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1. Que es una inversión de capital: son desembolsos de fondos que generan beneficios durante un
periodo mayor a un año: por ejemplo, la construcción de una bodega, la compra de un vehículo,
sustituto de maquinaria.
6. Defina que es el valor presente (VP): Es la estimación del valor que tendrá una inversión.
Consiste en determinar el valor presente que generan los flujos de efectivo en el tiempo a una
tasa de interés dada, llamada también tasa de descuento.
7. Que es el valor presente neto
8. Que es el índice de rentabilidad: es igual al calor presente de las entradas de efectivo dividido
entre las salidas iniciales de efectivo.
9. ¿Si el valor presente neto es mayor a cero, acepta o rechaza el proyecto? ¿Por qué?
Si es mayor a cero se acepta, ya que significa que obtendremos un resultado positivo en la
inversión de este proyecto. Si es igual a cero, alcanzaremos el punto de equilibrio, es decir, que
no obtendremos ni pérdidas ni ganancias.
10. ¿Qué significa cuando el índice de rentabilidad es mayor a 1? Significa que el valor presente de
las entradas de efectivo es mayor que el valor absoluto de las salidas de efectivo, de modo que
un índice de rentabilidad mayor que 1 corresponde a un valor presente neto mayor que cero.
Practica:
Problema 1
En este caso, en cuanto al VPN, el proyecto de construcción es mas viable, debido a que el valor es
mucho mayor que el del vehículo de reparto, lo que hará un mejor rendimiento del capital. Este mismo
proyecto tiene un TIR bastante confiable, dando un punto extra a la construcción de bodega y con el
cual se debería optar, debido también al periodo de recuperación, el cual es más corto que la compra
de un vehículo de reparto.
Problema 2
La empresa madre naturaleza, S.A. usa un periodo de recuperación máximo de 6 años para la elección
de sus proyectos. Actualmente debe elegir uno entre dos proyectos. El proyecto caoba requiere una
inversión inicial de Q38,000.00 el proyecto cedro requiere de una inversión inicial de Q26,000.00. Con
los flujos de efectivo esperados de cada proyecto, calcular el periodo de recuperación.
Año de Año de
Proyecto Caoba Proyeto Cedro
Inversion Inversion
0 -Q 38,000.00 -Q 38,000.00 0 -Q26,000.00 -Q 26,000.00
1 Q9,000.00 -Q29,000.00 1 Q6,000.00 -Q 20,000.00
2 Q9,000.00 -Q20,000.00 2 Q6,000.00 -Q 14,000.00
3 Q10,000.00 -Q10,000.00 3 Q8,000.00 -Q 6,000.00
4 Q6,000.00 -Q4,000.00 4 Q6,000.00 Q -
5 Q4,000.00 Q0.00 5 Q5,000.00
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Periodo de Recuperacion Periodo de Recuperacion
años años
Problema 3
La corporación UG está evaluando tres proyectos de inversión. Tiene una tasa del 17% como costo de
capital y los flujos de efectivo de cada proyecto se muestra a continuación:
Calcule el valor presente neto de las siguientes inversiones de capital a 15 años plazo cada una. Comente
que tan viable es cada uno y suponga que el costo de capital es del 15%.
Año de
PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3
Inversi
0 Q 10,000.00 /(1+0.15)^0 Q 20,000.00 /(1+0.15)^0 Q 25,000.00 /(1+0.15)^0
1 Q2,500.00 /(1+0.15)^1 Q2,173.91 Q3,000.00 /(1+0.15)^1 Q2,608.70 Q5,000.00 /(1+0.15)^1 Q4,347.83
2 Q2,500.00 /(1+0.15)^2 Q1,890.36 Q3,000.00 /(1+0.15)^2 Q2,268.43 Q5,000.00 /(1+0.15)^2 Q3,780.72
3 Q2,500.00 /(1+0.15)^3 Q1,643.79 Q3,000.00 /(1+0.15)^3 Q1,972.55 Q5,000.00 /(1+0.15)^3 Q3,287.58
4 Q2,500.00 /(1+0.15)^4 Q1,429.38 Q3,000.00 /(1+0.15)^4 Q1,715.26 Q5,000.00 /(1+0.15)^4 Q2,858.77
5 Q2,500.00 /(1+0.15)^5 Q1,242.94 Q3,000.00 /(1+0.15)^5 Q1,491.53 Q5,000.00 /(1+0.15)^5 Q2,485.88
6 Q2,500.00 /(1+0.15)^6 Q1,080.82 Q3,000.00 /(1+0.15)^6 Q1,296.98 Q5,000.00 /(1+0.15)^6 Q2,161.64
7 Q2,500.00 /(1+0.15)^7 Q939.84 Q3,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,127.81 Q5,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,879.69
8 Q2,500.00 /(1+0.15)^8 Q817.25 Q3,000.00 /(1+0.15)^8 Q980.71 Q5,000.00 /(1+0.15)^8 Q1,634.51
9 Q2,500.00 /(1+0.15)^9 Q710.66 Q3,000.00 /(1+0.15)^9 Q852.79 Q5,000.00 /(1+0.15)^9 Q1,421.31
10 Q2,500.00 /(1+0.15)^10 Q617.96 Q3,000.00 /(1+0.15)^10 Q741.55 Q5,000.00 /(1+0.15)^10 Q1,235.92
11 Q2,500.00 /(1+0.15)^11 Q537.36 Q3,000.00 /(1+0.15)^11 Q644.83 Q5,000.00 /(1+0.15)^11 Q1,074.72
12 Q2,500.00 /(1+0.15)^12 Q467.27 Q3,000.00 /(1+0.15)^12 Q560.72 Q5,000.00 /(1+0.15)^12 Q934.54
13 Q2,500.00 /(1+0.15)^13 Q406.32 Q3,000.00 /(1+0.15)^13 Q487.58 Q5,000.00 /(1+0.15)^13 Q812.64
14 Q2,500.00 /(1+0.15)^14 Q353.32 Q3,000.00 /(1+0.15)^14 Q423.99 Q5,000.00 /(1+0.15)^14 Q706.64
15 Q2,500.00 /(1+0.15)^15 Q307.24 Q3,000.00 /(1+0.15)^15 Q368.68 Q5,000.00 /(1+0.15)^15 Q614.47
Suma Q14,618.43 Suma Q17,542.11 Suma Q29,236.85
(-)FE Q 42,000.00 (-)FE Q 42,000.00 (-)FE Q 42,000.00
VPN -Q 27,381.57 VPN -Q 24,457.89 VPN -Q 12,763.15
Problema 5
La empresa pinturas de occidente, S.A. evalúa la adquisición de nueva maquinaria con una inversión
inicial de Q25,000.0 y genera flujos de efectivo de Q6,000.00 anuales durante 7 años. Si la empresa
tiene costo de capital del 10%; 11% y 12%; calcule el valor presente neto (VPN) en cada escenario.
Años Escenarios Maquinaria
0 Q 25,000.00 10% 11% 12%
1 Q6,000.00 Q5,454.55 Q5,405.41 Q5,357.14
2 Q6,000.00 Q4,958.68 Q4,869.73 Q4,783.16
3 Q6,000.00 Q4,507.89 Q4,387.15 Q4,270.68
4 Q6,000.00 Q4,098.08 Q3,952.39 Q3,813.11
5 Q6,000.00 Q3,725.53 Q3,560.71 Q3,404.56
6 Q6,000.00 Q3,386.84 Q3,207.85 Q3,039.79
7 Q6,000.00 Q3,078.95 Q2,889.95 Q2,714.10
Suma Q 29,210.51 Q 28,273.18 Q 27,382.54
(-)FE Q 25,000.00 Q 25,000.00 Q 25,000.00
VPN Q4,210.51 Q3,273.18 Q2,382.54