UNIVERSIDAD NACIONAL DE HUANCAVELICA

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFECIONAL DE ECONOMÍA

1. ¿Cuáles son los principales objetivos que busca cualquier banco central
con su autonomía?

Los bancos centrales que cuentan con autonomía en cada país, buscan cumplir los
principales objetivos:

 Preservar la estabilidad monetaria.

 Conceder financiamiento al Tesoro Público, exceptuando la compra en el
mercado secundario de valores emitidos por éste hasta por un monto anual
equivalente al 5 % del saldo de la base monetaria al cierre del año anterior.
 Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de fomento.
 Asignar recursos para la constitución de fondos especiales que tengan como
objetivo financiar o promover alguna actividad económica no financiera;
 Emitir títulos, bonos o certificados de aportación que sean de adquisición
obligatoria.
 Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la composición de la cartera de
colocaciones de las instituciones financieras.
 Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples o tratamientos
discriminatorios en las disposiciones cambiarias.
 Extender avales, cartas-fianza u otras garantías.
 Emplear cualquier otra modalidad de financiamiento indirecto.
 Otorgar seguros de cualquier tipo.

4. ¿Cuáles son los principales problemas para el manejo de la oferta monetaria?

Según el planteamiento de Blinder (1999) el manejo de la oferta monetaria se puede

representar mediante el siguiente modelo: y = F (y, x, z) + e; En forma reducida: y = G
(x, z) + e

Donde y es vector de variables endógenas, x es el vector de instrumentos de política, z

es el vector de variables exógenas y e es el vector de los errores aleatorios. El vector y
seria, en nuestro caso el conjunto de variables sobre las cuales la autoridad monetaria
desea tener la influencia.

Sin embargo, existen ciertas complicaciones como:

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a) Incertidumbre respecto al modelo: en la práctica debemos resolver el modelo

empleando técnicas econométricas.
b) Retrasos: todo modelo econométrico tiene ciertos retrasos, los cuales son
ignorados por la ecuación.
c) Elección del instrumento: el marco de Timbergen y Theil toma como dado el
hecho de que ciertas variables son endógenas y que otras son instrumentos de
política.
d) La función objetivo: dado que la autoridad no le asigna una función objetivo al
banco central, es este último el que debe plantearse.

A continuación se ve cómo se puede resolver cada uno de los problemas planteados.

Incertidumbre respecto al modelo y las estimaciones.

Existen tres tipos de incertidumbre:

a) Incertidumbre respecto a los pronósticos: en un principio, el hecho de no conocer

con exactitud los valores futuros de las variables exógenas no es un problema,
solo se reemplaza por sus valores esperados.
b) Incertidumbre respecto a los parámetros: la incertidumbre respecto a los
parámetros de política es difícil de manejar, ya que no existe técnica que controle
por completo este problema.
c) Incertidumbre respecto a la elección del modelo: existe una gran variedad de
modelos econométricos que se pueden usar para hallar la política óptima, pero
ninguno de ellos es exacto; por lo tanto, no se sabe con seguridad cual es el que
se debe usar. En muchos casos lo que se hace es utilizar una gran variedad de
modelos y no confiar demasiado en ninguno en especial.

Retrasos en el manejo de la oferta monetaria.

Es bien sabido que los efectos de las decisiones respecto a la oferta monetaria tienen
rezagos largos y variables. Esto implica dos tipos de costos: el primero es que la
magnitud del problema es mayor, pero los modelos sistemas de computación permiten
mejores predicciones. El segundo es que la optimización se convierte en un problema
de programación dinámica. Un problema de programación se resuelve, generalmente,
de atrás hacia adelante, es decir, se empieza por el último periodo. Esto significa que
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es imposible tomar decisiones racionales el día de hoy si no se ha en cuáles serán las

acciones futuras que se tomara.

En la práctica, los bancos centrales utilizan un tipo de estrategia de programación

dinámica intuitiva e informal. El primer paso consiste en estimar cuanto se debe ajustar
o aflojar la política monetaria para que sea la apropiada. El segundo es ver cómo se va
desarrollando la economía. En tercer lugar, si todo está saliendo como se esperaba, se
debe seguir apretando o ajustando hacia donde, en un principio, se pensaba dirigir las
acciones del banco central. Sin embargo, si la economía toma una dirección distinta de
la esperada, se debe realizar los ajustes necesarios.

5. ¿cuál es el significado, importancia e implicancia de la independencia del Banco

Central?

Implicancia de la independencia.

Este punto hace mención al desligue del banco central con respecto al mercado
financiero, ya que las características de los bancos centrales es ser prudentes,
cautelosos y de credibilidad, y los mercados financieros son altamente volátiles y
especulativos, incluidos los intermediarios que interactúan en ellas con ganancias corto
placistas, esta puede repercutir en políticas monetarias pobres y alejarlo de los objetivos
primordiales.

La democracia e independencia del banco central.

El banco central es democrático e independiente porque sus miembros del directorio

son elegidos por el congreso o por el ejecutivo, y sus metas del banco son determinadas
por políticos elegidos democráticamente y a las exigencias de honestidad por parte del
público.

El banco además tiene el deber de explicar las diversas políticas monetarias que lleva
acabo porque esto implica en la ciudadanía entera, y esta explicación debe contener
cierto grado de reserva.

6. ¿A qué se refiere el manejo de la Oferta monetaria basados en metas

inflacionarias?

Principios básicos del sistema de metas de inflación

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Las metas inflacionarias que se trazaron los diversos países es a raíz de; la creciente
entrada de capitales extranjeros motivado por; crisis del petróleo, el peligro por la
creciente de la liquidez y que esto generara fluctuaciones en la economía y los precios.

Para fijar las metas inflacionarias los países recurrieron a un conjunto de reformas
económicas y aun manejo monetario según reglas, manteniendo una capacidad
discrecional restringida, teniendo en cuenta la inflación subyacente y una credibilidad de
los agentes económicos.

Elementos básicos del sistema

Según (Baca 2008) considera que para la aplicación del sistema de las metas de
inflación requiere de cuatro factores operativos:

a) Variable objetivo, su rango y el plazo:

b) Definición de una inflación subyacente:
c) Indicadores líderes de inflación y proyecciones:
d) Transparencia de la información:

Adicionalmente, implica contar con factores institucionales que refuercen la credibilidad

del esquema, como son:

a) Autonomía del banco central y responsabilidad:

b) Coordinación Fiscal-Monetaria:

7. ¿cómo se efectúa el manejo de la política monetaria en el Perú; desde las

perspectivas de las funciones que cumple el BCRP; su marco legal de acción; y
el esquema de política monetaria (objetivos; metas instrumentos)?

Creación, misión y funciones básicas del Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP).

Marco legal de la política monetaria del BCRP.

a) La finalidad del BCRP es preservar la estabilidad monetaria.

b) El BCRP cuenta con autonomía enmarcada en su propia ley orgánica.

La política monetaria del BCRP

a) Objetivo de la política monetaria del BCRP.

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b) La meta intermedia.
c) Los instrumentos.
i. Instrumentos de mercado
 Compra y venta de moneda extranjera en el mercado interbancario por
medio de la meta de negociación del BCRP
 Subasta de certificados
 Compra de certificados(repos)
 Subasta de fondos del Banco de la Nación.
ii. Instrumentos de ventanilla.
 Créditos por regulación monetaria(redescuento)
 Compra temporal de moneda extranjera(swaps)
 Depósitos overnight en moneda nacional y extranjera
 Requerimientos de encaje.