Universitatea Babes-Bolyai

“Rolul CDS-urilor în evaluarea capacității unei țări de a-și rambursa

datoriile, în comparație cu ratingul suveran”

Acest indicator este folosit in mare parte pentru a arata cat de

riscanta este o tara , in special pentru investitori. Piata CDS-urilor este
netransparenta din punct de vedere al contractelor semnate. Deci nimeni
nu cunoaste cert care este volumul tranzactiilor si cine sunt cei mai mari
jucatori pe piata respectiva.
Se stie faptul ca masurile prociclice de relaxare fiscala si cresterea
salariilor mai rapid decat productivitatea reprezinta riscuri pentru
stabilitatea macroeconomica. De asemenea, și schimbarile in justitie
promovate de coalitia de guvernare reprezinta un risc si ar putea duce la
deteriorarea calificativului suveran al țarii.
Comparand indicii CDS pentru o perioada de 5 ani, observam ca
tarile nordice, in mare parte (Norvegia, Danemarca, Finlanda) si
Germania, Olanda au ratingul cel mai bun comparativ cu restul tarilor,
inregistrand un S&P rating de AAA.
Romania este evaluata cu rating "BBB-" pentru imprumuturile in
valuta si lei pe termen lung. Perspectiva este stabila. Calificativul este cel
mai scazut din categoria recomandata investitorilor. O reducere a
ratingului, in categoria nerecomandata inestitorilor, ar însemna, cel mai
probabil, dobanzi la imprumuturi substantial mai mari pentru statul roman.
Ratingul de tara este sustinut de o indatorare moderata raportata la PIB, de
PIB per capita si de indicatori de guvernanta in linie cu media tarilor in
categoria de rating "BBB".
Indatorarea statului roman a crescut in 2017, la 38% din PIB la
finele anului 2017, potrivit estimarilor Fitch, de la 37,6% din PIB în 2016.
Rata de indatorare ramane, insa, usor sub media, de 40,9%, a altor tari din
aceeasi categorie de rating cu Romania.
Schimbarile din justitie reprezinta cel mai mare risc pentru ratingul
suveran
Incertitudinea legata de reforma din justiție ramane un risc pentru
indicatorii de guvernanta ai Romaniei, aflati in prezent in linie cu media
statelor din categoria de rating BBB. Aprobarea de catre Senat în
decembrie 2017 a unor amendamente care slabesc independenta justitiei a
declansat proteste publice si a atras critici din partea statelor UE.
Propunerile controversate de schimbare a codului penal, inclusiv
dezincriminarea unor fapte penale ale celor care comit abuz in serviciu, se
afla inca pe agenda coalitiei de guvernare PSD-ALDE.

Cluj-Napoca 2018 Teut Natalia

Universitatea Babes-Bolyai

Eseu:

“Rolul CDS-urilor în
evaluarea capacității unei
țări de a-și rambursa
datoriile, în comparație cu
ratingul suveran”

Profesor: Cornelia Pop

Studenta: Natalia Teut

Cluj-Napoca 2018 Teut Natalia