LA LEY 11.

867 

Art. 1.­ 

“Declárense  elementos  constitutivos  de  un  establecimiento  comercial  o  fondo  de 

comercio,  a  los  efectos  de  su  transmisión  por  cualquier  título;  las  instalaciones, 
existencias en mercaderías, nombre y enseña comercial, la clientela, el derecho al 
local,  las  patentes  de  invención,  las  marcas  de  fábrica,  los  dibujos  y  modelos 
industriales, las distinciones honoríficas y todos los demás derechos derivados de 
la propiedad comercial e industrial o artística” 

1.­Elementos de un Fondo de Comercio: En este artículo se enuncian 
los  elementos  de  un  fondo  de  comercio,  pero  ello  no  significa  que  no  puedan 
existir otros bienes no enumerados que puedan componer el fondo de comercio.­ 
Lo  que  sí  queda  claro  es  que  los  bienes  y  derechos  enunciados 
componen necesariamente el fondo. 
¿Las  partes  no  podrían  excluir  los  elementos  enunciados?  ¿  y  sí 
incluir otros elementos no declarados por la ley? 
Interpretamos  que  la  ley  sólo  “declara”  cómo  elementos  algunos 
bienes,  pero  ello  no  resulta  absolutamente  imperativo  y  por  ende  las  partes 
expresamente podrían excluir e incluir bienes no señalados en la enunciación.­ 
La lectura necesaria, en nuestro razonamiento, sería que si nada se dice en 
el contrato, los que están declarados por la ley se deben considerar incluidos y los 
que  no  están  declarados,  excluidos,  siempre  en  principio  y  prestando  debida 
atención a las circunstancias del caso y el fin tuitivo de la ley. 
También interesa  señalar que esta  “universalidad”,  es  declarada  por ley,  a 
los efectos de la transmisión por cualquier título y con la clara finalidad de proteger 
a los terceros acreedores; pero no se observa en la ley impedimento alguno para 
la  transferencia  individual  de  los  bienes,  con  lo  que  se  deberá  apreciar  en  cada 
caso  concreto  si  se la ha  violentado  o  no,  a través  del denominado “vaciamiento 
hormiga”.
 2.­Breve reseña conceptual de los elementos enunciados.­ 
(Ver las demás transparencias). 

3.­El derecho al local: Planteo 
4.­El Valor Llave: Discusión. 
5.­Bienes excluidos. 
6.­Las leyes especiales de los elementos declarados, ¿deben cumplirse? 

Art. 2 “Toda transmisión por venta o cualquier otro título oneroso o gratuito de un 
establecimiento  comercial  o  industrial,  bien  se  trate  de  enajenación  directa  y 
privada,  o  en  público  remate,  sólo  podrá  efectuarse  válidamente  con  relación  a 
terceros  previo  anuncio  durante  cinco  días  en  el  Boletín  Oficial  de  la  Capital 
Federal o provincia respectiva y en uno o más diarios o periódicos del lugar en que 
funcione  el  establecimiento,  debiendo  indicarse  la  clase  y  ubicación  del  negocio, 
nombre y domicilio del vendedor y del comprador, y en caso que interviniesen, el 
del rematador y el del escribano con cuya actuación se realiza el acto.” 

1.­Los anuncios obligatorios 
La ley ha pretendido colocar resguardos formales para la transferencia de lo 
que  ella  ha  denominado  o  identificado  cómo  fondo  de  comercio  y  en  este  caso, 
cómo primera medida obliga a los vendedores a realizar anuncios periodisticos de 
carácter obligatorios. 
En  este  sentido  se  refiere  a  cualquier  transmisión  y  por  cualquier  título  o 
modo, con lo que queda claramente expresado que no hay excepciones para esta 
obligación del vendedor y de los intermediarios, siempre considerada en relación a 
los terceros (¿sólo los terceros acreedores?). 
La  ley  habla  de  “anuncio”  y  no  de  edictos,  pero  en  la  práctica  se  ha 
formulado  el  concepto  de  “edicto  para  la  transferencia  de  fondo  de  comercio”, 
guardando la formalidad emparentada con la figura judicial.
 Exige  determinados requisitos expresamente  formulados  en el  artículo,  sin 
perjuicio de que se puedan agregar los que el vendedor o intermediario consideren 
necesarios  para  una  correcta ilustración  para  los  terceros  del  negocio  que  se  ha 
de realizar. 
Expresamente exige que en los anuncios se consignen: 
a)  La clase de negocio que se ha de transmitir, que está relacionado 
con su giro comercial principal y accesorios. 
b)  La  ubicación  del  negocio,  con  relación  a  su  sede,  sus 
establecimientos,  principales  y  secundarios  o  sucursales,  con 
correcta identificación de sus domicilios. 
c)  Nombre y domicilio del vendedor. 
d)  Nombre y domicilio del comprador. 
e)  Nombre y domicilio del escribano (si interviene) 
f)  Nombre y domicilio del martillero (si interviene). 
Este  anuncio  debe  realizarse  en  el  Boletín  Oficial  de  la  jurisdicción  que 
corresponda  y  también  en  uno  o  más  diarios  del  lugar  en  el  que  funcione  el 
establecimiento. 
Debe considerarse que en ambos lugares resulta obligatorio. 
Debe  además  señalarse  que  cuando  no  se  trate  de  periódicos  de  tirada  y 
alcance  nacional,  deberán  publicarse  en  periódicos  de  los  lugares  donde  se 
encuentren radicadas sucursales o establecimientos secundarios de la Empresa. 
El  anuncio  deberá  realizarse,  en  forma  previa  a  la  realización  del  acto. 
Específicamente cinco días “previos”, o sea no se podrá contar el del otorgamiento 
del acto, por supuesto, que esta afirmación debe conjugarse con el art. 4° de la ley 
y el plazo que este establece. 
La ley no aclara si se trata de días hábiles o inhábiles, pero nada autoriza a 
no interpretar que se traten de días corridos.­Esta es la interpretación que se le ha 
otorgado  aplicando  los  principios  de  cómputo  de  plazos  de  la  legislación  común 
(arts. 27 y 29 del C.Civ). 
Además debe entenderse que se trata de cinco publicaciones o sea durante 
los cinco días.
 El  efecto  de  la  no  realización  de  los  anuncios  o  su  realización  en  forma 
defectuosa,  es  el  de  tornar  “inoponible”  el  acto  frente  a  terceros,  sin  perjuicio  de 
que  entre  las  partes  tome  eficacia  desde  que  se  ha  perfeccionado  a  través  del 
mutuo consentimiento. 

Art.  3°.­“El  enajenante  entregará  en  todos  los  casos  al  presunto  adquirente  una 
nota firmada, enunciativa de los créditos adeudados, con nombres y domicilios de 
los acreedores, monto de los créditos y fechas de vencimientos si los hay, créditos 
por los que se podrá solicitar de inmediato las medidas autorizadas por el artículo 
4°,  a  pesar  de  los  plazos  a  que  puedan  estar  subordinados,  salvo  el  caso  de  la 
conformidad de los acreedores en la negociación.” 

1.­La nota denunciando acreedores. 
El  vendedor  debe  entregar  al  comprador  una  nota  firmada  donde  deja 
constancia si existen o no acreedores vinculados con el fondo de comercio.­ 
Si no existen la nota debe entregarse igual dejando esa constancia.­ 
Si existen, deberá señalarse en la misma, lo siguiente: 
a)Nombre y domicilio de los acreedores. 
b)Monto de los créditos. 
c)Fechas de Vencimientos. 
d)Su  origen,  su  plazo,  su  condición  o  cualquier  otra  modalidad  a  la 
que estén sometidos. 
e)Garantías otorgadas y carácter de las mismas 
Es muy importante, en virtud del artículo 8° de la ley, consignar el origen del 
crédito,  por  ello lo  hemos  consignado  cómo  necesario  dentro  de la  nota,  al igual 
que  la  garantía  que  posean,  elementos  que  creemos  necesarios  al  momento  de 
tomar  determinaciones  y  considerar  incluidos  o  excluidos  determinados  créditos 
del procedimiento establecido por esta ley especial. 

2.­¿A qué Acreedores se refiere?
 Una  de  las  interesantes  cuestiones  que  plantea  esta  ley  especial,  es  la 
referencia e inclusión de determinados acreedores y la exclusión de otros, que si 
bien resulta una materia tratada en otro artículo de la ley, resulta útil consignarlo al 
referir a la nota de denuncia de acreedores que se debe dirigir al comprador.­ 
En este sentido, el artículo 8°, parece indicar el camino cuando señala que 
estos  créditos  que  impiden  la  transferencia,  deben  tener  un  origen  especifico; 
“Estos  créditos  deben  proceder  de  mercaderías  u  otros  efectos  suministrados  al 
negocio o de los gastos generales del mismo.” 
Introduce entonces un proceso selectivo, ya que estaría (de alguna manera) 
vulnerando  el  principio  de  “el  patrimonio  garantía  común  de  los  acreedores”  que 
gobierna nuestro derecho. 
Además, cabe preguntarse cómo funciona esta normativa especial, frente a 
medidas  cautelares  tomadas  sobre  el  fondo  o  algunos  elementos  del  fondo,  en 
base a créditos que no tienen el origen señalado en el art. 8°.Por supuesto que las 
medidas  serán  subsistentes  y  ejecutables,  por  lo  que  la  especialidad  de  los 
créditos,  lo  son    al  sólo  efecto  de  poder  utilizar  el  derecho  a  la  oponibilidad 
respecto  de  la  transferencia  del  fondo  o  bien  el  derecho  a  pedir  la  retención  del 
importe de sus créditos, o bien en general a usar los derechos y facultades que en 
general les otorga esta ley especial. 

3.­Efectos de la no entrega de la nota de denuncia de acreedores.­ 
La  falta  de  entrega  de  la  nómina  no  impide  la  transferencia,  sin  embargo 
cabe señalar que el presunto adquirente puede exigirla al vendedor.­ 
El martillero y/o el escribano que intervengan, deben visar la existencia o no 
de  la  entrega  efectiva  de  esta  nómina  de  acreedores,  ya  que  de  lo  contrario 
podrían constituirse en responsables solidarios frente a los acreedores omitidos.­

· Jurisprudencia 

Alegar la aplicación de la ley 11.867,presupone para quienes se sujetan a ella, la 
obligación  de  dar  cumplimiento  en  forma  acabada  con  las  formalidades  que  la
misma  prescribe  y  entre  ellas  la  de  llevar  a  conocimiento  de  los  acreedores  y 
terceros  el  verdadero  alcance  del  pasivo  asumido,  porque  sólo  de  esta  manera, 
podrían aquellos ejercer el derecho en cuyo resguardo, se ha establecido dicha ley 
(JUBA 7, B 3100200) 

El  único  documento  exigido  por  la  ley  11.867,  fuera  del  instrumento  de 
transmisión,  es  la  nota  que  el  enajenante  debe  entregar  al  adquirente  con  la 
enunciación de los créditos que adeuda (LL 100­378). 

El  reconocimiento  por  parte  del  vendedor  del  crédito  del  acreedor  a  través  de  la 
nota  del  art.  3°  dispensa  de  su  justificación  a  través  de  la  prueba  respectiva  (LL 
86­6, DJBA 1945­XIV­827, JA 1945­IV­576, LL 40­621) 

Los acreedores que en principio han de ser tenidos en cuenta, a todo efecto, son 
los  que  figuren  denunciados  en  la  nota,  además  de  los  que  se  opongan  en 
término, dirigiéndose al comprador o al intermediario (LL  12­63,63­699, 68­6, JA 
1952­I­324, JA 1957­I­332) 

Si  el  vendedor  no  hizo  conocer  a  la  compradora  la  existencia  de  una  sanción 
pecuniaria  aplicada  por  el  PAMI,  con  mala  fe  de  su  parte,  está  autorizada  la 
compradora a resolver el contrato (JUBA 7  B 350260) 

La mera manifestación que realiza el vendedor del fondo de comercio, de que los 
bienes  que  lo  integran  están  libres  de  todo  gravamen  (cuando  en  realidad  no  lo 
están) no configura el delito de defraudación, ya que no constituye ardid que vicie 
el consentimiento (ED 10­569) 

Por  la  omisión de  denuncia  de  los  acreedores  del  fondo,  el  único  obligado,  sería 
en  principio  el  vendedor,  que  con  o  sin  intención,  no  los  ha  mencionado  (LL  15­ 
1060);  la  nota  firmada  constituye  así,  la  garantía  de  la  futura  tranquilidad  del 
adquirente  por  los  créditos  no  denunciados  (JA  1958­I­6),  pero  incumbe  al
adquirente la  prueba  de  que  el  acreedor  no se  encontraba incluido  en  la  nómina 
que le suministró el vendedor del fondo, ya que los acreedores son extraños a la 
transferencia y no tienen la posibilidad de conocer dicha nómina, por lo que sería 
absurdo exigir a estos la prueba de que sus nombres se encontraban incluidos en 
ella(JA 1956­I­95,129, JA 1957­I­5) 

Art. 4° “El documento de transmisión sólo podrá firmarse después de transcurridos 
diez  días  desde  la  última  publicación,  y  hasta  ese  momento,  los  acreedores 
afectados  por  la  transferencia,  podrán  notificar  su  oposición  al  comprador  en  el 
domicilio denunciado en la publicación, o al rematador o escribano que intervenga 
en  el  acto  reclamando  la  retención  del  importe  de  sus  respectivos  créditos  y  el 
depósito,  en  cuenta  especial  en  el  banco  correspondiente,  de  las  sumas 
necesarias para el pago. 
Este derecho podrá ser ejercitado tanto por los acreedores reconocidos en 
la  nota  a  que  se  refiere  el  artículo  anterior,  cómo  por  los  omitidos  en  ella  que 
presentaren  los  títulos  de  sus  créditos  o  acreditaren  la  existencia  de  ellos  por 
asientos  llevados  con  arreglo  a  las  prescripciones  del  Código  de  Comercio. 
Pasado el término señalado por el artículo 5°, sin efectuarse embargo, las sumas 
depositadas podrán ser retiradas por el depositante.” 

1.­Oposición de los acreedores del Fondo de Comercio 
Los  acreedores  del  fondo  de  comercio  (art.  8°  última  parte)  pueden 
oponerse a su transferencia.­ 
Este artículo les permite oponerse a través de un simple procedimiento, que 
consiste  en  librar  (y  garantizar  su  recepción)  una  notificación  de  oposición 
(fehaciente,  desde  nuestro  punto  de  vista),  al  comprador,  y/o  al  escribano,  o 
martillero interviniente y nada obsta a que también se le libre identica notificación 
al vendedor.­ 
La notificación debe poseer necesariamente el origen y monto de su crédito 
así cómo la documentación respaldatoria.­ 
Debe necesariamente considerarse que pueden darse dos situaciones:
 a)  Acreedores denunciados por el vendedor. 
b)Acreedores no denunciado por el vendedor. 
En  estos  supuestos,  la  norma  considera  a  la  documentación  respaldatoria 
de manera diferente, ya que para los primeros parece no exigirles la acreditación 
de la existencia de su crédito y monto, en tanto que para los segundos, les exige 
probar  sus  créditos  a  través  de  los  asientos  de  los  libros  de  comercio  llevados 
conforme a derecho. 
Claro  está,  que  siempre  estamos  hablando  del  ejercicio  de  derechos  que 
otorga  este  régimen  especial,  ya  que  los  acreedores  del  vendedor,  o  los  que  no 
puedan  probar  de  acuerdo  a  los  libros  de  comercio  cómo  exige  este  artículo, 
siempre podrán optar por el régimen de tutela del ordenamiento jurídico común. 
La  nota  debe  ser  dirigida  al  domicilio  del  comprador  y/o  escribano  y/o 
martillero interviniente, denunciado en el anuncio periodístico realizado al efecto. 
El  efecto  de  la  nota  es  manifestar  su  oposición  a  la  transferencia  sin 
retención  de  sus  respectivas  acreencias,  o  sea  que  en  concreto  se  le  solicita  la 
retención  de  lo  que  le  corresponde  por  sus  créditos  y  su  depósito  en  un  Banco 
(oficial) (Nación, Provincia o Municipal), que corresponda según la jurisdicción en 
la que se esta tramitando la transferencia del fondo. 
Este depósito se realiza a los fines de que los acreedores puedan peticionar 
judicialmente el embargo de las sumas depositadas como resguardo del cobro de 
sus créditos.­ 
La  suma  que  se  debe  depositar  es  la  que  surge  de  la  denuncia  del 
vendedor en conjunción con la petición del acreedor probada a través de los libros 
de  comercio  respectivos;  lo  que  exceda  y  sea  cuestionable  deberá  dilucidarse 
judicialmente,  ya  que  esta  es  la  pauta  que  ofrece  la  lectura  armoniosa  de  los 
arts.4° y 6° de la ley. 
El  depósito  es  para  asegurar  el  pago  y  no  en  pago,  por  lo  que  se  torna 
necesario promover acción judicial para el embargo y cobro de lo depositado. 
Caso contrario bastaría a un acreedor solicitar una retención desmedida, sin 
probanza suficiente en sus asientos de los libros de comercio y en desajuste con 
lo denunciado por el vendedor, para trabar la venta de un fondo de comercio.
 Sin perjuicio de ello, es una situación que no surge clara de la ley y deberá 
estarse a las  circunstancias  especiales  de  cada  caso,  con  el  peso  adicional  para 
los  intermediarios  (martillero,  escribano)  de  responder  solidariamente  en  el 
supuesto de una interpretación equivocada de la suma a retener. 
Si  el  embargo  no  se  produce  en  el  plazo  del  art.  5,  las  sumas  podrán  ser 
retiradas por el depositante. 
Sin embargo ello no implica que deben quedar en su poder, ya que forman 
parte del precio de compra del fondo y pertenecen, de operarse la transferencia, al 
vendedor. 

2.­Efectos del no cumplimiento del art. 4°.­ 
Este artículo genera diversas lecturas, a saber: 
a)  Si  el  acreedor  no  utiliza  su  derecho  de  oposición,  en  tiempo  y 
forma,  no  podrá  impedir  la  transferencia  del  establecimiento,  sin  perjuicio  de  los 
derechos y medidas que le autorice a tomar el ordenamiento jurídico en general.­ 
b) Si el comprador, y/o el martillero o escribano, estando notificados 
de  la  oposición,  no  realizan  la  retención  y  depósito  de  las  sumas  afectadas, 
responderán solidariamente en virtud del art. 11° de la ley. 
c) Si los acreedores (con derecho, conf. art. 8°)  no  pudieren 
probar  la  oposición  o  bien  la  realizaron  tardíamente,  deberán  recurrir  al 
procedimiento asegurativo que le otorga el ordenamiento jurídico en general. 
d) Si los acreedores realizan la oposición antes del plazo de ley, las 
mismas deberán ser consideradas y cumplidas. 
e) Si los créditos están sometidos a plazo o condición y los mismos 
no  se  encuentran  cumplidos,  se  deberá  estar  al  cumplimiento  de  estos  para  que 
se tornen exigibles. 

Art.5° “El comprador, rematador o escribano, deberán efectuar esa retención y el 
depósito  y  mantenerla  por  el  término  de  veinte  días,  a  fin  de  que  los  presuntos 
acreedores puedan obtener el embargo judicial”.
 1.­Depósito de la suma retenida. 
Este  artículo  implica  la  continuidad  del  proceso  de  oposición  y  cobro  del 
acreedor especial, que contempla la ley 11.867. 
En  tal  sentido,  cumplidos los  diez  días  otorgados  para las  oposiciones,  se 
abre  un  plazo  de  no  disposición  del  dinero  afectado  por  las  oposiciones,  de 
manera tal que puedan ser embargados judicialmente por los acreedores. 
Esto  implica  que  el  acreedor  que  hizo  uso  del  derecho  de  oposición  y 
retención, tiene  a  su  disposición  el  dinero  en  depósito,  para  poder embargarlo a 
través de un proceso judicial promovido al efecto. 
Si  no  hace  uso  de  ese  derecho,  las  sumas  podrán  ser  retiradas  por  el 
depositante. 
Si  el  comprador  y/o  escribano  o  martillero  actuantes  y  notificados  de  la 
oposición,  pedido  de  retención  y  depósito  no  lo  hicieren,  serán  responsables  en 
virtud del art. 11° de la presente ley. 

Art.6  “En  los  casos  en  que  el  crédito  del  oponente  fuere  cuestionable,  el 
anterior propietario podrá pedir al juez que se le autorice para recibir el precio del 
adquirente, ofreciendo caución bastante para responder a ese o esos créditos.” 

1.­Créditos cuestionables. 
Que  la  ley  así  cómo  ha  establecido  un  procedimiento  especial  para 
garantizar  el  cobro  de  los  créditos  de  los  acreedores  especiales  del  fondo  de 
comercio, cómo contrapartida faculta al deudor vendedor a percibir igualmente el 
precio  depositado  y  afectado  a  un  crédito  cuestionable,  previa  contracautela 
suficiente  para  responder  en  el  supuesto  de  confirmarse  que  la  oposición, 
retención y embargo hayan sido correctas. 
Resulta obvio que aquí se abre un proceso contradictorio, ya que el mismo 
debe  culminar  con  un  pronunciamiento  judicial  sobre  la  procedencia  o
improcedencia de ese crédito, para gozar de los derechos, privilegios y facultades 
especiales que esta ley otorga, reitero a estos  acreedores especiales. 

*Jurisprudencia 

El art. 6° se refiere a los créditos cuestionables comprendidos en los arts. 3 
y 4 de la ley y no a otros (DJBA 1944­IX­520,JA 1944­II­418,LL 8­72, LL 14­505). 

Respecto del carácter de cuestionables de los créditos que involucra el art. 
6°,  esta  calificación  será  realizada  por  el  juez,  aunque  inicialmente  la  puedan 
manifestar el adquirente o el escribano (JA 1952­I­324). 

El  acreedor  que  ha  formulado  su  oposición  debe  acreditar  prima  facie  la 
verosimilitud de su derecho, no siendo suficiente acompañar pagarés sin protestar, 
ni  demostrar  su  autenticidad  ni  abonar  sus  firmas  (ED  47­615)  (y  ello  permite 
operar  este  art.  6°);  e  incluso  se  decidió  que    si  el  vendedor  no  le  reconoce  el 
derecho  a  ser  pagado,  este  acreedor  oponente,  deberá  probar  su  crédito 
judicialmente (ED 109­702). 

Si  el  precio  de  la  compraventa  del  fondo  se  instrumento  en  documento 
aparte,  y  habiéndose  estipulado  que  la  caducidad  de  los  plazos  da  derecho  al 
vendedor  a  ejecutar  el  saldo  adeudado,  el  citado  documento  es  perfectamente 
hábil para iniciar la ejecución pertinente (ED 21­166). 

No  puede  demandar  por  saldo  de  precio  el vendedor  del  fondo  que  no  ha 
cumplido  las  obligaciones  que  en  el  boleto  de  compraventa  se  han  puesto  a  su 
cargo (otorgar la respectiva escritura pública pactada) art. 1201 CC (ED 67­459). 

El  comprador  no  puede  negarse  a  depositar  el  saldo  de  precio  alegando 
que el pasivo excede del precio estipulado, si la venta se realizó cumpliéndose con 
la ley 11.867 (JA 1944­I­729).
 La  oposición  promovida  sin  corroborar  la  verosimilitud  y  procedencia  del 
crédito, que impide o entorpece el legitimo derecho del vendedor a cobrar el precio 
de la venta del fondo, produce un daño cuyas consecuencias deben ser reparadas 
(ED 140­102). 

El  cumplimiento  del  art.  6°  puede  ser  solicitado  aún  por  el  acreedor 
oponente (GP 61­157). 

Art.  7°  “Transcurrido  el  plazo  que  señala  el  art.  4°  sin  mediar  oposición,  o 
cumpliéndose,  si  se  hubiera  producido,  las  disposiciones  del  art.  5°,  podrá 
otorgarse  válidamente  el  documento  de  venta,  el  que  para  producir  efecto  con 
relación a terceros, deberá extenderse por escrito e inscribirse dentro de diez días 
en el registro público de comercio o en un registro especial creado al efecto.” 

1.­Oportunidad y forma del otorgamiento. 
La ley claramente fija el momento en el que puede válidamente realizarse el 
instrumento de transferencia, y este es sin dudas, luego de que se culminó con el 
proceso de oposición y los acreedores han quedado garantizados en lo que a sus 
créditos especiales respecta. 
Se contemplan dos situaciones. 
a)  Que  no  hayan  existido  acreedores  que  ejerciten  su  derecho  de 
oposición,  en  cuyo  caso  al  culminar  los  diez  días  posteriores  a  la  última 
publicación podrá otorgarse el instrumento respectivo. 
b) Que haya existido oposición, en cuyo caso deberán superarse los 
plazos de diez días del art. 4° y luego los veinte días del art 5°, para poder otorgar 
válidamente el instrumento de venta. 
Que el incumplimiento de estos plazos hace inoponible el otorgamiento y la 
transferencia respecto  de los  terceros  acreedores  especiales,  aunque  no invalida
el instrumento entre las partes y además hace generar la responsabilidad solidaria 
prevista en el art. 11° de la ley. 
Respecto  de  la  forma,  se  exige  que  sea  por  escrito,  sin  excepción  de 
ninguna clase. 
Esto  implica  que  puede  ser  por  instrumento  público  o  privado,  pero  para 
producir efectos respecto de terceros debe siempre extenderse por escrito, con lo 
cuál  se  puede  extraer  la  segunda  conclusión  de  que  entre  las  partes  queda 
concluido  por  el  mutuo  consentimiento  aún  cuando  no  exista  expresión  por 
escrito.­ 
2.­Registración. efectos. 
La  registración  debe  realizarse  dentro  de  los  diez  días  de  otorgado,  en  el 
registro público de Comercio o registro especial al efecto. 
La falta de registración lo hace inoponible a terceros acreedores especiales. 
La registración tardía o fuera de los diez días sólo impide que sea oponible 
a los terceros acreedores desde el otorgamiento, y lo será desde su inscripción, de 
acuerdo  a  los  principios  que  surgen  de  los  arts.39  y  40  del  código  de  Comercio 
aplicables para todos los comerciantes y sus actos, siendo este uno de ellos. 

Art.8  “No  podrá  efectuarse  ninguna  enajenación  de  un  establecimiento 

comercial  o  industrial  por  un  precio  inferior  al  de  los  créditos  constitutivos  del 
pasivo  confesado  por  el  vendedor,  más  el importe  de  los  créditos no  confesados 
por el vendedor, pero cuyos titulares hubieran hecho la oposición autorizada por el 
artículo 4° salvo el caso de conformidad de la totalidad de los acreedores.­ 
Estos  créditos  deben  proceder  de  mercaderías  u  otros  efectos 
suministrados al negocio o de los gastos generales del mismo.” 

1.­Precio Mínimo. 
La  ley  ha  establecido  un  precio  que  hemos  denominado  “mínimo 
obligatorio”,  constituido  por  el  pasivo  declarado  o  resultante  del  proceso  de 
oposición.
 La  enajenación  no  es  valida  respecto  de  terceros  cuando  este  precio 
mínimo no se respetare. 
La  única  excepción  es  la  que  surge  de  la  conformidad  expresa  de  los 
acreedores confesados i opuestos. 

2.­Acreedores legitimados. 
Surge también de este artículo de la ley una de las pautas más interesantes 
y  que  le  dan  razón  de  ser  al  sistema  especial,  cuál  es  la  de  consagrar  sólo  una 
categoría de acreedores legitimados para hacer uso de este proceso especial, de 
sus derechos, facultades, prerrogativas y privilegios. 
No  cualquier  acreedor  puede  oponerse,  no  frente  a  cualquier  acreedor  el 
acto es inoponible, sino sólo frente a los acreedores cuyas acreencias tengan su 
origen,  su  causa  en  negocios  o  relaciones  que  tengan  vinculación  directa  con 
mercaderías  u  otros  efectos  suministrados  al  negocio  o  gastos  generales  del 
mismo, con lo que el legislador ha dejado las categorías que deben ser integradas 
por  el  juez  y  las  partes  frente  a  cada  caso  concreto  y  deberán  determinar  si  el 
crédito está relacionado con mercaderías u efectos del fondo o bien corresponde a 
gastos generales del mismo.­ 
Se  excluye  el  acreedor  que  tenga  deudas  personales  y  sin  relación  con el 
fondo, que deja de gozar de las facultades y derechos especiales de esta ley, pero 
que posee todo el cúmulo de acciones y derechos que le otorga el ordenamiento 
en  general,  claro  está,  no  podrá  invocar  que  la  transferencia  realizada  le  es 
inoponible y este resulta el perjuicio fundamental. 
Art.9  “A  los  efectos  determinados  en  el  artículo  anterior,  se  presumen  simuladas 
juris et de jure las entregas que aparezcan efectuadas a cuenta o como seña que 
hubiere hecho el comprador al vendedor y en cuanto ellas puedan perjudicar a los 
acreedores.” 

1.­Simulación presumida. 
La  ley  para  reafirmar  la  vigencia  del  sistema  ha  generado  una  presunción 
que no admite prueba en contrario y que refiere a las señas o pagos a cuenta, sin
respetar  el  “iter”  formal  fijado  para  la  transferencia  y  el  pago  de  la  misma,  que 
haya realizado el comprador a favor del vendedor.­ 
Claro está que esta simulación, desde nuestro punto de vista sólo podrá ser 
invocada por los acreedores legitimados (art. 8° última parte), que no son todos y 
que hayan ejercitado los derechos de oposición que la ley les otorga (arts. 4° y 5°). 
De lo contrario se carecería de interés y de la oportunidad para pretender la 
aplicabilidad de esta presunción legal. 
Asimismo  se  genera  para  el  comprador  la  responsabilidad  solidaria  con  el 
vendedor, por este pago o seña realizada no conforme al procedimiento que la ley 
establece. 
También  resulta  adecuado  destacar,  que  no  puede  el  comprador  invocar 
esta presunción (teoría de los propios actos), sino sólo los acreedores legitimados 
y perjudicados.­ 

Jurisprudencia 

El  comprador  que  efectuó  pagos  al  vendedor,  pese  a  la  existencia  de 
acreedores oponentes, responde frente a estos y puede llegar a pagar dos veces 
(LL 35­342, GP 89­254). 

El  art.  9  no  puede  ser  invocado  por  el  comprador  sino  por  los  acreedores 
del fondo (AyS 1956­VI­241). 

La  nulidad  relativa  que pesa  sobre la  transferencia  del fondo  de  comercio, 

originada en el incumplimiento de la gestión del certificado de no adeudar sumas 
por  aportes  retenidos  o  contribuciones  patronales,  sólo  es  oponible  por  el  ente 
previsional respectivo (SCBA, 28­9­54, en cita realizada por Erramuspe, en ob. cit. 
Pag. 143).
 Conjuntamente se puede plantear la simulación de la transferencia en sí del 
fondo  de  comercio,  cuando  no  se  ha  probado  la  capacidad  económica  del 
adquirente  para  efectuar  el  desembolso  del  precio,  el  enajenante  sigue  al  frente 
del negocio, no se acreditó el destino que el enajenante diera a lo recibido por la 
transferencia;  todo  ello  a  pesar  de  haberse  cumplido  con  la  ley  11.867  y  aún 
cuando no exista intención fraudulenta (JA 1956­IV­66). 
Art. 10° “En los casos  en que la enajenación se realice bajo la forma de ventas en 
block  o  fraccionadas  de  las  existencias,  en  remate  público,  el  martillero  deberá 
levantar previamente inventario y anunciar el remate en la forma establecida por el 
artículo 2°, ajustándose a las obligaciones señaladas en los arts. 4° y 5° en el caso 
de notificársele oposición. 
En  caso  de  que  el  producto  del  remate  no  alcance  a  cubrir  la  suma  a 
retener,  el  rematador  depositará  en  el  banco  destinado  a  recibir  los  depósitos 
judiciales, en cuenta especial el producto total de la subasta, previa deducción de 
la comisión y gastos que no podrá exceder del quince por ciento de ese producto. 
Si  habiendo  oposición  el  rematador  hiciera  pagos  o  entregas  al  vendedor, 
quedará  obligado  solidariamente  con  este  respecto  de  los  acreedores,  hasta  el 
importe de las sumas que hubiera aplicado a tales objetos.” 

1.­Venta en subasta. Procedimiento a seguir. 
La ley prevé que se pueda vender el fondo de comercio en subasta pública 
a  cargo  de  un  martillero  matriculado,  en  cuyo  caso  deberán  conjugarse  la  ley 
11.867 y la ley 20.266. 
Le  impone  al  martillero  que  realice  el  remate  previo  aviso  durante  cinco 
días, con los recaudos en el aviso del art. 2, o sea los anuncios en el Boletín oficial 
y  los  diarios  que  correspondan  según  la  naturaleza  y  características  del  fondo  a 
transferir. 
Asimismo  coloca  en  cabeza  del  martillero  el  procedimiento  de  oposición  y 
las obligaciones que este genera, obligándolo a actuar conforme los arts. 4 y 5 de 
la ley.
 Si  la  suma  obtenida  en  la  subasta  no  cubre  los  créditos  opuestos,  el 
martillero deberá deducir su comisión que se regirá por las leyes vigentes en cada 
jurisdicción y depositar el saldo, sin realizar ninguna entrega al vendedor. 
Se  le  fija  un  alto  tope  a  la  comisión  señalando  que  no  podrá  exceder  del 
15% del producido en la subasta. 
Los pagos que el martillero realice al vendedor no son declarados inválidos, 
sino que lo hacen solidariamente responsables frente a los acreedores legitimados 
por  las  sumas  entregadas,  adoptándose  una  solución  en  cierta  manera  diferente 
que para la del comprador frente a igual situación (ver art. 9°). 
Si  no  existen  oposiciones,  las  sumas  obtenidas  en  la  subasta,  previa 
deducción de gastos y comisión, deben ser entregadas al vendedor. 
Art.  11°  “Las  omisiones  o  transgresiones  a  lo  establecido  en  esta  ley,  harán 
responsables  solidariamente  al  comprador,  vendedor,  martillero  o  escribano  que 
las hubieran cometido, por el importe de los créditos que resulten impagos, como 
consecuencia de aquéllas y hasta el monto del precio de lo vendido.” 

1.­Responsables solidarios. 
La ley establece una norma de responsabilidad solidaria del comprador, del 
escribano  y  del  martillero  interviniente,  con  el  vendedor  y  respecto  de  los 
acreedores legitimados por el incumplimiento del procedimiento establecido en la 
presente ley.­ 
El  factor  de  atribución  es  subjetivo,  o  sea  debe  existir  una  omisión  o 
trasgresión por parte del interviniente.­ 
Su  responsabilidad  es  limitada  en  un  doble  sentido;  1)  al  valor  de  los 
créditos  que  resulten  impagos  cómo  consecuencia  de  su  acción  u  omisión 
violatoria  de  la  ley  y  siempre  considerando  los  créditos  de  los  acreedores  que 
reúnan  los  requisitos  de  los  arts.  8°,  4|  y  5°  de  la  ley  y  2)  hasta  el  monto  de  lo 
vendido, o sea que aunque el crédito sea superior, sólo responde hasta el monto 
de  lo  vendido,  sin  embargo  ello  no  se  condice  con  lo  establecido  en  el  art.  8°, 
donde la pauta no es lo vendido sino el pasivo.
 El vendedor continúa siendo responsable por la totalidad de las deudas, ya 
que esta limitación no juega respecto de su persona.­ 
Art.­12° “El Registro público de Comercio o el especial que se organice, llevará los 
libros  correspondientes  para  la  inscripción  de  las  transmisiones  de 
establecimientos  comerciales  e  industriales,  cobrando  a  ese  efecto  los  derechos 
que determinen las leyes de impuestos.” 

Jurisprudencia 

La  inscripción  de  la  transmisión  del  fondo  de  comercio  tiene  por  finalidad 
completar  el  procedimiento  previsto  en  la  ley  11.867  y  por  el  cuál  ciertos  bienes 
integrantes de una universalidad resultan así tratados con un particular régimen de 
transmisión y responsabilidad y tiende principalmente al conocimiento, que de ello 
debe darse a los terceros y no es saneatoria de los defectos que hubieran podido 
cumplirse en las sucesivas etapas de la transferencia (ED 132­107) 

La  falta  de  inscripción  de la  enajenación  del establecimiento  en  el  registro 
Público  de  comercio,  tiene  un régimen  especifico, determinado  y  diverso  al  de la 
responsabilidad  solidaria  prevista  en  el  art.  11  de  la  ley  11.867  (ED  99­304),  del 
cumplimiento del requisito de la inscripción depende la eficacia de la transferencia 
con respecto a los acreedores con derecho (ED 13­364, JA 1955­III­64, JA 1957­I­ 
5,  57,  JA  1957­II­291)  y  hasta  esta  inscripción  el  fondo  responde  por las  deudas 
de su titular como si no hubiesen salido de su patrimonio (LL 102­898, LL 98­196), 
e incluso se ha planteado la nulidad de la transferencia por falta de certificado de 
no adeudar aportes jubilatorios (LL 76­699). 

Si  bien  el  art.  6  de  la  ley  19.550  establece  que  el  Juez  de  registro  debe 
controlar el cumplimiento de los requisitos fiscales, esto se refiere a los requisitos 
de  ese  tipo  del  acto  que  intenta  inscribirse,  pero  no  al  cumplimiento  de  los
requisitos  fiscales  emanados  de  la  actividad  anterior  del  fondo  de  comercio 
(Record lógico El Derecho 112663 de la CNCom, Sala A del 7 de Julio de 1978). 

En atención a lo dispuesto por los arts. 7 y 12 de la ley 11.867, al tratarse 
de  un  bien  registrable,  la  transmisión  de  establecimientos  comerciales  debe 
efectuarse previo cumplimiento de los recaudos previstos por el art. 1277 del CC 
(ED 61­615). 

Para la inscripción de la transferencia de fondos de comercio no es requisito 
indispensable el certificado de que el vendedor no se halla inhibido, pues se trata 
de  una  exigencia  del  decreto  reglamentario  de  la  ley  11.867  no  contemplada  en 
esta ni aludida en sus antecedentes legislativos y que por otra parte carecería de 
finalidad práctica (LL 10­662, LL 2­308, JA 59­566), tampoco es necesario probar 
que el activo supera al pasivo (JA 1942­IV­512). 
Corresponde  ordenar la  inscripción  en el  Registro  Público de  Comercio de 
la  disolución  de  la  sociedad  de  hecho  antecesora  del  adquirente  del  Fondo  de 
Comercio  enajenado,  con  carácter  previo  a  la  inscripción  del  contrato  de 
compraventa (LL 8­127). 

No procede ordenar la inscripción del contrato de transferencia de fondo de 
comercio en el Registro Público de comercio, aunque haya sido extendido con el 
sellado de ley y estén cumplidos los requisitos de la ley 11.867, sin previo examen 
de los pagarés dados a cuenta de precio, con el objeto de verificar el cumplimiento 
de la ley en cuanto a los sellados de dichos pagarés (LL 17­667, JA 69­760). 

Corrobora  la  afirmación  de  la  inexistencia  de  transmisión  de  fondo  de 
comercio,  la  actitud  de  los  adquirentes  del mismo,  que  solicitan  en  su  escrito  de 
demanda,  se  condene  a  la  vendedora  del  inmueble  a  escriturar,  requiriendo 
asimismo que se les dé la “posesión del inmueble y del fondo de comercio”, pero
sin pedir el otorgamiento del documento escrito de venta para su inscripción en el 
Registro Público de Comercio (ED 72­687). 

La transferencia de un fondo de comercio tiene vigencia desde la fecha de 
su instrumentación si ha sido registrada dentro de los 10 días de aquella y desde 
la fecha de su inscripción si lo ha sido posteriormente, conforme a lo dispuesto por 
el art. 39 del C. Com. (ED 13­364). 

Solo  los  terceros  a  la  enajenación  pueden  invocar  la  falta  de  inscripción 
registral de la transferencia de un fondo de comercio (LL 46­859). 

El Registro no inscribe elementos o implementos aislados (ED 48­781). 

Art.13° De Forma. 

Decreto Reglamentario 

Decreto 88.168/36 reformado por decreto 5.437/61 

Artículo 1:El banco de la Nación Argentina abrirá una cuenta que será denominada 
“Ley  11.867  sobre  transferencia  de  establecimientos  comerciales  industriales” 
artículos  4  y  10,  en  la  que  deberán  efectuarse  los  depósitos  que  establecen  los 
mencionados artículos de las sumas retenidas para responder a los créditos de los 
acreedores que hayan formulado oposición. 

Artículo  2  :  El  Banco  de  la  Nación  Argentina  hará  entrega  del  depósito  a  la 
persona que corresponda exigiendo la presentación de la boleta duplicada con el 
recibo al dorso que le servirá de descargo.
Artículo  3:  El  aviso  que  debe  publicarse  en  el  boletín  oficial  conforme  a  lo 
dispuesto  en  el  artículo  segundo  de  esa  ley,  deberá  presentarse  en  la 
administración  del  boletín  oficial  por  el  vendedor  ,  por  el  comprador,  por  el 
rematador, por el escribano o por el abogado que intervenga con todos los datos 
que exige la ley. 

Artículo  4:  La  persona  que  solicita  la  publicación  del  aviso  deberá  presentar  el 
documento que acredite y justifique su identidad, y la administración hará constar 
los datos de ese documento en el original del aviso. 

Artículo  5:  Cuando  la  enajenación  se  efectúe  en  remate  público  la  última  de  las 
cinco publicaciones que exige la ley, deberá aparecer, por lo menos, el mismo día 
en que se realice la subasta. 

Artículo  6:  Para  la  inscripción  de  las  transferencias  de  fondos  de  comercio  se 
exigirán,  además  de  las  condiciones  expresadas,  un  certificado  del  registro  de la 
propiedad que acredite que el vendedor no de allá inhibido para disponer de sus 
bienes. 
Cuando  la  operación  se  haga  por  escritura  pública  este  certificado  quedará 
agregado al protocolo respectivo. 

Artículo7: De forma. 

Artículo 8: De forma. 

Decreto municipal de la ciudad de Buenos Aires N° 16.765
Sancionado el 25 de septiembre de 1951 y publicado en el boletín municipal el 8 
de octubre de 1951. 
Artículo  1:  Establecese  que  cuando  mediare  cambio  de  dueño  de  determinada 
industria  o  negocio  cuyo  permiso  de  habilitación  se  hallare  en  trámite,  el  nuevo 
propietario  deberá  solicitar  en  las  mismas  actuaciones,  previa  reposición  del 
sellado  ,  que  el  citado  permiso  sea  acordado  a  su  nombre,  debiendo  suscribir  el 
pedido correspondiente conjuntamente con el anterior dueño. 

Artículo 2: En el acto de presentación a que se refiere el articulo anterior, deberá 
hacerse conocer al interesado los requisitos exigibles al local, y, en caso de existir 
procedimiento  de  mejoras,  el  plazo  que  se  acordó  para  su  ejecución,  y  las 
penalidades a que se hace acreedor en caso de incumplimiento. 

Artículo 3: Determinase que la circunstancia originada por el cambio de dueño no 
interrumpe  los  plazos  que  se  hubieren  acordado  para  la  realización  de  mejoras, 
debiéndose  contar  éstos  desde  la  fecha  de  la  respectiva  notificación  al  anterior 
dueño. 

Artículo 4: De forma. 

RESOLUCIÓN GENERAL 2245 
Asunto: Impuesto a las ganancias – Reorganización de empresas – Comunicación 
– Tramitación­ Normas complementarias. 

Artículo  1:  En  los  casos  de  reorganización  de  sociedades,  fondos  de  comercio, 
empresas  o  contemplados  en  el    art.  70  de  la  ley  de  impuesto  a  las  ganancias, 
texto ordenado en 1977 y sus modificaciones, la comunicación a que se refiere el 
inc. d) del art. 90 del decreto reglamentario del gravamen deberá realizarse a esta
Dirección  dentro  de los  ciento ochenta (180)  días  corridos  cintados  a  partir  de la 
fecha de la reorganización. 
En el supuesto que en el plazo indicado no fuera posible reunir la totalidad de los 
datos  que,  de  conformidad  a lo  que  se  establece en  el  art.  2  de  esta  resolución, 
debe  obtener  la  citada  comunicación,  deberá  aportarse  a  esta  Dirección  la 
información  disponible  y  comunicar  las  razones  que  impiden  cumplimentar 
íntegramente  lo  requerido.  Asimismo,  el  dato  o  datos  faltantes  deberán  ser 
aportados dentro de los quince (15) días siguientes al de su obtención. 

Artículo  2:  La  comunicación  aludida  deberá  efectuarse,  por  las  entidades 
continuadoras,  mediante  nota  simple  ante la  dependencia  de  este  Organismo  en 
que  se  encuentran  inscriptas  y  deberá  contener  como  mínimo  ,  los  siguientes 
datos: 
a)  Denominación,  domicilio,  actividad  y  número  de  inscripción  en  el  impuesto  a 
las ganancias de la empresa continuadora. 
b)  Denominación,  domicilio,  actividad  y  numero  de  inscripción  en  el  impuesto  a 
las ganancias de la o las empresas antecesoras. 
c)  Fecha  de  reorganización.  Corresponde  considerar  la  del  comienzo  por  parte 
de  la  o  las  empresas  continuadoras  ,  de  la  actividad  o  actividades  que 
desarrollaban la o las antecesoras. 
d)  Constancias de haber cumplimentado los requisitos de publicidad e inscripción 
establecido  por  el  código  de  comercio  o,  en  el  supuesto  que  esta  última  no 
hubiera  sido  otorgada,  la  de  iniciación  de  los  trámites  respectivos  ante  las 
autoridades competentes.