Estimados alumnos, el primer contenido importante a desarrollar es el denominado

Capital de Trabajo. Según podrán observar de los "contenidos" de la Unidad, existen

diferentes mecanismos para el cálculo de este indicador (financieras y contables), y
en especial respecto del ciclo de operaciones o maduración de la empresa. Es
importante tener presente que el capital de trabajo es un recurso económico (no
financiero) que requiere una empresa para el normal desarrollo de las actividades
ordinarias o cotidianas de su giro comercial, esto es, no existe empresa alguna que
pueda prescindir de este ítem para funcionar. Dice directa relación con las cuentas
por cobrar, por pagar y los inventarios de una empresa. Según hemos indicado, la
forma práctica de calcularlo es a través del ciclo de operaciones de la empresa.
El ciclo de operaciones de una empresa está definido inicialmente por el ciclo de
producción y el ciclo de cobro a los clientes (rotación de inventario más cuentas por
cobrar). A ese ciclo de operaciones le deducimos (restamos) el ciclo de pago a los
proveedores, y la diferencia es lo que conocemos como ciclo de caja o de
conversión de efectivo de una empresa. Dicho ciclo de pago debe ser multiplicado
por los requerimientos diarios de efectivo de una empresa para obtener el capital de
trabajo que requiere la empresa.
Por ejemplo, si una empresa tiene un ciclo de producción de 15 días y su ciclo de
cobro a los clientes es de 30 días, su ciclo de operaciones será de 45 días
(15+30). Si su ciclo de pago a los proveedores es de 20 días, su ciclo de caja será
de 25 días (45-20). Si sus requerimientos diarios de efectivo fueran $ 100.000, el
capital de trabajo de esta empresa sería de $ 2.500.000.- Lo cual significa que
esta empresa requiere de $ 2.500.000.-para financiar un ciclo de operaciones de
45 días. El ciclo de caja está conformado por todo el espacio de tiempo que la
empresa no alcanza a financiarse con cargo a los proveedores (en este caso 25
días).