ESCOLA SUPERIOR DE CIENCIAS NÁUTICA

GESTÃO FINANCEIRA

TESTE II

Leia o enunciado do teste com muita atenção e responda de forma clara e objectiva as
perguntas colocadas, deve apresentar sempre que possíveis os cálculos que o ajudaram a
alcançar os seus resultados

PARTE I - TEORIA

1. Qual é a principal desvantagem do método de avaliação de projectos período de

recuperação do investimento (payback period) simples?
2. Como se determine o preço de qualquer activo financeiro?
3. Quanto será o VAL de um projecto cuja taxa de cupão é igual a taxa a utilizar no
desconto dos fluxos de caixa.
4. Defina o TIR e faça uma relação com VAL na avaliação de projectos de investimentos.

PARTE II - PRÁTICA
5. Você é um analista financeiro para a Calças Gangas, Lda. O director de financeiro
solicitou-lhe que analisa-se duas propostas de investimento de Capital, Projectos X e Y.
Cada projecto tem um custo de MZN 603.500,00 e o custo do capital para cada um é de
12%. Fluxos de caixa líquidos esperados dos projectos são as seguintes:

Fluxo de Caixa Líquidos

Ano Esperados
Projecto X Projecto Y
0 (603.500,00) (603.500,00)
1 392.275,00 211.225,00
2 181.050,00 211.225,00
3 181.050,00 211.225,00
4 60.350,00 211.225,00

a) Calcule payback period descontado, valor actual líquido (VAL), taxa interna de
rentabilidade (TIR1) cada projecto
b) Que projecto ou projectos devem ser aceitos se eles são mutuamente excludentes,
pelos três critérios de decisão combinados?
6. A Lodo Cosméticos Lda, uma pequena empresa de cosméticos, pagou entre 2011 e
2016 os seguintes dividendos por acção:

Dividendo
Ano
por acção
2016 81,27
2015 77,40
2014 72,00
2013 67,20
2012 63,00
2011 60,00
Assumindo que os dividendos dos próximos anos crescerão a uma taxa constante
semelhante a taxa de crescimento entre o ano 2015 e 2016.

a) Determine o dividendo para o ano 2017;

b) A que preço deve ser vendido esta acção hoje assumindo o ano zero o ano de 2016

1
Dica utilize as taxas nos intervalos de 15% a 20%