Set de ejercicios 1

1) La teoría clásica se basa en el supuesto que las variables nominales como la oferta
montera y el nivel de precios no influye sobre las variables reales como son la
producción y el empleo.
a) Verdadero
b) Falso
c) No se puede determinar
2) Solow es considerado:
a) Keynesiano de la síntesis
b) Neokeinesiano
c) Postkeinesiano
d) Monetarista
3) El dinero electrónico formó parte de:
a) M1
b) M2
c) Cuasidinero
d) Activos Líquidos en manos del público ALP
4) Para Keynes la eficiencia marginal del capital debe ser:
a) más alta que la tasa de interés para invertir
b) más baja que la tasa de interés para invertir
c) diferente de la tasa de interés para invertir
d) diferente de la tasa de interés para no invertir
5) Si la economía se encuentra en la trampa de la liquidez y el objetivo es conseguir un
aumento de la renta, se tiene que:
a) La política monetaria es ineficaz y la fiscal eficaz
b) La política monetaria es eficaz y la fiscal ineficaz
c) Ambas son eficaces
d) Ambas son ineficaces
6) Cuando en una economía disminuye la inversión autónoma, ceteris paribus, se
provoca que la pendiente de la curva IS:
a) aumente
b) disminuya
 c) permanezca sin cambio
d) no se puede determinar
7) En el modelo renta básico (sin efecto acelerador, con impuestos fijos), si disminuye
la inversión planeada, se provoca que el ahorro (S):
a) aumente
b) disminuya
c) permanezca sin cambio
d) no se puede determinar
8) Cuando disminuyen los impuestos (T) y aumenta la oferta monetaria (M/P), ceteris
paribus, se provoca que la tasa de interés de equilibrio:
a) aumente
b) disminuya
c) permanezca sin cambio
d) no se puede determinar
9) En un modelo IS-LM una reducción del coeficiente que refleja la sensibilidad de la
inversión al tipo de interés:
a) Aumenta la renta de equilibrio y disminuye el tipo de interés
b) Disminuye la renta de equilibrio y aumenta el tipo de interés
c) Aumenta el tipo de interés y el nivel de renta.
d) Disminuye el tipo de interés y el nivel de renta
10) Cuando disminuyen los impuestos (T) y aumenta la oferta monetaria (M/P), ceteris
paribus, se provoca que el nivel de renta:
a) aumente
b) disminuya
c) permanezca sin cambio
d) no se puede determinar
Macroeconomía, Blanchard 7ma edición
11) Ejercicio: Capítulo 3: Mercado de Bienes, Preguntas y problemas, página 65:
Profundice 4, 5, 6 y 7.
Ejercicios 4, 5, 6 y 7. Página 65. Capítulo 3
4. El multiplicador del presupuesto equilibrado
Tanto por razones políticas como por razones macroeconómicas, los gobiernos suelen
mostrarse reacios a incurrir en déficit presupuestarios. En este problema, nos
preguntamos si los cambios de G y de T que mantienen equilibrado el presupuesto son
neutrales desde el punto de vista macroeconómico. En otras palabras, nos preguntamos
si es posible influir en la producción modificando G y T con el fin de que el presupuesto
del estado se mantenga equilibrado.
Comience con la ecuación [3.8].
a) ¿Cuánto aumenta Y cuando G aumenta en una unidad?

En la ecuación:

tenemos el efecto multiplicador

Por lo que
cualquier aumento en el gasto autónomo supondrá un aumento
de Y en una proporción igual al multiplicador.

b) ¿Cuánto disminuye Y cuando T aumenta en una unidad?

En la ecuación T está multiplicado por la

propensión marginal a consumir, c1, por lo que Y d isminuirá a medida que aumenta T
pero en una proporción menor a la que aumenta cuando se incrementa G.
Concretamente, Y aumenta en una proporción cuando aumenta T.

c) ¿Por qué son diferentes las respuestas a a) y a b)?

Esta cuestión está respondida en las dos anteriores a) y b).

d) Suponga que la economía comienza teniendo un presupuesto equilibrado: G = T.

Si el aumento de G es igual al de T, el presupuesto permanece equilibrado.
Calculemos ahora el multiplicador del presupuesto equilibrado.

Cuando G aumenta en una unidad, Y lo hace en y cuando T aumenta en

una

unidad, Y disminuye en Por tanto, cuando G y T aumentan

Simultáneamente en una, Y aumenta en la misma cuantía,

En conclusión, el aumento de G y de T en una unidad no se puede considerar neutral

desde el punto de vista macroeconómico porque aumenta el PIB en la misma cantidad.
e) ¿Cómo afecta el valor específico de la propensión a consumir a su respuesta a la
parte ¿Por qué?

El valor específico de c1 no afecta de ninguna manera, porque, cualquiera que sea su

valor, el PIB aumenta en igual cuantía que lo hacen G y T,

5. Estabilizadores automáticos
Hasta ahora hemos supuesto en este capítulo que las variables de la política fiscal, G y
T, son independientes del nivel de renta. Sin embargo, en el mundo real no ocurre así.
Los impuestos normalmente dependen del nivel de renta, por lo que tienden a ser más
altos cuando la renta es más alta. En este problema, vemos cómo puede contribuir esta
respuesta automática de los impuestos a reducir el efecto que producen las variaciones
del gasto autónomo en la producción.
Considere las siguientes ecuaciones de conducta:
C = c0 + c1YD
T = t0 + t1Y
YD = Y − T
G e I son ambos constantes. Suponga que t1 se encuentra entre 0 y 1.
a) Halle la producción de equilibrio.

b) ¿Cuál es el
multiplicador? ¿Responde la economía más a las variaciones del gasto autónomo
cuando t1 es cero o cuando es positivo? Explique su respuesta.

El multiplicador es ahora y es menor debido a los impuestos:

por eso, cuando t1 es positivo la economía responde menos a las variaciones del gasto
autónomo.

c) ¿Por qué se denomina la política fiscal estabilizador automático en este caso?

Los estabilizadores automáticos son aquellos componentes de los presupuestos públicos,

tanto por el lado de los gastos como de los ingresos, que responden autónomamente a
las fluctuaciones cíclicas de la actividad económica, suavizándolas o atenuándolas, sin
que medie ninguna decisión discrecional por parte de la autoridad fiscal. Los
estabilizadores automáticos tienen, por tanto, un comportamiento anti cíclico ya que
generan superávit fiscales en las etapas de auge y déficit fiscales en las de recesión o
depresión.
La percepción de la política fiscal como instrumento de estabilización ha variado
sustancialmente en las últimas décadas. Se considera que la política fiscal puede ser un
instrumento útil cuando deja funcionar los estabilizadores automáticos pero que puede
ser poco flexible y perverso cuando se actúa de forma discrecional. De ahí que muchos
defiendan que la política fiscal se dirija fundamentalmente a la distribución de la renta.
Y también que garantice el equilibrio presupuestario a lo largo del ciclo económico y
que, por tanto, se permita el funcionamiento de los estabilizadores automáticos en cada
fase del ciclo.
6. Presupuesto equilibrado frente a estabilizadores automáticos
A menudo se dice que una enmienda del presupuesto equilibrado sería en realidad
desestabilizadora. Para comprender este argumento, considere la economía del
problema 5.

a) Halle la producción de equilibrio.

b) Halle los impuestos de equilibrio. Suponga que el gobierno comienza teniendo un
presupuesto equilibrado y que c0 disminuye.

Un estabilizador automático se emplea con el fin de reducir la amplitud cíclica el resto

de los años sin intervenir continuamente en la economía. Por ejemplo, si se sustituyen
los impuestos de cuanta fija T = 80 por unos proporcionales a la renta con un tipo
impositivo de, por ejemplo, el 34,8% (t = 0,348) la situación de equilibrio en el año 0
sería la misma (Y = 230). Pero a medida que van transcurriendo los períodos, la
situación va cambiando de acuerdo a la siguiente tabla.

c) ¿Qué ocurre con Y? ¿Y con los impuestos?

Como se observa en el gráfico las fluctuaciones cíclicas de la economía se suavizan
cuando se introduce un estabilizador automático (en este caso, unos impuestos
proporcionales a la renta).

7. Los impuestos y las transferencias

Recuerde que hemos definido los impuestos descontando las transferencias. En otras
palabras:
T = impuestos − transferencias
a) Suponga que el gobierno aumenta las transferencias a los hogares privados pero
que estas no se financian subiendo los impuestos sino pidiendo préstamos. Muestre
en un gráfico (como la Figura 3.2) cómo afecta esta política a la producción de
equilibrio. Explique su respuesta.

b) Suponga, por el contrario, que el gobierno financia el aumento de las

transferencias con una subida equivalente de los impuestos. ¿Cómo afecta el
aumento de las transferencias a la producción de equilibrio en este caso?

c) Suponga ahora que la población está formada

por dos tipos de personas, las que son muy propensas a consumir y las que lo son
poco. Suponga que la política de transferencias eleva los impuestos de las personas
poco propensas a consumir para financiar las transferencias realizadas a las
personas muy propensas a consumir. ¿Cómo afecta esta política a la producción de
equilibrio?
Cuando c0 se reduce, Y disminuye:

Cuando c0 se reduce, T disminuye también:

d) ¿Cómo cree que varía la propensión a consumir de unas personas a otras en

función de la renta? En otras palabras, ¿qué diferencia cree que hay entre la
propensión a consumir de las personas que tienen una renta alta y la propensión a
consumir de las que tienen una renta baja? Explique su respuesta. Dada su
respuesta, ¿cree que las reducciones de los impuestos son más eficaces para
estimular la producción cuando van dirigidas a los contribuyentes de renta alta o
cuando van dirigidas a los de renta baja?
Como se ha visto, cuando se reduce G, Y disminuye también en la misma cuantía. Si
G disminuye para mantener el presupuesto equilibrado, dicha reducción habrá que
añadirse a la ya sufrida como consecuencia de la disminución de c0. Por consiguiente, la
refuerza.

12) Ejercicio: Capítulo 4: Mercado Financiero I, Revise rápidamente, página 83: 1, 2

y 3 Preguntas y problemas, página 84: 9 y 10 (No responda el literal e)
Ejercicios 1, 2 y 3 página 83. Capítulo 4
1.- las siguientes afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique
brevemente su respuesta:

a) La renta y la riqueza financiera son ambas ejemplos de variables stock. (F) La renta
es una variable de flujo.
b) El término inversión, tal como lo utilizan los economistas, se refiere a la compra de
bonos y acciones. (F) Se refiere a la adquisición de nuevos bienes de capital.
c) La demanda de dinero no depende del tipo de interés, ya que los bonos son los únicos
que rinden intereses. (F) La demanda de dinero depende negativamente del tipo de
interés.
d) Alrededor de dos tercios de la moneda estadounidense están fuera de Estados Unidos.
(V) el 66% de los 150 mil millones de dólares se encuentra en manos de extranjeros.
e) El banco central puede elevar la oferta monetaria vendiendo bonos en el mercado de
bonos. (F) Si el BC compra bonos puede elevar la oferta monetaria.
f) El banco central puede determinar la oferta monetaria, pero no puede determinar los
tipos de interés, porque estos se determinan en el sector privado. (F) El banco central no
puede determinar la oferta monetaria, pero puede determinar los tipos de interés.
g) Los precios de los bonos y los tipos de interés siempre varían en sentido contrario.
(V) El precio de los bonos es inverso al tipo de interés.
h) Desde la Gran Depresión, Estados Unidos ha utilizado el seguro federal de depósitos
para hacer frente a los pánicos bancarios. (V) Estados Unidos resolvió en 1934 este
problema creando un sistema de seguro de depósitos. El gobierno de Estados Unidos
asegura cada cuenta hasta un máximo de 100.000 dólares.

2. Suponga que la renta anual de una persona es de 60.000 e y que tiene la siguiente
función de demanda de dinero:

M d = Y €(0,30 - i)
a) ¿Cuál es su demanda de dinero cuando el tipo de interés es del 5 %? ¿Y cuándo
es del 10 %?
b) Indique cómo afecta el tipo de interés a la demanda de dinero.
c) Suponga que el tipo de interés es del 10 %. ¿Qué ocurre en términos
porcentuales con su demanda de dinero si su renta anual disminuye un 50 %?
d) Suponga que el tipo de interés es del 5 %. ¿Qué ocurre en términos porcentuales
con su demanda de dinero si su renta anual disminuye un 50 %?
e) Resuma el efecto que produce la renta en la demanda de dinero. ¿Cómo depende
en términos porcentuales del tipo de interés?
3. Considere un bono que promete pagar 100 e dentro de un año.

a) ¿Cuál es su tipo de interés si su precio actual es de 75 e? ¿De 85 e? ¿De 95 e?

b) ¿Qué relación existe entre el precio del bono y el tipo de interés?
c) Si el tipo de interés es del 8 %, ¿cuál es el precio del bono hoy?
Ejercicios 9 y 10 página 84
9. Los pánicos bancarios y el multiplicador del dinero

Durante la Gran Depresión, la economía de Estados Unidos experimentó muchos

pánicos bancarios, hasta el punto de que el público ya no quería tener dinero en los
bancos y prefería tenerlo en efectivo. ¿Cómo sería de esperar que esa sustitución de los
depósitos a la vista por efectivo afectara a la magnitud del multiplicador del dinero?
Para averiguar qué ocurrió con el multiplicador del dinero durante la Gran Depresión,
consulte el Capítulo 23.

10. La política monetaria actual

Entre en la página web del Banco Central Europeo

(http://www.ecb.int/home/html/index.en.html) y descargue la nota de prensa más
reciente sobre la política monetaria del Consejo de Gobierno (CE). Asegúrese de que es
la más reciente del CG y no simplemente la más reciente del BCE.
a) ¿Cuál es la orientación actual de la política monetaria? Obsérvese que la política
se describe desde el punto de vista de las subidas o las bajadas del tipo de interés y
no desde el punto de vista del aumento o de la reducción de la oferta monetaria.

El Consejo de Gobierno del Banco Central De Europa ha decidido que el interés de la

principales operaciones de refinanciamiento, el de los prestamos marginales y el de lo
depósitos se mantendrán contantes en el 0,00%, 0,25% y 0,40% hasta el verano del
2019 o hasta que se pueda asegurar la sostenibilidad continua de la inflación por debajo
del 2% en el mediano plazo.

b) Si el tipo de interés de las principales operaciones de refinanciación ha variado

recientemente, ¿qué implica ese cambio sobre las tenencias de bonos del BCE? ¿Ha
aumentado el BCE sus tenencias de bonos o las ha reducido?

Las ha reducido dado el pronóstico de la inflación hasta diciembre de este año. El

Consejo de Gobierno invertirá los valores comprados bajo el Programa de Compras de
Activos en un periodo extendido después de las compras netas de activos para favorecer
las condiciones de liquidez.

13) Ejercicio: Capítulo 5: Mercados de bienes y Mercado Financieros: Modelo IS-LM,

Revise rápidamente, página 107: 1, 2 y 5 Preguntas y problemas, página 108: 8 y 9
Ejercicio
Ejercicios 1, 2 y 5 de la página 107

1. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes afirmaciones
utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su respuesta.
a) Los principales determinantes de la inversión son el nivel de ventas y el tipo de
interés. (V) I depende directamente del nivel de renta o de ventas y del tipo de interés y
b) Si todas las variables exógenas de la relación IS son constan, sólo es posible
aumentar la producción bajando el tipo de interés. (V) ya que la relación entre interés e
inversión son inversas. Si bajamos el interés aumenta la inversión y por ende la
producción.
c) La curva IS tiene pendiente negativa debido a que el equilibrio del mercado de bienes
implica que una subida de los impuestos provoca una reducción del nivel de producción.
(F) tiene pendiente negativo debido a que la tasa de interés y la producción son inversas.
d) Si tanto el gasto público como los impuestos aumentan en la misma cuantía, la curva
IS no se desplaza. (F) ya que la variación de los impuestos en el equilibrio también está
influenciada por la propensión marginal al consumidor.
e) La curva LM tiene pendiente positiva porque para elevar la producción es necesario
aumentar la oferta monetaria. (F) tiene pendiente positiva ya que al aumentar la
producción también aumenta el interés.
f) Un aumento del gasto público reduce la inversión. (V) ya que la inversión y el gasto
público tiene relación inversa.
g) Sólo es posible aumenta la producción con un tipo de interés constante utilizando una
combinación de medidas monetarias y fiscales. (V) porque si el interés es constante
debe influir sobre otras variables.

2. Considere primero el modelo del mercado de bienes con inversión constante que
vimos en el Capítulo 3.
C = C0 + C1 (Y – T)1
I, C y T están dados.

a) Halle el nivel de producción de equilibrio. ¿Cuál es el valor del multiplicador?

Suponga ahora que la inversión depende tanto de las ventas como del tipo de
interés:
I = b0 + b1Y – b2i
b) Halle el nivel de producción de equilibrio. Dado el tipo de interés, ¿es el efecto
de una variación del gasto autónomo mayor que en la parte (a)? ¿Por qué?
Suponga que c1 + b1 > 1
c) Halle el nivel de producción de equilibrio (pista: elimine el tipo de interés) de las
relaciones IS y LM). Halle el multiplicador (el efecto que produce una variación
unitaria del gasto autónomo en la producción).
d) ¿Es el multiplicador que ha obtenido en la parte (c) menor o mayor que el que
ha obtenido en la parte (a)? Explique por qué su respuesta depende de las
ecuaciones de conducta del consumo, la inversión y la demanda de dinero.
5. considere el siguiente ejemplo numérico del modelo IS-LM
C=200+0.25Yd
I=150+A.25Y-1000i
G=250
T=200
i=0.05
a. Halle la relación IS
b. El Banco Central fija un tipo de interés de un 5%. ¿Cómo se representa esa
decisión en las ecuaciones?
c. ¿Cuál es el nivel de oferta monetaria real cuando el tipo de interés es del
5%? Utilice la expresión (M/P=2Y-8000i)
d. Halle el equilibrio de C e I y verifique el valor de Y que ha obtenido
sumando C, I y G.
e. Suponga que el BC reduce el tipo de interés al 3%. ¿Cómo modifica esto la
curva LM? Halle Y, I y C y explique verbalmente los efectos de una política
monetaria expansiva. ¿Cuál es el nuevo valor de equilibrio de la oferta monetaria
real?

Ejercicio 8 y 9. Página 108

8. ¿Qué combinación de política monetaria y fiscal se necesita para alcanzar los

siguientes objetivos?
a) Aumentar Y, manteniendo constante i ¿varía la inversión (I)?
Política fiscal eficiente y política monetaria ineficiente. La inversión si varía ya que la
inversión es inversamente proporcional al gasto público.
b) Reducir un déficit presupuestario, manteniendo constante Y ¿por qué también
debe variar i?
Política monetaria eficiente y política fiscal ineficiente. Varía I por el mismo caso
anterior.

9. La paradoja (menos paradójica) del ahorro

En un problema del Capítulo 3 examinamos el efecto que producía una pérdida de
confianza de los consumidores en el ahorro y la inversión privados, cuando la inversión
dependía de la producción, pero no del tipo de interés. Aquí examinamos el mismo
experimento en el contexto del modelo IS-LM, en el que la inversión depende del tipo
de interés y de la producción.
a) Suponga que los hogares intentan ahorrar más, por lo que la confianza de los
consumidores disminuye. Muestre en un diagrama IS-LM cómo afecta la pérdida
de confianza de los consumidores a la producción y al tipo de interés.

b) ¿Cómo afecta la pérdida de confianza de los consumidores al consumo, la

inversión y el ahorro privado? ¿Llevará necesariamente el intento de ahorrar más
a un aumento del ahorro? ¿Llevará necesariamente este intento a una disminución
del ahorro?

Para fijar ideas, consideremos unas

funciones de conducta concretas:

La función de ahorro privado:

El ahorro público:
14) Se tienen los siguientes
datos sobre una economía:

C=520+0.5Yd G=500 To=40 I=500-20i

Ms=850 Md=0.5Y-200i

a) Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio

b) Demuestre el equilibrio Ahorro (Nacional) = Inversión
c) Las expectativas empeoran, por lo que la inversión autónoma pasa a ser de 300
unidades monetarias, ¿Cuál es en nuevo nivel de renta y de tasa de interés?, ¿qué
pasó con el ahorro privado, bajó o subió?
d) Si el gobierno desea estimular el nivel de renta obtenido en c) para volver
obtener el nivel hallado en a), reduciendo el tipo impositivo, ¿cuál será el nuevo
valor de éste?