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GESTIÓN
FINANCIERA
Sesión 03
Importancia del análisis de los
Estados Financieros
Contenido

• Conceptos básicos de contabilidad

• Importancia del análisis financiero
• Tipos de comparaciones
• Advertencias respecto al uso de razones
financieras

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Conceptos básicos de contabilidad
La contabilidad puede definirse como:
El registro sistemático de las transacciones de una empresa
durante un período determinado.
Las reglas y convenciones contables se conocen como los
principios generalmente aceptados (PGGA).

La contabilidad registra hechos:

1. Conocidos.
2. Documentados.
3. Cuantificables.
La Contabilidad constituye la materia
prima de los Estados Financieros.
Los principios contables se adaptan a todo
tipo de entidad económica.
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Conceptos básicos de contabilidad
La información Financiera que genera la contabilidad puede ser
insumo en decisiones de:
1.Decisiones de operación.
a.¿A que precio se deben vender los productos?
b.¿Cuánto cuesta cada producto o servicio?
c.¿Cuáles son los niveles de márgenes?
d.¿Cuánto gastamos y en que?
2.Decisiones de Inversión.
a.¿Es conveniente ampliar la planta?
b.¿Debemos cambiar el proceso de producción?
c.¿Cuál es la alternativa de Inversión mas
rentable?
3.Decisiones de Financiamiento.
a.¿Cuánto endeudarnos y a que plazo?
b.¿Cuál es la opción mas ventajosa de endeudamiento?
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 Conceptos básicos de contabilidad
El Balance General (Estado de Situación Financiera) muestra lo que la empresa
tiene (Activo) y como lo ha financiado (Pasivo y Patrimonio)
El Activo que es un recurso económico y que se espera genere beneficios futuros.
El Pasivo representa la deuda de la empresa con acreedores.
El Patrimonio que incluye el Capital y las Utilidades Retenidas.
El Estado de Resultados (G&P) muestra la Utilidad de la empresa.
Los Ingresos que son recursos que se obtienen por la venta al
contado o al crédito.
Los Costos son recursos que se han invertido con el objeto de
generar beneficios futuros.
Los Gastos son recursos que se han usado o en la empresa,
producto de lo cual se han recibido beneficios. (Se les llama Costos
del período)
El Estado de cambios en el Patrimonio Neto muestra la evolución en detalle entre
el Patrimonio de inicio del ejercicio y el de cierre del mismo.
El Estado de Flujo de efectivo por actividad presenta el flujo de caja por nivel de
actividad: Operación, Inversión y Financiamiento.
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Conceptos básicos de contabilidad

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 Importancia del análisis financiero
Los estados financieros proveen información
que permite tener una medida relativa de la
eficiencia operativa y la condición de la
empresa.
El análisis de estados financieros se basa en el
conocimiento/uso de razones o valores
relativos.
El análisis financiero es de interés para:
los accionistas: conocer rendimiento y riesgo actual y futuro del negocio
los acreedores: evaluar capacidad del negocio para atender sus
obligaciones
la administración: vigilar el desempeño de la empresa de un período a
otro
Este análisis es solo una guía, no proporciona evidencias
concluyentes de la existencia de un problema.
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 Importancia del análisis financiero
ACREEDORES COMERCIALES
Derechos de corto plazo
Énfasis en el análisis del capital de trabajo
TENEDORES DE BONOS
ANÁLISIS Derechos de mediano y largo plazo
EXTERNO Énfasis en el análisis de la estructura de capital de la empresa.
TENEDORES DE ACCIONES
Derechos de mediano y largo plazo
Utilidades actuales y futuras
Énfasis en el análisis de la rentabilidad y estrategia financiera

PLANEAMIENTO
Posición financiera actual
ANÁLISIS Oportunidades de financiación
INTERNO CONTROL INTERNO
Rendimiento sobre la inversión
Gestión financiera eficiente
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Tipos de comparaciones
Hay dos tipos de comparaciones de índices:
transversal: compara índices financieros de
la empresa con los de sus competidores o la
industria en un momento determinado.
longitudinal : evalúa el desempeño de la
empresa en el tiempo. Se usa para verificar
la verosimilitud de los estados financieros
planeados de la empresa.

El análisis transversal y longitudinal

combinados permiten determinar las
tendencias en el funcionamiento de la
empresa respecto a los promedios de la
industria.
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Advertencias respecto al uso de razones financieras

Un solo índice no permite hacer juicios sobre el

desempeño global de la empresa
La información debe corresponder al mismo
período durante el año (no comparar junio X1 con
diciembre X2)
Emplear de preferencia estados financieros que
hayan sido auditados
Los estados financieros deben elaborarse con
similares procedimientos contables
La información de la empresa con la que se hace la
comparación puede estar afectada por ajustes por
inflación o aplicación de NIIF

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GESTIÓN
FINANCIERA
Sesión 04
Índices de liquidez.
Índices de actividad.
Contenido

• Índices de liquidez
• Índices de actividad

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BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO ESTADOS DE RESULTADOS
(INVERSIONES) (FINANCIACIÓN) INGRESO POR VENTAS S/ 400
DISPONIBLE S/ 100 COSTO DE VENTAS S/ 160
EXISTENCIAS S/ 100 DEUDA CORTO PLAZO S/ 100 MARGEN S/ 240
GASTOS S/ 100
LOCAL S/ 200 DEPRECIACION S/ 20
INSTALACIONES S/ 60 DEUDA LARGO PLAZO S/ 300 UTILIDAD A.I.I. S/ 120
MAQUINARIA S/ 40 PASIVO S/ 400 INTERES S/ 30
MOBILIARIO S/ 30 UTILIDAD A.IMP. S/ 90
EQUIPOS TRANSPORTE S/ 30 CAPITAL S/ 200 IMPUESTOS S/ 20
EQUIPOS INFORM. S/ 40 PATRIMONIO S/ 200 UTILIDAD NETA S/ 70

ACTIVO S/ 600 PASIVO Y PATRIMONIO S/ 600

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 Razones financieras

I
N Razones de
D
Balance Liquidez
I
General C
A C
D O
O Razones de
R
M Sistema
Actividad B Dupont
E
Estado de S I
Flujos de N
F A
Efectivo I Razones de C Otros
N Endeudamiento
A
I Análisis
N O
C N
I
Estado de E Razones de
Resultados R Rentabilidad
O
S

http://www.monografias.com/trabajos93/sistemas-y-mercados-financieros/sistemas-y-mercados-financieros4.shtml 14
Índices de liquidez

Capital neto de Razón liquidez Razón de

Trabajo general Prueba Ácida

• Activo • Activo • (Activo

Circulante Circulante Circulante
– / –
Pasivo Pasivo Inventario)
Circulante Circulante /
Pasivo
Circulante

Capital neto de trabajo: Índice liquidez general (razón
diferencia entre activo circulante): mide capacidad de
circulante y pasivo circulante. empresa para cumplir con sus
Antes que una medida de obligaciones a corto plazo.
comparación con otras Aceptable un índice mayor a
empresas, la comparación 1(capital neto de trabajo
longitudinal del capital neto de positivo). La aceptabilidad del
trabajo es una medida útil de valor depende del sector
control interno. económico donde opera la
empresa.
Razón de prueba rápida
(prueba del ácido): al calcular
este índice se excluye el
inventario, el menos líquido de
los activos circulantes.
Este índice proporciona una
medida real de la liquidez del
negocio cuando el inventario no
puede realizarse/convertirse en
efectivo fácilmente.
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Índices de actividad

Rotación de Período de Período de

inventario cobranza prom pago prom
• Costo de • Ventas en el • Compras en
bienes periodo el periodo
vendidos / /
/ Cuentas por Cuentas por
Inventario cobrar pagar prom
prom

Rotación de inventario (RI): Período de cobranza Período de pago promedio

sirve para medir la actividad o promedio (PPC): es útil para (PPP): es útil para evaluar las
liquidez del inventario. evaluar las políticas de crédito políticas de pagos a
PPI: Período de permanencia y cobranzas. proveedores.
conversión de Inventario
Costo de Ventas Ventas en el periodo Compras en el periodo
Inventarios Cuentas por cobrar prom. Cuentas por pagar prom.
365 días 365 días 365 días
PPI = PPC = PPP =
RI RC RP
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Índices de actividad

Rotación de Rotación de Activo Rotación de

Activo Fijo Operacional Activo Fijo
• Ventas / • Ventas / • Ventas /
Activos Fijos Activos Activos
Operacional Totales

Rotación de activos fijos Rotación de activos Rotación de activos fijos

(RAF): mide eficiencia con que
la empresa ha administrado
sus activos fijos para ganar
ventas. Por regla general se
prefiere una rotación de activos
fijos más alta debido a que
indican mayor eficiencia en la
utilización de activos.
operacionales (RAO): mide
eficiencia con la cual la
empresa puede emplear
activos que tienen vinculación
directa con la operación
(incluye cuentas por cobrar e
inventarios) para ganar ventas.
(RAT): mide eficiencia con la
cual la empresa puede emplear
todos sus activos para ganar
ventas.
Una alta rotación de activos
totales es el resultado de una
eficiente utilización de los
activos de la empresa

Ventas Ventas Ventas

Activos Fijos Netos Activos Operacionales Activos Totales
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