1.

INTRODUCCIÓN

La palabra moneda viene del latín: moneta, que significa “solo, único.” El

dinero juega un papel importante en toda economía monetaria, ya que ejerce

cierta influencia sobre los precios, el nivel de actividad económica, las tasas de

interés, entre otras importantes variables.

En el siguiente trabajo se habla sobre el origen de la moneda o el dinero en

general, se desarrolla el tema del trueque, que es la forma de comercio más

antigua y por el cual con el pasar del tiempo surgió el dinero, dándose así la

necesidad de la creación de instituciones bancarias en el país.

1
 2. ORIGEN DE LA MONEDA Y BANCOS EN GUATEMALA:

En 1543 se pusieron en circulación las primeras monedas metálicas en

Guatemala, por medio de la Casa de Fundición de Metales, las cuales eran

más durables que el cacao, y otros elementos de intercambio comercial y

laboral que se utilizaban en aquella época.

La palabra moneda viene del latín: moneta, que significa “solo, único.” La

civilización Maya usaba el cacao como moneda para el trueque o intercambio

comercial, también utilizaban plumas de aves exóticas, obsidiana, sal, conchas,

piedras, cerámica, jade, etc.

Para los conquistadores en la época colonial, el oro era el metal más valioso

para la fabricación de la moneda que utilizaban en el continente Europeo,

también utilizaban la plata, níquel y el cobre. El uso de estos metales fue la

razón por la que los indígenas fueron forzados a trabajar en las minas de

metales descubiertas en Guatemala.

El rey Felipe IV, en 1731, fue quien autorizó la construcción de la Real Casa

de la Moneda en Guatemala por medio de la Cédula Real.

Este establecimiento se ubicó en Antigua Guatemala al lado poniente del

Palacio de los Capitanes Generales y fue diseñado por el famoso arquitecto

Diego Porres.

La Real Casa de la Moneda sacó al mercado la primera moneda acuñada, lo

cual significa: la impresión en una moneda o medalla de metal, por medio una

maquina llamada: cuño o troquel. A las piezas rusticas o monedas que salían

defectuosas se le conocía como Macacos o Macuquinas, oficialmente se

llamaban Cortadas y tenían menos valor. En 1754 se acuñaron las monedas de

2
forma orbicular (forma redonda) conocidas como columnarias, las cuales eran

hechas de plata.

Tuvo que pasar casi un siglo, antes que fueran puestas en circulación las

primeras monedas acuñadas en Guatemala, se fabricaron el 19 de Marzo de

1733, y puesta en circulación de acuerdo con fecha 20 de Abril del mismo año.

El 19 de Marzo de 1824, quedo prohibido la acuñación de monedas con el

escudo de España, para las monedas que circulaban en Guatemala, debiendo

ser a partir de la presente fecha el nuevo diseño con el escudo de la Federación

de Provincias Unidas de Centroamérica.

Fue para el año de 1826 cuando se hizo el primer intento de establecer una

institución Bancaria que controlara y rigiera la circulación de monedas en

Guatemala, autorizándose el establecimiento del primer Banco de Guatemala,

sin embargo este Banco nunca llego abrir sus puertas, debido a que los

prestamistas de la ciudad iniciaron un boicot para que su apertura no se llevara

a cabo.

Este control sobre la moneda y los aspectos financieros de la ciudad que eran

controlados por prestamistas y usureros dentro de los que se encontraba la

propia iglesia mantuvo se mantuvo en auge por muchas décadas, periodo en el

cual muchas de las casas de préstamos se enriquecieron incontrolablemente

Sin embargo también eran muchos los establecimientos que operaban como

montes de piedad, que eran como en la actualidad, los lugares a donde se

podía acudir en necesidades de dinero, por medio del empeño o de hipotecar

las escrituras de sus bienes, y que tal y como es en la actualidad eran víctimas

de los usureros, eran estos montes de piedad o establecimientos practicantes

3
de la usuraria. Se puede decir que estos fueron los orígenes por lo cual el país

se vio en la necesidad de crear instituciones financieras y de crédito serias y

responsables ya que a la vez que surgieron los primeros movimientos

económicos y productivos en el país, también surgieron y se dio origen a los

delincuentes, falsificadores y defraudadores financieros y monetarios, que hizo

necesario el establecimiento de las primeras entidades bancarias del país, cuya

necesidad era el de mantener un control sobre la circulación de monedas, los

prestamos monetarios y el control legal y jurídico sobre las mismas

operaciones, pero por los mismos problemas que se habían tenido en 1826, el

Primer Banco Nacional, tampoco logró abrir sus puertas. Fue entonces que

hasta el 27 de Agosto de 1873 por decretos emitidos, se creó la entidad “Banco

Agrícola Hipotecario”, pero por operaciones financieras fraudulentas se funda el

primer banco en Guatemala de emisión y descuento ”Banco Nacional de

Guatemala”.

3. TRUEQUE:

3.1 Antecedentes Históricos:

El trueque apareció hace aproximadamente 10 milenios, durante el neolítico,

junto con las primeras incursiones del ser humano en la agricultura y la

ganadería. Gracias a haber dejado atrás la caza, propia del paleolítico, para

convertirse en una especie productiva, el hombre comenzó a gozar de un

excedente en sus alimentos, un porcentaje que no era necesario consumir

inmediatamente.

El excedente permitía a las personas dedicar su tiempo a la creación de

diversos productos, como ser ornamentos y cuencos de cerámica, los cuales

4
podían intercambiar con los ganaderos y agricultores. Algo que desde la

perspectiva actual parece tan simple y tan natural, cambió la vida de nuestros

antepasados, dando lugar a la propiedad privada y a la riqueza, que era

directamente proporcional con la cantidad de producción en exceso.

También comenzó a desarrollarse el concepto de división del trabajo, para lo

cual era necesaria una organización que asegurara la producción de excedente

de forma constante, de manera tal que todos los trabajadores no tuvieran que

dedicarse a las mismas tareas.

Más tarde, apareció el dinero con lo que los bienes y servicios se obtenían a
cambio de dinero en monedas.

3.2 Conceptualización:
Se conoce como trueque al intercambio de bienes y servicios por otros bienes y

servicios sin que se utilice dinero para completar la transacción. Para acceder

a un trueque, dos partes deben aceptar un contrato denominado permuta.

3.3 Ventajas:

 Comprar bienes y servicios sin necesidad de utilizar dinero;

 Mantener el capital monetario de una compañía;

 Mejorar al máximo las finanzas de un negocio;

 Aumentar la productividad;

 Obtener más relaciones de tipo comercial con compañías de otros

sectores;

 Hallar canales comerciales sin necesidad de cambiar la cartera de

clientes.

5
3.3 Desventajas:

 No siempre resulta sencillo, o posible, encontrar a alguien que desee el

producto o el servicio que ofrecemos para el intercambio;

 La ambigüedad con respecto al valor monetario de los bienes o servicios

que se intercambian dificulta la decisión, a pesar de que las partes se

basen en el precio de mercado;

 No admite la participación de un intermediario, a menos que esté

dispuesto a trabajar sin recibir nada a cambio. Esto significa que el

contacto debe darse directamente entre los dos interesados;

 Es muy probable que el intercambio favorezca notablemente a una de las

dos partes a nivel monetario, dado que el trueque se realiza por una

necesidad, muchas veces de carácter urgente.

En la actualidad, y desde hace ya algún tiempo, el trueque es un recurso muy

habitual durante las crisis económicas, sobre todo cuando se da

una hiperinflación, dado que la moneda pierde su valor considerablemente.

4. DINERO Y CUASI-DINERO:

4.1 El Dinero y su papel en la Economía:

El dinero juega un papel importante en toda economía monetaria, ya que ejerce

cierta influencia sobre los precios, el nivel de actividad económica, las tasas de

interés, entre otras importantes variables. A su vez, el comportamiento de estas

variables afecta las decisiones tomadas por los distintos agentes económicos.

Es por esto que es de gran relevancia conocer el papel del dinero y del sistema

6
financiero en la economía y la forma en que la economía se afecta por causa de

ellos.

Los Activos Financieros:

Un activo es un derecho de su poseedor. Existen los activos reales, los cuales

son bienes físicos, como terrenos, edificios, bienes de capital, etc. Pero también

existen los activos financieros. Con respecto a estos últimos se destacan ciertas

características, como la liquidez, el rendimiento y la solvencia, entre otras.

Liquidez Facilidad con la que un activo financiero puede

ser transformado en un medio de pago sin
pérdida de valor.
Rendimiento Es el interés que un activo devenga, como
(rentabilidad) compensación a su poseedor.
Solvencia Mide el riesgo del poseedor de un activo de no
poder transformar su título en medios de pago.

En el siguiente esquema se puede ver una forma de clasificar los activos

financieros:

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4.2 Dinero-Conceptualización:

El dinero es un medio de pago generalmente aceptado en una economía. En la

actualidad su uso está ampliamente difundido en todo el mundo, aunque no

siempre fue así. En las sociedades más antiguas no existía el dinero, y en su

lugar se daba el trueque o sea el intercambio de unos bienes por otros, como

se desarrollaba anteriormente.

Este trueque presentó algunos problemas importantes, entre los que destacan:

 Divisibilidad: Cuando se intercambian dos bienes que pudieran tener

algún valor similar no existe problema de divisibilidad, por ejemplo al

intercambiar una naranja por un tomate. Pero el problema es si quiero

intercambiar un auto por naranja, ya que tendría que "fraccionar" el auto

o aceptar una gran cantidad de naranjas.

 Durabilidad: Ciertos bienes pierden su valor rápidamente, ya que se

descomponen, se vuelven obsoletos, etc. Así que si los bienes que una

persona posee son tomates deberá intercambiarlos rápidamente.

 Doble coincidencia de necesidades: Esto implica que si dos personas

van a realizar un trueque, entonces el bien que tiene la primera persona

debe solventar alguna necesidad de la segunda, pero al mismo tiempo el

bien que la segunda le dé a la primera debe satisfacer las necesidades

de ésta también. Así, un profesor de economía, si desea comer pan,

deberá encontrar un panadero que quiera recibir una clase de economía.

En consecuencia, en un sistema de trueque, una persona no puede dedicarse a

producir un único bien, sino que tendría que producir una gran cantidad de

8
bienes distintos, a fin de poder realizar intercambios suficientes para obtener

bienes para satisfacer sus necesidades. En otras palabras, el trueque no facilita

la división y especialización del trabajo.

Con el paso del tiempo empiezan a darse algunas primeras formas de dinero.

Así algunas sociedades usaron ciertas piedras, semillas, sal, oro, plata, etc. Sin

embargo, esto no resolvió el problema, ya que, éstos, además de ser bienes a

los que se les puede dar otros usos distintos a los del dinero, no son de oferta

limitada.

Algunos metales, como el oro, se convirtieron en una de las principales formas

de acumular riqueza. Luego los orfebres daban a sus clientes una especie de

"recibo", el cual era un documento al portador que garantiza que su poseedor

tenía una determinada cantidad de oro. Poco a poco la gente empezó a

emplear ese recibo como medio de pago, y así surgió la idea del "dinero papel".

Después de muchos años esto da origen al sistema bancario y a la idea de un

banco emisor (banco central). Así originalmente, los billetes eran convertibles

en oro, pero actualmente ya no es de ese modo, sino que su valor se deriva

únicamente por el hecho de ser aceptado como medio de pago.

El siguiente esquema muestra diferentes clases de dinero:

9
4.3 Cuasi-dinero-Conceptualización:

Un cuasi-dinero, llamado también “dinero en sentido amplio”, es un activo con

menor liquidez que el dinero pero que se puede convertir en éste con un alto

grado de certeza.

Un cuasi-dinero puede actuar como reserva de valor o como instrumento de

cambio, la diferencia con el dinero es la falta de generalidad en su circulación,

ya que sólo se utilizan en determinados mercados.

Se puede decir que el cuasi-dinero es un medio de pago de aceptación más

restringido que el dinero. Es común considerar como cuasi-dinero los depósitos

de ahorro y los depósitos a plazo en los bancos comerciales. En general los

activos financieros líquidos constituyen cuasi-dinero.

Tiene por otra parte la ventaja de que devenga intereses, cosa que no ocurre

con el dinero. Los instrumentos con rendimiento fijo y plazo de vencimiento

determinado (bonos, certificados de inversión, depósitos a plazo fijo, etc.) son

altamente líquidos ya que pueden canjearse en efectivo de manera rápida sin

que se incurra en pérdidas importantes de su valor. No obstante, no es posible

hacer pagos generalizados con ellos, y mucho menos pagos pequeños.

4.4 Diferencias entre el Dinero y Cuasi-dinero:

Dinero Cuasidinero
Liquidez Directamente convertible Debe convertirse en dinero
en bienes y servicios. antes de convertirse en bienes
y servicios.
Madurez Inmediatamente Debe transcurrir cierto tiempo
convertible en bienes y para que pueda convertirse en
servicios. efectivo y luego en bienes y

10
 servicios.
Riesgo No conlleva mayor riesgo. Implica incurrir en mayor
riesgo, por la posible pérdida
de su valor.
Rendimiento No devenga ningún interés. Si devengan interés.

Qué se incluye como Cuasi-dinero:

Bajo el concepto de cuasi-dinero se incluyen:

 Las inversiones líquidas en el banco (cuentas de cheques, de ahorros,

etc.) o moneda extranjera. aunque no son dinero completamente ya que

no se pueden emplear para cualquier transacción sí se pueden convertir

fácil y rápidamente en dinero.

 Bonos emitidos por el gobierno.

 Activos de largo plazo. Otros activos menos líquidos pero más rentables,

entre ellos hay papeles del gobierno y algunos otros instrumentos

bancarios y de casas de bolsa que tiene un periodo de recuperación muy

lento y cuyo mercado ya no es el mercado de dinero sino el mercado de

capitales.

5. DINERO BANCARIO:

5.1 ¿Qué es el Dinero bancario?:

Los bancos e instituciones financieras; reciben depósitos de sus clientes y

conceden préstamos a las familias y a las empresas. El Dinero Bancario es

cuantitativamente más importante que los billetes y monedas en circulación,

por cuanto la mayoría de las transacciones se realizan por medio de cheques.

11
El punto de partida para la creación de dinero bancario es el exceso de liquidez

con que cuentan los bancos. Este exceso de liquidez con que puede obtenerse

a varios factores como pueden ser:

 La ampliación de capital del bancario.

 La emisión de obligaciones o empréstitos.

 La capacitación de dinero por parte de los depósitos a plazo que realizan

los clientes de las entidades.

 La venta de activos que pertenecen a la entidad financiera, etcétera.

En la actualidad, la labor que realizaban los orfebres la llevan a cabo los bancos

e instituciones financieras; los cuales reciben depósitos de sus clientes y

conceden préstamos a las familias y a las empresas. Por lo tanto, el dinero

bancario está constituido por los depósitos en los bancos e instituciones

financieras.

5.2 Categorías de Depósitos:

 Depósitos a la vista: pueden ser retirados en cualquier momento por

el dueño del depósito o por quien éste autorice.

 Depósitos de ahorro: Normalmente corresponden a las libretas de

ahorro (reciben el nombre de libreta porque originalmente eran

pequeños libros, en cuyas hojas se iba anotando la cantidad ahorrada y

los intereses y reajustes percibidos) y admiten prácticamente las mismas

operaciones que los depósitos a la vista, si bien no se pueden utilizar

cheques para utilizar los fondos que se hayan depositado.

12
  Depósitos a plazo: Son los fondos tomados por un plazo fijo y que no

se pueden retirar antes de su vencimiento sin una penalización

consistente en la pérdida total o parcial de los intereses pactados.

Los bancos nacieron para intermediar entre unos y otros agentes, canalizando

el ahorro hacia aquellos que necesitan dinero para invertir, las empresas y el

sector público fundamentalmente, o para consumir. La función de la banca, por

tanto, es intermediar en el mercado de dinero a cambio de un precio, el tipo de

interés.

El precio del dinero tiene dos características: se expresa en porcentaje sobre

100 y tiene una dimensión temporal, tomando como referencia generalmente

un año. Por ejemplo, si el tipo de interés es del 5%, significa que por cada

100€ cada año se generan 5€ de intereses. Los bancos obtienen su beneficio

prestando el dinero a un tipo de interés superior al que pagan por los depósitos

de los ahorradores.

En el apartado anterior hemos visto que ya en la Edad Media, cuando nació el

dinero-papel, los orfebres observaron que rara vez los depositantes del oro lo

retiraban, comenzando a crear más recibos que oro tenían en su haber. Sus

sucesores, los bancos, hicieron lo mismo, estimando que si mantenían entre un

10% y un 20% de los depósitos reales que recibían en forma de dinero,

estaban asegurados ante posibles retiradas de los depositantes. El resto podían

prestarlo a terceras personas obteniendo a cambio un beneficio en forma de

intereses.

Actualmente el porcentaje que deben mantener los bancos de dinero en

metálico, del total de sus depósitos, lo fija el Banco Central, y se denomina

13
coeficiente de reservas mínimas. Esta cantidad que obligatoriamente deben

mantener los bancos en dinero de curso legal es improductiva, no genera

intereses ni, por tanto, rentabilidad.

6. CREACIÓN DE DINERO:

El dinero en el mundo actual es algo bastante confuso. Es simplemente “poder

de compra”.

¿Cómo se crea el dinero?

Solemos pensar en una máquina de fabricar billetes, pero el 90 % del dinero

que existe son meros apuntes contables en un banco. Cuando sacamos

billetes de un banco ese apunte disminuye en el banco y el banco te da un

papel que sustituye a ese apunte. El billete es ese mismo apunte bancario

traspasado a un papel, nada más y nada menos. Y los bancos centrales fabrican

estos papeles para vendérselos a los bancos por medio de otro apunte contable

(en la cuenta del banco baja el saldo en la del banco central aumenta el saldo)

y que puedan dárnoslos cuando decidimos tener en un papel intercambiable

nuestro apunte de poder de compra que teníamos depositado en el banco.

Y es que nuestro dinero o poder de compra está en los bancos depositado, se

lo hemos prestado al banco para que lo guarde y él lo invierte y lo presta a

otros.

Ejemplo:

En el caso de pedir un préstamo a un banco para comprar la casa de mi

vecino. El banco me lo presta de entre el dinero que tiene en depósito (de

14
momento no se ha creado ningún dinero) pero yo con el dinero pago a mi

vecino por su casa y él lo deposita de nuevo en el banco, con lo que el banco

sigue teniendo el mismo dinero disponible para prestar de nuevo. Técnicamente

no se ha creado dinero, pero la realidad es que antes el banco tenía X dinero en

depósito ni yo ni mi vecino teníamos dinero, y ahora el banco tiene la misma

cantidad en depósito, mi vecino tiene Y miles de euros y yo tengo una deuda

de Y miles de euros. Mi vecino ha aumentado su capacidad de compra por lo

que a efectos prácticos se ha creado dinero de la nada. Mi deuda firmada por

mí se ha convertido en dinero listo para ser gastado.

Pero ¿qué pasa si mi vecino deposita el dinero que le di en otro banco?

Entonces mi banco tiene un problema, pues no tiene dinero para prestar a

otros. Pero esto tiene fácil solución, se lo pide prestado al otro banco a un tipo

de interés inferior al que me cobra a mí y ya tiene de nuevo para prestar. Este

tipo de interés es el interbancario, el famoso euribor en el caso de la banca

europea. El efecto final en el caso que he planteado es el mismo que en el caso

de un solo banco.

Mientras el dinero se mueva dentro del sistema bancario europeo o incluso

“occidental” todo va bien, pero la realidad es que parte de ese dinero sale fuera

de este sistema. Se importa petróleo a países árabes, se compran productos a

China, y estos y muchos otros países de dedican a acumular reservas en

divisas, en euros y dólares principalmente. Esto, entre otras cosas, hace que

haya cierto desequilibrio en el mercado interbancario y que algunos bancos no

15
encuentren quien les preste para volver a prestar. Entonces recurren al Banco

Central, el BCE en el caso de la zona euro y la FED en USA, y le piden

prestado.

Entra en juego entonces ese pozo sin fondo que es el banco central. El banco

central presta dinero a estos bancos haciendo un mero apunte contable, no

necesita crear los billetes. El dinero sale de “su cuenta” y entra en la cuenta del

banco que lo pide. Evidentemente se trata de un préstamo con intereses. Acaba

de entrar en juego el tipo de interés que marca el Banco Central. Estos

préstamos del banco central son una verdadera creación de dinero, pues salen

de la nada, del pozo sin fondo que es la cuenta del Banco Central.

El Banco Central tiene cuidado de no crear mucho dinero, de no dar muchos de

estos préstamos, pues el aumento indiscriminado de dinero en circulación

provoca un consumo desbocado y con ello un aumento de la inflación por

exceso de demanda. Ese aumento de inflación disminuye el poder de compra

de la moneda, y la misión del Banco Central es mantener el poder de compra

de la moneda. Este es un motivo por el que limita esos préstamos.

Pero no olvidemos que todo este dinero creado no es más que “deuda”.

El dinero en circulación va creciendo en forma de deuda y gracias a la deuda

que las personas y las empresas van acumulando. No se crea de otra forma en

el mundo occidental. Pero la capacidad de endeudarse tiene un límite. Si

se alcanza ese límite la cantidad de dinero en circulación se estanca, el

16
comercio deja de aumentar, el PIB se estanca y la inflación tiende a cero. Si la

inflación baja mucho entonces el Banco Central baja los tipos de interés, lo que

hace que la capacidad de endeudamiento vuelva subir, volviendo a aumentar

los préstamos. Y así hasta que los tipos de interés sean prácticamente cero y el

endeudamiento sea máximo llegando al estancamiento total. Pero si entra en

juego un factor externo de inflación como el aumento del precio del petróleo,

los tipos pueden no bajar a pesar de ser necesario para mantener un sano

crecimiento del comercio.

Otro factor es el aumento de población. Si aumenta la población, entonces

hay más gente capaz de endeudarse y si lo hacen aumenta entonces la

cantidad de dinero en circulación. Si la población se estanca la capacidad de

endeudarse se estanca.

Naturalmente hay más factores a tener en cuenta. El aumento de la riqueza y

por lo tanto de la capacidad de endeudarnos es uno importante. Si aumenta la

riqueza aumenta la capacidad de endeudamiento y esto permite la creación de

dinero en forma de deuda. Las burbujas representan un aumento de riqueza y

un aumento de capacidad de endeudamiento, y los pinchazos de burbujas una

destrucción de riqueza

El proceso de creación de dinero bancario tiene lugar sólo si todos los

agentes que en él participan depositan el dinero que reciben en algún banco, y

además los bancos sólo mantienen en metálico el mínimo legal (CRM).

17
El negocio bancario consiste en la compra de dinero en forma de depósitos de

los ahorradores, y su posterior venta mediante la concesión de préstamos a los

agentes económicos que lo necesitan. Su beneficio proviene, como en cualquier

otro negocio, del mayor precio de venta que el de compra: el tipo de interés de

los préstamos concedidos es superior al que paga a los ahorradores por sus

depósitos. Pero la clave del poder bancario reside en la posibilidad de

vender algo que no es de su propiedad, sino del ahorrador

correspondiente, que la mayoría de las veces no va a acudir al banco a ejercer

su derecho a recibir el metálico que tiene depositado. Como afirma Torres

López, la consecuencia de este privilegio es la creación de deuda por todo el

sistema financiero, debido a que el proceso de creación de dinero parte de

un proceso continuo de concesión de préstamos.

7. FUNCIONES DEL DINERO:

Las funciones del dinero son principalmente tres, actúa como: (1) medio de

pago o de cambio, (2) depósito de valor y (3) unidad de cuenta o de cambio,

esto según autores como Krugman y Wells o Mankiw; otros, como

Ramírez o LeRoy y Vanhoose, le atribuyen una función adicional (4) como

patrón de pagos diferidos. A través de dichas funciones se diferencia al dinero

de otros activos económicos como las acciones y los bonos. A continuación se

evidencian su importancia y concepto.

 Medio de pago o de cambio. Cuando usted va a una tienda y compra

un par de zapatos, el empleado de la tienda le entrega los zapatos que

usted ha escogido y usted le entrega el dinero que cuestan. Esta es la

18
 función primordial del dinero, facilitar el intercambio por tratarse de un

bien convencional de aceptación general y garantizada por el estado.

Para que su uso sea eficaz, debe cumplir una serie de características:

1. Aceptado comúnmente y generador de confianza

2. Fácilmente transportable

3. Divisible

4. No perecedero, inalterable en el tiempo

5. Difícil de falsificar

 Depósito de valor. El intercambio se divide en dos partes: por un lado,

los individuos efectúan operaciones de venta (cambian bienes y servicios

por dinero), por el otro, efectúan operaciones de compra (dinero por

servicios o mercancías). Esto implica una desagregación del cambio no

sólo material, sino también temporal. Es decir, el individuo que ha

obtenido dinero, posee un poder adquisitivo que podrá materializar en el

momento que estime oportuno en el futuro. se denomina ahorro.

 Unidad de cuenta o de cambio. El dinero expresa en determinadas

unidades los valores (precios) que ya poseen las cosas, así se facilita

hacer los cálculos económicos.

 Patrón de pagos diferidos. Cuando las personas celebran contratos

que requieren pagos futuros, especifican que los mismos se realizarán en

términos monetarios. Las deudas se expresan en términos de dinero.

19
 Aunque se afirma que el dinero tiene las funciones básicas ya descritas,

desde un punto de vista tanto empírico como teórico, una o incluso dos de

estas funciones se han considerado más importantes, y lo que se considera

dinero rara vez cumple las tres funciones.

La incapacidad global del dinero para cumplir las tres funciones aparece

asimismo en los modelos teóricos en los que a una variable llamada dinero se le

suponen ciertas propiedades. Por ejemplo, el modelo de demanda de dinero

para transacciones trata el dinero como medio de cambio y no como reserva de

riqueza. Alternativamente, la demanda de dinero en el enfoque de cartera pone

el acento en el dinero como reserva de riqueza caracterizada por un precio

nominal fijo.

8. PRINCIPALES VARIABLES ECONÓMICAS:

Variables Económicas

Como cualquier organización de negocios opera dentro de la economía,

el administrador financiero debe conocer el marco económico y mantenerse

alerta hacia las consecuencias de los niveles cambiantes de la actividad

económica.

Las variables económicas o premisas básicas son una serie de pautas

económicas, sociales, políticas y financieras que marcan un escenario específico

a corto plazo.

8.1 Inflación:

La empresa requiere de un constante crecimiento que asegure su existencia en

los mercados en que opera además este crecimiento debe de realizarse a

20
un costo razonable y a una utilidad justa relacionada con los recursos

invertidos, por eso se necesita hacer una evaluación, evaluando

los métodos que consideran el valor del dinero en el tiempo. La inflación tiene

un claro impacto al modificar la rentabilidad de los mismos.

El empresario no tiene control sobre la inflación ambiental, puesto que depende

de factores macroeconómicos. En resumen, el procura controlar la inflación en

sus ventas y costos a nivel de empresa, pero es incapaz de influenciar el índice

general de precios propiciado por las políticas económicas de

la instituciones gubernamentales.

Para medirlo se utilizan varios indicadores. Los más utilizados son el deflactor

del P.I.B. y el I.P.C.

I.P.C. Índice de Precios al consumo - nos mide el coste de comprar una cesta

fija de bienes y servicios representativa de las compras de los consumidores.

Ejemplo: En el 92 se observa un cambio en los hábitos de consumo de los

guatemaltecos....menos gasto en el consumo de alimentos, y más en el de

cultura y lujo.

Diferentes Tasas de Inflación:

 La Tasa Anual de Inflación nos mide la tasa de variación del IPC en el

año en curso en relación al año anterior.

 La Tasa de Inflación Interanual se refiere a la variación del IPC en

los últimos 12 meses con relación a los 12 meses anteriores.

 Tasa de Inflación Mensual se refiere a lo que han subido los precios

en el último mes con respecto al mes anterior.

21
  Tasa de Inflación Subyacente es una tasa de variación de un IPC

especial. Quedan excluidos los precios de los alimentos sin elaborar y de

los productos energéticos (petróleo) y sus derivados. La razón es que

para estos productos existen condicionantes externos a la economía que

son difíciles de controlar. Principalmente el clima y los conflictos

internacionales. Por eso este IPC especial es el restante debido

propiamente a los factores de la economía.

Efectos de la Inflación:

 Pérdida de competitividad. Cuando los precios suben por encima de

los precios de los competidores. Eso supone que se comprará más

productos extranjeros y los extranjeros menos propios.

 Reducción de poder de compra del ahorro monetario El ahorro

monetario ha perdido capacidad de compra. Cuando existe Inflación se

pierde capacidad de compra.

 Reducción de los niveles de vida de las personas que viven de

rentas fijas. Los funcionarios con sueldo fijo son el grupo de personas

más desprotegidas ante una inflación galopante, ya que no se pueden

subir el sueldo de acuerdo con la tasa inflacionista.

 Redistribución de la riqueza de aquellos que no pueden anticipar la

inflación en sus rentas a aquellos que pueden. Anticipar la inflación es

subir tus rentas al mismo tiempo que sube la inflación.

22
8.2 Producto Interno Bruto PIB:

Es el valor total de la producción corriente de bienes y servicios

finales dentro del territorio nacional durante un período de tiempo que

generalmente es un trimestre o un año. Ya que una economía produce gran

número de bienes, el PIB es la suma de tales elementos en una sola

estadística de la producción global de los bienes y servicios mencionados.

Dicha medida generalmente se expresa un una unidad de medida común, la

cual generalmente es una unidad monetaria. La cifra del PIB engloba la

producción corriente de bienes finales valorada a precios de mercado.

Cuando se habla de producción corriente de bienes finales se excluyen los

artículos revendidos o comprados en un período anterior. Cuando se habla de

bienes finales se entiende que no pueden ser contabilizados los insumos o las

materias primas y que se consideran los productos finales: Si elaboramos Pan,

para el PIB, se contabilizará el precio final del producto, y se dejarán de

contabilizar los insumos (harina, leche etc)… Como es lógico, la forma de

contabilizar los productos es fundamental para llegar a un valor cierto o

aproximado de la realidad económica.

Existen dos formas para hacer la contabilidad del PIB. La primera es por el

producto, contabilizando solamente el precio de los bienes finales de todos los

sectores y sumarlos.

El segundo camino es llegar por medio del valor agregado de todos los sectores

involucrados en la producción del bien, consiste en sumar el valor agregado que

representa la producción de cada etapa del proceso productivo. El valor

23
agregado de cada etapa sería el valor final de dicha etapa menos el de la etapa

posterior.

El PIB, puede considerarse como: la suma de todas las compras finales en la

economía o la suma del valor agregado de todas las empresas en la economía

que es equivalente a todos los ingresos de factores de producción; “capital y

trabajo“.

El PIB es el valor total de la producción corriente de bienes y servicios finales

dentro del territorio nacional durante un período de tiempo que generalmente

es un trimestre o un año. Ya que una economía produce gran número de

bienes, el PIB es la suma de tales elementos en una sola estadística de la

producción global de los bienes y servicios mencionados.

El P.I.B. se puede presentar:

 P.I.B. Real / Nominal:

El P.I.B. Nominal mide el valor de la producción (p × q) a lo largo de un

periodo, a los precios de ese periodo, en Q. corrientes.

El P.I.B. Real es el más importante, y la variable que de verdad nos permite

comparar periodos de producción de riqueza en un país. Se obtiene valorando

los bienes producidos en diferentes periodos a los precios de un solo periodo,

en Q. constantes.

De hecho, si P.I.B.2016 > P.I.B. 2015 puede deberse a que:

1. Incremento de precio

24
 2. Mayor Producción

3. Combinación de ambas

 P.I.B. Bruto / Neto

Para obtener la producción se desgasta el equipo capital. Desgaste de

Máquinas, Edificios... Eso son las amortizaciones.

P.I.B.Neto = P.I.B.Bruto – Amortizaciones

P.I.B. y P.N.B.

El producto nacional bruto es el valor total del ingreso que perciben

los residentes nacionales en un período determinado de tiempo. En

una economía cerrada, el PIB y el PNB deberían ser iguales. En todas las

economías, algunos de los factores de producción son propiedad de

extranjeros. Por lo tanto, parte del ingreso percibido por el trabajo y el capital

en la economía en realidad pertenece a extranjeros

El PIB mide el ingreso de los factores de producción dentro de las

fronteras de la nación, sin importar quien percibe el ingreso.

El PNB mide el ingreso de los residentes en la economía, sin importar

si el ingreso proviene de la producción interna o de la producción

exterior.

El PNB es el valor total del ingreso que perciben los residentes nacionales en un

período determinado de tiempo

25
8.3 Renta Nacional:

Es una variable agregada, es decir una suma de un todo. Puede ser calculada

de tres modos:

 A través de las rentas obtenidas:

Rentas obtenidas por factores de producción nacionales cuando se ha llevado a

cabo la obtención del Producto Nacional.

=Rentas Empleo cuenta propia (Empresas) + R.E. cuenta ajena + Renta

Alquileres + Beneficios brutos de las Sociedades + Intereses por el capital

 A través del gasto de la economía:

Entonces, el gasto necesario para desenvolver la producción total.

= Consumo privado + Consumo Público + Formación Bruta del Capital

(Inversión - dinero procedente del dinero ahorrado por las familias) + Inversión

en existencias (Bienes producidos no vendidos -almacenados) + Exportaciones

- Importaciones.

 Por la vía de la Producción: Es el valor neto de todos los bienes y

servicios finales producidos por factores nacionales a lo largo de un

periodo de tiempo, osea P.N.N. a coste de factores.

8.4 Tipo de cambio:

Uno de los factores que merecen especial consideración por parte de las

empresas a la hora de evaluar un proyecto de inversión son los que están

referidos al tipo de cambio y las políticas y acciones de los gobiernos.

26
El tipo de cambio entre dos monedas no es únicos, varían constantemente. Se

pueden realizar operaciones de compra a pagar en 20 días. El pago se realizará

en el valor medio de la moneda en el día de pago.

A lo largo de la jornada, los diferentes Bancos realizan operaciones de cambio

de las diferentes monedas. El sistema es una red en la que todos tienen acceso

a esa información. Al final del día será él el que se encargue de sacar la media

aritmética para cada moneda. El precio de cada moneda es pues el resultado de

la media del conjunto de operaciones, y así el precio de las monedas se

determina en el mercado de forma continua. De hecho estos mercados son los

que más se asimilan al “mercado perfecto”.

Como cualquier otro mercado, el mercado del dinero se rige por la oferta y la

demanda, y su cambio depende de:

Oferta / Demanda de Moneda Extranjera:

Exportaciones / Importaciones de bienes y servicios de aquel país

Transferencias de / a aquel país

Entradas / Salidas de Capital

8.5 Condiciones de financiamiento (Tasas de interés):

Cuando una empresa enfrenta la decisión de adelantar un proyecto

de inversión se encuentra con que existen diversas fuentes de fondos para

financiar las erogaciones requeridas por el mismo (préstamos

bancarios, crédito extra-bancario, emitir acciones, retener utilidades, etc.) En

sencillas palabras es el precio de alquiler del dinero.

27
 Es el principal instrumento de la política monetaria de un país (la política que

actúa sobre el dinero). El control de ésta lo lleva el Banco Central, no el

Gobierno.

Tipos de Interés Nominal:

Es el que se pacta en una operación financiera. (Teniendo en cuenta todos los

conceptos de pago).

T.A.E = Tasa anual equivalente. Es el tipo de interés nominal que te cobran.

Tipo + comisión

Tipos de interés Real:

Tipo de interés Nominal - Tasa de Inflación

Esto es lo que realmente pagamos. Es el que utilizan las empresas para hacer

cálculos.

 Régimen cambiario o Control de cambio: Es un sistema de calificación de

regímenes cambiarios del FMI en vigencia desde 1999, el mismo define los

diferentes grados de flexibilidad de las tasas de cambios que los países

adoptan.

Se distinguen tres tipos de regímenes cambiarios de acuerdo a su flexibilidad:

tipo de cambio fijo, bandas de fluctuación, tipos de cambio móviles. Este

sistema de clasificación también identifica el régimen cambiario seguido por

aquellos países que no tienen una moneda oficial

28
8.6 Impuestos:

La contabilidad afecta el análisis financiero de la evaluación de

proyectos cuando se incluye el pago de los impuestos. Es de suma importancia

analizar esta relación porque todo análisis de factibilidad en el mundo real debe

hacerse después del pago de impuestos, es decir, incorporando explícitamente

los egresos referentes al pago de impuestos de renta, patrimonio, y

complementarios.

Es usual considerar a la Teoría Microeconómica dividida de la siguiente manera:

Consumo, Producción, Mercados, Equilibrio General, Economía del Bienestar.,

así como también mercancías, precios, agentes económicos.

Las Mercancías o bienes y servicios: Son los objetos básicos de la actividad

económica la cual consiste en el consumo, la producción y el intercambio de

mercancías. Una mercancía se identifica por tres propiedades, de forma que

distinguiremos una mercancía de otra por una o más de estas tres propiedades:

su naturaleza física y atributos, el lugar en que está disponible y la fecha en

que está disponible. Generalmente se supone que el número de mercancías es

finito.

Las mercancías se suelen clasificar en bienes y servicios: Los bienes son

mercancías tangibles (son objetos físicos) que se miden en unidades físicas

naturales (por ejemplo, manzanas, automóviles, etc.). Los servicios son menos

tangibles, representan el flujo de beneficios a lo largo de un período (por

ejemplo, los servicios del trabajo o los servicios que proporcionan los bienes

duraderos). Se miden habitualmente en unidades de tiempo.

29
Los Precios: Cada mercancía tiene un precio que puede expresarse de una de

las dos formas siguientes: Considerando que existe una unidad teórica de

cuenta que no es una cantidad de una mercancía física sino una unidad teórica

utilizada en la contabilidad. La forma de expresar los precios en términos de

unidades de cuenta corresponde de hecho al modo en que los precios se

expresan en la realidad y en este caso los precios se denominan precios

absolutos. Así como también Considerar una mercancía como numerario, es

decir, como la mercancía en términos de la cual se expresan los precios de

todos los demás bienes. El precio de cada bien será el número de unidades del

numerario que se intercambian por unidad del bien en cuestión. En este

sentido, los precios son tasas de intercambio de mercancías, pues expresan la

tasa a la que el numerario se intercambia por cada una de las demás

mercancías.

Los agentes económicos fundamentales son los consumidores y las

empresas: Los primeros son los responsables de tomar la decisión de

consumir. Las empresas, por su parte, toman la decisión de producir. El sector

público también puede considerarse como un importante agente económico.

Los consumidores realizan dos funciones relacionadas entre sí: por un lado,

consumen bienes y servicios y, por otro, venden u ofrecen sus recursos,

fundamentalmente trabajo y capital, en los mercados de factores. En sus

actividades de consumo suponemos que actuarán racionalmente, esto es, que

pretenden alcanzar la máxima satisfacción en el consumo, sometidos a las

restricciones iniciales de recursos de que disponen y los precios. En un sentido

amplio, los consumidores o economías domésticas pueden ser los individuos,

30
las familias, las agrupaciones deportivas o culturales, las asociaciones benéficas

o religiosas, etc., que se caracterizan porque su actividad económica tiene

como finalidad última obtener la satisfacción que pueda derivarse del consumo

de bienes y servicios.

Las empresas realizan dos funciones básicas: por un lado, elaboran o

transforman bienes y recursos y los venden y, por otro, compran recursos en el

mercado de factores. Estas compras y ventas suponemos que las realizan

guiadas por un objetivo: el de maximizar sus beneficios, entendidos éstos como

la diferencia entre los ingresos obtenidos por la venta de los bienes o servicios

y los costes incurridos básicamente al contratar recursos. Cuando maximiza los

beneficios, la empresa se ve sometida a la restricción impuesta por la

tecnología.

Mercados: Por mercado se entiende el conjunto de actividades mediante las

cuales entran en contacto los compradores y los vendedores de un bien para

intercambiarlo. Representa, por tanto, la convergencia de oferentes y

demandantes de un bien. A pesar de esta definición, la idea normal de un

mercado es la de un lugar concreto donde se venden y compran ciertos tipos

de mercancías, por ejemplo, un mercado de ganado o de frutas y verduras.

El concepto de mercado de la teoría económica es, por tanto, mucho más

general: un mercado existe, pues, dondequiera que dos o más individuos estén

dispuestos a participar en una transacción de intercambio, independientemente

del tiempo y del lugar. Así, si dos cazadores furtivos se encuentran en medio de

un bosque, en la oscuridad de la noche, uno con un buen salmón y otro con

una cesta de faisanes y deciden llevar a cabo un intercambio de pescado por

31
caza, diremos que existe un mercado. La palabra mercado denota, pues,

intercambio.

En todo mercado existen dos tipos de agentes bien diferenciados: los

compradores y los vendedores. Estos se ponen de acuerdo sobre el precio de

un bien de forma que, suponiendo que exista dinero como medio de pago, se

producirá el intercambio de cantidades determinadas del bien en cuestión por

una cantidad de dinero también determinada.

En la mayor parte de los mercados los compradores y vendedores se

encuentran frente a frente, pero la proximidad física no es un requisito

imprescindible para conformar un mercado (se pueden llegar a acuerdos de

intercambio por teléfono, carta, etc.). Asimismo, conviene distinguir entre

mercados al contado y mercados de futuro. En los primeros el acuerdo al que

se llega supone que la entrega de la mercancía se efectúa en el mismo período,

mientras que un mercado de futuro la transacción no se realizará en el

momento presente sino en el futuro.

 Ahorro:

Es la parte del Ingreso Personal Disponible que utilizan las economías

domésticas para aumentar su riqueza, o dicho de otra forma es la parte de la

renta personal disponible que no se consume.

 Inversión: Parte del ingreso no consumido que se destina a la

adquisición o reposición de bienes de capital y/o al aumento de las

existencias.

Inversión significa formación de capital. Desde el punto de vista económico se

entiende por capital al conjunto de bienes que sirven para producir otros bienes

32
se incluye dentro del capital a bienes heterogéneos como terrenos, edificios,

instalaciones, maquinaria equipos e inventarios. Todos los bienes destinados a

las labores productivas forman parte del capital de una empresa.

 Consumo: Es la parte del ingreso que las economías domésticas

destinan a la adquisición de bienes y servicios (excepto la adquisición de

viviendas). Es el mayor componente del producto nacional y el que

presenta un comportamiento más estable a lo largo del tiempo. También

se podría decir que es el punto final de la actividad económica que

desvía a los bienes de otra aplicación y que se traduce en la destrucción

o transformación del bien se llama consumo. También es una

satisfacción de necesidades pero a la vez es la consecución de un fin en

el empleo de los bienes. El consumo puede realizarse en forma

económica y no económica. Los gastos en consumo se pueden dividir en

tres categorías:

1. Bienes duraderos (televisores, automóviles)

2. Bienes perecederos (alimentos, vestidos)

3. Servicios (transporte, servicios sanitarios)

8.7 Ingreso:

En economía el concepto ingreso puede hacer referencia a las cantidades que

recibe una empresa por la venta de sus productos o servicios (ingresos

empresariales, y por otra puede hacer referencia al conjunto de rentas recibidas

por los ciudadanos.

33
 Ingresos empresariales; Cuando el ingreso proviene de actividades

productivas, se puede clasificar en varios tipos:

 Ingreso marginal: Generado por el aumento de la producción en una unidad.

 Ingreso medio: Ingreso que se obtiene, en promedio, por cada unidad de

producto vendida; es decir, es el ingreso total dividido en el total de unidades

vendidas.

Los Estados también reciben ingresos, llamados ingresos públicos. El

Estado recibe ingresos por el cobro de impuestos, por la venta de bienes

producidos por empresas públicas, por utilidades que generan éstas mismas,

por ventas o alquileres de propiedades, por multas impuestas, por emisión

de bonos u obtención de créditos, entre otros. Cuando los ingresos provienen

de impuestos se denominan ingresos tributarios, por el contrario, cuando

provienen de fuentes distintas a los impuestos se denominan ingresos no

tributarios. Con los ingresos, los gobiernos pueden realizar sus gastos, sus

inversiones, etc.

Los ingresos también pueden clasificarse en ordinarios y extraordinarios. Los

ingresos ordinarios son aquellos que se obtienen de forma habitual y

consuetudinaria; por ejemplo el salario de un trabajador que se ocupa en un

trabajo estable. Los ingresos extraordinarios son aquellos que provienen de

acontecimientos especiales; por ejemplo un negocio inesperado por parte de

una persona o una emisión de bonos por parte de un gobierno.

 Devaluación: Los empresarios con frecuencia se ven obligados a

considerar en el planeamiento de sus inversiones el efecto que

la devaluación tiene sobre los resultados económicos financieros de

34
 un proyecto. De acuerdo con la naturaleza del proyecto, los efectos de

una devaluación pueden ser favorables o desfavorables.

Efectos de la devaluación: Las variaciones en las cotizaciones de la moneda

tienen efectos dispares sobre la economía, tanto positivos como negativos:

Aspectos positivos de la devaluación (+): Si el precio de la moneda

nacional baja, está claro que los productos extranjeros resultarán más caros, a

los extranjeros comprar productos nacionales, les resultará más barato. Esto va

a hacer que las exportaciones se incrementen. Este incremento en las

exportaciones generará empleo, y reducirá nuestro déficit comercial

(venderemos más que lo que compramos).

Aspectos Negativos (-)

A su vez, la devaluación, desanimará a los inversores extranjeros, ya que la

mayoría piensan en función de sus respectivas monedas nacionales. Se

encontrarán que al término de los ejercicios, ganarán menos en relación a las

monedas de su país.

Además provocará un aumento inminente de la Inflación. A pesar de que las

importaciones se reducirán por su elevado costo relativo, existen determinados

productos (sobre todo materias primas como el petróleo...”demanda rígida”),

esto obliga a importar de todas formas. Esto incrementará a su vez los costes

de producción y de transporte de todos los productos lo que hará que

incrementen sus precios.

35
La fuga de Capitales es otra de los aspectos negativos.

9. OFERTA MONETARIA:

9.1 Conceptualización:

La oferta monetaria es la cantidad de dinero disponible en una economía. Está

compuesta mayoritariamente por depósitos a la vista o depósitos bancarios de

liquidez alta y efectivo en manos del público.

Volumen total de dinero legal en manos del público más depósitos a la vista en

pesetas interiores en el sistema bancario. La oferta monetaria o agregado

monetario M, es una de las magnitudes monetarias básicas que es objeto de

regulación por la autoridad monetaria, al objeto de incidir en el comportamiento

de la demanda total de bienes y servicios (demanda efectiva) de una economía

y, a la postre, en el proceso

De creación de la renta nacional y generación de empleo. Si al

agregado monetario M, se le añaden los depósitos de ahorro mantenidos por el

público en el sistema bancario se obtiene el agregado M2 y, si a este último

agregado se le suman los depósitos a plazo se obtiene el agregado Ai , que son

las tres magnitudes monetarias básicas utilizadas habitualmente-te en el

análisis económico.

El volumen de oferta monetaria en una economía nacional viene determinado

por dos tipos de factores: autónomos, unos, y controlables por la autoridad

monetaria, otros.

36
Son factores autónomos de creación de dinero: el saldo de caja de

la Balanza de Pagos o sector exterior, el superávit o déficit de caja del Tesoro

Público o sector público y el volumen de efectivo en manos del público

con relación al total de depósitos del sistema bancario.

Son factores de creación de dinero controlables: los coeficientes

de caja de los Bancos y Cajas de Ahorros y el crédito del Banco de

España al sistema bancario.

9.2 Factores que determinan la Oferta Monetaria:

La cantidad de dinero en circulación que exista en un momento dado y que

puede ser regulado por las autoridades monetarias.

La disponibilidad de la gente para ahorrar una vez cubiertas sus necesidades, lo

cual depende del volumen de ingresos que reciba, es decir, la proporción del

ingreso destinada al ahorro.

El tipo de interés que ofrecen las instituciones bancarias a los depositantes que

son las tasas pasivas.

La situación de la economía total del país, si hay crecimiento o estancamiento.

Las fluctuaciones de los precios, si hay estabilidad o inflación.

El tipo de política monetaria establecida por el estado que puede generar

confianza o desconfianza en los ahorradores.

9.3 Relación entre Oferta Monetaria y Base Monetaria:

Cabrera, Gutiérrez y Miguel explican que: La base monetaria define la cantidad

de dinero en circulación, es decir, la oferta monetaria, a través de lo que se

37
conoce como el multiplicador monetario. Considerando la base monetaria y su

ponderación por un factor (multiplicador monetario) se obtiene la oferta de

dinero. El multiplicador no es más que una relación de reservas bancarias,

circulante y depósitos, que nos indica la capacidad de creación de dinero. Es

decir, tomando en cuenta el nivel y tipo de depósitos en la banca, cuánto

dinero debe estar en circulación, de modo que se garantice el equilibrio entre el

dinero en circulación y la capacidad de respaldo de la banca central y la banca

comercial.

Cabe señalar que como los depósitos tienen diversas características, el

multiplicador variará según se esté considerando una definición amplia o

restringida de la oferta de dinero. La ecuación fundamental de la oferta

monetaria es:

M = (m) (b) Donde:

M =oferta monetaria.

(m) =multiplicador monetario.

B = base monetaria.

Esta fórmula permite conocer el proceso mediante el cual aumenta o disminuye

la oferta monetaria, a través de los cambios en el multiplicador y en la base

monetaria. De manera que: si se conoce el valor del multiplicador, dada la base

monetaria se puede encontrar la oferta de dinero. Si se considera que la

estructura del medio circulante refleja la forma en que el público distribuye sus

medios de pago, es decir, una parte la deposita en una cuenta de cheques y

38
 otra parte la retiene en su poder, es posible construir un multiplicador más

realista considerando sólo al agregado monetario M1.

Multiplicador de M1

Donde:

e =circulante.

d =depósitos en cuenta corriente.

r = reserva bancaria en Banco central.

De este modo la oferta de dinero, es igual a: M=base monetaria

En términos generales podemos decir que:

Oferta de dinero = Base Monetaria x Multiplicador

Oferta de dinero / Base Monetaria = Multiplicador

10. DEMANDA DEL DINERO:

10.1 Conceptualización:

 Es la cantidad de dinero que deseo mantener en mi bolsillo.

39
 Es la cantidad de dinero que el público desea retener como saldos ociosos. Es la

demanda por el stock de dinero que está disponible para ser retenido.

 Se la llama también preferencia de la liquidez por parte del público.

 Se demanda en función de las necesidades que se tenga y el costo.

 Es la proporción de riqueza que los agentes económicos desean tener en forma

de dinero.

La demanda de dinero explica los motivos por los que los individuos deciden

guardar una parte de su riqueza en forma de dinero, renunciando a la

rentabilidad que podrían obtener si colocaran tales recursos en otros activos.

Cuando el dinero es un bien sin un valor intrínseco en sí mismo, puede parecer

paradójico que exista una demanda de dinero en vez de, en todo caso, de los

bienes que se pueden adquirir con ese dinero.1 Para entender la demanda de

dinero, es preciso recordar que la liquidez de un activo es la facilidad con que

puede convertirse en el medio de cambio de la economía. La definición

de dinero es precisamente la de medio de cambio de la economía, por lo que es

por definición el activo más líquido que puede existir, la demanda de dinero es

por tanto demanda de liquidez frente a otros activos más rentables pero menos

líquidos.

10.2 La demanda de dinero en el pensamiento económico neoclásico:

Para el pensamiento económico neoclásico, las razones para demandar dinero

son dos:

40
 1. Atender a las necesidades ordinarias sin incurrir en dificultades por falta

de numerario.

2. Hacer frente a circunstancias imprevistas.

En esta corriente de pensamiento, los motivos para demandar dinero no están

ligados al tipo de interés existente y están únicamente asociados a la

conveniencia del sujeto económico.

La Demanda del bien dinero la determina los precios y otras variables: el grado

de satisfacción que me genera en función de la necesidad, el nivel de

monetización.

Monetización: Es la proporción de dinero que mantiene la gente en relación a

su riqueza o a su ingreso.

Cuando el costo del dinero es alto, el nivel de monetización es bajo. Cuando las

economías se encuentran estables y en crecimiento el efecto es inverso, la

monetización aumenta. Hay mayor cantidad de dinero para hacer inversiones.

10.3 Características de la Demanda de Dinero:

 No se percibe renta o rendimiento por esos saldos ociosos, a diferencia de otros

Activos.

 Se corre el riesgo de pérdida de valor por movimientos inflacionarios, cuanto

más alto sea el costo de mantener el dinero, menor será la cantidad retenida.

Demando dinero como cualquier otro bien, si veo la riqueza voy a hablar de

monetización, si lo veo del lado de la demanda hablo de entidad (el costo de

obtener el dinero y el riesgo).

41
10.4 Tipos de Demanda:

A la hora de justificar la demanda de dinero, tradicionalmente se ofrecen tres

motivos:

 Motivo Transacción: La gente demanda dinero porque lo necesita

como medio de cambio para realizar sus transacciones, esto es para

llevar a cabo sus compras de bienes y servicios. Las personas necesitan

saldos monetarios para enfrentar sus gastos, con lo cual la cantidad que

retengan será influenciada por el nivel de gastos; pero éste nivel va a

estar supeditado al nivel de ingresos, (la cantidad del bien dinero es lo

que veo como un medio de cambio).

 Motivo Precaución: Se demanda dinero por precaución para hacer

frente a contingencias e imprevistos. En este caso la necesidad de dinero

nace de la incertidumbre que rodea a los acontecimientos futuros. La

demanda por éste motivo se basa en el hecho de mantener saldos

monetarios ociosos para cubrir emergencias, eventualidades,

imprevistos. El dinero cumple la función de reserva de valor.

Keynes agrega un tercer motivo para demandar dinero:

 Motivo Especulación: Es el motivo más complejo, en este caso vemos

que se mantienen saldos monetarios ociosos con la expectativa de sacar

provecho de oportunidades de negocios que el mercado pueda

presentar. La liquidez de un Activo hace referencia a la facilidad de

convertirse en dinero. La liquidez del dinero explica su demanda, el

público opta por tener dinero en lugar de otros activos.

42
 CONCLUSIONES

 El trueque que actualmente parece tan simple y tan natural, cambió la

vida de nuestros antepasados, dando lugar a la propiedad privada y a la

riqueza, que era directamente proporcional con la cantidad de

producción en exceso.

 El dinero juega un papel importante en la economía de un país.

 El dinero funciona como medio de pago o de cambio, como depósito de

valor y de unidad de cuenta o cambio y como patrón de pagos diferidos.

 La creación de la moneda y posteriormente del dinero dio paso al

nacimiento del sistema bancario.

 Es necesario que las variables económicas puedan ser consideradas en

cada una de las organizaciones para generar más negocios y que estos
puedan ser rentables, puedan generar ganancia tanto para sus
propietarios como para el País.

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 EGRAFÍA

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 http://definicion.de/trueque/

 http://www.auladeeconomia.com/macro-material4.htm

 Finanbolsa.com/2010/08/12/que-es-el-dinero-bancario/

 http://www.relatividad.org/ondas_elliott/dinero_creacion.htm

 https://sites.google.com/site/economia20parabachillerato/temario/tema-

7-el-mercado-de-dinero/2-el-dinero-bancario

 http://www.gestiopolis.com/cuales-son-las-funciones-del-dinero/

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7-el-mercado-de-dinero/2-el-mercado-monetario

 http://www.economia48.com/spa/d/oferta-monetaria/oferta-

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 http://licenciaturadeanalaura.blogspot.com/2007/12/factores-que-

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 http://www.gestiopolis.com/que-son-la-oferta-monetaria-y-la-base-

monetaria/

 https://es.wikipedia.org/wiki/Demanda_de_dinero

 http://html.rincondelvago.com/demanda-monetaria.html

44