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Un ratio es un cociente entre dos magnitudes y que tienen una cierta relación y
significado económico o financiero.
Si se divide el Beneficio Neto obtenido por la empresa con la cifra de los
fondos propios de esa misma empresa se obtiene la rentabilidad de los fondos
propios
A través de un ejemplo práctico vamos a estudiar los principales ratios para estudiar la
liquidez, el endeudamiento, la rotación de los activos, los plazos de cobro y pagos y
los ratios de rentabilidad.
SIGNIFICADO E INTERPRETACIÓN DE LOS RATIOS FINANCIEROS
Significado: En el año 2010 la empresa por cada Gs. 1 de Pasivo Corriente tenía Gs.
4,41 de Activo Corriente
Significado: En el año 2010 las cuentas a cobrar tardaron en medio 64,22 días para
convertirse en efectivo.
Interpretación: El PMC del año 2010 que fue 64,22 días fue levemente superior al
PMC del año 2009 que fue de 57,12 días o sea un ligero empeoramiento.
Formula: RI = CMV/Inventario
Interpretación: La RI del año 2010 de 2,38 veces fue un poco menor al del año 2009
que fue de 2,49 veces que implica un leve desmejoramiento.
Interpretación: El PMPI del año 2010 de 153,44 fue ligeramente superior al del año
2009 que fue de 146,21 días notándose un leve desmejoramiento.
Interpretación: La RCP del año 2010 12,53 fue ligeramente inferior al del año 2009
que fue 12,60 veces o sea hubo un leve mejoramiento.
Interpretación: El PMP del año 2010 fue de 29,12 días que comparado con el año
2009 de 28,96 días mejoró levemente al conseguir mayor plazo de financiación de los
proveedores.
Significado: Indica que en periodo 2010 la RA fue del 15,49% o sea que por cada Gs.
100 de Activos se generaron Gs. 15,49 de Utilidad Neta.
Significado: La rentabilidad del capital (RC) en el año 2010 fue del 20,11 % o sea
por cada Gs. 100 invertido por los accionistas, la empresa genera Gs. 20,11 de
Utilidad Neta.
En lo que respecta a la Rotación de Activos en el año 2010 por cada Gs. 1 de Activo
Invertido se generaba Gs. 1,05 de Ventas.
El Margen Neto del año 2010 fue del 14,7% indicando que por cada Gs.100 De
Ventas sobran para los propietarios Gs. 14,7 de Utilidad Neta.
Con respecto al Multiplicador del Capital, por cada Gs. 1 de dinero invertido por los
dueños en el 2010 se generaron Gs. 1,30 de Activos, o sea los accionistas
participaron en un 77% (1/1,30) en el financiamiento del activo que se puede
corroborar a través del Índice de Endeudamiento, que al 31 de diciembre fue de 23%
y así el complemento aportado por los dueños fue de 77%.
Interpretación: La Rentabilidad del Capital Propio del año 2010 que fue 20,11% con
relación al año anterior que fue de 24,89% hubo un desmejoramiento que analizando
cada uno de los tres componentes, vemos que tanto la Rotación del Activo y el
Multiplicador del Capital permanecieron casi estable en esos dos periodos, por lo que
la causa principal de la reducción de la Rentabilidad del Capital se debe a la caída del
Margen Neto del 18% al 14,7% en el 2010.
Con base en el Análisis Vertical de los Estados Financieros y los principales ratios de
liquidez, rotación de activos, periodo medio de cobro y pago, indicadores de
endeudamiento y de rentabilidad.
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Los Activos Circulantes superan ampliamente a los Pasivos Circulantes en los años
2009 y 2010.
Mejorar el Margen Neto sobre Ventas ya sea a través de la Reducción de los Costos
de Ventas o con la Reducción de los Gastos de Comercialización y de Administración