UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS

DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y DE

COMERCIO

CARRERA DE INGENIERÍA COMERCIAL

ACTIVIDAD ENTREGABLE II

ADMINISTRACION FINANCIERA I

TUTORA:
ING. EDISON ANTONIO SOSA AVILA

ALUMNA:
TERESA DE LOURDES VILAÑA MENDEZ

PERÍODO: ABRIL - SEPTIEMBRE 2018

15.25/20
Actividades de aprendizaje

Actividad de aprendizaje 2.1. 4/5

Considere los siguientes cambios al problema de autoevaluación de la página 195, numeral 1,

literal a) Balance General de la empresa Dana Stallings, INc.: (Van Horne J., Wachowicz J.,
2010) efectivo $40,000, año 2013 y $55,000, año 2014; cuentas por cobrar $280,000, año
2013 y $440,000, año 2014. Préstamos bancarios $85,000, año 2013, $170,000, año 2014, los
valores del problema están dados en miles de dólares.
Al cambiar las cifras de los estados se descuadran. Debe utilizar su criterio contable para
asumir los cambios necesarios para cuadrar los balances y poder continuar con el resto de la
actividad.
Se solicita:
 Elabore el nuevo Balance General de la empresa Dana Stallings.
Empresa Dana Stallings, INC
Balance General
Al 31 de diciembre del 2013-2014
ACTIVOS 2013 2014
Efectivo 40.000 55.000
Valores comerciales 87.000 0
Cuentas por cobrar 280.000 440.000
Inventarios 432.000 683.000
Activos corrientes 839.000 1.178.000
Activos fijos netos 1.113.000 1.398.000
Total 1.952.000 2.576.000
PASIVOS Y CAPITAL DE ACCIONISTAS
Cuentas por pagar 413.000 627.000
Gastos acumulados 226.000 314.000
Préstamos bancarios 85.000 170.000
Pasivos corrientes 724.000 1.111.000
Acciones ordinarias 100.000 100.000
Utilidades Retenidas 1.128.000 1.365.000
Utilidades retenidas 1.952.000 2.576.000
ok
El ajuste se realizo en las utilidades retenidas.
 Elabore el Estado de fuentes y usos de fondos tabla 7.1 considerando dirección
del cambio y cambios de fuentes y usos de fondos (ver modelo página 172, tabla
7.1).
 Dana Stallings, INC
Estado de Situación Financiera
Periodos 2013/2014

DIRECCIÓN
DEL CAMBIOS
CAMBIO
ACTIVOS 2013 2014 FUENTES USOS
Efectivo 40.000 55.000 + 15.000
Valores comerciales 87.000 0 - 87.000
Cuentas por cobrar 280.000 440.000 + 160.000
Inventarios 432.000 683.000 + 251.000
Activos corrientes 839.000 1.178.000
Activos fijos netos 1.113.000 1.398.000 + 285.000
Total 1.952.000 2.576.000
PASIVOS Y CAPITAL DE ACCIONISTAS
Cuentas por pagar 413.000 627.000 + 214.000
Gastos acumulados 226.000 314.000 + 88.000
Préstamos bancarios 85.000 170.000 + 85.000
Pasivos corrientes 724.000 1.111.000
Acciones ordinarias 100.000 100.000 0
Utilidades retenidas 1.128.000 1.365.000 + 237.000
711.000 711.000
ok
De los cambios obtenidos en el Estado de fuentes y usos de fondos:
 Elabore la tabla 7.2 de Fuentes y usos básicos (ver página 173, tabla 7.2).

FUENTES USOS
Disminución, valores comerciales 87.000 Incremento, efectivo 15.000
Incremento, cuentas por
cobrar 160.000
Incremento, inventarios 251.000
Incremento, activos fijos netos 285.000
Incremento, cuentas por pagar 214.000
Incremento, gastos acumulados 88.000
Incremento, préstamos bancarios 85.000
Incremento, utilidades retenidas 237.000
711.000 711.000
ok

 Realice el ajuste respectivo, considere los valores obtenidos en el ajuste y

desarrolle la tabla 7.3 del Estado de fuentes y usos de fondos (ver página 175,
tabla 7.3).
 Ajuste de la Ganancia Neta
Fuente: Ganancia neta 237.000,0
0
Menos uso: Dividendos en efectivo 0,00
Fuente (neta): Aumento en utilidades retenidas 237.000,0
0

Adiciones brutas a los Igual Incremento (decremento) en los Má Depreciación

activos fijos
Adiciones brutas a los Igual activos fijos 285.000,00
netos s
Má durante el periodo
189.000,00
activos fijos
Adiciones brutas a los Igual 474.000,00 s

activos fijos

Ajuste de Activos Fijos Netos

Fuente: depreciación 189.000,00
Menos uso: adiciones a activos fijos 474.000,00
Fuente (neta): disminución, activos fijos -
netos 285.000,00

FUENTES USOS
Incremento de utilidades retenidas 237.000 dividendos 0
Incremento, a activos fijos 474.000
Incremento, efectivo 15.000
Incremento, cuentas por
cobrar 160.000
Aumento de inventario 251.000
depreciaciones 189.000
Disminución de valores comerciales 87.000
Incremento, cuentas por pagar 214.000
Incremento, gastos acumulados 88.000
Incremento, préstamos bancarios 85.000
900.000 900.000
ok
 Elabore en forma concreta el informe del Estado de flujo de efectivo, método
indirecto (ver página 178, tabla 7.5). El informe debe contener: encabezado,
antecedentes, análisis situacional financiero, conclusiones y recomendaciones,
dirigido al gerente.

MÉTODO INDIRECTO
 FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES Monto

A. Flujos por actividades de la Operación

(+) Utilidad neta después de impuestos y participaciones 237.000,00
Recursos provenientes de las operaciones
(-) Aumento de cuentas por Cobrar Clientes -
160.000,00
(-) Aumento de Inventarios -
251.000,00
(+) Aumento de cuentas por pagar 214.000,00
(+) Aumento de gastos acumulados por pagar 88.000,00
Efectivo generado por las operaciones 128.000,00
B. Flujos por actividades de Inversión
(-) Aumento de activos fijos -
285.000,00
(+) Disminución de valores comerciales 87.000,00
Efectivo provisto (usado) por actividades de inversión -
198.000,00
C. Flujos por actividades de Financiamiento
(+) Aumento de préstamos a largo plazo 85.000,00
Efectivo provisto (usado) por actividades de financiamiento 85.000,00
Incremento neto del efectivo y equivalente de efectivo 15.000,00
(A+B+C)
Verificación
Efectivo y equivalente de efectivos al inicio del año 40.000,00
Efectivo y equivalente de efectivos al final del año 55.000,00
Diferencia -15.000,00
Verificación (Correcto=0) 0,00

INFORME FINANCIERO
EMPRESA DANA STALLINGS, InC
Fecha:
De:
Para:
Antecedentes.-
Según la información obtenida en el flujo del año 2014, la empresa Dana Stallings Inc.
Reportó ingreso por utilidades $237.000,00 mientras que su actividad operacional genero
$128.000, 00 de lo cual tuvo una inversión en activos fijos de $ (-198.000.00)
Análisis Situacional Financiero.-
Los activos fijos al superar los ingresos por operaciones, se vio en la necesidad de financiar
sus operaciones a través del endeudamiento con terceros, pese a este endeudamiento el flujo
muestra un aumento del mismo.
Con esta inversión en activos se incrementa considerablemente la cuenta del activo fijos.
Es interesante que la compañía haya gastado $285.000,00, un poco más que el 100% de su
flujo total
de efectivo de operación, en nuevos activos fijos e inversiones a largo plazo.

Esto demuestra que se requirió utilizar parte del flujo por actividades de financiamiento para
soportar la operación de adquisición de activos

Cuando consideramos que alrededor de la mitad de los flujos de operación de la empresa se

destinan a reemplazar activos depreciables, la capacidad de la empresa para mantener pago
de futuros dividendos parece depender de su capacidad para que le sigan prestando fondos.
Entonces tal vez somos testigos de una señal de que la empresa se encontrará en dificultades
para pagar dividendos en el futuro

Conclusiones:
Tras el incremento de materiales se obtuvo más cuentas por pagar con los proveedores, esta
deuda debe ser solventada con las ventas de mercadería, considerando las políticas que
maneje la empresa conforme al crédito a sus clientes, así como el periodo de recuperación de
la cartera. Que mas???

Recomendaciones:
Utilizar el dinero de terceros para darle provecho a las actividades propias de la empresa.
Considerar cuando se obtenga un excedente de efectivo de realizar inversiones que generen
réditos para la empresa. cuales????
No es recomendable que la empresa comprometa sus operaciones en base a terceros.
Ser solventada con las ventas de mercadería, considerando las políticas que maneje la
empresa conforme al crédito a sus clientes, así como el periodo de recuperación de la cartera,
es la mejor manera de dar sostenibilidad.
Firmas…………..
Del problema de la página 197, n.º 2 de la empresa Svoboda Corporation del Balance
General comparativo de los años 2013 y 2014 del texto guía, considere los siguientes
cambios: Efectivo 1.5 millones en 2013 y 5.5 millones en 2014; el Estado de Pérdida y
Ganancia (Balance de Resultado) no sufre ningún cambio. Desarrolle las siguientes
actividades:
a) Elabore el nuevo Balance General de la empresa Svoboda Corporation
Svoboda Corporation
 Estado de Situación Financiera (millones)
Periodos 2013/2014

PASIVOS Y CAPITAL DE
ACTIVOS 2013 2014 ACCIONISTAS 2013 2014

Efectivo 1,50 5,50 Pagarés 20.00 0

Cuentas por cobrar 15.00 22.00 Cuentas por pagar 5.00 8.0

Inventarios 12.00 15.00 Salarios devengados 2.00 2.000

Activos corrientes 28.50 42.50 Impuestos acumulados 3.00 5.00

Activos fijos netos 50.00 55.00 Deuda a largo plazo 0 15.00

Otros activos 11.50 2.50 Pasivos 30.00 30.00

Acciones ordinarias 20.00 26.00

Utilidades retenidas 40.00 44.00

Total, de pasivos y capital
Activos totales 90.00 100.00 de accionistas 90.00 100.00

ok
b) Haga el Estado de fuentes y usos de fondos, tabla 7.1, considerando la dirección del cambio y
cambios fuentes y usos de fondos (ver modelo página 172, tabla 7.1).

Svoboda Corporation
Estado de Situación Financiera
Periodos 2013/2014

DIRECCIÓN DEL CAMBIOS

CAMBIO

ACTIVOS 2013 2014 FUENTES USOS

Efectivo 1,50 5,50 + 4.00
Cuentas por cobrar 15.00 22.00 + 7.00
Inventarios 12.00 15.000 + 3.00
Activos corrientes 28.50 42.50
Activos fijos netos 50.00 55.00 + 5.00
Otros activos 11.50 2.50 - 9.00
Activos totales 90.00 100.00
PASIVOS Y CAPITAL DE
ACCIONISTAS 2013 2014
Pagarés 20.00 00 - 20.00
Cuentas por pagar 5.000 8.00 + 3.00
Salarios devengados 2.00 2.00
Impuestos acumulados 3.00 5.00 + 2.00
Deuda a largo plazo 0 15.00 + 15.00
Pasivos 30.00 30.00
Acciones ordinarias 20.00 26.00 + 6.000
Utilidades retenidas 40.00 44.00 + 4.00
Total, de pasivos y capital
de accionistas 90.00 100.00
39.00 39.000
ok
De los cambios obtenidos en el Estado de fuentes y usos de fondos:
a) Elabore la tabla 7.2 de Fuentes y usos básicos (ver página 173, tabla 7.2).
FUENTES USOS
Incremento otros activos 9.00 Incremento, efectivo 4.00
Incremento, cuentas por cobrar 7.00
Incremento, inventarios 3.00
Incremento, activos fijos netos 5.00
20.0
Incremento, cuentas por pagar 3.00 Disminución, pagarés 0
Incremento, impuestos acumulados 2.00
15.0
Incremento, deuda a largo plazo 0
Incremento, acciones ordinarias 6.00
Incremento, utilidades retenidas 4.00
39.0 39.0
Total 0 Total 0
ok
b) Realice el ajuste respectivo, considere los valores obtenidos en el ajuste y realice
la tabla 7.3 del Estado de fuentes y usos de fondos (ver página 175, tabla 7.3).

Ajuste de la Ganancia Neta

Fuente: Ganancia neta 7,0
0
Menos uso: Dividendos en efectivo 3,0
0
Fuente (neta): Aumento en utilidades retenidas 4,0
0
Adiciones brutas a Igua Incremento (decremento) en Má Depreciación
los activos
Adiciones fijos a
brutas l
Igua los activos fijos netos
5,00 s
Má durante5,00
el periodo
los activos
Adiciones fijos a
brutas l
Igua 10,00 s
los activos fijos l

Ajuste de Activos Fijos Netos

Fuente: depreciación 5,00
Menos uso: adiciones a activos fijos 10,0
0
Fuente (neta): disminución, activos fijos -5,00
netos

FUENTES USOS
Ganancias netas 7.00 dividendos 3.00
Incremento a activos fijos 10.00
Incremento, efectivo 4.00

Cuentas por cobrar 7.00

Depreciación 5.00 Inventarios 3.0
Otros activos 9.00
Cuentas por pagar 3.00 Pagares 20.000
Impuesto acumulado 15.00
Acciones ordinarias 6.00
47.00 47.00
ok
c) Elabore en forma concreta el informe del Estado de flujo de efectivo método
indirecto (ver página 178, tabla 7.5). El informe debe contener: encabezado,
antecedentes, análisis situacional financiero, conclusiones y recomendaciones,
dirigido al gerente.
MÉTODO INDIRECTO
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Ingreso neto
Depreciación
A. Flujos por actividades de la Operación
(+) Utilidad neta después de impuestos y participaciones 4,00

Recursos provenientes de las operaciones

(-) Aumento de cuentas por Cobrar Clientes -7,00
 (-) Aumento de Inventarios -3,00
(+) Aumento de cuentas por pagar 3,00
(-) Disminución de otras cuentas por pagar
(+) Aumento de impuestos Acumulados 2,00
Efectivo generado por las operaciones -1,00

B. Flujos por actividades de Inversión

(+) Disminución de activos fijos

(-) Aumento de activos fijos -5,00
Efectivo neto suministrado (o usado) por actividades de inversión -5,00

C. Flujos por actividades de Financiamiento

(+) Aumento del Capital social 6,00
(+) Aumento de préstamos a largo plazo 4,00
Efectivo provisto (usado) por actividades de financiamiento 10,0
0
Incremento neto del efectivo y equivalente de efectivo (A+B+C) 4,00

Verificación
Efectivo y equivalente de efectivos al inicio del año 1,50
Efectivo y equivalente de efectivos al final del año 5,50
Diferencia -4,00
Verificación (Correcto=0) 0,00

Fecha:
De:
Para:
Asunto:

Informe de Estado de Flujo de Efectivo

Empresa: Svoboda Corporation
Periodos:2013-2014

Atención: Gerente General.

El informe debe contener: encabezado, antecedentes, análisis situacional financiero,
conclusiones y recomendaciones, dirigido al gerente.
 El análisis del estado de los fondos representa un beneficio importante ya que se obtiene
una imagen razonablemente detallada de las transacciones de operación, de inversión y
financieras de la empresa que implican efectivo.
Este desglose en tres partes del flujo de efectivo ayuda al usuario en la evaluación de las
fortalezas y debilidades actuales y potenciales de la compañía.
Una generación interna fuerte de efectivo operativo, con el tiempo, se considerará una señal
positiva. Un flujo de efectivo operativo bajo debe alertar al analista para que verifique un
crecimiento no sano en las cuentas por cobrar y el inventario.
Sin embargo, incluso un flujo de efectivo operativo sólido es insuficiente para asegurar el
éxito.
En el estado de flujo de efectivo realizado por método indirecto y expresado en miles de
dólares se observa que mientras que la empresa reportó que su ingreso neto para 2014 fue de
$4, su flujo de efectivo por actividades de operación fue de $-1,00.
Quedando en saldo negativo. Es interesante que la compañía haya gastado $5,00, más que el
100% de su flujo total de efectivo de operación, en nuevos activos fijos e inversiones a largo
plazo.
Así mismo de detecta un saldo negativo en las actividades de inversión por la transacción
antes descrita.
Esto demuestra que se requirió utilizar el flujo por actividades de financiamiento para soportar
la operación de adquisición de activos y cubrir la operatividad.
El aumento en préstamos, aportó el financiamiento adicional para cubrir los pagos como se
mencionó con anterioridad, además de decretar y pagar dividendos por $3,00 y proporcionar
un pequeño aumento en el efectivo y los equivalentes de efectivo.
Cuando consideramos que alrededor de la mitad de los flujos de operación de la empresa se
destinan a reemplazar activos depreciables, la capacidad de la empresa para mantener el pago
de futuros dividendos parece depender de su capacidad para que le sigan prestando fondos.
Entonces tal vez somos testigos de una señal de que la empresa se encontrará en dificultades
para pagar dividendos en el futuro, cubrir sus actividades de operación y de inversión, ya que
se encuentra totalmente apalancada en actividades de financiamiento.
Se recomienda a la alta gerencia, evaluar la importante inversión en adquisición de activos
depreciables, y el aporte que estos puedan tener para futuras operaciones que a su vez puedan
generar la rentabilidad más adecuada. Y poder decretar y pagar dividendos al accionista,
cubrir sus actividades de operación por completo y evitar el apalancamiento netamente
financiero.
Se puede concluir que la empresa posee, un flujo de efectivo bajo por debajo del
cumplimiento de sus operaciones, y su esfuerzo está siendo direccionado a la adquisición de
activos fijos, mediante apalancamiento.
Primero conclusiones y luego recomendaciones.
Firma quien???
 Actividad de aprendizaje 2.2. 3/5

Con la información de los estados financieros de la empresa de la actividad 2.1: Dana

Stallings, prepare un informe respecto a las actividades operativas, inversión y
financiamiento. El citado informe debe contener los siguientes puntos: encabezado,
antecedentes, análisis financiero, conclusiones y recomendaciones.
Fecha:
De:
Para:
Asunto:

Informe de Estado de Flujo de Efectivo

Empresa: Dana Stallings, INC
Periodos:2013-2014

Atención: Gerente General.

El estado de cuenta de los flujos de efectivo explica los cambios en el efectivo y sus
equivalentes, mediante una lista de las actividades que aumentaron el efectivo y de aquellas
que lo disminuyeron. Cada flujo de entrada o salida de una actividad se clasifica en una de
tres categorías: actividad operativa, de inversión o de financiamiento
Esta conciliación comienza con el ingreso neto reportado y ajusta esta cifra para los
elementos del estado de pérdidas y ganancias no en efectivo y los cambios relacionados en los
elementos del balance general para determinar el efectivo que generan las actividades de
operación.
En el caso de la empresa Dana Stallings, INC, se observa para cada método lo que se
describe a continuación:

 Actividades operativas

Muestra el efecto de las transacciones no definidas como invertir o financiar actividades.

Estos flujos de efectivo en general son los efectos en el efectivo de las transacciones que
entran en la determinación del ingreso neto. Así, vemos elementos en los que no todos los
usuarios de los estados ven como flujos “de operación”: elementos como los dividendos e
intereses recibidos, al igual que el interés pagado
Los flujos de entrada para Dana Stallings, INC se observa una utilidad retenida de
$237.000,00 y el aumento de las cuentas por cobrar clientes de $160.000,00 lo cual resulta
proveniente de sus actividades de ventas.
Los Flujos de salida para pagar a proveedores de inventario con un aumento del mismo en
$251.000,00, el Aumento de cuentas por pagar por $214.000,00, así como también el
Aumento de gastos acumulados por pagar de $88.000,00, como base de uso para el
funcionamiento operativo de la empresa.

 Actividades de Inversión.
Muestra el efecto de comprar y vender activos fijos y deuda o acciones de otras entidades.

Los flujos de entrada para Dana Stallings, INC se observan mediante la disminución de
valores comerciales por un monto de $87.000,00, por su parte los flujos de salida fueron
direccionados para adquirir activos fijos (propiedad, plantas y equipo) por un valor
monetarios de $285.000,00

 Actividades de Financiamiento.
Muestra el impacto de todas las transacciones en efectivo con accionistas y de las
transacciones de solicitud de préstamos y de pago a los prestamistas.
Los flujos de entrada para Dana Stallings, INC se observan mediante el aumento de
préstamos a largo plazo por un monto de $ 85.000,00.
Es recomendable que Dana Stallings, INC, realice los estudios pertinentes para evaluar la
importante inversión en adquisición de activos fijos como propiedad planta y equipo, y el
aporte que estos puedan tener para futuras operaciones que a su vez puedan generar la
rentabilidad más adecuada. A fin de poder decretar y pagar dividendos al accionista, ya que la
inversión que estos realizan tiene como fin la obtención de beneficios.
Se puede concluir que la empresa posee, un flujo de efectivo adecuado a sus operaciones,
sin embargo, su uso, está siendo direccionado a la adquisición de activos fijos, y la empresa
no está pagando dividendos a sus accionistas.
Conclusiones y luego Recomendaciones.
Firma quien???
 Actividad de aprendizaje 2.3. 4/5

Del problema de autoevaluación que se encuentra en las páginas 195 y 196, numeral 2,
cuya solución del problema está en las páginas 200 y 201, capítulo 7 del texto guía,
considere los siguientes cambios del balance general de Rodríguez Malting Company.
El préstamo es cancelado, la compañía solo cobra el 8% de sus ventas en el mes en que
vende y el 15% en el segundo mes después de la venta. Los gastos administrativos de
venta, impuestos y otros se estima que se reducen a 65 mil dólares del mes de enero a
marzo; con la información proporcionada elabore:
a) El presupuesto de entradas y salidas (ingresos menos egresos), ver solución a
los problemas de autoevaluación p. 201, literal a) del texto guía.

Para completar el 100% en los cobros, se tomará que para las ventas del mes pasado se cobra
el 77%.
Ventas NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR.
Cobros en efectivo $500,00 $600,00 $600,00 $1.000,00 $650,00 $750,00
8% de ventas en este mes $48,00 $80,00 $52,00
77% de ventas del mes pasado $462,00 $462,00 $770,00
15% de ventas de hace dos meses $75,00 $90,00 $90,00
Total de percepciones de efectivo $585,00 $632,00 $912,00
Compras $360,00 $600,00 $390,00 $450,00
NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR.
Desembolso de efectivo para
compras
y gastos de operación
100% de las compras del mes
pasado 360,00 600,00 390,00
Costos de mano de obra 150,00 200,00 160,00
Otros gastos pagados 65,00 65,00 65,00
Total de desembolsos en efectivo 575,00 865,00 615,00
Percepciones de efectivo menos
desembolsos en efectivo 10,00 -233,00 297,00
Revisar

b) Identifique en qué meses se ha alcanzado déficit y en qué meses superávit en

el presupuesto.
ventas enero febrero marzo
Percepciones de efectivo menos
desembolsos en efectivo 10,00 -233,00 297,00

Para el mes de enero se alcanzó un superávit pequeño de $ 10.00

Para el mes de febrero en cambio hay un déficit de $ 233.00
Para el mes de marzo la empresa se recupera con un superávit de $ 297.00

c) Elabore tres estrategias que permitan solucionar el problema del déficit y

optimizar recursos en caso de obtener superávit.

Las estrategias que se pueden establecer serán en base a los porcentajes de cobro por las
ventas realizadas, costo de la mano de obra y gastos administrativos.

Para un déficit será necesario que se logre conjugar a estos tres elementos de la siguiente
manera:

Aumento o equilibrio de los porcentajes de cobro, reducción en el costo de la mano de obra y

de los gastos administrativos.

Los recursos en un superávit pueden ser optimizados en base a la reducción de los gastos
administrativos, la mano de obra es un elemento muy indispensable dentro de toda empresa,
por lo que establecer revisiones a este elemento solamente se darían en caso de ser necesario.
TIENEN Q SER POR ÁREAS???

 Actividades operativas
 Actividades de Inversión.
 Actividades de Financiamiento.

De los resultados obtenidos del problema 1 de esta actividad de aprendizaje antes

mencionado:
Elabore un cuadro que le permita determinar la cantidad de préstamo bancario
adicional necesario para mantener un saldo de efectivo de 50 mil dólares todo el tiempo
(ver p. 201, literal b) del texto guía).

DIC. ENE. FEB. MAR.

Préstamos bancarios iniciales $400,00 $390,00 $623,00
 Préstamos adicionales $10,00 $233,00 $297,00
Préstamos bancarios finales $400,00 $390,00 $623,00 $326,00

La cantidad de financiamiento alcanza su punto máximo en febrero debido a la necesidad de

pagar las compras del mes anterior. En marzo hay una recuperación eficiente en cobros.

Con la siguiente información, elabore el presupuesto de entradas y salidas para los

meses de enero, febrero, marzo, abril, mayo y junio de 2014 para la empresa
SUDAMERICANA S.A. en miles de dólares:
Noviembre 750, diciembre 800, año 2013, enero 900 y febrero 990, marzo 1000, abril
1200, mayo 1500 y junio 1800 (en miles dólares), generalmente la empresa cobra el 40%
en los meses de: enero (mes de la venta), febrero, marzo, abril, mayo y junio.
El 40% se cobra un mes antes de la venta y el 20% dos meses antes de la venta, estas son
ventas a crédito.
Generalmente, la empresa compra materia prima y esto lo hace un mes antes de la venta
y representa el 60% en enero, febrero, marzo, abril, mayo y junio.
El pago de mano de obra es de enero 60, febrero 70, marzo 90, abril 100, mayo 110 y
junio 130 en miles de dólares y otros gastos son de 10 mil dólares en cada mes.
Información adicional. Esta empresa tiene que pagar $200 mil dólares de un préstamo
bancario. Con la información del numeral 3 de esta actividad de aprendizaje, elabore
 El presupuesto de entradas y salidas de efectivo para los meses de enero, febrero,
marzo, abril y mayo.

Cuando hay pago por anticipo no hay crédito

Ventas NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN.

Cobros en efectivo $750,00 $800,00 $900,00 $990,00 $1.000,00 $1.200,00 $1.500,00 $1.800,00
40% de ventas en este mes $360,00 $396,00 $400,00 $480,00 $600,00 $720,00

40% de ventas anticipadas a un mes $360,00 $396.00 $400.00 $480.00 $600.00 $720.00 $0.00

20% de ventas anticipadas a dos meses $180,00 $198,00 $200.00 $240.00 $300.00 $360.00 $0.00 $0.00
$1.036,0
Total de percepciones de efectivo $180,00 $558,00 $956,00 0 $1.180,00 $1.440,00 $1.320,00 $720,00

Compras de MP 60% de la venta $540,00 $594,00 $600,00 $720,00 $900,00 $1.080,00 $0,00

NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN.

Desembolso de efectivo para compras

y gastos de operación
60% de las compras del mes pasado $540,00 $594,00 $600,00 $720,00 $900,00 $1.080,00
Costos de mano de obra $60,00 $70,00 $90,00 $100,00 $110,00 $130,00
Otros gastos pagados $10,00 $10,00 $10,00 $10,00 $10,00 $10,00
(-) Préstamo bancario $33,33 $33.33 $33.33 $33.33 $33.33 $33.35
Total de desembolsos en efectivo $643.33 $707.33 $733.33 $863.33 $1.053.33 $1.213.35
Percepciones de efectivo menos -
desembolsos en efectivo $313.67 $328.67 $446.67 $576.67 $266.67 ($493.35)
Revisar
Realice un informe dirigido al gerente de la empresa Sudamericana. El citado informe
debe contener los siguientes puntos: encabezado, antecedentes, análisis situacional
financiero, conclusiones y recomendaciones.

Informe de Estado de Flujo de Efectivo

Empresa: Sudamericana
Periodos: 2014
REVISAR OBSERVACIONES DE INFORMES ANTERIORES
Antecedentes
Informe de situación financiera de la empresa comprendido entre los periodos de enero a
mayo del 2014.
Se ha determinado la situación financiera en estos meses después de la revisión y evaluación
de sus entradas y salidas de efectivo, para este periodo se tiene un informe de ventas de $
7.390 ( en miles de dólares) y un desembolso de efectivo de $ 4434 ( miles de dólares) en el
cual esta incluido gastos operativos y de financiación como fue el préstamo bancario de $ 200
( miles de dólares).

Análisis situacional financiero

En el caso de la empresa Sudamericana se observa que realiza cobros por anticipado,
lo cual genera un capital de trabajo óptimo para realizar sus operaciones, aun cuando la
materia prima representa un 60% de pronóstico para ventas del mes siguiente, se evidencia
que sus saldos al final de mes luego de cubrir todos los gastos mediante erogaciones de
efectivo, es un superávit.
Denotando de esa manera que puede realizar sus operaciones con un apalancamiento
operativo muy sano.

Conclusiones
Como conclusión el flujo proyectado de esta empresa es muy bueno, y debe mantener
sus condiciones de cobro por adelantado a fin de subsanar las exigencias operativas de la
organización de manera efectiva y eficaz.
Se puede concluir que actualmente la empresa mantiene la estabilidad financiera lo
cual permite que para siguientes periodos pueda continuar generando utilidades para la
empresa.
Recomendaciones
Es recomendable que la empresa Sudamericana realice actividades de colocación o
inversión sobre el superávit obtenido en cada uno de sus meses, a fin de lograr cubrir
eventuales circunstancias que comprometan su capital de trabajo sin que esto merme la
rentabilidad de sus operaciones en una alta medida.
Actividad de aprendizaje 2.4. 4/5

En la información que usted encontrará en el texto guía, en la página 443, problemas

para autoevaluación, numeral 1, Empresa Stallings Specialty Paint Company considere
los siguientes cambios: los costos fijos en operación son de 1.5 millones de dólares al año,
los costos variables de operación son de 1.20 por cada media pinta de pintura producida,
conteste estas preguntas:
a) ¿Cuál es el punto de equilibrio operativo anual en término de medias pintas
(QPE) y cuál el punto de equilibrio en ventas (VPE)?

Costos Fijos de la operación (CF)= 1.500.000,00

Costos Variables Unitarios (V)= 1,20
Precio de Venta Unitario (P)= 2,00

QPE= CF/ (P-V)

$ 1.500 .000 .00

QPE = =1,875 millones de medias pintas
$ 2,00−$ 1,20
Punto de equilibrio en ventas

VPE= CF+CVPE

$ 1.500 .000 .00

V PE = =$ 3,75 millones en ventas anuales
$ 1,20
1− ($ 2,00)
OK

b) Si los costos variables de operación disminuyen a 1.10 por media pinta, ¿cuál
es el punto de equilibrio (QPE)?

$ 1.500 .000 .00

QPE =
$ 2,00−$ 1,10
 $ 1,500.000 .00
QPE =
0.9

$ 1.500 .000 .00

QPE = =1,667 millones de medias pintas
2,00−1,10
OK
c) Si los costos fijos aumentan a 2.5 millones de dólares, ¿cuál es el efecto en el
punto de equilibrio (QPE)?
Costos Fijos de la operación (CF)= 2.500.000,00
Costos Variables Unitarios (V)= 1,20
Precio de Venta Unitario (P)= 2,00

$ 2.500 .000 .00

QPE =
2,00−1,20

$ 2.500 .000 .00

QPE =
0.8
$ 2.500 .000 .00
QPE = =3,125 millones de medias pintas
$ 2,00−$ 1,20
OK
d) ¿Con cuántas unidades se alcanza la ganancia si consideramos el literal b)?
Considere un aumento del 10% de las unidades encontradas en el literal b).

QPE= 1.666.666,67
Aumento 10%= 166.666,67
Total, Unidades para Obtener 1.833.333,33
Ganancias

GAO unidades = 11
OK

e) ¿En cuánto asciende la venta en dólares si consideramos el literal b) un

aumento del 10% de las unidades? (Ver solucionario problema de
autoevaluación, página 446).

QPE= 1.666.666,67
Aumento 10%= 166.666,67
Total, Unidades para Obtener 1.833.333,33
Ganancias
 (*) Precio de venta unitario 2,00
(=) Total venta en dólares 3.666.666,67

La Empresa El Triunfo dispone de la siguiente información:

El precio del producto S es de $5 dólares, el costo variable unitario es de $4 dólares,
costo fijo $100, unidades (Q): 100, 120, 150, 160, 190, 250.
Se solicita:
a) Elabore un cuadro de ingresos y costos operativos, utilidades de operación
(UAII=utilidad antes de intereses e impuestos), GAO (Grado de apalancamiento
operativo), (revise la página 421, tabla 16.1 del texto guía o puede investigar en el
texto de Besley Scott y Brigham Eugene Fundamentos de administración
financiera, McGraw Hill).

El precio del producto (P)= 5 Dólares

Costo variable unitario (V)= 4 Dólares
Costo fijo (CF)= 100 Dólares
Unidades (Q)= 100 120 150
160 190 250

Ventas (P*Q) 500,0 600,0 750,0 800,0 950,0 1.250,0

0 0 0 0 0 0
(-) Costos Operativos
(-) Costos Fijos (CF) 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,00
0 0 0 0 0
(-) Costos Variables (V*Q) 400,0 480,0 600,0 640,0 760,0 1.000,0
0 0 0 0 0 0
 (=) Ganancia Operativa 0,00 20,00 50,00 60,00 90,00 150,00
(UAII)
GAOQ
OK
b) Calcule la cantidad de equilibrio (QPE) y ventas en dólares en equilibrio (VPE).
QPE= 100,00
(5,00-4,00)
QPE= 100,00
1,00
QPE= 100,0 Unidades
0

Q QPE VPE
100 1 500
120 0,8333 500
150 0,6667 500
160 0,6250 500
190 0,5263 500
250 0,4000 500

c) Grafique ingresos y costos operativos, determine el punto de equilibrio e

interprete.
Q VENTAS CV CF CT
100 500 400 100 500
120 600 480 100 580
150 750 600 100 700
160 800 640 100 740
190 950 760 100 860
250 1250 1000 100 1100
 1400

1200

1000
INGRESOS Y COSTOS

800
VENTAS
600 CV
CF
CT
400

200

0
100 120 150 160 190 250
CANTIDAD

El punto de equilibrio se encuentra en el punto dado por Q = 100 y CT = 100. En este punto
UAII = 0.

Análisis: ¿???

d) Determine con cuántas unidades se alcanza la máxima utilidad o ganancia.

De acuerdo con la tabla, se tiene que la utilidad o ganancia máxima se venden 250 unidades.

Elabore un cuadro completo de costos e ingresos de la Empresa El Triunfo, numeral 2,

considerando si los costos variables unitarios operativos disminuyeron a $3 dólares.
Calcule los costos operativos, ingresos operativos, ganancias operativas y GAO.
Grafique e interprete.
COSTOS
OPERATIVOS
Q PVU VENTAS CVU CV CF UAII GAOQ GAOV
100 5 500 3 300 100 100 1,0050 2,0000
120 5 600 3 360 100 140 1,0035 1,7143
150 5 750 3 450 100 200 1,0022 1,5000
160 5 800 3 480 100 220 1,0020 1,4545
190 5 950 3 570 100 280 1,0014 1,3571
250 5 1250 3 750 100 400 1,0008 1,2500
 Q VENTAS CV CF CT
100 500 300 100 400
120 600 360 100 460
150 750 450 100 550
160 800 480 100 580
190 950 570 100 670
250 1250 750 100 850

1400

1200

1000
INGRESOS Y COSTOS

800
VENTAS
600 CV
CF
400 CT

200

0
100 120 150 160 190 250
CANTIDAD

Al disminuir el costo variable unitario, podemos apreciar que el punto de equilibrio de

desplaza hacia la izquierda, lo que nos hace concluir que el punto de equilibrio estará a un
valor menor tanto en cantidad como en ingresos y costos totales.
OK

Investigue sobre el tema “Valor Económico Agregado (EVA)” y redacte un resumen

indicando su significado, forma de cálculo, aplicación y beneficios dentro del análisis
financiero.

El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una vez
cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada.

También se puede definir al EVA como una medida absoluta de desempeño organizacional
que permite apreciar la creación de valor, la cual también permite medir la calidad de las
decisiones gerenciales.

Se lo considera como un método de desempeño financiero para calcular el verdadero

beneficio económico de una empresa.
El EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para realizar la actividad
empresarial y se compones de factores que determinan el valor económico como: crecimiento,
rentabilidad, capital de trabajo, costo de capital, impuestos y activos de largo plazo.

Se puede destacar las siguientes ventajas del cálculo de este indicador:

 Permite identificar los generadores de valor en la empresa.

 Provee una medición para la creación de riqueza que alinea las metas de los
administradores con las metas de la compañía.
 Permite determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento
mayor a su costo.
 Combina el desempeño operativo con el financiero en un reporte integrado que
permite tomar decisiones.

El EVA es igual a:
La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos
( UAIDI) ( - ) el valor contable del activo ( x ) el costo promedio del capital.

EVA = UAIDI – (ACTIVOS TOTALES * COSTO DEL CAPITAL)

EVA = NOPAT – (COSTO DE CAPITAL * ACTIVOS TOTALES)

En síntesis, si el resultado del cálculo del EVA es positivo: se crea valor. Si el resultado
del cálculo del EVA es negativo: se destruye valor.

El objetivo financiero primario de cualquier negocio, es el maximizar las riquezas de sus

accionistas. La teoría de la economía de mercados se basa en que los individuos buscan su
propio interés a través de las transacciones de mercado para producir finalmente una
asignación eficiente de los recursos.
El valor de una empresa depende del grado en el cual los inversionistas confíen (crean) que
los beneficios futuros difieren del costo de capital. “Entre tanto, la puesta en práctica
del valor para el accionista ha contribuido a transformar a la industria americana
convirtiéndola en la más competitiva del mundo.
Los beneficios dentro del análisis financiero consisten en medir del desempeño de la
empresa y sus colaboradores. “La innovación y los productos y servicios a la medida del
cliente, desarrollados por empleados con elevada preparación profesional, constituyen una
fuente crítica de creación de valor que cada vez cobra más importancia”.
Mejorar la comunicación entre los inversionistas y accionistas. El modelo de las partes
involucradas, es decir, partes interesadas en las actividades, operacionales y resultados de la
empresa. Considerar todos los costos que se producen en la empresa. “Por ejemplo,
proporcionar
un producto comparable con los de la competencia, pero a menor coste, o proporcionar
más valor al cliente gracias a una calidad superior, unas características especiales,
o unos servicios posventa

Aplicación del EVA

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas netas 5000
(-)Costo de ventas 2500
=Utilidad bruta 2500
(+)Gastos operacionales 500
=UTILIDAD OPERACIONAL 2000
(+)ingresos no operacionales 0
(-)Gastos financieros 200
Perdidas no operacionales 0
UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS 1800
Provisión para impuestos 630
UTILIDADES NETAS 1170

PASO 1:
UAIDI= gastos financieros (-) ingresos no operacionales (+) perdidas no operacionales (+) utilidad
neta.

UAIDI= 200-0+0+1170 = 1370

PASO 2:
Calcular el activo neto financiero (ANF)

BALANCE GENERAL
ACTIVO CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
provisiones 0 Deudas a corto plazo 300
ACTIVOS FIJOS PASIVOS NO CORRIENTES
depreciaciones 10 Deudas a pago plazo 500
ACTIVOS TOTALES 4000 PATRIMONIO 3000

ANF= deuda de corto plazo (+) deuda a largo plazo (+) patrimonio

ANF= 300+500+3000= 3800

PASO 3:
Calcular el CPPC

a) Establecer el porcentaje de participación de la deuda costosa y el patrimonio en el ANF.

% DE PARTICIPACION
Deuda a corto plazo 300
Deuda a largo plazo 500 (800/3800)*100 21.05%
PATRIMONIO 3000 (3000/3800)/10 78.95%
0
ANF 3800

b) Establecer la tasa de oportunidad de los recursos propios – patrimonio – (TIO) y la tasa de

interés de la deuda.
Supongamos que el patrimonio rinde normalmente un 20% y que la tasa de interés de la
deuda es del 18%
c) Calcular el porcentaje del costo ponderado de promedio del capital ( deuda y patrimonio)

% DE PARTICIPACION
Deuda a corto plazo 300
Deuda a largo plazo 500 (800/3800)*100 21.05 18 (21.05%*18%)=3.789%
% %
PATRIMONIO 3000 (3000/3800)/10 78.95 20 (78.95%*20%)= 15.79%
0 % %
ANF 3800 =19.579%

EVA = UAIDI – (ACTIVOS TOTALES * COSTO DEL CAPITAL)

EVA = UAIDI – (ANF * CPPC)
EVA= 1370 – (3800* 19.579%
EVA= 625.998

Beneficios de la aplicación del EVA:

El propósito del EVA es determinar si la empresa esta o no generando un valor agregado.

La empresa, una vez pagados los gastos financieros y deducido el costo de oportunidad del capital
propio genera un valor agregado de $ 625.998.

Esta situación se puede presentar por el bajo costo de oportunidad para los inversionistas que
asciende proporcionalmente al 15.79% del total del costo del capital financiado, teniendo en cuenta
que el rendimiento del activo total corresponde al 29.32%.

Bibliografía