Analisis Multivariado 3

ESCUELA SUPERIOR POLITECNKA DEL LITORAL
Instituta de Ciencias Matemáticas
” Análisis estadístico y Financiero de la Banca

ecuatoriana en la última década N
TESIS DE GRADO
Previa la obtención del Título de:
INGENIERO EN ESTADISTICA INFORMATICA
Presentada por:
Ikma Vaca Trigo
GUAYAQUIL - ECUADOR
A Ñ O
2000
AGRADECIMIENTO
A la ESPOL y a todas las
personas que colaboraron de
alguna manera en la realización
de la presente tesis en especial a
la Ing. Margarita Martínez por su
orientación, a l Econ. W i l s o n
Cedeño por sus consejos y a
Fabricio por su paciencia.

DEDICATORIA
A mis padres Vilma y Bolívar
A mi hermano Gustavo
A mis compañeros
A mi país: Ecuador
TRIBUNAL DE GRADUACION
Ing. Félix Ramírez Ing. Margarita hdaftinez

DIRECTOR DEL 1.C.M DIRECTORA DE TESIS
hg. Alex Arrobo Econ. vo>-.w

Milton
VOCAL
TRIBUNAL DE GRADUACION
Ing. Félix Ramírez Ing. dargarita Jartínez

DIRECTOR DEL 1.C.M DIRECTORA DE TESIS
Ing. Alex Arrobo Econ. Milton

VOCAL Vo>-- .-
DECLARACION EXPRESA
“La responsabilidad del contenido de esta Tesis
de Grado, me corresponde exclusivamente; y el
patrimonio intelectual de la misma a la ESCUELA
SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL”
(Reglamento de Graduación de la ESPOL)
*Pligrp
I >
Iliana Vaca Trigo
RESUMEN
La Banca privada ecuatoriana ha experimentado diversas variaciones en
estos últimos diez alios, el presente trabajo intenta exponer estos cambios y
brindar a este sector de la konomía una herramienta que le permita medir
su desempeño de manera global, para lo cual se hace uso de técnicas
estadísticas.
El CAPITULO 1 nos da un panorama del SISTEMA BANCARIO
ECUATORIANO EN LA ÚLTIMA DÉCADA, haciendo una breve reseña
histórica desde el nacimiento de la banca en el Ecuador hasta nuestros días,
resaltando la crisis financiera vivida y el papel de los organismos de
supervisión y control.
El CAPITULO 2 presenta el marco teórico referencial, justificando el uso del
ANALISIS MULTIVARIADO DE DATOS, con énfasis en el Análisis

Discriminante para la creación de un modelo y el Análisis Factorial como
herramienta para reducir variables.
El CAP/TULO 3 contiene la parte más importante de este trabajo en la que
se detalla el ANALISIS ESTADÍSTICO efectuado, encontrando un criterio
para clasificar a los bancos del Sistema Financiero según sus índices
financieros.
El CAPITULO 4 brinda un ANALISIS FINANCIERO que complementa el
estudio estadístico realizado, exponiendo de manera individual la variación
de algunos índices en los últimos años.

INDICE GENERAL
RESUMEN ll
íNDICE GENERAL III
íNDICE DE FIGURAS IV
íNDICE DE TABLAS V
INTRODUCCIÓN 1
1. SISTEMA BANCARIO ECUATORIANO EN LA ÚLTIMA DÉCADA 3
1.1 Síntesis histórica de la banca 3
1.2 Banca ecuatoriana en la última década l l
1.3 Crisis Finanaciera 19
1.4 Regulación y supervisión de las instituciones bancarias 23
1.4.1 Regulación 23
1.4.2 Supervisión 28
1.5 Organismos de control 30
1.51 Banco Central del Ecuador 30
15.2 Superintendencia de Bancos 32

.
1.53 Agencia de Garantía de Depósitos 33
1.6 Auditorías Bancarias 35
1.7 Indicadores financieros 38
2. ANÁLISIS MULTIVARIADO DE DATOS 41
2.1 Introducción 41
2.2 Análisis Multivariado 43
2.3 Componentes Principales 45
2.4 Análisis de Factores 47
2.5 Análisis Discriminante 48
2.5.1 Clasificación con dos poblaciones 49
2.5.2 Función Discriminante de Fisher 51
2.5.3 Evaluación de la Función de Clasificación 53
3. ANÁLISIS ESTADíSTICO
3.1 Determinación de las variables representativas de la actividad
bancaria 57
3.1.1 Descripción de las variables a utilizarse 58
3.2 Determinación de factores representativos de la actividad
bancaria 64
3.3 Clasificación de los bancos privados según sus índices
financieros 75
3.4 Aplicación 89
4. ANÁLISIS FINANCIERO 92
4.1 Activos 96
4.2 Pasivos 100
4.3 Patrimonio 103
4.4 Estructura y Calidad de Activos 104
4.5 Capitalización 110
4.6 Liquidez 111
4.7 Rentabilidad 113
5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 116
ANEXOS
BIBLIOGRAFIA
INDICE DE FIGURAS
FIGURA 3.-l Criterio de raíces latentes 66
FIGURA 3.2 Densidades Normales para la función
Discriminante 85
FIGURA 4.1 Total de Activos del Sistema 96
FIGURA 4.2 Bancos con mayor participación de activos dentro
del sistema 98
FIGURA 4.3: Porcentaje de cartera de cMito dentro de los
activos del sistema 99
FIGURA 4.4: Cartefa de crédito loo
FIGURA 4.5: Total de pasivos del sistema 100
FIGURA 4.6: Bancos con mayor porcentaje de pasivos dentro
del sistema 101
FIGURA 4.7: Depósitos a la vista 102
FIGURA 4.8: Depósitos a plazo 103
FIGURA 4.9: Patrimonio 104

FIGURA 4.10: Variación del índice: Activos productÍvosITotal de
Activos en los últimos ahos (Bancos grandes y
medianos) 105
FIGURA 4.11: Variach del índice: Activos product¡vosITotal de
Activos en los últimos anos (Bancos pequefios e
internacionales) 106
FIGURA 4.12: Variacibn del índice: Cartera VencídaRotal de
cartera en los últimos afios (Bancos grandes y
medianos) 107
FIGURA 4.13: Variadn del índice: Cartera Vencida/Total de
cartera en los últimos aAos (Bancos pequefios e
FIGURA 4.14: Variación del índice: Provisiones de cartera/
Cartera vencida en los últimos alios (Bancos
grandes y medianos) 109
FIGURA 4.15: Variación del índice: Provisiones de cartera/Cartera
vencida en los últimos afios (Bancos pequefios e
FIGURA 4.16: Variación del índice: Patrimonio/Total de Pasivo en
los últimos a?ios (Bancos grandes y medianos) 110

FIGURA 4.17: Variach del índice: PatRmonio/Total de Pasivo en
los últimos aAos ( B a n c o s pequefios e
FIGURA 4.18: Variación del hdice: Fondos disponiblesitotal de
depósitos en los últimos abos (Bancos pequenos e
FIGURA 4.19: VaRación del índice: Fondos disponiblesltotal de
depósitos en los últimos afios (Bancos grandes y
medianos) 113
FIGURA 4.20: Variación del índice: Resultado del ejercicio/
Patrimonio promedio en los últimos anos (Bancos
grandes y medianos) 114
FIGURA 4.21: Variacibn del índice: Resultado del ejercicio/
Patrimonio promedio en los últimos anos (Bancos
pequeños e internacionales) 114

INDICE DE TABLAS
TABLA I Número de entidades bancarias 13
TABLA II Captaciones de la banca privada 20
TABLA III Clasificación de los bancos según las auditorías 37
TABLA IV Varianza total explicada 67
TABLA V Matriz de cargas 68
TABLA VI Varianza total explicada utilizando Varimax 70
TABLA VII Matriz de cargas de los factores rotados 70
TABLA VIII Factores Formados 72
TABLA IX Estadísticas descriptivas de los grupos 81
TABLA X Centros de cada grupo 82
TABLA XI Coeficientes de las funciones de clasificación 86
TABLA XII Resultados de la clasificación 87
TABLA XIII Número de entidades bancarias 93
TABLA XIV Crecimiento nominal anual de las principales cuentas 97

INTRODUCCION
En el presente trabajo se ha efectuado un recorrido histórico por la Banca
ecuatoriana, a lo largo de la década de los 90 con los siguientes objetivos:
l Observar cambios políticos, legales y económicos que se han
desarrollado y encontrar una relación entre dichos cambios y la crisis
financiera vivida.
l Señalar las obligaciones y atribuciones de los organismos de supervisión,
regulación y control, determinando el papel que desempeñan dentro del
sector bancario y su participación dentro de la crisis financiera.
l Presentar un criterio de clasificación de entidades bancarias que permita
conocer la probabilidad de quiebra de dichas institucione‘s, es el objetivo
principal de este estudio. Este criterio puede facilitar la toma de

2
decisiones tácticas o estratégicas a las personas que les competen, en
beneficio de la institución, de sus directivos, los clientes, el Sistema
Financiero, y en general el Estado ecuatoriano. Para lograr esto se ha
hecho uso de herramientas estadísticas, haciendo énfasis en el Análisis
Discriminante que se expone en la presente obra.
l Hacer uso de información que sea pública y se encuentre disponible, de
este modo la herramienta presentada será de gran utilidad no solo para
aquellas personas vinculadas con el sector bancario, sino para cualquier
persona, constituyéndose así de gran ayuda incluso para los clientes.
Las variables utilizadas son indicadores financieros utilizados ampliamente
con diversos fines pero que en esta ocasión constituyen características que
miden el desempeiío de un banco en diversas áreas de manera individual.

CAPITULO 1:
1. SISTEMA BANCARIO ECUATORIANO EN LA

ÚLTIMA DÉCADA
1.1 Síntesis histórica de la banca
Luego de conseguir su independencia en 1830, Ecuador, mantenía
una economía poco monetizada pero dedicada básicamente al
comercio exterior. Estas actividades le ocasionaron al país
insuficiencia de recursos monetarios, además de una serie de
acontecimientos que determinaron que en 1832 se dicte por primera
vez la Ley de Monedas para regular la acuñación de dinero y plata.
En 1869 se promulgó la Ley de Bancos Hipotecarios, cuyo objetivo
era financiar la construcción de obras públicas importantes.

Desde 1871 la primera Ley de Bancos comenzó a controlar a los
bancos comerciales permitiéndoles, a aquellos que tuvieran una
reserva metálica superior al 33% que operen como emisores.
En 1884, se estableció el Banco Anglo Americano (luego Banco
Comercial Agrícola), en la ciudad de Guayaquil y que hasta antes de
1927 desempefió un papel importante en la economía nacional por
ser el banco emisor de mayor importancia.
En 1899 se reformó la Ley de Bancos y ílegaron a ser seis los
bancos emisores. En el año de 1920 surge en la Conferencia
Internacional de Bruselas, la propuesta que los países tengan
Bancos Centrales. Más tarde durante la revolución juliana (9 de julio
de 1925), el señor Luis Dillón en una apasionada pero regionalista
disputa con el Banco Comercial Agrícola de Guayaquil preparaba la
creación del Banco Central.
Al ser destituida la Junta Civil en 1926, el Dr. Isidro Ayora se
convirtió en el precursor de la fundación del Banco Central en 1927,
y creador de otras instituciones y leyes.

5
El año 1927 identifica una transformación en el ramo financiero y
bancario con la misión Kemmerer que expidió la Ley Orgánica de
Bancos, la Ley Orgánica del Banco Hipotecario del Ecuador (Banco
Nacional de Fomento) y la Ley Orgánica del Banco Central, que
afianzaron el sistema financiero en el país, así como otras leyes que
regularon el manejo de la hacienda pública.
Desde entonces, se estableció la supervisión de las operaciones
bancarias mediante la creación de la Superintendencia de Bancos el
día 6 de Septiembre de 1927. En este mismo año se crean la Ley
General de Bancos y la Ley de Cheques.
Por los años 30 el país sufría grandes efectos de la depresión
mundial, el fin de la era cacaotera y una gran inestabilidad política
que ocasionó la quiebra de algunos bancos.
En 1932 debido a la presión política y del gobierno, se violaron las
normativas impuestas por la misión Kemmerer que exigía total
independencia entre el Gobierno y el Banco Central. Toda la
incertidumbre producida en esta época hizo que el dólar se
incremente y por esta razón hubo la primera incautación de divisas.

6
La primera etapa de la década de los 40 puede considerársela como
de expansión agrícola sobre todo en exportación de arroz, café,
caucho y cacao. Pero además se vivió un proceso inflacionario por
el repentino ingreso de divisas hacia nuestro país (debido al
aumento del medio circulante). Por ejemplo en 1941 el Banco
Central negoció divisas más allá de lo que compró. En 1942 se
reforma la Ley General de Bancos diferenciando los depósitos a la
vista, los depósitos a plazo y los depósitos de ahorro.
Debido a la invasión peruana la economía de nuestro país se vio
gravemente perjudicada, y por la incertidumbre los depósitos en los
bancos comerciales se vieron afectados por lo que se disminuyeron
las exigencias de las reservas que los bancos privados debían tener
en el Banco Central. Gracias a sus exportaciones logró recuperarse
la economía de nuestro país.
En 1944 se crea el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco
Mundial de Fomento, luego de la segunda guerra mundial; el
Ecuador firma un acuerdo del FMI en el que se utilizarían divisas de
libre convertibilidad, en lugar de piezas metálicas en el sistema de
conversión. Para 1946 se emitieron los billetes de 500 y 1 .OOO
sucres.
7
En 1948 se crea la Ley Régimen Monetario y se conforma la Junta
Monetaria. El banano continúa en auge lo que impulsa nuestra
economía. El sistema financiero se fortalece y se moderniza.
Por 1953 el tipo de cambio oficial estaba por debajo del tipo de
cambio libre, esto hizo que la banca privada comience a sentir los
efectos de la fuga de capitales.
El país sufrió un grave invierno y en 1954 se realiza el primer
préstamo del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento
para reconstruir las carreteras del Guayas. El Banco Central emite
bonos del estado para cubrir el déficit fiscal.
Se estrechó el margen crediticio de la banca, el interés subió y las
autoridades fijaron las tasas convencionales. El mutualismo (‘) en el
Ecuador tuvo su origen en 1962, con la creación del Banco
Ecuatoriano de la Vivienda.
(‘) Mutualismo es un régimen de prestaciones mutuas que sirve de base a

determinadas operaciones.
8
En 1963 se reforma la Ley General de Bancos, facultando a las
instituciones bancarias privadas para conceder préstamos
destinados al desarrollo y la inversión industrial. En este año es
creado también el Banco de Cooperativas.
La década de los 60 fue una época convulsionada políticamente con
un gran incremento de deuda pública y privada y la inflación era
controlada con altos encajes bancarios.
Con el objetivo de fomentar el mercado interno de valores, se crea
en 1963 la Ley de la Comisión de Valores que más .tarde se
convertiría en la Corporación Financiera Nacional. Mediante decreto
673 fue autorizada la creación de compañías financieras, para que
desarrollen la intermediación financiera pero con la prohibición de
recibir depósitos.
Se eliminan los mercados oficiales y libre del dólar creando una
igualdad cambiaria en 1970. También se fundan las Bolsas de
Valores de Guayaquil y Quito.

9
El “boom petrolero” pudo mantener un crecimiento sostenido del PIB
(*) pero además hizo al Ecuador convertirse en un atractivo sujeto de
crédito que conjuntamente con otros factores culminó en la triste
herencia de esta década: el espectacular crecimiento de la deuda
externa.
Entre 1968 y 1978 las instiiuciones que conforman el sistema
financiero ecuatoriano, experimentaron una rápida expansión. Los
créditos concentrados a actividades de consumo y a sectores
relacionados con bancos crecieron en el período 1970 - 1981,
caracterizado también por tasas de interés reales negativas.
La década de los 80 es una década llena de “shocks”. La huella
dejada por la década anterior fue evidente en una rápida
devaluación del sucre. El país volvía a un régimen democrático
lleno de diferencias políticas, crisis económica, endeudamiento
externo, y un grave déficit presupuestario y de la balanza de pagos.
(*) PIB o Producto interno Bruto expresa el valor total de los bienes y
servicios de uso final de una economía generados por agentes económicos
en un determinado período.
10
El país pierde a su presidente Roldós en mayo de 1981 y en 1982 el
fenómeno El Niño destruye parte de la costa: un duro invierno
seguido de sequías debilitó el sector productivo y aceleraron la
inflación.
Todos estos antecedentes desembocarían en enormes quiebras de
empresas y entidades financieras que no podían acceder a los
dólares para pagar sus obligaciones y la total desestabilización del
sistema financiero, por lo que en 1983 durante el gobierno del Dr.
Oswaldo Hurtado se dio el proceso de sucretización de la deuda del
sector privado.
En 1984 recibe el Ing. León Febres Cordero un Estado con grandes
síntomas de decrecimiento económico y gracias a !as medidas
adoptadas el país presentaba buenos augurios hasta que en 1986
cayó el precio del petróleo y pese a esto se aumentó el gasto público
sin realizar ajustes a la política fiscal. Además de todas las variables
económicas citadas en el gobierno de Febres - Cordero hay que
añadir variables políticas como el secuestro del presidente que de
algún modo hizo desestabilizar la imagen interna y externa del país.

ll
Fue necesario realizar reformas al plan de sucretización original y se
resolvió extender los plazos de vencimiento de los créditos de
estabilización de 3 a 7 aiios, actitud que benefició ampliamente a los
deudores.
Un Estado en condiciones lamentables recibió el Dr. Rodrigo Borja
Cevallos, quien tuvo que adoptar un paqude de medidas entre las
cuales podemos anotar una devaluación del 50% del dólar de
intervención, reincautación de divisas de las exportaciones, alta
restricción a las importaciones, aumento de impuestos, fijación de un
margen máximo de intermediación financiera y una meta no
alcanzada de inflación anual del 30%.
1.2 Banca ecuatoriana en la última década
Al iniciar la década de los 90 nuestro país albergaba a 9’698.189
personas que mayoritariamente se asentaban en zonas urbanas y
de las cuales 3’360.000 forman parte de la población
económicamente activa. La densidad poblacional fue de 35.5
hab/km* siendo las ciudades de Guayaquil y Quito las más
pobladas, cada una con más de un millón de habitantes.

12
Si hacemos un recorrido en nuestra economía en la última década
podemos observar algunas cifras o indicadores macroeconómicos
para tener una idea de los cambios favorables o desfavorables del
período en mención.
El Indice de Precios al Consumidor (3) (año base 1990) pasó de
1 OO,00 en 1990 a 1.783,90 en 1999, es decir el precio de los bienes
y servicios demandados por los hogares ecuatorianos aumentó 18
veces mientras que el valor real del suqe cay& un 95%. El valor de
la canasta de bienes y servicios pasó de Si. 197.600 a W.3.168.974
para familias urbanas de 5 miembros, en el mismo lapso. El precio
del dólar subió de SI.829 en 1990 a S/.17.400 en noviembre de
1999. Además tenemos que el PIB entre 1990 y 1999 ha tenido un
crecimiento anual de 3.9% y las importaciones de 7.4%. La Balanza
Comercial de Pagos presentó un superávit en 1990 de US$1.009
millones y en el tercer trimestre de 1999 llegó a US$459 millones.
(3) El Indice de Precios al Consumidor es un indicador que mide la evolución

de precios correspondientes a un conjunto de artículos que conforman la
Canasta Básica Familiar de los hogares del país.
13
Ahora que tenemos una idea de la situación presentemos el
movimiento del sector financiero en los últimos diez años de este
siglo. Para el año 1991 el sistema financiero estaba constituido por
un total de 1.235 oficinas. El sector bancario que constituía el más
representativo del sistema financiero estaba conformado por 28
bancos privados nacionales y 4 bancos extranjeros.
Debido a las limitaciones impuestas por la Ley General de Bancos
en cuanto a ciertas operaciones, se crearon compañías financieras
relacionadas con los bancos con el fin de captar más recursos.
TABLA I
NÚMERO DE ENTIDADES BANCARIAS
Fuente: Superintendencia de Bancos, Memorias 90-97;

Catastro de Entidades 1998
Elaboración: Dirección de Estadística
Nota: Las cifras de 1998 son
cortadas al 30 de junio.
14
Si bien el crecimiento en cuanto a la formación neta bancaria entre
1981 y 1990 fue cero en cuanto a creación de sucursales y agencias
fue de 8.63%, lo que permitió captar más recursos, pero aumentó el
costo de mantener activos inmovilizados y los costos operativos.
El primer año de esta década se caracterizó por grandes
acontecimientos políticos. En 1993 se aprobaron algunas leyes tal
como la Ley del Mercado de Valores, la Ley de Modernización y las
reformas a la Ley de Hidrocarburos y la Ley de Régimen Tributario
en búsqueda de una economía más fuerte y estable. En 1994 se
consigue refinanciar la deuda externa en el marco del plan Brady (4).
Hubo una política de liberación de precios, las tasas de interés se
basaban ahora en condiciones del mercado. Los créditos bancarios
hacia el sector privado experimentaron un crecimiento.
(4) Plan Brady: Iniciativa para aliviar el peso de la deuda en los países
económicamente subdesarrollados, propuesta por el entonces Secretario de
la Tesorería de EEUU, Nicholas Brady, en 1989. A cambio de acuerdos para
llevar a cabo duras reformas económicas, tales como recortar el gasto
gubernamental o aumentar impuestos, los países endeudados reciben
empréstitos de instituciones multilaterales (como el Banco Mundial) y de
agencias bilaterales de desarrollo para ayudarles a negociar reducciones en
la deuda y el servicio de la deuda con la banca comercial.
15
En 1994 el sector financiero estuvo en auge gracias a la entrada de
capitales de corto plazo provenientes básicamente del
endeudamiento externo por parte de entidades financieras
nacionales. La estabilización se basó fundamentalmente en: la
austeridad fiscal @) y la utilización parcial del ancla del tipo de
cambio. Pero en este mismo período la economía se desestabilizó
por la expansión monetaria derivada del aumento en las reservas
internacionales y a la expansión del crédito originada por políticas de
las autoridades monetarias.
Una marcada crisis se evidenció en 1995 debido a tres causas
principales:
1. El conflicto bélico con el Perú, que produjo gran incertidumbre
volcó la liquidez del sistema financiero hacia el mercado
cambiario y el flujo de capitales privados cambió de dirección. La
tasa de interés Interbancario se disparó del 40% anual hasta el
270%
w La austeridad fiscal consistía en reducir el déficit fiscal mediante la

reducción de los gastos del estado.
16
2. Los racionamientos de energía ocasionados por la crisis
energética que paralizó los sectores productivos y que hizo
incurrir en desembolsos de cuantiosas sumas de dinero a las
instituciones para adquirir generadores que permitan mitigar el
problema. El sistema financiero presentó problemas de liquidez
debido a la acumulación de la cartera vencida.
3. La crisis política originada por los escándalos de corrupción en
los que se vio envuelto el entonces vicepresidente de la
República Alberto Dahik, lo cual se reflejó en el sistema
financiero con la devaluación del sucre y aumentó de las tasas
de interés activas y pasivas.
Para esta fecha existían 39 bancos privados a nivel nacional debido
al cambio de estructura ocasionado en el sistema financiero por la
Ley General de Instituciones del Sistema Financiero que promovía la
fusión y conversión entre entidades del Sistema Financiero.
Sin embargo esta entrada masiva tuvo consecuencias en cuanto a la
liquidez comprometiendo a la banca entera. Los bancos Continental
y Mercantil Unido, perdieron su capital.

17
La banca ecuatoriana despuntó en tecnología y se abrió
regionalmente en un proceso de globalización de la economía
internacionalizando las captaciones y colocaciones.
En 1996 asume la Presidencia el abogado Abdalá Bucaram quién
propuso un sistema de convertibilidad y la reducción de número de
bancos existentes a no más de 10 o 12, pero sus modelos
económicos no pudieron ser puestos en práctica por que fue
destituido por el Congreso Nacional quien nombró como Presidente
Interino al Dr. Fabián Alarcón Rivera.
A diciembre de 1996 existían 44 entidades puesto que ingresaron al
sistema: Aserval, Occidente, Investplan, Banco Unión, Solbanco,
Bancomex, Solidario. La inflación anual aumentó en 1997 debido a
la incertidumbre ocasionada por agentes políticos y económicos. En
este aiSo se fusionaron el Banco de Guayaquil que absorbió al
Banco Sociedad General de Crédito; Aserval que absorbió a
Investplan; y Bancomex que absorbió al Banco Caja de Crédito
Agrícola y Ganadero, culminando el año con 41 bancos privados
dentro del sistema financiero. Debido al proceso de liquidación que
se dio en el Banco de Préstamos y de la fusión entre Finec y
Produbanco, el sistema terminó 1998 con 39 entidades.

18
Producto de la crisis política y debido a las pérdidas ocasionadas por
el fenómeno El NiiSo, el sistema bancario presentó un deterioro en
los niveles de calidad de activos, solvencia, rentabilidad, y situación
de riesgo. En diciembre de 1998 es creada la AGD (Agencia de
Garantía de Depósitos).
La intranquilidad e inestabilidad caracterizan al año 1999 que son
consecuencias de la ausencia de un plan económico del gobierno
nacional entre otros factores económicos.
En el mes de febrero el Banco Central del Ecuador desiste de
continuar con la política de mantener la banda cambiaria. En el mes
de marzo se dieron dos acontecimientos importantes:
1. Los rumores sobre la posible quiebra generalizada del sistema
financiero.
2. Contracción del tipo de cambio debido al “feriado bancario” y al
congelamiento de los depósitos á plazo de cuenta corriente y de
ahorro.
19
En los meses de abril y mayo se inician un proceso de auditorías
internacionales al sistema bancario y se gestionó un acuerdo con el
FMI para la obtención de recursos.
1.3 Crisis financiera
Es indudable que el sistema financiero se encuentra atravesando
una gran crisis que ha hecho que los ecuatorianos no solo pierdan
sus ahorros sino que también pierdan la confianza en este.
Actualmente la institución más segura parecería ser el “colchón
bank” y esta situación es realmente alarmante. Si no existe
estimulación al sector productivo y un cambio radical en las acciones
gubernamentales, la imagen del sistema continuará por los suelos.
Esta crisis tuvo sus origenes en 1992 cuando el gobierno del Arq.
Sixto Durán Ballén inició una política cambiaria monetaria que tenía
por objeto reducir las tasas de interés pasivas, superar el problema
de iliquidez del sistema bancario, elevar la Reserva Monetaria
internacional y lograr que la inversión extranjera llegue al Ecuador.

20
Una medida que atrajo la inversión de capitales golondrinas fue la
devaluación del sucre, esto terminó con la iliquidez y dio comienzo a
la era del “boom crediticio” entre los años 1993 y 1994. En la tabla ll
aparecen las cifras anuales de las captaciones de los bancos,
durante la última década.
TABLA II
CAPTACIONES DE BANCA PRIVADA l
Años Captaciones en millones

de sucres
1990 1.189.000
1991 1.930.000
1992 3.033.139
1993 4.700.324
1994 7.598.538
1995 10.929.826
1996 15.852.827
1997 21.572.768
1998 30.949303
*incluyen depósitos en moneda extranjera
Fuente: Bancos Privados y BCE
El excesivo crecimiento del crédito no respaldado y controlado
debidamente desembocó en una crisis bancaria. Medidas como
esta, de apertura de capitales, deben realizarse de manera gradual,
dentro de un marco de estabilidad económica y una fuerte
supervisión bancaria.
21
Dentro de los principales factores de la crisis tenemos: el conflicto
bélico con el Perú, la crisis energética, la crisis política, el fenómeno
de “El Niiío” y externamente la repercusión que ha tenido la crisis
financiera internacional. A esto adicionémosle la falta de control y
vigilancia del Sistema Financiero por parte de la Superintendencia
de Bancos y una deficiente gestión gerencial. Esto se evidencia al
darse hechos tales como: concentración de créditos, financiamiento
de proyectos de alto riesgo, créditos vinculados a socios y
administradores de las instituciones financieras y pirarnidación de
capitales. Otros detonantes de la crisis son la política monetarista
basada en financiar el déficit con bonos del Estado.
La crisis comenzó en el sector productivo y contagió al sistema
financiero. La calidad de la cartera se deteriora, llegando el total de
cartera vencida a un 19.81% a diciembre de 1999 y los resultados
del ejercicio transformados de ganancias en pérdidas. A esto
adicionémosle el hecho de que no existen líneas de refinanciamiento
y peor aún no existen capitales frescos para inyectar al sistema
productivo. Luego vino la quiebra de los bancos, los cuales como
dominó cayeron uno tras otro y los rumores no se hicieron esperar.

22
La divisa norteamericana tuvo gran demanda y debido a la frecuente
variación del tipo de cambio, las personas que aún poseían liquidez
comenzaron a sacar su dinero de los bancos para comprar dólares e
invertirlo en instituciones financieras en el extranjero.
Para evitar la “fuga de capitales” hubo una semana de feriado
bancario, luego vino el congelamiento de los depósitos y las
auditorías bancarias.
Si analizamos el costo que involucra el salvataje de estas ’
instituciones podemos ver que la crisis es muy onerosa y que es
necesario una pronta acción gubernamental para recuperar la
imagen de este sector y reactivar la economia.
El Estado ha incrementado su deuda interna para rescatar a la
banca, a su vez el Banco Central tiene que incrementar sus
negociaciones de mercado abierto para contrarrestar la liquidez que
generan los créditos, afectando así las transferencias netas que
tiene que generar el FISCO. Además de afectar la situación fiscal,
debido a que menores utilidades generan menores impuestos
provenientes de este sector.

23
Es necesario que los bancos obtengan eficiencia en cuanto a
tamaño, costos, credibilidad y penetración en el mercado.
1.4 Regulación y Supervisión de las Instituciones Bancarias
1.4.1 Regulación
La regulación financiera tiene que ver con un conjunto de ncrmas y
reglamentos que rigen el sistema financiero. Un sistema de
regulación prudencial de la banca abarca puntos relevantes como el
establecimiento de requisitos sobre el capital mínimo en la
constitución de nuevas entidades y el establecimiento de
requerimientos mínimos de capital para entidades financieras que
deben reflejar riesgos asumidos por esta, internacionalmente este
requerimiento no debe ser menor a los estándares establecidos en
el Acuerdo de Basilea@) (el capital debe representar como mínimo
un 8% del total de activos riesgosos.).
(‘) El Acuerdo de Basilea consta de 25 principios que representan los

requerimientos mínimos que deben ser implementados por las autoridades
bancarias para lograr un sistema de supervisión bancaria efectiva.
24
En nuestro país el monto mínimo de capital para constituir un banco
es el equivalente a 1’000.000 UVC (7), calculadas a la fecha de
presentación de la solicitud, en cuanto al patrimonio técnico
constituido la legislación ecuatoriana establece que no puede ser
inferior al 4% de los activos totales incluidos contingentes @). Los
bancos ecuatorianos deben mantener en todo momento un nivel
mínimo del patrimonio técnico equivalente al 9% de la suma de los
activos totales y contingentes ponderados por riesgo (‘) para
asegurar la solvencia de la institución, sin embargo la
Superintendencia de Bancos puede modificar este porcentaje en el
rango comprendido entre el 7.5% y el 12%.
(7) UVC: Unidad de Valor Constante, unidad de cuenta que se ajusta

diariamente de acuerdo a la variación mensual del índice de precios al
consumidor urbano.
(8) Se denominan cuentas contingentes a aquellas originadas en operaciones

con terceros y sus correspondientes costos financieros, así como los
compromisos de crédito otorgados por la institución, no utilizados por los
clientes que por su naturaleza pueden significar en un futuro un eventual
pago o desembolso afectando a la situación económica financiera.
(‘) Los factores de ponderación se incluyen en los anexos de este

documento.
25
La Superintendencia de Bancos tiene también la facultad para dictar
instrucciones sobre lo dispuesto para el patrimonio técnico
determinando la inclusión o exclusión de ciertas cuentas. Según el
artículo 48 de la Ley General de Instituciones del Sistema
Financiero, el patrimonio técnico está constituido por:
l El capital pagado;
l Las reservas;
l El total de las utilidades del ejercicio corriente;
l Las utilidades acumuladas de ejercicios anteriores;
0 Los aportes a futuras capitalizaciones;
l Las obligaciones convertibles menos la deficiencia de
provisiones;
l Las amortizaciones y depreciaciones requeridas, desmedros y
otras partidas que la institución financiera no haya reconocido
como pérdidas y que la superintendencia las catalogue como
tales.
Cuando una institución del Sistema Financiero no cumpla con los
niveles mínimos del patrimonio técnico:

26
l Deberá invertir cualquier incremento de depósitos o captaciones
y recuperaciones de crédito e inversiones, en valores de alta
liquidez, solvencia y rentabilidad
l No podrá otorgar nuevos préstamos ni efectuar otras inversiones
distintas a las señaladas
l No podrá distribuir utilidades
l No podrá abrir nuevas oficinas
Si en el plazo fijado por la Superintendencia de Bancos no puede
cubrir las deficiencias del patrimonio técnico o los niveles mínimos
de capital la Junta Bancaria procederá a su liquidación forzosa.
Deben existir requerimientos y límites para prevenir posibles
problemas originados por créditos vinculados (lo). Además es
necesario que exista un aprovisionamiento de los riesgos de pérdida
de los bancos, conforme a políticas de evaluación y calificación de
sus activos, principalmente la cartera.
(lo) Para mayor detalle ver Ley 99-26, Registro Oficial 190, 13-V-99
27
En nuestro país las instituciones bancarias deberán presentar en la
forma y periodicidad que la Superintendencia de Bancos lo
determine, los resultados de la calificación de sus activos, que serán
evaiuados por la Superintendencia o por auditores externos.
Además deberán constituir las provisiones (“) que sean necesarias
para cubrir los riesgos de incobrabilidad o pérdida del valor de los
activos.
La regulación debe incluir transparencia en la información, mediante
fa publicación periódica de los estados financieros de las
instituciones bancarias y de la utilización de indicadores financieros.
Por lo tanto deben publicar para circulación nacional los estados de
situación, pérdidas y ganancias, posición de patrimonio técnico e
indicadores de liquidez, eficiencia, solvencia y rentabilidad que
muestren su situación y la del grupo financiero, de conformidad con
las normas establecidas por la Superintendencia de Bancos, al
cierre de cada ejercicio al 31 de diciembre.
(“) Provisión es una cuenta de valuación del activo que afecta a los
resultados y que se constituye para cubrir eventuales pérdidas por cuentas
incobrables o por desvalorización de los activos o de los contingentes.
28
Igual publicación debe hacerse por lo menos 4 veces al año, en las
fechas que determine la Superintendencia.
Por último se recomienda la práctica de una supervisión global, con
el objeto de aplicar adecuadamente las normas prudenciales a todos
los aspectos de los negocios realizados por las entidades
financieras, incluyendo sus sucursales y subsidiarias en el
extranjero.
1.4.2 Supervisión
Entendemos por supervisión a la participación de la autoridad a
través de organismos de control que vigilen el correcto
desenvolvimiento de las actividades del sector financiero.
La supervisión permite tener la información necesaria para descubrir
y remediar a tiempo posibles irregularidades. Desde luego, en
primera instancia la información debe analizarse en el interior de
cada banco a fin de tener controles propios de la actividad que
realiza.
29
En ocasiones los banqueros no cumplen con esta función y es
entonces cuando la función principal de la supervisión es identificar y
corregir los problemas encontrados y de ser necesario tomar las
medidas legales respectivas.
Dentro de las facultades con las que deben contar los organismos
de supervisión podemos citar el tener atribuciones legales para
accesar irrestrictamente a toda la documentación de los bancos, la
regulación de su contabilidad, la cautela de la solvencia mediante
establecimiento de criterios para la evaluación de la cartera de
créditos. Otro punto importante es que el público en general cuente
con información fidedigna de las entidades supervisadas.
Para realizar el trabajo de supervisión de manera efectiva, los
supervisores deberán estar libres de presiones políticas, es decir
contar con independencia operativa. Deben también tener los
medios y poderes para obtener información desde el interior o
exterior de la entidad financiera. Debido a que la información
financiera al interior de la entidad (insitu) implica mayores costos, se
han desarrollado indicadores de alerta temprana para evaluar desde
fuera a la institución.
30
Finalmente cabe resaltar la autoridad de los organismos de
supervisión para ejecutar sus decisiones y en el caso de entidades
en crisis que dejen de ser financieramente viables, el supervisor
debe tener la capacidad de cerrar (liquidar) o ayudar a cerrar
entidades en problemas con el objeto de proteger la estabilidad
global del sistema financiero. Esto solo puede ser posible si se
cuenta con un régimen de sanciones bien tipificado y aplicación casi
automática.-
1.5 Organismos de Control
1.5.1 Banco Central del Ecuador (BCE)
La Constitución Política de la República del Ecuador en el artículo
261 expresa: “El Banco Central del Ecuador, persona jurídica de
derecho público con autonomía técnica y administrativa, tendrá
como funciones establecer, controlar y aplicar las políticas
monetaria, financiera, crediticia y cambiaria del Estado y, como
objetivo, velar por la estabilidad de la moneda”.

31
Su organización, funciones y atribuciones se rigen por la Ley del
Régimen Monetario y Banco del Estado, su estatuto y los
reglamentos internos, así como por la regulación que dicte su
directorio.
Tiene su domicilio principal en la ciudad capital y como función
específica la ejecución de la política monetaria, financiera, crediticia
y cambiaria fijada por su directorio.
La Ley señala al Banco Central como depositario de los fondos del
sector público y agente fiscal y financiero del Estado. Además en el
artículo 264 de la Constitución Política de nuestro país se le
atribuía como función exclusiva la emisión de moneda con poder
liberatorio ilimitado, además la fijación de la relación de cambio del
sucre con otras monedas, hasta finales del año 1999. Con la Ley
para la Transformación Económica del Ecuador (marzo del 2000), el
BCE pierde la facultad de emitir moneda, salvo moneda fraccionaria
que solo podrá ser sacada a circulación como canje de circulante de
sucres y billetes hasta esa fecha existentes. Los sucres serán
canjeados por dólares de los Estados Unidos de América a una
relación fija e inalterable de 25.000 sucres por cada dólar, retirando
de circulación los sucres recibidos.

32
Finalmente en el artículo 265 de la Constitución se indica que el
BCE no puede otorgar garantías o créditos a instituciones del
sistema financiero privado salvo excepciones calificadas como
indispensables para superar situaciones temporales de iliquidez.
1.5.2 Superintendencia de Bancos
La Superintendencia de Bancos es el organismo técnico y autónomo
encargado constitucional y legalmente de vigilar y controlar la
organización, actividades, funcionamiento, disolución y liquidación
de las instituciones del sistema financiero y compañías de seguros y
reaseguros del país.
Se encuentra dirigido y representado por el Superintendente de
Bancos. A su vez las cuentas de ingresos, egresos e inversiones de
la Superintendencia están a cargo de la Contraloría General del
Estado.
33
1.5.3 Agencia de Garantía de Depósitos (AGD)
La Agencia de Garantía de depósitos es una entidad de derecho
público, autónoma, dotada de personalidad jurídica propia,
gobernada por un directorio, presidido por el Superintendente de
Bancos, el Ministro de Finanzas y Crédito Público, un miembro del
directorio del Banco Central del Ecuador y un representante de la
ciudadanía designado por el Presidente de la República.
El Directorio deberá promover un equitativo equilibrio con sentido
nacional y reunirse por lo menos una vez al mes para analizar la
información con que cuenten la Superintendencia de Bancos y el
BCE respecto á la situación financiera individual y en conjunto de las
IFl’s (‘*?
Deberá determinar las políticas y acciones que deben observarse y
evitar tendencias monopólicas en el sector financiero. Entre sus
funciones tenemos:
(‘*) IFl’s siglas de Instituciones Financieras

34
l Asignar recursos para la reestructuración de una institución
financiera
l Iniciar el procedimiento de saneamiento asumiendo de forma
inmediata todas las atribuciones de la junta de accionistas de la
entidad en saneamiento
l Presentar acciones sindicales correspondientes en casos de
existir indicios de que el deterioro de una IFI se deba a actos
culposos, dolosos o contrarios a la Ley, especialmente en lo
relativo a la concentración de créditos, o créditos vinculados
l Solicitar créditos de liquidez al Banco Central del Ecuador para
IFl’s en proceso de saneamiento
l Autorizar la contratación de firmas auditoras externas de prestigio
nacional e internacional
35
1.6 Auditorías bancarias.
Aquellas instituciones sujetas a la Superintendencia de Bancos
deben tener un auditor interno que es nombrado por la Junta
General de Accionistas. Este auditor debe velar que las
operaciones, procedimientos o aumentos de capital se ajusten de
acuerdo a lo previsto en la Ley. Debe además vigilar el correcto
funcionamiento de los sistemas de control interno, gestión de riesgo
e implantar las observaciones provenientes de los auditores
externos y de la Superintendencia de Bancos.
Existe además la obligación para las instituciones del Sistema
Financiero, de contratar los servicios de auditores externos
calificados por la Superintendencia de Bancos. Estas auditorías se
realizan con la finalidad de obtener información pormenorizada de
las inversiones en acciones que la institución financiera mantenga
con otras empresas, además determinar si los estados financieros
concuerdan con las anotaciones efectuadas en el registro contable,
entre otras funciones.

36
Actualmente el Ecuador está enfrentando la peor crisis financiera de
los últimos 50 años debido a tantas situaciones que han provocado
la falta de confianza en el sistema financiero y consecuentemente en
las auditorias realizadas anteriormente. La Nueva Ley de
Reordenamiento en Materia Económica en el Area Tributario-
Financiera, consideró necesario contratar a 3 firmas internacionales
(Arthur Andersen, Price Waterhouse y KPMG Peat Mawick) que
realizaron una auditoría del sistema con el objetivo de tener un
panorama real de la situación y poder decidir que acciones tomar.
Al finalizar las auditorías los organismos competentes dividieron a
los bancos en tres grupos:
l los que no tienen problemas con el patrimonio técnico
l Los que presentan problemas con el patrimonio técnico pero
pueden ser capitalizados
l Los que no pueden ser capitalizados

37
La tabla III presenta los resultados de las auditorías.
TABLA III
CLASIFICACIÓN DE LOS BANCOS SEGÚN LAS AUDITORíAS
Amazonas ABN Ambro Bank Cofíec Bancomex Solbanco

Aserval Citybank Popular Progreso Unión
Austro ING Bank Pacífico De crédito
Bolivariano Lloyds Previsora - - -
Centro Mundo - --_-
Comercial
Manabi - - - _-
*Continental - -
*Filanbanco
GNB Ecuador -
Loja
Machala
Pichincha
Produbanco
Solidario
Sudamericano
Territorial
Unibanco
*Bancos en poder del Estado

Fuente: Auditorías Bancarias
P a r a efectuaf e l análísis oorfesj3onchte, e s t a s auditorlas
considefafon:
. Los aotivos de fk3sgo y comgentes del banco y enticlad off-
stlom
8 Análisis de liquidez y tesoferia
1.7 Indicadores F~nancfem
Efectuar un análisis financiero Heva a descubrir puntos fuertes y
dábiles que existen dentro de un banoo. los reportes como son el
balance general y el estado de pkdidas y ganancias indican la
posicibn financiera de una institución, en tanto que fofmando
razones mediante ta comparacibn de datos de estos estadvs,
podemos tenef idea acerca de la liquidez, solvencia, rentabilidad y
otras actividades de la institucibn, a estas razones se les denominan
ratios, índices 0 indicadores fhatieros.

39
Los ratios son mediciones numéricas y el análisis cuantitativo por sí
solo rara vez sirve para tomar una decisión razonable por lo que no
deben considerarse como reglas específicas sino que deben
fundamentarse en juicios para obtener conclusiones útiles.
La utilidad de los índices financieros va más allá de una función
informativa de los resultados de la gerencia en el pasado, ya que
además permite comparar el desenvolvimiento de un banco con el
de otros bancos y con el del total del sistema.
Existen varios indicadores e índices que se utilizan para evaluar
instituciones de tipo financiero, el CAMEL es uno de ellos que se
utiliza en ocasiones como un indicador de alerta temprana. Está
compuesto por el promedio aritmético de cinco grupos de índices y
éstos a su vez están constituidos por el promedio aritmético de
varios otros subíndices. Los cinco grupos o factores miden
diferentes áreas de desempeño de la entidad financiera y
corresponde a las siglas en inglés: C suficiencia de Capital (capital),
A calidad de activos (assets), M calidad de la administración
(management), E rentabilidad (earnings) y L por el nivel de liquidez
(liquidity).
40
El CAMEL presenta los bancos en quintiles donde cada quintil
representa un 20% del total del sistema financiero. Las instituciones
que se ubican en los primeros lugares son las mejores, mientras que
las que se encuentran en los últimos quintiles son las que están en
condiciones no tan favorables a la vista de este índice.

CAPITULO 2
2. ANÁLISIS MULTIVARIADO DE DATOS
2.1 Introducción
Existe un amplio estudio sobre Índices financieros que se utilizan
para informar a la gerencia de un banco del estado financiero del
mismo, además de comparar el desenvolvimiento de cada banco
con el total del sistema. Generalmente estas razones se utilizan de
manera individual para medir a las instituciones bancarias en
diversas áreas de desempeño. Sin embargo, el objetivo de este
trabajo es obtener conclusiones globales de un banco en áreas
específicas donde cada área agrupa diversos índices, para esto se
utilizan téchas multivariadas de análisis de datos

42
A través de técnicas estadísticas se resuelve un problema que
siempre surge dentro del sector bancario: predecir mediante la
creación de un modelo aquellos bancos que probablemente irán a la
quiebra, para lo cual se hace uso del Análisis Discriminante.
Durante la creación del modelo se seleccionan las variables que se
consideran relevantes al momento de evaluar el desempeño de un
banco, pero para facilitar su manejo, se reduce el número original de
variables a través del Análisis Factorial.
El combinar varias características bancarias en un solo valor que
permita identificar el grupo al que pertenece el banco en estudio, le
da al Análisis Discriminante una ventaja sobre técnicas univariadas
en las que solo se estudia una característica a la vez y de manera
independiente, al mismo tiempo que facilita la toma de decisiones.

43
2.2 Análisis Multivariado
La utilización de estadística multìvariada ha sido la panacea de la
investigación en los últimos veinte años. Prueba de ello es que casi
todos los artículos que se publican, tanto en libros como en revistas
especializadas (joumals), utilizan una u otra técnica de análisis
multivariado.
En diversas ciencias se aplican técnicas multivariadas de análisis de
datos, en el presente trabajo, aplicaremos estas técnicas al sector
financiero, realizando un estudio estadístico de ciertos indicadores
financieros de la banca nacional.
Gracias a una creciente disponibilidad de software que pueden
manipular un extenso grupo de datos multivariados se ha
incrementado y popularizado el uso de técnicas estadísticas
multivariadas. Entre ellos utilizaremos SYSTAT y a SPSS a fin de
agilizar el análisis de datos facilitando la verificación de hipótesis
planteadas y permitiendo además realizar investigaciones más
profundas.
44
Definir el análisis multivariado no es fácil. En líneas generales, este
análisis se refiere a todos los métodos estadísticos que sirven para
analizar simultáneamente varias medidas tomadas de un individuo,
fenómeno u objeto que se investiga (‘*). Cualquier análisis
simultáneo de mas de dos variables puede llamarse análisis
multivariado. En consecuencia, las técnicas multivariadas pueden
considerarse como extensiones del análisis univariado (análisis de la
distribución de una sola variable) o bivariado (tablas cruzadas y
regresión simple por ejemplo).
Una de las razones de la dificultad de definir análisis multivariado es
que el término multivariado no se lo utiliza de manera consistente.
Algunos investigadores utilizan el término para definir la relación
entre dos o más variables. Otros para el estudio de variables que
tengan una distribución normal rnultivariada.
(12) Hair > Anderson > Tatham y Black (1998). Multivariate Data Analysis
45
Para considerarse realmente multivariado, todas las variables en un
análisis deben ser aleatorias y estar relacionadas de tal manera que
sus diferentes efectos pierden sentido si son analizados
separadamente. La idea subyacente es que varias medidas
(múltiples variables) pueden dar una mejor perspectiva de un
problema en estudio que una sola variable. Para analizar la relación
existente entre estas variables se recurre a las técnicas de análisis
multivariado.
2.3 Componentes Principales (13)
Se denomina así a la técnica multivariada de interdependencia,
originada por Pearson a comienzos del siglo y hasta años después
formalizados por Hotteling, en el afán de analizar las estructuras de
las correlaciones dadas en la matriz de datos de orden n x p, es
decir, observando p características medibles a n unidades de
investigación. Sus objetivos generales son:
1. Reducción de datos
(13) Ver Modelo en Anexos

46
2. Interpretación de datos
Se estudian p variables de interés que constituyen un vector
X’ = (X,, X, ,..., Xp) (14), en el que estas p variables

aleatorio -
observables producirán k variables latentes, kcp, que se pretende
contengan, aproximadamente tanta información como las p
originales. El análisis de Componentes Principales también revela
las relaciones que no se sospechan previamente y se puede llegar a
interpretaciones que no son obvias.
El desarrollo del análisis de componentes principales no se basa en
el supuesto de que la población muestreada sea normal, pero de
serlo, interesantes inferencias pueden obtenerse.
Este análisis más que un fin en sí mismo, es un insumo para
investigaciones posteriores, por ejemplo, es utilizado en el análisis
de factores que se explicará más adelante.
(14) Por convención utilizaremos X para referirnos al vector columna X y B’

para referirnos a la transpuesta de la matriz B.
47
2.4 Análisis de Factores
El propósito básico del análisis de factores (15) es describir la relación
de covarianza entre ciertas variables en términos de unas pocas
pero sobresalientes variables aleatorias llamadas factores.
Básicamente el modelo factorial está motivado por el siguiente
argumento: Suponga que las variables pueden agruparse por sus
correlaciones. Esto es: suponga que todas las variables
pertenecientes a un grupo particular se encuentran altamente
correlacionadas entre ellas, pero tienen correlaciones relativamente
bajas con respecto a las variables en un grupo distinto. Entonces es
concebible que cada grupo de variables representa una estructura
simple, o factor que es responsable. El análisis de factores puede
ser considerado una extensión del análisis de componentes
principales.
(15) Richard A. Johnson y Dean W. Wichern (1998). Applied Multivariate

Statistical Analysis
48
En el caso de estudio ésta técnica multivariada será utilizada para
reducir las variables originales (índices financieros) en un número
menor de factores que agruparán aquellos índices que presenten
altas correlaciones entre sí.
2.5 Análisis Discriminante
Es necesario establecer y diferenciar dos conceptos: discriminación
y clasificación. El primero es una técnica multivariada referente a la
separación de objetos en diversos grupos y el segundo con localizar
objetos dentro de grupos previamente seleccionados. Esta técnica
puede utilizarse para obtener una función que permita discriminar
empresas de un mismo sector, en grupos basados en datos de sus
índices financieros. Así la utilizaremos para separar a los bancos
privados del Sistema Financiero ecuatoriano, en dos grupos que nos
permitirán determinar en base en sus índices financieros si el banco
debe o no continuar en el sistema.

49
En primer lugar se etiquetan dos clases ~1 (no quiebra) y x2
(quiebra). Los entes (bancos) serán separados o clasificados en
base a mediciones, es decir, asociamos a cada ente p variables
aleatorias X ’ =[Xi, X2, . . . , X,J. Los valores observados de x
diferirán ampliamente de una clase a otra.
Podemos considerar al total de los valores que pertenecen a la
primera clase como la poblacibn de valores x para ?II y a aquellos de
la segunda clase como la población de valores x para 7~2. Estas dos
poblaciones pueden ser descritas por sus respectivas funciones de
densidad fl(x) y f2(x) y así podremos hablar indistintamente de
asignar objetos a clases u observaciones a poblaciones.
2.5.1 Clasificación con dos poblaciones
Daremos atención a la clasificación para luego concentramos en la
discriminación. Las reglas de clasificación se desarrollan en base a
muestras. El conjunto de todas las muestras posibles es dividido en
dos regiones, Rt y R2, de tal manera que si una de las
observaciones cae en RI, ésta se la localizará en la población 7c1 y si
cae en R2 entonces será asignada a la población 7~2.

50
Cabe recalcar que estas reglas no se encuentran libre de errores, es
decir que podemos clasificar incorrectamente a entes de una
población y asignarlos a otra. El objetivo será entonces en hallar el
procedimiento que minimice la probabilidad de clasificación errónea.
Otro aspecto importante que debe considerarse es el costo de la
clasificación errónea, por lo tanto este puede ser otro criterio de
clasificación, es decir utilizar el procedimiento que minimice los
costos asociados.
En este caso es difícil determinar el costo de clasificar
incorrectamente a una institución bancaria. Entonces surgen las
siguientes preguntas ¿qué le cuesta más al Estado ecuatoriano, que
un banco esté mal y siga operando o que esté bien y se lo clasifique
como no viable? ¿Cuál es el costo asociado con la liquidación de
una entidad bancaria? Por lo tanto nuestro objetivo sería minimizar
el porcentaje de clasificación errónea.

51
2.52 Función Discriminante de Fisher
Ahora vamos a enfocarnos al problema de la discriminación.
Basados en la idea de transformar observaciones p-variadas x en
univariadas y tal que las y’s en XI y 7~2 estén separadas tanto como
sea posible. Fisher sugirió tomar combinaciones lineales de x para
crear ys. Donde las x son variables independientes y la y dependen
de x. No se supone normalidad pero sí igualdad de matrices de
covarianzas.
Una combinación lineal de x toma los valores de YII,YQ,. ..,yfn7 para
observaciones de la primera población y los valores de ~21,
y22,--v y2,,1 para observaciones de la segunda población. La
separación de estos dos conjuntos de variables y’s es representada
en términos de la diferencia entre y, y y2 expresados en términos
de su desviación estándar.
Yl -Y2/
separación = donde
s, ’
T(Ylj -yI) + T(Y2j -EY

j=1
s: = j=l
n, +n, -2
52
El objetivo es seleccionar una combinación lineal de x que permita
alcanzar la máxima separación de las medias muestrales y1 y y2 .
La combinación lineal jJ = âk = (g-x,)r;p x maximiza la razón:
&-jq)’ _ (&+?GJ _ (â’d)Z donde d = (x1 -g) sobre todos

2
SY â’S,â â’S,rf
los posibles valores de â.
El valor máximo de la razón es: o2 = (&~)‘sp’(xy-x,) w,
Basado en el trabajo previo:
Sean: yO = &-i2)IS-lpxo y m =1/41 -;2)k,‘(i, +;2)
W) Llamada también distancia de Mahalanobis.

53
Asigne x0 a ni si
Asigne x0 a x2 si
Yo - M<O
D2 es la distancia entre dos puntos en el espacio definidos por dos o
más variables correlacionadas. Esta medida sirve para realizar
pruebas de hipótesis acerca de la diferencia de medias de los
elementos de las poblaciones 7~1 y n2.
2.5.3 Evaluación de la Función de Clasificación
Una forma de juzgar el desempeño de los procedimientos de
clasificación es calculando el porcentaje de clasificación correcta.
Esta medida de desempeño que no depende de la forma de la
población se define como la fracción de observaciones en la muestra
de análisis que fueron clasificados correctamente por la función de
clasificación de la muestra. El porcentaje de clasificación correcta
puede ser fácilmente calculado a partir de la siguiente matriz:

54
Membresía predecida
ni 7c2
Membresía X1 nlc njM=nl-nlc nI
actual n2 n2M=n2-n2c n2c n2
nlc=número de elementos pertenecientes a x1 correctamente
clasificados, en nuestro caso representa el número de bancos que
pertenecen al grupo de “ no quiebra” que son clasificados
correctamente.
n,M=número de elementos pertenecientes a 7~1 incorrectamente
clasificados como pertenecientes a 7~2, en el caso de estudio,
representa el número de bancos que pertenecen al grupo de “no
quiebra” y que se los clasifica dentro del grupo de “quiebra”.
nzc=número de elementos pertenecientes a 7~2 correctamente
clasificados, en nuestro caso representa el número de bancos que
pertenecen al grupo de “quiebra” que son clasificados
correctamente.
55
n2M= número de elementos pertenecientes a 712 incorrectamente
clasificados como pertenecientes a xl,en el caso nuestro caso
particular, representa el número de bancos que pertenecen al grupo
de “quiebra” y que se los clasifica dentro del grupo de “ no quiebra”.
Luego
n,c + n,c
% de clasificación correcta =
“1 +n2
CAPITULO 3
3. ANÁLISIS ESTADíSTICO
En esta sección analizaremos las variables que pueden especificar la
situación de un banco para un grupo de cuentas en particular. Para esto
se calcularon índices financieros sobre la base de la metodología
señalada por la Superintendencia de Bancos. Una vez que
seleccionemos de entre los índices financieros las variables relevantes,
mediante técnicas estadísticas se buscará reducir el número de variables
para facilitar el manejo de las mismas y se formarán factores cuya
interpretación será explicada.

57
Finalmente se construirá una función que permita determinar qué bancos
son financieramente saludables o que tienen una baja probabilidad de
quiebra y aquellos que tienen una alta probabilidad de quebrar, todo esto
basándose en los indicas financieros que presenten los bancos en aquel
momento. Este estudio reflejará el estado de un banco en un momento
fijo en el tiempo, ya que los índices son radiografías de la entidad en un
período determinado, por lo tanto más adelante se realizará un análisis
financiero complementario en el que se presenta el comportamiento de
ciertos índices a través del tiempo.
3.í Determinación de variables representativas de la Actividad
Bancaria
Para nuestro estudio estadístico hemos seleccionado 20 variables
que nos permitirán obtener conclusiones interesantes acerca de la
actividad bancaria y del estado de los bancos al 31 de marzo de
1999. En el anexo 3 se presenta un listado de los indicadores que
utilizaremos, con la metodología que se utilizó para su cálculo y la
codificación que se mantendrá de aquí en adelante a lo largo del
presente capítulo. Para el índice Patrimonio técnico constituido /
Activos ponderados por riesgo se tomó el valor publicado por las
auditorías internacionales.
58
3.1 .l Descripción de las variables a utilizarse
A continuación se presentan las variables que se utilizarán en el
estudio y que permiten evaluar la solvencia, cobertura de riesgo
crediticio y eficiencia de la gestión de las entidades sujetas al control
de la Superintendencia de Bancos.
Para aquellas variables que no se indique los valores mínimos
requeridos, se utiliza como referencia el valor promedio del sistema
para dicho índice.
Estructura y Calidad de Activos
XI; Activos productims/Total de Activos
Indica el porcentaje de los activos que generan rentabilidad.
Mientras más alto es este porcentaje es mejor para la institución
puesto que implica que los fondos se están destinando a activos que
generan utilidades antes que en activos improductivos.

59
X2: Cartera vencida/Total de cartera (Morosidad de Cartera)
Muestra el porcentaje total de cartera que se encuentra vencido.
Una relación muy alta es un indicador de la incapacidad que tiene el
banco para recuperar su cartera.
X3: Cartera en riesgofTotal cartera y contingentes (Morosidad
global)
Señala el porcentaje de cartera que está vencida o con bajas
oportunidades de ser recuperada por lo cual se considera como
cartera riesgosa dentro del sistema total de crédito.
X4: Provisiones de cartera/Cattera vencida (Cobertura de
cartera)
Indica que porcentaje de la cartera se encuentra cubierto por las
provisiones.
X5: ProvisionesJActivos de riesgos (Cobertura de riesgos)
Refleja el grado de cobertura que tiene la institución con respecto a
los activos de riesgo. Mientras mayor es la proporción significa que
está más protegido contra los riesgos propios del negocio.

60
Capitalización y Apalancamineto
X6: PatrimonioiTotal de pasivo
Indica qué porcentaje de los pasivos u obligaciones del banco está
cubierto por el patrimonio. Explica el margen de seguridad de los
acreedores del banco y su relación de propiedad. Mientras más alto
es el índice es mejor porque indica que la institución está en
capacidad de financiarse con recursos propios.
X7: Capital y reservasflota/ de activos
Refleja el porcentaje de activos que están respaldado por el capital y
la reserva de la institución.
X8: Patrimonio técnico Constituido/Activos ponderados por
riesgo
Sirve para establecer la solvencia de una institución financiera. Es
una medida que permite relacionar lo que tiene el accionista frente a
lo que puede apalancar un banco. El patrimonio técnico Constituido
no puede ser inferior al 4% de los activos totales, incluidos los
contingentes.
61
Además las instituciones bancarias deben mantener un nivel mínimo
del 9% de la suma total de los activos y contingentes ponderados
por riesgo.
Liquidez
X9: Fondos disponibles/Total de depósitos
Indica el porcentaje de los depósitos realizados en el banco que se
encuentran cubiertos por dinero disponible en el banco ya sea en
moneda nacional o extranjera.
X10; Resolución No. SB-JB-96-078
Este índice mide la capacidad que tiene la institución para hacer
frente a sus obligaciones más exigibles con los activos de mayor
convertibilidad. Según la Ley esta relación no puede ser menor que
el 14%, y de serlo las instituciones no podrán incrementar los saldos
de la cartera de préstamos con recursos propios, ni efectuar otras
operaciones que afecten dicha relación y, el producto de sus
recuperaciones, se destinará a restituir el índice de liquidez al nivel
mínimo requerido.
62
Rentabilidad
XII; Resultado del ejercicio/Actívo Total promedio
Refleja la relación entre las utilidades de un período y los activos
que fueron invertidos para generarla.
X12: Resultado de/ ejercicio/Capital y reservas propias
promedio
Muestra la tasa de retorno de la inversión los accionistas que
obtienen de la institución.
X13: Resultado del ejercicio/Patrimonio promedio
Es un indicador del rendimiento o el retorno sobre el capital
contable.
Eficiencia Financiera
x14: Margen Bruto Financierokhgresos de la gestión de
in termediación
Indica cuánto de los ingresos de la gestión están representados por
el margen financiero.
63
X15: Ingresos Financieros/Activos productivos promedio
Este índice señala el porcentaje de ingresos obtenidos durante el
período gracias a la utilización de activos productivos.
X1 6: Egresos FinancierosLActivos productivos promedio
Indica la proporción de activos productivos que está representada a
través de los gastos.
Eficiencia Administrativa
X17: Gastos de personaNota/ de egresos
Señala el porcentaje de egresos que se han destinado como gastos
de personal.
X18; Gastos de personal/Activos productivos promedio
Mide cuál es el grado de inversión en talento humano destinado para
generar activos.
64
Costos y rendimientos promedio
X19: Intereses y comisiones pagados depósitos/total depósitos
+ fondos interbancarios comprados promedio
Mide el costo generado por concepto de intereses sobre depósitos.
X20: (Ingresos FinancierosiActivos productivos promedio)-
(Egresos Financieros/Pasivos con costo promedio) (Diferencial
Financiero)
Indica la ganancia o pérdida obtenida al utilizar los activos de la
institución en actividades productivas y descontando los costos
incurridos.
3.2 Determinación de factores representativos de la Actividad
Bancaria
Se reducirán las 20 variables originales en un número menor de
cantidades llamadas factores. Al lograr esto podemos trabajar con
cualquier otra técnica multivariada de manera más rápida.

65
Para justificar el Análisis de Factores es necesario estudiar la
estructura de la matriz de correlación de las variables que se
presenta en el anexo 4 a fin de realizar una inspección visual que
nos permita decidir si es factible la utilización de esta técnica,
siempre y cuando exista un número sustancial de correlaciones
mayores a 0.3(17). Además se presenta la matriz de correlación
ordenada, agrupando variables con altas correlaciones entre sí, lo
que nos da la idea de los posibles factores a formarse (la). En primer
lugar y con ayuda de un sofhtvare estadístico (“) que realice los
cálculos de manera más eficiente, debemos determinar qué tipo de
Análisis de factores se realizará, en este caso trabajaremos
utilizando como método de estimación de parámetros el método de
componentes principales, debido a que nuestro objetivo es resumir
la mayor cantidad de la información original (varianza) en un
reducido número de factores que las agrupe.
(17) Hair Anderson, Tatham y Black. Multivariate Data Analysis. Prentice

Hall. Qiinta edición. Estados Unidos 1998
(18) Los cuadros sombreados de la matriz de correlación ordenada indican

altas correlaciones.
(“) Durante el estudio se utilizó SYSTAT 7.0 y SPSS 8.0.

66
Existen varios criterios para seleccionar el número de factores a
utilizarse pero en este caso utilizaremos el criterio de raíces latentes.
Este método indica que se seleccionarán únicamente aquellos
factores que posean valores propios superiores a 1 y se descartaran
(por considerarse insignificantes) aquellos que contribuyan con
menos de 1 al total de valores propios.
FIGURA 3.1: CRITERIO DE RAíCES LATENTES
Ingresando todos estos requerimientos, pasamos a la etapa de
interpretación de los factores, que envuelve tres pasos. En primer lugar
calculamos la matriz de factores no-rotada, que nos ayudaiá a obtener
una indicación preliminar del número de factores a utilizarse. En la
tabla IV se expone el número de factores que será utilizado y el
porcentaje de varianza explicada.

67
TABLA IV
VARIANZA TOTAL EXPLICADA
_”‘1: ,‘;‘T> .“’ ,,
Gomjionentek:
,~_. ,$de :_ g :\x % ”
:; :: ‘_ _,,,. -: Total 1 Vziriinza ‘Acumulado i?‘Total:
:,;r.,.,
1 5,450 27,252 27,252 5,450
2 3,479 17,397 44,648 3,479 17,397 44,648
3 2,771 13,855 58,503 2,771 13,855 58,503
4 2,138 10,688 69,192 2,138 10,688 69,192
5 1,956 9,780 78,971 1,956 9,780 78,971
6 1,161 5,807 84,778 1 ,161 5,807 84,778
7 0,752 3,762 88,540
8 0,682 3,408 91,948
9 0,494 2,471 94,419
10 0,390 1,952 96,371
ll 0,230 1,149 97,519
12 0,177 0,883 98,402
13 0,099 0,496 98,899
14 0,085 0,424 99,323
15 0,050 0,252 99,575
16 0,043 0,214 99,790
'17 0,018 0,088 99,878
18 0,012 0,061 99,939
19 0,009 0,044 99,983
20 0,003 0,017 l00,000
Como observamos, únicamente los 6 primeros factores tienen
valores propios mayores que 1 y explican un 84.778%% de la
varianza, esto quiere decir que con estas nuevas seis cantidades se
pueden representar un 84.778% del problema original.

68
En la tabla V se presenta también la matriz de factores que contiene
las cargas de los factores, es decir la correlación existente entre
cada variable y dicho factor.
Las cargas indican el grado de correspondencia entre la variable y el
Factor, es decir que cargas altas indican que dicha variable es
representativa para ese factor.
TABLAV
MATRIZDECARGAS
‘: . / :_ Comp rientes
1 -r2- AL 4 . 5 1 4:
x3 , 0,9íY
t
T
-0,063 -0,021 "0,161
XI - -0,812 0,076 0,071 -0,209
-0,230
0,?17
0,000
0,239
X2 0,769 0,054 0,069 0,205 -0,453 -u,201
X15 0,664 -0,212 -0,302 0,276 0,529 -0,085
X18 0,650 -9,314 -0,07c 0,248 0,214 0,508
X13 -0,647 -0,3x -0,0x 0,448 C,251 -0,272
x12 -0,636 -0,278 0,157 0,305 0,278 -0,29c
XI6 0,618 -0,224 -0,605 0,192 0,242 -0,211
X6 -0,040 0,948 0,057 0,215 0,095 0,064
x7 0,061 0,941 -0,12c 0,144 0,052 0,112
X5 0,228 0,880 0,170 -0,015 0,197 -0,036
X8 0,305 0,518 -0,024 0,416 0,276 -0,056
x14 0,107 0,171 0,816 -0,048 0,454 -0,024
x9 -0,003 -0,173 0,704 0,424 .0,234 -0,210
x19 -0,314 0,022 -0,661 0,388 .0,119 0,354
X?7 0,391 .0,346 0,519 0,131 ,0,?57 0,482
XII -0,600 .0,018 -0,229 0,686 0,055 0,047
X10 -0,348 .0,029 0,397 0,641 ,0,255 0,273
X20 0,548 .0,260 0,368 0,076 0,593 0,012
x4 L
-0.328 0.155 -0.047 -0,284 3.560 0,303
69
La matriz anterior no provee un patrón significativo para reconocer e
interpretar los factores, por lo tanto será necesario efectuar una
rotación ortogonal que permitirá reducir ambigüedades.
La segunda etapa emplea algún método de rotación (20), para hallar
una solución más simple y significativa. En la práctica el objetivo de
los métodos de rotación es simplificar filas o columnas de la matriz
de factores (21) para facilitar la interpretación.
El método de rotación utilizado es VARIMAX que busca simplificar
columnas de la matriz de factores, es decir que intenta aproximar las
cargas altas a 1 o -1 y las cargas bajas de la matriz no rotada a 0,
con esto la interpretación se facilita. La tabla VI presenta la varianza
explicada por cada uno de los factores una vez aplicada la rotación
ortogonal. Como se puede observar la varianza se ha redistribuido
pero el porcentaje total de varianza explicada es el mismo.
(20) El término rotación significa que los ejes de referencia de los factores son
girados alrededor del origen hasta que alguna otra posición sea alcanzada.
(21) Cabe señalar que en la matriz de factores las columnas representan

factores, y las filas contienen las cargas de las variables en cada factor.
70
TABLA VI
VARIANZA TOTAL EXPLICADA UTILIZANDO VARIMAX
Porcentaje de Varianza utilizando VARIMAX
CoywonentfyI -y’ Total $,: :, ,.&%&de VarIana % Acumulado,.: :?i
1 3,590 17,949 17,949
2 3,305 16,525 34,474
3 3,078 15,392 49,865
4 2,596 12,980 62,845
5 2,559 12,796 75,641
6 1,828 9,138 84,778
La tabla VII presenta la matriz de cargas ordenada de tal manera
que las variables que pertenecen al mismo factor se encuentran
juntas y presentan cargas mayores a 0.4 con el respectivo factor.
TABLA VII
MATRIZ DE CARGAS DE LOS FACTORES ROTADOS
bmpo’nentes
2 3 ,4 - 5 6. ‘,
0,031 -0,017 0,072 0,054 -0,058
-0,084
-0,089
-0,042
-0,183
-0,185
0,137
0,059
-0,109
-0,008
0,010
-0,093
0,267
0,090
-0,239
0,100
71
Finalmente en la tercera etapa de la interpretación se decide si se
cambia el método de rotación, el número de factores o el número de
variables utilizadas, hasta hallar el modelo que satisfaga al
investigador, en nuestro caso el modelo final queda como lo indica la
tabla VIII, además cada factor ha sido etiquetado y se presenta su
interpretación.
De este modo hemos reducido las 20 variables originales en 6
factores que representan áreas específicas de la actividad bancaria.
Eficiencia Administrativa y Financiera: Los indicadores de eficiencia
Administrativa reflejan la proporción de los componentes del costo,
con relación a los recursos de intermediación (*‘) y a los activos;
mientras que la eficiencia financiera se refiere a la utilización de los
recursos de intermediación y su productividad financiera
(**) Los recursos de intermediación son las posibilidades o fuentes de

financiación de una intermediaria financiera.
72
TABLA VIII
FACTORES FORMADOS
EFtClENClA
ADMlPasTRAllvA
FINANCIERA
RENTABILIDAD
ESTRUCTURA Y
CALIDAD DE ACTIVOS
ncomose
73
Capitalización y Apalancamiento: Refleja la suficiencia de capital
con que las entidades realizan intermediación financiera. A través
de este factor se puede observar suficiencia patrimonial de las
entidades.
Rentabiljdad: Permite establecer el grado de retorno de la inversión
(23) de los accionistas y los resultados obtenidos por la gestión
operativa del negocio de intermediación.
Estructura y Calidad de Activos: Los indicadores de este grupo
reflejan la eficiencia (24J en la constitución de los activos y pasivos, la
posición del riesgo crediticio y la posibilidad de cobertura para
créditos irrecuperables.
(23) El retorno de una inversión es la comparación del beneficio neto obtenido

en un determinado proyecto de inversión con el capital invertido en él.
(24) Al referirnos a eficiencia tratamos de la utilización de los recursos

disponibles, minimizando su empleo y generando productividad.
74
Costos y Rendimientos promedio: Estos indicadores permiten
evaluar la incidencia de los márgenes de la intermediación (25) en la
gestión financiera (26).
Liquidez: Permite relacionar las captaciones con las colocaciones.
Reflejan la disponibilidad de fondos con que cuentan los bancos
privados para sus operaciones. Proporciona indicios de la
capacidad de la institución financiera para responder en forma
inmediata a eventuales retiros de depósitos del público.
(25) Márgen de intermediación es la diferencia entre el beneficio obtenido en

la colocación de los recursos financieros en el mercado y el coste generado
en su obtención.
(*w Denominamos gestión financiera a la actividad dedicada al análisis de las

necesidades financieras de un banco, mediante la búsqueda, elección y
control de los recursos financieros necesarios para la consecución de los
objetivos propuestos. Comprende tareas como la captación de fondos, la
elección de proyectos de inversión, la retribución de préstamos y créditos,
etc.
75
3.3 Clasificación de Bancos Privados según sus índices financieros
Una vez que hemos agrupado los índices financieros en 6 factores
representativos hallaremos, ahora, una función que nos permita
obtener una clasificación de los bancos, determinando a través de
sus índices financieros si pueden continuar o no en el sistema, al
mismo tiempo que se puntualizaran diferencias relevantes entre
estos grupos. A lo largo de la investigación llamaremos “quiebra” al
hecho de que un banco deba abandonar el sistema financiero
debido a que sus índices financieros reflejan que el banco no puede
seguir operando y “no quiebra” si el banco puede continuar
operando dentro del sistema financiero.
Esta separación de los bancos privados no necesariamente indica
que en ese momento el banco deba cerrar sus puertas al público,
pero si puede utilizarse como una medida de alerta tanto para el
banco como para los organismos de supervisión, a fin de que
puedan tomarse medidas preventivas y correctivas.

76
Para realizar esta clasificación utilizaremos la técnica multivariada
de Análisis Discriminante y dentro del diseño de esta técnica existen
aspectos importantes que debemos establecer:
a) Las variables a utilizarse
W El tamaño de la muestra
c) La división de la muestra
Para el análisis Discriminante es necesario tener una variable
dependiente, en este caso se trata de la variable que llamaremos
QUIEBRA que es dicotómica (27) . Además necesitamos variables
independientes y utilizaremos los factores obtenidos del análisis
previo.
(27) Toma el valor de 0 (“no quiebra”) si el banco puede seguir operando en el

sistema financiero nacional y 1 (“quiebra”) si el banco debe someterse a un
proceso de saneamiento u observación por parte de las autoridades
gubernamentales correspondientes
En cuánto al número de observaciones que utilizaremos serán
iguales al número de bancos privados que estaban operando al 31
de marzo de 1999 y que son 32, los cuales serán utilizados para
encontrar la función de discriminación. Para probar la función y
determinar la precisión de la misma utilizaremos una muestra de
verificación. Lo que generalmente se hace es dividir aleatoriamente
la muestra en dos submuestras: una de análisis y otra de
verificación, pero en nuestro caso la muestra original es muy
pequefia y d e h a c e r l o p o s i b l e m e n t e l a f u n c i ó n n o s e a
estadísticamente significativa, por lo que se ha decidido utilizar la
matriz de clasificación de Jackknife (28).
Otro de los inconvenientes en cuanto al tamaño es la diferencia de
tamaño de los grupos (23 “no quiebran” y 9 “quiebran”), lo que
puede influir en la clasificación existiendo mayor oportunidad de
clasificar a los bancos dentro del grupo más grande.
(28) La matriz de clasificación de Jackknife calcula funciones de los datos

originales exceptuando la observación que está siendo clasificada.
78
Un requisito importante es que las variables a utilizarse no estén
altamente correlacionadas entre sí, porque esto indicaría que existen
variables que pueden ser explicadas por otras y estas variables
aportarían muy poco al modelo. En nuestro caso este problema ha
sido superado porque estamos trabajando con los factores
(obtenidos del análisis previo) que son independientes.
Luego de concluir que el .Análisis Discriminante es la técnica que
utilizaremos es necesario decidir el modelo a utilizarse. Para la
estimación podemos utilizar dos métodos el simultáneo y el método
por etapas (*‘) En este caso se utilizará el método simultáneo, es
decir que se analizarán todas las variables que se incluyan en el
modelo, debido a que nuestro objetivo es determinar qué índices o
factores (áreas de la actividad bancaria) son de mayor importancia al
momento de predecir una crisis, además de lograr una clasificación
que no se base tan solo en un área específica de la actividad
bancaria sino que evalúe todos los aspectos de manera simultánea.
(*‘) El método por etapas consiste en ingresar o remover una variable del
modelo en cada paso hasta encontrar un “buen modelo” identificando el
mejor subconjunto de variables a introducirse.
79
En primer lugar realizaremos una prueba para diferencias del vector
de medias, que en este caso puede ser observada como una
prueba de la significancia de la separación de los grupos. Para esto
utilizaremos el criterio de Wilks’ lambda que se describe a
continuación:
es el estadístico que nos permitiría
contrastar las siguientes hipótesis: Ho:p1=p2 y H1:p1*~2 y
rechazamos Ho si ( E”Pp-y$$), P,~~,-~, . Donde g es el número
de grupos existentes, nl el tarnaño del grupo 1, c la media del grupo
I, x la media total y p el número de variables utilizadas. Si
rechazamos H. podemos concluir que la separación entre ambas
poblaciones es significativa.
En nuestro caso A* = 0,536 por lo tanto el estadístico de prueba es
igual a 3,6’?38924 y el nivel p para este valor es O.ClO de donde
podemos concluir que existen diferencias significativas entre grupos
para pruebas con un nivel de significancia mayor a 0.01.

80
Sin embargo esto no significa necesariamente una correcta
clasificación por lo que más adelante se probará la correcta
clasificación. Utilizando la prueba D* obtenemos el mismo nivel de
significancia.
Luego formamos la función discriminante combinando los factores
con los coeficientes obtenidos dando como resultado la siguiente
función:
Z, =-0.138*F1+0.470*F2-0.129*F3-0.349*F4+0.313*F5+1.154*F6
donde Zk es el puntaje de la función discriminante para la k-ésima
observación.
Es importante observar dentro de la función aquellas variables que
tengan un mayor peso, porque esto indica que debe prestarse
especial atención a estas áreas ya que permiten anticipar una
posible crisis. Por lo tanto podemos concluir que hay que prestar
atención especial al factor de liquidez (F6) y al de capitalización (F2).

81
De esta manera podemos construir para cada observación un
puntaje y decidir en que grupo ubicar dicha observación. Para hacer
esto en primer lugar hallamos los centros de cada grupo, aplicando
la función discriminante a las medias de las variables de cada grupo
que pueden observarse en la tabla IX, esta contiene algunas
estadísticas descriptivas de cada grupo.
TABLA IX
ESTADíSTICAS DESCRIPTIVAS DE LOS GRUPOS
EFICIENCIA , -0,043 1,121

CAPITALIZACION 0,147 1,141
“NO RENTABILIDAD -0,040 0,963
23
QUIEBRA” ACTIVOS -0,109 1,020
COSTOS Y RENDIMIENTO 0,098 1,117
LIQUIDEZ 0,360 0,923
EFICIENCIA 0,110 0,635
CAPITALIZACION -0,375 0,278
“QUIEBRA” RENTABILIDAD 0,103 1,145
9
ACTIVOS 0,279 0,946
COSTOS Y RENDII’vIIENTCJ -0,250 0,587
LIQUIDEZ -0,920 0,455
De esta manera obtenemos los centros de cada grupo que se
muestran en la tabla X que posteriormente nos servirá para
establecer criterios de asignación de observaciones a distintos
grupos.
82
TABLA X
CENTROS DE CADA GRUPO
Como se mencionó anteriormente es necesario determinar que tan
correcta es la clasificación con la función obtenida para lo cual
realizamos el siguiente procedimiento:
1. Encontramos un punto de corte o criterio de comparación a partir
del cual una observación puede clasificarse en el grupo 1 o 2. El
punto mencionado se determina de la siguiente manera
z _ -Y4ZB +%Al
Cl/ -
donde Z,, es el punto de corte cuando los
N.4 +N,
grupos tienen distintos tamaños; NA tamaño del grupo A; Ns
tamaño del grupo B; ZA centro del grupo A; & centro del grupo B.
Como se puede observar este criterio toma en cuenta
únicamente el tamaño de los grupos.
2. Clasificar a las observaciones en el grupo A o B dependiendo de
si su puntaje ponderado con los coeficientes de la función de
discriminación es mayor o menor que el punto de corte.

83
3. Formar la matriz de clasificación y hallar el porcentaje de
clasificación correcta, tanto para la muestra de análisis como
para la muestra de prueba.
4. Determinar si el porcentaje de clasificación hallado en la matriz
de clasificación es aceptable.
El punto de corte en nuestro caso es -0,877 que se ha comparado
con cada uno de los valores de la función previamente creada. El
paquete estadístico realiza este proceso automáticamente, aquí se
ilustra el proceso calculando el puntaje para el Banco del Progreso.
Así el Banco del Progreso tiene los siguientes valores para cada
factor: Fl= -0.655, FZ=-0.577, F3=-0.255, F4=0.258, F5=-0.125, y
F6=0.837; aplicando la función discriminante tenemos el puntaje del
Banco ZPROGRESO= -1.2436 y al compararlo con nuestro punto de
corte vemos que el puntaje del banco es menor que -0.877, por lo
tanto el Banco del Progreso es clasificado dentro del grupo de
“quiebra”. En los Anexos de este documento consta el puntaje
obtenido por cada uno de los bancos, señalando el grupo al cual
fueron clasificados en la corrida de análisis como en la de
verificación.
84
Es importante observar la cercanía que el puntaje de un banco tenga
con el punto de corte ya que esto es una medida de alerta que indica
que un banco puede hallarse en crisis y estar clasificado
incorrectamente porque caen dentro de la zona de clasificación
incorrecta o simplemente tomarse como un indicador de que el
banco debe mejorar.
Si graficamos las densidades de cada grupo para los puntajes que
obtuvo cada banco al aplicar la función discriminante podemos
comprender mejor esta técnica. Como se observa en la figura 3.2
q es el centro del grupo de “quiebra” que se obtuvo al aplicar la
función discriminante a las medias de cada una de las variables del
grupo de ;‘quiebra”, zes el centro del grupo de “no quiebra” que se
obtuvo según el procedimiento explicado pero aplicado a las medias
de las variables del grupo de “no quiebra”. El punto de corte se lo
denota con ZCU. El área de intersección de las curvas presenta la
probabilidad total de clasificación errónea, siendo el área rayada de
azul la probabilidad de clasificar incorrectamente un elemento del
grupo de “quiebra” y el área rayada de rojo la probabilidad de
clasificar incorrectamente un elemento del grupo de “no quiebra”.

85
Figura 3.2: Dem&Wes lIkmmles para la funcibn Discfiminajrte
I I I f lAi 1 I I I
l i
I
l I
I I
I I
I
I I
I I
í,kL------1
3.T - - - - - - Tl ---f--- ---__-
I I
I I
I
I
~~~
i-l! I
4.0 -3.2 -2.4 -l- -0.J 0.0 0;s í.8 2.4 3.2 4.0
21 ZaJ a
2 SCORE
Mediante las funciones de dasificación de Fisher podemos clasificar
nuevas observacbnes pertenecientes a la pohla&n, es decir que si
tomamos una nueva observación mediante esta función podemos
determinar en que grupo dasWarla. Para esto se obtiknan dos
punta@uno para “qu¡ebW y otro para %o quiebra”, al grupo que
reciba el mayor puntaje se le asignará dicha obsarvación.

86
La tabla XI muestra los coeficientes de las funciones discriminantes
de Fisher (Funciones de clasificación).
TABLA XI
COEFICIENTES DE LAS FUNCIONES DE CLASIFICACIÓN
CAPITALIZACION 0,2648 -0,6768

RENTABILIDAD -0,0727 0,1857
ACTIVOS -0,197o 0,5034
COSTOS Y RENDIMIENTO 0,1765 -0,451l
LIQUIDEZ 0,6508 -1,663l
CONSTANTE -0,4893 -2,3075
Nuevamente utilizaremos el Banco del Progreso para ilustrar el
proceso. Utilizando los valores de cada uno de los seis factores
dentro de cada una de las funciones de clasificación obtenemos los
SiguienteS ValOreS: fl*quiet,ra”= -0.51 y fgg,, quiebra” = -1 .lg. Así como el
valor de la función para el grupo de “quiebra” es mayor que el valor
para el grupo de “no quiebra”, entonces clasificamos al Banco del
Progreso dentro del grupo de “quiebra”.

87
Ahora presentaremos la matriz de clasificación para la muestra de
análisis y para la muestra de verificación y determinaremos el
porcentaje de clasificación correcta. Estos resultados se presentan
en la tabla XII.
TABLA XII
RESULTADOS DE LA CLASIFICACIÓN
Prueba Conteo
84,4% de la muestra original clasificados correctamente.

75,0% de la muestra de prueba clasificados correctamente.
Es necesario establecer que porcentaje de clasificación correcta se
considera aceptable para la función discriminante. Primero hay que
determinar el porcentaje que puede ser clasificado correctamente sin
los efectos de la función discriminante, es decir utilizando criterios de
posibilidad y para esto tenemos dos métodos: el criterio de la
máxima posibilidad y el criterio de posibilidad proporcional.

88
El criterio de la máxima posibilidad indica que el porcentaje de
clasificación correcta debe exceder al porcentaje que representa el
grupo más grande dentro del tamaño total de la muestra, en este
caso el criterio máximo indicaría ‘que debe exceder a 71.675%, este
criterio se utiliza cuando el objetivo es maximizar el porcentaje de
clasificación correcta. Generalmente el método utilizado es el
proporcional (30), y es el que se utilizará debido que nuestro objetivo
es identificar correctamente los miembros pertenecientes a los dos
grupos. Según el criterio proporcional el porcentaje de clasificación
correcta debe exceder a 59.57%. Una regla generalmente usada es
que el porcentaje de clasificación correcta sea al menos Xi mayor
que lo determinado por los criterios (31). En este caso deberá ser
mayor a 74.46% lo cual se cumple.
(30) El criterio de posibilidad proporcional se utiliza cuando el tamaño de los

grupos es distinto y se desea identificar correctamente los miembros de dos
grupos. Su fórmula es C, =pz +(I-~)* donde p es !a proporción de individuos
en el grupo 1.
(31) Para ampliar el tema ver Hair, Anderson, Tatham y Black. Multivariate
Data Analysis. Quinta edición. Prentice Hall (1996).
Además de estas pruebas podemos utilizar una prueba estadística
del poder discriminatorio de la función y se utiliza el estadístico
Press’s Q que se calcula como se indica a continuación:
Pr ess’sQ = ‘:$!f dhde N=32 (el tamaño de la muestra), n=24
(número de observaciones correctamente clasificadas) y g=2
(nhmero de grupos). Si el estadístico es mayor que una variable XI*
entonces se concluye que el porcentaje obtenido en la matriz de
clasificación es estadísticamente significativo. Asi el est?,dís?co
Press’s Q = 8 lo que indica con un nivel de significancia de 0.005
que la clasificación obtenida por la función de discriminación es
mejor que los criterios de posibilidad.
3.4 Aplicación
El combinar varias características bancarias en un solo valor que
permita identificar el grupo al que pertenece el banco en estudio, le
da al Análisis Discriminante una ventaja sobre técnicas univariadas
en las que solo se estudia una característica a la vez y de manera
independiente, al mismo tiempo que facilita la toma de decisiones.

90
La importancia de esta técnica y de la determinación de puntajes
para cada banco se encuentra en el hecho de que la gerencia del
mismo o los organismos de sypervisión, luego de conocer el estado
financiero de la institución, pueda tomar las decisiones del caso,
pero además tiene otras áreas de aplicación.
Puede utilizarse para analizar futuros créditos, es decir una
institución puede basarse en el puntaje del banco y decidir si
concederle o no un préstamo; es también de utilidad en el análisis
de inversiones ya que en caso de que un banco estuviera próximo a
un desastre financiero, los inversionistas desearían poder anticipar
este echo y poder tomar sus decisiones de inversión Puede de esta
manera convertirse en una herramienta para las calificadoras de
riesgo.
En el caso de los organismos de supervisión pueden realizar análisis
de auditorías, es decir que puede tomarse el puntaje obtenido por el
banco, como guía al momento de determinar qué instituciones
necesitan una revisión de sus actividades.

91
Si una institución tiene un puntaje bajo que indica que su
probabilidad de quiebra es alta entonces la auditoría es urgente,
mientras que si se verifica lo contrario la auditoria puede esperar, así
puede incluso reducirse costos de supervisión efectuando una
supervisión integral a aquellas instituciones que más lo requieren,
fundamentando esta decisión en resultados estadísticos.
Para los directivos o accionistas del banco, además de ser un
indicador anticipado de probables crisis, le permite evaluar la
situación de otros bancos y así tomar decisiones sobre posibles
fusiones con otras instituciones (análisis de hUsi&~), permitiendo la
valoración previa de cómo una fusión podría afectar la salud
financiera del banco adquiriente.

CAPITULO 4
4. ANÁLISIS FINANCIERO
A lo largo de ésta última década el sistema financiero y en particular la
banca privada han venido experimentando diversas alteraciones; entre
los cambios originados tenemos las modificaciones a la legislación
existente en el área financiera, cambios políticos, sucesos sociales, entre
otros, que de distintas maneras han venido influyendo en este sector de
la economía ecuatoriana.
Uno de los cambios es el incremento en el número de bancos, hecho
que se diferencia de lo ocurrido en la década de los ochenta cuando el
número de bancos se mantenía constante. En la tabla XIII se puede
apreciar como ha cambiado el número de bancos a lo largo de estos 10
años de estudio.
93
TABLA XIII
NÚMERO DE ENTIDADES BANCARIAS
1991 32
1992 32
1993 31
1994 36
1995 43
1996 44
1997 41
1998 39
Fuente: Supetintendencia de Bancos, Memorias 90-97;

Nota: Las cifras de 1998 son cortadas al 30 de junio.
En esta sección recorreremos el sistema bancario durante la década de
los 90, presentando como han cambiado las cifras en cuanto a la
estructura de sus principales cuentas y visualizando algunos índices que
nos permitirán comparar el desempeño de ciertos bancos en relación con
el sistema total, en diversas áreas.
Con base a la información proporcionada por los bancos privados
ecuatorianos a la Superintendencia de Bancos, se procede a calcular
índices financieros para todas las instituciones y se los compara con el
promedio del sistema a fin de poder evaluar “la salud del banco”.
En este estudio se han calculado los mismos índices financieros
utilizados en el capítulo anterior. Una de las limitaciones es que el plan
cuentas de las instituciones del sistema financiero han variado en este
tiempo, por esto para el cálculo de ciertos índices hay cuentas que no
serán tomadas en consideración puesto que en ese aAo no existían. El
procedimiento efectuado para el análisis financiero es igual para todas
las instituciones bancarias, sin embargo por cuestiones de espacio solo
se presenta el resultado de ciertas instituciones bancarias. La seletión
de las entidades a ser presentadas se baso en el siguiente criterio:
En primer lugar hemos segmentado la banca en tres grupos, basados en
la segmentación que fue utilizada en el Informe Banca Ecuatoriana al 30
de Septiembre de 1998, que se encuentra publicado en la página vueb
del Banco de Guayaquil., esta segmentación se realiza de acuerdo a su
participación del total de activos más contingentes del sistema:
Para medir el tamano de los bancos es importante agregar los

activos contingentes ya que son activos de riesgo que de acuerdo
con la Ley estin tambih sujetos al requerimiento del patrimonio
tknico y a la obligación de ser evaluados trimestralmente con el fin
de establecer el nivel de provisiones para incobrables.
95
De esta manera tenemos tres tamaños de bancos: los bancos grandes
que son aquellos cuya participación es mayor al 5%, los bancos
medianos que tienen entre el 5Oh y el 2O16, y los bancos pequeilos que
participan con menos del 2% de los activos más contingentes del
sistema. La participación de las distintas instituciones bancarias será
calculada al 31 de marzo de 1999@) y se tomarán las cuentas 1 y 6 de
los balances de situación consolidados que corresponden a los activos y
las cuentas contingentes. Los activos constituyen propiedades de los
bancos tales como suma de fondos disponibles, inversiones, cartera de
créditos y todas las propiedades de los bancos; y los contingentes son
operaciones fundamentalmente de comercio exterior. En el anexo 8
podemos apreciar los bancos del sistema financiero y su porcentaje de
participación.
Una vez que la banca se ha segmentado tomamos 2 bancos del grupo
de bancos grandes, uno que en la actualidad se encuentra abierto y uno
que cerro. Del grupo de los bancos medianos tomamos uno y de los
bancos pequeños tomaremos uno abierto, uno cerrado y un
internacional.
WI Fecha a la cual se realizaron las auditorías internacionales.

96
Con el fin de proporcionar un panorama general de la situación financiera
de la banca se presentará además del estudio de ciertas instituciones, un
análisis del total del sistema.
4.1 Activos
El estudio se lo realiza desde diciembre de 1992 hasta diciembre de
1999, tomando el valor de los activos al final de cada aAo. La figura
4.1 presenta los activos totales del sistema en su valor en libros y
además muestra una columna con el valor deflactado y expresado
en sucres de 1992.
FIGURA 4.1: TOTAL DE ACTIVOS DEL SISTEMA

97
Desde 1992 los bancos privados del sistema han experimentado
crecimiento en sus activos, que puede ser observado en la tabla XIV
TABLA XIV
CRECIMIENTO NOMINAL ANUAL DE LAS PRINCIPALES
CUENTAS
Fwiodo
1992-1993
199~1994
1994-1995
19951996
19961997
1997-1998
i
19981999
Vemos así que en el año 94 existió un mayor incremento de los
activos, este aumento se debe a la expansión del crédito bancario
que se vivió en este período, alcanzado un incremento nominal del
76.33% y real de 38.52%. El incremento observado en el 95 puede
obedecer a dos razones: el ingreso de nuevos participantes al
sistema o por su propia expansión. El incremento del último período
se debe a que cerraron sus puertas varias instituciones con grandes
participaciones en el total de activos del sistema. A diciembre de
1999 el 22.25% de los activos del sistema pertenecían a bancos en
reestructuración y ll .9Oh a bancos en saneamiento.

98
A pesar del número de bancos existentes, hay una gran
concentración en pocos de ellos, para ilustrar este hecho
presentamos los tres bancos que en cada año demostraron tener
una mayor participación de activos dentro del sistema.
FIGURA 4.2: BANCOS CON MAYOR PARTICIPACIÓN DE

ACTIVOS EN EL SISTEMA
_,._
r
0,lll
:: 0.17
g 0.18
g 0,15
. 0.14
s
= 0.13
0,¶2 EDFLANBANCC
2 0,ll IPACFICO
0 os1 fJPICHlNCHA
g 0,oo
il OP8 OPROGRESO
= op7 mGuAYAaull
go p a
= 0,os
Q w4
3 0.03
4- 0,oz
op1
0
Filanbanco se ha mantenido siempre dentro de los tres bancos con
mayor cantidad de activos, hasta el 96 el Banco del Pacífico también
pertenecía al grupo de los tres bancos más grandes del sistema, el
Pichincha y Progreso se han venido disputando los primeros
lugares, pero luego de la reestructuración del Progreso y de la
vigilancia del Pacífico, ingresó el Banco de Guayaquil al grupo de los
tres con mayor participación de activos en el 99.

99
Dentro del total de activos, el rubro que representa un mayor
porcentaje es la cartera de crédito que a lo largo de la decada ha
experimentado variaciones porcentuales dentro del total de activos,
según se observa en la figura 4.3.
FIGURA 4.3: PORCENTAJE DE CARTERA DE CRÉDITO

DENTRO DE LOS ACTIVOS DEL SISTEMA
Os6 -
i
K 0,4 _ t # 1 ! , I I
P 1992 1993 1994 1995 1096 1997 1998 1999
Si bien en el porcentaje observado se mantiene casi estable, al
observar las cifras, podemos ver que en el último año existió un
decremento en esta cuenta, nuevamente se seiiala que las cifras
estudiadas se encuentran en sucres y por los efectos inflacionarios,
los incrementos observados no reflejan un crecimiento real, por esto
presentamos además los valores para esta cuenta en sucres de
1992.
ii
IFi
101
Si comparamos el incremento nominal de los pasivos con el
crecimiento de los activos vemos que en los aiios Q4,Q6,98,QQ el
incremento de los pasivos ha sido mayor que el de los activos. El
año 99 es el que presenta mayor diferencia en el crecimiento de
estas dos cuentas, la diferencia alcanzó los 14 puntos porcentuales.
En cuanto a los bancos con mayor porcentaje de pasivos dentro del
sistema, vemos a las mismas instituciones que ocupaban los
primeros puestos en activos.
FIGURA 4.6: BANCOS CON MAYOR PORCENTAJE DE PASIVOS

DENTRO DEL SISTEMA
D DE GWYAQUI
102
Los Rubros dentro de los pasivos con mayor porcentaje son los
Depósitos a la vista y Depósitos a plazo. Podemos observar que en los
años 92, 93 y 99 los depósitos a plazo presentan un mayor porcentaje
del total de pasivos y en los años restantes los depósitos a la vista fueron
la principal fuente de captaciones bancarias.
FIGURA 4.7: DEPÓSITOS A LA VISTA
DEPOSITOSALAVISTA
En la figura 4.8 podemos apreciar como se han incrementado los
depósitos a plazo en los últimos 7 años, una vez más indicamos que los
valores son tomados a diciembre de cada año.

FIGURA 4.1: DEPtklTOS A PLAZO
DEPOSITOSAPLAZO
4.3 Patíimonio
En cuanto al patrimonio de las instituciones bancarias este se ha
reducidoenlos&osíatimosa~Ilegandoen1999aundecremento
nominal del 40.94% en el año, hacien& que el patrimonìo total del
sistema alcance vatofes similares a los de 1994, esto se debe en
gran medida a la crisis bancaria vivida que ocasionó el ciene de
algunas instituciones financieras.

104
FIGURA 4.9: PATRIMONIO
OQfJoo
booo
s07ooo I
6174
hooo-
f5ooo 4076
g4ooo 3124
eNloo
1-
n
1992 1993 1994 1995 1998 1997 1998 1999
l Sucres de cada año E4 Sucres de 1992
4.4 Estructura y calidad de Activos
Una vez que se tiene un panorama general de las tres mayores
cuentas, haremos un estudio de índices financieros, veremos como
han evolucionado en los últimos años y con mayor detenimiento
veremos mes a mes lo que ocurrió con los bancos seleccionados en
los dos últimos años. De aquí en adelante para el cálculo de los
índices tomaremos los valores a Diciembre de cada año, a
excepción del año 99 en que utilizamos como corte el mes de marzo
porque a partir de esa fecha entraron en reestructuración los bancos
Progreso y Bancomex.
105
En primer lugar veremos en que medida los bancos están utilizando
sus activos para generar utilidades, utilizaremos el índice que
relaciona los activos productivos con el total de Activos del Sistema.
FIGURA 4.10: VARIACIÓN DEL íNDICE: ACTIVOS

PRODUCTIVOS/TOTAL DE ACTIVOS EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
SANCOS GRANDES Y MEDIANOS
0.84
0.83
0.82
0.81
0.8
0.79
0.78
0.77
0.76
0.75
0.74
0.73
0.72
0.71
0.7
1993 1994 1995 1996 1997 1938 1999
Al comparar este índice contra el total del sistema, vemos que los
bancos grandes, medianos e internacionales se encuentran siempre
por encima del sistema mientras que los bancos pequeños se hallan
por debajo del mismo. Notamos que en particular el Banco
Amazonas sufre una caída en este índice entre 1997 y 1999. En
este mismo período el sistema presenta un deterioro de este índice
que mide la calidad de los activos

108
Pese a encontrarse en reestructuración, el Banco del Progreso
reflejaba siempre en este índice que utilizaba sus activos de manera
productiva para obtener utilidades.
FIGURA 4.11: VARIACIÓN DEL íNDICE: ACTIVOS

PROlXAX7VOSlTOTAL DE ACTIVOS EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
0.62
‘3.6 i
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
Otro índice de gran interés es el de morosidad de cartera que dentro
del período 93-98 se ha mantenido siempre entre el 3% y el 5%,
pero en el 99 se incrementa hasta un 27% en noviembre, finalizando
el año con un porcentaje del 19.8%, lo que sin duda muestra un
incremento del riesgo crediticio en el sistema.

107
Este incremento de cartera vencida es el resultado de las
necesidades que vive el país y de la poca posibilidad que tiene el
sector productivo de honrar puntualmente sus compromisos, debido
a la crisis que afecta al sector productivo, a la falta de capitales
frescos para inyectarlos a la producción y al aumento de las tasas de
interés.
FIGURA 4.12: VARIACIÓN DEL íNDICE: CAR7ERA

VENC/DA/TOTAL DE CARTERA EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
BANCOS GRANDES Y MEDIANOS
ox;i
Sistema
-A-Bo!harhum
-PmgmEo
J
1993 1994 1995 1996 1997 1996 1999
Podemos observar que los bancos grandes se encuentran por
debajo del sistema, lo que significa que no presentan mayores
problemas con su cartera.

108
A diferencia de estos, el Banco Amazonas presenta un aumento de
la morosidad de su cartera a partir del año 97 agudizándose el
problema a partir de marzo de 1999.
FIGURA 4.13: VARIACIÓN DEL íNDICE: CARTERA

VENC/DA/TOTAL DE CARTERA EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
0.09
0.08
0.07
0.06
0.05 -Bancomm
0.04
0.03
0.02
0.01
0
1993 1994 1995 1998 1997 1998 1999
Debido al incremento de la cartera la banca ha tenido que tomar
medidas prudenciales para poder cubrir eventuales pérdidas, es
decir respaldar el deterioro de su cartera vía provisiones, de ahí el
incremento del índice de cobertura, más aún luego de que las
auditorías en que las autoridades de control, obligaron a la banca a
elevar sus provisiones.

109
FIGURA 4.14: VARIACCÓN DEL íNDICE: PROVISIONES DE

CARTERA/ CARTERA VENCIDA EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
B A N C O S G R A N D E S Y MEDIANDS
3.00
2.70
2.40
2.10
t.80
1.W
1.20
OSO
0.W
0.30
0.00 4 /
1663 1964 1606 1666 1967 -me6 lms
En los dos últimos años los Bancos Amazonas, Lloyds y Progreso se
encuentran por debajo del sistema. En la figura 4.15 vemos el grado
de cobertura de cartera que presentan las instituciones con menor
participación de activos en la banca.
FIGURA 4.15: VARIACIÓN DEL CNDICE: fwows~onf~s DE

CARTEWCARTERA VENCIDA EN LOS ÚLTIMOS AÑOS
l BANCOS PEQUEf&X E INTERNACIDNALES
1
-.
2.1
1.8
-Ams?-
1.5
-Sancomex
1.2
-O-Uoyds
0.9
0.6
- .
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
110
4.5 Capitalización
Para medir la suficiencia de capital utilizaremos el índice
Patrimonio/Total de Pasivos y como podemos ver, de los Bancos en
estudio solo el Banco Bolivariano presenta una alta posibilidad de
financiamiento con recursos propios, hasta el año 98, luego en el 99
se ubica por debajo del promedio del sistema.
FIGURA 4.16: VARIACIÓN DEL íNDICE: PATRIMONOt77XAL

DE PASIVO EN LOS ÚLTIMOS AÑOS
I
EANCOS ORANDES Y MEDWNDS
0.24
0.22
0.2 \
0.18
-t Pllhinoha
0.16
0.14 -t-w-
0.12
0.1
0.W
J J
1993 1994 1 9 9 5 1 9 9 8 1997 1 9 9 8 1 9 9 9
De un modo general, los Bancos en estudio se han ubicado por
debajo del promedio, el caso de Bancomex en el 98, obedece a que
es el afro en el que inicia sus actividades.

111
En cuanto al Banco Amazonas durante los dos últimos afios se ha
ubicado muy por encima del sistema, proyectando una mayor
seguridad para sus acreedores.
FIGURA 4.17: VARIACIÓN DEL /NwE: PATRIMON~~~~TAL

DE PASIVO EN LOS ÚLTtMOS AÑOS
BANCOS PEQ- E INTERNACtONALES
0.36
0,34
0,32
0.3
026
0.26 -Amazonas
0.24
0.22 -+- Bancomex
02
0.16
0.16
0.14
0.12
O>l . . I 1 I I I
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
4.6 Liquidez
La relación entre los fondos disponibles y depósitos proporciona
indicios de la capacidad de la institución financiera para responder
de forma inmediata a eventuales retiros de depósitos del público.

112
Según lo reflejan los índices, los bancos pequeños tendrían una
mayor capacidad de respuesta. Bancomex refleja un índice de
liquidez bastante bueno, sin embargo la realidad demostró otra
situación. En casos como este surge la duda de si el banco está
registrando adecuadamente los fondos dentro de sus registros
contables.
FIGURA 4.18: VARIACIÓN DEL íNDICE: FOlUDOS

DISPONBLESITOTAL DE DEtiS/TOS EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
0.8
0.75
0.7
0.65
0.6
0,s
0.5
OS=
0.4
0.35 -+- Bancomer
0.3
0.25
0.2
0.15
/
O,l - I
O,M
0 7
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
Vemos que los bancos grandes: Pichincha y Progreso, hasta el ai5o
97 presentan un índice de liquidez inferior al del sistema, luego
existe un repunte en el 98 para decaer nuevamente en el 99.

113
Cabe recalcar que este índice puede verse afectado debido a los
mecanismos que utilizaba el Banco Central del Ecuador para
neutralizar las fluctuaciones de liquidez en el mercado.
VARIACIÓN DEL íNDICE: FONDOS

FIGURA 4.19:
DISPONlBLES/TOlAL DE DEPÓSITOS EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
BANCOSGRANDESYMEDIANOS
0.5
0,45 t .
I I/
0,4
I 4 / l
03
0,3
-e Pikthhoha
0325
0.2
0.15
O,l
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
4.7 Rentabilidad
Para medir el retorno obtenido sobre el capital contable invertido,
utilizaremos el índice que compara los resultados del ejercicio con el
Patrimonio promedio (el promedio del patrimonio del mes en estudio
con diciembre del año inmediato anterior).

114
FIGURA 4.20: VARlACdN DEL íNDICE: RESULTADO DEL

EJERCICIO/ PATR/MOMO PROMEDIO EN LOS ÚLTIMOS
AÑOS
EANCOS ORANDES Y MEDIANOS
0.6
0.55
0.5
0.45
0.4
0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
/
1993 1994 1995 1998 1997 1998 1999
Vemos que el año 96 fue bastante rentable para los bancos en
estudio, que presentan una rentabilidad positiva y por encima del
sistema hasta 1998; a partir de este airo Progreso y Amazonas se
ubicaron por debajo del promedio del sistema.
FIGURA 4.21: VARIACIÓN DEL íNDICE: RESULTADO DEL

EJERCICIO/ PATRIMONIO PROMEDIO EN LOS ÚLTMOS
AÑOS
B A N C O S PEQUE6JOS E I N T E R N A C I O N A L E S
-Total del
Skstema
-Amu-
- Bencomaw
--t- Lloyd
115
El último año de la década nos presenta una rentabilidad negativa,
esto ha sido el resultado de que el nivel de costos que tiene el banco
es mayor a lo que recibe por los préstamos que hace. Por otro lado
el hecho de tener cartera vencida implica que además de dejar de
recibir los intereses el banco tiene que provisionar, generándose un
gasto de provisión que incrementa las pérdidas de las instituciones
bancarias del sistema.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
1. A lo largo de esta investigación se han utilizado índices financieros para
evaluar la posición financiera de una institución, pero además puede
utilizárselos para analizar la evolución histórica del mismo o como
indicadores de alerta, para prevenir posibles desastres financieros, sin
embargo frente a shocks externos los índices pierden su capacidad de
pronosticar. Este hecho puede incidir en la credibilidad de los índices.
2. Pero la credibilidad de los índices y la falta de confianza en el sistema
bancario se debe en gran medida a que algunos bancos “maquillan” sus
balances declarando valores en cuentas a las que no pertenecen con el
fin de reflejar una posición deseada por la gerencia, más no la situación
real. Afirmar que existen irregularidades en los balances es un hecho
delicado pero es la conclusión obtenida de las experiencias recogidas en
la presente investigación en la cual existe una marcada inconformidad
entre los índices calculados y la situación real o dicho de otro modo, existe
gran inconsistencia entre los índices calculados y la situación que lleva a
un banco a la quiebra. Para que los índices funcionen como indicadores
de crisis, la información contable del sistema debe ser confiable y
transparente.
3. La transparencia en la administración bancaria es el primer paso para la
recuperación de uno de los activos más importantes de un banco: la
confianza de sus depositantes. Para alcanzar esta confianza es
necesario que el marco legal contemple acciones apropiadas cuando el
desempeño de un banco ha sido fraudulento.
4. Los organismos de control tienen el papel de descubrir y remediar a
tiempo posibles irregularidades para evitar desastres financieros. Si las
autoridades encargadas de supervisar y controlar cumplen sti papel el
costo de una crisis se reduce. El hecho de que existan organismos
reguladores como la AGD debe tomarse como un sistema de garantía
para los clientes de las instituciones bancarias y no como un incentivo de
la irresponsabilidad de la gerencia de los bancos para asumir riesgos
ilimitados esperanzados en programas de inyección de fondos en
momentos de crisis.
5. Del análisis financiero efectuado podemos concluir que el incremento de
la cartera vencida ha deteriorado la calidad de los activos del sistema,
para cambiar esta situación es necesario reactivar el sector productivo del
país, solo así podrán pagarse las deudas que se tiene con la banca.
6. Gran parte de los activos se encuentran concentrados en pocas
instituciones bancarias, lo que indica que el crecimiento del número de
bancos no ha sido justificado por una necesidad de la comunidad, sino
más bien incentivado por las facilidades que otorgaba la ley. Es
importante reconocer que el sobredimensionamiento injustificado de la
banca fue otro de los detonantes de la crisis financiera.
7. Gracias a técnicas estadísticas podemos determinar la situación del
sistema financiero y de cada uno de sus integrantes. El Análisis de
Factores nos permitió identificar el área de desempeño al que pertenecía
cada uno de los 20 índices estudiados, agrupándolos en 6 grandes áreas
que representan un 84.78% de la información original. Esta técnica no
solo nos ayuda a interpretar las áreas significativas de la actividad
bancaria, sino que además reduce el número de variables y con esto
reduce el tiempo y los costos asociados, facilitando el trabajo con otras
técnicas multivariadas.
8. El Análisis Discriminante tiene una ventaja sobre técnicas univariadas ya
que permite identificar la situación de un banco en diversas áreas de
desempeño de manera simultánea. Es una herramienta útil para la toma
de decisiones tanto de la gerencia de un banco como para organismos de
supervisión. Conociendo el grupo al que pertenece un banco (quiebra o
no quiebra), otra institución financiera fundamenta su decisión de
conceder un préstamo en criterios estadísticos.
9. Se recomienda a las calificadoras de riesgo y a los organismos
encargados de la supervisión y control de las IFl’s calcular periódicamente
el puntaje de cada banco y en base a esto los inversionistas pueden
conocer la proximidad del banco a una crisis y anticipando este hecho
tomar sus decisiones de inversión. Aquellos bancos cuyos puntajes sean
bajos, es decir se encuentren clasificados en el grupo de quiebra
requerirán medidas urgentes por parte de la gerencia y de las autoridades
respectivas. Si se populariza y difunde el uso de los puntajes de los
bancos y cada banco lo publica mensualmente, incluso los clientes
podríamos fundamentar nuestra decisión de depositar o solicitar fondos a
determinada institución, en el conocimiento anticipado de la situación
financiera de la institución.
lO.EI uso de esta técnica puede desarrollarse para otros sectores de la
economía, con las mismas ventajas, permitiendo clasificar a cada
institución de un determinado sector industrial en grupos de “quiebra” y
“no quiebra” tionvirtíéndose en una medida de desempeño además de ser
un sistema de alerta.
ll .Entre las limitaciones encontradas para este estudio tenemos la dificultad
de acceso a información al interior del banco, por lo que se ha tenido que
trabajar con los datos de los balances entregados por el banco a la
Superintendencia de Bancos. Una limitación para la utilización del análisis
discriminante es la diferencia entre los tamaños de los grupos, lo que
puede ocasionar una tendencia a clasificar a los bancos dentro del grupo
de mayor tamaño: “no quiebra”. Además por tener una población muy
pequeña (únicamente contamos con 32 bancos), no hemos podido
subdividirla en dos muestras para verificar la clasificación, para remediar
esto se recurrió a la matriz de Jacknife.
12.Otra consideración importante es que el plan de cuentas varía en el
tiempo y por lo tanto el cálculo de índices en diversos espacios de tiempo
debe excluir algunas cuentas.

13.Utilizando medidas de desempetio tomadas al interior del banco y no
únicamente con los índices obtenidos a través de relaciones entre cuentas
de sus balanceS, los resultados obtenidos pueden mejorarse, ya que es
posible que estos balances se encuentren manipulados y como
consecuencia de esto se clasifique erróneamente a una institución como
saludable cuando en realidad tiene una alta probabilidad de quebrar por el
estado real en que se encuentra.
14.EI cálculo de la función discriminante fue realizado en un período de crisis
por lo tanto los resultados pueden verse afectados por esta situación, por
esto se recomienda probar la función con otros índices, en otro período de
tiempo, utilizar otros criterios a fin de perfeccionarla hasta obtener un
punto de corte que realmente pueda ser utilizado para comparar con el
puntaje de los bancos y presentar a cada institución el panorama real de
su situación.
15.La función de discriminación obtenida fue:
Z,= -0.138*F1+0.470*F2-0.129*F3-0.349*F4+0.313*F5+0.1154*F6.
I
De los resultados obtenidos en la función discriminante, podemos concluir
que las áreas claves al momento de clasificar un banco, y por lo tanto
aquellas áreas que deben manejarse con mayor cuidado son: liquidez y
capitalización. Esto se concluye debido al peso que los coeficientes de
estas variables tienen dentro de la función.
lG.Finalmente es importante señalar que al momento de tomar medidas es
necesario tener cuidado no solo con aquellos bancos clasificados en el
grupo de “quiebra” sino vigilar también aquellos bancos cuyos valores se
encuentren cercanos al punto de corte, ya que existen algunos bancos
que son clasificados incorrectamente ya que su valor excede al punto de
corte y por lo tanto se lo clasifica en el grupo de “no quiebra”, sin embargo
el puntaje de estos bancos clasificados erróneamente está cercano al
punto de corte. En la figura mostrada a continuación el área sombreada
es de especial atención porque corresponde a la probabilidad de clasificar
incorrectamente a una institución a un grupo al que no pertenece; el área
sombreada de azul corresponde a la probabilidad de clasificar bancos que
pertenecen al grupo de “quiebra” erróneamente dentro del grupo de “no
quiebra” y el área rayada en rojo corresponde a la probabilidad de
clasificar bancos que pertenecen al grupo de “no quiebra” dentro del
grupo de “ quiebra”.
4. Il \
4.
l I
3. ------ -1 --’
1 AI J
4 . 0 -3.2 -2.4 -1.g $6 0.0 02 1.6 2.4 3.2 4.0

21 zcu 1,
Z SCORE
ANExos
ANEXO 1
FACTORES DE PONDERACION
Según la resolución SB-JB-950022 los factores de ponderación de los activos y
contingentes son:
a) Con ponderación 0 (O.O), para las siguientes cuentas:
ll Fondos disponibles
139030 Oro y plata
199035 Caja chica
199055 Impuesto al valor agregado
6202 Créditos otorgados no desembolsados
6205 Créditos rotativos a tarjetahabientes
b) Con punto diez (O.lO), para el grupo 12 “Fondos interbancarios vendidos”
c) Con Punto veinte (0.20), para los títulos crediticios emitidos o garantizados por
el Estado, el Banco Central del Ecuador u otras instituciones financieras del
sector público calificadas por la Junta Monetaria, considerando las siguientes
cuentas:
130105 Bonos del gobierno nacional
130150 Bonos de estabilización
130151 Bonos de estabilización - encaje
13500525 Bonos dólares
139010 Certificados de tesorería
d) Cero punto cuarenta (0.40), para avales, fianzas y demás operaciones
contingentes, considerando las siguientes cuentas:
62010510 Avales con garantía de institciones financieras del exterior

6211005 Garantías aduaneras
6211015 Garantía venta de divisas de exportación
6211025 Fianzas con garantías de instituciones financieras del
exterior
6211505 Cartas de crédito - Emitidas por la institución
6211510 Cartas de crédito - Emitidas por cuenta de la institución
6211515 Cartas de crédito - Confirmadas
e) Cero punto cincuenta,(0.50), para los bonos de la Corporación Financiera
Nacional, los préstamos para vivienda respaldados por hipoteca y el
arrendamiento mercantil inmobiliario, considerando las siguientes cuentas:

130115 Bonos Corporación Financiera Nacional
1302 Cédulas
140115 Créditos hipotecarios
140116 Créditos hipotecarios con dividendos crecientes
14012085 Reconstrucción de vivienda
14012088 Vivienda popular
140130 Créditos hipotecarios en proceso
14030505 Contrato de arrendamiento mercantil ‘ inmuebles
620130 Garantías otorgadas a la Corporación Financiera Nacional
por operaciones de redescuento cuando su plazo sea por
más de tres años y tengan garantía hipotecaria
9 Cero punto setenta (0.70), para la subcuenta 620130 “Garantías otorgadas a la
Corporación Financiera Nacional por operaciones de redescuento”, cuando su
plazo sea por más de tres años y tengan garantía prendaria.
g) Cero punto ochenta (0.80), para la subcuenta 620130 “Garantías otorgadas a la
Corporación Financiera Nacional por operaciones de redescuento”, cuando su
plazo sea de hasta tres años.
h) Cero punto noventa (0.90), para las inversiones financieras y contratos de
arrendamiento mercantil, considerando las siguientes cuentas:

130110 Bonos de municipalidades
130140 Bonos Banco Ecuatoriano de Vivienda
i) Uno punto cero (l.O), para las colocaciones o préstamos en títulos crediticios y
demás activos e inversiones físicas y financieras, exceptuando aquellos emitidos
o garantizados por el Estado o el Banco Central del Ecuador, considerando las
siguientes bentas:
13 Inversiones
14 Cartera de créditos y contratos de arrendamiento mercantil
15 Deudores por aceptaciones bancarias
16-169015 Cuentas por cobrar
17 Bienes realizables, adjudicados por pago y de
arrendamiento mercantil
18 Activo fijo
19 Otros activos
62010505 Avales comunes
62011010 Garantías Corporación Financiera Nacional
62011020 Diferencial cambiario
62011090 Otras
62011505 Cartas de crédito - Emitidas por la institución
62011510 Cartas de crédito - Emitidas por cuenta de la institución
6203 Intereses y comisiones de clientes
6204 Compromisos futuros
6206 Obligaciones con el Banco Central del Ecuador u otras
obligaciones
6305-6410 Compras en moneda extranjera menos ventas en moneda
extranjera
ANEXO 2
ANÁLISIS MULTIVARIADO
A.l Componentes Principales de una población
Algebraicamente, las componentes principales son combinaciones lineales

con características particulares de p variables aleatorias x,,x, )... x,.
Geométricamente, estas combinaciones lineales representan la selección de

un nuevo sistema coordenado obtenido mediante la rotación del sistema
original con ejes coordenados X,, X2 ,. . .X,
Sea x (36j un vector p-variado con media -p y matriz de varianzas y
X’ = (X, ,X 2,. . . , XI)), supongamos además que los

covarianzas 1, esto es, -
valores propios (característicos) de 1 son h, I h, 2 . . . h, 2 0 .
Definamos además p variables no observables U,,Y,,. . .Y,como una
combinación lineal de X, ,X2,. ..X,, así:
E; = p(g = p1 ,x, + p,*x* + . . . + p,,x,

r, =â;g =â2,X, +â22 x2 +...+ú,pxp
Yp =â;x =âp,X, +a,,x, +...+â,X,
Podríamos en síntesis decir que:
(36) Por convención utilizaremos X para referirnos al vector columna X y B’

para referirnos a la transpuesta dela matriz B.
y= -P’X- (A-1 1
Además tenemos que:
E[P’ix]= IXiP i = 1,2,...,p (A-2)
VAR[Y, ] = p’i c pi (A-3)
i#j ‘37’(A.4)
Las componentes principales de x son aquellas combinaciones lineales

YJ,,..., yp construidas de esta manera, que no son correlacionadas y cuyas
varianzas son tan grandes como sea posible.
La primera componente principal de x es la combinación lineal Y, = f3ix
cuya varianza dondei=lJ,...,P

f’Tpilpjl~, =pI,Cp,, yj=L”-P ;
;=l j=l
sea máxima sujeta a la condición (Pi,@,) = 1. (38) Esto se debe a que podría
lograrse incrementar la varianza multiplicando cualquier p, por alguna

constante, entonces es conveniente eliminar esta indeterminación
restringiendo la atención a vectores de coeficientes de longitud unitaria.
(37) Ver demostración en Richard A. Johnson y Dean W. Wichern (1998).

Applied Multivariate Statistical Analysis
(38) En este trabajo se considera !p. p.\ como el producto interno canónico
I 1’.-Ji
entre vectores en RP, esto es p,iaj +. . . + P,iP,

f&?&,pg =/?‘c
F Z/3,,dcmdei =1,2 ,..., p y j=1,2 ,.-., p ; -a tnhit-na sujeta
14 j=l
Para detarminar & = plIfl21 ..$,, , sujato a las condicionas ya enunciadas, se
maximizacibn de varianza y suponiendo que &‘Z&3, ye,‘/?, son dehables

allí donde P,‘P, =l, el vector p, que maximiza (A.5) debe satisfacer
(C-C,I)& = 0- E RP (A.6)
Lo cual llevado a la expresión IE, = tIP, nos indica que la solución de la
ecuación (A.5) es tal que k, es un vector propio de C correspondiente al valor
propio e, .
Cabe recordar que C tiene un máximo de p valores propios diferentes y

consecuentemente, cuando más p vectores propios linealmente
independientes.
A fin de saber cual de los valores propios de C escoger, multiplicamos la
ecuación (A-6) por p’l y puesto que &’ P, =l, queda .que
t), = p’, C p, = ‘Va@, ) W.7)
Entonces tenemos que VdY, ) = e:, c P,
Habiéndose escogido i!, para maximizar la varianza de Y, !,debe ser el valor

característico de C que tenga mayor valor.
En síntesis !, debe ser el valor característico arriba señalado y p, el vector
propio correspondiente a !, , tal que :

@,Jq=P,,P,, +P*,P*, +-+PplPpl =l; además
Var(Y,) = c+,, = l, (A-8)
Para determinar la segunda componente principal Y2 de la población X,

tenemos:
y2 = 0,~ = p,,x, + p22x2 +. . . + p2pXp, sujeto a:
de tal manera que la Var(Y2) sea un máximo.
Consecuencia inmediata de la condición de ortogonalidad es que la suma de

las varianzas de las variables observadas sea igual a la suma de las
varianzas de las variables latentes.
Para determinar e, utilizamos los multiplicadores de Lagrange e, y k, con las

condiciones dadas:
; [B,‘zp, -Y,(l-e,‘e,)+kp_‘,e*]=2(~-l,I)e, +kB, (A.9)

2
Para maximizar igualamos a Q y luego premultiplicamos como antes por Pr, ,

quedando:
2P’, IZ& + k = 0
Siendo verdad que (X4,1)& =Q , premultiplicamos la ecuación (A.6) por p’, ,
queda p’,Zp, =O, ya que @),E&+‘,4& =Q
(40) Ortonormalidad
dedondek=O
Consecuentemente & debe satisfacer la ecuación (E-P~I~, =O lo cual
significa que p, es el vector propio de C correspondiente al valor
característico e2 que es el más grande posible después de e, .
Con esta lógica, podemos inductivamente llegar a:
Sea C la matriz de varianzas y covarianzas correspondiente al vector p-

variado XI = (X,X, --.xp) y supóngase además que tiene al par valor - vector
característico (hl,P~), (h2$2) ,..., (hp,&) con 4 Z h, 2. . . Z h, 2 0. La i-ésima
componente principal de x es y: = P’X

- =- p,,X, + pi2X, + . . . + piPXP, i=l,2 ,..., p,
sujeto a las siguientes condiciones:
VAR[Yi]=p;, E& =hi, i=1,2 ,...> p
COV[Y,,U,]=p’,CP,=O, i=j (A.lO)
De igual manera puede probarse que (41),
Vur(X,)+Vur(X,)+...+T/ar(X,)=o,, +o,, -t--+cr,

= h, +h, i - 4 ,
= Vur(~) + Vur(Y,) +. * * + Vur(Y,)

Consecuentemente la proporción de la varianza total explicada por la i-ésima
componente principal es
-.... --L ~~ ,i=1,2 ,..., p (A.11)

h, +h, +-+h,
A.2 Modelo Ortogonal del Análisis de Factores
El vector aleatorio x de variables observables , con p componentes, tiene

media py matriz de varianzas y covarianzas C. El modelo factorial postula
que x es linealmente dependiente de variables no observables F,,F2,...,F,,,,
llamadas factores comunes y p fuentes adicionales de variación ~1 ,&2,...,Ep,
llamadas errores o, factores específicos. En particular, el modelo de análisis

de factores es
(A.12)
x, -p,, = C,,F, +!pzFz +...+&F, +E,
0 en notación matricial
g -p= ¿ F + E
(pxl) - (pX”)(n?X1) 07x1) (A.13)
El coeficiente iii es llamado la carga de la i-ésima variable en el j-ésimo
factor, entonces la matriz L es la mafriz de cargas de los factores. Nótese
que el i-ésimo factor específico El es asociado con la i-ésima respuesta. Las
p desviaciones X, -CI,,& -cl2 ,..., X, - pcp son representadas en términos
de p+m variables aleatorias F, , F,, . . . F, ,E, ,E 2,. . .E,,, que son no observables.
Con ciertas cantidades no observables, es deseado que se verifique el
modelo factorial de las observaciones X1,X2 ,...,X,. De cualquier manera con
ciertos supuestos adicionales acerca de los vectores F y 5, el modelo
descrito en la ecuación (A. 13) se pueden verificar ciertas relaciones entre las
covarianzas.
Asumiendo que:
E(F)= Q col@)= [FF’] = I

(mxl)’
6-4
Cov(-)=E [55'1=
(PXO'
E(t)= Q
(A.14j
Y que F y 5, son independientes, entonces:
Co+)=E
i--1 CV4
EF’ = 0
Estos supuestos y la relación de la ecuación (A.13) constituyen el modelo

factorial ortogonal.
Pi = media de la variable i-ésima

Ei = i-ésimo factor específico
Fj = j-ésimo factor común
tIJ = carga de la i-ésima variable en el j-ésimo factor (A.15)
Los vectores aleatorios no observables F y 5 satisfacen las siguientes
condiciones:
F y 5, son independientes
E(F)=& Cov(F)=l
E(E) = 0, COI@ =w
- , donde -
w es una matriz diagonal
El modelo ortogonal de factores implica una estructura de covarianzas para

x . Para el modelo (A. 15)
entonces
~=Cov(&=E&&j
= i/E( F+’ + E(& F’,’ -t LE@‘)+ .E(& )
de acuerdo a la ecuación (A. 14).
También por el modelo en (A.lS), pk = (LE + & = LFF’+ @’ ,

(x - -
entonces Cov(X,F)= E(X-&’ = LE@)+ E(cF))= L.
1. cov(x)= LC+y 0
va'(x.)'ef,
2 +...+e;n, +lq;
cov(x;,xj)=L,l!,i, +...+t,,,ej,,
2. Cov(XJ)= & ocov(x,,~j)= e,
I I
El modelo x-- -
p = LF +g es lineal con respecto a los factores coMw?es. La
porción de varianza de la i-ésima variable contribuida por los m factores

comunes es denominada i-ésima varianza común. La porción de varianza de
la i-ésima variable contribuida por el factor específico es denominada
vatianza específica. Denotando la varianza común por h,’ , en (A.16)
tenemos:
0;; = fz;, + e;* + * -. + a;“, + Vi

Vur(X,)= varianza común + varianza específica
0
h?= e;, + & + - * - + eg (A.17)

Y
oii =h;+yq, i = 1,2,...,p
A.3 Estimación de factores a través de Componentes Principales
Para la estimación de parámetros del modelo factorial analizaremos uno de

los métodos más populares: el de Componentes Principales.
Por descomposición espectral(42) tenemos que la matriz de varianzas -

covarianzas C puede expresarse así:

1 = hiele; + h,e,ei + . . . + h,e,ep
J-hi e(
.........
J + - ; (A.18)
i---i&e,l .........
.........
L
Gei
ll-
donde hi y ei son los valores y vectores propios de C, además

4 2h,2...2h, 20.
Como podemos observar ésta expresión concuerda con la estructura de

covarianzas propuesta por el modelo de análisis de factores teniendo tantos
factores como variables originales (m = p) y varianzas específicas yi=0 para
todas las i. Esto significa que el modelo puede representarse de la siguiente
manera:
c = 4 L’ + g =&C
(A.19)
(PXP) (P4cP~P) (PXP)
Como podemos observar tas cargas del j-ésimo factor son los coeficientes de
la j-ésima compoente principal de la población. A pesar de que la
representación de la matriz C en (A. 19) es exacta no es muy útil por cuanto
utiliza igual número de factores como variables y no da lugar a los factores
específicos. Por lo tanto se utilizará un modelo en el que se explique la
estructura de covarianza en término de unos pocos factores comunes, esto
puede lograrse ignorando p - m valores propios más pequeños, quedando la
representación de C así:
c = [Ae, iJhze, 3..iJh,e,] (A.20)
Esta representación asume que los factores específicos E en (A.15) son de

menor importancia. Si incluimos los factores específicos en el modelo
tenemos:
hi el
ll-
........
WI 0 ... 0
he5
ll- 0 yI* a-0 0 (A.21)
........ t .. .. ..
. ..
0 0 *-* lyp
........
KA,
-. donde yi =oii -Cei parai =l,&...,p

j=l
A.4 Probabilidad de clasificación correcta en Análisis Discriminante
Sean f,(x) y f*(x) las funciones de densidad asociadas a un vector aleatorio

p-variado X para las poblaciones 7~1 y 5~2, respectivamente. Un objeto con
mediciones asociadas x será asignado a ~1 o 74. Sea R el espacio muestral,
esto es, el conjunto de todas las posibles observaciones de x. Sea además
R, el conjunto de los valores de x para los cuales clasificaremos a los entes
como nl y R2 = Ch RI los valores restantes de x que clasificaremos como 7t2,
Los conjuntos RI y R2 son exhaustivos y mutuamente excluyentes, es decir
los objetos podrán ser asignados únicamente a una y solo una de estas
regiones.
La probabilidad condicional P(211), de clasificar un elemento como 9~ cuando

realmente pertenece a 7~1 es:
(A.22)
R, =0-R,
Similarmente, la probabilidad condicional P(112), de clasificar un elemento

como 7~1 cuando realmente pertenece a 9~2 es:
(A.23)
Sean p1 la probabilidad a priori de x1 y p2 la probabilidad a priori de 712, donde

p1+p2=I. Entonces la probabilidad total de clasificar correcta e
incorrectamente objetos puede ser calculada como el producto de las
probabilidades condicional y a priori de clasificación.
P(observación es correctamente clasificada como 7~1) =

=P(observación proviene de 7~1 y es correctamente clasificada como ni)
= P(x &lm) P(m) = P(lll)p~
P(observación es incorrectamente clasificada como ITI) =

P(observación proviene de 7~2 y es incorrectamente clasificada como 7~1)
= P( x E R11712 ) P(712) = P( 112)p2
P(observación es correctamente clasificada como 7~2) =

P(observación proviene de ~2 y es correctamente clasificada como 74
= P( x E R2)7~2 ) P(74 = P(212)p2
P(observación es incorrectamente clasificada como 7~2) =

P(observación proviene de 7~1 y es incorrectamente clasificada como 7~2)
= P(x ~R217~1 V'(m)= P(2V)p1
(A.24)
AS Costos de clasificación correcta en Análisis Discriminante
El costo de la clasificación errónea puede ser definido mediante una matriz

de costos:
Clasificar como
Verdadera o,,
Población 7c2
I
(A.25)
Los costos son:
(1) cero para la clasificación correcta
(2) ~(112) cuando una observación de ~2 es incorrectamente clasificado como
(3) ~(211) cuando una observación de x1 es incorrectamente clasificado como
El costo esperado de clasificación errónea (ECM) es obtenido multiplicando

las entradas de las diagonales en (A.25) por sus probabilidades de
ocurrencia:
ECM = c(2~1)/‘(2)l)p, + c(112)/=(112)p2 (A.26)
Por lo tanto la regla de clasificación a utilizarse es aquella que minimice el

ECM.
De esta manera las regiones RI y R2 que minimiza el ECM están definidas

para valores de x para los cuales las siguientes desigualdades son ciertas:
(A.27)
Si et objetivo fuese minimizar la probabilidad total de clasificación errónea

(TPM) entonces:
TPM = P(observación es incorrectamente clasificada como 7~: u observación

es incorrectamente clasificada como 7~2)
= P(observación proviene de 7~1 y es incorrectamente clasificada)
+ P(obsewación proviene de 712 y es incorrectamente clasificada)
= PI J.6 bb + P2 j-h (x)clc (A.28)

4 RI
A.6 Clasificación con dos poblaciones normales multivariadas
Debido a la simplicidad y razonable eficiencia que brindan los

procedimientos basados en poblaciones normales asumiremos ahora que
f,(x) y f2(x) son densidades normales multivariadas, con media p
- 1 y matriz
de covarianzas 21 la primera y la segunda con media ~2
- y matriz de
covarianzas C 2.
A.6.1 Clasificación de poblaciones normales cuando C- = 2 2 = C

- I
Sea -+(x-pi jg(x-p,)

1 para i=1,2 (A.29)
la densidad conjunta de X ‘= [X1,X2,..-, X,] para las poblaciones XI y x2 y
suponiendo que los parámetros p- 1, p- 2 y 2 , entonces las regiones de
mínimo ECM son:
(A.30)
Dadas estas regiones la regla de clasificación queda de la siguiente manera:
Asigne x0 a 1~1 si
h - dfxo -m, -p2j~-~(p, +d21n Ti42)c -21l1(2Pll

(A.31)
Asigne x0 a 7~2 en caso contrario
En casos prácticos donde los parámetros poblacionales son desconocidos

podemos remplazarlos con sus estimadores (obtenidos de muestras).
Sea X ‘= [X1,X2,..., X,] una variable aleatoria multivariada, tomamos nl

observaciones de 7~1 y n2 de ~2, con nl + n2 - 2 2 p. La matriz de datos es:
XII
x;= “i? para i = 1,2 (A.32)
4
II
Entonces para esta matriz el vector de medias muestrales y la matriz de
covarianzas están dadas respectivamente por:
, si =-.&---(x~ -z&, --XI para i=1,2 (AS)

bP) ’ J-1
Al asumir que ambas poblaciones tienen la misma matriz de covarianzas X,

las matrices de covarianzas de la muestra SI y S2 son combinadas para
formar un estimador único insesgado de 2::
(A.34)
Si sustituimos los parámetros poblacionales por sus respectivos estimadores

tenemos la siguiente regla de clasificación:
Asigne x0 a 7~ si
(x, -y2 jsp-~x, -1/2(~, -xz2 js,-yy, +T2)21n

1 Asigne x0 a 712 en caso contrario
l A.35)
A.6.2 Clasificación de poblaciones normales cuando-C 1 + C 2
Como es de esperarse las reglas de clasificación se vuelven más

complicadas si las matrices de covarianzas difieren. Si sustituimos las
densidades normales multivariadas en la ecuación (A.26) y luego de
simplificar y extraer el logaritmo natural obtenemos las siguientes regiones
de clasificación:
(A.36)
donde
(A.37)
De modo que para poblaciones normales multivariadas 7~1 y 7~2, con vector de
medias p- 1 y -
p 2 y matriz de covarianzas 2 1 y C2 respectivamente, la regla
que minimiza e costo de clasificación errónea esta dada por:
-
Asigne x0 a ~1 si
Asigne x0 a 7~2 en caso contrario
En la práctica suelen sustituirse los parámetros poblacionales - 1, - 2, C 1 y
C 2 por los estimadores i, ,X2, S, , S, respectivamente.

ANEXO 3
INDICADORES UTILIZADOS
Metod&qj& de &x&P”
Código Indicador
(1103+12+(13-1399)+(1401-1409)+1403+1406+
x1 Activos productivos/Total activos
1408 + 15 +(1902- 190299))/1
((1402:140230)+ 1404+ 1407)/((1401-140190)+(1402-
x2 Morosidad de Cartera 140230) + 1403 + 1404 + 1405 + 1406 + 1407 +- 1408)
(1402 ; 1404 + 1405 + 1407 + 140190)/(1401 + 1402+ 1403
x3 Morosidad global +1404+1405+1406+1407+1408+15+6201)
x4 Cobertura de Cartera (149905 + 149915)/((1402 - 140230) + 1404 + 1407)
(1399+ 1499+ 1699+ 170399+ 170599+ 1999)/(12+(13-
1399)+(14- 1499)+15+(16- 1699)+(17- 170399-
x5 Cobertura de riesgos 170599) + (19 - 1906 - 190299 - 199035 - 199055 - 1999)
+ 6201 + 6203)
X6 Patrimonio/Total de pasivo (3 - 34)/2 -
x7 Capital y Reservas/Total de Activos (3 1 -k 32 + 33 + 37)/1 -___
X8 Fondos disponibles/Total de depósitos 11/(21 + 23 ll + 24)
Patrimonio técnico (31+32+33+3501+3502+3503+3504+3601+3602+
x9 ConstituidolActivos Ponderados por 3801 + 3802 +280170 + (5-4)) - (190250 + 190230 + 3603 +
riesgo 190 140 + 162O)/Activos ponderados por riesgo
(ll +(12- 22)+ 130105+ 130115+ 130130+ 130150-t
x10 ResoluciónNo SB - JB- 96- 078 130151 + 130210 + (1350 - 2350) + 139010)/(21 + (23 -
2350)+24+25+27+2801+2803) -
Resultado del Ejercicio/Activo total
XI1 (5 - 4)/1
Promedio(“)
Resultado del EjercicioKapital y (5- 4)/(31+3201+3202+3203+3205+33 +37)
x12
Reservas propias promedio
Resultado del ejercicio/patrimonio (5 - 4)/(3 - 34)
x13
promedio
Margen bruto tinancierolingresos de ((51 +52+53+56)- (41 +42+46))/(51+52+53+56+
x14
la gestión de intermediación 57)
Ingresos FinakieroslActivos (51 +52+53+56)/(1103+ 12+(13- 1399)+(1401 -
x15
productivos promedio 140190) + 1403 + 1406 + 1408 + 15 + (1902 - 190299))
Egresos FinancieroslActivos (41 +42+46)/(1103+ 12+(13- 1399)+(1401 - 140190)+
X16 1403 + 1406 + 1408 + 15 + (1902 - 190299))
productivos promedio
x17 Gastos de personal/Total de egresos 43/(41 +42+43+44+45+46+47+48+49)
Gastos de personal/Activos 43/(1103+12+(13- 1399)+(1401- 140190)+1403+
X18 1406 + 1408 + 15 + (1902 - 190299))
productivos promedio
Intereses y comisione Pagados
x19 depósitoshotal depósitos + fondos (4101+4102+4110)/(21+22+2311+23501+24)
interbancarios comprados promedio
((51+52+53+56)/(1103+12+(13- 1399)+(1401-
140190) + 1403 + 1406 + 1408 + 15 + (1902 - 190299))) -
x20 Diferencial Financiero ((41 +42+46)/((21 - 2190)+22+2308+2311 +2350+24
+25+27+2801)
(43) Los números representan al número de cuenta que le corresponde según

el plan de cuentas.
(44) La metodología utilizada es la de promediar los valores del período
analizado, con los del mes de diciembre del año inmediatamente anterior.
ANEXO 4
MATRIZ DE CORRELACIÓN
X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 x10 x11 x12 x 13 x 14 X15 X16 X17 X18 X19 X20
x1 1,000 -0,802 -0,821 0,269 -0,092 0,046 -0,049 -0,167 -0,116 0,228 0,269 0,410 0,303 0,074 -0,532 -0,578 -0,251 -0,464 0,249 -0,378
x2 -0,802 1,000 0,868 -0,550 0,189 0,024 0,094 0,17q 0,204 -0,082 -0,344 -0,420 -0,425 -0,065 0,264 0,361 0,352 0,352 -0,235 0,165
x3 -0,821 0,868 1,000 -0,409 0,162 -0,075 0,000 0,190 0,102 -0,156 -0,480 -0,495 -0,532 -0,041 0,513 0,535 0,384 0,633 -0,131 0,388
x4 0,269 -0,550 -0,409 1,000 -0,077 -0,113 -0,127 -0,144 -0,234 -0,065 0,052 0,270 0,191 0,050 -0,051 -0,119 -0,137 0,063 -0,032 0,050
X5 -0,092 0,189 0,162 -0,077 1,000 0,854 0,816 0,482 -0,079 -0,104 -0,234 -0,225 -0,326 0,386 -0,013 -0,118 -0,203 -0,068 -0,172 0,071
X6 0,046 0,024 -0,075 -0,113 0,854 1,000 0,955 0,509 -0,071 0,110 0,164 -0,133 -0,137 0,243 -0,149 -0,233 -0,262 -0,193 0,089 -0,180
x7 -0,049 0,094 0,000 -0,127 0,816 0,955 1,000 0,479 -0,255 -0,027 0,131 -0,293 -0,233 0,089 -0,073 -0,092 -0,274 -0,125 0,152 -0,211
X8 -0,167 0,179 0,190 -0,144 0,482 0,509 0,479 1,000 0,046 0,107 0,062 -0,162 -0,203 0,137 0,373 0,304 -0,041 0,087 -0,033 0,150
x9 -0,116 0,204 0,102 -0,234 -0,079 -0,071 -0,255 0,046 1,000 0,607 0,049 0,219 0,152 0,387 -0,136 -0,282 0,301 -0,034 -0,323 0,157
x10 0,228 -0,082 -0,156 -0,065 -0,104 0,110 -0,027 0,107 0,607 1,000 0,494 0,328 0,263 0,082 -0,293 -0,400 0,223 -0,027 0,185 -0,152
x11 0,269 -0,344 -0,480 0,052 -0,234 0,164 0,131 0,062 0,049 0,494 1,000 0,499 0,765 -0,229 -0,119 -0,120 -0,175 -0,183 0,568 -0,311
x12 0,410 -0,420 -0,495 0,270 -0,225 -0,133 -0,293 -0,162 0,219 0,328 0,499 1,000 0,782 0,098 -0,216 -0,252 -0,208 -0,262 0,064 -0,079
x13 0,303 -0,425 -0,532 0,191 -0,326 -0,137 -0,233 -0,203 0,152 0,263 0,765 0,782 1,000 -0,027 -0,118 -0,152 -0,182 -0,280 0,278 -0,091
x14 0,074 -0,065 -0,041 0,050 0,386 0,243 0,089 0,137 0,387 0,082 -0,229 0,098 -0,027 1,000 0,045 -0,385 0,325 0,012 -0,592 0,621
x15 -0,532 0,264 0,513 -0,051 -0,013 -0,149 -0,073 0,373 -0,136 -0,293 -0,119 -0,216 -0,118 0,045 1,000 0,873 0,060 0,643 0,007 0,643
X16 -0,578 0,361 0,535 -0,119 -0,118 -0,233 -0,092 0,304 -0,282 -0,400 -0,120 -0,252 -0,152 -0,385 0,873 1,000 -0,117 0,516 0,128 0,277
x17 -0,251 0,352 0,384 -0,137 -0,203 -0,262 -0,274 -0,041 0,301 0,223 -0,175 -0,208 -0,182 0,325 0,060 -0,117 1,000 0,537 -0,291 0,395
X18 -0,464 0,352 0,633 0,063 -0,068 -0,193 -0,125 0,087 -0,034 -0,027 -0,183 -0,262 -0,280 0,012 0,643 0,516 0,537 1,000 0,074 0,511
x19 0,249 -0,235 -0,131 -0,032 -0,172 0,089 0,152 -0,033 -0,323 0,185 0,568 0,064 0,278 -0,592 0,007 0,128 -0,291 0,074 1,000 -0,353
x20 -0,378 0,165 0,388 0,050 0,071 -0,180 -0,211 0,150 0,157 -0,152 -O,31: -0,079 -0,091 0,621 0,643 0,277 0,395 0,511 -0,353 1,000
MATRIZ DE CORRELACIÓN ORDENADA
I XI x2 x3 x4 x5 X6 x7 X8 x9 x10 X11 x12 x13 x15 X16 X18 X20 X17 x14 x19
XI ,i,¿h;$80? ,&,82&9,26~, ,, -0,092 0,046 -0,049 -0:167 -0,116 0,228 0,269 0,410 0,303 -0,532 -0,578 -0,464 -0,378 -0,251 0,074 0,249
x2 ‘$0,802 '&lii: /&3$8"-0,5$iI 0,189 0,024 0,094 0,179 0,204 -0,082 -0,344 -0,420 -0,425 0,264 0,361 0,352 0,165 0,352 -0,065 -0,235
_,,y , , .: í,, ;/:,,
x3 -0,Sii' @SfiS &Od -O;hti9 0,162 -0,075 0,000 0,190 0,102 -0,156 -0,480 -0,495 -0,532 0,513 0,535 0,633 0,388 0,384 -0,041 -0,131
'Li
X4 0,269 -0,550 -@iO 1,000 -0,077 -0,113 -0,127 -0,144 -0,234 -0,065 0,052 0,270 0,191 -0,051 -0,119 0,063 0,050 -0,137 0,050 -0,032
x5 -0,092 0,189 0,162 -0,077 1,004 0,854 0,816 0,482 -0,079 -0,104 -0,234 -0,225 -0,326 -0,013 -0,118 -0,068 0,071 -0,203 0,386 -0,172
X6 0,046 0,024 -0,075 -0,113 0,854 l@O 0,955 ‘O,S$fP -0,071 0,110 0,164 -0,133 -0,137 -0,149 -0,233 -0,193 -0,180 -0,262 0,243 0,089
x7 -0,049 0,094 0,000 -0,127' 0,81&0,9~,5;,, J,O~f~,;;O&iJ
.: , -0,255 -0,027 0,131 -0,293 -0,233 -0,073 -0,092 -0,125 -0,211 -0,274 0,089 0,152
X8 -0,167 0,179 0.190 -0,144 0,482 0,50;' 0,479 I,ö00 0,046 0,107 0,062 -0,162 -0,203 0,373 0,304 0,087 0,150 -0,041 0,137 -0,033
,,,"
x9 -0,116 0,204 0,102 -0,234 -0,079 -0,071 -0,255 0,046 l,OOO^ '0,607 0,049 0,219 0,152 -0,136 -0,282 -0,034 0,157 0,301 0,387 -0,323
XI0 0,228 -0,082 -0,156 -0,065 -0,104 0,110 -0,027 0,107 _,'0,6@,,i 1,ûCjO 0,494 0,328 0,263 -0,293 -0,400 -0,027 -0,152 0,223 0,082 0,185
: 3.e ':, ':'
XI1 0,269 -0,344 -0,480 0,052 -0,234 0,164 0,131 0,062 0,039 0,494, i$OO,:\:&$39 _&jfii -0,119 -0,120 -0,183 -0,311 -0,175 -0,229 0,568
\,,., _, ^ .&&?$z
x12 0,410 -0,420 -0,495 0,270 -0,225 -0,133 -0,293 -0,162 0,219 0,328~~~~~?4~~~~,000.'0,782 -0,216 -0,252 -0,262 -0,079 -0,208 0,098 0,064
, :7 I ,V",
: ,\: ;,:_
x13 0,303 -0,425 -0,532 0,191 -0,326 -0,137 -0,233 -0,203 0,152 0,263,,c,,,0,765 ,, ,\ ; .,&@@.' l,OfJO
O,?@ ^ “,‘,& \ -0,118 -0,152 -0,280 -0,091 -0,182 -0,027 0,278
XI5 -0,532 0,264 0,513 -0,051 -0,013 -0,149 -0,073 0,373 -0,136 -0,293 -0,119 -0,216 -0,118 ,[i;@i';,,$i$73 ,,+.9>643 0,643 0,060 0,045 0,007
,s / : "i&'<,
X16 -0,578 0,361 0,535 -0,119 -0,118 -0,233 -0,092 0,304 -0,282 -0,4OU -0,120 -0,252 -0,152 “f8j3 ~,OjjO:"i@i 0,277 -0,117 -0,385 0,128
,.,>:,>"_ ‘>f>$
X18 -0,464 0,352 0,633 0,063 -0,068 -0,193 -0,125 0,087 -0,034 -0,027 -0,183 -0,262 -0,280 &$43 Y&&$,;,~,,?~O 0,511 0,537 0,012 0,074
"
x20 -0,378 0,165 0,388 0,050 0,071 -0,180 -0,211 0,150 0,157 -0,152 -0,311 -0,079 -0,091 0,643 0,277 0,511& i,f?@+$@ ‘O@ì‘ -0,353
- :,z
x17 -0,251 0,352 0,384 -0,137 -0,203 -0,262 -0,274 -0,041 0,301 0,223 -0,175 -0,208 -0,182 0,060 -0,117 0,537 -0,395~,,;1,009:~~,9,3~~ -4,291
.?
x14 0,074 -0,065 -0,041 0,050 0,386 0,243 0,089 0,137 0,387 0,082 -0,229 0,098 -0,027 0,045 -0,385 0,012'G~O;6i? 4,{2i i,OOO -0,592
x19 0,249 -0,235 -0,131 -0,032 -0,172 0,089 0,152 -0,033 -0,323 0,185 0,568 0,064 0,278 0,007 0,128 0,074 -0,353 -0,291 -0,592 1,000
ANEXO 5
PUNTAJE DE LOS FACTORES PARA CADA BANCO
kl I F2 I F3 I I-4 I k-5 I M
BANCO Eficiencia Estructura y
Capitalización y costos y
Administrativa Rentabilidad Calidad de Liquidez
Apalancamiento Rtendimientos
y Financiera Activos
AMAZONAS -0,17621 -0,21782 JI,92393 0,47246 -0,48765 -0,8214

ASERVAL -0.5691 -0,36453 0,23513 0,18021 0,31493 -0.5563
AUSTRO 2,54823 0,726 0,17583 0,97471 0,12955 -1,0523
BANCOMEX 0,18708 -0.33666 2,02125 0,45918 -0,70463 -1,5535
BOLIVARIANO -0,29848 -0,52892 0,51694 -0,5: 144 0,4917 0,0673
CENTROMUNDO 2.14846 -0,11024 -1,2113 -0,51008 -0997622 1.26
CITIBANK -0,72314 -0,73036 2,1735 -0,7429 l-47543 -0,7759
COFIEC 0,2115 0,0492 -0.11807 -1,08157 -0.05661 -0,9813
COMERCIAL DE MANABI -0,4088 1,81476 1,62778 0.78135 0,51996 1,2835
CREDITO 0,26026 -0,60147 -1,04742 0,95097 0.06118 -0-6166
DE GUAYAQUIL -0,72434 -0,57125 -0,482l -0,11899 0,21328 -0,4157
GNB (ECUADOR) -0,76996 -Cl,13363 -1 ,13509 0,32344 -0,04441 0,0886
GRAL RUMIÑAH -0,38336 -ll,03099 0,01503 0,25197 0.96484 1,014
ING BANK -1,11037 0,89099 1,75969 -0.05945 428632 ,I ,2652
INTERNACIONAL -0.22041 -0,41692 -0,38298 -0.89204 0,30156 0,7193
LITORAL -0,51463 -0.80442 -0.03158 2,96388 0,72948 2,2269
LLOYDS -0,68656 -0,38339 0,47046 -0,43565 0,52011 0,8285
LOJA 1,13703 0,58071 $75873 -1.7613 0,31752 1,2317
MACHALA 1,67448 -0,02079 0.20449 0.61497 -0,09944 -0,133o
PACIFICO -0,39438 -0.27514 -1,13414 0,69509 -0,52871 -0,0774
PICHINCHA -0,33225 -0.16934 -0,50162 -0,56539 0.79276 -0,0997
POPULAR 0,68813 -0.4457 1,52662 -1,09221 1.01203 -0,7673
PREVISORA 0,60062 -0.52734 0,99405 0,50025 -0,27493 -0,7305
PRODUBANCO -0,43874 -0,2786 -0,39251 -0.39167 0,40865 0,3347
PROGRESO -0,65484 -0,57697 -0.25515 0,25895 -0,1257 -0,837l
SOLBANCO 0,98652 0,06123 -0,26346 1,89064 -0,5975, - 1 , 3 4 5
SOLIDARIO -0,07951 -0,31792 -1,58149 -2,40126 -1,12443 -0,2069
SUDAMERICANO -1,27409 4,52437 -0,90594 0,00855 0.87557 -1,1875
TERRITORIAL -0,76635 -0,06895 -0,94028 0,28133 0,49699 0,9257
UNIBANCO 2,07624 0,75428 -0.40149 -0,601 0,38741 1,4801
UNION -0,892321 -0,718Og -0,798881 -0,074391 -1,031581 -1,373l
ANEXO 6
PUNTAJE DE LA FUNCION DISCRIMINANTE
AMAZONAS -1,22421
ASERVAL -0,72907
AUSTRO -1,54797
BANCOMEX -2,61755
BOLIVARIANO 0,13646
CENTROMUNDO 1,13705
CITIBANK -0,69713
COFIEC -0,76315
COMERCIAL DE MANABI 2,06962
CREDITO -1,20787
DE GUAYAQUIL -0,47738
GNB (ECUADOR) 0,16532
GRAL RUMIÑAH 1,4209
ING BANK 0,4845
INTERNACIONAL 1,11979
LITORAL 1,46014
LLOYDS 1,12512
LOJA 2,15322
MACHAiA -0,66695
PACIFICO -0,426ll
PICHINCHA 0,36144
POPULAR -0,68833
PREVISORA -1,5622
PRODUBANCO 0,63124
PROGRESO -1,24306
SOLBANCO -2,47353
SOLIDARIO 0,31335
SUDAMERICANO 1,31809
TERRITORIAL 1,32008
UNIBANCO 2,15762
UNIÓN -1,99191
ANEXO 7
CLASIFICACIÓN DE LOS BANCOS UTILKANDO LA FUNCl6N

DISCRIMINANTE
ASERVAL
AUSTRO
BANCOMEX
BOLlVARIANO
CENTROMUNDO
CITIBANK
COFIEC
COMERCIAL DE MANAB
CREDITO
DE GUAYAQUIL
GNB (ECUADOR)
GRAL,RUMlbIHUI
ING BANK
INTERNACIONAL
LITORAL
LLOYDS
LOJA
MACHALA
PACIFICO
PICHtNCtiA
POPUL4R
PREVISORA
PRODURANCO
PROGRESO
SOLEMNCO
SOLI DAR10
SUDAMERICANO
TERRITORIAL
UNIBANCO
UNIÓN
Los valores marcados de rojc
0 = “no quiebra”
1 = “quiebra”
ANEXO 8
CLASIFICACIÓN DE LOS BANCOS DE ACUERDO A SU PARTICIPACIÓN

DEL TOTAL DE ACTIVOS MÁS CONTINGENTES DEL SISTEMA
CONTINENTAL 2.991.380 M
CITIBANK 2.952.936 2,61 M
BOLIVARIANO 2.470.863 2.19 M
BANCOMEX 2.139.237 1189 P
UNION 1.913.091 1,69 P
FINAGRO 1.858.240 1,64 P
AUSTRO 1.793.424 1,59 P
COFIEC 1.570.287 1,39 P
SOLIDARIO 1.467.453 1,30 P
INTERNACIONAL 1.428.996 1,26 P
TUNGURAHUA 1.427.787 1,26 P
AMAZONAS 1.285521 1,14 P
CREDITO 1.265.562 1.12 P
SOLBANCO 1.105.929 0198 b
FINANCORP 1.067.355 0,94 P
ASERVAL 1.053.769 0.93 P
AZUAY 899.274 0,80 P
LLOY DS 803.853 0,71 P
MACHALA 784.204 0,69 P
GRAL.RUMINAHUI 504.638 0,45 P
ING BANK 499.508 0,44 P
CENTROMUNDO 286.222 0,25 P
GNB (ECUADOR) S.A. 270.940 0,24 P
DEL OCCIDENTE 237.768 0,21 P
UNIBANCO 214.352 0,19 P
LOJA 176.669 0,16 P
TERRITORIAL 151.569 0,13 P
LITORAL 136.955 0,12 P
COMERCIAL DE MANABI 92.521 0,08 P
SUDAMERICANO 70.918 0,06 P
TOTAL SISTEMA 112.985.058 100.00
BIBLIOGRAFIA
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SB-99-285 del 3 de diciembre de 1999.
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21. http://www.superban.gov.ec

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ESCUELA SUPERIOR POLITECNKA DEL LITORAL

Instituta de Ciencias Matemáticas

” Análisis estadístico y Financiero de la Banca

INGENIERO EN ESTADISTICA INFORMATICA

Ikma Vaca Trigo

A la ESPOL y a todas las

personas que colaboraron de

alguna manera en la realización

de la presente tesis en especial a

la Ing. Margarita Martínez por su

Cedeño por sus consejos y a

Fabricio por su paciencia.

A mis padres Vilma y Bolívar

Ing. Félix Ramírez Ing. Margarita hdaftinez

hg. Alex Arrobo Econ. vo>-.w

Ing. Félix Ramírez Ing. dargarita Jartínez

Ing. Alex Arrobo Econ. Milton

“La responsabilidad del contenido de esta Tesis

de Grado, me corresponde exclusivamente; y el

patrimonio intelectual de la misma a la ESCUELA

SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL”

(Reglamento de Graduación de la ESPOL)

La Banca privada ecuatoriana ha experimentado diversas variaciones en

brindar a este sector de la konomía una herramienta que le permita medir

su desempeño de manera global, para lo cual se hace uso de técnicas

El CAPITULO 1 nos da un panorama del SISTEMA BANCARIO

ECUATORIANO EN LA ÚLTIMA DÉCADA, haciendo una breve reseña

histórica desde el nacimiento de la banca en el Ecuador hasta nuestros días,

resaltando la crisis financiera vivida y el papel de los organismos de

El CAPITULO 2 presenta el marco teórico referencial, justificando el uso del

ANALISIS MULTIVARIADO DE DATOS, con énfasis en el Análisis

herramienta para reducir variables.

El CAP/TULO 3 contiene la parte más importante de este trabajo en la que

se detalla el ANALISIS ESTADÍSTICO efectuado, encontrando un criterio

El CAPITULO 4 brinda un ANALISIS FINANCIERO que complementa el

estudio estadístico realizado, exponiendo de manera individual la variación

de algunos índices en los últimos años.

íNDICE GENERAL III

1. SISTEMA BANCARIO ECUATORIANO EN LA ÚLTIMA DÉCADA 3

1.1 Síntesis histórica de la banca 3

1.2 Banca ecuatoriana en la última década l l

1.3 Crisis Finanaciera 19

1.4 Regulación y supervisión de las instituciones bancarias 23

1.5 Organismos de control 30

1.51 Banco Central del Ecuador 30

15.2 Superintendencia de Bancos 32

1.6 Auditorías Bancarias 35

1.7 Indicadores financieros 38

2. ANÁLISIS MULTIVARIADO DE DATOS 41

2.2 Análisis Multivariado 43

2.3 Componentes Principales 45

2.4 Análisis de Factores 47

2.5 Análisis Discriminante 48

2.5.1 Clasificación con dos poblaciones 49

2.5.2 Función Discriminante de Fisher 51

2.5.3 Evaluación de la Función de Clasificación 53

3.1 Determinación de las variables representativas de la actividad

3.1.1 Descripción de las variables a utilizarse 58

3.2 Determinación de factores representativos de la actividad

4.2 Pasivos 100

4.3 Patrimonio 103

4.4 Estructura y Calidad de Activos 104

4.5 Capitalización 110