W@ comptalia omptablité taut Diagnostic et communication financiére Sommaire Chapitre 1 ~ Diagnostic financier Section 1 - Diagnostic sur activité et les marges «exploitation |A) Outils d’analyse et de calcul~ 1) Le compte de résultat 2) Du compte de résultat par nature aux soldes intermédiaires de gestion 53) Les retraitements des soldes intermédiaires de gestion ~ a) Le erédit-bai b) Retraitement du personnel extérieur (intérim) ) Participation des salariés aux bénéfice 4) Subvention d'explaitation 4) La capacté d'autofinancement. a) Principes b) Méthoges de calcul ©) Intéréts de la capactté d'autofinancement 5) CAF et comptes consolidés a) Référentiel francais b) Référentie! IFRS (recommandation CNC), 6) Les ratios d'analyse de activité et des marges ~ a) Les ratios e'activité et de productivité. ») Les ratios de structure de exploitation Fr ) Exemple : Groupe SODEXO ~ 1) Enoneé. 2) Commentaires Section 2 - L'analyse statique du risque de faite: 2 A) Outils c’analyse et de calculs 1) Approche fonctionnelle a) Du bilan comptable au bilan économique (fonctionnel) ») les retraitements sur un bilan consolicé ) Linterprétation du bilan fonctionnel- 6) Les ratios du bilan fonctionnel-~ 2) Approche liquiit a) Objectits ») Le bilan liquidité en grandes masses: €) Les retraitements des postes du bilan PCG @) Le fonds de roulement permanent ou financier ~ ) Les ratios g’analyse du risque financier par les banques 3) Du bilan IFRS au bilan économique (comptes consolidés) 2a) Présentation du bilan économique b) Retraitements du bilan économique ©) Ratios du bilan économicue- 8) la structure financiére est-elle adaptée ?. C) Les conclusions partielles & issue de la seconde étape: D) Exemple : Groupe Sodexo: 1) Du bilan IFRS au bilan économique ~ 2) Commentaires Section 3 - Le dlagnostic de la rentabilté A) Outlls analyse et de calculs 1) La rentabllité économique dans les comptes sociaux 2) Les ratios de rentablité économique ) Les facteurs de la rentabilité économique - 2) La rentabilté économique dans les comptes consolicés ~ 3 3) La rentabilté financiére ~ 44 a) Le ratio de rentabilité des capitaux propres ~ 44 ) Les facteurs de la rentabilitéfinanclére 44 4) Letfet de levier ~ 45 a) Le mécanisme de I'efet de levier 45 b) Les facteurs explicatits de l'effet de levier- ©) Les limites de Veffet de levies © COMPTALIA ~ Reprocuction interdite Diagnostic et communication financiére ~ 1/96W@ comptalia comptabiits taut 8B) lentreprise est-elle rentable ? ) Les conclusions partielles lissue de la troisiéme étape- ) Exemple : Groupe Sodexo Section 4 - Liznalyse dynamique du risque de failite ~ A) Outils e’analyse et de calculs 1) Le tableau de financement du PCG ~ 1) Présentation générale: b) Regles ¢'évaluation ) Problémes particulier: 4) Interprétation du tableau ce financement 2) Les tableaux de flux de trésorerie ‘) La place centrale de l'analyse dynamique des flux de trésorerie (Source Banque de France) b) La logique du tableau de flux de trésorerie~ «) Les stapes de l'analyse 6) Modéles de tableau 8B) lentreprise génére-elle des flux posits ?~ ) Les conclusions partielle & Issue de la quatriéme étape D) Exemple : Groupe Sodexo Chapitre 2 ~ Communication financiére Section 1 - obligation légale 6” information ~ |A) Le rapport de gestion ~ 1) Défiition ~ 2) Sociétés concernées: 3) Délai c'établissement. 44) Communication aux associés et actionnaires ~ 5) Communication aux commissaires aux comptes 6) Communication au comité d'entreprise ~ 7) Dépot du rapport au greffe du tribunal de commerce~ 8) Structure du rapport de gestion 9) Informations sur Tactivité et les résultats~ 10) Informations sur la vie juridique de la société 11) Informations sociales et envvironnementales ‘) Nature de Tbligation ») Obligations des sociétés cotées ©) Sociétés non cotées ~ 8) Les obligations légales d'information pour les sociétés cotées 1) Les cantraintes imposées par AMF 2) Le contenu de Information occasionnelle 3) Le contenu de Finformation périodique ~ {2 Les documents d'information diffusées ~ ») les publications périodiques ) Publication d'un seul document 4) Le contréle de 'AMF 5) Evénements relatifs 8 lactionnariat ') Droits de vote et actions composant le capital social ~ b) Franchissement de seul Iégal (information & la charge de 'actionnaire) ~ «) Franchissement de seuil Iégal (Information & la charge de V’émetteur) C) Les obligations légales «information pour les sociétés non catées: 1) Dans une SA 2) Dans une SARL Section 2 - La mise en place d'une véritable stratégie de communication 84 [A) De I'information financiére & la communication financiére 8) Relation entre communication financiére et partenaires de lentreprise~ ) Communication financiére et gouvernance d'entreprise~ D) Les techniques de communication financiére 85 1) Les recommancations de AMF ~ 2) Les nouvelles obligations de diffusion ) De la communication financiére au marketing financier © COMPTALIA - Reproduction interdite Diagnostic et communication financiére - 2/96é et aualt W@ comptalia compat Chapitre 1 - Diagnostic financier Le diagnostic consiste a identifier les forces et les faiblesses d'une entreprise afin de faciliter la prise de décision économique. Sa mise en ceuvre nécessite, outre I'analyse des informations économiques, la prise en compte de données non financiéres ainsi que de références sectorielles. Lranalyse va se dérouler en quatre étapes. Etape 1 : Llentreprise est-elle profitable ? Etape 2 : La structure financiére est-elle adaptée ? Etape 3 : Llentreprise est-elle rentable ? Etape 4: Lientreprise génére-elle des flux positifs ? Pour chaque étape, nous présenterons ~ les outils d’analyse et de calcul ; = les questions auxquelles il convient de répondre ; - _ Iinterprétation des résultats et les conclusions partielles. Section 1 ~ Diagnostic sur activité et les marges d’exploitation ‘A) Outils d’analyse et de calcul 1) Le com résull Deux solutions sont possibles pour la présentation des charges d’exploitation (ou opérationnelles) : une ventilation par nature et une ventilation par fonction. Dans les comptes sociaux, la ventilation par nature est obligatoire. En revanche, pour les comptes consolidés, les deux formats de présentation sont autorisés (réglement 99-02 et IAS 1) Les entreprises présentant leur résultat par fonction indiqueront en annexe les principales charges opérationnelles par nature et les montants correspondants, en détaillant notamment les charges de personnel, les dotations aux amortissements et les dotations aux provisions. L’approche par fonction permet une interprétation aisée du résultat d’exploitation comme résultat des ventes minorées des colts afférents a chaque fonction du processus productif. Cependant, le regroupement de différentes natures de charges entraine une perte dans le détail de l'information fournie méme si l'analyste peut partiellement recomposer ces différents éléments aprés recherche dans les annexes. Pour toutes ces raisons, les analystes préférent la présentation par nature. Ces modéles pour le réglement 99-02 et les IFRS sont présentés en module 4. © COMPTALIA ~ Reprocuction interdite Diagnostic et communication financiére ~ 3/96