierra) *3
Materia Renovables
No Renovables
Recursos Financieros Fijo
(Capital) *4
Circulante

Estado Legislar
Cuidar

*1 Beneficios (B); *2 Salarios (S); *3 Renta (R); *4 Interés (I)

Recursos Humanos (Trabajo)

Hay entre los grupos sociales un porcentaje de personas dotadas de capacidad para producir
innovaciones en los procesos productivos. Estas personas tienen condiciones que determinan su
propensión a innovar, generar cambios en los procesos productivos. Entregan al proceso productivo un
elemento diferente del trabajo: la creatividad. Estos individuos reciben el nombre de empresario.
Para otros lado está la mano de obra que se aplica a la producción de bienes y servicios. Mano de
obra era un término que, anteriormente, se aplicaba a los trabajos manuales, pero en la actualidad
incluye también a la actividad mental. Esta puede ser mano de obra directa: aquella que se emplea
realmente en transformar la materia prima en productos terminados, y la mano de obra indirecta
empleada en tareas auxiliares formando una infraestructura de apoyo a la mano de obra directa.
La mano de obra se mide en hombres-hora de trabajo, o sea, en horas de la vida de un hombre
dedicada al trabajo. De ahí surge que, como las horas de la vida del hombre son irrecuperables, el
trabajo es el único factor que no se puede atesorar.

Recursos Naturales (Tierra)

Englobamos bajo el nombre de recursos naturales a un conjunto de elementos que se originan en

la tierra y de los cuales obtenemos la materia y la energía, insumos del proceso productivo que hemos
llamado recursos de la tierra.
Los aportes de la tierra al sistema productivo están basados en dos partes: materia prima y
energía. La materia prima constituyen los bienes a ser transformados. En los territorios se asientan dos
tipos de recursos naturales: los recursos naturales renovables (por ej: suelo, aire, clima, agricultura,
ganadería y agua) son aquellos que, si se opera inteligentemente permitiendo la realización de ciclos
biológicos definidos, se reponen permanentemente, y los recursos no renovables (o extractivos) son
aquellos que, al ser utilizados, no tienen reposición (por ejemplo: minerales y combustibles fósiles).
Uno de los recursos naturales renovables, el clima, está constituido por el conjunto de factores
meteorológicos que imperan sobre una determinada región. Las precipitaciones y la temperatura
influyen sobre la agricultura y la ganadería.
A su vez, otro de los recursos renovables, el agua, posibilita la generación de energía.

Recursos Financieros (Capital)

El capital invertido en una empresa puede ser utilizado en dos maneras bien definidas.
Existen bienes que se aplican reiteradamente al proceso productivo, por lo cual se van
desgastando. Se llama capital fijo al capital invertido en ellos. El desgaste de los bienes producen la
depreciación.
El capital circulante es el invertido en adquirir cosas que se aplican una única vez al proceso
productivo.

Estado

El estado, actuando como administrador del sistema, interviene en el sistema productivo en dos
extremos: por un lado, legisla, da normas a través de la legislación laboral, industrial y aduanera y, por
otro lado, participa de los beneficios a través de los impuestos.

Todos estos recursos (humanos, naturales, financieros y estado) crean riquezas a través de los
procesos productivos. Esta creación de riquezas no es otra cosa que lo que llamamos valor agregado,
que, cuando el sistema funciona en determinadas condiciones, permite la expansión de la economía,
generando nuevos capitales.

RR.HH. – Balance de producción y consumo

PRODUCCION
$

CONSUMO

Edad
A B C

A  Individuos económicamente pasivos transitorios

B  Individuos económicamente activos
C  Individuos económicamente pasivos definitivos

Desde el punto de vista económico, el potencial en factor humano de que dispone un país está
formado por su población activa, es decir, en condiciones de producir. Un componente de la población
es, al mismo tiempo, productor de trabajo y consumidor del producto de ese trabajo. Hay factores que
alteran las curvas: educación, calidad de vida, salud, etc.
La educación y el avance tecnológico influyen sobre los niveles de producción, pues a mayor
educación, el ingreso del joven a la colectividad de los productores se retarda por sus estudios, pero una
vez ingresado, por la mayor de calidad de servicios que entrega, la curva tiene una pendiente mucho
mayor.
PRODUCCION CON EDUCACION

$ PRODUCCION

CONSUMO

A B C Edad

RR.HH. – Pirámides de población

PIRÁMIDE CAMPANULAR PIRÁMIDE ÁNFORA

 PIRÁMIDE URNA

- Pirámide Campanular: alta tasa de natalidad y, por lo tanto, gran cantidad de pasivos transitorios,
poca producción activa y muy pocos pasivos definitivos. Pirámide característica de países jóvenes o muy
pocos desarrollados.

- Pirámide Ánfora: baja tasa de natalidad y alta tasa de pasivos definitivos. Puede indicar la existencia
de guerras que influyeron sobre el desarrollo y distribución de la población.

- Pirámide Urna: alto porcentaje de población activa. Típico de sociedades económicamente bien
desarrolladas.

Circuito de producción y consumo

OFERTA
MERCADO (F.P.)
DEMANDA

I.D
UP / E
UC / F

ESTADO

I.I.
DEMANDA
MERCADO (B/S)
OFERTA

Circuito económico

Circuito real

UC / F: Unidad de Consumo / Familia

UP / E: Unidad de Producción / Empresa
ESTADO: Legisla y Cuida
FP: Factores de la producción
B/S: Bienes y Servicios
TTCE: Trabajo / Tierra / Capital / Estado
I.I: Impuestos Indirectos (impuestos al consumo)
I.D: Impuestos Directos (impuestos a la riqueza que producen los FP)

El circuito económico se basa en la oferta y la demanda. La unidad de consumo (UP/F) demanda

al mercado de bienes y servicios (B/S) un bien o servicio determinado con la finalidad de satisfacer las
necesidades. Mientras tanto, la unidad de producción (UP/E) oferta al mercado sus bienes y servicios.
El estado tiene una participación importante en el circuito económico, influyendo en el cobro de
impuesto y la posterior distribución de la renta. Los impuestos pueden ser dos tipos: impuestos
indirectos (aquellos que se encuentran incluidos en el valor final del producto – Ej: impuesto al tabaco,
a las bebidas alcohólicas, al valor agregado, etc.) e impuestos directos (que no pueden ser
trasladados al adquiriente del bien y/o servicio correspondiente, sino que deben ser descontados de los
beneficios del empresario).
Impuestos

Impuestos = 21 % * (S + R + I + B)

Circuito del capital

DIVIDENDOS PRODUCCION
CAPITAL PRODUCTO
ACCIONISTA DISPONIBLE TERMINADO
S CIRCULANTE

COBROS

NUDO DE
VENTAS VENTAS

MERCADO ENTREGAS

Los bienes y servicios (B/S) sufren un proceso dinámico. A partir del dinero disponible con el que
se aportan todas las prestaciones, los materiales van sufriendo, a través del proceso productivo,
transformaciones hasta que desembocan en el producto terminado.
Una vez terminado el producto, a través de las operaciones de ventas, sale del sistema productivo
a través del “nudo de ventas” por el que se colecta su valor en unidades monetarias, valor que está
formado por el costo + beneficio empresario.
UNIDAD N° 3: PRODUCTIVIDAD

Se llama productividad a la relación ponderable entre la producción obtenida y los recursos

utilizados.
Existen tres clases de productividad:

- Productividad Técnica
- Productividad Económica
- Productividad Social

Productividad Técnica

Se logra con la optimización del rendimiento de los recursos utilizados. Tiene un sentido físico y se
relaciona con los factores de la producción.
El máximo rendimiento de los recursos utilizados se obtiene cuando son perfectamente controlados
en forma individual cada uno de los factores productivos:

Productividad de la materia prima = Pmp = productos obtenidos / materia prima utilizada

Productividad de la mano de obra = Pmo = productos obtenidos / mano de obra utilizada

Productividad máquina-horas = Pmh = productos obtenidos / máquina-horas utilizadas

Productividad de la energía = Pe = productos obtenidos / energía insumida

Productividad de los gastos generales = Pgg = productos obtenidos / gg insumidos

Factores cuyo rendimiento debe optimizarse para mejorar la prod. de la materias prima

- Calidad, cantidad, costo y oportunidad de adquisición de materias primas

- Mantenimiento de stock adecuados

- Recortes producidos durante la elaboración de los productos

- Recortes producidos por fallas en el materia y/o proceso, con el propósito de evitar
el incremento de valor agregado al producto.

- Recortes provenientes por rechazos producidos debido a deficiente aplicación de

las normas de calidad

Factores a optimizar para mejorar la productividad de la mano de obra y máquinas-horas

- Cumplimiento de los stándares de producción fijados

- Aplicación de los estudios referentes a procesos, métodos y movimiento de

materiales

- Asignación de mano de obra para tareas improductivas

- Planificación y aplicación del mantenimiento preventivo

- Renovación de máquinas, equipos y/o instalaciones

- Racionalización de horas extraordinarias a tareas productivas e improductivas

Factores cuyo rendimiento debe optimizarse para mejorar la productividad de la energía

- Rendimiento de los elementos destinados a la transformación de energía

- Rendimiento de máquinas, equipos y/o instalaciones, disminuyendo el consumo

de energía.

Factores a optimizar para mejorar la productividad de los gastos generales

- Empleo adecuado de los materiales de consumo

- Empleo adecuado de repuestos, accesorios y herramientas requeridos

Productividad Económica

Se llama Ratios a la relación entre dos magnitudes que caracterizan a la empresa y que permiten
analizar una situación o evolución, es decir, debe tener significado lógico.
La productividad económica se mide por medio de Ratios y se utiliza como medio de control de
la evolución de los negocios.
Se relaciona con el grado de rentabilidad de la empresa, o sea, es la relación entre beneficios y
capital. La condición indispensable para medir esta productividad es la presencia de beneficios.

Productividad Social

La Empresa debe desarrollar sus actividades en condiciones de utilidad social y los resultados
deben ser convenientes para sus titulares, pero también para la comunidad. Si así no fuera, la empresa
carecería de sentido social. Cuanto menores son los precios y mejores las calidades, entonces mayores
serán sus condiciones de productividad social.

Productividad global

Lo hablado en este capítulo hasta aquí corresponde a la llamada “productividad específica”, pero
existe otra llamada productividad global.

Productividad global = Producto / (equipos + personal + materiales + .....)

Para medir la productividad técnica global se deberán cumplimentar los siguientes requisitos:

- Transformar todos los artículos a un producto stándard y refiriendo a los insumos

a una cantidad ficticia de producción resultante de dicha conversión.

- La medida de producción puede ser en cantidades físicas (volumen, cantidad,

peso, etc.) siempre que sea posible o en valores monetarios cuando no quede otra
alternativa.

De esta manera, puede determinarse la productividad global, que al tratarse de un sistema, su

optimización no pasa por la optimización de cada uno de los subsistemas.
UNIDAD N° 4: RENTA NACIONAL

Renta Nacional. Inversión.

El país se mueve con lo que producimos todos. Nuestra actividad le afecta al estado, que tiene que
saber que es lo que se está produciendo. El estado tiene una fuente de información, tiene gastos,
presupuesto y recaudaciones. Todo lo referido a la contabilidad del estado se llama Sistema de
Cuentas Nacionales.
El sistema económico de un país es un entrelazado de empresas vinculadas. Para analizar la
economía de un país no se puede tomar solamente el valor final de un proceso de producción, sino que
debemos incluir a los valores agregados que son la verdadera generación de la cadena económica.

Entonces, definimos como renta nacional a la suma de las remuneraciones obtenidas por los
factores de la producción. Estas renumeraciones son consideradas como valor agregado a los
productos.
Al valor agregado visto desde el punto de vista de la producción se denomina producto; y visto
desde el punto de vista de quien lo recibe se denomina ingreso.

Renta Nacional = Salarios + Rentas + Intereses + Beneficios

Precio Producto = Materias Primas + Bienes Intermedios + Valor Agregado

Las remuneraciones que conforman la renta nacional tienen dos destinos posibles: consumo o
ahorro.
Los ingresos en los factores de producción se gastan en adquirir los propios bienes productivos. En
su mayor parte estos gastos son para atender las necesidades, o sea, que constituyen el consumo.
Lo que no se consume se ahorra, ya sea reservándolas para un consumo futuro o en forma
definitiva. Si este ahorro se guarda en forma de monedas, sin otra utilización, es lo que se llama ahorro
improductivo. Pero también existe el ahorro productivo que al no ser utilizado para consumo se
facilita para las actividades productivas. Esto se puede hacer de varias maneras:

- El ahorrista encara por cuenta propia una actividad empresaria

- El ahorrista facilita su capital como socio
- El ahorrista facilita su capital a préstamo con intereses
- El ahorrista deposita en un banco, el cual le reconoce un interés y utiliza ese
dinero en facilitar capital a crédito a otros empresarios.

De una manera u otra, este ahorro productivo se convierte en inversión, o sea, que aumenta el
capital destinado a la producción, ya sea fijo o circulante.
En resumen se podría decir que:

Renta Nacional = Consumo + Ahorro

Los recursos que no se consumen y se invierten traen como consecuencia un aumento de la

producción futura mediante la utilización de materias primas, trabajo y bienes de producción que, en
definitiva, representa una mayor cantidad de bienes disponibles para el futuro.
En cuanto a la distribución de la inversión, en la historia argentina las construcciones han
absorbido la parte sustancial de la inversión superando holgadamente el 60 % en algunos años. Esa cifra
excede considerablemente a la normal en otros países. Su repercusión para la productividad del país ha
sido muy importante, sobre todo porque las construcciones industriales y de caminos han representado
una parte menor dentro de ese total. Las inversiones en capital reproductivo (máquinas motores,
instalaciones, herramientas y otros) han absorbido sólo un tercio del total.

Productos a costo de factores y a precio de mercado

Veremos qué papel desempeñan los impuestos indirectos en el valor agregado. Existe una
distinción entre los impuestos indirectos y los directos.
Los impuestos indirectos son incorporados al costo de producto, pues el empresario los abona en
primera instancia y luego los traslada al adquiriente del producto. Algunos impuestos indirectos son los
que pesan sobre los cigarrillos, bebidas alcohólicas, actividades lucrativas, tabaco, combustible y el valor
agregado (I.V.A.).
Los impuestos directos no se incorporan al precio del producto, pues el empresario no puede
trasladarlos a nadie y se aplican sobre el beneficio neto de la empresa.
Con lo visto, podemos identificar dos tipos de valor agregado y producción:

- A costo de factores (no incluye impuestos indirectos)

- A precios de mercado (incluye impuestos indirectos)

Producción a precios mercado (P pm) = Prod. a costo de factores (P cf) + imp. indirectos
Sectores de producción

- Sector Primario: corresponde a las industrias extractivas (ganadería, agricultura,

pesca, minería, petróleo, gas).

- Sector Secundario: industrias de capital intensivo (el factor capital es el

preponderante, por uno de maquinarias) e industrias manufactureras.

- Sector Terciario: corresponde a servicios en general (electricidad, gas, agua,

comercio, transporte, bancos, ART, médicos, abogados, etc.)

Esta discriminación nos da una idea de la estructura productora. En los países pocos desarrollados
el sector primario es preponderante, ya que se trata de una economía basada fundamentalmente en la
producción y explotación de materias primas.
A medida que se desarrolla la actividad productora, adquiere más importancia el sector secundario
(industrial) y cuando existen recursos sobrantes se incrementa en mayor proporción el sector terciario
(servicio).
Al desplazarse un bien a través de los sectores, se la va sumando, en cada uno, los valores
agregados que correspondan.

Producto Neto Interno (PNI)

- El PNI es la suma de los valores agregados por los factores productivos del sector
correspondiente.

- Existe un PNI para cada sector de producción y la suma de todos los PNI da el PNI
total.

- Discriminar el PNI por sectores permite obtener datos sobre el crecimiento de la

influencia de cada sector en la economía del país.

Producto Bruto Interno (PBI)

Existen empresas que utilizan elementos que se desgastan durante el proceso productivo. Por
ejemplo, una empresa agrícola usará arados, tractores, etc. que se irán desgastando con su uso. Este es
un desgaste de los beneficios de la empresa y se llamará amortización.
Si al PNI se le suman las amortizaciones se llega a obtener el PBI.

PBI cf = PNI cf + amortizaciones

PBI pm = PBI cf + impuestos indirectos – subsidios

Monto total de bienes disponibles (M.T.B.D.)

Si al PBI pm se le suman el monto total de importaciones que en el país se hayan efectuado y se le

restan las exportaciones realizadas, se obtiene el monto total de bienes disponibles.

MTBD = PBI pm + importaciones – exportaciones

Ingreso Bruto Nacional (Yn B N)

Hasta ahora hemos hablado de productos e ingresos internos (PBI, PNI, etc), que son los que se
generan en el país. Pues bien, también existen los nacionales (como el que veremos en este punto), que
son aquellos que otorgan resultados sobre lo que queda realmente en el país, no específicamente lo que
se genera.
Si al PBI (o IBI – Ingreso Bruto Interno) se le suma el saldo neto de los giros al exterior y de los
que giran al país (residentes en el exterior), se obtiene el Ingreso Bruto Nacional.

Yn B N cf = IBI cf  saldo de giros al/del exterior

Ingreso per cápita (por habitante)

Se mide como ingreso per cápita al ingreso bruto nacional a costo de factores por habitante de una
población.
El ingreso por habitante es una medida discreta del bienestar de una comunidad y, por lo tanto, un
objeto apropiado para el desarrollo económico en una primera aproximación, sin dejar de considerar la
influencia de otros elementos.
 Ingreso per cápita = Yn B N cf / habitantes

Distribución funcional de la renta

La distribución funcional de la renta se refiere al reparto de la renta entre los factores de la

producción, especialmente el trabajo y capital. La parte de renta que corresponde al trabajo y la que se
destina a retribuir al capital dependen de la proporción con la que estos factores son utilizados en la
producción y de la relación entre los precios de dichos factores.
Los instrumentos de que dispone la política de distribución son, fundamentalmente:

- El sistema impositivo: los impuestos influyen en la distribución de la renta. El

objetivo primordial de los impuestos es cubrir los gastos públicos, pero también
son utilizados para modificar la distribución de la renta, estableciendo, pro
ejemplo, que los sectores con niveles de renta más elevada paguen
proporcionalmente una mayor cantidad de impuestos.

- Compras y Transferencias: cuando el estado realiza compras de bienes y servicios

y transferencias del sector público a los particulares, hace una demanda directa
sobre la capacidad productiva de la nación.

- Intervención directa en el mecanismo de mercado: ejemplos de esta política son la

imposición de salarios mínimos, limitación de los dividendos y los alquileres,
controles sobre los precios de determinados artículos o congelación temporal de
los salarios.

En términos generales, si estas políticas no se basan en un análisis minuciosos del funcionamiento

de los mercados en cuestión, puede romper el equilibrio de mercado e incluso ir en contra de los
intereses de aquellos a quienes las autoridades desean ayudar.
Por ejemplo, el establecimiento de una salario mínimo disminuye la cantidad demandada de
trabajo, de forma que del colectivo de los trabajadores salen ganando los que siguen empleados y
pierden los que se ven despedidos.

Frontera de Posibilidades de la Producción (FPP)

La Frontera de Posibilidades de la Producción (FPP) muestra la cantidad máxima combinada de la

producción de dos bienes o servicios, dada una cierta cantidad de recursos.
La FPP muestra el máximo de B/S que se pueden producir dada la cantidad de recursos y
tecnología y la cantidad producida de otro B/S. La FPP muestra una disyuntiva, ya que para producir una
mayor cantidad de un bien se deberá disminuir la cantidad producida de otro bien.

Un punto sobre la curva FPP significa eficacia. Al interior de la misma, ineficacia y al exterior,
inalcanzable. Al producirse inversiones se desplaza dicha frontera. El ahorro, inventiva e investigación
son factores importantes que inciden sobre la FPP.

Bienes de Capital

PUNTO DE MAXIMA
EFICACIA

PUNTO DE MAXIMA
EFICACIA Alimentos
UNIDAD N° 5: PRECIO/MERCADOS

Precio es la expresión del valor de un bien en términos monetarios.

Oferta y demanda

Oferta y Demanda son los que están dispuestos a vender y comprar, respectivamente, una
cantidad de un determinado B/S a un determinado precio en un determinado momento y en un
determinado lugar.

Mercado es el lugar, no necesariamente físico, donde concurren la oferta y la demanda.

Para determinar y analizar la interacción entre las distintas variables de la oferta y la demanda
(cantidad, B/S, precio, momento, lugar) se aplica el método Ceteris Parius, que consiste en dejar
algunas variables como constantes. En este caso se debe dejar como constantes las variables B/S,
momento y lugar. En resumen debemos utilizar:

- Constantes: B/S – momento – lugar

- Variables: precio (independiente) – cantidad (dependiente)

Ley de la oferta y la demanda

Ley de oferta: al oferente le conviene que a mayores precios, las ventas sean mayores (directamente
proporcional)

Ley de demanda: una persona dispuesta a comprar un B/S, compra la cantidad necesaria si considera el
precio como valor de uso. A menor precio, la demanda será de mayor cantidad. (la relación precio-
cantidad es inversamente proporcional)

q
LEY DE OFERTA LEY DE DEMANDA
q

Precio de mercado. Equilibrio entre oferta y demanda.

El precio de mercado (pm) es el punto donde se intersectan la oferta y la demanda. También es

llamado Punto de equilibrio entre la oferta y la demanda.
Se dice que el Exceso de oferta hace que el precio disminuya, y el Exceso de demanda hace que los
precios suban. La disminución del precio es posible siempre y cuando se continúe logrando beneficios.
Entonces, se puede ver que el exceso de oferta y/o demanda influye sobre los precios.

$
EXCESO DE OFERTA
D O

pm
O D
EXCESO DE DEMANDA
q1 q2 q

Variaciones en la oferta y la demanda

En general las condiciones del mercado no son estáticas y las variaciones en la oferta y la demanda
producen alteraciones en el precio del mercado, pero en cada momento, existe una posición de
equilibrio.
Supongamos un cambio en las condiciones, por ejemplo que el mal tiempo ha reducido la cantidad
ofrecida por los agricultores a cada precio y ha desplazado el punto de equilibrio. La curva de la oferta se
desplaza hacia la izquierda sin que varíe la curva de demanda. La nueva curva de oferta y la curva de
demanda generan un nuevo punto de equilibrio.
 Supongamos que la curva de la oferta se ha desplazado hacia la derecha a causa del buen tiempo
habido durante el año y del uso de los fertilizantes aplicados a la tierra. Se obtendrá en este caso una
mejor oferta, P disminuirá y Q aumentará.

Elasticidad de la demanda

La elasticidad de la demanda mide el aumento o disminución en la cantidad comprada, relativa a la

disminución o aumento de precio.
Mediante términos numéricos, la elasticidad de la demanda puede expresarse:

E = [Q / Q] / [P / P]

E = 0  Demanda Perfectamente Rígida (Q = 0)

0 < E < 1  Demanda Inelástica o Rígida
E = 1  Demanda Unitaria
E > 1  Demanda Elástica

La elasticidad puede clasificarse en varias categorías. Se distinguen 5 formas límites de la curva de

demanda:

- Perfectamente rígida: nos indica que cualquiera sea el precio del producto la cantidad comprada no
varía. Se aplica en ciertos productos de primera necesidad, pues no se reemplazan. (Ej: medicamentos.)

- Inelástica o Rígida: poca variación en la cantidad insumida con relación a la variación del producto.
(Productos de primera necesidad: pan, leche, carne). La reducción porcentual de P provoca un aumento
porcentual en Q tan pequeño que el ingreso total P x Q desciende.

- Unitaria: las disminuciones de precio ocasionan aumentos en la cantidad de la demanda, de manera

que no varía el gasto total efectuado. (Ej: actividades de esparcimiento). La reducción de P hace que Q
se eleve en una proporción exactamente igual a P, por lo que el ingreso total P x Q no varía.

- Elástica: a medida que disminuye el precio, aumenta más que proporcional la demanda, por lo que el
gasto efectuado es mayor. Si los bienes tienen sustitutos cercanos, la curva de demanda es elástica. La
reducción de P hace que Q se eleve tanto que aumente el ingreso total P x Q.

- Perfectamente elástica: a un mayor precio, la unidad de consumo no compra el bien ofrecido (Ej:
heladera, automóvil, etc.)

$
$

q q

PERFECTAMENTE RIGIDA
INELÁSTICA O RÍGIDA

$ $

q q

UNITARIA ELÁSTICA
 $

PERFECTAMENTE ELASTICA

Competencia. Condiciones para mercado de libre competencia.

Si consideramos que existe una sola empresa productora, entonces no existe competencia. Esta
empresa podrá, una vez regulados sus costos, establecer arbitrariamente el precio. Pero en cuanto
aparezca una nueva firma que fabrique lo mismo, se originará una lucha para poder expandir sus ventas
y atraer clientela, mejorar el producto, disminuir los costos, establecer precios más bajos, etc.
Esto se presenta en todos los mercados y es lo que se conoce como libre competencia, lo que
podemos enunciar así: “Cada fabricante es libre de producir la cantidad y calidad que desee, fijar el
precio que más le convenga y de elegir la plaza donde los ofrecerá”.
En el mercado de libre competencia pueden actuar libremente tanto los compradores como los
vendedores (libre juego de la oferta y la demanda), o sea, que se establece una pugna entre vendedores
y compradores acerca de los precios y las cantidades de los artículos que se venden y compran. Esta
pugna puede ser triples, no sólo entre vendedores y compradores, sino de los vendedores entre sí y los
compradores entre sí.

La competencia puede ser libre, pero, igualmente, debe ajustarse a ciertos requisitos:

a) Pluralidad: debe haber muchos oferentes y muchos demandantes

b) Que los presuntos vendedores y compradores estén en condiciones más o menos

semejantes para competir. Ello no ocurre cuando alguno de los primeros tiene mucha
urgencia de vender o alguno de los segundos tiene urgencia de comprar.

c) Transparencia: cada comprador o vendedor debe conocer las condiciones de todas las
transacciones (las propuestas de los demás)

d) Honestidad: los competidores deben usar procedimientos honestos, o sea, no deben

entenderse entre sí para anular o debilitar la competencia. Los vendedores no deben
ofrecer sus bienes a precios muy bajos transitoriamente a fin de eliminar a los demás
(dumping), o que algún comprador no ofrezca precios muy altos también transitoriamente
para quedarse solo.

e) Homogeneidad los bienes o servicios ofrecidos por los distintos oferentes deben ser
considerados por los compradores como económicamente idénticos.

f) Divisible

Críticas al sistema de libre competencia

$
D O

I
V I
pm
O D
II II q
I

q1
- Sector 1: corresponde a una potencial oferta que podría abastecer al mercado, pero no lo hace, por
cuanto su costo de producción no es cubierto por el precio del mercado (se perjudica la oferta).

- Sector 2: corresponde a una potencial demanda que, pudiendo tener necesidad del artículo, no puede
adquirirlo porque no tiene recursos suficientes para pagar el precio de mercado (se perjudica la
demanda).

- Sector 3: corresponde a la oferta más eficiente que produce a menor costo y que pudiendo vender a
menor precio, vende al precio de mercado obteniendo una ganancia extra (se beneficia la oferta).

- Sector 4: corresponde a la demanda de mayor poder adquisitivo, que pudiendo pagar mayores precios,
compra a precio de mercado, obteniendo mejores condiciones (se beneficia la demanda).

Mercados viciosos

Hasta ahora hemos visto que el libre juego de la oferta y la demanda determina un punto de
equilibrio. Pero a veces, existe un precio prefijado por alguna de las partes en juego, que tiene
suficiente poder para obligar a los demás a ajustarse al mismo.
Como ejemplo podría ser la exhibición de cintas cinematográficas que se ofrecen en una sala de
primera línea a un cierto precio hasta saturar la demanda de mayor poder adquisitivo, luego se pasa a
otra sala de segunda línea a menor precio hasta saturar este sector de demanda, y así sucesivamente,
hasta terminar en cines de menor categoría a un precio mínimo, cuando ya se ha obtenido el mayor
ingreso posible.
Al hablar de competencia dijimos que para que ello exista, debe haber plena libertad tanto en los
vendedores como en los compradores para ofertar y demandar. El hecho de que una de las partes puede
prefijar el precio indica que no estamos en un mercado de este tipo.
Los mercados que cumplen con las condiciones para la libre competencia son denominados
mercados perfectos. Pero también existen algunos mercados que no cumplen con éstas condiciones y
son denominados mercados viciosos. Entre estos mercados viciosos podemos encontrar:

- Monopolios: existe un único oferente. El monopolista es el único productor en la rama

respectiva de la industria y ninguna otra produce un bien que pueda ser sustitutivo aproximado
del suyo. Nadie es un monopolista completo, puesto que en última instancia todos los
productores tienen que competir por los recursos limitados de los consumidores. En última
instancia, todos los bienes son competitivos unos con otros aunque sea imperfectamente. “Esto
significa que la única manera de ser un monopolista perfecto sería producir todos los bienes”.
Esto quiere decir que hay un precio intermedio que le resulta el más conveniente al
monopolista.

- Oligopolios: condición de mercado intermedio entre el mercado perfecto y el monopolio. Es

la existencia de pocas empresas que tienen la particularidad de fijar precio y cantidad.

- Duopolio: son dos empresas que poseen las características de los oligopolios.

Muchas veces en el mercado existen una serie de acuerdos entre productores. Estos acuerdos
pueden ser:

- Holding: empresa capitalista que maneja el paquete accionario mayoritario de una empresa.

- Trust: asociación de fabricantes de un producto. Esta unión se constituye en una poderosa

entidad que no solo puede fijar precios, sino que al reducir costos, puede bajar los precios y
eliminar a competidores.

- Cartel: agrupamiento empresario. Cada empresa es autónoma e individual, pero se

determinan algunas normas: a) Se asigna a cada empresa una zona; b) Se estabilizan los
precios que regirán para todos los bienes; c) Se limitan las producciones de las empresas

- Pools (pozo): es el agrupamiento de empresas que procuran una nivelación en las utilidades
de los negocios que explotan, por lo cual, vuelcan las utilidades en un fondo común (pozo) que
luego reparten en proporciones fijadas de ante mano.

Así como hablamos de monopolios, oligopolios y duopolios vistos desde el punto de vista de la
oferta, esto también puede ocurrir con la demanda: Monopsonios (un único demandante), Duopsonios
(sólo dos demandantes) y Oligopsonios (varios demandantes).

Participación del estado. Precios máximos y mínimos.

El estado puede intervenir en la fijación de precios mediante regulación y control. Veremos a

continuación las características en que se presenta dicha intervención y los efectos que ella produce en
el mercado de productos a través de los precios:
- Precios máximos: la fijación de precios máximos se presenta generalmente cuando el Estado interviene
en el mercado con el fin de evitar el alza continua de precios de bienes de primera necesidad
protegiendo de esta manera a aquella parte de la población de menos recursos. Además, estos pecios
máximos igualmente otorgarán beneficios a los productores.

- Precios mínimos: los precios mínimos son establecidos por el Estado cuando éste trata de proteger
determinados sectores productivos frente a un exceso de producción de los mismos o a una disminución
en su consumo.

Medidas económicas para asegurar los precios mínimos

Acuerdos para restringir la producción

$
o’ o

pr

pm

pr . qr > pm . qp

qr = producción con restricción

pr = precio con producción restringida

qr C qp q (qm – qs). ps = Compras del estado

ps B
F

pm
E

qs qp q

Mantenimiento del precio sostén mediante compras del estado

El estado garantiza un precio más alto que el que reinaría espontáneamente en el mercado. Este
precio mínimo es OB. Los consumidores no comprarían toda la cosecha puesta en el mercado a un precio
tan alto. Si el estado no interviene los precios descenderían hasta E, que se encuentra por debajo del
precio sostén. Por lo tanto, el estado compra el excedente CF no vendido y luego coloca esa producción
en el extranjero a precios menores que en el propio país (precio de dumping).

(ps – pm). qs = Paga el estado

Mantenimiento del precio sostén mediante subsidios

Se garantiza al productor el precio sostén B; pero en este caso el excedente se vende al público a
precio de mercado. Entonces, el estado entrega subsidios a los productores. Estos subsidios resultan ser
la diferencia entre las ventas a precio sostén y a precio de mercado.
$

B
ps

pm

qs qp q

Participación del estado. Represión del monopolio.

El estado además participa en la represión del monopolio. Las prácticas monopólicas producen en el
mercado una distorsión en los precios de los bienes y servicios cuya limitación solamente está dada por
el beneficio máximo que logra el monopolista, con prescindencia del mercado de consumo que sirve. Es
por ello que algunos estados han establecido normas de represión a los monopolios.
UNIDAD N° 6: DEPRECIACIÓN

Conceptos referidos a la depreciación

Se llama valor inicial o de origen de un bien a la suma de una serie de conceptos. Ellos darán el
valor original del bien, el costo total de adquisición, construcción o fabricación hasta la puesta en marcha
normal. Los conceptos a tener en cuenta para el cálculo son:

- Ingeniería de proyecto, dinero, detalle y obra

- Precio de compra (o fabricación)
- Gastos de montaje e instalación
- Gastos legales
- Gastos de prueba y puesta a punto
- Gastos de capacitación y entrenamiento
- Costos de seguimiento, controles e inspecciones de obra

El valor inicial de cada rubro componente será expresado en términos de unidades monetarias del
momento en que cada una se haya ido incurriendo o devengando y no de las unidades monetarias del
momento de puesta en uso normal.
Pero la construcción o fabricación de un bien puede durar varios años y bajo un proceso
inflacionario. Por lo tanto, el costo original debe ser ajustado a la fecha de puesta en funcionamiento
normal o habilitación del bien, y en este caso el valor inicial se transforma en valor de reposición.

Los bienes adquiridos, construidos o fabricados sufren la llamada amortización. El cargo por
amortización representa la desvalorización que sufre un bien por su deterioro, desgaste, obsolencia,
desmejoramiento, insuficiencia, etc. Entonces, a partir de allí se define el valor residual:

VR = Valor Residual del bien = Valor del bien – Amortizaciones acumuladas

Los bienes también poseen una determinada vida útil. Se llama vida útil a la que podría alcanzar
el bien hasta la pérdida de su utilidad tecnológica.
Así también existe la llamada vida útil económica. Es aquella en que el costo para la empresa,
continuando con el mismo bien, deja de ser menor que reemplazándolo por otro nuevo (vida útil óptima
o más económica).

Criterio de reemplazo de un bien

Existen factores que intervienen en un criterio de determinación de la vida útil de un bien, para
proceder a su posible reemplazo. Estos factores se clasifican en dos: físicos o funcionales.
Los factores físicos son dos:

- Desastre o contingencia externa (se cubre con seguros)

- Decrepitud, o sea que el estado de la máquina hace que no sirva más (deberá
haber sido amortizada)

Las factores funcionales son aquellos que aconsejan su reemplazo aunque no hayan llegado al
fin de su vida útil:

- Bien antieconómico: sus costos de explotación son superiores al de una máquina

nueva, igual o parecida.

- Bien inadecuado: sus condiciones de operación no se adaptan a las necesidades

actuales.

- Bien obsoleto: a pesar de funcionar en buenas condiciones, no está a la altura de

otros, por lo que se reemplaza por otro bien más moderno.

Modificación de la vida útil

La vida útil calculada para un bien puede modificarse significativamente por:

- error en la determinación anterior

- pasos fortuitos o aleatorios

La vida útil óptima de un bien despreciable es aquella en que el costo de la empresa, continuando
con el mismo bien, deja de ser menor que reemplazándolo por otro nuevo.
Los factores de costo que integran este tipo de cálculo tiene las siguientes tendencias:

a) Costos decrecientes: son aquellos que representan un cargo menor en cada período
respecto del inmediato anterior. Estos cargos son los que se producen por la posesión del
 bien despreciable, que a medida que se amortiza tiene un menor valor y,
consecuentemente, un menor costo.

b) Costos crecientes: son aquellos que en cada período representan un cargo mayor respecto
al inmediato anterior. Este tipo de cargo son aquellos que principalmente ocasiona la
utilización del bien amortizable y que con un mayor uso se hacen cada vez más elevados.

c) Costos invariables: son aquellos que se mantienen sin variaciones significativas a lo largo
de la vida útil. Responde a este tipo algunos de los costos operativos, como por ser el
mantenimiento preventivo.

Cálculo de las amortizaciones

En el caso límite, cuando los beneficios han sido extraordinariamente abultados y teniendo en
cuenta que en cualquier manera habría que sacar de los beneficios futuros las cuotas de amortización
venideras, podríamos pensar en amortizar de una sola vez el gasto en activo fijo, o podríamos
amortizarlo lo más posible a fin de prever años que no sean buenos.
Existen tres tipos de sistemas de amortización: los basados en tiempo, en proporción a su uso o
mixtos.

Sistemas de amortización basados en el tiempo

Este tipo de sistemas de amortización supone que los bienes amortizable deben:

- tener un uso normal durante el transcurso de su vida útil

- sufrir una decrepitud o deterioro relacionado con el pasar del tiempo
- sufrir un desgaste normal a lo largo de su vida útil
- estar expuesto a la obsolescencia
- tener un mantenimiento adecuado durante su vida útil

Dentro de estos sistemas de amortización se tienen tres tipos: lineal, acelerados o de cuota
creciente.

Sistemas lineales

Están basados en el transcurso del tiempo y supone un uso igual a lo largo de su vida útil, es decir,
sus cuotas de amortización son idénticas.
Para determinar la cuota de amortización se tiene en cuenta lo siguiente:

Valor amortizable = Valor inicial – Valor final

Cuota de amortización anual = Valor amortizable / vida útil

Sistemas acelerados o de cuotas decrecientes

Se caracterizan por tener una carga mayor al principio para luego ir declinando paulatinamente.
Los sistemas que se encuentran dentro de estas características son:

- Año fraccionario
- Tasa uniforme sobre saldos
- Progresión aritmética
- Tabla irregular

Sólo hablaremos del primer método: sistema de año fraccionario.

Su cálculo es el siguiente:

( k  n)  1
ik

i
Tasa de amortización n =

i 1

Cuota de amortización n = Tasa de amortización n * Valor amortizable

Sistemas de cuotas crecientes

Son llamados también lentos o desacelerados. Se caracterizan por tener una menor carga al
principio, para luego ir incrementándose en forma paulatina.
 Los sistemas que se encuentran dentro de estas características son:

- año fraccionario
- progresión aritmética
- interés compuesto
- tabla irregular

Sólo veremos el primer método: sistema de año fraccionario. Está basado en principios similares a
los del sistema de año fraccionario acelerado, pero aplicándose en forma inversa.
Su cálculo es el siguiente:

n
i k

i
Tasa de amortización n =

i 1

Cuota de amortización n = Tasa de amortización n * Valor amortizable

Sistemas de amortización basados en el uso

Están basados en el principio de que el bien durará una determinada cantidad de unidades en lugar
de terne una vida útil relacionada con el tiempo. Se calcula la duración del bien en base a:

- volumen de ventas
- trabajos iniciados
- nivel de actividad
- horas de producción u operación
- unidades realizadas o producidas
- unidades de materia prima ingresadas al proceso
- unidades vendidas

Sistemas de amortización mixtos

Se denominan así a los que combinan las bases tiempo y uso. Este tipo de sistema supone que los
bienes depreciables deben:

- sufrir un deterioro por el mero pasar del tiempo

- estar expuestos a la obsolescencia y la insuficiencia
- tener un mantenimiento adecuado durante su vida, y de acuerdo a su uso
- responder en su desgaste a una unidad de uso del bien

Este tipo de sistema nunca puede exceder de la vida útil del bien, sino por el contrario éste puede
amortizarse en un plazo menor. Estos sistemas de amortización basados en el uso y en el tiempo,
seleccionan la tasa mayor de amortización que corresponda para cada período entre su base de tiempo y
su base de uso. Es decir, se aplica de la combinación de ambas, la que resulte mayor.

Normas impositivas

El estado, a través de su agente recaudador, la Dirección General Impositiva (DGI), tiene interés
en preservar sus ingresos.
Por ello, la DGI fija tiempo mínimos de amortización para los diferentes elementos del activo fijo y
no los máximos, que no le interesan. Por ejemplo: para los edificios, 33 años (3% anual); para las
máquinas y equipos, 10 años y no permite amortizar los terrenos de implantación. Estos valores están
muy por debajo de los valores de vida útil de los elementos mencionados. En los casos en que ellos
estén justificados, demostrando la desvalorización acelerada, por desgaste o por obsolescencia, la DGI
permite plazos menores de amortización.
UNIDAD NRO. 7: MONEDA

La moneda es un intermediario en los cambios que sirve de valor intrínseco y, como resultado de
la aceptabilidad general y de mandato del Estado, sirve como medio de cancelación de las obligaciones.
Existen muchos bienes que por satisfacer necesidades universales, son de general aceptación,
pudiendo en mayor o menor medida servir como medio de cambio. No obstante será más adecuada para
esa finalidad, cuanto en mayor grado posean las características que se mencionan a continuación (Ver
“Características que debe cumplir un medio de cambio”).
Cuando un bien actúa como medio de cambio recibe el nombre de dinero.
Adoptando el oro y la plata como medio de cambio de aceptabilidad universal de los primero
tiempos por no estar regimentado se hacía necesario verificar la cantidad y calidad del metal. Aparecen
entonces entidades de prestigio que certificaban estos valores; llegamos así a una nueva definición de
moneda que podíamos sintetizar diciendo: cantidad de dinero certificada por autoridad competente. La
moneda que lleva en sí la totalidad de su valor recibe el nombre de moneda metálica. Como los joyeros
ejercían su oficio trabajando sobre bancos especiales de trabajo, sus casas comenzaron a llamarse
bancos siendo éste el origen de la denominación actual de estas instituciones.
La adopción de los medios de cambio permitió:

- Disponer de una unidad de medida del valor de los bienes

- Facilitar el intercambio al hacerse innecesaria la condición de encontrar como

segundo término de la transacción un individuo que tuviera necesidad del bien
ofrecido por el primero

Los medios de cambio transformaron una operación de trueque en dos de intercambio, que si bien
agregan un nuevo paso al proceso, le da mayor versatilidad:

- Bien de uso disponible por medio de cambio

- Medio de cambio por bien de uso necesario

Características que debe cumplir un medio de cambio

- Estabilidad: se refiere a la existencia del bien a través del tiempo. Es muy inconveniente el uso de
un bien perecedero, como medio de cambio ya que introduce la necesidad de utilizarlo en otra
transacción antes de que se deteriore perdiendo su valor. Esto se expresa diciendo que un medio de
cambio debe representar siempre la misma cantidad de recursos.

- Durabilidad: es la condición que tiene el medio de cambio de no desaparecer con el tiempo.

- Divisibilidad: la diversidad de las operaciones de cambio obliga a disponer de magnitudes de

diferentes valores. Es importante, por consiguiente, que el medio de cambio tenga la posibilidad de su
división sin perder su valor con ella. Por ejemplo, un diamante de varios quilates tiene un gran valor por
su rareza, o sea, que puede ser intercambiado por un gran número de bienes. Si se fraccionara la suma
de los valores de los pequeños brillantes obtenidos, no representaría la misma cantidad de bienes.

- Transportabilidad: todo medio de cambio debe ser fácilmente transportable hasta el lugar de la
transacción.

- Aceptabilidad: si el medio de cambio no es aceptado por igual por el que entrega el bien y por el
que lo recibe, la transacción no es posible.

Características de la moneda

Para la moneda, el estado establece el curso forzoso (quien acepta una transición debe aceptar la
moneda), dándole poder cancelatorio y liberatorio (si existe una deuda, el acreedor debe aceptar el
pago de la misma a través de la moneda de curso legal). Vale decir, la moneda tiene curso legal, o sea,
debe ser aceptada en las transacciones sirviendo para cancelar deudas. Para que el sistema funcione
normalmente deben mantenerse dos relaciones:

- la cantidad de moneda en circulación debe ser proporcional al monto de las

transacciones que se realizan

- la cantidad de moneda en circulación debe ser proporcional a la cantidad de oro en

poder del estado

La moneda tiene curso legal, curso forzoso y poder circulatorio dentro de la jurisdicción del
estado, pero no puede convertirse. En la actualidad las monedas de todos los países son inconvertibles.
Cuando por avance del proceso de pérdida de reservas de oro, éste llega a desaparecer; esta moneda
sin respaldo se denomina moneda fiduciaria y sufre una devaluación.
Funciones del dinero

1. Medio de cambio

2. Unidad de valor

El dinero es el común denominador de todos los bienes y servicios, ya que los valores se miden en
unidades monetarias. De no ser así, el valor de un artículo tendría que expresarse en términos de
muchos otros artículos, lo que haría muy dificultosa cualquier relación de compra- venta. En cambio, al
tenerlos referidos a un mismo patrón, permite la realización de cálculos de operaciones económicas y
contables.

3. Acumulador de valor

El dinero hace posible el ahorro, en el sentido de postergar un gasto, pero no de un gasto

especificado, sino cualquiera que luego se quiera realizar con ese poder adquisitivo acumulado.
Esto se debe a que no siempre todas las retribuciones recibidas a través de la producción de bienes
o la prestación de servicios son consumidas en forma inmediata, facilitando el dinero la posibilidad de
resguardarlo para ser utilizado posteriormente. A facilitarse el ahorro hace que sea posible el ahorro de
todo el sistema económico considerado en forma conjunta.

Teorías del valor de la moneda

TEORÍAS DEL VALOR DE LA MONEDA

Teoría Jurídica Teoría Metalista
Teoría Estatal
Teoría Económica Método de transacción
(Teoría Cuantitativa) Método de saldos monetarios

Teoría metalista: según esta teoría la moneda vale según el contenido metálico que contenga, o sea, por
su peso en contenido en oro o plata, según el caso.

Teoría estatal: sus postulaciones difieren totalmente de la teoría metalista, pues sostiene que la moneda
vale exclusivamente por lo que el estado en virtud de su poder dice que vale. Posteriores evaluaciones
del punto de vista jurídico sostienen que el valor de la moneda no está dado solamente por imperio del
estado, sino que también se reconoce que para que su aceptación se generalice debe haber una
predisposición psicológica de la población para recibirla y darla en pago como tal, ya que en caso
contrario, la costumbre puede llegar a derogar la ley.

Teoría cuantitativa: el nivel de precios está en relación directa al circulante monetario e inversa a la
producción ofertada. La evolución de esta teoría ha llevado a dos enfoques distintos: métodos de
transacción y métodos de saldos monetarios.

Métodos de transacción: introduce el concepto de velocidad de circulación de la moneda. La misma

cantidad de medio de pago si pasa de mano en mano a una velocidad mayor produce el mismo efecto
que el aumento de los citados medios de pago. La velocidad de circulación puede definirse como el
número medio de veces que se utiliza cada unidad monetaria en cambio de bienes o servicios durante
un período determinado.
Si la gente gasta más, el dinero circula más veces. Siendo NP el nivel de precios, M 1 la cantidad de
monedas en circulación, M2 la cantidad de monedas en depósitos bancarios, B la cantidad de bienes
existentes y V1 y V2 las velocidades de circulación de M1 y M2 respectivamente, este método podríamos
sintetizarlo de la forma:

M 1 *V1  M 2 *V2
NP 
B
Esta teoría podría anunciarse diciendo: “El nivel de precios estará dado por el producto entre la
cantidad de dinero y su velocidad de circulación, dividida por la oferta total”.

Métodos de saldos monetarios: puede resumirse en la siguiente fórmula, siendo NP el nivel de precios, M
la cantidad de dinero en circulación, T es el volumen de comercio (concepto similar a la oferta total de
bienes B) y K un coeficiente que refleja al tiempo durante el cual se conserva el dinero en efectivo sin
utilizar, o sea, K =1 / V, que si se reemplaza en la fórmula se ve que este enfoque es equivalente al
método de las transacciones.

M
NP 
K *T
Clases de moneda

CLASES DE MONEDA
Moneda Metálica Moneda fiduciaria (convertible) Moneda metálica
Moneda de papel
Moneda no convertible Papel moneda
Moneda de cuenta
Moneda Subsidiaria

Moneda metálica: es aquella que ha sido compuesta por un solo material precioso, que puede ser el oro
o la plata. El valor intrínseco que representa esta moneda es equivalente al del metal fino que contienen,
aunque éste no estuviera amonedado.

Moneda subsidiaria: a diferencia de la moneda metálica o moneda tipo, en esta clase de moneda no se
utiliza en su composición ningún metal precioso; generalmente son acuñadas con níquel, cobre, bronce y
aluminio.

Moneda fiduciaria: es aquella que en cualquier momento puede ser cambiada pro la moneda tipo o por el
equivalente que ésta contienen en metal no amonedado. La moneda fiduciaria puede ser metálica o de
papel, y tiene la misma fuerza cancelatoria de la moneda tipo, dado que es convertible por ésta.

Papel moneda: este tipo de moneda se diferencia de la moneda de papel en que es inconvertible, o sea
no puede ser canjeado por la moneda metálica tipo que representa. Su aceptación es obligatoria como
medio de pago, a pesar de no ser convertible. Su curso es forzoso.

Moneda de cuenta: es una moneda que se utiliza como unidad para realizar cálculos vinculados con
cuestiones monetarias. No es una moneda efectiva o real, no se emite, no se acuña y no interviene en
forma material en los cambios.

Ley de Gresham

Cuando en un mercado se utilizan dos monedas en forma indistinta para realizar las transacciones,
la más pobre desplaza a la más rica, haciendo que la más rica se atesore.
UNIDAD NRO. 8: CREDITO

Crédito es el cambio de un bien o servicio presenta contra la promesa de entrega de un bien

futuro existente o no en el momento en que la operación se concerta.
Las ventajas de los créditos son:

- Permite realizar obras de gran envergadura

- Permite canalizar pequeños ahorros al circuito productivo
- Agiliza la actividad comercial
- Posibilita la marcha normal de emprendimientos productivos
- Permite anticiparse a la satisfacción de necesidades o deseos

Las desventajas que presenta son:

- Cuando es excesivo, produce un alza en los precios

- Cuando no está en condiciones de tomarse, se perjudican tanto el deudor como el
acreedor

Características

- Personal: en su otorgamiento influye la confianza que inspira el solicitante.

- Legal: se basa en procedimientos jurídicos, reconocidos por la legislación en los respectivos

contratos o instrumentos representativos.

- Económico: facilita el proceso productivo.

Clasificación

1. Según el plazo por el cual se conceden:

- Corto plazo

- Mediano plazo

- Largo plazo

2. Por la afectación o no de garantías:

- Personales: se otorga sin necesidad de que se realice caución y afectación de

ningún tipo de bienes como garantía del crédito acordado

- Reales

3. Por la personería jurídica del deudor:

- Privados: particulares asociados o individualmente considerados.

- Públicos: entes públicos

4. Por su finalidad

- de Fomento: concedidos bajo condiciones que favorecen claramente al deudor (la

principal de ellas es generalmente que se otorga a un interés muy bajo)
constituyéndose, a veces, en prácticamente un subsidio.

- de Evolución: créditos concedidos en condiciones normales.

5. Por la ubicación geográfica de las partes contratantes

- Nacional

- Internacional: cuando las partes contratantes están ubicadas en dos países

distintos.

6. Según a qué campo de la economía están orientados

- Para el consumo

- Para la producción: pueden ser créditos comerciales, agrícolas, industriales,

marítimos o financieros.
Garantías de crédito

- Garantía personal: se funda en el patrimonio del deudor, es decir, los bienes que posee, lo cual
hace suponer que en el momento del cumplimiento de la deuda tendrá recursos para hacer frente a la
obligación.

- Garantía real: es un bien, de propiedad del deudor, que queda afectado hasta el pago de la
deuda. Si el deudor no cumple con su compromiso, el acreedor puede ejecutar el bien garantía, es decir,
venderla (generalmente con intervención judicial) para cobrar la deuda, siendo el remanente propiedad
del deudor.

Créditos con garantía real

Sin desplazamiento Con desplazamiento

Inmueble Hipoteca Anticresis
Mueble Prenda Empeño

En el caso de los créditos con desplazamiento, significa que el mueble o inmueble pasa a manos del
acreedor; en el caso de los créditos sin desplazamientos, continúa el bien en manos del deudor.
Los créditos con garantía real existentes son:

1. Hipoteca: es el crédito con garantía real de un inmueble. El bien queda en poder del deudor, su
carácter de inmueble hace imposible su traslado y el acreedor puede tener la seguridad de que el bien
garantía siempre estará disponible para su eventual ejecución.

2. Anticresis: es el crédito con garantía de un inmueble que pasa a poder del acreedor. Como la
propiedad sigue siendo del deudor (el acreedor solamente tiene la posesión), el deudor tiene a su cargo
los gastos de mantenimiento y percibe los frutos del bien.

3. Prenda: el bien garantía queda en poder del deudor, que se convierte en depositario del mismo,
siendo responsable de su mantenimiento hasta la extinción de la deuda. En caso de no cumplir con esto,
se convierte en depositario infiel, pudiendo ser pasible de sanciones penales.

4. Empeño

Créditos con garantías personales. Sus instrumentos.

1. Pagaré:

Es una promesa escrita por la cual una persona se obliga a pagar por sí misma una determinada
suma de dinero.
Respecto de la redacción de un pagaré, hay algunos datos que deben estar incluidos: lugar y fecha
de otorgamiento, fecha o plazo convenido de pago (a la vista o presentación, a días o meses vista, a
días o meses fecha, a día fijo o determinado), nombre del beneficiario, suma a pagar y clase de moneda,
domicilio del firmante y firma del obligado.
El cobro del pagaré se ajusta al siguiente mecanismo:
Vencido el plazo el acreedor lo presenta al deudor, el cual debe en su momento hacer efectivo el
importe de su deuda. Si el documento ha sido negociado, vale decir, si el acreedor lo ha entregado a un
banco o a otra firma para obtener dinero o mercaderías, el deudor lo abonará a la persona o institución
en cuyas manos está. Si el pago se hace efectivo, se devuelve el documento previa inutilización del
mismo. Si el deudor no efectúa el pago de pagaré en el término estipulado, se inician las diligencias del
protesto.

2. Letra de cambio:

Es un documento por el cual una persona llamada librador ordena a otra llamada librado a hacer un
pago a una tercera persona llamada tomador. Tiene por finalidad evitar el traslado de monedas o dinero
efectivo.

Librador Tomador
A B

En este caso consideramos que:

C
Librado - A le debe a B
- C le debe a A
- A ordena a C que le pague a B
 Como se puede observar, las personas que intervienen son:

- Librador: persona que libra el documento, lo firma y ordena a otra que pague una
suma determinada de dinero.

- Librado: es quien ha de aceptar y pagar la deuda.

- Tomador: es el que percibe el importe que indica el documento.

El librador está obligado desde la creación de la letra a procurar la suma determinada. El girado
recién asume responsabilidad cuando acepta la letra, pues sólo a partir de ese momento es el deudor
director.

La letra puede girarse:

- A la orden: es la más corriente; se pagará a la persona que se indica o la que éste

designe.

- A la orden del librador: en este caso el propio firmante es el beneficiario de la

letra.

- A cargo de una persona: para que haga el pago en el domicilio de un tercero.

El portador de una letra de cambio pagable a día dijo o a cierto tiempo fecha o vista debe
presentarla para el pago el día en el cual la letra debe pagárselo en uno de los dos días hábiles
sucesivos.

3. Giro

Es una orden de pago de una suma determinada, en un plazo fijo, que una persona o firma da a
otra persona o firma, en cuyo poder tiene provisión de fondos o autorización para disponer de ellos, a
favor de una tercera persona o firma.
En general, el giro se usa en transacciones entre empresas situadas en diferentes localidades,
reservándose el cheque y el pagaré para transacciones entre empresas con sede en la misma localidad
(el cheque, de acuerdo a la definición de giro, es un giro).
Cuando el giro se libra entre plazas de distintos países recibe el nombre de Letra de Cambio, que
es la denominación empleada en el Código. La costumbre ha dado el nombre de Letra para los giros y de
letra de cambio para el librado entre plazos de diferentes países.
El comercio utiliza el giro para los siguientes fines:

- Para documentar el envío de mercaderías a plazas distintas: para usar el giro de

esta forma el vendedor libra un giro a favor del banco o corresponsal elegido
contra el comprador.

- Para activar las cobranzas. Cuando un cliente de una plaza distante se está
transformando en moroso suele librarse un giro a diez o quince días vista a su
nombre. Si el cliente no está en situación desesperada, si todavía cuida su buen
nombre comercial, en salvaguardia del mismo, aceptará el giro, con el cual su
deuda queda documentada.

- Para transferir fondos entre banqueros o entre banqueros y particulares (este

último es el giro común bancario o postal).

4. Aval

Es la obligación escrita que toma un tercero en garantía del pago a su vencimiento de una letra de
cambio. El aval es una obligación independiente de la que contraen el endosante y el aceptante.
El aval puede ser absoluto o limitado. La persona que da un aval absoluto responde solidariamente
del pago de la letra en la misma forma que el librador y el endosante. El aval limitado es el que reduce
la garantía a tiempo, caso, cantidad o persona expresamente determinados. El firmante de un aval es un
deudor solidario.

5. Factura conformada

Las condiciones de pago son determinadas por una cuenta corriente.

UNIDAD NRO. 9: BANCOS

Los bancos son instituciones cuya función primordial es facilitar y promover la transformación del
ahorro simple en ahorro capital, debiéndose tomar esta última palabra en su exacto sentido económico,
esto es, como instrumento de producción.
Los bancos son empresas que concentran el ahorro que luego distribuyen en forma de crédito entre
aquellos que, no disponiendo de esos capitales, se hallan en condiciones de hacerlos productivos.

Clearing bancario

Si el deudor y el acreedor tienen sus respectivas cuentas corrientes en el mismo banco, el pago se
verifica muy sencillamente por una simple transferencia en los libros del banco. Sin embargo, la mayoría
de las veces, el librador y el tenedor del cheque no tienen el mismo banquero; los bancos proceden
entonces a compensar entre sí los cheques girados en su favor y en contra, liquidan los saldos
resultantes y aún no proceden al pago de éstos últimos, sino que son anotados en su favor para futuras
operaciones. Estas compensaciones recíprocas se efectúan con mediación de las llamadas Cámaras
Compensadoras, cuya administración corresponde al BCRA. Veamos como funciona:

Cuando un cheque es depositado en una cuenta corriente, normalmente deben transcurrir 48 horas
para poder utilizar los fondos.
El mecanismo es así: una persona entrega un cheque contra una sucursal del banco “A” y el
tenedor lo deposita en otra sucursal del banco “B”, digamos el día 1 en horas bancarias. Al fin de la
tarde de dicho día 1, el banco “B” remite el cheque a su casa central. La casa central del banco “B”
remite el cheque junto con los demás cheques que en el día ha recibido en depósito agrupados por
bancos, a la caja de compensación.
En la compensación, cada banco entrega los cheques que se le han depositado y recibe los cheques
contra él. En la mañana del día 2, el banco “A” remite a cada sucursal los cheques que han sido
depositados contra él el día anterior. La sucursal del banco “A” recibe el cheque y si está conforme
(cheque auténtico y con fondo) lo debita de la cuenta de su cliente y queda cerrada la operación; si no
está conforme, lo devuelve al banco “B” (realizando el paso intermedio de la caja de compensación).

Suc. A Suc. B

Casa Central A Casa Central B

A B C .......
CAJA COMPENSADORA

Funciones del BCRA

1) Emite moneda

2) Fija encaje: se llama encaje al porcentaje de dinero que un banco debe tener inmobilizado. Un
tercio de ese dinero debe estar en moneda y el resto en documentos a la vista (plazo no mayor
a 30 días).

3) Administra la Cámara Compensadora

4) Dicta y hace cumplir la Ley de Bancos

5) Compra y vende oro y divisas

6) Actúa como Banco de redescuento: da crédito a otros bancos, da dinero que tiene en reservas.

7) Actúa como agente financiero del gobierno nacional.

UNIDAD NRO. 10: PRESUPUESTO

Las empresas se inician con una investigación del mercado, pues deben saber qué producir,
cuándo, cuánto y para quién. Con el estudio de mercado se investiga si el producto a producir puede ser
sustituido.
Todas las empresas realizan un presupuesto, que incluye las siguiente etapas:

1. Determinar objetivos. Realizar planes.

2. Análisis de requerimientos. Realizar presupuesto.
3. Evaluación del presupuesto. Control de la situación.

Sistema Presupuestario

Presupuesto Operativo
Presupuesto Financiero
Presupuesto de Inversiones
SISTEMA PRESUPUESTARIO
Presupuesto de ventas
Presupuesto de producción
Presupuesto de compras  Conoce precios y formas de pago. Estima
costos.
Presupuesto de gastos
Presupuesto de ingresos Por ventas del ejercicio anterior
Por ventas del corriente ejercicio
Por ventas que se devengan del ejercicio
siguiente
Presupuesto de egresos Por ventas del ejercicio anterior
Por compromisos del corriente ejercicio que
se cancelan en el mismo ejercicio
Por compromisos que se devengan al
ejercicio siguiente
Bienes de uso  ampliaciones de edificio, máqunas, instalaciones,
muebles, útiles, etc.
Bienes inmateriales  franquicias, nueva marca registrada, etc.

Presupuesto de inversiones

El presupuesto de inversiones incluye fundamentalmente las adquisiciones previstas en materia de

bienes de uso. Esto es de aquellos bienes destinados a ser usados y no a revenderlos. Cuando un
ejecutivo envía un pedido para comprar maquinarias y/o equipos, deberá hacerlo junto con una
justificación económica (beneficio económico que se espera obtener por la misma inversión) y el
movimiento de fondos (se trata de estimular las necesidades de fondos que serán indispensables para
financiar la compra).

Presupuesto en los sectores de la empresa

Q . P = $ Ingresos

PLAN DE VENTAS PRESUPUESTO PROGRAMAS DE

DE VENTAS VENTAS
STOCK STOCK
Q . Costos = $ Egresos
INICIAL FINAL
PLAN DE PRESUPUESTO PROGRAMAS DE
PRODUCCIÓN DE PRODUCCIÓN PRODUCCIÓN

GAFyC = $ Egresos

PRESUPUESTO PROGRAMAS DE
FINANCIERO FINANZAS

GAFyC = Gastos administrativos, finanzas y comercialización.

Plan de Producción

El objetivo del presupuesto de producción es planear, coordinar y controlar las operaciones de

fabricación. Se prepara para mostrar:

- El volumen calculado de la producción para el ejercicio presupuestario con el fin de

hacer frente a las necesidades de venta previstas y a las necesidades del
inventario, de existencias que se desean.

- La capacidad productiva de los medios de fabricación.

- El costo de las operaciones y los productos.

 Este presupuesto se basa en el presupuesto de ventas y en las modificaciones que se desean
introducir en los niveles de existencias de los distintos productos elaborados, si se trata de una empresa
de producción para stock.
Partiendo de los presupuestos de producción, se establecen los de materiales, compras, mano de
obra, gastos de fabricación, instalaciones y maquinarias y otros auxiliares.

Antes de realizar el plan de producción, se debe definir la política de stock, o sea, si se quiere
mantener, bajar o incrementar dicho stock.

Stock Inicial < Stock Final  Plan de Producción (PP) > Plan de venta (PV)
Stock Inicial = Stock Final  Plan de Producción (PP) = Plan de venta (PV)
Stock Inicial > Stock Final  Plan de Producción (PP) < Plan de venta (PV)

El stock final deberá ser cotejado con el stock final prefijado.

Presupuesto de compras

En las empresas industriales este presupuesto se basa en el presupuesto de producción. En el caso

de nuevos productos habrá que tener en cuenta que no tiene stock inicial y, por lo tanto, las cantidades
a recibir durante el año serán las cantidades de materias primas necesarias para la producción más el
stock final que se determine, ya sea, para nuevos productos, ya sea que se trate de productos cuya
materia prima ya existe en stock al principios del ejercicio, será necesario calcular las exigencias en
cuanto al stock final.

Presupuesto de ventas

En el presupuesto de ventas, debe tenerse en cuenta algunos factores, siendo los principales, la
situación general y las restricciones.
La situación general puede ser considerada:

a) Depresiva: no conviene endeudarse, sí asociar. No disminuye el patrimonio.

b) Normal: la actividad permite cubrir, se puede tomar créditos.
c) Auge: no conviene asociar capital, sino pedir créditos.

En tanto, las restricciones, pueden ser restricciones endógenas o internas (son el estudio de
mercado y aquellas restricciones que están dentro de los recursos disponibles, como mano de obra
directa, materia prima directa, bienes de uso) o restricciones exógenas o externas (relacionadas con
la situación y dadas por la competencia, logística, clientes o estacionalidad).

Estacionalidad

Hay productos que se venden en igual cantidad a lo largo del año, pero hay otros que sus ventas
están relacionadas con la estación del año. Este efecto es conocido como estacionalidad.
Existen métodos gráficos para representar esta tendencia. Para ello se debe:

- Tomar las ventas del ejercicio anterior y dividirlas por doce (12), dando esto un
promedio mensual. Estos gráficos pueden hacerse por productos, grupos de
productos y/o ventas totales del año.

- Este promedio mensual se usa como radio de un círculo, dividiendo luego al disco
en 12 partes.

- Luego, se marcan las ventas reales de cada mes con la proporción

correspondiente, en el radio respectivo.

12
1 11
2
10

3
9

4 8
5 7
6
 - El gráfico puede compararse, luego, con gráficos de años anteriores.
El gráfico nos muestra:

- Venta Floja: de Abril a Septiembre

- Venta Fuerte: de Octubre a Marzo

Generación del presupuesto

GENERACIÓN DEL PRESUPUESTO

Asociación de capital INGRESOS
Crédito externo
Presupuesto de ventas Presupuesto de Facturación y Cobranzas
Presupuesto de Producción Presupuesto de mano de obra directa (MOD) EGRESOS
Presupuesto de materia prima directa (MPD)
Presupuesto de gastos
Presupuesto de inversiones de bienes de uso
e inmateriales
Presupuesto de Gastos de Administración
de Comercialización
de Financiación

Condición que debe cumplirse:  Ingresos =  Egresos

Control del presupuesto

Modelo Standard Se compara con la realidad

Aprueba reformulación Propuesta de reformulación SI Difie

re

Se informa Se informa
NO
UNIDAD NRO. 11: COSTOS

Se denomina costo a la suma total de dinero insumida por la producción de un bien o servicio. Si
se considera el costo de la producción durante un determinado lapso, se habla de costo total y si se
considera el de una unidad de producción, costo unitario.
Se denomina costeo al registro ordenado de los valores del costo a medida que se van
produciendo. Su objetivo es mantener un control para corregir desviaciones o fijar políticas en el futuro.

COSTOS O GASTOS

Clasificación 1 Costos Fijos No varían con el volumen de producción. Son gastos que se
realizan una sola vez y son indiferentes a la cantidad de
unidades de producción (amortizaciones, serenos, seguros,
rentas, sueldos de taller, etc.).
Costos Variables Varían con el volumen de producción. Son todos aquellos gastos
que son directamente proporcionales al número de unidades que
se fabriquen y su exponente típico son las materias primas
utilizadas.

Clasificación 2 Costos Directos Relacionados con los gastos variables

Costos Indirectos Relacionados con gastos fijos. Ej: custodia. No agregan valor al
producto.

Dentro de los gastos fijos podemos encontrar aquellos erogables o los no erogables. Entre éstos
últimos encontramos aquellos que si bien representan un costo desde el punto de vista económico, no
constituyen erogaciones financieras. Tal es el caso de las cargas por amortizaciones o la obsorción de
gastos pagados adelantado, o la constitución de previsiones.

Contribución Marginal = Precio de Venta unitario – Costo de Venta variable unitario

Resultado Bruto o Utilidad Bruta = Precio de Venta unitario – Costo de Venta directo unitario

Sistemas de Costos

Dependiendo del sistema de costo va a ser cómo están valorizados los bienes que impactan en el
resultado. Los sistemas de costos pueden ser:

Sistemas de costos predeterminados: se obtienen antes que ocurran los gastos y se usan para
comparar con los gastos reales. Son optimizables, pero no exactos.

Sistemas de costos históricos: se obtienen luego de que han ocurrido los gastos o a medida que se
suceden. Son exactos, pero no se pueden optimizar.

Costeo Variable: no integra o absorbe gastos fijos de administración, los manda a pérdidas en el
cuadro de resultados y no quedan integrados en bienes de cambio.

Costeo Integral: integra gastos no contemplados en el Costeo Variable, gastos fijos de fabricación y
son integrados en los bienes de cambio.

SISTEMAS DE COSTOS
Históricos Costeo Variable o Directo

Costeo Integral o Por Por órdenes

Absorción Por procesos
Predeterminados Costeo Estimado
Costeo Stándard

Costeo Variable o Directo

Costeo Integral por Órdenes

Es utilizado por las industrias de ensamblaje (automotriz, artículos del hogar, etc.). En éste método
deben distinguirse distintos lotes. Se le abre a cada lote una cuenta, donde se irán registrando todos los
gastos referidos a cada lote. En las hojas de costos, los cargos deben agruparse en arreglo a una
dosificación que cubra las necesidades de información y control que cada caso requiera.
La clasificación más simple es la que agrupa los elementos del costo en:

- Materiales Directos
- Mano de Obra Directa
- Gastos Indirectos de Fabricación
 En este costeo no se presenta el problema de la determinación de la denominada producción
equivalente (que veremos en el sistema de costeo por proceso).
El primer problema a resolver en materia de imputación de costos a las cuentas consiste en
determinar qué gastos serán imputados directamente y cuáles indirectamente. Debemos señalar que un
costo es directo, cuando es posible y conveniente atribuirlo e imputarlo directamente a un determinado
proceso u hoja de costos, e indirecto en caso contrario. Quiere decir que serán susceptibles de ser
imputados directamente, pero por razones de practicidad se decide manejar como indirectos. Uno de los
problemas más complejos en la definición de costos totales, es la distribución adecuada de los costos
indirectos, pues un porcentaje excesivo en algún producto puede de tal manera incidir en el precio de
venta de este producto.
Han surgido diferentes criterios de apropiación o prorrateo de gastos indirectos:

- Distribución proporcional al costo en pesos del Material Directo

- Distribución proporcional al costo en pesos de la Mano de Obra Directa
- Distribución proporcional al costo en pesos del Costo Directo

Costeo Integral por Procesos

Es utilizado para el caso de fábricas de proceso continuado (cementera, harinera, papel, etc.) No
pudiéndose individualizar las unidades que se procesan se cargan los gastos durante un cierto tiempo al
Departamento responsable de cada subproceso. Terminado el período se totalizan los gastos y se saca el
costo.
Dada la proporción continua, existe siempre material en elaboración al finalizar el período, lo que
obliga a una apreciación que le confiere cierta impresión al método, por lo que hay que determinar la
producción equivalente.
Supongamos que el costo total acumulado a fin de un período es de $ 7000 y que durante el mismo
fueron terminadas 100 unidades, hallándose otras 150 en proceso de fabricación, a la mitad exacta de
su proceso productivo.

100 unidades terminadas: Equivalente: 100

150 unidades a ½: Equivalente: 75
Producción equivalente: 175

Costo unitario: $ 7000 / 175 = $ 40

Valor de la producción en proceso al final del período: 75 * $ 40 = $ 3000

Costeo Estimado

Representan una estimación de los costos reales de la empresa en un futuro cercano.

Costeo Stándard

1. Determinar costo. Costo STD = Mano de Obra STD + Materia Prima STD + STD de Gastos Grales.
2. Comparar STD con la realidad. Pueden surgir variaciones.

Determinación del punto de cobertura económico y financiero para precios globales y

unitarios

Costo Total = CT =  Costos Fijos +  Costos Variables

Costo Medio Total = C Me T = CT / q

Costo Fijo Medio = C F Me = CF / q

Costo Variable Medio = C V Me = CV / q

Gastos Globales

$ $

GF GV
GFNE (No erogables)
GFE (Erogables)

q

IT (Ingresos totales)
$
GT = GF + GV
GTE = GFE + GV

Punto de cobertura económico: Intersección de rectas IT y GT

Punto de cobertura financiero: Intersección de rectas IT y GTE
Gastos Unitarios

Punto de cobertura económico: Intersección de curvas IT y G T Me

$ $

G V Me
G F Me

IT (Ingresos totales)
G T Me
G F Me
G TE M e
G FE Me

Punto de cobertura financiero: Intersección de curvas IT y G TE Me

Determinación analítica del punto de cobertura económico

IT = GT  Pu . q = GF + GV  Pu . q = GF + GVu . q  Pu . q – GVu . q = GF  q. (Pu – GVu) = GF 

 q = GF / (Pu – GVu)  q = GF / Contribución Marginal

Determinación analítica del punto de cobertura financiero

Idem resolución analítica que Punto de cobertura económico

Q = GFE / Contribución Marginal

SEGUNDA PARTE. COSTO DE CAPITAL.

Ventajas y desventajas de asociar capital o pedir créditos

Asociar Capital Pedir Crédito

Ventajas Tomar capital en época de No se pierde el control sobre las
depresión. decisiones y mando de la
Disminuye el índice de empresa.
endeudamiento. Ventaja impositiva (disminuye el
monto por el que se tributa
impuestos a las ganancias)
Tomar capital prestado en épocas
de auge
Desventajas Se pierde el control sobre parte Tomar capital prestado en épocas
de la empresa. de depresión
Impositiva (los beneficios Aumenta el índice de
tributan impuestos a las endeudamiento.
ganancias)
Tomar capital en época de auge
(los beneficios a repartir suelen
ser mayores que el monto a
pagar por un crédito)

Efecto palanca

El índice de endeudamiento de una empresa se calcular mediante la relación entre deuda total y
activo total. Este cociente expresa la relación entre fondos de terceros y los fondos propios y fue
concebido como un índice indicativo de la capacidad de pagar las obligaciones en caso de liquidación del
negocio. Pero es también una medida de la ventaja financiera, o de la capacidad de negociación sobre el
capital propio.
La utilización de la ventaja financiera introduce un factor de riesgo puramente financiero, distinto
del riesgo propio de toda actividad empresaria. En efecto, el endeudamiento trae aparejadas futuras
erogaciones fijas, que son independientes del resultado económico del negocio, por lo tanto, una
estructura de capitalización que lo contenga involucra un grado de riesgo correlativo al grado de
endeudamiento.
Por ello, el efecto palanca actúa como arma de doble filo dentro de una empresa respecto del
rendimiento del capital propio. Su acción de multiplicación puede ser favorable o no, según la tasa de
rentabilidad de la empresa resulte, respectivamente, mayor o menor que el costo de endeudamiento en
que se ha incurrido.
El efecto palanca actúa como un multiplicador respecto del porcentaje de rendimiento o de pérdida
sobre el capital propio.
UNIDAD NRO. 12: CRITERIOS DE EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE PROYECTOS

1. RELACIÓN BENEFICIO/COSTO

Es la relación de los valores actualizados de los beneficios generados por la puesta en marcha de
un proyecto y sus costos, permitiendo establecer, en principio, su factibilidad económica.
El criterio establece que el proyecto es factible económicamente si a relación “Beneficio / Costos”
es mayor a 1 (o sea Beneficios > Costos).

2. PUNTO DE COBERTURA (PUNTO DE EQUILIBRIO)

Permite evaluar cuál es el valor de producción (escala) para el cual el proyecto comienza a dar
ganancias. Cuanto más bajo sea ese nivel, tanto más atractivo será el proyecto, menor el riesgo a
afrontar y más rápida la recuperación de lo invertido.
Su estudio posibilita efectuar análisis de sensibilidad a las variaciones porcentuales de: ingresos por
ventas, costos variables, gastos fijos.
Ingresos

Egresos

t (tiempo)
tE

Inicio de la
actividad

El tE es el punto donde los ingresos obtenidos igualan a los egresos. Si t E es lejano se rechaza el
proyecto.

3. RENTABILIDAD (RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN)

Si la rentabilidad es baja se rechaza el proyecto. Cuanto más alto sea el porcentaje o índice
obtenido, más atractiva será la inversión. Este método tiende a exagerar el rendimiento puesto que no
considera que el capital se recupera progresivamente, no reconociendo, por lo tanto, el valor tiempo del
dinero.
Además, el resultado depende del criterio que se adopte para tratar un concepto, es decir, si se
activa o se lo considera un gasto, como ser el caso de las horas de ingeniería que se dedican a
determinar los nuevos procesos que se podrían llegar a requerir por la nueva inversión.

RNAE (Re sultado neto anual esperado) * 100

Re ntabilidad 
Inversion

Es utilizado en ocasiones, por su simplicidad.

4. PERÍODO DE REPAGO

Inversión
Período de repago 
RNAE
Si el período de repago es alto, se rechaza el proyecto. Cuanto más bajo sea el tiempo de repago
más atractiva será la inversión.
Este criterio tampoco tiene en cuenta la influencia del tiempo sobre los desembolsos monetarios,
como así tampoco cuantifica ni da idea de las utilidades que se obtienen con posterioridad al momento
en que se recupera la inversión, cifra que, relacionada con el monto de lo invertido, muchas veces,
podría influir en una decisión y permitiría comparar proyectos alternativos.
Es muy utilizado por su simplicidad, como criterio “filtro” para desechar inversiones y como
complemento de otros criterios.
5. COSTO EQUIVALENTE ANUAL (C.E.A.)

 (1  i ) n * i 
C.E. A.  k . 
 (1  i )  1
n

k = inversión
i = tasa interna de retorno (T.I.R.)
n = tiempo en que está en juego el capital

Se consideran más factibles de ser elegidos aquellos que posean un menor CEA. El CEA es la
cantidad de dinero que habría que colocar, al final de cada ejercicio que comprende el proyecto, a la tasa
que se obtiene en colocaciones (“i”) y a interés compuesto, para obtener el mismo valor que si se
colocara el monto de la inversión (k) a dicha tasa durante el mismo lapso.

6. VALORES ACTUALES NETOS (V.A.N.)

CUADRO DE FLUJO DE FONDOS PROYECTADOS

0 1 2 3 4 .... t
-2 -1 0 1 2 .... ....
INGRESOS
Capital Fijo
Capital Circulante
Amortizaciones
TOTAL DE INGRESOS
EGRESOS
Cancelación Deudas
Pago dividendos
TOTAL DE EGRESOS
SALDO

t
In t
En
VAI   VAE   VAN  VAI  VAE
n  0 (1  i )
n
n  0 (1  i )
n

i = tasa interna de retorno

In = ingreso en el período n
En = egreso en el período n
VAI = Valores Actuales de Ingreso
VAE = Valores Actuales de Egreso
VAN = Valores Actuales Netos

Este criterio representa la máxima cantidad que podría pagar una empresa para llevar a cabo una
inversión sin perder dinero. El proyecto sólo se aceptará si VAN > 0. Y cuanto mayor sea el VAN es
considerada mejor alternativa .

7. TASA INTERNA DE RETORNO (T.I.R.)

Este criterio reconoce el valor tiempo del dinero. La T.I.R. es la tasa que hace que el VAN sea igual
a 0 (cero). El criterio establece que un proyecto es financieramente conveniente si:

TIR > costo de capital; y

TIR > costo corriente del dinero en la plaza financiera; y
TIR > máxima rentabilidad que podría obtenerse en otras inversiones alternativas.

El cálculo de la TIR se calcula sabiendo que VAN = 0  VAI = VAE.

Este método permite comparar proyectos alternativos de distinta vida útil, estableciéndose el orden
de prelación de los mismos por valores decrecientes de T.I.R. Analizando la igualdad VAI = VAE, se verá
que los términos que más pesan en el VAN son los que corresponden a los períodos iniciales (menor
exponente del denominador). Por lo tanto, la TIR será más alta cuando:

- Disminuye el costo de los activos

- Aumentan los ingresos que genera el proyecto
- Los ingresos de fondos se concentran en los primeros períodos
- La depreciación se produce en menos tiempo
COMPARACIÓN DE LOS DISTINTOS CRITERIOS DE SELECCIÓN

CRITERIO EMPLEO VENTAJAS DESVENTAJAS MODO DE EVALUAR

Relación Permite establecer si Tiene en cuenta el No posibilita clasificar Todo proyecto cuya
Beneficio / Costo un proyecto es capital invertido, proyectos relación es mayor a 1
factible desde el superando una de las alternativos. (uno) es factible
punto de vista desventajas del VAN Debe elegirse el económicamente.
económico. interés o costo del
capital.
Punto de equilibrio Para determinar el Visualización gráfica El análisis es válido Encontrar el Punto de
nivel mínimo de de la relación sólo alrededor del Equilibrio donde se
actividad compatible ingreso/costo. Punto de Equilibrio. equilibran los gastos
con la estructura de la Posibilita realizar con los ingresos.
empresa. análisis de Determinar si ese
Para determinar sensibilidad a los nivel es compatible
costos de producción cambios. con la actividad
unitarios a distintos prevista para el
niveles de capacidad proyecto.
Rendimiento sobre Permite establecer si Cálculo simple. No considera el valor A mayor porcentaje
la inversión un proyecto es tiempo del dinero. de recupero más
factible desde el El resultado depende atractiva resulta la
punto de vista de si un concepto se inversión.
económico considera gasto o se
activa.
Período de repago Establecer cuanto se Simplicidad de No tiene en cuenta el Cuanto más bajo es el
demora en recuperar cálculo. Evaluación efecto del tiempo tiempo de repago más
la erogación muy útil cuando no se sobre los desembolsos conveniente es la
Como criterio “filtro” puede pronosticar monetarios. inversión.
para desechar para largo plazo. Fácil No da idea ni
inversiones desde el compresión. considera las
punto de vista utilidades que se
económico obtienen con
posterioridad al
momento que se
recupera la inversión.
No es conveniente
para evaluar
proyectos
alternativos.
Costo equivalente Establecer prioridades Facilidad de cálculo a No permite analizar Los diferentes
anual (CEA) entre proyectos través del uso de un proyecto proyectos se ordenan
alternativos tablas financieras. individualmente. eligiendo en primer
Permite analizar término aquellos de
proyectos de diferente menor CEA.
vida útil.
VAN Determinar si un Facilidad de cálculo a Es necesario elegir el Se consideran
proyecto es factible o través del uso de interés o costo de factibles todos los
no. tablas financieras. capital. proyectos para los
Establecer prioridades Se puede usar para EL VAN cambia según cuales el VAN es
entre proyectos determinar el TIR por la tasa de descuento positivo.
alternativos. interpolación lineal, que se adopte. El orden de prelación
aunque no sea Determina valores se establece de mayor
estrictamente absolutos, no dando a menor VAN.
correcta, ya que la valores relativos Tener en cuenta que
relación VAN-Tasa de respecto de lo el orden de prelación
descuento no es invertido. puede cambiar en
lineal. función de la tasa de
Permite analizar descuento que se
proyectos de diferente adopte.
vida útil.
TIR Determinar el máximo No se requiere elegir El cálculo es por La TIR del proyecto
costo del capital que el interés o la tasa de aproximaciones. El debe ser mayor que el
soporta el proyecto. descuento (se control de los interés o el costo del
Determinar el máximo calcula). resultados no es capital.
interés que se puede La TIR de un proyecto sencillo, dado que no La TIR más alta
pagar cuando la es comparable responde a registros califica las distintas
totalidad de los directamente con el contables. opciones de inversión.
fondos proviene de costo de capital o con
préstamos. el interés del dinero.
Establecer prioridades
entre proyectos
alternativos.
APENDICE A: CONTABILIDAD Y BALANCE

La Contabilidad tiene dos objetivos principales:

- Analizar y controlar la empresa

- Cumplimentar el aspecto legal

Existe un Código de Comercio que marca la obligatoriedad de llevar registro de todas las
operaciones a quienes realizan una actividad mercantil. Para realizar estos registros existen libros
obligatorios y no obligatorios.

Sistemas de Contabilidad

Por Partida Simple: es práctico solamente para llevar un número muy reducido de cuentas

Por Partida Doble: por cada operación que se realiza (por ej: ingreso o egreso de dinero de la
caja), debe identificarse a quien pagó y a quien recibe.

Principios de la contabilidad por Partida Doble

1) No hay acreedor, si no hay deudor; y viceversa.

2) El que recibe le debe a quien le da
3) Lo que entra es lo mismo que lo que sale
4) Las pérdidas se debitan y las ganancias se acreditan

Libros obligatorios

Libro Diario

Se anotan todas las operaciones en orden numérico y cronológico, sin dejar números de reserva y
sin enmiendas ni tachaduras.
Debe existir comprobantes de las operaciones que se registran. Los comprobantes pueden ser
externos a la empresa (factura de servicios, factura de proveedores, por ej.) o internos (recibos de
sueldos, formularios para registración de movimientos y ajustes, etc.).
Los registros que se realizan en el libro diario son llamados asientos.

Libro Inventario

Se realiza en cada cierre del ejercicio (una vez por año). Se realiza un recuento físico y valorizado
de todo el patrimonio y obligaciones de la empresa. Debe coincidir con los registros de los libros de la
contabilidad.

Libros auxiliares – No obligatorios

Libro Mayor

La empresa tendrá un Plan de Cuentas y cada cuenta tiene un libro mayor. El libro mayor es
utilizado para registrar las entradas y salidas de cada una de las cuentas.

Balance

Muestra la situación patrimonial (diferencia entre el activo y pasivo) y el estado de resultados (o

sea, si la empresa tuvo pérdidas o ganancias en un período dado). El balance va dirigido a los
accionistas, el fisco, administradores, proveedores y acreedores financieros.
El balance muestra dos partes: el activo y el pasivo. El activo se ordena por liquidez y el pasivo por
exigibilidad.

Disponibilidades (caja, banco)

Créditos (cta.cte., documentos a cobrar)
Bienes de cambio (productos terminados, materias primeras, producción en proceso)
Inversiones (plazos fijos)
Bienes de uso
Bienes inmateriales (uso de marcas)
Cargos diferidos (pago por adelantado)
Total Activo
 Deudas (documentadas o no)
Provisiones (moratorias y otras obligaciones con el estado)
Previsiones (pasivo potencial: garantías, resguardo de despidos)
Utilidades diferidas (recepción o cobro por adelantado)
Patrimonio Neto
Capital Social
Reservas (resultados de ejercicios anteriores)
Resultados (igualación con el Activo)

Activo corriente  Disponibilidades, créditos CP, bienes de cambio CP e inversiones CP

Pasivo corriente  Deudas CP, provisiones CP

CP significa “A corto plazo”

Pasivo exigible  Deudas, provisiones, previsiones y utilidades diferidas

Pasivo no exigible  Patrimonio neto

Análisis de balances

1) Directo: se analizan los números de un solo balance.

2) Comparada: se analizan los números de, al menos, los últimos 3 balances.
3) Interno: realizado por administradores y/o accionistas.
4) Externo: realizado por proveedores, acreedores y/o fisco.

Índices

Índices estáticos: se obtienen con información que figura en el balance

Índices dinámicos: la información se obtiene de cuadros de resultados en cualquier momento del

ejercicio.

Índices estáticos

Activo corriente
Solvencia  I S 
Pasivo corriente

Disponibilidades  créditos CP
Liquidez  I L 
Pasivo corriente

Disponibilidades
Prueba ácida  I LABS 
Pasivo corriente

Deudas  provisiones
Endeudamiento  I E 
Activo total

- La solvencia tiene en cuenta los bienes que aún no han sido vendidos
- La liquidez tiene en cuenta lo vendido y las obligaciones que exigen
- El endeudamiento nunca debe llegar a 1. Si es así, entonces la empresa estaría en
quiebra. Pero tampoco debe ser 0, pues debe haber algo de endeudamiento.

- IS > 1  Mucha solvencia

- IS = 1  Suficiente solvencia
- IS < 1  No hay solvencia

- IL > 1  Mucha liquidez

- IL = 1  Suficiente liquidez
- 0 < IL < 1  No hay suficiente liquidez
- IL = 0  No hay liquidez

Índices dinámicos
 Costo de ventas totales  Gastos
Rotacion de bienes de cambio  I RBC 
Bienes de cambio

Costo de ventas totales  Gastos

Rotacion del activo corriente  I RAC 
Activo corriente

Ventas totales
Rotacion de cobranzas  I C 
Créditos
- El IRBC es el nro. de veces que el stock que tengo cabe en el stock vendido
- El IRAC indica el giro de capital circulante. Si el giro es lento, entonces pago mucho
interés.

Cuadro de Resultados

Monto de Ventas Netas

- Costo de Ventas
Resultado Bruto
- Gastos Operativos
- Gastos Administrativos
- Gastos de comercialización
- Gastos de financiación (intereses, créditos)
Resultado Neto
+ Otros ingresos
- Otros egresos
Resultado Final
- Impuestos a las ganancias
Resultados a repartir