Cien Ejercicios Resueltos de MacroI PDF

CIEN EJERCICIOS RESUELTOS
DE MACROECONOMÍA I
Lui Miguel Sastre ]iménez

Luis Alberto Rasines Carda
IVER IDAD ACIO AL DE EDUCA IÓ A DI TA. lA

'.
UNIDAD DIDÁCTICA (42208UD02A01)
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I
ÍNDICE
PRÓLOGO . 9
CAPíTULO1. Contabilidad Nacional . 11

CAPíTULO2. Modelo renta-gasto . 27
CAPíTULO3. Equilibrio en el mercado de bienes de nueva produc-
ción (curva 15) . 51
Quedan rigurosamente prohibidas, sin la autorización escrita CAPíTULO4. Oferta y demanda de dinero . 63
de los titulares del "Copyright», bajo las sanciones establecidas en las leyes,
la reproducción total o parcial de esta obra por cualquier medio o procedimiento, CAPíTULO5. Equilibrio en el mercado de dinero (curva LM) . 71
comprendidos la reprografia y el tratamiento informático, y la distribución
de ejemplares de ella mediante alquiler o préstamo públicos. CAPíTULO6. Equilibrio en el mercado de bienes y dinero . 79
CAPíTULO7. El sector exterior y las relaciones internacionales . 117
© UNIVERSIDAD NACIONAL
DE EDUCACIÓN A DISTANCIA - Madrid, 2005
Librería UNED: Bravo Murillo, 38 - 28015 Madrid

Tels.: 91 3987560/7373 E-mail: libreria@adrn.uned.es
ISBN: 84-362-5166-0
Depósito legal: M. 12.395-2006
Primera edición: octubre de 2005

Primera reimpresión: marzo de 2006
Impreso en España - Printed in Spain

Compuesto e impreso en Fernández Ciudad, S. L.
Coto de Doñana, 10.28320 Pinto (Madrid)
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en una economía con sector público y sin sector exterior, sabe-

lOS que: los impuestos indirectos netos de subvenciones son
unidades contables (u.c.), los impuestos directos 3000 u.c.,
cotizaciones sociales 1000 U.c., las transferencias corrientes
de las administraciones públicas 1000 U.c. yel ahorro públi-
8000 u.c., calcule el consumo de las administraciones públicas.
1000 b) 1500 e) 800 d) 5450
Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:
Saapp = ingresos corrientes
- gastos corrientes
(Tind + Td + CS + OIC) - (Caapp + PS + INT + Sb + OTRC)
=
8000 = (6000 + 3000 + 1000) - Caapp - 1000
Caapp = 9000 - 8000
= 1000 u.e.
la economía descrita en la pregunta anterior, si la inversión públi-

al es de 2000 U.c. y las transferencias de capital netas a cobrar por las
adininistraciones públicas son 1500 U.c., ¿cuál será la capacidad de
cíacíón de las administraciones públicas?
7500 b) 6500 e) 5000 d) 4500
Saapp + TRK.Naapp = Iaapp + CNFaapp
8000 + 1500 = 2000 + CNFaapp
7500 u.e. = CNFaapp
la economía de la pregunta anterior, la inversión pública es
u.c., ¿cuál será la capacidad de financiación de las adrni-
públicas?
1) 5000 e) 3500 d) 4000
14
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1
CONTABILIDAD NACIONAL
15
Saapp ; TRKNaapp = Iaapp + CNFaapp públicas 1800 u.c., ¿cuál será el importe de las transferencias
8000 + 1500 = 3500 + CNFaapp corrientes netas del resto del mundo?
6000 u.c. = CNFaapp a) 2450 b) 2550 e) 5550 d) 5450
Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:
2. Si, el deflactor del PIB de un país se mantiene constante en el
RNNDpm = PNNpm + TRCNrm
tiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:
del apartado 1.2 del Manual sabemos que:
a) El PIB nominal será igual al PIE real.
b) El PIB nominal será superior al PIE real. = (PNNcf + Tí) + TRCNrm
c) El PIB nominal será inferior al PIB real. 4000 = 1500 + 50 + TRCNrm
d) El PIB nominal no variará con el PIB real. 2450 u.e. = TRCNrm
3.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será el
El deflactor del PIB = IP¡ = (IV/fQ) [1J
importe de la renta disponible de las administraciones públi-
despejando IV¡ cas?
~=~x~ m a) 2000 b) 2150 c) 3000 d) 35000

dividiendo ~+l = IP¡+1x IQ'+1 entre [2J Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:
(IVlj~) = (IP¡+/IP) x (IQ,jIQ) [3J RNNDpm = (YDh + YDe) + YDaapp
que es equivalente a: 4000 = 2000 + YDaapp
2000 u.e, = YDaapp
(1 + iV'+I) = (1 + ip'+l) X (1 + iq'+l) [4J
si IP'+1 = IP, = cte aplicando [3J y [4J
3.3. En la economía de las dos preguntas anteriores, ¿cuál será el
(1 + iv,+) = (cte/cte) x (1 + iq¡+) importe del ahorro de las administraciones públicas?
como (cte/cte) =1 a) 200 b) -200 e) 350 d) 400
(1 + iV¡+I) = (1 + iq'+l)
de donde se deduce que: ,YDaapp = Caapp + Saapp
iv¡+, = te.;
2000 = 1800 + Saapp
Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país se mantiene cons- 200 u.c. = Saapp
tante en el tiempo, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIB
nominal es igual al PIB real, con 10 que la respuesta correcta a la
pregunta es la a). 4. Si, el deilactor del PIB presenta una tendencia decreciente con el
tiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:
a) El PIB nominal será inferior al PIB real.
3.1. Si en una economía con sector público y sector exterior, conoce- b) El PIB nominal será superior al PIB real.
mos: la renta nacional neta disponible a precios de mercado 4000 e) El PIB nominal será igual al PIB real.
u.c., los impuestos indirectos netos de subvenciones 50 U.C., el d) El PIB nominal no variará con el PIB real.
producto nacional neto a costes de los factores 1500 u.c., la renta
disponible privada 2000 u.e, y el consumo de las administraciones Del apartado 1.8 del Manual sabemos que:
deilactor del PIB = IP, = (IV/fQ,) [1]
17
16 CIEN EJERCICIOS
despejando IV,
RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1
-
Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:

IV, = IP, X IQ, [2] YDh = remuneración de asalariados 'l- intereses netos + otras rentas
+ beneficios distribuidos - CS - Td + TRCNaapp + TRCNrm
dividiendo IV'+l = IP'+l X IQ'+l entre [2]
(IV,jIV,) = (IP,jIP,) x (IQ,jIQ,) [3]
= 3000 + 400 - 1000 - 1200 + 400
= 1600 u.c.
que es equivalente a
(1 + iV'+I) = (1 + ip,+) x (1 + iq'+l) [4] 5.3.
En la economía descrita en las dos preguntas anteriores, si los
(1 + iV'+l) = (IP,jIP,) x (1 + iq'+l) [5] beneficios no distribuidos son 500 u.e. ¿Cuál será la renta dispo-
11
si IP,+I < IP, entonces (IP,jIP,) es -c l , con lo que [5] nos queda: nible de los hogares?
a) 1600 b) 1400 c) 2100 d) 1100
(1 + iV'+I) = (algo « l ) x (1 + iq,.)
de donde se deduce que: Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:
iV'+l < iq'+1 YDh = remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas
Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país decrece con el tiem- + beneficios distribuidos - CS - Td + TRCNaapp + TRCNnn
po, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIB nominal es = 3000 + 400 - 1000 - 1200 + 400
menor que el PIB real; con lo que la respuesta correcta a la pre- = 1600 u.e.
gunta es la a).
5.1. En una economía con sector público y sin sector exterior, conoce- 6. Si, el deflactor del PIB presenta una tendencia decreciente con el
mos: la remuneración de los asalariados incluyendo cotizaciones tiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:
sociales 3000 u.c., las rentas de la propiedad 400 U.c.y los beneficios a) El PIB nominal será superior al PIB real.
no distribuidos 300 u.C.¿Cuál será la renta nacional? b) El PIB nominal será superior al PIB real.
a) 3700 b) 3100 e) 2550 d) 4500 e) El PIB nominal será igual al PIB real.
d) El PIB nominal no variará con el PIB real.
Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:
renta nacional = PNNcf = Y = YDh + Se + CS + Td - TRCNaapp - Del apartado 1.8 del Manual sabemos que:
[lJ
TRCNnn deflactor del PIB = IP, = (IV !lQ,)
= (remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas +
despejando IV,
[2]
beneficios distribuidos - CS - Td + TRCNaapp + TRCNnn) + Se + IV, = IP, x lQ,
CS + Td - TRCNaapp - TRCNnn dividiendo IV,+I = lPt+1X lQ'+1 entre [2]
= remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas + (IV,jIV,) = (IP,jlP,) x (IQ,jIQ,) [3]
beneficios distribuidos + Se
que es equivalente a
= 3000 + 400 + 300 [4]
(1 + ivt+l) = (1 + iPI+) x (1 + iq,+I)
= 3700 u.c. [5]
(1 + iV'+I) = (IP,jlP,) x (1 + iq'+I)
5.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, si las cotizaciones silP 1 < IP entonces (IP I/IP) es -c l , con lo que [5] nos queda:
1+ t (+ I
sociales fueran 1000 u.c., los impuestos directos 1200 y las trans- (1 + iv,+) = (algo -c l ) x (1 + iq,+I)
ferencias corrientes netas a los hogares 400 u.C. ¿Cuál será la
renta disponible de los hogares? de donde se deduce que:
a) 1600 b) 2000 e) 1400 d) 3500 iV'+1< iq,+1
19
18 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA
Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país decrece con el tiem-

po, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIB nominal es
I
-

Saapp + TRKNaapp = laapp + CNFaapp
mayor que el PIB real; con lo que la respuesta correcta a la pre- 10000 + 300 = 11000 + CNFaapp
gunta es la a). _ 700 u.e. = CNFaapp
7.1. Si en una economía con sector público y sin sector exterior, los
impuestos indirectos netos de subvenciones son 6000 u.c., los En una economía con sector público y sector exterior, sabemos
8.1.
impuestos directos 5000 u.c., las cotizaciones sociales 4000 u.c., que: la renta nacional neta disponible a precios de mercado son
las transferencias corrientes netas de las administraciones públi- 4000 U.c.,los impuestos indirectos netos de subvenciones 50 u.c., el
cas 1000 u.c., el consumo público 4000 u.c., la inversión pública producto nacional neto a costes de los factores 1500 u.c., la renta
3000 u.C. y las transferencias de capital netas a cobrar por las disponible privada 2000 u.e, el consumo de las administraciones
administraciones públicas 300 u.c., ¿cuál será el ahorro de las públicas 1800 u.c., ¿cuál será el importe de las transferencias
administraciones públicas? corrientes netas del resto del mundo?
a) 10000 b) 12000 e) 8000 d) 9500 a) 2450 b) 5550 e) 2550 d) 5450
Del apartado 1.5 del Manual sabemos que: Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:
CNFaapp = ingresos totales - gastos totales RNNDpm = PNNpm + TRCNrm
= iTind + Td + CS + OIC + TRKIaapp) A- (Caapp + PS + 4000 = (PNNcf + Tí) + TRCNrm
lNT + Sb + OTRC + laapp + TRKPaapp) = (1500 + 50) + TRCNrm
= 6000 + 5000 + 4000 + 300 - 1000 - 4000 - 3000 2450 u.e. = TRCNrm
= 7300
Saapp + TRKNaapp = laapp + CNFaapp
Saapp + 300 = 3000 + 7300 8.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será la
Saapp = 10000 u.e, renta disponible de las administraciones públicas?
a) 2000 b) 2150 e) 5500 d) 3000
7.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será la
capacidad de financiación del sector público? Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:
a) 7300 b) 7160 e) 6200 d) 7800 RN NDpm = YDh + YDe + YDaapp
4000 = (Yprivada) + YDaapp
Del apartado 1.5 del Manual sabemos que: = 2000 + YDaapp
CNFaapp = ingresos totales - gastos totales 2000 u.e. = YDaapp
= tTind + Td + CS + OIC + TRKIaapp) + (Caapp + PS +
lNT + Sb + OTRC + laapp + TRKPaapp)
8.3. En la economía de las dos preguntas anteriores, ¿cuál será el aho-
= 6000 + 5000 + 4000 + 300 - 1000 - 4000 - 3000
= 7300 u.e. rro de las administraciones públicas?
a) 200 b) 350 e) -200 d) 400
7.3. Si el ahorro de las administraciones públicas fuese el obtenido en
la pregunta 7.1, y la inversión de las administraciones públicas Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:
fuese 11000 u.c., ¿cuál será la capacidad o necesidad de financia- YDaapp = Caapp + Saapp
ción del sector público? 2000 = 1800 + Saapp
a) -700 b) 700 e) -1000 d) 1000 200 u.e. = Saapp
U CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1
--------~~~~~~~~--------- 21
9.1. En una economía Con sector público y sector exterior, sabemos -
de bienes y servicios 700 u.c. Calcular el saldo de la balanza por

que: la balanza de rentas Son 1000 u.c., las transferencias corrien_
tes netas del exterior 600 u.c., la balanza comercial 800 U.C.,el cuenta corriente.
déficit del sector público -300 U.C.,el ahorro del sector privado a) 1800 b) 2000 e) 1400 d) 800
6000 U.c. y el ahorro de las empresas 400 U.C.,calcular la balanza
por cuenta corriente. Del apartado 1.6 del Manual sabemos que:
a) 2400 b) 2200 e) 1800 d) 2500 SN + Saapp := IN + Iaapp + SBCC (superávit)
5000 + 300 :=3000 + 500 + SBCC (superávit)
1800 u.e. = SBCC (superávit)
SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNnn
= 800 + 1000 + 600
= 2400 u.e. 10.2. Con los datos de la economia anterior, calcular las transferencias
corrientes netas del exterior.
9.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será la a) 1400 b) 1600 e) 1200 d) 1800
inversión nacional?
a) 3300
b) 3160 e) 3000 d) 2800 SBCC:= (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrrn
Del apartado 1.6 del Manual sabemos que: 1800:= (800 - 700) + 300 + TRCNrrn
Sprivado + Saapp = (IN + Iaapp) + SBCC (superávit) 1400 u.e. = TRCNrm
6000 - 300 = Inacional + 2400
3300 u.e, = Inacional 10.3. Si, en la economía descrita en la pregunta 10.1, la balanza de
rentas fuera de 500 u.c., ¿cuáles serían las transferencias corrien-
9.3. En la economía de las dos preguntas anteriores. ¿Cúal será el tes netas del extranjero?
ahorro de los hogares?
a) 1200 b) 1600 e) 1800 d) 1000
a) 5600 b) 5700 e) 1000 d) 1600
SBCC:= (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrrn
SN = (Sh + Se) + Saapp 1800 :=(800 - 700) + 500 + TRCNrrn
= Sprivado + Saapp 1200'u.e. = TRCNrm
= 6000 - 300
= 5700
5700 = Sh + Se + Saapp 11.1. En una economía con sector público y sector exterior, calcular el
= Sh + 400 - 300 saldo de la balanza por cuenta corriente si: el ahorro nacional
5600 u.e. = Sh privado son 1000 u.c., el ahorro público 200 u.c., la inversión
nacional privada 400 u.c. y la inversión pública 300 u.c.
10.1. En una economía Con sector público y sector exterior, sabemos a) 500 b) -500 e) 300 d) -300
que: el ahorro nacional privado son 5000 u.c., el ahorro nacional
público 300 u.c., la inversión nacional privada 3000 u.c., la inver-
sión nacional pública 500 u.c., las exportaciones de bienes y ser- (SN - IN) + (Saapp - Iaapp) := SBCC (superávit)
vicios 800 u.c., la balanza de rentas 300 u.c. y las importaciones (1000 - 400) + (200 - 300) :=SBCC (superávit)
500 u.e. := SBCC (superávit)
23
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 CONTABILIDAD NACIONAL
:::..:-- r
12.2. En la economía descrita en la pregunta 12.1, hallar la renta dis-

11.2. Si, en la economía descrita en la pregunta anterior, la balanza de
bienes y servicios tuviera un superávit de 100 U.c. y las transfe- ponible de los hogares.
rencias corrientes netas fueran 300 u.c., ¿cuál sería el saldo de la a) 910 b) 810 e) 650 d) 710
balanza de rentas?
a) 100 b) 200 c) 400 d) 150
YDh Y-Se
==
Del apartado 1.6 del Manual sabemos que: ==(1000 - 60) - 30
SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrm = 910 u.e.
500 = 100 + (rfn - rfe) + 300
12.3. Si en la economía descrita en la pregunta 12.1el gasto en bienes de
100 u.c. = (rfn - rfe)
consumo es 300 u.c., ¿cuál es el ahorro de los hogares?
11.3. Si, en la economía descrita en la pregunta 11.1, la balanza de a) 610 b) 450 e) 320 d) 410
bienes y servicios tuviera un déficit de 100 u.c., las transferencias Del apartado 1.4 del Manual sabemos que:
corrientes netas fueran 300 u.C.y el saldo de la balanza por cuen-
ta corriente fuese de 500 u.c., ¿cuál sería el saldo de la balanza de YDh == C¡, + S¡,
rentas? 910 == 300 + Sh
a) 300 u.C. b) -100 u.C. e) 200 u.C. d) -200 u.C. 610 u.e. = Sh
Del apartado 1.6 del Manual sabemos que: 13. Diga qué actividad productiva no incluye el sistema europeo de
cuentas nacionales y regionales (SEC-95) al calcular el PIBpm:
SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrm
500 = - 100 + (rfn - rfe) + 300 a) El servicio doméstico realizado por las/os propias/os amos/as
300 u.c. = (rfn - rfe) de casa.
b) Los alquileres ficticios.
e) La producción de drogas.
12.1. En una economía sin sector público ni exterior donde la produc- d) El voluntariado que produzca bienes.
ción bruta son 1000 u.c., la remuneración a los asalariados 400
u.c., los intereses netos 200 u.c., las rentas netas de la tierra 50 Del apartado 1.2 del Manual sabemos que fuera de la contabilidad
U.c.,los beneficios no distribuidos 30 u.C.y las amortizaciones 60 del sistema europeo de cuentas nacionales y regionales (SEC-95)
u.c., ¿cuál es el beneficio distribuido por las empresas? para calcular el PIBpm sólo queda:
a) 260 b) 360 e) 160 d) 410 _ los servicios domésticos de l@sam@s de casa.
_ las actividades de voluntariado en las que no se producen bie-
Del apartado 1.4 del Manual sabemos que: nesy
_ en la compraventa de bienes producidos en períodos anteriores
Producción bruta = remuneración de asalariados + intereses netos +
sólo se tiene en cuenta el valor añadido de la interrnediación.
beneficios distribuidos + otras rentas netas + ahorro de las empresas
o beneficio no distribuido (Se> + amortizaciones Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
1000 = 400 + 200 + 200 + beneficios distribuidos + 50 + 30 + 60
260 u.c. = beneficios distribuidos 14. Si las tasas de variación en tanto por uno nominales Yreales del
PIB a precios de mercado de un país durante el año 2004 han sido
0,03 y 0,02 respectivamente, calcular la tasa de variación de pre-
-.
1. En una economía representada por un modelo renta-gasto, habrá

equilibrio cuando:
a) La inversión no planeada sea cero.
b) La inversión no planeada sea positiva.
e) La inversión planeada sea cero.
d) La inversión planeada sea positiva.
Del apartado 2.2.1 del Manual sabemos que el modelo renta-gasto

supone implícitamente que la curva de oferta agregada es infinita-
mente elástica, y en consecuencia la oferta se adapta a la demanda
vía cantidades y no vía precios.
Esto es, el equilibrio del mercado en el modelo renta-gasto se alcan-
za mediante el ajuste de las cantidades de artículos que se producen
de un ejercicio a otro. Así si en un ejercicio se produce:
más de lo que demanda el mercado
las empresas acumulan existencias de forma no deseada, por lo
que responderán reduciendo la producción planeada para el ejer-
cicio siguiente;
menos de lo que demanda el mercado
las empresas constatan una disminución de existencias no pre-
vista, por lo que responderán aumentando la producción planea-
da para el ejercicio siguiente y
lo que demanda el mercado
el mercado se encuentra equilibrado, las empresas consideran acer-
tada la inversión planificada para dicho ejercicio, esto es, consideran
que su inversión no planeada ha sido cero, y en consecuencia, no
varían la inversión planificada para el ejercicio siguiente.
Por lo tanto, como en la economía representada por un modelo ren-
ta-gasto, el equilibrio se produce cuando la inversión no planeada es
cero; la respuesta correcta a la pregunta es la a).
31
MODELO RENTA-GASTO
30 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I ~ "
como estamos poniendo signos para distin-

guir los aumentos de las disminuciones de las
2. Un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior,
variables, tenemos que dTRo == dG, por lo que
estará en equilibrio cuando:
sustituyéndolo en [2]:
a) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias financien [3]
exactamente el gasto público y la inversión planeada. (1 - e (1- r) - m) dY == (1 - e) dG
b) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan- dividiendo entre dG:
cien exactamente el gasto público y la inversión planeada.
e) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias finan- dY 1-e [4]
cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada. -=-
dG 1- e + et
d) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-
cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada. Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el déficit público -DP-
de un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo
Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que una economía repre- podemos expresar así:
sentada por un modelo renta-gasto con sector público y sin sector DP == G + TRo - tY - ta, [5]
exterior, estará en equilibrio cuando el ahorro más los impuestos
netos de las transferencias financien exactamente la inversión pla-
diferenciando de ot:
1'; TRo y G (introduci-
mos signos: + o -, para distinguir: el aumento
neada y el gasto público, esto es, cuando: de valor de una variable +, respecto de la dis-
S+T=I+G minución de valor de una variable -):
Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).
dDP == dG - dTRo - t dY [6]
3. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, un guir los aumentos de las disminuciones de las
recorte de las transferencias a las familias acompañado de un variables, tenemos que dTRo = dG, por lo que
aumento del gasto público por el mismo importe, producirá:
a) Aumento de la renta y reducción del déficit público.
b) Aumento de la renta y el déficit público. dDP == dG - dG - t dY
e) Disminución de la renta y el déficit público. de donde se deduce que:
[7]
d) Disminución de la renta y aumento del déficit público. dDP == -tdY
dividiendo [7] entre dG:
Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un
modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo pode- dDPldG == - t dYldG
mos expresar así: aplicando [4]:
y = Co + e (Y - tY + TR) + /0 + mY + G [8]
dDP -t(1- e)
despejando y: dG = 1- e + et
(1 - e (1 - t) - m) Y = Co + eTR o
+ /o + G [1] como el numerador es negativo y el denomi-
diferenciando de Y, TRo y G (introducimos sig- nador positivo, [8] es < O.
nos: + o -, para distinguir: el aumento de valor
de una variable +, respecto de la disminución or lo tanto, de [4] Y [8] podemos concluir que un recorte de las
de valor de una variable -): h :ferencias a las familias acompañado de un aumento del gasto
l hco por el mismo importe, producirá un aumento de la renta y
(1- e (1- t) - m) dY =- e d'I'R¿ + de
31
30 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 MODELO RENTA-GASTO
2. Un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, guir los aumentos de las disminuciones de las
estará en equilibrio cuando: variables, tenemos que dTRo = dG, por lo que
a) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias financien sustituyéndolo en [2]:
[3]
exactamente el gasto público y la inversión planeada. (l_c(1-t) -m) dY = (l-e) de
b) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-
dividiendo entre dG:
cien exactamente el gasto público y la inversión planeada.
e) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias finan- dY 1-e [4]
cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada. dG 1- e + et
d) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-
cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada. Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el déficit público -DP-
de un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo
Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que una economía repre-
podemos expresar así:
sentada por un modelo renta-gasto con sector público y sin sector
DP = G + TRo - tY - Td; [5]
exterior, estará en equilibrio cuando el ahorro más los impuestos
diferenciando de ot: Y, TRo y G (introduci-
netos de las transferencias financien exactamente la inversión pla-
mos signos: + o -, para distinguir: el aumento
neada y el gasto público, esto es, cuando:
de valor de una variable +, respecto de la dis-
S+T=I+G minución de valor de una variable -):
Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a). [6]
dDP = de - dTR o - t dY
3. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, un
guir los aumentos de las disminuciones de las
recorte de las transferencias a las familias acompañado de un
variables, tenemos que dTRo = dG, por lo que
aumento del gasto público por el mismo importe, producirá:
a) Aumento de la renta y reducción del déficit público.
b) Aumento de la renta y el déficit público. dDP = de - dG - t dY
e) Disminución de la renta y el déficit público. de donde se deduce que:
d) Disminución de la renta y aumento del déficit público. [7]
dDP =-tdY
Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un dividiendo [7] entre de:
modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo pode- dDPldG = - t dY/de
mos expresar así:
aplicando [4]:
y = Co + e (Y - tY + TRo) + 1o + mY + e
dDP = -t(1- e) [8]
despejando y:
dG 1-e+et
(l-e(l-t)-m)Y=C o
+eTR o +1 o +e [1]
como el numerador es negativo y el denomi-
diferenciando de Y, TRo y e (introducimos sig- nador positivo, [8] es < O.
nos: + o -, para distinguir: el aumento de valor
de una variable +, respecto de la disminución Por lo tanto, de [4] Y [8] podemos concluir que un recorte de las
de valor de una variable -): transferencias a las familias acompañado de un aumento del gasto
(l-e (1- t) - m)dY = -c d'I'R¿ + de [2J público por el mismo importe, producirá un aumento de la renta y
33
32 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA
una reducción del déficit público. Esto es, la respuesta correcta a la

1
-
MODELO RENTA-GASTO
diferenciando respecto de t, S Ys:

pregunta es la a). s dY + Yds = dS
reordenando y dividiendo entre ds:
4. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-
tor público y sin sector exterior, en el que la inversión depende de la dS = sdY +y
renta. Un aumento de la propensión marginal a ahorrar, producirá: ds ds
a) Disminución del ahorro, el consumo y la renta. sustituyendo dY/ds por [1]:

b) Aumento del ahorro, el consumo y la Renta. = s [- y/es - m)] + Y
e) Aumento del ahorro y del consumo e igual nivel de renta. = (- sy + (s - m)Y)/(s - m)
d) Disminución del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.
=-mY/(s-m)
Del apartado 2.2 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un de donde se deduce que para (s - m) > O, un
modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el que aumento de s, disminuye el nivel de S.
la inversión depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:
Del apartado 2.2 del Manual sabemos que en un modelo renta-gasto
y = Ca + e Y + 1a + mY sin sector público y sin sector exterior, en el que la inversión depen-
si expresamos Y en función de la propensión de del nivel de renta, el C lo podemos expresar así:
marginal a ahorrar s = (1 - e):
C = Ca + e Y [2]
= Ca + (1 - s) Y + 1a + mY
Como s = (1 - e), entonces e = (1 - s), aplicándolo en [2]:
= (1 - S + m) Y + Ca + 1a
diferenciando respecto de Y y s: =C a
+(1-s)Y
dY = (1-s + m)dY + Y(-ds) diferenciando de C, Yy s:

dY (1 - 1 + s - m) = - y ds dC = -ds y + dY(1-s)
de donde despejando dY : dividiendo entre ds:
ds
dC dY
- = -y + (1- s)-
dY
ds
= -Ytis - m) [1] ds ds
aplicando [1]:
de donde se deduce que para (s - m) > 0, un
= - y - [(1 - s) Y]/(s - m)
aumento de s, disminuye el nivel de Y.
de donde se deduce que para (s - m) > 0, un
Del apartado 2.2 del Manual sabemos que la yd
aumento de s, disminuye el nivel de C.
o se consume o se ahorra; como cuando no exis-
te sector público ni exterior, la Yd = Y, podemos Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).
afirmar que en estas circunstancias: S. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-
Yd = y=C+S tor público y sin sector exterior. El multiplicador de las transferen-
Y = Ca + cY + S cias aumentará cuando:
de donde despejando S: a) Aumente la sensibilidad de la inversión a la renta.
-Ca+(1-c)Y=S b) Aumente el tipo impositivo.
como (1 - e) = s, sustituimos su valor por s: Disminuyan los impuestos exógenos.
-e a + sY= s Ninguna de las anteriores.
34 35
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA
- ----
1 MODELO RENTA-GASTO
Del apartado 2.3.4 del Manual sabemos que: a) Aumento del ahorro, el consumo y la Renta.
b) Disminución del ahorro, el consumo y la renta.
dY e
-=----- [1] e) Aumento del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.
dTR 1-e+et-m d) Disminución del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.
Por lo tanto: Resuelto en el ejercicio 4 de este mismo capítulo. Si en una econo-
- un aumento de la sensibilidad de la inversión a la renta m, dis- mía representada por un modelo renta-gasto sin sector público y
minuye el denominador de [1], aumentando el multiplicador de sin sector exterior, en el que la inversión depende de la renta, un
las transferencias; por lo que la respuesta correcta a la pre. aumento de la propensión marginal a ahorrar provoca una dismi-
gunta es la a); nución del ahorro, del consumo y de la renta. Una disminución de la
- un aumento del tipo impositivo t, aumenta el denominador de propensión marginal a ahorrar provocará un aumento del ahorro,
[1], disminuyendo el multiplicador de las transferencias; y una del consumo y de la renta.
disminución de los impuestos exógenos Td, no varía el multipli-
8. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-
cador de las transferencias.
tor público y sin sector exterior. El multiplicador de las transferen-
cias disminuirá cuando:
6. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec- a) Aumente el tipo impositivo.
tor público y sector exterior. Un aumento de la propensión a impor- b) Aumente la sensibilidad de la inversión a la renta.
tar y de la sensibilidad de la inversión a la renta en la misma cuan- e) Aumenten los impuestos exógenos.
tía, producirá:
d) Ninguna de las anteriores.
a) Mismo nivel de renta y aumento del déficit exterior.
b) Aumento de renta y del déficit exterior.
e) Mismo nivel de renta y déficit exterior. dY e
-=----- [1J
d) Aumento de renta y mismo nivel de déficit exterior. dTR 1- e + et - m
Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción Y Por lo tanto:
correspondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sector
- un aumento del tipo impositivo t, aumenta el denominador de
exterior, lo podemos expresar así:
[1], disminuyendo el multiplicador de las transferencias; por lo
y = eo + e (Y - tY - To + TR o) + 1o + mY - ir + G o + Xo - M o - zY [1] que la respuesta correcta a la pregunta es la a);
.1Y = (.1m -.1z) Y [2] - un aumento de la sensibilidad de la inversión a la renta m, dis-
minuye el denominador de [1], aumentando el multiplicador de
como L1m = .1z sustituyéndolo en [2J:
las transferencias; y
= Ou.c. - un aumento de los impuestos exógenos Td, no varía el multipli-
cador de las transferencias.
Déficit exterior = Mo + zY - Xo [3]
si aumenta z, el déficit exterior aplicando [3] aumentará. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es falsa en la teoría de
:consumo keynesiana:
7. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec- E~ consumo es una función estable de la renta permanente de
tor público y sin sector exterior, en el que la inversión depende de la dicho periodo.
renta. ¿Qué efecto producirá una disminución de la propensión COnsumo de un periodo es una función estable de la renta
marginal a ahorrar? níble de dicho periodo.
36
-
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 MODELO RENTA-GASTO 37
0.
e) La propensión marginal a consumir es positiva pero menor que a) Una disminución de la renta y del consumo y un aumento del
la unidad. Déficit Presupuestario.
d) La propensión marginal a consumir es menor que la propensión b) Una disminución de la renta, el consumo y el Déficit Presupues-
media. tario.
e) Un aumento de la renta, el consumo y el Déficit Presupues-tario.
Del apartado 2.2.2.1 del Manual sabemos que la función de consumo d) Un aumento de la renta y el consumo, acompañados de una
keynesiana se basa en las siguientes hipótesis: reducción del Déficit Presupuestario.
- el consumo de un periodo es una función estable de la renta dis-
ponible de dicho periodo. Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un
modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, en el
- la propensión marginal a consumir es positiva, pero menor que la
unidad, y que la inversión y los impuestos dependen del nivel de renta, la pro-
ducción y la podemos expresar así:
- la propensión marginal a consumir es menor que la propensión
media. y = Co + e (Y - tY) + lo + mY + Go [1]
Por lo tanto, de todas las alternativas posibles que nos da el enun- si expresamos Y en función de la propensión marginal a aho-
ciado, la respuesta que es falsa y que, por lo tanto, responde a la rrar s = (1 - c):
pregunta, es la a). = Co + (1-s) (1- r) Y + lo + mY + o e
10. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec- [1 - (1 - s) (1 - t) - m] Y = Co + lo + eo
tor público y sin sector exterior. Un aumento, en la misma cuantía, diferenciando respecto de Y y s:
de la propensión marginal a consumir y de la sensibilidad de la Y [- (- ds) (1 - t)] + dY [1 - (1 - s) (1 - t) - m] = O
inversión a la renta, producirá:
(1-t) Yds +dY[l-(1-s) (1-t) -m] = O
a) Aumento del multiplicador del gasto público. dY [1 - (1 - s) (1 - t) - m] =- (1 - t) Y ds
b) El multiplicador del gasto público no varía.
e) Disminución multiplicador del gasto público. despejando dYlds:
d) Ninguna de las anteriores. dY -(1- t)Y
-= <O [2]
Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que el multiplicador del ds [1~(l-s)(l-t)-m]
gasto público en un modelo renta-gasto con sector público y sin
de donde se deduce que para [1 - (1 - s) (1 - t) - m] > O, un
sector exterior es el siguiente:
aumento de s, disminuye el nivel de Y.
dY 1
-=----- [1] Del apartado 2.3 del Manual sabemos que en un modelo renta-gasto
de 1-c+ct-m con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los
Si e y m aumentan en la misma cuantía, el denominador de [1] dis- impuestos dependen del nivel de renta, el consumo e lo podemos
expresar así:
minuye, por lo que el multiplicador del gasto público ke aumenta;
por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). e == e o + e (Y - tY) [3]
11. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec- como s == (1 - e), entonces e == (1 - s), aplicándolo en [3]:
tor público, en el que la inversión y los impuestos dependen positi- == eo + (1 - s) (1 - t) Y
vamente de la renta. Un aumento de la propensión marginal al
ahorro, producirá: diferenciando de C, Yy s:
de == - (1 - t) ds Y + dY (1 - s) (1 - t)
39
38 CIEN EJERCICIOS
dividiendo entre ds y aplicando [2]:

RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I
-
MODELO RENTA-GASTO
_ la producción de la siguiente forma:

"
de = -(1- t)Y + (dY)(1_ t) (1- s) < o

dY = 1 >1
ds ds de 1-c+ct-m
_ la inversión de la siguiente forma:

de donde se deduce que un aumento de s, disminuye el nivel
de C. dI = m >0
de 1-c+ct-m
Del apartado 2.3 del Manual sabemos que en un modelo renta-gasto
con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los _ el consumo de la siguiente forma:
impuestos dependen del nivel de renta, el déficit público DP lo pode-
mos expresar así: de _ c(1-t) >0 y
de - 1- e + et - m
DP=eo-tY [4]
diferenciando de DP, Y Y s: el déficit público de la siguiente forma:
dDP = -tdY dDP = 1- (

-d t) .
< O ya que se nos dice que
dividiendo entre ds y aplicando [2]: e 1-c+ct-m
d~P =-t(~»o [5] (1- e +tct _ m) > 1

de donde se deduce que un aumento de s, aumenta el nivel Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).
deC.
Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a). 13. En la economía descrita en la pregunta anterior. Un aumento de las
transferencias, producirá:
12. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec- a) Aumento de la inversión, el consumo yel déficit público.
tor público en el que el producto del multiplicador del gasto por el b) Aumento de la inversión, el consumo y reducción del déficit
tipo impositivo es superior a la unidad y la inversión depende de la público.
renta. Un aumento del gasto público, producirá: e) Aumento de la inversión y reducción del consumo y el déficit
a) Aumento de la inversión y el consumo, y reducción del déficit público.
público. d) Aumento del consumo y reducción de la inversión y el déficit
b) Aumento de la inversión, el consumo y el déficit público. público.
e) Aumento de la inversión, y reducción del consumo y el déficit Del apartado 2.3.4 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas-
público.
to con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los
d) Aumento del consumo, y reducción de la inversión y el déficit impuestos dependen del nivel de renta, el aumento de las transfe-
público.
rencias afecta a:
Del apartado 2.3.3 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas- la producción de la siguiente forma:
to con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los
impuestos dependen del nivel de renta, el aumento del gasto público dY e >0
afecta a: dTR l-e+ct-m
41
40 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 MODELO RENTA-GASTO
~ ".
la inversión de la siguiente forma: DA
,
DA ,,
,
~= em >0 ,,
,,
dTR 1- e + el - m , ,,
, ,,
el consumo de la siguiente forma: ,,,
,,
de = c(1 - m) >OY ,,,
,,
dTR 1-e+el-m ,,,
,
,,,
el déficit público de la siguiente forma: ,,
,,,
,,
--dDP = 1- ( el ). > O SIempre que (el) sea <1. , ,
dTR 1- e + et - m 1- e + et - m l.
,,
,,' '\ 45° Y
Por lo tanto, siempre que ( et ) sea < 1 la respuesta correcta '"
l... \I
1- e + et - m
a la pregunta es la a). Gráfico 2.1. Demanda agregada correspondiente a una economía
representada por un modelo renta-gasto con gasto autónomo positivo
y multiplicador del gasto autónomo inferior a 1.
14. Si, en un modelo económico renta-gasto en el que el gasto autóno-
mo es positivo, el multiplica dar del gasto es inferior a la unidad, Si, en una economía representada por un modelo renta-gasto con
será cierto que: 15.
sector público y sector exterior, disminuye la producción del resto
a) La pendiente de la demanda agregada será superior a la unidad del mundo, será cierto que:
y el modelo inestable. a) Empeora el saldo presupuestario y la tasa de ahorro.
b) La pendiente de la demanda agregada será superior a la unidad b) Mejora el saldo presupuestario y la tasa de ahorro.
y el modelo estable. e) Mejora el saldo presupuestario y disminuye la tasa de ahorro.
e) La pendiente de la demanda agregada será inferior a la unidad y d) Empeora el saldo presupuestario y aumenta la tasa de ahorro.
el modelo inestable.
Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción Y
d) La pendiente de la demanda agregada será inferior a la unidad y
correspondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sector
el modelo estable.
exterior, lo podemos expresar así:
Del apartado 2.3.10 del Manual sabemos que en un modelo renta- y= e o
+e (Y _ tY _ Td o + TR)o + 1o + mY - ir + G o + X o - Mo - zY [1]
gasto en el que el multiplicador del gasto autónomo es inferior a (1 - e (1- t) -m + z) y = eo - c'Iti¿ + cTRo + lo + Go + Xo - Mo
la unidad, la pendiente de la curva de demanda agregada (en
un gráfico DA-Y) es mayor que 1, por lo que para que se pro- y = « 1 (C, - cTdo + c'FR¿ + lo + Ga + X¿ - Mo)
duzca un equilibrio en valores positivos, el gasto autónomo debe 1- e 1- r) - m + z)
ser negativo.
nosotros sabemos que si aumentan nuestras exportaciones
Si como nos dice el enunciado de la pregunta el gasto autónomo es
dX, el nivel de renta de nuestro país aumentará:
positivo (gráfico 2.1), nos encontramos que este modelo 'renta-gasto
no nos proporciona niveles de renta de equilibrio positivos, por lo [2]
dY 1 >0
que el modelo resulta inestable. dX = (l-c(l-t)-m+ z)
MODELO RENTA-GASTO 43
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA 1
42
-,
dividiendo entre dX:
como el enunciado de la pregunta nos dice que disminuye la
producción del resto del Mundo Y M' Y nosotros sabemos del dt, e, dY d
[3J
apartado 704.1 del Manual que nuestras exportaciones son dX = y2 d
dX
directamente proporcionales al nivel de renta del resto del
Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que la renta disponible Yd la
Mundo (x = (YM,tcr)con ~ > O). el efecto de una disminu-
podemos expresar así:
Yd = Y - t Y - Td + TR
ción de la producción del resto del Mundo YM' será una dis-
diferenciando de Y d e y:
minución de nuestras exportaciones al resto del Mundo X y,
aplicando [2J una disminución de nuestro nivel de producción dYd = dY -tdY
nacional. = (1- t) dY
Del apartado 204.1 del Manual sabemos que el superávit presupues- dividiendo entre dX:
tario SP lo podemos expresar así:
dYd = (1- t) dY [4]
SP = tY + Td - G - TR dX dX
diferenciando de SP y de y:
sustituyendo [4] en [3]
dSP = tdY
dSP = t»O = Co (1- t) dY [5]

dY Y" dX
si al aumentar el nivel de producción Y, aumenta el superávit sustituyendo [2] en [5]:
presupuestario SP, esto es, si dSP > O: cuando disminuya el C 1
dY , = _o (1- t) >O
nivel de renta Y como consecuencia de una disminución de las y} (1- e (1- t) - m + z)
exportaciones X debidas a una disminución del nivel de pro-
si al aumentar las exportaciones aumenta la tasa de ahorro,
ducción del resto del Mundo Y M' el superávit presupuesta-
rio disminuirá. esto es, SI. ~
dt > O,cuan doo las exnortaci
as exportaciones diisrrunuyen
Del apartado 2.2.2.3 del Manual sabemos que la tasa de ahorro ts es:
como consecuencia de una disminución del nivel de produc-
ción del resto del Mundo Y M' la tasa de ahorro disminuirá.
S
t =- Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).
s Yd
-Co + (1- C)Yd 16. En un modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en
Yd el que la propensión marginal al ahorro es mayor que la propensión
marginal a invertir., ¿cuál de las siguientes afirmaciones sería
-c
=_0 +(l-c) correcta?
Yd
a) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar tendría un
diferenciando de ts y de Yd: efecto negativo sobre el nivel de renta de equilibrio.
b) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar tendría un
dt = CodYd efecto positivo sobre el nivel de renta de equilibrio.
, Yd
44 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA J MODELO RENTA-GASTO 45
e) Una disminución de la propensión marginal a ahorrar tendría e) Una disminución de la renta de equilibrio, mayor cuanto mayor
un efecto negativo sobre el nivel de renta de equilibrio. sea la propensión marginal a consumir.
d) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar no tendría d) Un aumento de la renta de equilibrio, mayor cuanto menor sea
ningún efecto en el nivel de renta de equilibrio. la propensión marginal a consumir.
Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción y Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un
correspondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sector modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, en el
exterior, lo podemos expresar así: que los impuestos dependen de la renta, lo podemos expresar así:
Y=C o +eY+1 o
+mY [1] y = Co + e (Y - tY + TRo) + 1o + m Y + Go
[(1 - e) - m] Y = Co + lo
despejando y:
1
Y=( ) (Co+1o) (l-e+ct-m)Y=C o
+cTR o +1o +G o [1]
1-e -m
diferenciando de Y y t:
Cuando la propensión marginal a ahorrar s = (1 - e) es mayor que la
propensión marginal a invertir m [cuando (1 - e) es > m], el multi- e Y dt + (1 - e (1- t} - m) dY = O
(1 - e (1 - t) - m) dY =- eY dt
plicador del consumo y de la inversión autónomos ( 1 ] es
(l-e)-m . d dY
despeJan 0-.
positivo. dt
En estas circunstancias: dY -eY
-----<0 {2]
si aumenta la propensión marginal a ahorrar s = (1 - e), dismi- dt l-e+et- m
nuye el multiplicador del consumo y de la inversión autónomos
Por lo tanto, una disminución del tipo impositivo t provocará un
1 ], esto es, tendrá un efecto negativo sobre el nivel de aumento de la renta de equilibrio mayor cuanto mayor sea la pro-
( (l-e)-m
pensión marginal a consumir e. Por lo que la respuesta correcta a
renta de equilibrio y la pregunta es la a).
si disminuye la propensión marginal a ahorrar s = (1- e), aumen-
ta el multiplicador del consumo y de la inversión autónomos 18. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sector
público y sin sector exterior, en el que la inversión no depende de la ren-
( (l-e) 1 -m ], esto es, tendrá un efecto positivo sobre el nivel de ta. Una disminución de la inversión autónoma producirá:
renta de equilibrio. a) El consumo disminuirá en mayor medida y el ahorro en igual

medida que la inversión.
Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). b) El consumo disminuirá en menor medida y el ahorro en igual
medida que la inversión.
17. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, e) El consumo y el ahorro disminuirán en igual medida que la
en el que los impuestos dependen de la renta. Una disminución inversión.
del tipo impositivo provocará: d) El consumo y el ahorro disminuirán en mayor medida que la
a) Un aumento de la renta de equilibrio, mayor cuanto mayor sea inversión.
la propensión marginal a consumir. Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un
b) Una disminución de la renta de equilibrio, mayor cuanto menor modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el que
sea la propensión marginal a consumir. la inversión no depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:
46 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOM1~ MODELO RENTA-GASTO 47
y = Co + cy + lo [1] Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que la Yd o se consume o se

despejando Yen El]: ahorra; como cuando no existe sector público ni exterior, la Yd = Y,
podemos afirmar que en estas circunstancias:
y = (_l_)<C
1-c o
+ lo) [2J Yd = Y= C + S
Y=C o +eY+S
diferenciando [2] respecto de Ye 1o :
de donde despejando S:
dY = (_1_)
1-c
st, [3J S=-Co+(1-e)Y
diferenciando de S e y:
dividiendo [3] entre dIo: dS = (l-e) dY
dY
dI o
=(_1 »0
1-c
[4J dividiendo entre dIo:
dS =<l_e)(dY)
si: .u, a,
un aumento de lo, provoca un aumento de Y mayor que el
aumento de lo, aplicando [4]:
una disminución de lo, provoca una disminución de Y
mayor que la disminución de lo, dS
at,
= (1- e) (_1_) 1
1- e
= .¡
Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas-

to sin sector público y sin sector exterior, en el que la inversión no si:
depende del nivel de renta, el C lo podemos expresar así: un aumento de lo, provoca un aumento de S de igual
importe al aumento de lo, y
C = Co + cy [5]
una disminución de lo, provoca una disminución de S
diferenciando [5J respecto de Y y C: de igual importe que la disminución de lo,
dC = cdY [6J
dividiendo [6] entre dI:o
dC (dY) 19. En 'una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-
dIo = e dIo tor público y sin sector exterior, en el que la inversión depende de la
renta. Un aumento de la propensión marginal a consumir, produ-
aplicando [4]: cirá:
dC =e(_l »1 a) Aumento del ahorro y disminución de la tasa de ahorro.

[7]
dl¿ 1- e b) Disminución del ahorro y aumento de la tasa de ahorro.
e) Disminución del ahorro y de la tasa de ahorro.
si: d) Aumento del ahorro y de la tasa de ahorro.
un aumento de lo, provoca un aumento de C mayor que el
aumento de lo, Del apartado 2.2.2.5 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de
- una disminución de lo, provoca una disminución de e un modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el
mayor que la disminución de lo, que la inversión depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:
48
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 MODELO RENTA-GASTO 49
y = Co + e Y + lo + mY
Del apartado 2.2.2.3 del Manual sabemos que la tasa de ahorro ts es:
despejando y:
S
(1 - e - m) Y = eo + lo t =-
s Yd
diferenciando de Y y e:
dado que no hay sector público podemos
(- de) Y + (1 - e - m) dY = O sustituir la Yd por Y y S por (- eo + (1 - e) Y):
(1 - e - m) dY = y de
_ -Co + (1- e)Y
. do -dY
despeJan Y
de
=_0
-C +(1-e)
dY = y >O Yd
de (1- e - m) [1]
diferenciando de t, e e y:
por lo tanto, un aumento de e aumenta
la renta Y. dt = CodY -de
s y2
Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que la Yd o se consume o se
ahorra; como cuando no existe sector público ni exterior, la Yd = Y, dividiendo entre de:
podemos afirmar que en esas circunstancias:
Yd = Y= C + S dts = eo dY -1
Y= Co + e Y + S dX y} de
de donde despejando S: aplicando [1]:

S= - eo + (1- e) Y
diferenciando de S, e e y:
- Co
- y2
( y
(1- e - m)
)-1
(e)Y(1-e
dS = (- de) Y + dY (1 - e)
= o -1<0
dividiendo entre de: - m)
dS dY por lo tanto, un aumento de e disminuye la ts'
- =-Y +(1-e)- ,
de de
aplicando [1]:
= -r + (1- e) (--y
(1- e - m)
= (-(1- e - m) + (1- e» ( Y )
(1- e - m)
- mY ) >0
( (l-e-m)
por lo tanto, un aumento de e aumenta el ahorro S.

1. Dada una curva IS en la que los impuestos son exógenos y la inver-
sión depende del tipo de interés pero no de la renta. Una disminu-
ción de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, producirá:
a) Aumento del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada en
el origen.
b) Disminución del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada
en el origen.
e) Disminución del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada
en el origen.
d) Aumento del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada en
el origen.
Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar esta
curva IS de la siguiente forma:
y == eo
+ C (Y - Td o + TR o ) + 1o - ir + Go
despejando r:
r= Co+cTRo+lo+Go _ (l-c)y
i i
Por lo que la disminución de i:
- aumenta la ordenada en el ongen de la IS . (C o

+ cTR 0i + 1o + G)y
o
- hace que la pendiente de la IS (- (1 ~ C») tome un valor negativo
mayor; esto es, hace que la pendiente de la IS aumente en
valores absolutos 1_ (1~ c) l.

54
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMIA 1
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES 55
2. La curva IS es completamente horizontal, cuando:

1_ ac aYd _ al )
a) La inversión es infinitamente sensible al tipo de interés. (
b) El consumo y la inversión son insensibles al tipo de interés.
e) El consumo es insensible y la inversión es muy sensible al tipo
d)
. al O ac
51 <Ir ~ y »: o => dY~
dr aYd aY
(~)
aY
'"
O
=>
15
de interés.
d) El consumo es muy sensible y la inversión es insensible al tipo no horizontal.
de interés.
Del apartado 3.5 del Manual sabemos que podemos expresar la 15 de 3. Si en una economía en la que existen impuestos directos constantes
la siguiente forma no lineal: y proporcionales a la renta, disminuye el tipo impositivo, ¿cuál
será su efecto en la 15 lineal?
y= e (Y d, W,.I' r) + 1 (Y, r) + G [1]
a) Una disminución de la pendiente en valor absoluto y la misma
para conocer la pendiente de la 15 debemos diferen-
ordenada en el origen.
ciar [1] de Y y r (para simplificar el análisis Supone-
b) Una disminución de la pendiente en valor absoluto y de la orde-
mos que aw = O) .
--.i=!. nada en el origen.
ar .
e) Un aumento de la pendiente en valor absoluto y la misma orde-
se dYd
dY=--dY+-dY+-dr
se al nada en el origen.
d) Un aumento de la pendiente en valor absoluto y de la ordenada
aYd aY aY ar
en el origen.
agrupamos términos:
Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cut-
(ac + al)dr =
ar ar
(1- ac aYd _ al )dY
aYd aY aY
va 15 de la siguiente forma:
Y = Co + e (Y - tY - Tdo + TR) + lo + mY - ir + Go
despejamos dr y dividimos todo entre dY:
despejando r:
(
1 se aYd al) r= Co-cTdo+cTRo+lo+Go _ (l-c+ct-m)y
dr = aYd aY aY < O i i
dY (~ +~) Por lo que una disminución de t:
-
I
no varía la ordenada en el origen de la

(
-
(l-c+c t-m))
i Y
a) si ~ = 00 ~ ;; = O~ 15 horizontal, por lo que la respuesta-
correcta a la pregunta es la a).
- hace que la pendiente de la (
e
(1- + ct -
i
m)) al
tome un v or
b) si al = ac = O~ ~ = 15 no horizontal
ar ar dY
00 ~
. negativo menor; esto es, hace que la pendiente de la IS dismi-
1_ ac aYd _ al) nuya en valores absolutos

(1 - c + ct - m)
i .
I
. ac al dr ( aYd aY aY I
e)
ar = o y -ar > O ~
SI -
dY =
- ()al :t:- o ~ 15
ar
no horizontal.
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUlLffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES 57
56
'.
4. Dada una curva /S en la que los impuestos son exógenos y la inver- b) Aumento del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada en
sión depende del tipo de interés pero no de la renta. Un aumento de el origen.
la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, producirá en valor e) Disminución del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada
absoluto: en el origen.
d) Aumento del valor absoluto de la pendiente y variación indeter-
a) Disminución del valor absoluto de la pendiente y la ordenada en
el origen. minada de la ordenada en el origen.
b) Disminución del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cur-
en el origen. va IS de la siguiente forma:
e) Aumento del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada en
el origen. Y = Co + e (Y - lY - Tdo + TR o) + Io + mY - ir + G o
d) Aumento del valor absoluto de la pendiente y la ordenada en el despejando r:
origen.
r =C o - cTdo + cTRo + lo + Go _ (1- c + cl - m) Y
Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar esta i i
curva /S de la siguiente forma:
Por lo que un aumento de e y m en igual cuantía:
y = Co + e (Y - Tdo + TR o ) + Io - ir + G o deja indeterminada la variación de la ordenada en el origen
despejando r:
de la IS( -(&)TDo i+ (&)TRo ) y
r = Co - cTdo + cTRo + /0 + Go _ (1- c) y
i i
(l-c+cl-m»)
hace que la pendiente de la IS - i tome un valor
Por lo que un aumento de i: (
disminuye la ordenada en el origen de la negativo menor; esto es, hace que la pendiente de la IS dismi-
IS( Co cTdo + C;Ro + lo + Go) y (1-c+cl-m)\

- nuya en valores absolutos i .
\
- hace que la pendiente de la IS (- (1~ C») tome un valor negativo
6. La ordenada en el origen de la curva IS lineal, será mayor cuanto:
menor; esto es, hace que la pendiente de la IS disminuya en
a) Mayor sea el consumo autónomo.
valores absolutos 1_ (1~ C)I. b) Mayor sea el nivel de renta.
e) Mayor sea la propensión marginal a invertir.
d) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.
Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cur-
5. Si en una economía en la que existen impuestos directos constantes va IS de la siguiente forma:
y proporcionales a la renta, aumentan, en la misma cuantía, la pro-
Y = Co + C (Y - lY - Tdo + TR) + /0 + mY - ir + Go
pensión marginal a consumir y la sensibilidad de la inversión a la
renta. ¿Cuál será su efecto en la IS lineal? despejando r:
a) Disminución del valor absoluto de la pendiente y variación inde- r= Co-cTdo+cTRo+lo+Go _ (l-c+ct-m)y
terminada de la ordenada en el origen. i . i
58 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES 59
Por lo tanto, la ordenada en el origen de la /5 lineal un aumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés i,
Co - eTd o + eTR
i o + / o + Go ) sera, mayor cuanto: hace que la pendiente
.
de la 15
( (1- e + eli - m + z») tome un
(
- mayor sea el consumo autónomo Co; y valor negativo menor (aumenta la pendiente de la 15); esto es,
- menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés. hace que la pendiente de la 15 disminuya en valores absolutos
y es independiente del nivel de renta Y y de la propensión marginal a ( (1 - e + e~- m + z) ).

invertir. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
7. El valor absoluto de la pendiente de la curva 15 aumentará cuando: 8. El valor absoluto de la pendiente de la curva 15 disminuirá cuando:
a) Aumente la propensión marginal a importar. a) Aumente la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

b) Aumente la sensibilidad de la inversión al tipo de interés. b) Aumente el tipo impositivo sobre la renta.
e) Disminuya el tipo impositivo sobre la renta. e) Disminuya la sensibilidad de la inversión con relación al nivel de
renta.
d) Disminuya la propensión marginal a consumir.
Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que podemos expresar la
curva 15 de la siguiente forma:
curva 15 de la siguiente forma:
y = Co + e (Y - lY - Td o + TR o ) + / o + mY - ir + G o + X o - M o - zY
Y = Co + e (Y - tY - Td¿ + TR) + /0 + mY - ir + Go + Xo - Mo - zY
despejando r:
despejando r:
r= (Co-eTdo+eTRo+lo+Go+Xo-Mo) _ (1-e+et-m+z)y
r = (Co - eTdo + eTRo + lo + Go + Xo - Mo) _ (1- e + et - m + z) Y
i i
i i
Por lo tanto:
Por lo tanto:
un aumento de la propensión marginal a importar z, hace que - un aumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de inte-
pla pendiente de la 15 ( -
(1 - e + el -
i
m + z») tome un valor nega- , t,. hace que 1a pen dilente de 1a 15 ((1-
res - e + eti - m + Z») tome
tivo mayor (disminuye la pendiente de la 15); esto es, hace que un valor negativo menor (aumenta la pendiente de la 15); esto es,
la pendiente de la IS aumente en valores absolutos hace que la pendiente de la IS disminuya en valores absolu-
( (1 - e + e~- m + z) ).
tos (1 - e + eti - m + Z») . Por lo que la respuesta correcta a la
Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). pregunta es la a).

una disminución del tipo impositivo sobre la renta t, hace que la - un aumento del tipo impositivo sobre la renta t, hace que la pen-
.
pendíente de la 15 ( - (1 - e + eti - m + z») tome un valor negativo . di ente de la /5 (1- e + et - rn
i
+ z») tome un valor negativo ma-
.
(
menor (aumenta la pendiente de la /5); esto es, hace que la pendien- (disminuye la pendiente de la /5); esto es, hace que la pendiente
..
de de la 15 disminuya en val ores a b so 1u tos ((1- e + eti - m + z») . d e la /5 aumente en valores absolutos
(
1 - e + eti - m + z») .
EQUILmRlO EN EL MERCADO DE BIENES
61
60 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1
una disminución de la sensibilidad de la inversión al nivel de Por lo tanto, cuando las transferencias TRo son mayores que los
impuestos directos constantes Td o , un aumento de la propensión
renta m, hace que la pendiente
. de la IS
( - (l-c+ct-m+z
i
») marginal al consumo c:
•
aumenta la ordenada en el origen

tome un valor negativo mayor (disminuya la pendiente de la IS);
esto es, hace que la pendiente de la /S aumente en valores abso, (Co - crdo + eTRo ~ lo + Go + Xo - Mo»):
1utos (1 - e + ct. - m + z») .

l
.
hace que la pendiente de la IS
( (1- e + et - m +
- i
Z») tome un
- una disminución de la propensión marginal al consumo e, hace
valor negativo menor (aumenta la pendiente de la IS); esto es,
(1 - c + et - m + z) )
que la pendiente de la IS ( - i tome un valor hace que la pendiente de la IS disminuya en valores absolutos
negativo mayor (disminuya la pendiente de la /S); esto es, hace ( (1 - e + e~- m + z) )-

que la pendiente de la /S aumente en valores absolutos
( (1- c + e~- m + z) J Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
9. En una economía con sector público (con impuestos directos cons-

tantes y dependientes del nivel de renta) y sector exterior, en la que
las transferencias son mayores que los impuestos directos cons-
tantes, si la propensión marginal a consumir aumenta, será cierto
que la curva IS:
a) Aumenta su ordenada en el origen y disminuye el valor absolu-

to de su pendiente.
a) Disminuye su ordenada en el origen y aumenta el valor absolu-
to de su pendiente.
a) Disminuye su ordenada en el origen y el valor absoluto de su
pendiente.
a) Aumenta su ordenada en el origen y el valor absoluto de su
pendiente.

curva /S de la siguiente forma:
y = Co + e (Y - tY - Td o + TR o ) + I o + mY - ir + G o + Xo - M o - zY
despejando r:
r = (Co - eTdo + eTRo + lo + Ga + Xo - Mo) (1 - e + et - m + z) y

l i
1. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es cierta. El dinero de
alta potencia aumentará cuando:
a) Disminuya el saldo de la cuenta del Tesoro.
b) Disminuyan los créditos a los bancos comerciales.
e) Disminuyan las reservas de divisas.
d) Disminuya la cartera de fondos públicos.
B=E+R
= R1 + CREC + (- SCT) + CFP [1]
Aplicando [1] cuando disminuye el saldo de la cuenta del Tesoro
SCT, aumenta el dinero de alta potencia o base monetaria B, poro/lb
que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
2. La curva de oferta monetaria será vertical, cuando:

a) Las reservas voluntarias de los bancos sean nulas.
b) La relación efectivo-depósitos sea nula.
e) Las reservas obligatorias de los bancos sean nulas.
Del apartado 4.7 del Manual sabemos que la pendiente de la oferta
monetaria es:
dr -(b + P + e)2 [1]
dV = (b+1)B(:)
a) Cuando las reservas voluntarias de los bancos sean 0=>(:) =O =>

aplicando [1] que dr = 00, esto es, que la oferta monetaria será
dV
vertical; por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
66 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 OFERTA Y DEMANDA DE DINERO 67
b) cuando la relación efectivo-dep6sitos = b = O"" dr = -(Pt e!, '" cc e = e(r,r) con (:) < O Y (~) > O; por lo que la respuesta correcta
dLS
~
B-ar
a la pregunta es la a).
e) Cuando las reservas obligatorias de los bancos son
5. El dinero de alta potencia disminuirá, cuando:
dr -(b + e)2
O "" P = O=> dL' = (b + l)B( Z)'"=. a)
b)
Aumente el saldo de la cuenta del Tesoro.
Aumenten las reservas de divisas.
e) Aumenten los créditos a los bancos comerciales.
d) Aumente la cartera de Fondos Comerciales.
d) como hay una respuesta correcta -la a)-; la d) no puede ser la
respuesta correcta a la pregunta. Del apartado 4.2 del Manual sabemos que:
B=E+R
3. Si la suma del coeficiente de caja y la relación reservas voluntarias- = RI + CREC + (- SCT) + CFP [1]
depósitos es la unidad, será cierto que: Aplicando [1] cuando aumenta el saldo de la cuenta del Tesoro SCT,
a) La oferta y la base monetaria son iguales. disminuye el dinero de alta potencia o base monetaria B, por lo que
b) La oferta monetaria será mayor que la base monetaria. la respuesta correcta a la pregunta es la a).
e) La oferta monetaria será menor que la base monetaria.
d) La oferta monetaria y la base monetaria no estan relacionadas. 6. Indicar cual de los siguientes, no es un instrumento de política
monetaria del Banco emisor.
Del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria Ves: a) Tipo de interés de mercado.
b) Créditos a los bancos comerciales.
V = b+1 B
e) Restricciones de crédito.
b+p+e
d) Coeficiente de caja.
b +1 Del apartado 4.5 del Manual sabemos que los instrumentos de polí-
cuando p + e = 1 ~ V = -- B=B
b+l tica monetaria del banco emisor son 5:
Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a). coeficiente de caja p,
compraventa de deuda en el mercado abierto
-;- tipo de redescuento i ,
4. La relación reservas voluntarias-depósitos de los bancos, dependen:
créditos a la banca comercial CRE, y
a) Positivamente del tipo de redescuento y negativamente del tipo restricciones de crédito.
de interés. Por lo tanto, como el tipo de interés de mercado no es un instru-
b) Positivamente del tipo de redescuento y del tipo de interés. mento de política monetaria del banco emisor, la respuesta correc-
e) Negativamente del tipo de redescuento y del tipo de interés. ta a la pregunta es la a).
d) Negativamente del tipo de redescuento y positivamente del tipo
de interés. 7. La demanda especulativa de dinero no dependerá de:
Del apartado 4.6.3 del Manual sabemos que la relación reservas a) La renta disponible.
b) El tipo de interés efectivo.
voluntarias-depósitos de los bancos e = RE se puede expresar como e) El tipo de interés de mercado.
D
d) La riqueza financiera.
una función del tipo de interés r y del tipo de redescuento i:
68 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 OFERTA Y DEMANDA DE DINERO 69
Del apartado 4.12.3 del Manual sabemos que la demanda especula- 9. Con los datos de la pregunta anterior, calcular el incremento de
tiva de dinero depende de: los depósitos bancarios.
- el tipo de interés presente r, a) -2000 b) 2000 e) -1800 d) 1800
- el tipo de interés esperado r', y
- la riqueza financiera W" Del apartado 4.3.1 del Manual sabemos que la variación de los depó-
sitos bancarios D ante una variación de la base monetaria B la pode-
Por lo tanto, como la demanda especulativa de dinero no depende de mos expresar así:
la renta disponible, la respuesta correcta a la pregunta es la a).
w=!:ill [1]
8. Conociendo que las reservas voluntarias RE son O, la relación efec- b+p
tivo-depósitos b es 0.3 y el coeficiente de caja p es 0.1,si el Tesoro sustituyendo en [1] los datos que conocemos:
aumenta su cuenta en el Banco Emisor en 800 u.c. calcule el incre-
-800
mento de la Oferta monetaria.
0,3 + 0,1
a) -2600 b) 2600 e) -3000 d) 3000
=- 2000 u.e.
Del apartado 4.2 del Manual sabemos que podemos definir la base
monetaria de la siguiente forma: 10. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones no es correcta. La oferta
de dinero aumenta cuando:
B=E+R
= RJ + CREC + (- SCT) + CFP [1] a) Aumenta la relación reservas voluntarias-depósitos.
01
b) Aumenta la base monetaria.
Si el saldo de la cuenta del Tesoro scr en el Banco Emisor aumenta e) Disminuye la relación reservas obligatorias-depósitos.
en 800 U.C., esto es, si aplicando [1] la base monetaria B disminuye
d) Aumenta el multiplicador monetario.
en 800 U.C., ¿cuánto disminuirá la oferta monetaria?
Del apartado 4.4 del Manual sabemos que podemos definir la oferta Del apartado 4.4 del Manual sabemos que podemos definir la oferta
monetaria U como: monetaria U como:
L =
S b+1 B [2] b+ 1 B = k,,,B [1]
b+p+e V=b+p+e
sustituyendo en [2] los datos que nos da el enunciado: Cuando:
\
a) Aumenta la relación reservas voluntarias-depósitos e, aplicando [1]

- nos dicen que RE = O, por lo que e = RE =.2.. = O disminuye la oferta monetaria U. Por lo que la respuesta correc-
D D ta a la pregunta es la a).
- b = 0,3 b) Aumenta la base monetaria B, aplicando [1] aumenta la oferta
- P = 0,1 Y monetaria U.
L1B = -800 e) Disminuye la relación reservas obligatorias-depósitos o, aplican-
do [1] aumenta la oferta monetaria U.
M': = b + 1 !:ill
d) Aumenta el multiplicador monetario k tu ,aplicando [1] aumenta la
b+p+e
oferta monetaria U.
= 0,3 + 1 (-800)
0,3 +0,1
=- 2600 u.e.
1. La curva LM será vertical, cuando:
a) La demanda de dinero es insensible al tipo de interés y la oferta
monetaria es exógena.
b) La demanda de dinero es insensible al tipo de interés y la oferta
monetaria depende del tipo de interés.
e) La demanda y la oferta de dinero dependen del tipo de interés.
d) La demanda de dinero es sensible al tipo de interés y la oferta
monetaria es exógena.
Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:
al
dr aY [1]
dY = [iJ<.m
dr
BJ __al
P dr
dr
Por lo tanto para que la LM sea vertical, esto es, para que - = 00 :
dY
- la demanda de dinero Ld debe ser insensible al tipo de interés r:
al
-=0 y
dr
- la oferta de dinero U debe ser exógena(insensibleal tipo de interés r):
()km = O
dr .
74 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA 1 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO (CURVA LM) 75
2. La curva LM tiene un tramo de pendiente positiva, y esta pendiente 3. La LM se desplaza hacia la izquierda cuando:
será menor cuanto: a) Aumentan las comisiones por la compraventa de bonos.
a) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de b) Disminuye la incertidumbre sobre la evolución de los tipos de
interés. interés.
b) Menor sea la sensibilidad del multiplicador monetario al tipo de e) Disminuye el tipo de interés esperado.
interés. d) Disminuye el tipo de interés de redescuento.
e) Menor sea la base monetaria.
d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de a) Cuando aumentan las comisiones por la compraventa de bonos:
renta.
Los ciudadanos aumentan su demanda de dinero por motivos de
transacción, lo que se refleja en el gráfico r_[d porque la demanda de
()l
dinero en términos reales se desplaza hacia la derecha de ld(yo ) has-
s: = JY [1] ta [d(y)' (gráfico 5.1).
dY [~BJ-! y el aumento de la demanda de dinero en términos reales se refleja,

a su vez, en el gráfico y-y en que la curva LM se desplaza hacia la
izquierda de LM a LM'.
Cuanto: Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). .,
- Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de inte-
rés I~I,mayor es el denominador de [1], y por tanto, menor es la
pendiente de la LM( :; J rmax -----------------------T-

LN'¡ 1 LN
- Menor sea la sensibilidad del multiplicador monetario al tipo de

I
I
interés (akarm), menor es el denominador de [1], y por tanto, /
::::::::::::::::~Ao
-
mayor es la pendiente de la LM( :; )-
Menor sea la base monetaria B, menor es el denominador de [1], y

-------~ "
~----------------- ---
--
#'
~
por tanto, mayor es la pendiente de la LM( :; J rmin ~,

._-~--
-------------------- -----1
Id, Ls/P I I
Yo Y
- Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de renta
(!) mayor es el numerador de [1], y por tanto, mayor es la Gráfico 5.1. Efecto de un aumento de las comisiones por la compraventa
de bonos.
pendiente de la LM( ;; J
Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
,
,,
76 ClEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE DINERO (CUkVA LM) 77
b) Cuando disminuye la incertidumbre sobre la evolución de los '.

tipos de interés:
Los ciudadanos disminuyen su demanda de dinero por motivos de Ld{Yo), ld{Yo) ls/P
precaución, lo que se refleja en el gráfico r_[d porque la demanda de
rmax ---,------------------------------ ---- - -- - - -- ---- - - -- --'lMT1 LM'
dinero en términos reales se desplaza hacia la izquierda de [d(yo ) \ I
hasta [d(y)' (gráfico 5.2). \ I
y la disminución de la demanda de dinero en términos reales se \ /
refleja, a su vez, en el gráfico r-Y en que la curva LM se desplaza ______ \ ,, __ v _
---------------------;, /
hacia la derecha de LM a LM'.
-------------------~f
(/:
~ :
I
rmin """ ------ I - I
I
I
I
Ld(Yo)' ld(Yo) ls/P I
max ---,------------------------------ -----------------------1-1
LMI LM'
Id, ls/P I I Y
Yo
\ I Gráfico 5.3. Efecto de una disminución del tipo de interés esperado.
\ I
\ /
______ \ ,, __ v _
---------------------/ /
d) Cuando disminuye el tipo de redescuento r:
--------------------~f Del apartado 4.6.3 del Manual sabemos que la relación reservas
Af -,
-, ~
,,
:,
,
voluntarias-depósitos:
rmn
. ¡.
--------------::::~
"
-- -------1 -' I
I
e=~ = e (r,r) con :<Oy :>0 [1]
I
I
Id, ls/P I Y y del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria Ves:
Yo
Gráfico 5.2. Efecto de una disminución de la incertidumbre L'= b+l B=kB [2]
sobre la evolución de los tipos de interés. b+p+e m
Por lo tanto, si disminuye el tipo de interés de redescuento (7'), apli-

cando [1] disminuirá la relación reservas voluntarias-depósitos (e), y
e) Cuando disminuye el tipo de interés esperado:
aplicando [2] aumentará el multiplicador monetario (km)' y por ese
Los ciudadanos tratan de comprar hoy más bonos de los que tenían, motivo, aumentará la oferta monetaria (V).
para lo cual reducen su demanda de dinero, lo que se refleja en el
S
gráfico r_[d porque la demanda de dinero en términos reales se des- Este aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r _ L ,
plaza hacia la izquierda de ld(yo) hasta [d(y)' (gráfico 5.3). P
S
y esta disminución de la demanda de dinero en términos reales se porque la oferta monetaria en términos reales L se desplaza hacia
refleja en el gráfico r-Y porque la curva LM se desplaza hacia la p
derecha de LM a LM'. S
la derecha hasta L ' (gráfico 5.4).

p
8 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA 1
-,
y el desplazamiento de la oferta monetaria en términos reales se
refleja, a su vez, en el gráfico r- Y en que la curva LM se desplaza
hacia la derecha hasta LM'.
Ls/P Ls'/P
rmox ------l---------- ---------------------wT-/LM,
I I
j I
/ Capítulo 6
ro -------------------~~I / EQ ILIBRIO EN EL MERCADO
rf ~--------" --- - -- - - - ---- - -- - ---~~f
,, DE BIENES Y DINERO
~ :,
rmin -------------------~ ----- I - ,,
,,
,
, y 01
, Id, Ls/P
Yo
Gráfico 5.4. Efecto de una disminución del tipo de redescuento i.
4. Si la demanda de dinero no depende del nivel de renta, la curva LM

tendrá:
a) pendiente nula y será paralela al eje de abscisas.
b) pendiente infinita y será perpendicular al eje de abscisas.
e) pendiente nula y será perpendicular al eje de abscisas.
d) pendiente infinita y será paralela al eje de abscisas.

a.
aY
dY~[~t~
dr [1]
Si la demanda de dinero no depende del nivel de renta, esto es, si != O,

la curva LM tiene pendiente O,esto es, será horizontal, y por lo tanto,
paralela al eje de abscisas. Por lo que la respuesta correcta a la
pregunta es la a).
-,
1. En un modelo IS-LM, un aumento del consumo autónomo tendrá

mayor impacto positivo sobre la renta cuanto:
a) Menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.
b) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de
renta.
e) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de
interés.
d) Menor sea la propensión marginal a consumir.
ts : y = Co+c(Y-tY-Td+TR)+/o+mY-ir+G [1]
LM = L o = kY - vr [2]
diferenciando [1] y [2] de COl Yy r
(l-c(l-t)-m)dY=-idr+dCo [1']
kdY = vdr [2']
despejando dr en [2'l
(klv) dY = dr [3]
sustituyendo [3] en [1']
(1 - e (1- t) - m) dY =- i [(klv) dY] + dCo
despejando dY
[l-C(1-t)-m+C~)]dY=dCo [4]
dividiendo [4] entre se,
dY -
dCo -[l-C(l-t)-m+
1 (ik)]
-;
[5]
82 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 83
'.
Como -aplicando [5]- un aumento del consumo autónomo tendrá rá el equilibrio IS-LM de A a A; con lo que el tipo de interés en Ar
mayor impacto positivo sobre la renta cuanto: será mayor que en A, y el nivel de renta -Y- en Ar será el mismo
- menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés [i]; que en A, esto es, Yo; por lo que, la respuesta correcta a la pre-
- menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de gunta es la a).
renta [k];
mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de LM
interés [v]; y
mayor sea la propensión marginal a consumir [e];
r' AF
<,
la respuesta correcta a la pregunta es la a). <,
<,
<,
A <,
2. En un modelo IS-LM, si la oferta y la demanda de dinero no <,
.•........ ,
dependen del tipo de interés, un aumento del gasto público pro- IS
IS'
ducirá: , , y
Yo
a) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de interés.
b) El mismo nivel de renta y tipo de interés. Gráfico 6.1. Efecto de un aumento del gasto público cuando la oferta y la demanda
e) Aumento de la renta y del tipo de interés. de dinero no dependen del tipo de interés.
d) Disminución de la renta y del tipo de interés.
Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es: 3. PROBLEMA:
(J. Supongamos una economia representada por el siguiente modelo:
dr aY [1]
C = 169 + O.5*Yd; 1 = 40 + O.2*Y-2000*r; G = 55; TR = 200; t = 0.01;
X = 141; M = 40 + 0.1 *Y; U = 4Y-8000*r; V = 3760
dY=[~BJ_! 3.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.
a) Y = 1000 r = 0.03; b) Y = 1010 r = 0.028;
e)' Y = 1060 r = 0.049; d) Y = 2000 r = 0.04
Por lo tanto si:
IS = Y = e+1+ G +X - M
- la demanda de dinero U no depende del tipo de interés r:
= 169 + 0,5 Yd + 40 + 0,2 Y-2000 r + 55 + 141 - 40 - 0,1 Y
(J.
-=Oy = 169 +0,5 (Y-O,Ol Y+200)+40+0,2Y-2000r+55+ 141
dr -40-0,1 Y
- la oferta de dinero V no depende del tipo de interés r: éJkm
dr
= ° de donde agrupando términos obtenemos:
465 = 0,405 Y + 2000 r [1]
(J. LM=V=U
aplicando [1] la pendiente de la curva LM es s:
dY
= ay =
O
00
'
3760 = 4 Y-8000 r [2]
resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas
esto es, la LM es vertical. (Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene
En estas circunstancias, un aumento del gasto público -G- des- que el equilibrio IS-LM se da en (Y = 1000; r = 0,03); por
plazará la IS a la derecha de IS a IS' (gráfico 6.1), lo que desplaza- lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 85
84
(gráfico 6.2). Con lo que el equilibrio en los mercados financieros
3.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior. el consumo autónomo -gráfico r-L- se desplaza de Ao a A', aumentando el tipo de interés
fuera de 50 U.c. ¿Cuál será la propensión marginal al consumo de equilibrio de ro a r'.
compatible con la renta y el tipo de interés de equilibrio?
Como para un mismo nivel de producción (por ejemplo, para Y)
a) 0.6 b) 0.4 e) 0.3 d) 0.2 o
ahora el tipo de interés real de equilibrioes mayor,esto se reflejaen el
1S = y = C + 1 + G + X - M gráfico r-Y en que la curva LM se desplaza hacia arriba hasta LM'.
= 50 + e (Y- 0.01 Y + 200) + 40 + 0,2 Y- 2000 r + 55 + 141 - y como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el
40 - 0.1 Y de bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y
de donde agrupando términos y aplicando que en el equi- dinero -gráfico r-Y- pasa inicialmente de Ao a A'.
librio (Y = 1000; r = 0.03) se obtiene que: Con el tiempo el aumento del tipo de interés real de r o a r', hace
c = 0,6 u.c. que disminuya la inversión, y con ello el nivel de producción de
equilibrio, lo que se refleja en el gráfico r-Y en que el equilibrio en
3.3. Si la inversión autónoma fuera 10 U.c. ¿Cuál será la sensibilidad el mercado de bienes y dinero pasa de A' a ~f reduciéndose con ello
de la inversión al tipo de interés compatible con los valores de el nivel de renta real de equilibrio de Yo a Yr
equilibrio? La disminución del nivel de renta real de equilibrio de Yoa Yf tiene
a) 1000 b) 3000 e) 4000 d) 4150 su reflejo en el gráfico r-L en que la demanda de dinero Ld sedes-
plaza hacia la izquierda de U (Y) hasta U (Yf)' reduciéndose ¿on
IS = Y = C + 1 + G + X - M ello el tipo de interés real de equilibrio de r' a rr
= 169 + 0,5 (Y - 0,01 Y + 200) + 10 + 0,2 Y - i r + 55 + 141 -
Por lo tanto, en el equilibrio final Af en relación al equilibrio inicial
40 - 0.1 Y
A o , ha disminuido la base monetaria y ha aumentado el tipo de
de donde agrupando términos y aplicando que en el equi-
interés real de ro a 'r Por lo que la respuesta correcta a la pre-
librio (Y = 1000; r = 0.03) se obtiene que: gunta es la a).
i = 1000 u.e,
4. Si en una economía representada por un modelo IS-LM, el banco

emisor vende deuda pública en el mercado abierto, será cierto
que:
ls
a) Disminuye la Base Monetaria y aumenta el tipo de interés.
b) Disminuye la Base Monetaria y el tipo de interés. r'
e) Aumenta la Base Monetaria y el tipo de interés. rf
d) Aumenta la Base Monetaria y disminuye el tipo de interés. ro
Del apartado 4.2 del Manual sabemos que la base monetaria:

B=E+R
= RI + CRBC + (- SCT) + CFP \
Ld(yf) Ld(Yo)
Alvender deuda pública, el banco central disminuye: la cartera de 15
fondos públicos de su activo CFP. la base monetaria B [B = RI + , L I Y
CRBC + (- SCT) + CFP] y la oferta monetaria (al ser U = kmB).
Esta una disminución de la oferta monetaria U se refleja en el Gráfico 6.2. Efecto de la venta de deuda pública en el mercado abierto por parte
gráfico r-L, porque la U se desplaza hacia la izquierda hasta U' del banco emisor.
5. PROBLEMA: Del apartado 4.4 del Manual sabemós que la oferta monetaria U es:
Supongamos una economía representada por el siguiente modelo: [1]

u= b+l B=k,B
b+p+e ti
C = 50 + 0.3*Yd; I = 10 + 0.1*Y-1000*r; G = 312; TR = 200; t = 0.01;
X = 441; M = 40 + 0.2*Y; U = 3Y-8000*r; V = 2700 + 2000*r; Un aumento de la relación efectivo-depósitos = b produce -apli-
cando [1]- una disminución del multiplicador monetario k , y 1>1
5.1. Cuál será la expresión funcional de la curva IS. con él, una disminución de la oferta monetaria U. Esta una dismi-
a) 0.803*Y = 833 - 1000*r b) 0.893*Y = 833 - 1000*r nución de la oferta monetaria U se refleja en el gráfico r-L, porque
e) 0.803*Y = 833 - 2000*r d) 0.803*Y = 1033 - 2000*r la U se desplaza hacia la izquierda hasta U' (gráfico 6.3). Con lo
que el equilibrio en los mercados financieros -gráfico r-L- se
1S == y = e + 1+ G + X - M desplaza de Ao a A', aumentando el tipo de interés de equilibrio de
= 50 + 0,3 (Y - 0,01 Y + 200) + 10 + 0,1 Y - 1000 r + 312 + ro a r',
441-40-0,2Y
Como para un mismo nivel de producción (por ejemplo, para Y)
de donde agrupando términos obtenemos: ahora el tipo de interés real de equilibrio es mayor, esto se refleja
0,803 y = 833 - 1000 r [1] en el gráfico r- Y en que la curva LM se desplaza hacia arriba hasta
LM'.
5.2. Cuál será la expresión funcional de la curva LM. y como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que-el
de bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y
a) 3*Y = 2700 + 10000*r b) 3*Y = 2700 + 12000*r
dinero -gráfico r-Y- pasa inicialmente de Ao a A'.
e) 3*Y = 2700 + 8000*r d) 3*Y = 1700 + 12000*r
Con el tiempo el aumento del tipo de interés real de ro a r', hace que
LM=U=U disminuya la inversión, y con ello el nivel de producción de equili-
2700 + 2000 r = 3 Y - 8000 r brio, lo que se refleja en el gráfico:
2700 + 10000 r = 3 Y [2] - r- y: porque el equilibrio en el mercado de bienes y dinero
pasa de A' a Af' reduciéndose el nivel de renta de equilibrio de
5.3. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio. Yo a Yf y
a) Y = 1000 r = 0.03; b) Y = 1010 r = 0.02; > - r-L: porque la demanda de dinero U se desplaza hacia la
c) Y = 1060 r = 0.04; d) Y = 2000 r = 0.04 izquierda de U(Y) hasta Ld(Y(), reduciéndose el tipo de interés
real de r' a rr
Resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas (Y, r) for-
Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y
mado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el equilibrio 1S-
dinero A( en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao' ha
= =
LM se da en (Y 1000; r 0,03); por lo que la respuesta correc-
disminuido el nivel de producción real Yo a Yr y ha aumentado el
ta a la pregunta es la a).
tipo de interés real de ro a rr Por lo que la respuesta correcta a la
pregunta es la a).
6. En una economía representada por un modelo IS-LM, un aumen-
to de la relación efectivo-depósitos producirá:
a) Disminuirá la renta y aumentará el tipo de interés.
b) Aumentará la renta y el tipo de interés.
e) Disminuirá la renta y el tipo de interés.
d) Aumentará la renta y disminuirá el tipo de interés.
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 89
-,
e) cuanto menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés
-i-, aplicando [1] dJT será mayor;

dG
d) cuanto mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al
ls
tipo de interés -V-, aplicando [1] dJT será mayor;
dG
8. PROBLEMA:
Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:
C = 30 + 0.6*JTd; 1 = 100-6000*r; G = 300; TR = 200; t = 0.04; X = 600;
M = 206 + O.4*JT;Ld = 2JT-2500*r; U = 1950
yfy" Yo 8.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.
Gráfico 6.3. Efecto de un aumento de la relación efectivo-depósitos. a) JT= 1000 r = 0.02; b) JT= 1010 r = 0.028;
e) JT = 1260 r = 0.04; d) JT= 2000 r = 0.04
IS == JT= e
+1+ G +X- M
En una economía representada por un modelo IS-LM, un aumen- = 30 + 0,6 (JT- 0,04 JT+ 200) + 100 - 6000 r + 300 + 600-
to del gasto público tendrá menor impacto sobre la renta, cuanto: 206 - 0,4 JT
a) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de de donde agrupando términos obtenemos:
interés.
944 = 0,824 JT+ 6000 r [1]
b) Mayor sea la propensión marginal a invertir.
LM = U=Ld
c) Menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.
1950 = 2 JT- 2500 r [2]
d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de
interés. resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas (JT,r) for-
madopor las expresiones [1] y [2], se obtiene que el equilibrio IS-
Del apartado 6.5.1 del Manual sabemos que la variación del nivel LM se da en (Y = 1000; r = 0,02); por lo que la respuesta correcta
de renta al aumentar el gasto público es: a la pregunta es la a).
dJT = 1 ~O [1]
8.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones dismi-
dG (1- e + et - m) + (ik)
-; nuyen en 116 u.c., ¿Cuál debería ser la propensión marginal a
consumir para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?
a) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al a) 0.7 b) 0.5 e) 0.6 d) 0.8
tipo de interés -v-, [1] dJT será menor; por lo tanto,
aplicando IS == JT= e+1+G +X- M
dG = 30 + e (JT- 0,04JT + 200) + 100 - 6000r + 300 + (600 - 116)-
la respuesta correcta a la pregunta es la a). 206 -O,4Y
b) cuanto mayor sea la propensión marginal a invertir -m-, de donde agrupando términos y aplicando que en el equi-
librio (JT = 1000; r = 0,02) se obtiene que:
aplicando [lJ dJT será mayor;
dG c = 0,7 u.c.
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO
90 91
-,
8.3. Si, en la economía descrita inicialmente en el problema, el con- dividiendo [4] entre dC o :
sumo autónomo se reduce en 20 u.e, ¿Cuál debería ser la sensibi- dY 1
lidad de la inversión al tipo de interés para mantener la renta y el [O]
tipo de interés de equilibrio? dCo = r 1-e+et-m+ (ik)lv
a) 5000 b) 4000 e) 6050 d) 8000
Como -aplicando [5]- un aumento del consumo autónomo ten-
/5 == y = C+ / + C + X - M drá menor impacto sobre la renta cuanto:
= (30 - 20) + 0,6 (Y - 0,04 Y + 200) + 100 - i r + 300 + 600- - mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés [i];
206-0,4Y - menor sea la propensión marginal a consumir [e];
de donde agrupando términos y aplicando que en el - menor sea la propensión marginal a invertir [m]; y
equilibrio (Y = 1000; r = 0,02) se obtiene que: - mayor sea el tipo impositivo El];
i = 5000 u.e. la respuesta correcta a la pregunta es la a).
9. En una economía representada por un modelo /5-LM lineal. Un 10. En una economía representada por un modelo /5-LM lineal. La
aumento del consumo autónomo tendrá un menor impacto sobre política fiscal será menos eficaz, cuanto:
el nivel de renta, cuando: a) Más elástica sea la /5 y más rígida la LM
a) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés. b) Más rígida sea la /5 y más elástica la LM
a) Mayor sea la propensión marginal a consumir. e) Más elástica sea la /5 y la LM
a) Mayor sea la propensión marginal a invertir. d) Más rígida sea la /5 y la LM
a) Menor sea el tipo impositivo.
Del apartado 6.5.1 del Manual sabemos que la variación del nivel
Del apartado 6.5 del Manual sabemos que: de renta al aumentar el gasto público es:
/5 = Y= Co + e (Y - tY - Td + TR) + l o +
[1]
LM
mY-ir+C
= L o = kY - vr
[1]
[2]
~~ ~[1-c+ct~m+( ~ )] ~o
diferenciando [1] y [2] de e; Yy r: El aumento del nivel de renta provocado por una política fiscal
(1-e(l-t)-m)dY=-idr+dC [11 expansiva -que desplaza hacia la derecha la curva /5 (de /5 a
o
kdY=vdr [21
/5')- es:
- mayor cuanto más rígida sea la /5 y más elástica sea la LM (grá-
despejando dr en [21: fico 6.4); Y
(kJv) dY = dr [3] - menor cuanto más elástica sea la /5 y más rígida sea la LM
(gráfico 6.5).
sustituyendo [3] en [11:
(1 - e (1- t) - m) dY = - i [(kJv) dY] + dCo
despejando dY:
11-C(1-t)-m+C~ )ldY= se,

[4]
/2 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUILffiRlO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 93
'.
e) Una disminución de la renta y el mismo nivel de tipo de interés.
d) El mismo nivel de renta y una disminución del tipo de interés.

15 = Y= eo + e (Y - tY - Td + TR) +
lo + mY - ir + G [1]
LM
r' LM = Lo = kY - vr [2]
ro
diferenciando [1] y [2] de i, Yy r:
\ (1 - e (1- t) - m) dY = - r di - i dr [11
kdY=vdr [21
\
\ IS' despejando dr en [2}
, y
Yo yf
[3]
(~JdY =dr
Gráfico 6.4. Efecto de una política fiscal expansiva cuando la /S es rígida
y la LM elástica. sustituyendo [3] en [1}
(1- e(1- t) - m)dY = -rdi- {~dY J

LM
despejando dY:
[1- c(l- t) - m +( i~ )]dY ~ -rdi [4]

Af
r'
ro dividiendo [4] entre di:
----IS'
IS
dY -r [5]
di = [ 1- e + et - m + (·kJ]
IV
<O
, Y
yoyf
despejando dY en [1}
Gráfico 6.5. Efecto de una política fiscal expansiva cuando la /S es elástica
y la LM rígida. dY = -(rdi + idr)
(l-e + el- m)
11. En una economía representada por un modelo IS-LM lineal. Un sustituyendo en [2}
aumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, pro- -k (rdi + idr)
ducirá: = v dr
(1- c+ct=m)
a) Una disminución de la renta y el tipo de interés.
-k (rdi + idr) = v (1 - e + el - m) dr
b) El mismo nivel de renta y de tipo de interés.
-krdi = [v (1 - e + et - m) + ki] dr
94 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 95
"
dividiendo entre di: de donde agrupando términos y aplicando que en el equilibrio

(Y = 4000; r = 0,03) se obtiene que:
-kr = dr < O [6]
[v(l-c+ct-m)+ki] di z = 0,3 U.c.
De [5] y [6] podemos concluir que la respuesta correcta a la 12.3. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de la
pregunta es la a). demanda de dinero a la renta y al tipo de interés se redujeran a la
mitad. Cuál debería ser la oferta de dinero para mantener la ren-
ta y el tipo de interés de equilibrio.
12. PROBLEMA:
a) 5925 b) 5800 e) 6050 d) 5700
LM = U=Ld
C = 60 + 0.6*Yd; 1 = 30 + 0.2*Y-2000*r; G = 200; TR = 300; t = 0.02;
V = (3/2) Y - (5000/2) r
X = 1438; M = 200 + 0.2*Y; U = 3Y-5000*r; U = 11850
aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtie-
ne que:
12.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.
= 5925 u.e.
a) y = 4000 r = 0.03; b) Y = 4010 r = 0.036;
e) y = 3000 r = 0.05; d) y = 2000 r = 0.04
13. Si en una economía representada por un modelo IS-LM, el bancó
IS = y = C + 1 + G + X - M emisor compra deuda en el mercado abierto, será cierto que:
= 60 + 0,6 Yd + 30 + 0,2 Y - 2000 r + 200 + 1438 - 200- a) Aumenta la Base Monetaria y disminuye el tipo de interés.
0,2 Y = 60 + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + 30 + 0,2 Y - 2000 r + b) Disminuye la Base Monetaria y el tipo de interés.
200 + 1438 - 200 - 0,2 Y e) Aumenta la Base Monetaria y el tipo de interés.
de donde agrupando términos obtenemos: d) Disminuye la Base Monetaria y aumenta el tipo de interés.
1708 = 0,412 Y + 2000 r [1] Del apartado 4.2 del Manual sabemos que la base monetaria:
M=U=U B=E+R
11850 = 3 Y - 5000 r [2] = RI + CREC + (- SCT) + CFP
resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas Al comprar deuda pública viva en circulación en el mercado abier-
(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene to, el banco central aumenta su cartera de fondos públicos CFP, y
que el equilibrio IS-LM se da en (Y = 4000; r = 0,03); por con ello la base monetaria B. Como la oferta monetaria U = k",B, el
lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). aumento de B, aumenta la U; lo que se refleja en el gráfico r-Lr por-
que la U se desplaza hacia la derecha hasta U' (gráfico 6.6). Con lo
que el equilibrio del mercado financiero (gráfico r-L) se desplaza de
12.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, el consumo autónomo
Ao aA'; y con él disminuye el tipo de interés de equilibrio de ro a r'.
aumenta en 400 u.C. ¿Cuál debería ser la propensión marginal a
importar para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio? Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de
bienes, el equilibrio de los mercados de bienes y dinero (gráfico r-Y)
a) 0.3 b) 0.1 e) 0.5 d) 0.4
se desplaza inicialmente de Ao a A'.
IS = Y = C +1 + G +X - M Con el tiempo, la disminución del tipo de interés del mercado pro-
= (60 + 400) + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + 30 + 0,2 Y - 2000 r + voca un aumento del nivel de inversión, y este, a su vez, provoca un
200 + 1438 - 200 - z Y aumento del nivel de producción. Este efecto se refleja en el gráfico:
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA 1 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 97
96
e+1+ G+X- M
-,
- r-L: porque la demanda de dinero U(Y) se desplaza hacia la 15 = y =

derecha hasta U(Yr); con lo que el equilibrio en el mercado = 40 + 0,6 (Y - 0,04Y + 200) + 20 + O,lY - 6500 r + 80 + 1000-
financiero se desplaza de A' a Al' y el tipo de interés del mercado 306 - 0,5Y
financiero aumenta de r' a r : y
de donde reordenando y agrupando términos obtenemos:
- r- y: porque el equilibrio en fos mercados de bienes y dinero se
desplaza de A' a Al' y el tipo de interés del mercado financiero 974 = 0,824 Y + 6500 r [1]
aumenta de r' a 'r LM=V=U
Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y
7800 = 8 Y - 10000 r [2]
dinero Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao' resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas
ha aumentado la base monetaria y ha disminuido el tipo de (Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el
interés real de equilibrio de ro a rr Por lo que la respuesta equilibrio 15-LM se da en (Y = 1000; r = 0,02); por lo que la
correcta a la pregunta es la a). respuesta correcta a la pregunta es la a).
ls LM
14.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones dismi-
nuyen en 200 u.C. ¿Cuál debería ser la sensibilidad de la inversión
a la renta para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?
a) 0.3 b) 0.01 e) 0.15 d) 0.2
ro
rf
15 = Y = e + 1+ G + X - M
r' = 40 + 0,6 (Y - 0,04Y + 200) + 20 + mY - 6500r + 80 + (1000-
200) - 306 - 0,5Y
de donde agrupando términos y aplicando que en el equilibrio
(Y = 1000; r = 0,02) se obtiene que:
m = 0,3
15
!
Yo yf y 14.3. Si la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés
aumentara en 10000 unidades. ¿Cuál debería ser la oferta de
Gráfico 6.6. Efecto de la compra de deuda pública en el mercado abierto
por parte del banco emisor.
dinero para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?
a) 7600 b) 8000 e) 7500 d) 8150
14. PROBLEMA:
LM=V'=U
Supongamos una economía representada por el siguiente modelo: V' = 8 Y - (10000 + 10000) r [2]
e = 40 + 0.6*Yd; 1 = 20 + 0.1 *Y-6500*r; G = 80; TR = 200; t = 0.04; aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtiene
X = 1000; M = 306 + 0.5*Y; Ld = 8Y-lOOOO*r; V = 7800 que:
14.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio. V' = 7600 u.e.

a) y = 1000 r = 0.02; b) Y = 1200 r = 0.03;
e) y = 1110 r = 0.022; d) Y = 2000 r = 0.04
98 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUIliBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 99
'.
15. En un modelo IS-LM lineal representativo de una economía situa-
da en la trampa de la liquidez. Un aumento del gasto público pro-
ducirá:
a) Aumento de la renta e igual nivel del tipo de interés.
b) Aumento de la renta y tipo de interés. ro = r' I :::......:.
.~ .. LM
e) Aumento del tipo de interés e igual nivel de renta. '"""""'"" lOOC::::: ••••......
-<;
••••......
d) No varía ni la renta ni el tipo de interés. ••••......
••••......
••••......
ISo
Del apartado: IS'
5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es: I Y

Yo Y'
(1
:J
Gráfico 6.7. Efecto de un aumento del gasto público cuando la economía
[1] se encuentra situada en una trampa de liquidez.
:; = [~m
dr __(1
16. En un modelo IS-LM lineal el aumento del gasto público, será más
P dr
eficaz cuando: .¡
a) Mayor sea la propensión marginal a invertir.

Keynes se referería a que una economía se encuentra en una tram- b) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés,
pa de la liquidez, cuando todos los agentes esperan que aumente el e) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de
tipo de interés del mercado, y en consecuencia, mantienen toda su interés.
riqueza financiera excedente en forma líquida. d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de
renta.
En estas circunstancias la demanda de dinero es infinitamente
elástica al tipo de interés (!= J 00 y la LM -aplicando [1]- es

Del apartado 6.5.1 del Manual sabemos que la variación del nivel
de renta al aumentar el gasto público es:
horizontal.
6.5.1 del Manual sabemos, a su vez, que la variación del nivel de
dY 1-
dG ~ r¡-c+ct-m+
~(''vk)l ~o [1]
renta al aumentar el gasto público es:

a) cuanto mayor sea la propensión marginal a invertir -m-,
~o [2]
aplicando [1] dY será mayor; por lo tanto, la respuesta
dY 1 ('k)]
dG ~ [¡-c+ct-m + 'v de
Un aumento del gasto público desplaza la IS hacia la derecha de b) cuanto mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de inte-
ISo a IS' (gráfico 6.7). Por lo que si la curva LM es horizontal, el rés -i-, aplicando [1] dY será menor;
equilibrio en los mercados de bienes y financieros pasará de Ao a A'; de
con lo que, con relación a la situación inicial de la economía, el
e) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al
nivel de renta habrá aumentado y no habrá variado el tipo de inte-
rés del mercado. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta tipo de interés -v-, aplicando [1] dY será menor
es la a). de '
100 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 101
d) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al de donde reordenando y agrupando términos obtenemos:
.
tipo dee mteres
interé -V-, ap liican d o [1] -dY sera, menor; 0,512 Y = 2168 - ir [1]
dG
aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se
obtiene que:
17. PROBLEMA:
Supongamos una economía representada por el siguiente modelo: i = 4000
C = 230 + 0.6*Yd; [= 290 + 0.1 *Y-3000*r; G = 400; TR = ?; t = 0.02;

X = 1338; M = 300 + 0.2*Y; U = 2Y-6000*r; D = ? 17.3. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de la
demanda de dinero a la renta aumenta en una unidad. ¿Cuál
17.1. Calcular la oferta monetaria y las transferencias a las familias debería ser la oferta de dinero para mantener la renta y el tipo de
para que la renta y el tipo de interés de equilibrio sean, respecti- interés de equilibrio?
vamente 4000 y 0,03. a) 11820 b) 5800 e) 3820 d) 11750
a) D = 7820 TR = 300; b) D = 7820 TR = 180;
LM=V=Ld
e) D = 7520 TR = 300; d) D = 7800 TR = 200
=(2+1)Y-6000r [2]
[S = Y= e+[ + G +X- M
aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtiene qae:
= 230 + 0,6 (Y - 0,02 Y + TR) + 290 + 0,1 Y-3000 r+
400 + 1338 - 300 - 0,2 Y = 11820 u.e.
de donde reordenando y agrupando términos obtenemos:
18. En una economía representada por un modelo [S-LM, en el que
0,512 Y = 1958 + 0,6 TR - 3000 r[l]
las sensibilidades de la demanda de inversión y de consumo, al
aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se tipo de interés, son nulas. La compra de deuda pública por el
obtiene que: Banco Central, producirá:
300 u.e. = TR a) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de interés.
LM=V=U b) Aumento de la renta y el tipo de interés.
= 2 Y-6000 r [2] 1 e) Aumento de la renta y el mismo tipo de interés.
aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se d) El mismo nivel de renta y tipo de interés.
obtiene que:
Del apartado 3.5 del Manual sabemos que podemos expresar la IS
= 7820 u.e.
de la siguiente forma no lineal:
17.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la inversión autónoma Y = e (Yd, W/.J, r) + [ (Y, r) + G [1]
aumenta en 30 u.c. ¿Cuál debería ser la sensibilidad de la inver-
sión al tipo de interés para mantener la renta y el tipo de interés para conocer la pendiente de la 15 debemos diferenciar [1] de Y y r
de equilibrio.
(para simplificar el análisis suponemos que ~-I = O);
a) 4000 b) 2000 e) 5000 d) 3000
[S'= Y= e + r + G + X-M
= 230 + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + (290 + 30) + 0,1 Y - ir + dY
se
= --dYdYd se
+ -dr
a[
+ -dY
al
+ -dr
400 + 1338 - 300 - 0,2 Y dYD dY ar dY ar
102 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 103
agrupamos términos Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y
(ac + al)dr =
ar ar
(1- ac JYd _ al )dY
JYD JY JY
dinero Af con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao'
no ha variado el nivel de renta de equilibrio y ha disminuido el
tipo de interés real de equilibrio de ro a rr Por lo que la res-
puesta correcta a la pregunta es la a).
despejamos dr y dividimos todo entre dY
(
1 se JYd al)
19. Dada una economía representada por un modelo /S-LM. Si se
~= JYD JY JY <o reduce la sensibilidad de la demanda de dinero con relación a la
renta, ¿Cómo serán los efectos que sobre el nivel de renta y con-
dY (~ + ~)
sumo tendrá un aumento de la inversión autónoma?
a) Aumentará más la renta y el consumo.
si al
ar
= ac
ar
= o~ s:
dY
= 00 ~ la lS es vertical; con 10 cual, una com- b) Aumentará menos la renta y el consumo.
e) Disminuirá menos la renta y el consumo.
pra de deuda pública por parte del banco emisor aumenta su car- d) Disminuirá más la renta y el consumo.
tera de fondos públicos CFP, y con ello aumenta la base monetaria
B = RI + CRBC + (- Scr) + CFP. Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:
Como la oferta monetaria U = k In B, el aumento de B, aumenta la U; ..
lo que se refleja en el gráfico r-Lr porque la U se desplaza hacia la
al
dr JY [1]
derecha hasta U' (gráfico 6.8). Con lo que el equilibrio del mercado
dY
financiero (gráfico r-L) se desplaza de Ao a Ap y con él disminuye el
tipo de interés real de equilibrio de roa 'r
Dado que para el mismo nivel de producción inicial Yo' ahora el tipo
[~B]_!
de interés real de equilibrio es menor, esto se refleja en el gráfico r-
y porque la LM se desplaza hacia abajo hasta LM'. Con lo que el Si disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero con rela-
equilibrio en los mercados de bienes y dinero se desplaza de Ao a Ar
ción a la renta (:). aplicando [1] disminuirá la pendiente de la
ls
LM
LM(;~ )-
Como el aumento de la inversión autónoma desplaza la curva /S

1-------------)( ro
ro hacia la derecha hasta lS', si la LM es:
rf 1- + rf
- LMo (gráfico 6.9.a), el equilibrio en los mercados de bienes y
dinero se desplazará de Aa a Af con lo que aumentará el nivel de
renta de equilibrio de Yo hasta Y" y aumentará el tipo de interés
real de equilibrio de ro hasta rr
Ld IS
I Y - LM; (gráfico 6.9.b), de menor pendiente que LMo' el equilibrio
en los mercados de bienes y dinero se desplazará de Aa a A¡; con
Gráfico 6.8. Efecto de la compra de deuda pública en el mercado abierto
por parte del banco emisor cuando las sensibilidades de la demanda lo que aumentará el nivel de renta de equilibrio de Yo hasta y¡
y
de inversión y de consumo, al tipo de interés, son nulas. aumentará el tipo de interés real de equilibrio de ro hasta r',
....-
.,
al de de
LMo que el consumo e = e(Y,r) con dY > O y dr < O. Por lo que la res-
20. PROBLEMA:
rf Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:
C = 20 + 0.9*Yd-1000*r; 1 = 40 + 0.02*Y-6000*r; G = 108; TR = 300;
ro
t = 0.08; X = 1100; M = 50 + 0.7*Y; U = 2*Y-4000*r; U = 2880
20.1 ¿Cuáles deberían ser la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) y = 1500 r = 0.03; b) Y = 3000 r = 0.06;
e) y = 2200 r = 0.04; d) Y = 1000 r = 0.04
15 = Y= e + 1 + G + X-M
= 20+ 0,9 (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + 40 + 0,02 Y - 6000 r +
108 + 1100 - 50 - 0,7 Y
de donde reordenando y agrupando términos obtenemos
que:
1488 = 0,852 Y + 7000 r [1]
LM=U=U
2880 = 2Y - 4000 r [2]
(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el
= =
equilibrio 15-LM se da en (Y 1500; r 0,03); por lo que la
respuesta correcta a la pregunta es la a).
20.2. Si la inversión autónoma fuese 60 u.c. mayor que la descrita en el

enunciado del problema ¿Cuál debería ser la sensibilidad de la
inversión al tipo de interés para mantener la renta y el tipo de
Gráfico 6.9. Efecto de un aumento de la inversión autónoma, en dos situaciones: interés de equilibrio?
a) con alta sensibilidad de la demanda de dinero con relación a la renta a) 8000; b) 3000; e) 5000; d) 7000;
y b) con baja sensibilidad de la demanda de dinero con relación a la renta.
15 = Y= e + 1 + G + X-M
Como cuando disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero
= 20 + 0,9 (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + (40 + 60) + 0,02 Y-ir
+ 108 + 1100-50-0,7 Y
con relación a la renta (: ). un aumento de la inversión autóno- de donde reordenando y agrupando términos obtenemos que:
1548 = 0,852 Y + (1000 + i) r
ma provoca un mayor aumento del nivel de renta y un menor
aumento del tipo de interés, esto provocará un mayor aumento del aplicando que en el equilibrio (Y = 1500; r= 0,03) se obtiene que:
nivel de consumo, ya que del apartado 2.5.1 del Manual sabemos i = 8000
106 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 107
20.3. Cuál debería ser la propensión marginal a consumir, si las expor- - LMo' (gráfico 6.10.b), de mayorpendiente que LMo' el equilibrio
taciones aumentan en 336 u.c., manteniendo la renta y el tipo de en los mercados de bienes y dinero se desplazará de Ao a A¡; con
interés de equilibrio. lo que aumentará el nivel de renta de equilibrio de Yo hasta y y¡
aumentará el tipo de interés real de equilibrio de ro hasta r¡.
a) 0.7; b) 0.85; e) 0.8; d) 0.9
Como cuando disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero
/S =
=
e
y= + I + G + X - M
20 + e (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + 40 + 0,02 Y - 6000 r +
108 + (1100 + 336) - 50 - 0,7 Y
con relación al tipo de interés I~I, un aumento de la inversión
de donde reordenando, agrupando términos y aplicando que a)

en el equilibrio (Y = 1500; r = 0,03) se obtiene que: -, <,
e = 0,7 -, -, LMo
21. En una economía representada por un modelo /S-LM, en el que la -,

sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés disminuye.
Un aumento de la inversión autónoma, producirá en relación con
rf
ro
-, -,
Af
la situación anterior: <,

<, .¡
a)
b)
e)
Un aumento menor de la renta y el consumo.
Un aumento mayor de la renta y el consumo.
Una contracción menor de la renta y el consumo. IS
<,
-, ... IS'
d) Una contracción mayor de la renta y el consumo. , ' y

i
Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es: Yo: yf
,,
b) ,,
él ,,
.E!... = aY >0
[1]
,,
,
LMo'
av [~BJ-! '"
'"
",:
:
:
Si disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero con relación al

rf' 1-----------::
--~ --- =:r
~
o: -, -,
i
tipo dee mteres 'Iéll al toma un val or negativo
dr' esto es, SI·1a dr . menor,
ro
-, <,
aplicando [1] aumentará la pendiente de la LM(! )-
<,
-, -,
-,
IS 15'
Como el aumento de la inversión autónoma desplaza la curva /S
hacia la derecha hasta /S', si la LM es: Y
- LMo (gráfico 6.1 O.a), el equilibrio en los mercados de bienes y Yo yf'
dinero se desplazará de Ao a A; con lo que aumentará el nivel de Gráfico 6.10. Efecto de un aumento de la inversión autónoma, en dos situaciones:
renta de equilibrio de Yo hasta Y,. y aumentará el tipo de interés a) con alta sensibilidad de la demanda de dinero con relación al tipo de interés
real de equilibrio de ro hasta rr y b) con baja sensibilidad de la demanda de dinero con relación al tipo de interés.
.08 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA 1 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 109
'.
autónoma provoca un menor aumento del nivel de renta y un 22.3. ¿Cuál debería ser la propensión marginal a importar si, mante-
mayor aumento del tipo de interés, esto provocará un menor niéndose la renta y el tipo de interés de equilibrio, las exporta-
aumento del nivel de consumo ya que del apartado 2.5.1 del ciones disminuyen en 120 u.c.?
Manual sabemos que el consumo e = e(Y,r) de > O Y -de < O.
con - a) 0.74; b) 0.65; e) 0.8; d) 0.72
dY dr
Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). IS = Y= e + 1 + G + X-M
= 50 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 - 2000 r + 360 +
22. PROBLEMA: (1300 - 120) + 20 - z Y
Supongamos una economía representada por el siguiente modelo: de donde reordenando, agrupando términos y aplicando
C = ? + 0.8*Yd; 1 = 230-2000*r; G = 360; TR = 200; t = 0.05; que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se obtiene que:
X = 1300; M = 20 + 0.76*Y; Y = Y-500*r; U = ? 0,74 = z
.1. ¿Cuáles deberían ser el consumo autónomo y la oferta monetaria 23. PROBLEMA:
para que la renta y el tipo de interés de equilibrio sean 2000 y 0.04?
a) eo = 50 U = 1980; b) eo = 60 U = 1980; e = 30 + 0.7*Yd; 1 = 10 + 0.2*Y-4000*r; TR = 200; G = 400; t = 0.05;
e) eo = 60 D = 1990'' d) eo = 50 D = 1990 X = 1000; M = 40 + 0.2*Y; U = 3Y-2000*r; U = 11900
IS = Y= e + 1 + G + X-M
= eo + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 - 2000 r + 360 + 1300 + 23.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.
20-0,76Y a) Y = 4000 r = 0.05; b) Y = 4040 r = 0.11;
de donde reordenando, agrupando términos y aplicando e) Y = 4000 r = 0.03; d) y = 4040 r = 0.04
que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se obtiene que: IS = Y= e + 1 + G + X - M
50 u.c. =e o = 30 + 0,7 (Y - 0,05 Y + 200) + 10 + 0,2 Y - 4000 r + 400 +
LM=V=U 1000 - 40 - 0,2 Y
= Y - 500 r
de donde reordenando y agrupando términos obtenemos
aplicando que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se que:
obtiene que: [1]
1540 = 0,335 Y + 4000 r
= 1980 u.e, LM =D=U
11900 = 3Y - 2000 r [2]
t.2. Si, en el modelo de la pregunta 22.1, la inversión fuera totalmente
insensible al tipo de interés. ¿Cuál sería el Gasto Público compati-
(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene
ble con los niveles de renta y tipos de interés de equilibrio?
que el equilibrio IS-LM se da en (Y = 4000; r = 0,05);
a) G = 280; b) G = 180; e) G = 420; d) G = 320 por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
IS=Y=e+I+G+X-M
= 50 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 + Go + 1300 + 20 - 0,76 Y 23.2. Si en el modelo descrito en el problema la sensibilidad de la inver-
de donde reordenando, agrupando términos y aplicando sión a la renta fuera de 0,1 ¿Cuál debería ser el gasto de inversión
que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se obtiene que: autónomo, compatible con la renta y el tipo de interés de equilibrio?
280 u.c. = Go a) 410 b) 450 e) 230 d) 600
EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO
111
15 = Y= C + 1 + G + X-M sustituyendo [3] en [11:

= 30 + 0,7 (Y - 0,05 Y + 200) + lo + 0,1 Y - 4000 r + 400 +
- e + el - m + z)Y = C, - e ra, + c'I'R¿ + lo - i (
kY -L )
+ Go + X o - M o
1000-40-0,2Y v o
de donde reordenando, agrupando términos y aplicando

agrupando términos:
que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,05) se obtiene que:
410 u.e. = 10
( 1-c+et-m+z+~ 'k) Y=Co-cTdo+cTRo+lo+~+Go+XL
v v o
-M o
3.3. Si en el modelo descrito en el problema la sensibilidad de la

demanda de dinero al tipo de interés fuera de 3000 U.c. ¿Cuál despejando y:
debería ser la oferta monetaria para mantener la renta y el tipo de
interés de equilibrio? (eo - eTdo + st«, + 10 + i~o + Go + x, - J Mo
[4J
Y = ~----:----
a) 11850
LM =V=Ld
b) 11810 e) 13850 d) 11650
(l-e+et-m+z+ i:J
V = 3 Y-3000r
sustituyendo el nivel de renta de equilibrio Yen [3]:
aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtiene que:
= 11850 u.e.
(c, -cTd, +eTR, +1, +~ +G, +X, -M')_L
[5J
4. En un economía representada por un modelo 15-LM lineal. Si la
oferta monetaria disminuye en la misma proporción que la sensi- ( 1- e + el - m + Z + lV'kJ o
bilidad de la demanda de dinero a la renta y al tipo de interés, r= -l.. ----':....------
será cierto que: v
a) La renta y el tipo de interés de equilibrio no se modificarán. Si la oferta monetaria Lo disminuye en la misma proporción que la
b) La renta y el tipo de interés de equilibrio aumentarán en la sensibilidad de la demanda de dinero a la renta k y al tipo de inte-
misma proporción. rés v, aplicando:
e) La renta y el tipo de interés de equilibrio disminuirán en la _ [4], el nivel de ren ta de equilibrio no varía.
misma proporción.
d) La renta aumentará y el tipo de interés de equilibrio dismi- ,_ [5], el tipo de interés de equilibrio no varía.
nuirá en la misma proporción. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
De los apartados 2.4.1 y 6.5 del Manual sabemos que:

e
15 = Y= o + e (Y - tY - Td + TR o ) + 1o + mY - 25. PROBLEMA:
ir +Go + Xo - M o - zY [1J Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:
agrupando términos: C = 100 + 0.8*Yd; 1 = 260-4000*r; G = 160; TR = 200; t = 0.05;
X = 1500; M = 220 + 0.66*Y; Ld = 2Y-4000*r; V = 3840
(1 - e + el - m + z) Y = eo - e Td o + eTR o + 1o - ir + Go + Xo - M o [11
LM = Lo = kY - vr [2J
25.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.
despejando r en [2]:
a) Y = 2000 r = 0.04; b) Y = 1900 r = 0.035;
kY-L e) Y = 2060 r = 0.049; d) Y = 1500 r = 0.03
r= o [3J
v
112 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I 113
EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO
IS = Y= e + 1 + G + X-M 26.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.

= 100 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 260 - 4000 r + 160 + 1500 - 220-
a) Y = 5000 r = 0.04; b) Y = 4750 r = 0.05;
0,66 Y
= 1960 + (0,8 - 0,04 - 0,66) Y - 4000 r
e) Y = 5060 r = 0.049; d) Y = 3000 r = 0.04
- 1960 = - 0,9 Y - 4000 r [1J IS =Y= e+1+ G +X - M
LM=U=U = 100 + 0,5 (Y - 0,02Y + 400) + 30 + O,lY - 5000r +
3840 = 2 Y - 4000 r[2J 520 + 2000 - 100 - O,lY
resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas = 2550 + 0,5Y - O,OlY + 200 - 5000r
(Y, r) formado por las expresiones [l ] y [2J, se obtiene que el
= 2750 + 0,49Y - 5000r
= =
equilibrio IS-LM se da en (Y 2000; r 0,04); por lo que la 0,51 Y = 2750 - 5000 r [1J
respuesta correcta a la pregunta es la a). LM=U=U
9000 + 10000r = 2 Y - 15000 r
25.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de la inver- 9000 = 2 Y - 25000 r [2J
sión al tipo de interés fuera de 2000. ¿Cuál sería el gasto público resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2
compatible con los niveles de renta y tipos de interés de equilibrio? incógnitas (Y, r) formado por las expresiones [1] y
a) G = 80 b) G = 120 b) G = 220 b) G = 320 [2], se obtiene que el equilibrio IS-LM se da en
(Y = 5000; r = 0,04); por lo que la respuesta
IS =Y= e+1+ G +X - M
= 100 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 260 - 2000 r + G + 1500 - 220-
0,66 Y
= 1800 + G + (0,8 - 0,04 - 0,66) Y - 2000 r 26.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones se
-1800 - G = - 0,9 Y - 2000 r reducen en 530 u.c. ¿Cuál debería ser la propensión marginal a
consumir para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?
de donde aplicando que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se
obtiene que: a) 0,7 b) 0,4 b) 0,5 b) 0,55
G = 80 u.e,
IS = Y= e+ 1+ G +X - M
=100 + e (Y - 0,02Y + 400) + 30 + O,lY - 5000r +
25.3. ¿Cuál sería la renta de equilibrio si la demanda de dinero fuera 520 + (2000 - 530) - 100 - O,lY
insensible al tipo de interés? = 2020 + e (1 - 0,02) Y + 400 e - 5000 r
a) G = 1920 b) G = 1900 b) G = 1720 b) G = 2100 = 2020 + 0,98 e Y + 400 e - 5000 r
(l-0,98c) Y = 2020 - 5000 r + 400 e
LM=U=U
de donde aplicando que en el equilibrio
3840 = 2 Y (Y = 5000; r = 0,04) se obtiene que:
1920 u.e. = Y
(l-0,98c)*5000 = 2020 - 5000*0,04 + 400 e
26. PROBLEMA: 5000 - 4900 e = (2020 - 200) + 400 e
- 5300 e = 1820 - 5000
Supongamos una economía representada por el siguiente modelo: - 5300 c = - 3180
C = 100 + 0.5*Yd; 1= 30 + 0,1*Y-5000*r; G = 520; TR = 400; t = 0.02; c = 0,6 U.c.
X = 2000; M = 100 + O,l*Y; Ld = 2Y-15000*r; Ls = 9000 + 10000*r
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA I EQUILmRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 115
".
. Si en la economía descrita en el problema, la sensibilidad de la
demanda de inversión al tipo de interés fuese nula. ¿Cuál debería LM
ser el gasto público para mantener la renta y el tipo de interés de
equilibrio? <,
<,
a) 320 b) 350 e) 380 d) 340 <,
<, Af
1S =y= e+1+ G +X- M rf <,
<,
= 100 + 0,5 (Y - O,02Y + 400) + 30 + O,lY + G + 2000 <,
ro <,
- 100 - O,lY <,
= 2030 + O,5Y - O,OlY + 200 + G <,
<,
= 2230 + 0,49Y + G <,
(1 - 0,49) Y = 2230 + G IS
IS'
0,51 Y= 2230 + G I I Y
de donde aplicando que en el equilibrio (Y = 5000; Yo = yf
r= 0,04) se obtiene que:
Gráfico 6.11. Efecto de un aumento del gasto público cuando la curva LM
0,51 *5000 = 2230 + G es vertical.
2550 = 2230 + G .¡
(2550 - 2230) =G
320 u.e. = G 27. PROBLEMA:
El efecto expulsión será máximo cuando:
C = 100 + 0.6*Yd; 1 = 100 + 0.1 *Y-5000*r; G = 500; TR = 500;
a) La LM sea vertical.
t = 0.5; X = 1000; M = 1500 + 0.2*Y; Ld = 6Y-10000*r; Ls = 2800
b) La 1S sea horizontal.
e) La 1S sea vertical.
d) La LM sea horizontal. 28.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.
a) y = 500 r = 0,02; b) Y = 550 r = 0,05;
Del apartado 6.9 del Manual sabemos que un aumento del gasto
e) Y = 533 r = 0,04; d) Y = 517 r = 0,03
público provoca un desplazamiento de la IS hacia la derecha de IS
a 1S'; lo que desplaza el equilibrio de los mercados de bienes y IS =Y= e+ 1+ G +X - M
dinero (IS-LM) de Ao a Al' y aumenta el tipo el tipo de interés de = 100 + 0,6 (Y - 0,5 Y + 500) + 100 + 0,1 Y - 5000 r + 500 +
equilibrio de ro a r¡. lo cual reduce el nivel de inversión privada de 1000 - 1500 - 0,2 Y
= 200 + 0,6 Y - 0,3 Y + 300 + 0,1 Y - 5000 r - 0,2 Y
la economía (al ser la
aral < O). = 500 + 0,2 Y - 5000 r
- 500 = - 5000 r - 0,8 Y[1]
A este efecto de reducción de la inversión privada corno consecuen-
cia del aumento del gasto público se le denomina efecto expulsión. LM = Ls = Ld
y el efecto expulsión se dice que es máximo cuando la curva LM es 2800 = 6 Y - 10000 r[2]
vertical. Ya que en ese caso, el aumento del gasto público no tiene resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas
efecto alguno sobre el nivel de renta de equilibrio, pues provoca (Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el
una reducción de la inversión privada de igual importe al aumento equilibrio IS-LM se da en (Y = 500; r = 0,02); por lo que la
del gasto público (gráfico 6.11). respuesta correcta a la pregunta es la a).
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I
Si en el problema anterior la sensibilidad de las importaciones

con relación al nivel de renta fuese 0,4 y la oferta monetaria 2000
u.c. ¿Cuáles serían los nuevos valores de equilibrio de la renta y el
tipo de interés?
a) y = 375; r = 0,025; b) Y = 350 r = 0,01;
e) y = 400 r = 0,04; d) Y = 367 r = 0,02
IS = Y= e + 1 + G + X - M
= 100 + 0,6 (Y - 0,5 Y + 500) + 100 + 0,1 Y-5000 r + 500 +
1000 - 1500 - 0,4 Y Capítulo 7
= 200 + 0,6 Y - 0,3 Y + 300 + 0,1 Y-5000 r - 0,4 Y
= 500 - 5000 r EL SECTOR EXTERIOR Y LAS
- 500 = - 5000 r - Y [1]
RELACIONES INTERNACIONALES
LM =Ls= Ld
2000 = 6Y - 10000 r [2]
(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que
el equilibrio IS-LM se da en (Y = 375; r = 0,025); por lo que
la respuesta correcta a la pregunta es la a).
-,
1. ¿Cuándo mejorará la Balanza de pagos (aumentarán las reservas)?:

a) Disminuya el tipo de interés exterior.
b) Aumente la renta nacional.
e) Disminuya el tipo de interés interior.
d) Disminuya la renta mundial.
Del anexo 1 del capítulo 7.0 del Manual sabemos que:

a) Una disminución del tipo de interés exterior, provocará la compra
por parte de los residentes en el extranjero de títulos de deuda
españoles, lo que provocará un aumento de los pasivos españoles
en poder de los residentes en el extranjero, esto es, hará que sal-
do de la balanza por cuenta financiera (= L1 pasivos - L1 activos)
pase a ser positivo, y con ello, el saldo de la balanza de reservas
pase a ser positivo (mejore nuestra balanza de pagos), ya que el:
Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo c/financiera
> Oal ser> Oel saldo de la balanza por e/financiera
Con lo cual, la respuesta correcta a la pregunta es la a).
b) Un aumento de la renta nacional Y, aumenta las importaciones
de bienes y servicios ya que dM > O, lo cual mejora nuestra

dY
balanza comercial (el saldo de la balanza comercial y por c/c
pasa a ser posi tivo) y nuestra balanza de reservas -el saldo de la
balanza de reservas pasa a ser positivo- (esto es, mejora nuestra
balanza de pagos) ya que el:
Saldo de reservas = saldo e/c + saldo e/k + saldo e/financiera
< O al ser < Oel saldo de la balanza por c/c
e) Una disminución del tipo de interés interior, provocará la compra
de títulos de deuda extranjeros por parte de los residentes en
España, lo que provocará un aumento de nuestros activos fínan-
120 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA r EL SECTOR EXTERIOR Y LAS RELACIONES INTERNACIONALES 121
-,
cieros frente al exterior, esto es, hace que el saldo de la balanza
por cuenta financiera (= L1 pasivos - L1 activos) pase a ser negati- <,
<, LM
vo, y con ello, el saldo de la balanza de reservas pase a ser tam-
<,
bién negativo (empeore nuestra balanza de pagos), ya que el: <,
<, LM'
,/
Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo e/financiera "-...A' ,/
'- ./ -. AF ,/
< O al ser < O el saldo de la balanza por e/financiera
Ao: ""'-..,/
d) Una disminución de la renta del resto del Mundo Y*, disminuye .>
/,
nuestras exportaciones de bienes y servicios al resto del Mundo ,/ ,
,/ ,
dX . ,/ , IS IS'
ya que -d
- y * < O, lo cual empeora nuestra balanza comercial , ,/ ,: ,
Yo YF Y
(el saldo de la balanza comercial y por c/c pasa a ser negativo) y
nuestra balanza de reservas -el saldo de la balanza de reservas Gráfico 7.1. Efecto de un aumento del nivel de inversión autónoma en una economía
pasa a ser negativo- (esto es, empeora nuestra balanza de pagos) abierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio fijos.
ya que el:
Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo e/financiera
Con lo cual, en relación al equilibrio inicial Ao' en el equilibrio
< O al ser < O el saldo de la balanza por c/c final A'
r
2. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales, tipo de el nivel de renta Yr es > que Yo' y como e = e (Y) con de >O~
aY
cambio fijo. Un aumento de la inversión autónoma, producirá: C(Yr) es > C(Yo); y
a) Aumento de la renta y el consumo, e igual nivel de tipo de inte- el tipo de interés rr es el mismo que el inicial r*.
rés.
b) Aumento de la renta, el consumo y el tipo de interés.
e) El mismo nivel de renta, consumo y tipo de interés. 3. En una economía abierta, con movilidad perfecta de capitales y tipos
d) Aumento del tipo de interés y el mismo nivel de renta y con- de cambio flexibles, una disminución de las Transferencias, produ-
sumo.
'cirá:
Un aumento de la inversión autónoma, desplaza la IS hacia la dere- a) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de cambio.
cha hasta IS', lo que hace que el equilibrio IS-LM se desplace de A a b) Un aumento de la renta y del tipo de cambio.
A' (gráfico 7.1), con lo que el tipo de interés de equilibrio aumenta de e) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de cambio.
r* a r', y el tipo de cambio se aprecia. d) Aumento de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.
Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo de Una disminución de las transferencias desplaza la IS hacia la izquier-
cambio fijo, al comprobar que se aprecia nuestra moneda, respon- da de ISo a IS' (gráfico 7.2), lo que provoca que el tipo de cambio de
derá aumentando la oferta monetaria mediante, por ejemplo, una nuestra moneda (€) con respecto a las demás se deprecie.
compra en el mercado abierto de deuda pública viva (un aumento de
A medio plazo, la depreciación de nuestra moneda con respecto a las
la cartera de fondos públicos de su activo).
demás mejora nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el grá-
El aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r-Y, porque fico r-Yporque la IS' se desplaza hacia la derecha hasta ISr= ISo·
la curva LM se desplaza hacia abajo hasta LM'. Con lo que el equili- Con lo cual, comparando los valores de las variables correspondientes
brio final se da en Ar
al equilibrio final Al' con los que existían en el equilibrio inicial Ao:
CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EL SECTOR EXTERIOR Y LAS RELACIONES INTERNACIONALES 123
'.
se ha depreciado el tipo de cambio _/otra moneda = ha aumen- a) El mismo nivel de renta y depreciación del tipo de cambio.
tado el tipo de cambio -'otra moneda (definido como el núme- b) Disminución de la renta y del tipo de cambio.
ro de euros que hay que pagar para conseguir otra moneda, por e) El mismo nivel de renta y tipo de cambio.
ejemplo, un dólar de Estados Unidos de América), y d) Disminución de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.
no ha variado el nivel de renta de equilibrio Yo.
[Jor lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). Una disminución de la inversión autónoma desplaza la IS hacia la
izquierda de ISo a IS' (gráfico 7.3), lo que provoca que el tipo de
cambio de nuestra moneda (€) con respecto a las demás se deprecie.
A medio plazo, la depreciación de nuestra moneda con respecto a las
1M
demás mejora nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el grá-
<, fico r-Yporque la IS' se desplaza hacia la derecha hasta ISr = ISo.
<,
<, Con lo cual, comparando los valores de las variables correspondientes
<, al equilibrio final Ap con los que existían en el equilibrio inicial Ao:
rol ""'- <;: ~ BP=O
,, se ha depreciado el tipo de cambio €/otra moneda (definido
r' ,
""'-
1
1
como el número de euros que hay que pagar para conseguir otra
moneda, por ejemplo, un dólar de Estados Unidos de América); y
1'-, ~
ISo = ISf
no ha variado el nivel de renta de equilibrio Yo.
:
1 IS' y
1
1
1 1 Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
Y' Yo = yf
fieo 7.2. Efecto de una disminución de las transferencias en una economía

abierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio flexibles, LM
<,
~n
l.
r)
el• modelo Mundell-Flemíng,
aguientes no es correcta:
La oferta monetaria es endógena.
indicar cual de las afirmaciones
, rol
'-'-'-,-
~y " ,
81'=0
» Los tipos de cambio son flexibles. r' ,

1
1
"<, 1
-) Existe movilidad perfecta de capitales.
) El saldo de la balanza de pagos es nulo. ~,
1 ISo = ISf Y
1 _ ,
,
1
1
~
)el apartado 7.7 del Manual sabemos que en el modelo Mundell- . I
'leming la oferta monetaria es una variable exógena, los tipos de Y' Yo=Yf
arnbio son flexibles, existe perfecta movilidad de capitales y el saldo Gráfico 7.3. Efecto de un aumento del nivel de inversión autónoma en una econo-
le la balanza de pagos es o. Por lo tanto, la respuesta correcta a la mía abierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio flexibles.
rregunta es la a).
6. Indicar con qué elasticidades-precio de exportaciones e importa-
~n una economía abierta con movilidad perfecta de capitales y ciones, una devaluación del tipo de cambio mejorará la balanza
pos de cambio flexibles, una disminución de la inversión autóno- comercial:
a, producirá: a) 0.9 y 0.2 b) 0.7 Y 0.2 e) 0.6 Y 0.35 d) 0.5 Y 0.3
24 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EL SECTOR EXTERIOR Y LAS RELACIONES INTERNACIONALES 125
Del apartado 7.4.3 y apéndice 7.2 del Manual sabemos que una deva- Como, para el mismo nivel de renta Yo:' ahora el tipo de interés real
luación del tipo de cambio real (ter) tendrá un efecto positivo sobre de equilibrio del mercado financiero nacional aumenta de ra r*;
la balanza comercial cuando la suma de la elasticidad de las expor- esto se refleja en el gráfico r- Y porque la curva LM' se desplaza hacia
taciones con relación al ter (elasticidad precio) y la elasticidad de las arriba hasta LM. Con lo que el equilibrio en los mercados nacionales
exportaciones con relación al ter sea mayor que 1. Por lo tanto, la de bienes y dinero se desplaza de A' a Al' que se corresponde con el
respuesta correcta a la pregunta es la a). equilibrio inicial Aa,
Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados nacionales de bie-
En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales y nes y dinero Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercados
tipos de cambio fijos. Una disminución del coeficiente de caja por el Aa, no ha variado ni el nivel de renta Yf = Yo' ni el tipo de interés
Banco Emisor, producirá: real de equilibrio rf = ro = r"; Por lo que la respuesta correcta a
a) El mismo nivel de renta y tipos de interés. la pregunta es la a).
b) El mismo nivel de la renta y una caída del tipo de interés.
c) Una disminución de la renta y del tipo de interés.
ls 1M
d) Una disminución de la renta y el mismo nivel del tipo de interés.
Del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria U es:
v= b+1 [1]
b+ p+e B = ~,B
~I X ( ~I ~ /
Aplicando [1]: una disminución del coeficiente de caja p, aumenta el r'
multiplicador monetario km y la oferta monetaria U hasta U'. Con lo
cual, para el mismo nivel de renta inicial Yo' esto se refleja en el
gráfico r-Yporque la LM se desplaza hacia abajo de LM a LM' (grá-
fico 7.4). 15
ld
Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de , l I , y
bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero
Gráfico 7.4. Efecto de una disminución del coeficiente de caja por parte
pasa inicialmente de Aa a A'. Con lo que al ser el tipo de interés real
del banco emisor en una economía abierta con movilidad perfecta de capitales
correspondiente a este nuevo equilibrio r ' menor que rr, el tipo de y tipos de cambio fijos,
cambio de nuestra moneda nacional tiende a depreciarse.
Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo de
cambio fijo, al comprobar que se deprecia nuestra moneda, respon- 8. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales y
derá disminuyendo la base monetaria [B = RI + CREC + (- SCT) + tipos de cambio flexibles. ¿Qué efecto producirá un aumento de las
CFP] mediante, por ejemplo, una venta en el mercado abierto de Transferencias?
deuda pública (disminuyendo la cartera de fondos públicos de su a) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de cambio.
activo). Esta disminución de la base monetaria, disminuye a su vez b) Un aumento de la renta y del tipo de cambio.
-aplicando [l]-la oferta monetaria; lo que se refleja en el gráfico r- e) El mismo nivel de renta y tipo de cambio.
U porque la U' se desplaza hacia la izquierda hasta su posición ini- d) Aumento de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.
cial U, Por lo que el equilibrio en el mercado financiero nacional
(gráfico r-L) se desplaza de A' a Aa; y con él, el tipo de interés de equi- Un aumento de las transferencias desplaza la IS hacia la derecha de
librio en dicho mercado, que aumenta de ra r", ISo a 1S'; lo cual provoca que el equilibrio de los mercados de bienes
Iinero pase de Aa a A', Y el tipo de interés de equilibrio de dichos Si se produce una disminución de la basé monetaria B, como la
ercados aumente de r" a r' (gráfico 7.5). oferta monetaria U = k ", B, igualmente disminuye la oferta mone-
taria U; lo que se refleja en un gráfico r-Lr (gráfico 7.6.a) porque la
aumento del tipo de interés nacional, provoca que el tipo de cam-
U se desplaza hacia la izquierda hasta U'. Por lo tanto, para el
:> de nuestra moneda (€) se aprecie con respecto a las demás.
nivel de renta Yo' aumenta el tipo de interés real de equilibrio del
medio plazo, la apreciación de nuestro tipo de cambio hace que mercado financiero nacional de r" a r'; lo que se refleja en el gráfi-
tpeore nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el gráfico co r-Y (gráfico 7.6.b) porque la curva LM se desplaza hacia arriba
rporque la TS' se desplaza hacia la izquierda hasta lSr = ISo' hastaLM'.
m lo cual, comparando los valores que toman las variables en el Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de bie-
uilibrio final A" con los que tomaban en el equilibrio inicial Aa: nes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero pasa
se ha apreciado el tipo de cambio _Iotra moneda = ha disminui- inicialmente de Aa a A' (gráfico 7.6.b). Con lo que al ser el tipo de inte-
do el tipo de cambio €/otra moneda (definido como el número rés real correspondiente a este nuevo equilibrio y' mayor que r=, el tipo
de euros que hay que pagar para conseguir otra moneda, por de cambio de nuestra moneda nacional tiende a apreciarse.
ejemplo, un dólar de Estados Unidos de América); y Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo de
. no ha variado el nivel de renta de equilibrio Yr = Yo' cambio fijo, al comprobar que se aprecia nuestra moneda, respon-
derá aumentando la oferta monetaria mediante, por ejemplo, una
or lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). compra en el mercado abierto de deuda pública viva (un aumento de
la cartera de fondos públicos de su activo).
Este aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r-Lr
LM
porque la V' se desplaza hacia la derecha hasta su posición ini-
cial V.
r'
r'l[~~--------~~~~,_'-......~,~~=---
"'>k',
BP=O
" a) b)
'-......'-......
'-......'-......
'-......IS'
ISo = Isf LM'
, . , y
o 7.5. Efecto de un aumento de las transferencias en una economía abierta Ls

LM
con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio flexibles. r'
r'
r' I /)(' BP - o r' BP= o

/
In una economía abierta con movilidad perfecta de capitales y
!POsde cambio fijos. Una disminución de la base monetaria, pro- /
cirá: / Ld(Yo=Yf)
I / / IS
) El mismo nivel de renta y tipo de interés. , L , , y
) Aumento de la renta y el mismo tipo de interés. Yo=Yf
) Aumento del nivel de renta y del tipo de interés.
Gráfico 7.6. Efecto de una disminución de la base monetaria en una economía
) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de interés.
abierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio fijos.
~
Por lo tanto, para el mismo nivel de renta inicial Yo' disminuye el tipo de Por lo tanto, en el equilibrio final de los 'mercados de bienes y dinero
interés real de equilibrio del mercado financiero nacional, esto es, en el Af en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Aa, ha dismi-
gráfico r-Y,la curva LM' se desplaza hacia abajo hasta LM. Con lo que el nuido el nivel de renta de equilibrio y se ha apreciado nuestro
equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero se desplaza de tipo de cambio. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es
A' a Al' que se corresponde con el equilibrio inicial Aa· la a).
Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y dinero a) b)
Af en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Aa, no ha
variado ni el nivel de renta Yf = Yo' ni el tipo de interés real de
equilibrio Tf = ro = r", Por lo que la respuesta correcta a la pre-
gunta es la a).
LM
L \ _
En una economía descrita por el modelo Mundell-Fleming.
disminución de de la base monetaria producirá:
Una r'
r"
__________ r~
r"
rO I ---------~---
-,
a) Disminución de la renta y apreciación del tipo de cambio. rOl 'J "X BP O BP= O
b) Disminución de la renta y depreciación del tipo de cambio. Ay:,
e) El mismo nivel de renta y tipo de cambio. / ,, ./
d) El mismo nivel de renta y apreciación del tipo de cambio. / :

Si se produce una disminución de la base monetaria B, como la
/ :,
oferta monetaria U = k",B, igualmente disminuye la oferta monetaria / ¡, , ,
15 y
U; lo que se refleja en un gráfico r-Lr (gráfico 7.7.a) porque la U se L L,-----Yf I I !
desplaza hacia la izquierda hasta U'. yf Y" Yo
Por lo tanto, para el nivel de renta Yo' aumenta el tipo de interés real Gráfico 7.7. Efecto de una disminución de la base monetaria en una economía
descrita por el modelo de Mundell-Fleming.
de equilibrio del mercado financiero nacional de r* a r', lo que se
refleja en el gráfico r-Y(gráfico 7.7.b) porque la curvaLM se despla-
za hacia arriba hasta LM'.
11. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales, tipo
Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de de cambio flexibles y precios dados. La compra de deuda pública
bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero por el Banco Emisor, producirá:
pasa inicialmente de Aa a A' (gráfico 7.7.b). Con lo que al ser el tipo de
a) Un aumento de la renta y de las exportaciones netas.
interés real correspondiente a este nuevo equilibrio r' mayor que r", el
b) El mismo nivel de renta y de exportaciones netas.
tipo de cambio de nuestra moneda nacional tiende a apreciarse.
e) El mismo nivel de renta y una caída de las exportaciones netas.
Con el tiempo el aumento del tipo de interés real nacional de r" a r', d) Un aumento de la renta y una caída de las exportaciones netas.
hace que disminuya la inversión, lo que se refleja en el gráfico r- Y
porque el equilibrio en el mercado de bienes y dinero pasa de A' a Del apartado 4.2 del Manual sabemos que la base monetaria:
A ", reduciéndose el nivel de renta de equilibrio de Yo a Y". B=E+R
La apreciación del tipo de cambio, a su vez, empeora la balanza = RI + CREC + (- SCT) + CFP [1]
comercial nacional, lo que hace que la IS vaya desplazándose con el Al comprar deuda pública viva en circulación en el mercado abierto,
tiempo hacia la izquierda hasta ¡S'. Con lo que el nuevo equilibrio de el banco central aumenta su cartera de fondos públicos CFP, y con
los mercados nacionales de bienes y dinero pasa de A" a Ar ello (aplicando [1]) la base monetaria B.
Como la oferta monetaria D = k m B; el aumento de la base monetaria B, Por lo tanto, en el equilibriofinal de los m~rcados de bienes y dinero
Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao' ha
aumenta la oferta monetaria U; lo que se refleja en el gráfico r-Lr (grá-
aumentado el nivel de renta y las exportaciones netas. Por lo
fico 7.8.a) porque la D se desplaza hacia la derecha hasta U'. Con lo que
el equilibrio del mercado financiero nacional se desplaza de Ao a A '; Y que la respuesta correcta a la pregunta es la a).
con él disminuye el tipo de interés real nacional de equilibrio de r" a r'.
12. Una disminución del tipo de cambio real €/$, significará:
Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de
bienes, el equilibrio de los mercados de bienes y dinero (gráfico a) Una apreciación real y una disminución de la competitividad
7.8.b) se desplaza inicialmente de Ao a A'. frente a Estados Unidos de América (EE.UU .).
b) Una depreciación real y una disminución de la competitividad
Con el tiempo la disminución del tipo de interés real nacional de r* a
frente a EE.UU.
r', hace que aumente la inversión, lo que se refleja en el gráfico r- Y
e) Una depreciación real y una mejora de la competitividad frente
(gráfico 7.8,b) porque el equilibrio en el mercado de bienes y dinero
a EE.UU.
pasa de A' a A ", aumentando el nivel de renta de equilibrio de Yo a
d) Una apreciación realy una mejora de la competitividad frente a
Y" y el tipo de interés real nacional de equilibrio de ra r".
EE.UU.
Pero mientras el tipo de interés real nacional es menor que el del res-
to del Mundo r", nuestra moneda nacional se deprecia con relación a Una disminución deltipo de cambio real €/$ -definido como el
las demás; lo cual provoca a medio plazo una mejoría de nuestra número de euros quehayque pagar para conseguir un dólar- supo-
balanza comercial, que se refleja en el gráfico r- Y porque la 1S se des- ne una apreciación real de nuestra moneda con relación al'
plaza hacia la derecha hasta 1S'. Con lo que el nuevo equilibrio de los dólar, y consecuentemente una disminución de la competitivi-
mercados nacionales de bienes y dinero pasa de A" a Ar dad de nuestros productos frente a los que produce EE.UU.,
puesto que, al disminuir el tipo de cambio real €/$:
b) _ los españoles tenemos que pagar menos euros para adquirir el
mismo producto fabricado en EE.UU., Y
_ los norteamericanos tienen que pagar más dólares para adquirir
Ls LM el mismo productofabricado en España,
13. En un sistema de tiposde cambio flexibles, será cierto que:

a) Los Bancos Centnles no están obligados a intervenir en los
BP= o r" BP=O
mercados de cambiospor lo que la política monetaria será una
:'" -, -, variable exógena ~l modelo.
-------- ---/- I
I b) Los Bancos Centrales no están obligados a intervenir en los
/
/A':
I
:
-, -, mercados de cambiospor lo que la política monetaria será una
variable endógenadel modelo.
ld(Yo)
/ : IS'\. "IS' e) Los Bancos Centralesestán obligados a intervenir en los mer-
'/: y cados de cambiospor lo que la política monetaria será una
I I I
, I ,
I
Yo Y" YF
variable endógenadel modelo.
d) Los Bancos Centralesestán obligados a intervenir en los mer-
t;ráfico 7.8. Efectode una compra de deuda públicapor el banco emisor cados de cambiospor lo que la política monetaria será una
una economía abierta con movilidadperfecta de capitales, tipos de cambio variable exógena rel modelo.
flexiblesy precios dados.
"
En un sistema de tipos de cambio flexibles, los Bancos Centrales no
están obligados a intervenir en los mercados de divisas para mante-
ner la paridad de su moneda con respecto a ninguna otra, y de esta
forma pueden definir libremente su política monetaria, convirtién-
dose así ésta en una variable exógena al modelo. Por lo que la res-
14. Si el tipo de interés nominal del bono a un año del Tesoro Público
de los Estados Unidos de América (EE.UU.) es el 5%, el tipo de inte-
rés nominal de un bono a un año del Tesoro Público de España es el
3% y el tipo de cambio €/$ hoyes 0,8. ¿Cuál es exactamente el
tipo de cambio €/$ que en equilibrio espera hoy el mercado que
haya dentro de un año? (redondee el resultado a 3 decimales).
a) 0,785 b) 0,758 e) 0,816 d) 0,861
Del apartado 7.5 del Manual sabemos que para que el mercado esté
en equilibrio, las rentabilidad es esperadas de los bonos españoles y
de EE.UU. deben coincidir; esto es, debe cumplirse la paridad des-
cubierta de los tipos de interés:
1 + r(e) = (1 + r(u»' (tCt~C) J

siendo:
- r(e) el tipo de interés nominal a un año del Tesoro de España
- r(u) el tipo de interés nominal a un año del Tesoro de EE.UU.
- te el tipo de cambio €/$ actual
- tc(e) el tipo de cambio €/$ que, en equilibrio, el mercado espera
hoy que haya dentro de 1 año
1+ 0,03 = (1 + 0,05). (tC(C»)

0,8
08. 1,03 = tc(e)

, 1,05
0,784761905 = tc(e)
0,785 €/$ == tc(e)

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CIEN EJERCICIOS RESUELTOS

Lui Miguel Sastre ]iménez

IVER IDAD ACIO AL DE EDUCA IÓ A DI TA. lA

CAPíTULO1. Contabilidad Nacional . 11

Librería UNED: Bravo Murillo, 38 - 28015 Madrid

Primera edición: octubre de 2005

Impreso en España - Printed in Spain

en una economía con sector público y sin sector exterior, sabe-

la economía descrita en la pregunta anterior, si la inversión públi-

~=~x~ m a) 2000 b) 2150 c) 3000 d) 35000

Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:

Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país decrece con el tiem-

Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:

de bienes y servicios 700 u.c. Calcular el saldo de la balanza por

12.2. En la economía descrita en la pregunta 12.1, hallar la renta dis-

1. En una economía representada por un modelo renta-gasto, habrá

Del apartado 2.2.1 del Manual sabemos que el modelo renta-gasto

como estamos poniendo signos para distin-

una reducción del déficit público. Esto es, la respuesta correcta a la

diferenciando respecto de t, S Ys:

a) Disminución del ahorro, el consumo y la renta. sustituyendo dY/ds por [1]:

dY = (1-s + m)dY + Y(-ds) diferenciando de C, Yy s:

dividiendo entre ds y aplicando [2]:

_ la producción de la siguiente forma:

de = -(1- t)Y + (dY)(1_ t) (1- s) < o

_ la inversión de la siguiente forma:

diferenciando de DP, Y Y s: el déficit público de la siguiente forma:

dDP = -tdY dDP = 1- (

d~P =-t(~»o [5] (1- e +tct _ m) > 1

dSP = t»O = Co (1- t) dY [5]

renta de equilibrio. a) El consumo disminuirá en mayor medida y el ahorro en igual

y = Co + cy + lo [1] Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que la Yd o se consume o se

Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas-

dC =e(_l »1 a) Aumento del ahorro y disminución de la tasa de ahorro.

de donde despejando S: aplicando [1]:

por lo tanto, un aumento de e aumenta el ahorro S.

- aumenta la ordenada en el ongen de la IS . (C o

- hace que la pendiente de la IS (- (1 ~ C») tome un valor negativo

mayor; esto es, hace que la pendiente de la IS aumente en

valores absolutos 1_ (1~ c) l.

Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

2. La curva IS es completamente horizontal, cuando:

no varía la ordenada en el origen de la

1_ ac aYd _ al) nuya en valores absolutos

IS( Co cTdo + C;Ro + lo + Go) y (1-c+cl-m)\

y es independiente del nivel de renta Y y de la propensión marginal a ( (1 - e + e~- m + z) ).

a) Aumente la propensión marginal a importar. a) Aumente la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). pregunta es la a).

aumenta la ordenada en el origen

1utos (1 - e + ct. - m + z») .

negativo mayor (disminuya la pendiente de la /S); esto es, hace ( (1 - e + e~- m + z) )-

( (1- c + e~- m + z) J Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

9. En una economía con sector público (con impuestos directos cons-

a) Aumenta su ordenada en el origen y disminuye el valor absolu-

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que podemos expresar la

r = (Co - eTdo + eTRo + lo + Ga + Xo - Mo) (1 - e + et - m + z) y

2. La curva de oferta monetaria será vertical, cuando:

a) Cuando las reservas voluntarias de los bancos sean 0=>(:) =O =>

a) Aumenta la relación reservas voluntarias-depósitos e, aplicando [1]

Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:

dY [~BJ-! y el aumento de la demanda de dinero en términos reales se refleja,

rés I~I,mayor es el denominador de [1], y por tanto, menor es la

pendiente de la LM( :; J rmax -----------------------T-

C = 230 + 0.6Yd; [= 290 + 0.1 Y-3000*r; G = 400; TR = ?; t = 0.02;