2018

“Año de la dialogo y la reconciliación nacional”

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN

MARCOS Universidad del Perú, Decana de América
Facultad de Ciencias Físicas

ASIGNATURA: Economía aplicada a la ingeniería

INVESTIGACION:
-VAN Y TIR
- PAY-BACK
-PUNTO DE EQUILIBRIO
-DOBLE TIR

SEMESTRE ACADÉMICO: 2016-II

DOCENTE: Ing. Ávila

ALUMNOS: CÓDIGOS:

- Caro Navarro, Diego 14190194

- Díaz Vallejo, Ítalo 14190042

-Espire Sanchez, Antony 14190167

-García de la cruz, Anthony 14190036

Lima-Perú
2016
VAN Y TIR

1. PROYECTO A: -10000/10000/5000 (S/.)

PROYECTO B: -10000/5000/13000 (S/.)

Tiempo de cada Ingreso 1 año, ¿Si se utiliza el criterio del VAN, sabiendo que
el coste del capital es del 10%?

¿Y si se utiliza el criterio de la TIR?

Solución:

Si en el Proyecto A lo representamos gráficamente.

La fórmula del VAN es la siguiente:

𝑄1 𝑄2
𝑉𝐴𝑁 = −𝐷𝑜 + +
(1 + 𝑘) (1 + 𝑘)2

5000 13000
𝑉𝐴𝑁 = −10000 + + = 𝑆/. 5289.25
(1 + 0.1) (1 + 0.1)2

Para el proyecto B lo representamos.

𝑄1 𝑄2
𝑉𝐴𝑁 = −𝐷𝑜 + +
(1 + 𝑘) (1 + 𝑘)2
 5000 13000
𝑉𝐴𝑁 = −10000 + + = S/. 5289.25
(1 + 0.1) (1 + 0.1)2

Según el criterio del TIR

Para el proyecto A.
𝑄1 𝑄2
0 = −𝐷𝑜 + +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2

10000 5000
0 = −10000 + +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2

Para solucionar esta ecuación debemos transformarla en una ecuación de segundo grado
mediante una conversión (1+r) = t

10000 5000
0 = −10000 + +
(𝑡) (𝑡)2

Donde -10000 t2 + 10000t + 5000 = 0 resolviendo la ecuación de segundo grado:

−10000 ± √100002 − 4 ∗ (−10000) ∗ 5000

𝑡=
2 ∗ (−10000)

𝑡 = 1.366, 𝑎𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑟 = 0.366

𝑇𝐼𝑅 = 36.6 %

En el caso para el proyecto B:

𝑄1 𝑄2
0 = −𝐷𝑜 + +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2
 5000 13000
0 = −10000 + +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2

Como con el ejemplo anterior hacemos el cambio de variable de (1+r)=t

−5000 ± √50002 − 4 ∗ (−10000) ∗ 13000

𝑡=
2 ∗ (−13000)

𝑡 = 1.4117, 𝑎𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑟 = 0.4117

𝑇𝐼𝑅 = 41.17 %
PAY BACK

2. Una empresa se está planteando la adquisición de una maquinaria para el

envasado de sus productos. Tiene dos alternativas cuyos datos respecto al

desembolso inicial y los flujos netos de caja anuales se presentan en la tabla

que se muestra a continuación. Determine cuánto tiempo se necesita en

cada caso para recuperar la inversión. Indique la maquinaria a adquirir de

acuerdo con el criterio del plazo de recuperación. Justifique la respuesta.

Solución:

Desembolso FNC1 (soles) FNC2 (soles) FNC3 (soles)

inicial (soles)
Maquinaria 1 40.000 25.000 27.000 21.000
Maquinaria 2 35.000 23.000 20.000 18.000

FNC: Flujo neto de caja

Plazo de recuperación maquinaria 1:

En el primer año se recuperan 25.000 soles. Por tanto, quedan 15.000 soles por

recuperar. (40.000- 25.000).

Como en el segundo año se recuperan 27.000 soles, planteando una regla de tres:

27.000 soles 12 meses

15.000 soles  X X= 12 *15.000 / 27.000= 6,67 meses

Por tanto, el plazo de recuperación de la maquinaria 1 sería de un año, 6 meses y

21 días.
Plazo de recuperación maquinaria 2:

En el primer año se recuperan 23.000 soles. Por tanto, quedan 12.000 soles por

recuperar. (35.000- 23.000).

Como en el segundo año se recuperan 20.000 soles, planteando una regla de tres:

20.000 soles  12 meses

12.000 soles  X X= 12 *12.000 / 20.000= 7,2 meses

Por tanto, el plazo de recuperación de la maquinaria 1 sería de un año, 7 meses y

6 días

Conclusión: se debe adquirir la primera maquinaria de acuerdo con el

criterio del plazo de recuperación (aunque exija un mayor desembolso
inicial), pues se requiere menor tiempo para recuperar el desembolso
inicial.
PUNTO DE EQUILIBRIO

3. Una empresa que elabora un producto, presenta la siguiente información:

Dado un Costo Fijo de $1, 000,000, un Costo Variable unitario de $600 y un

Precio de Venta unitario de $800. ¿Cuál es el Punto de Equilibrio en

unidades y dólares?

Solución:

Dado que el ejercicio pide hallar el Punto de Equilibrio en unidades, se

procederá a calcular la fórmula respectiva en base a las ecuaciones siguientes:

Los Costos Totales son:

𝐶𝑇 = 𝐶𝐹 + 𝐶𝑉𝑀𝑒 ∗ 𝑄 … (1)

Dónde:

CF = Costos Fijos ($)

CVMe = Costo Variable en unidades ($/unid)

Q = Cantidad de unidades (unid.)

El Ingreso Total es:

𝐼𝑇 = 𝑝 ∗ 𝑄 … (2)

Dónde:

p = Precio de Venta unitario ($/unid)

En el Punto de Equilibrio se debe cumplir que los Costos Totales sean iguales al

Ingreso Total, igualando (2) en (1):

𝐶𝐹
𝑄=
𝑝 − 𝐶𝑉𝑀𝑒

Donde Q es la cantidad de unidades producidas.

Reemplazando los datos del problema:

1 000 000($)
𝑄(𝑃. 𝐸. ) =
$
800 − 600( )
𝑢𝑛𝑖𝑑

𝑄 = 5 000 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠

El Punto de Equilibrio en Ventas (dólares):

$
𝑉(𝑃. 𝐸. ) = 5 000 (𝑢𝑛𝑖𝑑).∗ 800( )
𝑢𝑛𝑖𝑑

𝑉(𝑃. 𝐸. ) = $4,000,000

Es decir, con 5 000 unidades producidas se tendrá $4,000,000 en Ventas, por lo

tanto este es el Punto de Equilibrio en donde no se obtiene ni un beneficio

económico ni una pérdida y se cubren todos los costos totales.

Ahora supongamos que la empresa venda sus productos y obtenga

$2,000,000. ¿Cuál sería su utilidad?

Solución:

Los ingresos por venta son de $2,000,000, así podemos hallar la cantidad de

unidades vendidas para este caso:

𝐼𝑇 = 𝑝 ∗ 𝑄

2000000($) = 800($/𝑢𝑛𝑖𝑑) ∗ 𝑄

𝑄 = 2500 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠

La utilidad se calcula así:

𝑄 ∗ 𝑝 = 𝑈 + 𝐶𝐹 + 𝐶𝑉𝑀𝑒 ∗ 𝑄

𝑈 = 𝑄 ∗ 𝑝 − 𝐶𝐹 − 𝐶𝑉𝑀𝑒 ∗ 𝑄

$ $
𝑈 = 2500(𝑢𝑛𝑖𝑑) ∗ 800( ) − 1 000 000($) − 600( ) ∗ 2500(𝑢𝑛𝑖𝑑)
𝑢𝑛𝑖𝑑 𝑢𝑛𝑖𝑑

𝑈 = −$ 500 000

Para este caso la empresa estaría perdiendo $ 500 000.

4. Ahora considerando el caso anterior, supongamos que el gerente de la

empresa debido a los resultados no satisfactorios decide aumentar el Precio

de Venta en un 20% y aumentar la productividad lo que conlleva a que los

Costos Variables unitarios bajen en un 10%. ¿Cuál sería la nueva

situación?

Solución:

Precio de Venta Nuevo = p*110% = $800*1.20 = $960

Costo Variable Variable Nuevo = CVMe*90% = $600*0.90 = $540

En el caso anterior se tenían 2500 unidades.

Ahora con estos cambios se obtendrá una nueva Utilidad:

𝑈 = 𝑄 ∗ 𝑝 − 𝐶𝐹 − 𝐶𝑉𝑀𝑒 ∗ 𝑄

$ $
𝑈 = 2500(𝑢𝑛𝑖𝑑) ∗ 960( ) − 1 000 000($) − 540( ) ∗ 2500(𝑢𝑛𝑖𝑑)
𝑢𝑛𝑖𝑑 𝑢𝑛𝑖𝑑

𝑈 = $ 50 000

La situación ha mejorado ya que ahora se cuenta con una utilidad de $ 50 000

lo que indica un beneficio económico.

Con las nuevas condiciones dadas por la decisión del gerente de la empresa, se

ha establecido un nuevo Punto de Equilibrio el cual es:

1 000 000($)
𝑄(𝑃. 𝐸. ) =
$
960 − 540( )
𝑢𝑛𝑖𝑑

𝑄(𝑃. 𝐸. ) = 2380 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 (𝑎𝑝𝑟𝑜𝑥. )

El nuevo Punto de Equilibrio es de 2380 unidades lo cual quiere decir que a

partir de este valor a más se obtendrá un beneficio económico.

DOBLE TIR

5. Un empresario desea invertir parte de su dinero en un restaurante, el

dueño del negocio necesita S/.100 como inversión inicial, ofreciéndole
S/.1000 el primer año, pero con una inversión de S/.1000 para el segundo
año. Hallar las múltiples TIR.

Solución:

Del enunciado podemos observar que además del egreso por la inversión inicial,
también existe en el segundo, ambos flujos de dinero se pueden considerar como
negativos, esto implica que exista más de un TIR, más adelante comprobaremos
que existe doble TIR.

Año Flujo Caja

0 -100
1 1000
2 -1000

Por definición sabemos que el TIR es la tasa en la que el VAN se vuelve cero.

1000 1000
−100 + − =0
(1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)2

−100𝑥(1 + 𝑇𝐼𝑅)2 + 1000𝑥(1 + 𝑇𝐼𝑅) − 1000 = 0

1 + 𝑇𝐼𝑅 = 8.8729 ∨ 1.127

𝑇𝐼𝑅 = 7.8729 ∨ 0.127

⇒ 𝑇𝐼𝑅 = 787.29% ∨ 12.7%

En el gráfico de Excel podemos comprobarlo

El problema que surge cuando tenemos un caso de

TIR múltiple se soluciona introduciendo el
concepto de TIR Modificada (TIRM). Este
concepto se introduce para intentar dar sentido
financiero a un caso raro como es el de la TIR
múltiple. No tiene sentido que una operación
financiera tenga varias TIR.

Para construir la TIR modificada se parte de la

operación financiera de inversión, que tendrá tanto flujos de caja positivos como
negativos. Los flujos negativos se descuentan hasta el origen (t=0), a cierta tasa, y los
positivos se capitalizan hasta el valor final (t=n), a otro tipo de interés. Los flujos
negativos se identifican con gastos del proyecto, que se han de financiar a cierta tasa
(tasa de financiamiento), y los flujos positivos se identifican con ingresos, que son
susceptibles de ser invertidos en otros proyectos de inversión, obteniéndose por ello una
rentabilidad a cierto tipo de interés (tasa de reinversión).

Al realizar estos movimientos de capital nos encontramos con una operación simple,
donde únicamente tenemos un capital componente de la prestación (en t=0) y un único
capital componente de la contraprestación (en t=n).