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UNMSM


CONTABIL
CUENTAS POR COBRAR

INTEGRANTES:
 BRAVO CASTILLO, Joycy
 CHÁVEZ BULEJE, Melina
 DELGADO NAVARRO,
María Fernanda
 LOPEZ CARDENAS, Frank
 QUISPE TREJO, Luis
 TAPIA LUCERO, Luis
 VILLANUEVA ARAGÓN,
Matrix_02
Ángela
[Nombre de la compañía]
UNMSMCURSO: Gestión
– CONTABILIDAD de Capital
– GESTION DE
PROFESOR: Mendoza
CAPITAL
Torres, Carlos Alberto
1 CUENTAS POR COBRAR

Contenido
ADMINISTRACIÓN DE CRÉDITOS ............................................................................................. 3
DEPARTAMENTOS DE RIESGOS CREDITICIOS................................................................ 4
OBJETIVOS Y FUNCIONES DEL ÁREA O DEPARTAMENTO DE RIESGOS ............... 5
POLÍTICAS DE CRÉDITOS. ...................................................................................................... 5
LAS CUENTAS POR COBRAR ................................................................................................ 6
PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA POLÍTICA CREDITICIA. ..................................................... 6
Políticas Generales ...................................................................................................................... 6
ESTÁNDARES DE CRÉDITO. .................................................................................................. 8
- ESTIMACIÓN DE CUENTAS INCOBRABLES .................................................................... 9
EVALUACIÓN DE LOS ESTÁNDARES DE CRÉDITO. ..................................................... 10
TOMA DE DECISIONES........................................................................................................... 10
ANÁLISIS DEL CRÉDITO. ....................................................................................................... 11
CASO PRÁCTICO ..................................................................................................................... 12
TITULIZACION DE ACTIVOS...................................................................................................... 12
PARTICIPANTES EN EL PROCESO DE TITULIZACION ................................................. 13
MODALIDADES DE TITULIZACION...................................................................................... 15
CASO PRÁCTICO- FERREYROS S.A.A .............................................................................. 17
RESULTADOS DE LA TITULIZACIÓN DE ACTIVOS ........................................................ 19
FACTORING ................................................................................................................................... 22
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 22
DEFINICION................................................................................................................................ 22
PARTICIPANTES EN UN CONTRATO DE FACTORING .................................................. 23
FORMALIDAD DEL CONTRATO ........................................................................................... 23
PROCESO DE FACTORING ................................................................................................... 24
MODALIDADES DEL FACTORING ....................................................................................... 24
CASO PRÁCTICO ..................................................................................................................... 25
DESCUENTO DE LETRAS .......................................................................................................... 28
CASO PRÁCTICO ..................................................................................................................... 33
CUENTAS COBRANZA DUDOSA ............................................................................................. 35
Métodos para calcular la provisión para cuentas de cobranza dudosa ............................. 35
PROVISION EN BASE A EXAMEN INDIVIDUAL DEL SALDO DE CADA CLIENTE .. 36
PROVISION EN BASE A LA ANTIGÜEDAD DE LAS CUENTAS POR COBRAR ....... 36

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2 CUENTAS POR COBRAR

PROVISION SOBRE UN PORCENTAJE DEL TOTAL DE LAS VENTAS DEL


PERIODO .................................................................................................................................... 37
PROVISION SOBRE UN PORCENTAJE DEL SALDO DE LAS CUENTAS POR
COBRAR ..................................................................................................................................... 37
CONTRATOS DE RIESGO .......................................................................................................... 38
CONTRATO: ............................................................................................................................... 38
RIESGO: ...................................................................................................................................... 38
RIESGO EN UN CONTRATO: ................................................................................................. 39

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3 CUENTAS POR COBRAR

¿PARA QUE HACEMOS ESTE TRABAJO?


Como sabemos las cuentas por cobrar son derechos exigibles originados por
ventas, servicios prestados, otorgamiento de préstamos o cualquier otro concepto,
cuyo concepto y monto se detallan en los documentos por cobrar. Estos
documentos representan el crédito que concede la empresa a sus clientes, sin más
garantías que la promesa de pago en un plazo determinado.

Estas cuentas se clasifican atendiendo a su origen, a cargo de clientes, a cargo de


compañías afiliadas, empleados y otros deudores, separando los que provengan de
ventas y servicios de los que tengan otro origen. También se clasifican atendiendo
a su disponibilidad; inmediata o a corto plazo y a largo plazo.
La importancia y a su vez el objetivo de presentar el estudio de las cuentas por
cobrar radica en su importancia de formar parte de la administración financiera del
capital de trabajo, que tiene por objeto coordinar los elementos de una empresa
para maximizar el patrimonio y reducir el riesgo de una crisis de liquidez y ventas,
mediante el manejo óptimo de variables, tales como políticas de crédito comercial
concedido a clientes y estrategias de cobro.

El objetivo de las cuentas por cobrar es estimular las ventas y ganar clientes; se
tiende a considerarlas como un medio para vender productos y superar la
competencia mediante el ofrecimiento de facilidades de crédito como parte de los
servicios de la empresa para favorecer a sus clientes. Está relacionado
directamente con el giro del negocio y la competencia, es decir cuando no existe
competencia, generalmente la inversión en cuentas por cobrar dentro del capital de
trabajo no es significativa.

Otra de las importancias de este estudio es porque estas cuentas son utilizadas
como herramienta de mercadotecnia para promover las ventas y las utilidades, para
proteger su posición en el mercado. Toda esta información con respecto a las
cuentas por cobrar lo vemos reflejado en los estados financieros cuyos detalles
significativos también son revelados en las notas a los estados financieros, los
cuales a su vez son útiles paras la toma de decisiones de los diversos usuarios que
requieren esta información.

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4 CUENTAS POR COBRAR

ADMINISTRACIÓN DE CRÉDITOS

Créditos o Riegos no por Caja.- Son aquellos que no comprometen de manera


inmediata los fondos de una entidad bancaria, porque no conlleva el apoyo de dinero
en efectivo a un cliente. Contablemente estas operaciones son manejadas a través
de las cuentas Contingentes. Así el Manual de Contabilidad para Instituciones
Financieras, las describe como aquellas cuentas que registran las operaciones en
las que la obligación de la entidad (institución financiera), está condicionada a que
un evento se produzca o no; dependiendo de factores futuros imprevisibles.
Operativamente se distinguen dos grupos de operaciones: Avales y Cartas Fianzas
y los Créditos Documentarios.

ADMINISTRACIÓN DE CRÉDITOS.

Para conservar los clientes y atraer nueva clientela, la mayoría de las empresas
encuentran que es necesario ofrecer crédito. Las condiciones de crédito pueden
variar entre campos industriales diferentes, pero las empresas dentro del mismo
campo industrial generalmente ofrecen condiciones de crédito similares. Las ventas
a crédito, que dan como resultado las cuentas por cobrar, normalmente incluyen
condiciones de crédito que estipulan el pago en un número determinado de días.
Aunque todas las cuentas por cobrar no se cobran dentro el periodo de crédito, la
mayoría de ellas se convierten en efectivo en un plazo inferior a un año; en
consecuencia, las cuentas por cobrar se consideran como activos circulantes de la
empresa. Toda empresa que otorga créditos a sus clientes a través de cualquiera
de las modalidades descrita anteriormente deben contar con:

DEPARTAMENTOS DE RIESGOS CREDITICIOS.

Este departamento debe perseguir los siguientes objetivos: que los riesgos de la
institución financiera se mantengan en niveles razonables que permitan buena
rentabilidad a la misma; la formación del personal en análisis de crédito permite dar

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5 CUENTAS POR COBRAR

solidez al momento de emitir un criterio. La principal función de los departamentos


y/o áreas de riesgos crediticio es determinar el riesgo que significará para la
institución otorgar un determinado crédito y para ello es necesario conocer a través
de un análisis cuidadoso los estados financieros del cliente, análisis de los diversos
puntos tanto cualitativos como cuantitativos que en conjunto permitirá tener una
mejor visión sobre el cliente y la capacidad para poder pagar dicho crédito.

OBJETIVOS Y FUNCIONES DEL ÁREA O DEPARTAMENTO DE


RIESGOS

- Mantener niveles relativamente bajos de un riesgo crediticio, además que permitan


tener una buena rentabilidad y permanencia del mismo.

Funciones:

- Crear sistemas estándares de evaluación de créditos

- Detectar aquellos créditos con riesgos superiores a lo normal para hacerles un


seguimiento más minucioso.

- Preparar análisis para futuros ejecutivos de cuentas

POLÍTICAS DE CRÉDITOS.

Son todos los lineamientos técnicos que utiliza el gerente financiero de una
empresa, con la finalidad de otorgar facilidades de pago a un determinado cliente.
La misma que implica la determinación de la selección de crédito, las normas de
crédito y las condiciones de crédito.

La política de crédito de una empresa da la pauta para determinar si debe


concederse crédito a un cliente y el monto de éste. La empresa no debe solo
ocuparse de los estándares de crédito que establece, sino también de la utilización
correcta de estos estándares al tomar decisiones de crédito. Deben desarrollarse
fuentes adecuadas de información y métodos de análisis de crédito. Cada uno de

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6 CUENTAS POR COBRAR

estos aspectos de la política de crédito es importante para la administración exitosa


de las cuentas por cobrar de la empresa. La ejecución inadecuada de una buena
política de créditos o la ejecución exitosa de una política de créditos deficientes no
producen resultados óptimos.

LAS CUENTAS POR COBRAR

Son los activos que posee una empresa, como consecuencia de haber otorgado
créditos a sus clientes, con respecto a su presentación en el balance general se
debe de tener en cuenta el Reglamento para la Información Financiera, Resolución
CONASEV Nª 182-925-EF/94.10 del 29/01/92, Art. 15 rubro cuentas por cobrar
comerciales que indica los siguiente: se deben incluir en este rubro los documentos
y cuentas por cobrar provenientes de operaciones relacionadas con el giro del
negocio.

PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA POLÍTICA CREDITICIA.

El tipo de cliente debe corresponder al mercado objetivo definido por la institución


ya que la evaluación y administración es completamente distinta. El mercado
objetivo debe al menos definir el tipo de clientes con los cuales va a operar, el riego
que esta dispuesto a aceptar, la rentabilidad mínima con que se trabajará, el control
y seguimiento que se tendrán

Salvo excepciones no debe otorgarse crédito a empresas sin fines de lucro, como
cooperativas, clubes, etc.

Políticas Generales
Los analistas de crédito usan con frecuencia las cinco C del crédito para centrar su
análisis en los aspectos principales de la solvencia de crédito de un solicitante.

 Reputación: el registro del cumplimiento de las obligaciones pasadas del


solicitante (financiero, contractual y moral). El historial de pagos anteriores,

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7 CUENTAS POR COBRAR

así como cualquier juicio legal resuelto o pendiente contra el solicitante, se


utilizan para evaluar su reputación.
 Capacidad: la posibilidad del solicitante para Reembolsar el crédito
requerido. El análisis de los Estados Financieros, destacando sobre todo la
liquidez y las razones de endeudamiento, se lleva acabo para evaluar la
capacidad del solicitante.
 Capital: la solidez financiera del solicitante, que se refleja por su posición de
propietario. A menudo, se realizan análisis de la deuda del solicitante, en
relación con el capital contable y sus razones de rentabilidad, para evaluar
su capital.
 Garantía Colateral : la cantidad de activos que el solicitante tiene disponible
para asegurar el crédito. Cuanto mayor sea la cantidad de activos
disponibles, mayor será la oportunidad de que una empresa recupere sus
fondos si el solicitante no cumple con los pagos. Una revisión del balance
general del solicitante, el cálculo del valor de sus activos y cualquier demanda
legal presentada contra el solicitante ayudan a evaluar su garantía colateral.
 Condiciones: el ambiente de negocios y económico actual, así como
cualquier circunstancia peculiar que afecte a alguna de las partes de la
transacción de crédito. Por ejemplo si la empresa tiene un inventario
excedente de los artículos que el solicitante desea comprar a crédito, estará
dispuesta a vender en condiciones más favorables o a solicitantes menos
solventes. El análisis de la situación económica y de negocios, así como el
de las circunstancias especiales que pudieran afectar al solicitante o a la
empresa, se lleva a cabo para evaluar las condiciones.

El analista de crédito centra su atención, sobre todo, en las dos primeras C


(reputación y capacidad); porque representan los requisitos básicos para la
concesión del crédito. Las tres últimas (capital, garantía colateral y condiciones),
son importantes para elaborar el contrato de crédito y tomas la decisión de crédito
final, que depende de la experiencia y el criterio del analista de crédito.

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8 CUENTAS POR COBRAR

ESTÁNDARES DE CRÉDITO.

Los estándares de crédito de la empresa definen el criterio mínimo para conceder


crédito a un cliente. Asuntos tales como evaluaciones de crédito, referencias,
periodos promedio de pago y ciertos índices financieros ofrecen una base
cuantitativa para establecer y hacer cumplir los estándares de crédito. Al realizar el
análisis de los estándares se deben tener en cuenta una serie de variables
fundamentales como los gastos de oficina, inversión en cuentas por cobrar, la
estimación de cuentas incobrables y el volumen de ventas de la empresa.

Al respecto el Autor Lawrence J. Gitman, en su libro "Fundamentos de


Administración Financiera"; indica que las variables que se deben considerar y
evaluar son:

- Gastos de oficina

Si los estándares de crédito se hacen más flexibles, más crédito se concede. Los
estándares de crédito flexibles aumentan los costos de oficina, por el contrario, si
los estándares de crédito son más rigurosos se concede menos crédito y por ende
los costos disminuyen.

- Inversión de cuentas por cobrar

Hay un costo relacionado con el manejo de cuentas por cobrar. Mientras más alto
sea el promedio de cuentas por cobrar de la empresa, es más costoso su manejo y
viceversa. Si la empresa hace más flexibles sus estándares de crédito, debe
elevarse el nivel promedio de cuentas por cobrar, en tanto que si se presentan
restricciones en los estándares por ende deben disminuir. Entonces se tiene que los
estándares de crédito más flexibles dan como resultado costos de manejos más
altos y las restricciones en los estándares dan como resultado costos menores de
manejo.

Los cambios en el nivel de cuentas por cobrar relacionados con modificaciones en


los estándares de crédito provienen de dos factores principalmente, en las

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9 CUENTAS POR COBRAR

variaciones respecto a las ventas y otra respecto a los cobros que están
íntimamente ligados, ya que se espera que aumenten las ventas a medida que la
empresa haga más flexibles sus estándares de crédito teniendo como resultado un
promedio un mayor número de cuentas por cobrar, pero si por el contrario las
condiciones de crédito se hacen menos flexibles, se da crédito a pocos individuos
realizando un estudio exhaustivo de su capacidad de pago, por ende el promedio
de cuentas por cobrar se disminuye por efecto de la disminución en el número de
ventas.

En conclusión se tiene que los cambios de ventas y cobros operan simultáneamente


para producir costos altos de manejo de cuentas por cobrar cuando los estándares
de crédito se hacen más flexibles y se reducen cuando los estándares de crédito se
hacen más rigurosos.

- ESTIMACIÓN DE CUENTAS INCOBRABLES

Otra variable que se afecta por los cambios en los estándares de crédito es la
estimación de cuentas incobrables. La probabilidad o riesgo de adquirir una cuenta
de difícil cobro aumenta a medida que los estándares de crédito se hacen más
flexibles y viceversa, esto dado también por el estudio que se hace de los clientes y
su capacidad de pago en el corto y en largo plazo.

- Volumen de ventas

Como se denoto en párrafos anteriores, a medida que los estándares de crédito se


hacen más flexibles se espera que aumenten las ventas y las restricciones las
disminuyen, se tiene entonces que los efectos de estos cambios tienen incidencia
directa con los costos e ingresos de la empresa y por ende la utilidad esperada.

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10 CUENTAS POR COBRAR

EVALUACIÓN DE LOS ESTÁNDARES DE CRÉDITO.

Para determinar si una compañía debe establecer estándares de crédito más


flexibles, es necesario calcular el efecto que tengan estos en las utilidades
marginales en las ventas y en el costo de la inversión marginal en las cuentas por
cobrar.

Costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar

El costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar se puede calcular


estableciendo la diferencia entre el costo de manejo de cuentas por cobrar antes y
después de la implantación de estándares de crédito más flexibles.

Se debe calcular primero la razón financiera de promedio de cuentas por cobrar.

Promedio de C x C = Ventas anuales a crédito / Rotación de cuentas por cobrar

Después se calcula la inversión promedio en cuentas por cobrar, calculando el


porcentaje del p|recio de venta que representan los costos de la empresa y
multiplicarlo por el promedio de cuentas por cobrar.

Por último debe calcularse el costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar
realizando la diferencia entre la inversión promedio en cuentas por cobrar con el
programa propuesto y el actual.

La inversión marginal representa la cantidad adicional de dinero que la empresa


debe comprometer en cuentas por cobrar si hace más flexible su estándar de
crédito.

TOMA DE DECISIONES.

Para decidir si una empresa debe hacer más flexibles sus estándares de crédito,
deben compararse las utilidades marginales sobre las ventas con el costo de la
inversión marginal en cuentas por cobrar. Si las utilidades marginales son mayores
que los costos marginales, deben hacerse más flexibles los estándares de crédito;

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11 CUENTAS POR COBRAR

de otra manera deben mantenerse inmodificados los que se tienen en esos


momentos aplicados dentro de la empresa.

ANÁLISIS DEL CRÉDITO.

El análisis de crédito se dedica a la recopilación y evaluación de información de


crédito de los solicitantes para determinar si estos están a la altura de los estándares
de crédito de la empresa.

- Todo crédito debe pasar por una etapa de evaluación previa por simple y
rápida que esta sea.
- Todo crédito por fácil y bueno y bien garantizado que parezca tiene riesgo.
- El análisis de crédito no pretende acabar con el 100% de la incertidumbre del
futuro, sino que disminuya.
- Es necesario en importante contar con buen criterio y sentido común.

Aspectos necesarios en la evaluación de un crédito:

- En el proceso de evaluación de un crédito para una empresa se debe


contemplar una evaluación profunda tanto de sus aspectos cuantitativos
como cualitativos.
- Es necesario considerar el comportamiento pasado del cliente tanto como
cliente de la misma institución como de las demás instituciones
- La decisión crediticia se la debe tomar en base a antecedentes históricos o
presentes.
- Es necesario considerar en los análisis de crédito diferentes consideraciones
que se pueden dar con el fin de anticipar los problemas.

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12 CUENTAS POR COBRAR

CASO PRÁCTICO

La Empresa Información Financiera, S.A. de C.V., de conformidad con su


información de crédito, establece las siguientes clases de riesgo, de acuerdo con la
probabilidad de pérdidas, asociadas con las ventas del cliente

Si el margen de utilidad sobre ventas de una empresa es del 20% y produce a un


nivel menor de su capacidad instalada, su política de créditos podría ser:

1. Para clientes buenos (BBB, BB y B) se


efectuarán las ventas a crédito en forma
normal y acostumbrada. 2. Para clientes
dudosos (DDD, DD y D) se efectuarán
las ventas, cobrándose al entregar las
mercancías. 3. Para clientes malos
(MMM) se efectuarán las ventas
solamente con pagos anticipados, o
bien con una póliza de garantía del pago
de crédito.

TITULIZACION DE ACTIVOS

La Ley de Mercado de Valores define a la titulización como ‘‘el proceso mediante el


cual se constituye un patrimonio cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de
los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con cargo a dicho
patrimonio’’ que comprende ‘‘la transferencia’’ de los activos al referido patrimonio
y la emisión de los respectivos valores’’. Por otro lado, la misma ley señala que,
para los procesos de titulización, se entenderá por activos a ‘‘los recursos líquidos
y toda clase de bienes y derechos’’.

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13 CUENTAS POR COBRAR

Ahora bien, para la constitución de patrimonios de propósito exclusivo, en el Perú


existen dos posibilidades2:

 El fideicomiso de titulización

 Las sociedades de propósito especial.

PARTICIPANTES EN EL PROCESO DE TITULIZACION

Dependiendo de la estructura de Titulización empleada, la participación de los


agentes intervinientes es variada, siendo los principales en un esquema general los
siguientes:

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14 CUENTAS POR COBRAR

a) Originador:
Es la persona propietaria de los activos, que ha tomado la decisión de
obtener liquidez mediante la transferencia de los mismos y en interés de la
cual se conforma un patrimonio de propósito exclusivo, integrado por los
activos que se obliga a transferir.

b) Emisor:
Es la persona que adquiere los activos y que emite los valores mobiliarios
para ser colocados en los mercados de capitales. En nuestra legislación
pueden ser emisores una Sociedad Titulizadora o una Sociedad de Propósito
Especial.

c) Estructurador del Proceso:


Es quien realiza los trabajos matemáticos, jurídicos, de mercadeo, de diseño
de las características financieras del documento y análisis de riesgo. Tarea
que tiene que ser eficiente y de bajo costo, porque se está compitiendo con
otras líneas de financiación.

d) Administrador o Servidor:
La persona que ejecuta el cobro de las prestaciones relativas a los activos
integrantes de un patrimonio de propósito exclusivo. Responde por la
custodia, cobranza, venta, mantenimiento, reposición y demás actos
relacionados con la administración de los bienes. Es frecuente que este rol
sea asumido por la entidad originadora o por la emisora, siendo posible que
sea desempeñado por terceros.

e) Garante o Mejorador:
Se le llama así a la persona que otorgue garantías adicionales a las que
ofrece el patrimonio titulizado para el pago de los derechos que confieren los

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15 CUENTAS POR COBRAR

valores emitidos en virtud de procesos de Titulización. Es quien respalda la


obligación contenida en los títulos.

f) Calificador:
Son las sociedades clasificadoras de riesgo, que tienen como función la
determinación de la calidad y seguridad de los valores que serán emitidos.

g) Colocador:
Es la persona que por su especialidad en el conocimiento del mercado ofrece
los documentos titulizados a través de contratos de underwriting 1, una
entidad financiera, un comisionista de bolsa o el propio emisor.

h) Inversionista:
También denominado fideicomisario en el caso de fideicomisos de
Titulización, son aquellas personas que adquieren o suscriben los valores
emitidos con cargo al patrimonio de propósito exclusivo.

MODALIDADES DE TITULIZACION

a) Modalidad de Pass Through (traspaso o traslado)


Modalidad por la que una persona transfiere en dominio fiduciario parte de sus
activos a una entidad emisora, la que a su vez los incorpora en un patrimonio
autónomo contra el cual ésta emite los títulos que serán adquiridos o suscritos por
los inversionistas.
En esta figura, el vehículo de transferencia será el contrato de fideicomiso. En tal
sentido, el originador elimina de su balance los activos titulizados, los que pasarán
a conformar el patrimonio del fideicomiso.

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16 CUENTAS POR COBRAR

b) Modalidad de Pay Through (Pago)


Dentro de esta modalidad se produce una transferencia real de los activos de la
originadora en favor de la entidad emisora, la cual emitirá los nuevos títulos, contra
su propio patrimonio.
En estos casos el vehículo utilizado son las denominadas Sociedades de Propósito
Especial.

c) Modalidad de Asset Back Bonds


Consiste en la emisión de Bonos o cualquier otro título por parte de la propia
originadora, con el respaldo de determinados bienes de su activo.
En esta modalidad los activos no se transfieren, sino que están utilizados para
respaldar una emisión de pasivos, de tal manera que dichos activos no salen del
balance de la originadora.

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17 CUENTAS POR COBRAR

CASO PRÁCTICO- FERREYROS S.A.A

Ferreyros S.A.A tiene por objeto ‘‘la compraventa de mercaderías y productos


nacionales y extranjeros, la importación y exportación de mercaderías y artículos en
general, la provisión de servicios y realización de inversiones y comisiones’’.

Razones de la titulización

Al ser Ferreyros una empresa que comercializa bienes de capital de alto valor se ve
obligada, para fomentar sus ventas, a otorgar plazos de créditos de alrededor de
tres años, lo que le produce un desfase en el flujo de caja (en el cobro a los clientes
y el pago a proveedores), debido a que su proveedor principal (Caterpillar) le
otorgaba un financiamiento de seis meses aproximadamente.
Esta situación no podía ser resuelta a través de financiamientos bancarios, toda vez
que en determinado momento existía la dificultad de obtener financiamiento a
mediano plazo. Ante esta situación se emitieron bonos corporativos.
Cuando se promulga la norma que regula la titulización de activos, Ferreyros
observa que esta puede ser una alternativa más ventajosa que continuar emitiendo
bonos corporativos, debido a que el sistema le permitiría lanzar al mercado un valor
con una mejor clasificación de riesgo; lo que la facultaría para obtener tasas de
interés más bajas y le permitiría ampliar la base de inversionistas.

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18 CUENTAS POR COBRAR

PROCESO DE TITULIZACIÓN

El 23 de diciembre de 1997, Ferreyros S.A.A. (originador) celebró un contrato de


fideicomiso de titulización con CITICORP Perú Sociedad Titulizadora S.A.
(fiduciario), por medio del cual constituyó el ‘‘Patrimonio en fideicomiso –D.Leg. 861,
Título XI, Ferreyros PFF, 1997-01’’ al que transfirió cuentas por cobrar de sus
operaciones de venta al crédito de maquinaria y equipos que tenían un valor en
libros de US$ 14’792.974, a la cual se denominó ‘‘cartera inicial’’. Además, la
empresa se obligó a transferir nuevas cuentas por cobrar que formarían lo que se
denominó la ‘‘cartera pre fondeada’’.
En julio de 1998 se efectuó la colocación de los bonos de la serie A, por US$ 17
millones a 2,5 años, con una tasa de interés de 7,94% y de la serie B, por US$ 3
millones a 3,5 años, con una tasa de interés 8,25%12.
Con fecha 29 de diciembre de 1998, Ferreyros S.A. celebró el contrato de
fideicomiso en titulización con CITICORP Sociedad Titulizadora S.A., por medio del
cual se constituyó el ‘‘Patrimonio en fideicomiso – D. Leg. No. 861, Título
XI – Ferreyros PFF, 1998-01’’, al cual cedió las cuentas por cobrar derivadas de
operaciones de venta de repuestos, servicios y alquiler de máquinas, motores,
camiones y equipos, que ascendían a un monto cercano a US$ 23 millones.
También se comprometió a transferir todas las cuentas por cobrar que se generaran
a partir del 29 diciembre de 1998 para que el fiduciario las incorpore al patrimonio
fideicometido.
Este segundo fideicomiso es también llamado ‘‘fideicomiso maestro’’, pues permite
más de una emisión con cargo al mismo fideicomiso. Por ello, en diciembre de 1999
se efectuó la primera emisión, colocándose bonos de titulización por la suma de
US$ 15 millones a un período de cuatro años, con una tasa de interés de 7,97%.
Luego, en septiembre de 2001, se colocaron bonos por la suma de US$ 45 millones.
El 5 de abril de 2000 se celebró el ‘‘contrato marco de fideicomiso de titulización
entre Ferreyros S.A.A. y CITICORP Perú Sociedad Titulizadora S.A.’’ por el cual se
constituyó el patrimonio fideicometido denominado ‘‘Patrimonio en fideicomiso – D.
Leg. No. 861, Título XI – Ferreyros PFF, 2000-01’’, en virtud del cual se transfirió
cuentas por cobrar originadas en contratos de venta al crédito de máquinas,

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19 CUENTAS POR COBRAR

motores, camiones y/o equipos de cualesquiera de las líneas que comercialice


regularmente, excepto los motores marca Perkins y vehículos de pasajeros
incorporadas en letras de cambio por un monto de US$ 12,5 millones, respaldadas
con la reserva de dominio inscrita en el Registro Fiscal de Ventas a Plazos. También
se transfirieron las nuevas cuentas por cobrar que se originaran desde la fecha
hasta el 28 de febrero de 200313.
Con fecha 27 de diciembre de 2000 se realizó la oferta pública primaria de los bonos
de titulización por US$ 17 millones, colocándose la cantidad de US$
14,2 millones. El 8 de enero de 2001 se colocó el saldo de US$ 2,8 millones. El
plazo fue de cuatro años y una tasa de 8,84375%, con una amortización trimestral
a partir del 28 de marzo de 2003.

RESULTADOS DE LA TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Todas las emisiones de titulización se colocaron con éxito. De esta forma se ha


conseguido fuentes de financiación a mediano plazo (2,5 – 5 años).
Observar e identificar el efecto de las titulizaciones en la marcha de la empresa o
en sus estados financieros, es sumamente difícil; porque además de la titulización
actuarían simultáneamente una serie de factores (como la situación económica del
país, las políticas de la empresa: de ventas, financieras y otros) que influyen en
dichos estados financieros. Se presenta, a pesar de ello, un análisis de dos aspectos
importantes: la situación a corto plazo, expresada por la razón corriente, la razón
ácida y el capital de trabajo neto y, la situación del endeudamiento de la empresa.

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20 CUENTAS POR COBRAR

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21 CUENTAS POR COBRAR

De la observación de los cuadros podríamos resaltar lo siguiente:


a. Las razones corriente y ácida disminuyeron.
b. El capital de trabajo neto disminuye y en el 2001 se hace negativo.
c. La razón pasivo total / activo total va aumentando (de 72,91% a
75,02%) lo que indicaría un aumento del apalancamiento.

Creemos que ha sido correcto el haber titulizado cuentas por cobrar. De lo contrario
se hubiera tenido que intentar asumir mayores deudas.
En la situación que enfrentaba la empresa hubiera sido más difícil conseguir mayor
financiamiento a través de bonos corporativos o deuda a largo plazo con
intermediarios financieros o, de haberse conseguido, habría sido a tasas más altas.

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22 CUENTAS POR COBRAR

FACTORING

INTRODUCCIÓN

En las empresas, el control del circulante, la tesorería y las cuentas a pagar y cobrar
son uno de los núcleos de cualquier actividad. Es por ello que en este informe vamos
a tratar sobre el factoring, que es un vehículo de financiación de las empresas que no
está excesivamente explotado por las pymes pero sí por las grandes empresas. Dentro
de las herramientas del control de cuentas a cobrar, el factoring es una de las vías
para adelantar el mecanismo de cobro en la empresa sin tener que optar por fórmulas
como el descuento comercial.

DEFINICION

El factoring es una herramienta financiera de corto plazo para convertir las cuentas por
cobrar (facturas, recibos, letras) en dinero en efectivo, esto le permite enfrentar los
imprevistos y necesidades de efectivo que tenga la empresa. Es decir, una empresa
puede obtener liquidez transfiriendo a un tercero, créditos a cobrar derivados de su
actividad comercial.
El factoring es la operación mediante la cual el factor adquiere, a título oneroso, de
una persona natural o jurídica, denominada cliente. Se encuentra reconocido en la Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS (Ley
Nª 26702) así como en el Reglamento de factoring, Descuento y Empresas de
Factoring aprobado por Resolución de la SBS Nº 1021-98-SBS que define y regula
este contrato.

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23 CUENTAS POR COBRAR

PARTICIPANTES EN UN CONTRATO DE FACTORING

Los participantes de un contrato de factoring son los siguientes:

a) El factor o la empresa de factoring: Es la que se encarga de la gestión de


cobranza o la que compra las facturas por cobrar y realiza además otros servicios
si estos estuviesen estipulados en el contrato

b) El factorado o cliente: Persona natural o jurídica que posee cuentas por cobrar a
terceros (facturas, letras y otros instrumentos de deuda) Cabe precisar que los
deudores, si bien no forman parte en el contrato, enmarcan un papel fundamental en
el desarrollo del contrato, pues su existencia determina la celebración del mismo, da
pie de su capacidad económica y solvencia evaluada y aceptada por el banco y de la
satisfacción de sus obligaciones dependerá la continuidad del contrato.

FORMALIDAD DEL CONTRATO

El contrato de factoring debe celebrarse por escrito. Según el reglamento, el


documento debe contener, cuando menos la siguiente información:

• Nombre, razón o denominación social y domicilio de ambas partes.


• Identificación de los instrumentos que son objeto de factoring.
• Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago, así como la fecha
pactada para el pago.
• Retribución correspondiente al factor de ser el caso.
• Responsabilidad de realizar la cobranza a los deudores.
• Momento a partir del cual el factor asume el riesgo crediticio de los deudores.

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24 CUENTAS POR COBRAR

PROCESO DE FACTORING

Se deberán producirse cinco pasos:

a) La empresa factoring hará un análisis a la empresa deudora, luego de que esta


entregue información financiera o de crédito.

b) La empresa de factoring aprueba su evaluación.

c) Se firma el contrato entre el cliente y el factor y se cede el crédito, es decir, el cliente


entregará al factor todas las facturas pendientes de cobro, vouchers de crédito,
letras, pagares y otros documentos similares.

d) Factor entregará efectivo al cliente, este será de un 80 % a 90 % del monto de


deuda aproximadamente.

e) Cuando llegue la fecha de vencimiento, el factor entregara el monto restante menos


las tarifas de factoraje.

MODALIDADES DEL FACTORING

FACTORING NACIONAL: Cuando el cliente (vendedor), titular de los créditos


comerciales cede a la empresa de factoring (factor) y los compradores (deudores)
residen en un mismo país
.

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25 CUENTAS POR COBRAR

FACTORING DE EXPORTACION: Cuando el cliente (vendedor) y los compradores


de la asunción del riesgo de insolvencia residen en países distintos.

FACTORING SIN RECURSOS: Cuando la empresa de factoring asume el riesgo de


insolvencia del deudor. No se origina un pasivo acreedor en el balance del vendedor
(titular de los derechos de cobro transmitidos).

FACTORING CON RECURSOS: Cuando el vendedor asume el riesgo de insolvencia


del deudor. Si se origina un pasivo acreedor en el balance del vendedor (titular de los
derechos de cobro transmitidos).

CON PAGO AL COBRO: Cuando la empresa de factoring paga al vendedor en fecha


posterior al cobro a los deudores.

CON PAGO AL COBRO CON UNA FECHA LIMITE: Cuando la empresa de factoring
paga al vendedor en la fecha establecida: si la fecha del cobro de la empresa de
factoring a los deudores fuese anterior a la fecha límite, será esta primera la que se
establecerá como fecha de pago.

CON PAGO AL VENCIMIENTO: Cuando la empresa de factoring paga al vendedor


en una fecha previamente establecida, con independencia de si la empresa de
factoring ha efectuado el cobro a los deudores.

CASO PRÁCTICO

La empresa ABC S.A. vende repuestos de autos a otra empresa denominada XYZ S.A.
Estas ventas han sido al crédito, por lo que la empresa XYZ S.A. ha entregado a ABC
S.A. una letra de cambio con vencimiento a 2 meses, que en el momento asciende a
S/.150.000 (incluye IGV). Ahora se sabe que la empresa ABC S.A. tiene una propuesta
de inversión, por lo que requiere de efectivo rápidamente. Se sabe a su vez, que la
inversión asciende de S/.90.000. Como la empresa ABC S.A. conoce el producto de

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26 CUENTAS POR COBRAR

financiamiento factoring y sabiendo que la tasa de retención es del 12 %, la tasa de


interés del banco (TEA) es el 24 % anual y la comisión es de 1 %; se quiere saber si
el efectivo que puede recibir por medio del producto podrá cubrir el monto de inversión
que requiere.

SOLUCIÓN:

Se trata de un factoring sin recurso (El riesgo lo toma el Factor)

 Hallamos la Retención:

Retención = 0.12 × 150,000


Retención = S/.18,000
 Valor de base (VB)

VB = 150,000 - 18,000
VB = S/.132,000

 COMISIÓN E INTERÉS REQUERIDO DEL BANCO (la comisión es un


porcentaje del valor de base)

Comisión = 0.01 × 132,000 = S/.1,320

TEM = [(1 + 0.24)1⁄12 - 1] = 1.81 %


Interés = [(1+1.81%)2 - 1] × 132,000
Interés = S/.4,822

 Neto Recibido por el cliente (NR)

NR = 132, 000 – 1,320 – 4,822


NR = S/.125,858

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27 CUENTAS POR COBRAR

CONCLUSIONES

Para cualquier empresa, optar por el factoring, es optar por un manejo inteligente de
crédito. Este producto es aprovechado más por las grandes empresas. Las pymes,
con este producto, tienen la posibilidad de un mejor control del riesgo de la cartera,
minimizando el riesgo de cobro y eliminando el riesgo crediticio En los últimos años, el
factoring se ha popularizado a nivel mundial como un método aconsejable el cual
permite al vendedor cobrar antes del vencimiento, y es una solución ideal (si se utiliza
oportunamente) ya que permite a la empresa librarse del trabajo contable y legal en
relación con las cuentas por cobrar. Es también una garantía frente a la insolvencia de
deudores, ya que, al ceder los derechos, la entidad de factoring asume el riesgo de
quiebra, impago, fraude, etc. Además, proporciona un alto grado de eficiencia en la
empresa, pues en todo momento se produce un incremento de su activo líquido con el
fi n de que la entidad cedente se ahorre todos aquellos factores económicos,
financieros y humanos que tendrá que emplear para llevar una correcta gestión de
cobro.

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28 CUENTAS POR COBRAR

DESCUENTO DE LETRAS

La operación de Letras en descuento se origina por la compra de bienes y servicios,


este acto económico origina que el vendedor le emita una factura a su cliente, luego
las dos partes convienen en que el importe de la factura por la venta sea canjeado
por una letra a un plazo establecido, por lo que el cliente debe firmar las letras
emitidas por su proveedor en señal de aceptación de la obligación.

Una vez ocurrido esto el Proveedor por necesidad de liquidez inmediata, envía las
letras a una entidad financiera y éste le paga un importe, previo descuento de
comisión, el proveedor en su contabilidad reconoce el importe entregado y el
correspondiente gasto por la comisión del banco y como pasivo el importe a pagar
al banco, y a la fecha del vencimiento el cliente deberá pagar la letra al Banco. Por
lo tanto, en la contabilidad del Proveedor la cuenta por cobrar al cliente y la cuenta
por pagar al banco se compensan y así las cuentas por cobrar y por pagar quedan
saldadas.

ENTIDADES QUE OFRECEN EL SERVICIO:


Banco de Crédito:

Es el servicio que ofrece la posibilidad de recibir anticipadamente el pago de cada


una de las letras aprobadas por su Funcionario de Negocios.

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29 CUENTAS POR COBRAR

 Permite acceder a un financiamiento rápido garantizado por la cobranza de


las letras.
 Permite delegar al BCP la cobranza y administración física de las letras.
 Permite obtener en cualquier momento información completa sobre el estado
de su cartera de letras a través de Telecrédito o la Web de Letras. Le
enviamos diariamente los Dietarios con la información de los movimientos de
su cartera de letras.
 Dispone de toda nuestra red de Agencias a nivel nacional para presentar sus
letras y sus aceptantes para el pago de las mismas.

La tasa de financiamiento puede ser definida en base al riesgo del aceptante de la


letra.

Scotiabank:

Liquidez inmediata para financiar tus ventas

Características:

Crédito directo para el financiamiento de tus ventas de corto plazo mediante el


adelanto de los fondos de las letras calificadas y descontadas a la tasa de interés
pactada.

Beneficios:

Para el Girador de las letras:

 Ahorro: tasas de interés y comisiones muy competitivas para el descuento de


tus letras, además envío de avisos de vencimiento, cobranza de documentos
y protesto notarial.
 Liquidez y Eficiencia: rápido desembolso en tu cuenta corriente.
 Seguridad: al encargarnos de tus cobranzas reducimos el riesgo de manejo
y traslado de efectivo.
 Flexibilidad: tienes hasta 5 días antes de la fecha de vencimiento para
ingresar tus letras en descuento. Además, efectuamos la devolución de las

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30 CUENTAS POR COBRAR

letras canceladas a los Aceptantes o a tu empresa cuando no se realice el


pago.
 Información: detallada y en tiempo real disponible en nuestros sistemas de
Banca Electrónica Telebanking y Scotiacard Empresas, con información de
sus letras y facturas ingresadas, pagadas, renovadas y devueltas. Histórico
de planillas enviadas, Dietarios y Estados de movimiento.
 Cobertura: amplia red de agencias en todo el país para el envío de tus
planillas de letras y acceso al envío virtual de tus documentos con tu Tarjeta
ScotiaCard Empresas (Ejecutiva/Premium) o a través de TeleBanking.

Para el Aceptante de las letras:

 Renovaciones: Puedes solicitar hasta 5 renovaciones de tus letras.


 Notificación de pago: Envío diario de avisos de vencimiento con información
detallada de los documentos Aceptados a cancelar.
 Información en línea: Consulta y pre-liquidación de documentos en la Web
de Scotiabank. Ingresar a www.scotiabank.com.pe y selecciona la opción:
Consulta de letras y facturas.
 Tarjeta Proveedor: esta tarjeta te permitirá obtener información diaria e
histórica de todos tus documentos aceptados en el banco, asimismo, podrás
visualizar las letras digitalizadas pagadas o pendientes de pago. Puedes
solicitar esta tarjeta en cualquier Agencia a Nivel Nacional o con tu
Funcionario.
 Paga desde otros bancos tus letras y facturas: En tu aviso de vencimiento
encontraras el código CCI para cada documento aceptado en el banco, para
que a través de una simple transferencia interbancaria canceles tus
documentos hasta la fecha de vencimiento.

Diversos canales de atención:

 Agencias Scotiabank.
 Agencias CrediScotia.
 Cajeros Express (*)

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31 CUENTAS POR COBRAR

 A través de nuestra banca electrónica: Telebanking y ScotiaCard Empresas.


(*) Montos máximos de pago por documento de S/: 5,000.00.

Requisitos:

 Contar con una línea de crédito para Descuento de Letras.


 Enviar la planilla de Letras por junto con los documentos en físico a cualquier
Agencia de Scotiabank.
 En caso de requerir el servicio de Envío Virtual de Letras deberás contar con
acceso a nuestro servicio de banca electrónica: Telebanking o ScotiaCard
Empresas, asimismo, firmar por única vez el contrato para envío virtual de
documentos.

Procedimiento:

Para solicitar este producto solo tienes que acudir a la sucursal Scotiabank de tu
preferencia, donde un ejecutivo te proporcionará la información requerida, así como
las especificaciones necesarias para ti.

Banco Continental:

Con el Descuento de Letras cuentas con efectivo siempre, agilizamos tus


transacciones.

Gracias al Descuento de Letras abonamos en tu cuenta el importe de tus letras por


cobrar, para que no tengas que esperar su vencimiento y avances con tu negocio.

Agilidad:

BBVA Continental te ofrece abonos en cuenta y disponibilidad inmediata, así como


información sobre los pagos de tus clientes a través de Continental Net Cash.
Además, te da la posibilidad de convertir en dinero al contado tus ventas al crédito.

Comodidad y ahorro:

Cuentas con nuestros servicios de avisos de vencimiento, cobranza y protesto


notarial. Tus aceptantes pueden efectuar los pagos en nuestra amplia red de
oficinas a nivel nacional.

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32 CUENTAS POR COBRAR

Límite de vencimiento:

Las letras a descontar deben tener como mínimo 15 y 30 días en caso el banco no
tenga oficina en la ciudad destinada a cancelar los documentos, sirviéndose de un
banco corresponsal.

Tasa de interés adelantada:

Pactada según el plazo y condiciones de riesgo de la operación. La liquidación de


intereses se efectúa al momento de abonar en tu cuenta la diferencia.

Otras características:

o Te ofrecemos financiamiento por el período de vencimiento de las letras


(cancelación).
o Puedes acceder a una línea de crédito que brinda tranquilidad y agilidad para
gestionar las letras en descuento.
o Todo esto solo con el compromiso de tu empresa de asumir los impagos.

Planilla Electrónica:

Ingresa tus letras a descontar vía Continental Net Cash, colocando el RUC del
aceptante, el importe y la fecha de vencimiento de las letras. Al finalizar el ingreso,
le llegará una notificación a tu gestor comercial, quién de manera rápida podrá
calificar la evaluación de tu empresa y tus aceptantes. Así cuando lleves tus letras
a nuestras oficinas, ya estarán listas para su desembolso.

Más beneficios:

o Usando la planilla electrónica aceleras la calificación de tus letras agilizando


el tiempo de desembolso.

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33 CUENTAS POR COBRAR

o Recibes información sobre los pagos de tus clientes vía Continental Net
Cash.
o Reduces tus gastos administrativos por la gestión de cobranza de tus letras,
envío de avisos de pago y de vencimiento.
o Tus clientes también se benefician al consultar el vencimiento de sus letras
vía Continental Net Cash.

CASO PRÁCTICO

La empresa Puro Sol SAC, dedicada a la comercialización de mercaderías


manufacturadas, efectúa la venta de dichas mercaderías a su cliente por un importe
de S/.45,000.00 más IGV, esta operación se llevó a cabo el día 15 de marzo del
2015, las partes acuerdan en realizar el canje de la factura por una letra a 90 días.
Se sabe que la empresa Puro Sol SAC, el 31.03.15 decide enviar las letras a una
entidad financiera para poder contar con liquidez inmediata, para lo que se tiene
una tasa de descuento de 40%, que será descontado por el banco. Se solicita
efectuar los asientos contables referentes a la operación.

SOLUCIÓN:

Hallamos el valor a recibir por la letra entregada a la institución financiera:

𝑉. 𝐴 = 53,100 ( 1 − 0.40 )74


360

𝑉. 𝐴 = 47,807

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34 CUENTAS POR COBRAR

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35 CUENTAS POR COBRAR

CUENTAS COBRANZA DUDOSA

La cuenta es una estimación del total de cuentas por cobrar en las que se toma el
supuesto de la imposibilidad de ser cobrada, en su dinámica nos menciona que es
de saldo acreedor.

El tratamiento de las cuentas por cobrar de las cuales no se tiene una certeza que
se conviertan en efectivo consta de dos partes

 Estimación y provisión de la cuenta de cobranza dudosa


 Castigo de la cuenta de cobranza dudosa.

El plazo de cobranza es establecido por la gerencia por lo que generalmente las


empresas otorgan créditos: facturas y letras en cobranza

Los plazos depende de los muchos factores que van desde la situación económica
del país hasta la forma de financiamiento

Al realizar una venta desconocemos la posibilidad de que el cliente incumpla con


el pago al momento pactado o simplemente no porque, es muy probable que al
final de periodo la empresa ignore cuales son las cuentas que muy probable no
llegue a cobrar pero puede hacer un estimado constituyendo de esta manera una
provisión para cuentas en cobranza dudosa.

Métodos para calcular la provisión para cuentas de cobranza dudosa


 Examen individual del saldo de cada cliente.
 Antigüedad de las cuentas por cobrar.
 Un porcentaje del total de las ventas del período.
 Un porcentaje del saldo de las cuentas por cobrar.

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36 CUENTAS POR COBRAR

PROVISION EN BASE A EXAMEN INDIVIDUAL DEL SALDO DE CADA


CLIENTE

Para este método se hace un análisis individual de cada cliente para poder
detectar las cuentas en la que hay una gran posibilidad que de que no sean
cobradas.

Este método no es conveniente cuando la cantidad de clientes es demasiado


grande y por montos no significativos

Para realizar este examen es necesario que contemos con un departamento de


créditos y cobranzas ya que las personas encargadas conocen la situación de los
clientes y sus tiempos de cancelación de sus cuentas con la entidad

PROVISION EN BASE A LA ANTIGÜEDAD DE LAS CUENTAS POR


COBRAR

En este caso se hace una provisión acorde a la fecha de los documentos ya


vencidos estableciéndose un porcentaje preestablecido en la política de la
empresa

Es conveniente cuando hay muchos clientes pero no es muy exacto ya que


existen clientes que demoran un tiempo considerable después de la fecha de
vencimiento en cancelar su de deuda pero pagan.

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37 CUENTAS POR COBRAR

PROVISION SOBRE UN PORCENTAJE DEL TOTAL DE LAS VENTAS


DEL PERIODO

Esta provisión se determina de acuerdo a una tasa que se calcula con base a las
ventas y la perdida por las cuentas que no se llegaron a cobrar de los años
anteriores simplemente es dividir las pérdidas de cuentas por cobrar de años
anteriores con sus respectivas ventas del año para sacar un porcentaje

PROVISION SOBRE UN PORCENTAJE DEL SALDO DE LAS CUENTAS


POR COBRAR

Si la compañía proyecta que un porcentaje de los saldos de las cuentas por cobrar
no llegan a ser canceladas se hace la provisión por un porcentaje de las mismas

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38 CUENTAS POR COBRAR

CONTRATOS DE RIESGO

CONTRATO:

El contrato es un acuerdo de voluntades, verbal o escrito, manifestado en común


entre dos o más personas con capacidad (partes del contrato), que se obligan en
virtud del mismo, regulando sus relaciones relativas a una determinada finalidad o
cosa, y a cuyo cumplimiento pueden compelerse de manera recíproca, si el contrato
es bilateral, o compelerse una parte a la otra, si el contrato es unilateral. Es el
contrato, en suma, un acuerdo de voluntades que genera «derechos y obligaciones
relativos», es decir, sólo para las partes contratantes y sus causahabientes. Pero,
además del acuerdo de voluntades, algunos contratos exigen, para su perfección,
otros hechos o actos de alcance jurídico, tales como efectuar una determinada
entrega (contratos reales), o exigen ser formalizados en documento especial
(contratos formales), de modo que, en esos casos especiales, no basta con la sola
voluntad.

RIESGO:

Riesgo es una medida de la magnitud de los daños frente a una situación peligrosa.
El riesgo se mide asumiendo una determinada vulnerabilidad frente a cada tipo de
peligro. Si bien no siempre se hace debe distinguirse adecuadamente
entre peligrosidad (probabilidad de ocurrencia de un
peligro), vulnerabilidad (probabilidad de ocurrencia de daños dado que se ha
presentado un peligro) y riesgo (propiamente dicho).

Más informalmente se habla de riesgo para hablar de la ocurrencia ante un potencial


perjuicio o daño para las unidades, personas, organizaciones o entidades (en
general "bienes jurídicos protegidos"). Cuanto mayor es la vulnerabilidad mayor es
el riesgo, pero cuanto más factible es el perjuicio o daño, mayor es el peligro. Por
tanto, el riesgo se refiere sólo a la teórica "posibilidad de daño" bajo determinadas
circunstancias, mientras que el peligro se refiere sólo a la teórica "probabilidad de
daño" bajo esas circunstancias.

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39 CUENTAS POR COBRAR

RIESGO EN UN CONTRATO:

En primer orden, resulta pertinente aclarar lo que debe entenderse por riesgo, así
se puede decir que riesgo o peligro es la situación jurídica que se presenta cuando
las partes de un contrato, o una de ellas, se encuentran en la imposibilidad de
cumplir sus obligaciones o sus prestaciones debido a una causa extraña que no les
es imputable.

Esa situación jurídica plantea varios problemas a resolver disyuntivamente: si queda


obligada de todos modos a cumplir la parte cuya obligación se hace de cumplimiento
imposible, o si queda liberada de la misma, no pudiendo el acreedor exigirle el
cumplimiento. En el primer caso, los riesgos los sufrirá el deudor, y en el segundo,
los riesgos los sufrirá el acreedor, en el sentido de que deberá contentarse o
resignarse a aceptar el incumplimiento sin que pueda disponer de ningún recurso
jurídico para impedir tal situación.

De allí pues, que la teoría del riesgo analiza la noción de riesgo en los diversos tipos
de contratos conocidos. El problema a determinar radica en fijar los efectos de la
imposibilidad de la ejecución de la prestación por el deudor y los recursos que el
acreedor puede o no tener para pedir el cumplimiento.

 Principios:

La Teoría del Riesgo, plantea soluciones que oscilan alrededor de dos


grandes principios: el “res perit domino”, que hace recaer los riesgos de la
cosa sobre la persona que es titular del derecho de propiedad sobre la
misma, y el principio “res perit creditori”, que ordena que los riesgos
recaigan sobre el acreedor o sujeto activo de la obligación.
Igualmente cabe observar que la expresión “res perit creditori” y su noción
antagónica “res perit debitori” se aplican con preferencia en materia de
riesgos del contrato, más específicamente en materia de riesgos de la
relación obligatoria nacida de un contrato; mientras que la expresión “res perit

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40 CUENTAS POR COBRAR

domino” se emplea con más frecuencia en materia de riesgos de la cosa. Los


principios expuestos varían según las situaciones a las que se apliquen y
presentan variedad de excepciones.
En criterio del autor Maduro (1987), toda solución en materia de riesgos es
susceptible de resolverse mediante la aplicación de la noción “res perit
domino”, tanto en los casos de que se trate de riesgos del contrato como
cuando se trate de riesgos de la cosa. Para ello se podría partir de una
reestructuración del concepto del dominus. Tradicionalmente se ha
considerado el dominus como al propietario de la cosa, es decir, el dominus
supone una persona que está caracterizada por una relación jurídica que
necesariamente recae sobre una cosa, relación jurídica que está integrada
por el derecho de propiedad sobre la cosa.
Es en este sentido que se emplea la expresión “res perit domino”, cuando se
quiere significar que en los casos en que la cosa se pierde debida a una
causa extraña no imputable, la cosa perece para su dueño, o sea, para la
persona que era propietario de la cosa en el momento en que fue destruida
por dicha causa extraña.
Sin embargo, el término dominus no sólo significa la persona que
necesariamente tiene una vinculación de carácter real (derecho de
propiedad) sobre la cosa, sino es sinónimo de persona que tiene la titularidad
del derecho de crédito de que se trate. En este sentido, el acreedor es
también un dominus, por cuanto tiene la titularidad del derecho de crédito
inherente a la relación obligatoria.
En consecuencia, cuando debido a una causa extraña no imputable el
acreedor no puede ejercer su derecho de crédito y debe resignarse a que el
deudor no le cumpla, se estará en presencia de un caso en el cual se aplica
el principio “res perit domino”, pues el derecho de crédito, que configura la
expresión cosa en su más amplia acepción, perece para su titular, el acreedor
o domuius.
Mediante la tesis expuesta se unificarían en una sola noción todos los
principios aplicables en materia de riesgos, se aclararía el análisis y

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41 CUENTAS POR COBRAR

desarrollo de la teoría, porque se eliminaría el antagonismo entre los


principios “res perit creditori” y “res perit domino”, y también se dispondría de
una sola noción para comprender los alcances de los riesgos de la cosa y de
los riesgos del contrato.

Se asocia con el riesgo de crédito que es la posible pérdida que asume


un agente económico como consecuencia del incumplimiento de las
obligaciones contractuales que incumben a las contrapartes con las
que se relaciona. El concepto se relaciona habitualmente con las
instituciones financieras y los bancos, pero afecta también a empresas
y organismos de otros sectores.
Riesgo de incumplimiento de la contrapartida: Se refiere a la capacidad
o intención de la contraparte de cumplir con sus obligaciones
financieras contraídas, en cualquier momento de la vida del contrato,
incluida la liquidación o entrega de sus obligaciones financieras (en
efectivo o en títulos) al vencimiento del contrato.

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42 CUENTAS POR COBRAR

EJEMPLO:
CONTRATO DE FACTORING
Supongamos que la empresa X vende productos al cliente Y por importe de 100.000
euros (+ IVA 16%), a 120 días.
Treinta días después, la empresa X entrega la factura a cobrar a la entidad de
factoring para obtener liquidez, noventa días antes de la fecha de vencimiento.
Las condiciones impuestas por el factor: retención, 15% del valor nominal; tipo de
interés de descuento, 1,75% trimestral; comisiones por prestación de servicios de
intermediación, 0,25% sobre el importe base.
La contabilización de las operaciones descritas:
Momento de la venta:

D H
Ingresos por ventas de productos (701) 100000
Hacienda Pública, IVA repercutido (477) 16000
Clientes (430) 116000
(la numeración de las cuentas es meramente indicativa)
Fecha de transmisión del derecho de cobro:
a. Clasificación y traspaso de clientes:

D H
Clientes, en factoring a cobrar (4340) 116000

Clientes (430) 116000

b. Descuento en la entidad de factoring; retención, 0,15*116.000 = 17.400


euros, y la base, 116.000 - 17.400 = 98.600:

D H
Tesorería - Bancos (572) 96628
Intereses de descuento por factoring (6644) 1725,5
(98600 * 0.0175)
Otros gastos financieros (669) (*) 246,5
(98600 * 0.0025)
Clientes, retenciones en factoring (43401) 17400
Clientes, en factoring a cobrar (43400) 116000

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43 CUENTAS POR COBRAR

(*) Atendiendo a la naturaleza de estos gastos, no se consideran de explotación;


entendemos que estos gastos son como consecuencia de la captación de liquidez,
aumentando el coste efectivo del descuento y su consideración lógica ha de ser de
naturaleza financiera.
Fecha de vencimiento de la factura:

1. El cliente liquida su deuda y recuperación del importe retenido:

D H

Tesorería - Bancos (572) 17400

Clientes, retenciones en factoring (43401) 17400

2. El cliente no liquida su deuda y pérdida del importe retenido:

D H
Pérdidas de créditos comerciales incobrables
(650) 17400

Clientes, retenciones en factoring (43401) 17400

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44 CUENTAS POR COBRAR

LAIVE S.A.

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45

2015 2014 2015 2014


ANALISIS ANALISIS ANALSIS ANALISIS ANALISIS ANALSIS
VERTICAL VERTICAL HORIZONTAL VERTICAL VERTICAL HORIZONTAL

ACTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014 PASIVO Y PATRIMONIO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014
CUENTAS POR COBRAR

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 2177 0.58% 2745 0.92% -20.69% OTROS PASIVOS FINANCIEROS 18931 5.05% 16090 5.38% 17.66%
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES , NETO 51799 13.83% 51146 17.11% 1.28% CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES 97152 25.93% 70652 23.64% 37.51%
OTRAS CUENTAS POR COBRAR 5339 1.43% 5059 1.69% 5.53% OTRAS CUENTAS POR PAGAR 1491 0.40% 1744 0.58% -14.51%
INVENTARIOS , NETO 97225 25.95% 72239 24.17% 34.59% CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS 1659 0.44% 1662 0.56% -0.18%
OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS 2031 0.54% 1737 0.58% 16.93% PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS TRABAJADORES 4183 1.12% 4552 1.52% -8.11%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 158571 42.33% 132926 44.47% 19.29% TOTAL PASIVO CORRIENTE 123416 32.94% 94700 31.68% 30.32%

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

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CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO 643 0.17% 1302 0.44% -50.61% OTROS PASIVOS FINANCIEROS 43232 11.54% 33341 11.15% 29.67%
OTRAS CUENTAS POR COBRAR 0 0.00% 96 0.03% -100.00% PASIVO DIFERIDO POR EL IMPUESTO A LAS GANACIAS 25005 6.67% 16919 5.66% 47.79%
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 796 0.21% 796 0.27% 0.00% PROVICIONES POR LITIGIOS 1606 0.43% 1264 0.42% 27.06%
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO NETO 206211 55.04% 155440 52.00% 32.66% TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 69843 18.64% 51524 17.24% 35.55%
ACTIVOS INTANGIBLES , NETO 8402 2.24% 8366 2.80% 0.43%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 216052 57.67% 166000 55.53% 30.15% TOTAL PASIVO 193259 51.59% 146224 48.92% 32.17%

PATRIMONIO NETO
CAPITA EMITIDO
ACCIONES COMUNES 72426 19.33% 72426 24.23% 0.00%
ACCIONES DE INVERSION 186 0.05% 186 0.06% 0.00%
OTRAS RESERVAS DE PATRIMONIO
EXCEDENTE DE REVALUACION 49922 13.33% 25694 8.60% 94.29%
OTRAS RESERVAS DE CAPITAL 8961 2.39% 8055 2.69% 11.25%
RESULTADOS ACUMULADOS 49869 13.31% 46341 15.50% 7.61%
TOTAL PATRIMONIO NETO 181364 48.41% 152702 51.08% 18.77%
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

TOTAL ACTIVO 374623 100.00% 298926 100.00% 25.32% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 374623 100% 298926 100% 25.32%
46 CUENTAS POR COBRAR

En la partida Efectivo y equivalente de efectivo se puede notar que no llega ni al 1%


en los dos años siento en el año 2015 de 0.58% mientras que en el 2014 de 0.92%

En la partida de cuentas por cobrar se puede notar que en el 2015 tubo 51799 que
representa el 13.83% del total activo mientras que en el 2014 tubo 51146 que
representa el 17.11% con lo que podemos notar que las cuentas por cobrar están
siento cobradas con mayor rapidez que en el año pasado .

En el estado de situación financiera de la empresa Laive podemos notar en la parte


del activo que los inventarios representan en el 2015 el 25.95% de los activos
mientras que en el 2014 el 24.17% por lo que se puede notar que no ha habido una
variación importante ya que en los dos años mantiene aproximadamente un cuarto
de sus activos en inventario

En lo que respecta a la propiedad planta y equipo se ve un incremento del 32.66%


ya que en el año 2014 era de 155440 mientras que en el 2015 fueron 206211

En la parte del pasivo tenemos que las cuentas por cobrar comerciales en el 2015
representan el 25.93% de todo el pasivo y patrimonio mientras que en el 2014
23.64% que a diferencia con las cuentas por cobrar podemos notar que se cobrar
rápido y se difiere el pago pero siempre a un periodo de corto placo (menor de un
año)

En la parte del patrimonio en la partida de capital social si bien en el 2014 represento


el 24.23% y en el 2015 el 19.33% no ha habido un cambio monetario ya que en los
dos años tenemos 72426

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47 CUENTAS POR COBRAR

Análisis del Estado de Resultados de LAIVE S.A. por los años terminados al 31 de
diciembre del 2015 y del 2014:

En el análisis vertical, podemos notar que los gastos de ventas y distribución


representan la mayor parte de porcentaje con respecto a las ventas (excluyendo al
costo de ventas), con un 13.54% en el año 2014 y 14.44% en el 2015.

En el otro extremo, la partida del estado de resultados de la empresa que representa


el menor porcentaje con respecto a las ventas son los otros gastos operativos, con
un 0.02% para el 2014 y 0.10% para el 2015.

En el análisis horizontal, podemos observar que la partida que tuvo una mayor
variación positiva fue los otros gastos operativos, con un 568.49% más que el año
anterior.

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48

Otra forma de análisis del Estado de Resultados de LAIVE S.A. por los años terminados al 31 de diciembre del 2015 y del 2014:
CUENTAS POR COBRAR

En la columna de costos y gastos:

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En el análisis vertical, se puede apreciar que el costo de ventas es la partida que representa un mayor porcentaje del total,
con un 79.56% para el 2014 y un 78.75% para el 2015.

En la columna de ingresos:

En el análisis vertical, las ventas representan la mayor fuente de ingresos para los dos años.

Los ingresos financieros tienen la menor participación en los ingresos con un 0.19% para el 2014 y un 0.24% para el 2015
del total.

En el análisis horizontal, la partida que tuvo un mayor incremento del año 2014 al 2015 fueron los ingresos financieros en
29.99%.

Las ventas solo se incrementaron en 4.81% en relación a esos dos años.


49 CUENTAS POR COBRAR

Análisis del Estado de Resultados Integrales de LAIVE S.A. por los años terminados
al 31 de diciembre del 2015 y del 2014:

En el análisis vertical, el superávit de revaluación representa el mayor porcentaje en


el estado de resultados integrales de la empresa para el 2015, pero en el 2014 esta
partida no tuvo ningún movimiento.

En el análisis horizontal, el efecto del impuesto a las ganancias diferido relacionado


con el superávit de revaluación en el 2014 representaba una partida positiva en el
estado de resultados integrales, en cambio en el 2015 si tuvo su naturaleza negativa
en el mencionado estado de la empresa.

El resultado integral del ejercicio presentó una variación positiva de 122.33% del
año 2014 al 2015.

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Otra forma de análisis del Estado de Resultados Integrales de LAIVE S.A. por los años terminados al 31 de diciembre del
2015 y del 2014:
CUENTAS POR COBRAR

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