“AÑO DEL DIALOGO Y LA RECONCILIACIÓN NACIONAL ”

UNIVERSIDAD SAN PEDRO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ADMINISTRATIVAS
E.A.P. ADMINISTRACION

Técnicas de evaluación de Proyectos

CURSO : Gerencia Financiera

DOCENTE : YENNY. ESCALANTE CANDIOTTI

INTEGRANTES: Alvarado Benites , Angel

Toledo Pablo , Luis Eduardo
Villanueva Flores , Manfred

CICLO : VI

HUACHO - 20018
 Dedicatoria

Quiero dedicarle este trabajo

A Dios que me ha dado la vida y fortaleza
para terminar este proyecto de investigación,
A mis Padres por estar ahí cuando más los
necesité; en
especial a mi madre por su ayuda y constante
cooperación .
 Resumen

La evaluación de proyectos de inversión es un elemento clave para evaluar la

rentabilidad de los proyectos de inversión antes de ser ejecutados, buscando
disminuir el riesgo y aumentar la rentabilidad. Los elementos principales para poder
evaluar un proyecto de inversión son el flujo de fondos estimado y la tasa de
descuento. Existen varios criterios para evaluar proyectos de inversión. Los mas
conocidos son la TIR , el VAN ,B/C y CAUE
 Abstrac

The evaluation of investment projects is a key element to evaluate the profitability of

investment projects before they are executed, seeking to reduce risk and increase
profitability. The main elements to be able to evaluate an investment project are the
estimated cash flow and the discount rate. There are several criteria to evaluate
investment projects. The most known are the TIR, the VAN, B / C and CAUE
 Índice
Introducción ..................................................................................................... 5
Pay Back............................................................................................................. 1
Cuidado: el PRI puede desalentar una inversión ............................................. 3
VAN................................................................................................................... 4
Ventajas e Inconvenientes del Valor Actual Neto..................................... 5
TIR .................................................................................................................... 6
Beneficio/Costo ............................................................................................... 8
Costo anual uniforme equivalente (CAUE) ................................................ 10
Conclusiones ................................................................................................. 13
Recomendaciones ........................................................................................ 14
Anexos............................................................................................................ 15
Bibliografía ..................................................................................................... 17
 Introducción
Mediante las técnicas utilizadas para evaluar proyectos de inversión las empresas se
enfrentan a un gran número de posibles inversiones de las cuales se debe escoger la
más importante para dicha empresa. Al realizar la evaluación de proyectos se espera
tomar una decisión que justifique la aplicación del proyecto estimando las ventajas y
desventajas de asignar recursos a su realización, para garantizar la mayor
productividad de los recursos. Cada empresa, debe identificar el método de
evaluación que mejor se adecue a sus necesidades y que presente un mayor ajuste
a la realidad del entorno en el que se realiza su operación y, que proporcione un
beneficio real y óptimo del proyecto en el que se decida invertir.
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Pay Back
Cuando se pone en marcha un proyecto empresarial siempre es necesaria una
inversión inicial, que se podrá recuperar si el negocio funciona favorablemente y
cumple con las expectativas del plan del negocio. Y claro, como es de suponer, es
preferible una inversión donde el plazo de recuperación de la inversión o payback sea
menor, así que la fórmula para conocer el payback es muy útil para conocer este
supuesto.

¿Qué es el Pay Back?

El periodo de recuperación de la inversión (PRI) es un criterio para valorar inversiones

que queda definido como el periodo de tiempo que se requiere para recuperar el
capital invertido en la fase inicial de un proyecto.

Gracias a este método podrás saber el número de periodo, que generalmente se

ofrece en años, que tardarás en recuperar el dinero invertido como capital inicial para
poner en marcha una actividad económica. Una información que resulta vital a la hora
de decidir realizar un inversión y embarcarse en un proyecto empresarial, o no. Es
más, es uno de los métodos preferidos por algunos empresarios para evaluar sus
proyectos de inversión, sobre todo por lo que se refiere al corto plazo. Además, por la
facilidad que presenta su cálculo y su aplicación, este método se ha convertido
también en un indicador que mide sea la liquidez del proyecto, sea el riesgo del mismo
de manera relativa, ya que anticipa también situaciones que pueden presentarse en
el corto plazo. Será necesario calcular este tiempo antes de crear una empresa para
saber en qué momento empezaremos a recuperar el dinero invertido y podremos
pensar en beneficios.
Cabe explicar que el periodo de recuperación de la inversión se puede calcular de
dos maneras: una simple y una ajustada o descontada.
El método simple es fácil de calcular y mide en tiempo el riesgo del proyecto, pero no
tiene en consideración el valor del dinero a lo largo del tiempo ni muestra los flujos de
caja que se siguen generando después de que la inversión inicial se haya recuperado.

1
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Por su parte, el método de cálculo ajustado del payback, además de ser fácil de
calcular y de ofrecer el tiempo de riesgo del negocio, considera cómo varía el valor
del dinero a lo largo del tiempo y pone a disposición una medida de liquidez.

El período de recuperación de la inversión (PRI) es un indicador que mide en cuánto

tiempo se recuperará el total de la inversión a valor presente. Puede revelarnos con
precisión, en años, meses y días, la fecha en la cual será cubierta la inversión inicial.

Para calcular el PRI se usa la siguiente fórmula:

PRI = a + (b - c)
d
Donde:

a = Año inmediato anterior en que se recupera la inversión.

b = Inversión Inicial.

c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la

inversión.

d = Flujo de efectivo del año en el que se recupera la inversión.

cuadro2.png

Así, los datos son:

a= 1 año

b= 200,000

c= 97,500

2
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

d= 101,250

Reemplazando los valores en la fórmula:

PRI = 1 + (200,000 - 97,500) = 2.012345679 años

101,250

Para determinar el número de meses se resta el número entero y luego se multiplica

por 12:

0.12345679 x 12 = 1.48 meses

Para expresar el número de días restamos nuevamente el número entero y

multiplicamos la fracción por 30 que es el número de días:

0.48 x 30 = 14.4 días

Así, en este ejemplo tenemos que la recuperación de la inversión tomará 2 años, un

mes y 14 días.

Cuidado: el PRI puede desalentar una inversión

Enrique Santa Cruz, profesor del Diploma Internacional en Finanzas Corporativas de

ESAN, nos cuenta que tanto en Perú como en otros países se han realizado
encuestas sobre el uso de indicadores financieros en las empresas latinoamericanas
y se ha determinado, contrariamente a lo que se podría pensar, que el indicador más
empleado es el período de recuperación de la inversión (PRI).

"Hay mucha avidez por parte de los emprendedores y empresarios por saber en
cuánto van a recuperar la inversión", añade el profesor. Sin embargo, advierte que si
dicho indicador no está acompañado de otras mediciones puede ser engañoso.

3
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Según Santa Cruz, el PRI depende mucho de la industria en la que se desarrolla la

compañía. A manera de ejemplo menciona el caso de las salas de cine: la expansión
de este negocio se ha dado en forma de cadenas con la instalación de locales que no
son propios, sino alquilados o con derecho de superficie. En estos casos, refiere, hay
mucha inversión en mobiliario en un espacio que no le pertenece a la empresa, y el
período de maduración no es corto sino mucho más largo.

"Esto no significa que los proyectos no sean rentables. De hecho lo son, pero se da
el caso de negocios cuyo período de maduración es lento: al principio tienen con
pocas ventas y sus ingresos importantes están una vez que el negocio ya se ha
afianzado. En consecuencia, un indicador como el PRI diría que la recuperación de la
inversión se dará en un período muy largo, lo cual podría ser desalentador", señala el
experto en finanzas

VAN

El concepto de Valor Actual Neto, también conocido como VAN, se refiere a un criterio
de inversión que pasa por actualizar los cobros y pagos de un proyecto para conocer
si esa inversión resulta rentable o no. Otros términos con los que se conoce son el
Valor Presente Neto (VPN) o Valor Neto Actual (VNA).

Una buena definición de Valor Actual Neto puede ser una medida de rentabilidad de
un negocio en términos absolutos netos, lo que supone el número de unidades
monetarias. Se emplea para valorar las diferentes alternativas de inversión. Con el
cálculo del VAN de distintas inversiones conoceremos en cuál de ellas existirá
mayores opciones de ganancias.

El Valor Actual Neto nos permitirá afrontar un par de decisiones. Por un lado, conocer
si las inversiones a realizar merecen la pena por la obtención de beneficios y por otro
comprobar qué inversión es la más ventajosa. Para ello hay que tener en cuenta los
siguientes parámetros:

4
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

VAN superior a 0: el proyecto de inversión permite conseguir ganancias y beneficios.

VAN inferior a 0: debe rechazarse la inversión al provocar pérdidas.

VAN igual a 0: el proyecto de inversión no genera ni pérdidas ni beneficios, por lo que

su ejecución provoca indiferencia.

Ventajas e Inconvenientes del Valor Actual Neto

En el momento de analizar proyectos de inversión el Valor Actual Neto presenta una

serie de ventajas, sobre todo porque resulta muy sencillo hacer el cálculo y al mismo
tiempo aporta predicciones sobre las consecuencias de los proyectos del negocio
sobre el valor de la empresa. Otra ventaja es que tiene en consideración los distintos
vencimientos de los flujos netos de caja.
Por su parte, entre la desventajas del Valor Actual Neto se encuentran las
complicaciones de concretar una tasa de descuento en la hipótesis de reinversión de
los flujos netos de caja.

Cómo calcular el VAN

Si queremos obtener este valor, debemos aplicar la fórmula para para calcular el VAN.

Calcular el Valor Actual Neto:

Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.

Io es el valor del desembolso inicial de la inversión.
n es el número de períodos considerado.
Si crees que es complicado calcular el Valor Actual Neto puedes utilizar la calculadora
de VAN donde podrás conseguir este valor rápidamente.
Ejemplo de cálculo del Valor Presente Neto:
Vamos a suponer que nos ofrecen una inversión en la que tenemos que invertir 1
millón de pesos y nos prometen que tras esa inversión vamos a recibir 150.000 pesos

5
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

el primer año; 250.000 pesos el segundo año; 400.000, el tercero; y 500.000, el cuarto
año. Suponiendo que la tasa de descuento es del 3% anual, ¿cuál será el valor
presente neto o VAN de la inversión?

ejemplo de cálculo del valor presente neto

Vemos que el valor presente neto de la inversión en este momento es de 191.580

pesos. Al ser un VAN positivo, es conveniente realizar la inversión.
Como puedes observar, el Valor Presente Neto (VPN) es un criterio sencillo y efectivo
de elección de inversiones. Mediante una sencilla fórmula puedes conocer si te
interesa o no realizar una inversión.
Recuerda que si tienes alguna pregunta o requieres de más información, puedes
comentar a continuación y te contestaremos con la mayor brevedad posible.

TIR

La definición de Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de rentabilidad que

proporciona una inversión, considerándose el porcentaje de pérdida o beneficios que
tendrá dicho negocio para las cantidades invertidas.
Se trata de un medidor empleado en la evaluación de proyectos de inversión
íntimamente ligado con el Valor Actual Neto. También se considera como el valor de
la tasa de descuento que consigue que el VAN resulte igual a cero.Gracias al
concepto de Tasa Interna de Retorno conseguiremos conocer cuando una inversión
resulta rentable o no. El resultado aparece reflejado en un porcentaje.

La TIR es la tasa de descuento de un proyecto de inversión que permite que el

beneficio neto actualizado (BNA) sea igual a la inversión (esto es, VAN igual a cero).
La TIR es la máxima tasa de descuento que un proyecto puede tener para ser

6
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

rentable, pues una mayor tasa ocasionaría que el BNA sea menor que la inversión
(VAN menor que cero).

Para hallar la TIR se necesita dos factores clave: el tamaño de inversión y el flujo de
caja neto proyectado

Por ejemplo, si un proyecto implica una inversión de S/ 12,000:

Para hallar la TIR empleamos la fórmula del VAN, pero en lugar de hallar el VAN (que
reemplazamos por 0), hallaríamos la tasa de descuento:

VAN = BNA - Inversión

Así:

0 = 4,000 / (1 + i)1 + 4,000 / (1 + i)2 + 4,000 / (1 + i)3 + 4,000 / (1 + i)4 + 5,000 / (1 +

i)5 - 12,000

El resultado es:
i = 21%
Es decir, la TIR es 21%.

Según señala el portal Crece Negocios, si la tasa fuese mayor el proyecto empezaría
a no ser rentable, pues el BNA comenzaría a ser menor que la inversión. Y en caso
que la tasa fuera menor el proyecto sería cada vez más rentable, pues el BNA sería
cada vez mayor que la inversión.

Expectativas y Riesgos

7
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Enrique Santa Cruz, profesor del Diploma Internacional en Finanzas Corporativas de

ESAN, refiere por otro lado que un proyecto es atractivo para el inversionista si la TIR
supera la expectativa de rentabilidad. "Si se espera obtener una rentabilidad de 10%
y el proyecto brinda 15%, entonces se trata de un proyecto atractivo. Pero si se espera
10% y el proyecto brinda 8% ya no es atractivo. Es posible que lo sea para otros pero
no para el inversionista", señala.

"¿Cuánto retorno se puede esperar de una inversión?", se pregunta el experto en

finanzas. Y seguidamente responde: depende en qué se invierta.

"Si se invierte en un negocio muy seguro como depositar en el banco, la rentabilidad

que se puede esperar debería ser del 4% ó 5%; pero si se invierte en un negocio
como la pesca o la agricultura, o en el sector tecnológico, cada uno con sus
particulares riesgos, se debería esperar un retorno mayor. Ese es un criterio para
orientar las expectativas de los inversionistas", puntualiza Enrique Santa Cruz.

Beneficio/Costo
El índice beneficio/costo (I B/C), también conocido como relación beneficio/costo
compara directamente, como su nombre lo indica, los beneficios y los costos de un
proyecto para definir su viabilidad.

Para calcular la relación B/C se halla primero la suma de todos los beneficios
descontados, traídos al presente, y se divide sobre la suma de los costos también
descontados. Para saber si un proyecto es viable bajo este enfoque, se debe
considerar la comparación de la relación B/C hallada con 1. Así:

Si B/C > 1, esto indica que los beneficios son mayores a los costos. En consecuencia
el proyecto debe ser considerado.

8
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

B/C = 1, significa que los beneficios igualan a los costos. No hay ganancias. Existen
casos de proyectos que tienen este resultado por un tiempo y luego, dependiendo de
determinados factores como la reducción de costos, pueden pasar a tener un
resultado superior a 1.

B/C < 1, muestra que los costos superan a los beneficios. En consecuencia, el
proyecto no debe ser considerado.

Supongamos que un proyecto demanda una inversión total de S/ 100,000 y de

acuerdo a las proyecciones del negocio se prevé recibir beneficios durante S/ 50,000
durante cinco años. Así, los beneficios suman S/ 250,000 y los costos S/ 100,000.
En consecuencia, la relación beneficio/costo sería 250,000 entre 100,000. El
resultado es 2.5, que sería el índice de beneficio/costo. Esto significa que por cada
sol invertido se obtiene un beneficio de S/ 2.50.

"Sin embargo ese índice tiene sus desventajas. Por ejemplo, no permite observar la
dimensión que tiene un proyecto"

Otros factores que considerar

En el ejemplo anteriormente mencionado, explica el especialista, se trata de un

proyecto donde se invierte S/ 100,000 y en el que se obtiene S/ 50,000 al año y en
cinco años daría un índice de 2.5. Pero ese mismo índice se obtendría en caso que
la inversión sea de S/ 1 millón y se obtenga beneficios de S/ 500,000 anuales durante
cinco años porque el resultado de la división de 2.5 millones/1 millón es 2.5.

"Seguramente el proyecto de S/ 1 millón dará un Valor Actual Neto (VAN) más alto.
Entonces si usamos el I B/C para tomar decisiones de inversión o de compra del
proyecto dicho índice no da una buena medida de comparación porque podría tratarse
de un proyecto grande o un proyecto pequeño. Esto no lo sabremos sino con otros
indicadores",

9
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Costo anual uniforme equivalente (CAUE)

El método del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie
uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son
mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse ; pero, si el CAUE
es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia
el proyecto debe ser rechazado.

A continuación se presenta la aplicación de la metodología del Costo Anual Uniforme

Equivalente en la evaluación de proyectos de inversión.

Casi siempre hay más posibilidades de aceptar un proyecto cuando la evaluación se

efectúa a una tasa de interés baja, que a una mayor
Ejemplo

Una máquina cuesta $600.000, tiene una vida útil de 5 años y un valor de salvamento
de $100.000; el costo anual de operación es de alrededor de $5000 y se estima que
producirá unos ingresos anuales del orden de $200.000. Determinar si la compra de
la máquina es aconsejable, cuanto se utiliza una tasa de:

25%
15%
Solución

Utilizando las convenciones indicadas al inicio de este artículo, aplica en el ejemplo

así:

C= $600.000

S= $100.000

k= 5 años

10
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

CAO= 5.000

Ingresos Anuales (IA) para los Años 1 a 5 $200.000

a) Utilizando i = 25%, se tiene:

Los $600.000 se reparten en una serie uniforme de pagos, que se efectuarán al final
de cada uno de los 5 años que dura el proyecto y cada pago tendrá un valor de:

Evaluación de alternativas de inversión: análisis matemático y financiero de proyectos

Por otra parte, los $100.000 del valor del salvamento se repartirán en 5 pagos que se
efectuarían al final de cada año y tendrían un valor de:

Evaluación de alternativas de inversión: análisis matemático y financiero de proyectos

El CAUE puede calcularse así:

Evaluación de alternativas de inversión: análisis matemático y financiero de proyectos

Se puede apreciar que al evaluar el proyecto usando una tasa del 25% no es
aconsejable para la empresa realizar esta inversión.

11
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

b) Usando i= 15% , se tiene:

Evaluación de alternativas de inversión: análisis matemático y financiero de proyectos

En esta evaluación se puede apreciar que en estas condiciones, el proyecto sí es

aconsejable.

Como consecuencia de lo anterior, es importante determinar una tasa correcta para

hacer los cálculos; hay quienes opinan que debe usarse la tasa promedio, utilizada
en el mercado financiero y hay otros que opinan que debe ser la tasa de interés, a la
cual normalmente el dueño del proyecto hace sus inversiones. Esta última tasa es
conocida con el nombre de Tasa de Interés de Oportunidad (TIO).

12
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Conclusiones

El cálculo del tiempo de recuperación de la inversión, proporciona al empresario un

criterio básico de decisión para evaluar proyectos de inversión. Siempre que se utilice
este criterio, el tiempo de recuperación deberá obtenerse a través del método
ajustado, puesto que al incorporar el valor del dinero en el tiempo, este método
proporciona información financiera más precisa para tomar decisiones.

El VAN y el TIR, son herramientas contables complementarias que nos permiten

analizar la rentabilidad de del proyecto y sobre todo si es viable o no. -Estas
herramientas también nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de
inversión, entendiéndose por proyecto de inversión no solo con la creación de un
nuevo negocio, sino también, como inversiones que podemos hacer en una empresa
o entidad en marcha, tales como el desarrollo de un nuevo producto, el ingreso en un
nuevo rubro de negocio, etc.

El análisis Costo/Beneficio es muy importante en todo proyecto pues nos indica la

rentabilidad así como los beneficios de este. Por lo anterior , en este capitulo se
comparan la situación actual y la propuesta para mostrar cual le conviene a la
empresa

13
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Recomendaciones

En las decisiones financieras con la regla del valor actual neto, es importante
considerar algunos aspectos.
En el problema de lo que se debe descontar en la evaluación de un proyecto se
recomienda seguir las siguientes tres reglas:

 Solamente el concepto de flujo de caja es relevante

 Siempre estime flujos de caja en una base incremental
 Sea consistente en su tratamiento de la inflación

Es claro, entonces, que el aspecto crítico del cálculo del VAN es la selección de la
tasa de descuento (o tasa de interés). Una tasa alta tendrá como resultado el rechazo
de más proyectos y favorecerá aquellos proyectos que generen ganancias en los
primeros años. Generalmente, una tasa de descuento baja, tendrá como resultado la
aceptación de más proyectos y dará más peso a los beneficios generados en un futuro
mediato.

Para propósitos prácticos, es mejor decir que la tasa de descuento es la tasa de

ganancias netas anuales (excluyendo la inflación) que se requiere para que una
inversión valga la pena. No obstante, esta tasa no se mantendrá igual para todos los
inversionistas o para todas las inversiones. Dependerá en gran medida de las
alternativas disponibles y aún más de los riesgos que el proyecto enfrenta.

Desde un punto de vista práctico y debido a que casi nunca se persiguen fines de
lucro y buscan beneficios múltiples, prácticamente todos los estudios económicos de
proyectos públicos se hacen comparando los costos anuales o determinando la
relación beneficios anuales-costos anuales.

14
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Anexos

La evaluación de proyectos aborda el problema de la asignación de recursos de

manera explícita, recomendando a través de distintas técnicas que una determinada
iniciativa se lleve adelante por sobre otras alternativas de proyectos.

"Preparación y Evaluación de Proyectos"

Nassir Sapag Chain
Reinaldo Sapag Chain
Cuarta Edición..........Capitulo 1 ,Pág.14

“Inviértase en un proyecto de inversión en la medida en que la TIR (r) sea mayor que
la tasa que expresa el costo de oportunidad de los fondos´´
"Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión"
Karen Marie Mokate
Primera Edición.........Pág. 27

TIR y VAN nos conducirán siempre a decisiones idénticas de aceptación o rechazo

,esto hace que nos demos cuenta que inversión seria buena
"Evaluación Social de Proyectos"
Ernesto R. Fontaine
12ª Edición..............Pág. 23

El camino al éxito de nuestros proyectos, solo se conseguirá siendo imparciales a los

datos o resultados que otorgue la Evaluación correspondiente, adicionalmente se
necesita cambiar algunos paradigmas tradicionales y desarrollar un sistema de control
adecuado, de este modo se conseguirá el éxito.
"Guía de UNICEF para Monitoreo y Evaluación"
UNICEF 1999
Primera Edición..........Pág. 2

15
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

La evaluación económica de proyectos compara sus costos y beneficios económicos

con el objetivo de emitir un juicio sobre la conveniencia de ejecutar dichos proyectos
en lugar de otros. La evaluación económica puede y debe también aplicarse a
múltiples decisiones “menores” (¿subproyectos?) en la formulación de los mismos

se observa desde una perspectiva teórica, pero lo que se recomienda es ir hacia la

practicidad, traer los conocimientos que se observan en evaluación de un proyecto
real en cualquier banco o entidad de gobierno, claro desde una perspectiva financiera
Castro-Borunda, Zenia Isabel
EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN PARA PEQUEÑAS Y MEDIANAS
EMPRESAS CON UNA ESTRATEGIA DE PROYECCIÓN FINANCIERA
Ra Ximhai, vol. 13, núm. 3

El fracaso prematuro de los negocios se debe, la mayoría de las veces, a la

improvisación en la asignación de los recursos, cuando no viene precedida por
estudios serios que les provean a los inversionistas mayor información para tomar la
delicada decisión de la inversión. Lo anterior es la razón de ser de los estudios de
preinversión o estudios de proyectos, y aunque un buen estudio de proyectos no
garantiza el éxito del mismo, si minimiza el riesgo del fracaso.
Evaluación financiera de proyectos 4ta edición pág. 131
Johnny de Jesús meza Orosco

El proceso de evaluar implica identificar, medir y valorar los costos y beneficios

pertinentes de distintas y múltiples alternativas de proyectos para lograr los objetivos
propuestos, a los efectos de establecer cuál de ellos es más conveniente ejecutar.
PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS
Cuarta Edición Cap2 , Pag12
NASSIR SAPAG CHAIN
REINALDO SAPAG CHAIN :Universidad de Chile Facultad de Ciencias Económicas y
Administrativas

16
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

Bibliografía
 https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2017/01/el-pri-uno-de-los-
indicadores-que-mas-llama-la-atencion-de-los-inversionistas/
 https://www.emprendepyme.net/periodo-de-recuperacion-de-la-
inversion.html#que_es_el_payback
 http://herramientas.camaramedellin.com.co/Inicio/Buenaspracticasempresaria
les/BibliotecaGerenciaEstrategica/Evaluaci%C3%B3nFinancieradeProyectos
C%C3%B3mooptimizar.aspx
 https://www.uaeh.edu.mx/docencia/P_Presentaciones/huejutla/administracion
/evaluacion%20de%20proyecto%20de%20inversion/metodos_y_tecnicas_de
_evaluacion_de_proyectos_de_inversion.pdf
 https://www.esan.edu.pe/buscar/?cx=007804157132594605532%3Amtr0wd8
axtk&cof=FORID%3A11&ie=UTF-
8&q=M%C3%A9todo+de+Periodo+de+Recuperaci%C3%B3n&siteurl=www.e
san.edu.pe%2Fapuntes-empresariales%2F2015%2F08%2Fcuatro-modelos-
evaluar-proyectos-inversion%2F&ref=www.google.com.pe%2F&ss=
 https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3892041-como-calcular-valor-
presente-neto-ejemplos

17
Técnicas de Evaluación de Proyectos USP- Huacho

wfadfgsdaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa Conclusión
1
18
El entorno financiero de las empresas se ve tremendamente influenciado, tanto por factores
Co interno, como externo, situación que puede afectar de una forma positiva o bien negativa
de carácter
ncl normal de operaciones; en consecuencia, el Contador Público y Auditor, en su calidad de
su curso
usifinanciero debe tener un claro conocimiento del sistema institucional en el cual opera la
asesor
ón lo cual implica que se debe estar pendiente de las consecuencias en los diferentes niveles
empresa,
de la1actividad económica y en los cambios de políticas económicas, en todo lo relacionado con sus
áreas de decisión. Así mismo debe de estar al tanto de la incidencia de políticas monetarias y fiscales;
El
sobre la capacidad de la empresa para generar ingresos y proveerse de fondos
ent
a aaaaaaa
orn
o
fina
ncie
ro
de
las
em
pre
sas
se
ve
tre
me
nda
me
nte
influ
enci
ado
,
tant
o
por
fact
ore
s de
car
18
áct
er