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UNIDAD ACADÉMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

PROGRAMA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA (ADFU)

Nombre del curso: Electiva Valoración de Empresas

No. de Horas Horas Total

2 32 64 96
créditos sincrónicas Asincrónicas Horas

Componente de formación

Básico X Profesional
Minuto de Dios. Profesional
profesional Complementario

Objetivo General
Describir y analizar los métodos de valoración de empresas profundizando de
forma más específica en aquellas técnicas más utilizadas que permitirá generar
valor y determinar los riesgos que toda operación financiera debe tener en cuenta.

Objetivos Específicos
 Adquirir el aprendizaje de los principales métodos de valoración de empresas
que existen en el mercado, para que el alumno defina cuál, cómo, cuándo y
ante qué empresa utilizarlo; para con ello, tener una referencia de lo que puede
valer dicha sociedad y cuál es el origen de ese valor.

 Valorar la empresa o patrimonio del inversor desde el punto de vista de los
mercados bursátiles. Así, aprenderemos a estimar la rentabilidad y/o riesgo de
cualquier inversión. Además, se estudiará los distintos pasos que debe dar
cualquier analista financiero para construir un portafolio de títulos.

 Estudiar algunos indicadores que nos permitirán tomar decisiones sobre la
compra o venta de valores a corto, medio y largo plazo.
 Estructurar flujos de caja de un negocio y aplicar diversas metodologías para
su evaluación.

 Realizar valoraciones de empresas de diversos tipos y a través de diferentes
metodologías.
Justificación
El avance económico, los tratados de libre comercio, la inversión extranjera y el
desarrollo del proceso internacional a través del fenómeno de la globalidad, ha
creado la necesidad de que todas las empresas conozcan los diferentes procesos
para valorar económica y financieramente su estructura.
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El gran flujo comercial de los negocios en el mundo lo desarrollan las PYMES,

para las cuales en Colombia se han concientizado en desarrollar formas que
conduzcan a saber cuánto valen financieramente.

Así mismo se pretende que el alumno adquiera destreza en los aspectos

específicos de la elaboración de informes de valoración de empresas desde el
punto de vista financiero, cómo se realiza el análisis de los procesos de fusiones,
adquisiciones y escisiones que se producen en las empresas desde el punto de
vista de la dirección financiera, junto con los sistemas más actuales de valoración
de empresas.

La determinación del valor resulta de suma importancia en la empresa porque

contribuye a conocer el estado de las inversiones y sirve de instrumento a los
gestores para identificar cuáles son los componentes fundamentales en la
creación de valor.

Además, pretende impulsar el pensamiento crítico a la hora de seleccionar el

método de valoración, la información para el proceso de valoración, su tratamiento
y el análisis de resultados.

Competencias
Cognitivas

 Identificar los conceptos básicos de la valoración de empresas.

 Adquirir las competencias en el manejo de las metodologías de la

valoración de empresas.

 Contextualizar las diferentes temáticas relacionadas con la valoración de

empresas

 Identificar como poder gestionar el riesgo en instituciones microfinancieras.

 Comprender y analizar problemas financieros, planteando y formulando

soluciones.

Praxeológicas

 Resolver problemas de aplicación práctica en situaciones concretas

mediante estudios de casos para la aplicación de las metodologías de
valoración de empresas.

Actitudinales
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 Planificar estrategias para la toma de decisiones asertivas, con la

información que se investiga en cuanto a la aplicación de valoración de
empresas.

Unidades de aprendizaje y contenidos temáticos

Unidad Nombre de Unidad

Análisis histórico, jurídico, económico y financiero de
1
los entornos de la empresa, conceptos requeridos.
2 Fundamentos del análisis y valoración empresarial.
Las herramientas financieras para la valoración
3
empresarial.
Métodos de valoración de empresas, origen e
4
impacto.
5 Escenarios especiales en la valoración de empresas.
Valoración de las fusiones, transformaciones,
6 escisiones, liquidaciones y adquisiciones
empresariales.
Las tecnologías y su incidencia en la valoración de las
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empresas.

Metodología General Del Curso

La metodología empleada para la adquisición del conocimiento en la valoración
de empresas por parte de los estudiantes, se realizará de forma teórica – práctica,
de tal manera que les permita desarrollar habilidades y destrezas, mediante la
socialización de los temas propuestos previa indagación de los mismos por el
grupo de estudiantes, para que puedan interactuar y con la ayuda del tutor quien
dirige el proceso de aprendizaje, promueva actividades y tareas para que
comprendan, reconozcan y apliquen las herramientas de esta normatividad.
Las tutorías se realizan los días sábados en la sede de la Institución y en el
horario asignado, son oportunidades de encuentro para despejar dudas, compartir
experiencias, y en todo caso, para crecer profesional y humanamente.

La asignatura se desarrolla en la modalidad de educación a distancia, apoyados

en una serie de recursos tecnológicos a través de los cuales el estudiante podrá
desenvolverse libremente y de forma sencilla a lo largo de los contenidos
temáticos, objetos virtuales de aprendizaje (OVA) y demás materiales y recursos,
incluyendo el uso intensivo de los recursos bibliográficos dispuestos en la
biblioteca física y virtual de la Universidad, lo que llevará al estudiante a alcanzar
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los objetivos propuestos.

A lo largo de todo el curso, existe una comunicación permanente estudiante-tutor,
a través de distintos medios como los foros de discusión, salas de conversación
(chat), mensajes personales con repercusión en las cuentas de correo, entre otras,
lo que permite la resolución de incógnitas, el avance en temas de investigación y
la generación de conocimiento tanto individual como colectivo.

Los momentos de evaluación son concertados y plenamente conocidos por el

estudiante y son llevados a cabo en tiempos específicos dentro del programa del
curso.

Evaluación
La asignatura se apoya en la evaluación participativa donde hay responsabilidad
compartida del tutor - estudiante. Lo que se pretende con esto es que el
estudiante como evaluador aprenda a conocer y dirigir su proceso de aprendizaje,
que garantice reconocer los beneficios de los propios procesos de evaluación para
el desarrollo de habilidades que permitan mejoras por sí mismas sus actuaciones. 1
En consecuencia con esta premisa el desarrollo de la asignatura y sus
aprendizajes estarán orientadas por unos objetivos propios de cada tema a
trabajar los cuales los participantes los tendrán presentes en el momento de los
tiempos de evaluación.

Las estrategias de evaluación del proceso de aprendizaje son diversas

dependiendo la complejidad, y la modalidad a distancia que para la institución esta
mediada con apoyos de plataforma de aula virtual Moodle, el seguimiento y
monitoreo serán actividades permanentes por parte del tutor, por lo tanto, se
emplearán tres formas de evaluación: Formativa, Sumativa y Final.

 Formativa: Evaluación cualitativa respecto de los procesos que adelanta el

estudiante para lograr los productos de clase. Útil para el seguimiento y la
calidad. Para este curso se utilizará el sistema de evaluación por rúbricas que
busca determinar el grado de calidad en los procesos necesarios para
desarrollar una actividad.

 Sumativa: Evaluación cuantitativa de los productos que entrega el estudiante.

Cada producto o actividad suma en el puntaje general del curso. Para este
curso el porcentaje final a alcanzar es del cien por ciento (100%). El 70%
corresponde a los trabajos e interacción que realice el estudiante en el aula, un
30% que corresponde a la evaluación escrita de contenidos, la cual se llevará a
cabo en la última tutoría presencial.

 Final: Calificación final del curso que sale de la sumatoria de todos los
productos, actividades y/o exámenes del mismo. Permite determinar si un
estudiante puede ser graduado o promovido al siguiente nivel.
1
FETTERMAN, D.M (1996). Empowerment evaluation.
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Bibliografía
 Andoba, V. Rodríguez, Y. y Sánchez, I. (2010). El valor estratégico de la
espera en las fusiones y adquisiciones colombianas: 1995 – 2008. En:
Revista Globalización Competitividad y Gobernabilidad V4.N1.03.
 Carvalho, Javier A. Contabilidad de los fenómenos societarios. Medellín:
Sello Editorial Universidad de Medellín, segunda edición, 2009.
 Código de comercio, (2015). Editorial Legis, Bogotá, D.C.
 Copeland, T.; Koller, T.; Murrin, J. (2004): Valoración. Medición y gestión del
Valor. Ediciones Deusto, Barcelona.
 Damoran, A. (2012): Investments valuation, John Wiley & Sons, Nueva
York.
 Fernández, P. (2005): Valoración de empresas. Gestión 2000. Barcelona. 3ª
ed.
 Gaughan, P. (1999): Mergers, Acquisitions and Corporate Restructuring.
John Wiley. Nueva York.
 Gaughan, P. (2006): Fusiones y adquisiciones. Las claves para prevenir
errores. Deusto. Barcelona.
 Lamothe, P., Aragón, R. (2003): Valoración de empresas de la Nueva
Economía, Ed. Pirámide, Madrid.
 Mascareñas, J. (2005): Fusiones y Adquisiciones de Empresas. McGraw
Hill. Madrid. 4ª ed.
 Regimen contable colombiano, (2015). Editorial Legis. Bogotá, D.C.
 Revello de Toro Cabello, J. Mª (2012): La valoración de los negocios. Una
guía teórica práctica para valorar empresas. 2ª edición. Delta Publicaciones
Universitarias, Madrid.
 Revello de Toro Cabello, J. Mª, Coordinador (2013): Manual de Corporate
Finance y Banca de Inversión. Delta Publicaciones Universitarias, Madrid.

Sitios Web recomendados

 http://www.aulafacil.com/cursosenviados/valoracionempresas.htm
 http://www.gestiopolis.com/valoracion-de-empresas/

 http://www.aedem-virtual.com/articulos/iedee/v07/073049.pdf

 http://www.iese.edu/research/pdfs/di-0771.pdf