1. ¿Que es una inversión?

2. Elementos de una Inversión

3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja
1. Desde un punto de vista general:
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera La inversión es un acto mediante el cual
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital se produce el cambio de una satisfacción
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo inmediata y cierta a la que se renuncia,
11.2. Solución
12. Interés Simple contra una esperanza futura de la cual el
13. Interés Compuesto
14. Payback bien invertido es el soporte.
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado
2. Desde punto vista de la empresa:
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel La inversión es la inmovilización de
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R recursos financieros de la empresa con el
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección objetivo de incrementar su capital
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel productivo.
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja
Los elementos de una inversión son:
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación 1. Una persona física o jurídica que
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital invierte: La empresa
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
12. Interés Simple
2. Un Objeto o bien sobre el que se
13. Interés Compuesto
14. Payback
materializa la inversión
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado
3. El coste que supone la renuncia a una
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
satisfacción inmediata y cierta
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R
4. La esperanza de obtener un
16.1. Calculo y Significado rendimiento futuro superior al coste
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo de diferir el consumo presente
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja
Una inversión financiera constituye la
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
inmovilización de recursos financieros
9. Fuentes de Financiación dentro de la empresa, con la esperanza
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital de que los ingresos futuros sean
11.1. Ejemplo
11.2. Solución superiores a dichas inmovilizaciones.
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback Toda inversión financiera se caracteriza
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado atendiendo a la corriente de cobros y de
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo pagos que origina en la empresa, de
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL forma que podemos valorarla, esto es,
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado podamos obtener una medida de la
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo rentabilidad de la misma.
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal 1. Coste de adquisición (-D), representa el
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos
desembolso inicial o coste de la inversión. Lo
8. La Estructura Financiera representamos con un signo (-) porque suponen
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital
salidas de efectivo
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
2. La duración temporal o vida económica (T), es
11.2. Solución el periodo durante el cual la inversión genera
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
movimientos de fondos. Este periodo se divide en
14. Payback subperiodos (n)
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N. 3. Cobros o entradas de dinero (Cj), generadas por
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección el proyecto en el año j(j= 1,2,.....,n)
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel 4. Pagos o salidas de dinero (-Pj), generadas por el
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R proyecto en el año j(j= 1,2,.....,n). Estos pagos no
16.1. Calculo y Significado incluyen los gastos financieros producidos por los
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo capitales invertidos en el proyecto.
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
Desembolso Inicial
6. Flujos Netos de Caja
-D
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
................
9. Fuentes de Financiación 0 1 2 n-1 n
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
Esquema de Cobros o Entradas de dinero
C2 ................ Cn-1 Cn
11.2. Solución
12. Interés Simple C1
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
0 1 2 ................ n-1 n
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección Esquema de Pagos o Salidas de dinero
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL -P1 -P2 ................ -Pn-1 -Pn
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección ................
16.3. Ejemplo 0 1 2 n-1 n
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal Sobre un mismo esquema temporal
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos -D C1-P1 C2 -P2 ............... Cn-1-Pn-1 Cn-Pn
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital
................
0 1 2 n-1 n
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo A la diferencia entre cobros y pagos en un determinado
11.2. Solución
12. Interés Simple
subperiodos (n) de tiempo se le denomina Flujo Neto de
13. Interés Compuesto Caja (Fj): F j = Cj - P j
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
Pudiendo darse tres situaciones diferentes:
15. V.A.N.
Si Cj > Pj  Fj > 0 (Positivo)
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección Si Cj < Pj  Fj < 0 (Negativo)
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel Si Cj = Pj  Fj = 0 (Nulo)
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado
El esquema temporal quedaría:
16.2. Criterio de Selección -D F1 F2 ............... Fn-1 Fn
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL ................
18. Comparación VAN / TIR
0 1 2 n-1 n
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal Diferencias entre cobros e ingresos y pagos y gastos:
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos • El ingreso son derechos que tienen las empresa a percibir una
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación determinada cantidad de dinero, esto es, es un derecho de cobro.
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital • El cobro es la materialización de todo o parte de ese derecho.
11.1. Ejemplo Supone la entrada efectiva de dinero en la caja de la empresa.
11.2. Solución
12. Interés Simple • El gasto es una obligación monetaria que ha contraído la
13. Interés Compuesto
14. Payback
empresa a consecuencia de la realización de un proyecto de
14.1. Cálculo Payback inversión, es una obligación de pago .
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado • El pago es el cumplimiento en todo o en parte de esa
15.2. Criterio de Selección obligación. Supone una salida efectiva de dinero de la caja de la
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel empresa.
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R • La diferencia entre cobros y pagos en un periodo de tiempo son
16.1. Calculo y Significado los Flujos Netos de Caja.
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo • La diferencia entre los ingresos y los gastos en ese mismo
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL periodo constituyen los Beneficios de ese periodo.
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja
El objetivo de cualquier empresa, es la
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
de Maximizar su Valor de Mercado
9. Fuentes de Financiación para propietarios y accionistas.
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo Para alcanzar este objetivo la Gestión
11.2. Solución
12. Interés Simple Financiera debe:
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback 1. Buscar fuentes de financiación más
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado baratas
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel 2. Realizar los proyectos de inversión
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R
más rentables
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal Las principales Fuentes de Financiación de la
6. Flujos Netos de Caja empresa que se recogen en su PASIVO son:
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación
CAPITAL
FONDOS PROPIOS
10. El Coste de Capital RESERVAS
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
11.2. Solución PRESTAMOS LP /MP
EXIGIBLE A LP
12. Interés Simple EMPRESTITOS
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback PRESTAMOS CP
EXIGIBLE A CP
15. V.A.N. PROVEEDORES
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
Cada una de estas Fuentes de Financiación tiene un
15.5. Solución con EXCEL coste de capital particular, bien de forma explícita
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado
(tipo de interés), o implícita (remuneración
16.2. Criterio de Selección empréstitos, pago de dividendos, financiación en el
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel
pago a proveedores).
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja La media aritmética ponderada de los costes de
7. Cobros y Pagos capital de cada una de estas Fuentes de Financiación
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación constituye el Coste Medio Ponderado o Coste
10. El Coste de Capital Capital de la Empresa.
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
11.2. Solución La Estructura Financiera óptima para la empresa es
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto aquella que Minimiza su Coste de Capital, siendo
14. Payback este la referencia de Rentabilidad Mínima a exigir a
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N. cualquier proyecto de inversión que lleve a cabo la
15.1. Calculo y Significado empresa de forma que esta no disminuya su valor.
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL Rentabilidad
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado Mínima Mínimo Coste de
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
Proyecto > Capital
16.4. Funciones de Excel Inversión
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal Ejemplo: La Empresa Recambios S.A. tiene ante si la
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos
posibilidad de realizar dos proyectos de inversión cuya
8. La Estructura Financiera rentabilidad es:
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital A) Rentabilidad del 2,50 %
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo B) Rentabilidad del 2,30 %
11.2. Solución
12. Interés Simple Siendo su estructura financiera óptima la siguiente:
13. Interés Compuesto
14. Payback Mill. € Coste % Financiación
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
Fondos Propios 80 3% 40%
15.1. Calculo y Significado
Exigible LP 56 1,5 % 28%
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo Exigible CP 64 2,5 % 32%
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL TOTAL 200 100%
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección
Si la empresa tiene capacidad financiera para
16.3. Ejemplo realizar ambos proyectos. ¿Qué decisión tomará?
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja Solución:
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación
El Coste de Capital de la estructura financiera de
10. El Coste de Capital Recambios S.A. es el siguiente:
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo Coste Capital = 0,0242 = 2,42%
11.2. Solución
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
[(0,03)X(40%) + (0,015)X(28%) + (0,025)X(32%)]
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N. Como su estructura financiera es óptima, al
15.1. Calculo y Significado proporcionare el Mínimo Coste de Capital, la decisión
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo que tomaría la empresa sería:
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL • Realizar el Proyecto A (2,5% > 2,42%)
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado • Y no llevar a cabo el Proyecto B (2,3% < 2,42%).
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal Interés Simple I = Intereses brutos liquidados(*)
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos C = Nominal inversión /
8. La Estructura Financiera financiación
9. Fuentes de Financiación Cxixt i = Interés Nominal Anual
10. El Coste de Capital I= t = Días de devengo de Intereses
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
n sobre n días del año
11.2. Solución
n = Número de días del año
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
comercial (360 días) o natural.
14. Payback
(*) No se acumulan intereses entre periodos, esto es, no se
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N. añaden al nominal inicial Co para producir nuevos
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
intereses.
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel El cálculo de intereses se realiza una sola vez y se pagan al
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R
final del periodo n, al devolver el nominal inicial Co.
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección
Co Cn = Co + I
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL 0 n
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal Interés Compuesto C0 = Nominal Inicial inversión
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos Cn = Nominal Final inversión
8. La Estructura Financiera i = Interés Nominal Anual
9. Fuentes de Financiación Cn = C0 x (1 + i) n (*) n = Plazo de la Operación
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital Número de años de la operación
11.1. Ejemplo (puede dividirse en periodos
11.2. Solución mensuales, semanales, diarios)
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback
C0 C1 C2 ................ Cn-1 Cn
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
................
15.1. Calculo y Significado 0 1 2 n-1 n
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
(*) El cálculo de intereses se realiza periodo a periodo,
15.5. Solución con EXCEL acumulando intereses, es decir, se añaden al nominal inicial
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado
Co produciendo nuevos intereses.
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo Al terminar el plazo de la operación n, se devuelve Cn, el
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL nominal inicial Co más los intereses generados en ese plazo.
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
PAYBACK o Plazo de Recuperación
6. Flujos Netos de Caja ¿ Que es ?
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera El Payback es el periodo de tiempo que transcurre hasta
9. Fuentes de Financiación que los Flujos Netos de Caja permiten recuperar el
10. El Coste de Capital
desembolso inicial D y amortizar, en su caso, los Flujos
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo Netos de Caja Negativos que puedan producirse hasta ese
11.2. Solución momento en la vida del proyecto de inversión.
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto ¿ Cómo se calcula ?
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
El Payback se calcula acumulando periodo a periodo
15. V.A.N. los Flujos Netos de Caja hasta que la suma sea igual al
15.1. Calculo y Significado coste de la inversión.
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo ¿ Cual es su significado económico?
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL
Según el criterio del Payback, a igualdad de riesgo, las
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado mejores inversiones son aquellas con plazos de
16.2. Criterio de Selección recuperación más corto.
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel El Payback nos mide la liquidez del proyecto de
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
inversión.
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
Ejemplo:
6. Flujos Netos de Caja
La empresa Construcciones S.A. debe seleccionar por el
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera método Payback la posibilidad de realizar uno de los dos
9. Fuentes de Financiación proyectos de inversión siguientes.
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital Proyecto A
11.1. Ejemplo - 1000 400 300 200 200 100
11.2. Solución
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback 0 1 2 3 4 5
14.1. Cálculo Payback Proyecto B
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado - 2000 1200 - 300 1100 200
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel 0 1 2 3 4
15.5. Solución con EXCEL Solución:
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado
El Proyecto B es preferible, al tener un payback de 3 años.
16.2. Criterio de Selección (*) El inconveniente de este criterio es el no tener en cuenta
16.3. Ejemplo
los Flujos Netos de Caja obtenidos después del plazo de
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL recuperación, y por otro lado, la dificultad de jerarquizar
18. Comparación VAN / TIR proyectos de características financieras distintas.
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
VAN o Valor Actual Neto
6. Flujos Netos de Caja ¿ Que es ?
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera El Valor Actual Neto o Valor Capital de la Inversión, es la suma de
9. Fuentes de Financiación todos sus Flujos Netos de Caja actualizados al momento inicial a
10. El Coste de Capital
una tasa de actualización o descuento kj .
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo Dado el siguiente esquema temporal de un proyecto de inversión:
11.2. Solución
12. Interés Simple -D F1 F2 ............... Fn-1 Fn
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback ................
15. V.A.N.
0 1 2 n-1 n
15.1. Calculo y Significado Donde:
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel - D = Desembolso Inicial o coste de la inversión
15.5. Solución con EXCEL Fj = Flujo Neto de Caja generado por la inversión en el año j.
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado n = Duración Temporal o vida útil de la inversión.
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
kj = Tasa de descuento a la que actualizamos los Flujos Netos de Caja.
16.4. Funciones de Excel
Si es constante en toda la vida del proyecto , k1= k2 = ....= kn = k
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
¿ Cómo se calcula ?
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos
La fórmula que calcula el VAN de una inversión es:
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación F1 F2 Fn
10. El Coste de Capital VAN = -D + + + ........ +
11. Cálculo Coste de Capital (1+k1) (1+k1) (1+k2) (1+k1) (1+k2).. (1+kn)
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
12. Interés Simple
¿ Cual es su significado económico?
13. Interés Compuesto
14. Payback
El VAN proporciona una medida de la rentabilidad absoluta
14.1. Cálculo Payback (se expresa en Uds. Monetarias) neta (tienen en cuenta todos los
15. V.A.N. cobros y pagos originados) del proyecto de inversión.
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección ¿ Como seleccionamos un proyecto de inversión ?
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
Podemos obtener tres situaciones diferentes:
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R Si VAN > 0 (POSITIVO)  ACEPTAMOS PROYECTO
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección Si VAN < 0 (NEGATIVO)  RECHAZAMOS PROYECTO
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel Si VAN = 0 (NULO)  RECHAZAMOS PROYECTO
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
Ejemplo:
6. Flujos Netos de Caja
La empresa Construcciones S.A. debe seleccionar por
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera criterio VAN si es rentable la realización de los proyectos
9. Fuentes de Financiación de inversión siguientes, dado un coste de capital k=8%:
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital Proyecto A
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
- 1000 400 300 200 200 100
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback 0 1 2 3 4 5
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
Proyecto B
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo - 2000 1200 - 300 1100 200
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R
0 1 2 3 4
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
Resolución con EXCEL XP
6. Flujos Netos de Caja La Hoja de Cálculo dispone de una función que nos calcula el Valor
7. Cobros y Pagos
Actual Neto de un proyecto de inversión, esta función es la
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación
siguiente:
10. El Coste de Capital VNA
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo Calcula el valor neto presente(actual) de un proyecto de inversión a
11.2. Solución
partir de una tasa de descuento (k) y una serie de pagos futuros
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto (valores negativos) y cobros (valores positivos), o su diferencia (FNC).
14. Payback
14.1. Cálculo Payback La forma de introducir la función es la siguiente:
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado =VNA(tasa;valor1;valor2; ...)
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo Donde:
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL Tasa es la tasa de descuento durante un período, o coste de capital del
16. T.I.R proyecto.
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección Valor1; valor2; ... son de 1 a 29 argumentos de la función que
16.3. Ejemplo representan los pagos y cobros, o bien la diferencia entre estos, los
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
Flujos Netos de Caja .
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto Aquí el Coste de Capital
5. Esquema Temporal Solución: C5
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R Aquí Desembolso Inicial
16.1. Calculo y Significado Aquí los Flujos Netos de Caja D7
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
D8;D9;D10;D11;D12
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL En esta Celda (D14) introducimos la función
18. Comparación VAN / TIR =VNA(C5;D9;D10;D11;D12)+D7
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
TIR o Tasa Interna de Rendimiento
6. Flujos Netos de Caja ¿ Que es ?
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera Es la Tasa de Actualización o descuento r que hace el Valor Actual
9. Fuentes de Financiación Neto o Valor Capital de la Inversión NULO, es decir, la tasa de
10. El Coste de Capital
descuento que iguala el valor actual la corriente de cobros con el
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo valor actual de la corriente de pagos.
11.2. Solución
12. Interés Simple Dado el siguiente esquema temporal de un proyecto de inversión:
13. Interés Compuesto -D F1 F2 ............... Fn-1 Fn
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N. ................
15.1. Calculo y Significado 0 1 2 n-1 n
15.2. Criterio de Selección Donde:
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel - D = Desembolso Inicial o coste de la inversión
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R Fj = Flujo Neto de Caja generado por la inversión en el año j.
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección n = Duración Temporal o vida útil de la inversión.
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel r = Tasa de descuento, que define a la TIR y que igualar el VAN = 0
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
¿ Cómo se calcula ?
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos La fórmula que calcula la TIR de una inversión es:
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación F1 F2 Fn
10. El Coste de Capital TIR -D + + + ........ + =0
11. Cálculo Coste de Capital (1+r) (1+r)2 (1+r)n
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
12. Interés Simple
¿ Cual es su significado económico?
13. Interés Compuesto
14. Payback
La TIR (r) proporciona una medida de la rentabilidad
14.1. Cálculo Payback relativa (se expresa en tanto por ciento %) bruta anual(no se ha
15. V.A.N. descontado el coste de financiación de los capitales invertidos k)
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
por unidad monetaria comprometida.
15.3. Ejemplo ¿ Como seleccionamos un proyecto de inversión ?
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL Pueden darse tres situaciones diferentes:
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado Si r > k  ACEPTAMOS PROYECTO
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo Si r < k  RECHAZAMOS PROYECTO
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL Si r = k  RECHAZAMOS PROYECTO
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
Ejemplo:
6. Flujos Netos de Caja
La empresa Construcciones S.A. debe seleccionar por
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera criterio TIR si es rentable la realización de los proyectos
9. Fuentes de Financiación de inversión siguientes, dado un coste de capital k=8%:
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital Proyecto A
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
- 1000 400 300 200 200 100
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback 0 1 2 3 4 5
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
Proyecto B
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo - 2000 1200 - 300 1100 200
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R
0 1 2 3 4
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto Resolución con EXCEL XP
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja La Hoja de Cálculo dispone de una función que nos calcula la Tasa
7. Cobros y Pagos Interna de Rendimiento de un proyecto de inversión, esta función
8. La Estructura Financiera es la siguiente:
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital TIR
11. Cálculo Coste de Capital Devuelve la tasa interna de rendimiento de los Flujos Netos de Caja.
11.1. Ejemplo
Estos flujos de caja no tienen por que ser constantes, sin embargo, los
11.2. Solución
12. Interés Simple flujos de caja deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o
13. Interés Compuesto años.
14. Payback La tasa interna de rendimiento equivale a la tasa de interés producida
14.1. Cálculo Payback
por un proyecto de inversión con pagos (valores negativos) y cobros
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado
(valores positivos) que ocurren en períodos regulares, o su diferencia
15.2. Criterio de Selección (FNC).
15.3. Ejemplo Los argumentos de la función son los siguientes:
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL =TIR(valores;estimar)
16. T.I.R Valores es una matriz o referencia a las celdas que
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección
representan los pagos y cobros, o bien la diferencia entre
16.3. Ejemplo
Donde: estos, los Flujos Netos de Caja
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL Estimar es un número que el usuario estima que se
18. Comparación VAN / TIR aproximará al resultado de TIR (puede omitirse)
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto
5. Esquema Temporal
Solución:
6. Flujos Netos de Caja
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R
16.1. Calculo y Significado Aquí Desembolso inicial y Flujos Netos de Caja
16.2. Criterio de Selección
16.3. Ejemplo
D7:D12
16.4. Funciones de Excel
16.5. Solución con EXCEL En esta Celda (D16) introducimos la función
18. Comparación VAN / TIR =TIR(D7:D12)
1. ¿Que es una inversión?
2. Elementos de una Inversión
3. Inversión financiera
Análisis Económico-Financiero
4. Elementos de un Proyecto ¿ Conducen los criterios VAN y TIR a la misma
5. Esquema Temporal
6. Flujos Netos de Caja decisión de aceptación - rechazo ?
7. Cobros y Pagos
8. La Estructura Financiera
9. Fuentes de Financiación
10. El Coste de Capital
11. Cálculo Coste de Capital
11.1. Ejemplo
11.2. Solución
12. Interés Simple
13. Interés Compuesto
14. Payback
14.1. Cálculo Payback
15. V.A.N.
15.1. Calculo y Significado
15.2. Criterio de Selección
15.3. Ejemplo
15.4. Funciones de Excel
15.5. Solución con EXCEL
16. T.I.R Tanto el criterio VAN como el TIR llevan a la misma decisión,
16.1. Calculo y Significado
16.2. Criterio de Selección
Construcciones S.A. acepta que se lleve a cabo el Proyecto A
16.3. Ejemplo al tener un VAN > 0 y una TIR(r) > k, y se rechaza el
16.4. Funciones de Excel Proyecto B, al tener VAN < 0 y una TIR(r) < k .
16.5. Solución con EXCEL
18. Comparación VAN / TIR