SERIE DE PAGOS VARIABLES.

GRADIENTES
6.1 GENARALIDADES
Ya aprendimos, en capítulos anteriores, el cálculo de los valores equivalentes de una serie de pagos uniformes,
sin embargo, los pagos periódicos no siempre son de igual magnitud, sino que pueden variar periodo a periodo.
La cantidad en que aumenta o disminuye la serie se le denomina Gradiente y se simboliza con la letra G

CLASIFICACIÓN DE LOS GRADIENTES

Las series de pagos variables las podemos clasificar en:
1. Gradientes lineales
2. Gradientes Exponenciales:
Gradientes lineales: Estos se a su vez clasifican en crecientes y decrecientes.
6.2 GRADIENTE LINEAL CRECIENTE
Se denominan gradientes lineales crecientes cuando cada pago aumente en una cantidad constante con
respecto al anterior.
Se pueden formular los siguientes interrogantes:
1. ¿Cuál es el valor presente equivalente a un gradiente lineal creciente?
2. ¿Cuál es valor futuro equivalente a un gradiente lineal creciente?
3. Una tercera pregunta es la que se plantea cuando se desea cambiar una serie pagos variables (gradiente)
por una serie de pagos de igual valor. Cuál es ese pago?
Ejemplo 1 Una empresa tiene una tasa de interés de 2% mensual la cual aplica a todas sus inversiones. Durante
el año los costos se estiman a continuación:

Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12
500,000 520,000 540,000 560,000 580,000 600,000 620,000 640,000 660,000 680,000 700,000 720,000

Se pide:
1. Calcule el valor presente equivalente de la serie variable.
2. Calcule el Valor futuro equivalente de la serie variable.
3. Determine el valor equivalente periódico de la serie uniforme.
720.000
700.000
540.000
520.000
500.000

0 1 2 3 11 12 Meses

Se Observa que la primera cuota es de $500.000 y a partir de la segunda cuota, aumenta $20.000 cada una, a
este valor ($20.000) se le denomina Gradiente y se simboliza con la letra G, o sea que el gradiente realmente
inicia en la segunda cuota y aumenta hasta el último mes (n = 12)
6.2.1 CÁLCULO DEL VALOR PRESENTE DE LA SERIE VARIABLE GRADIENTE LINEAL CRECIENTE
Para resolver este problema transformamos la serie variable en dos series:
1.- Serie uniforme; 2.- Serie gradiente
Lo anterior quiere decir que la gráfica inicial la podemos descomponer como la suma de una serie uniforme igual
a $500.000 desde el periodo 1 al 12 más un gradiente lineal creciente que varía $20.000 por cuota y se inicia en
el periodo 2 y llega hasta el n =12, así:
Serie Uniforme
500.000 500.000 500.000 500.000 500.000

0 1 2 3 11 12 Meses

Serie Gradiente
220.000
200.000
40.000
20.000

0 1 2 3 11 12 Meses

A la primera de éstas series (Serie uniforme) ya la estudiamos en el capítulo anterior. La atención la vamos a
fijar en la serie gradiente.
Se observa que el primer valor del gradiente (G = 20.000) ocurre en el segundo periodo y hasta n = 12. Esta
consideración es importante tenerla en cuenta para la solución de los problemas.
La solución a los problemas bajo estas condiciones la podemos resumir así:
Vp (Serie variable) = Vp (Serie uniforme) + Vp (Serie gradiente)
Para el Vp de la serie uniforme emplearemos la fórmula vista anteriormente y para recordarla la presentamos
nuevamente:
𝟏 − (𝟏 + 𝐢)−𝐧
𝐕𝐩 = 𝐀
𝐢

𝟏−(𝟏+𝐢)−𝐧
Vp (Serie uniforme)  𝐕𝐩 = 𝐀
𝐢

𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟐)−𝟏𝟐
𝐕𝐩 (𝐒𝐞𝐫𝐢𝐞 𝐮𝐧𝐢𝐟𝐨𝐫𝐦𝐞) = 𝟓𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝟎, 𝟎𝟐

Vp (Serie uniforme) = $5.287.670,61

Para la serie gradiente utilizamos la siguiente fórmula:

𝑮 (𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏 𝒏
𝑽𝒑 (𝑺𝒆𝒓𝒊𝒆 𝒈𝒓𝒂𝒅𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) = [ 𝒏
− ]
𝒊 𝒊(𝟏 + 𝒊) (𝟏 + 𝒊)𝒏
𝑮 (𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏 𝒏
𝑽𝒑 (𝑺𝒆𝒓𝒊𝒆 𝒈𝒓𝒂𝒅𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) = [ 𝒏
− ]
𝒊 𝒊(𝟏 + 𝒊) (𝟏 + 𝒊)𝒏

𝟐𝟎. 𝟎𝟎𝟎 (𝟏, 𝟎𝟐)𝟏𝟐 − 𝟏 𝟏𝟐

𝑽𝒑 (𝑺𝒆𝒓𝒊𝒆 𝒈𝒓𝒂𝒅𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) = [ 𝟏𝟐
− ]
𝟎, 𝟎𝟐 𝟎, 𝟎𝟐(𝟏, 𝟎𝟐) (𝟏, 𝟎𝟐)𝟏𝟐

𝟐𝟎.𝟎𝟎𝟎
Vp (Serie gradiente) = 𝟎,𝟎𝟐
[𝟏𝟎, 𝟓𝟕𝟓𝟑𝟒𝟏𝟐𝟐 − 𝟗, 𝟒𝟔𝟏𝟗𝟏𝟖𝟏𝟎𝟕]

Vp (Serie Gradiente) = $1.113.423,11

Entonces el valor presente de la serie variable sería

Vp (Serie Variable) = $5.287.670,61 + $1.113.423,11

Vp (Serie Variable) = $6.401.093.72

6.2.2 CÁLCULO DEL VALOR FUTURO DE LA SERIE VARIABLE GRADIENTE LINEAL CRECIENTE

El valor futuro de la serie variable es igual al valor futuro de la serie uniforme más el valor futuro de la serie
gradiente.
Vf (Serie Variable) = Vf (Serie Uniforme) + Vf(Serie Gradiente)

Recordamos que el valor futuro de la serie uniforme esta dado por la ecuación:
(1 + i)n − 1
𝐕𝐟 = A
i
Reemplazando tenemos:
(1,02)12 − 1
𝐕𝐟 (𝐒𝐞𝐫𝐢𝐞 𝐮𝐧𝐢𝐟𝐨𝐫𝐦𝐞) = 500.000
0,02

Vf (serie Uniforme) = $6.706.044,86

Para el cálculo del valor futuro de la serie gradiente utilizaremos la siguiente fórmula:
𝑮 (𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏
𝑽𝒇 (𝑺𝒆𝒓𝒊𝒆 𝒈𝒓𝒂𝒅𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) = [ − 𝒏]
𝒊 𝒊
20.000 (1,02)12 − 1
𝑉𝑓 (𝑆𝑒𝑟𝑖𝑒 𝑔𝑟𝑎𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒) = [ − 12]
0,02 0,02

Vf (Serie gradiente) = $1.412.089,73

Vf (Serie variable) = 6.706.044,86 + 1.412.089,73

Vf (serie variable) = $8.118.134,59

6.2.3 CÁLCULO DE LA SERIE UNIFORME EQUIVALENTE DE UNA SERIE GRADIENTE LINEAL CRECIENTE
Para el cálculo de la serie uniforme equivalente a una serie gradiente lineal creciente tenemos los siguientes
datos:
(𝟏+𝐢)𝐧 −𝟏 𝟏−(𝟏+𝐢)−𝐧
Datos Sabemos que 𝐕𝐟 = 𝐀 𝐢
; 𝐕𝐩 = 𝐀 𝐢
Vp = $6.401.093.72 Reemplazando en cualquiera de las dos ecuaciones podemos calcular A para hallar la
Vf = $8.118.134,59 serie uniforme
n = 12 (𝟏 + 𝐢)𝐧 − 𝟏
𝐕𝐟 = 𝐀
i = 2%/mes 𝐢
A=? (𝟏,𝟎𝟐)𝟏𝟐 −𝟏
8.118.134,59 = 𝐀  A = $605.284,84
𝟎,𝟎𝟐

1−(1+i)−n
Si reemplazamos en la fórmula Vp = A i
tenemos:

1−(1,02)−12
6.401.093.72 = A  A = $605.284,84
0,02

Como se observa reemplazando en cualquiera de las dos ecuaciones se obtiene el mismo valor para A
Lo anterior significa que el equivalente financiero de la serie variable es una serie de
costos de $605.284,84

62.4 EJERCICIOS PROPUESTOS

1: El costo de mantenimiento estimado para los equipos de la empresa se estima de acuerdo con la tabla
siguiente:
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
30000 31000 32000 33000 34000 35000 36000 37000 38000 39000 40000 41000

Una firma de ingenieros ofrece realizar el mantenimiento mediante un contrato, el cual exige un pago Único al
inicio del año por valor de $300.000. Si la empresa tiene una tasa de oportunidad del 1,5% mensual, vale la
pena realizar el contrato?
2.- Un empleado se propone ahorrar $500.000, $600.000, $700.000, $800.000 y $900.000 al final de cada de
trimestre. Si deposita su dinero en una entidad financiera que reconoce una tasa efectiva anual del 5%.
¿Cuánto tendrá acumulado en la cuenta en seis meses después de efectuar el último depósito?
3.- Un empleado se propone ahorrar $50.000, $100.000, $150.000, $200.000 al final de cada de trimestre
Iniciando el primero al final del mes de marzo y el último el 31 de diciembre. Si deposita su dinero en una
entidad financiera que reconoce una tasa efectiva anual del 20%. ¿Cuánto tendrá acumulado en la cuenta en
Septiembre 30 del año siguiente?
6.3 GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE

Para resolver este tipo de problemas vamos a acudir a los aspectos que ya conocemos, como son la serie
uniforme y la serie variable lineal creciente.

El artificio que se utiliza es similar al que utilizamos es el caso visto anteriormente, es decir transformamos la
serie variable en dos series 1) Serie uniforme; 2) Serie Gradiente lineal creciente y utilizamos las mismas
fórmulas anotadas.

Ejemplo: Una empresa recibe préstamo a la tasa de 7% trimestral y se compromete pagarlo durante un año
mediante pagos de $12.800.000; $12.100.000; $11.400.000 y $10.700.000 al final del 1°; 2°; 3° y 4° año.

¿Cuál fue el valor del préstamo?

Determine el pago uniformemente equivalente
Elabore la tabla de amortización (Serie Pago lineal decreciente)
Elabore la tabla de amortización (Serie Pago uniforme)
Analice los dos sistemas de amortización. ¿Cuál es mejor?

Serie Variable original

Vp = ?

0 1 2 3 4 Trim
$10.700.000
$11.700.00
$12.100.000
$12.800.000

Serie variable transformada

2.100.000
1.400.000
Vp = ? 700.000

0 1 2 3 4 Trim
Vp = ?
12.800.000 12.800.000 12.800.000 12.800.000

6.3.1 VALOR PRESENTE DE LA SERIE GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE

Podemos decir que Vp(Serie Variable) = Vp (Serie Uniforme) – Vp (Serie Gradiente)

𝟏−(𝟏+𝐢)−𝐧
Vp (Serie uniforme)  𝐕𝐩 = 𝐀
𝐢

1−(1,07)−4
Vp (Serie uniforme) = 12.800.000 0,07

Vp (Serie uniforme) = $43.356.304,08

Para la serie gradiente utilizamos la fórmula ya conocida:

 𝑮 (𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏 𝒏
𝑽𝒑 (𝑺𝒆𝒓𝒊𝒆 𝒈𝒓𝒂𝒅𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) = [ 𝒏
− ]
𝒊 𝒊(𝟏 + 𝒊) (𝟏 + 𝒊)𝒏

𝟕𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 (𝟏, 𝟎𝟕)𝟒 − 𝟏 𝟒

𝑽𝒑 (𝑺𝒆𝒓𝒊𝒆 𝒈𝒓𝒂𝒅𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) = [ 𝟒
− ]
𝟎, 𝟎𝟕 𝟎, 𝟎𝟕(𝟏, 𝟎𝟕) (𝟏, 𝟎𝟕)𝟒
700.000
Vp (Serie gradiente) = 0,07
[3,387211256 − 3,051580848]

Vp (Serie Gradiente) = $3.356.304.08

Entonces el valor presente de la serie variable sería
Vp (Serie Variable) = $43.356.304,08 - $3.356.340.08
Vp (Serie Variable) = $40.000.000  valor del préstamo.

6.3.2.- CÁLCULO DE LA SERIE UNIFORME EQUIVALENTE DE UNA SERIE GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE

1−(1+i)−n
Datos Sabemos que Vp = A i
Vp = $40.000.000 Reemplazando en la ecuación calculamos A para hallar la serie uniforme
1−(1,07)−4
n = 4 Trimestres 40.000.000 = A  A = $11.809.124,67
0,07
i = 7%/trimestre
A=? Lo anterior significa que el equivalente financiero de la serie variable es una serie de
pagos de $11.809.124,67 cada uno

3.- TABLA DE AMORTIZACIÓN (Serie Pago lineal decreciente)  Abonos de igual cuantía

TABLA DE AMORTIZACION
Trimestre Pago Total Interés Abono a capital SALDO
0 0 0 0 40,000,000
1 12,800,000 2,800,000 10,000,000 30,000,000
2 12,100,000 2,100,000 10,000,000 20,000,000
3 11,400,000 1,400,000 10,000,000 10,000,000
4 10,700,000 700,000 10,000,000 -

4.- TABLA DE AMORTIZACIÓN (Serie Pago uniforme)

TABLA DE AMORTIZACION
Trimestre Pago Total Interés Abono a capital SALDO
0 0 0 0 40,000,000
1 11,809,125 2,800,000 9,009,125 30,990,875
2 11,809,125 2,169,361 9,639,763 21,351,112
3 11,809,125 1,494,578 10,314,547 11,036,565
4 11,809,125 772,560 11,036,565
¿Cuál de los dos sistemas es el mejor? La respuesta depende de dos aspectos a saber:
A.- La tasa a la cual tanto el prestamista como el prestatario pueden reinvertir su dinero (Tasa de oportunidad)
B.- La situación financiera principalmente del prestatario.
6.3.3 EJERCICIO PROPUESTOS
1.- Una persona deposita en una entidad financiera que reconoce intereses del 2% mensual las siguientes sumas
durante el segundo semestre del año.

Jul Ago Sep Oct Nov Dic

500.000 480.000 460.000 440.000 420.000 400.000

¿Cuánto tendrá acumulado en la cuenta al final de año?

2.- Las utilidades producidas por un vehículo, disminuyen en $5.000 mensuales. Si el primer mes se obtuvo
utilidades de $180.000, cuánto será el valor acumulado de éstas al cabo de 20 meses, si se invierten al
1,5%/mes?

3.- Un empleado se propone ahorrar $320.000, $240.000, $160.000, $80.000 al final de cada de trimestre
Iniciando el primero al final del mes de marzo y el último el 31 de diciembre. Si deposita su dinero en una
entidad financiera que reconoce una tasa de 6%. ¿Cuánto tendrá acumulado en la cuenta en septiembre 30 del
año siguiente?

4.- Una empresa tiene costos fijos mensuales de $100.000. Inicia operaciones a partir del mes de mayo con una
producción de 400 unidades y un costo variable de $1.000 cada unidad. A partir del junio la producción se
disminuye en 10 unidades mensuales hasta diciembre cuando espera una producción de 330 unidades. Si la tasa
de interés es del 2% mensual.
Determine el valor de la serie uniforme equivalente de los costos totales del periodo. Respuesta $ 466.039,20

5.- Para el mes de julio una empresa espera iniciar la producción de una ratonera electrónica con una
producción de 100.000 unidades, a partir del mes siguiente la producción se disminuye en 2.000 unidades
mensuales, hasta finalizar el año cuando espera producir 90.000 unidades.
Si los costos variables son de $50 por unidad y los costos fijos son de $100.000 mensuales, determine la serie
uniforme equivalente de los costos totales, considerando una tasa de 2% mensual. Respuesta $4.855.774,37

6.- Una empresa obtiene un préstamo y se compromete pagarlo durante un año mediante pagos trimestrales de
$3.100.000, $2.950.000, $2.800.000, $2.650.000 a la tasa del 6% trimestral.

A. Cuál fue el valor del préstamo? Respuesta $10.000.000

B. Determine el pago uniformemente equivalente Respuesta: $ 2.885.914,92
C. Elabore la tabla de amortización (Serie Pago decreciente)
D. Elabore la tabla de amortización (Serie Pago uniforme)
E. Analice los dos sistemas de amortización. ¿Cuál es mejor?

7.- Una persona toma un préstamo de $5.4000.000 a la tasa de 23% efectiva anual y se compromete pagarlo
durante 18 meses, iniciando el primer pago con $393.960 un mes después de la fecha de préstamo y
disminuyendo mensualmente el pago en $5.220 hasta que termine su obligación.
Inmediatamente después de pagar la cuota 10 desea pagar el saldo de la deuda mediante un pago único.
Determine el valor del pago adicional al finalizar el mes 10 para poner fin a su deuda. Respuesta: $2.400.000
6.4 GRADIENTE EXPONENCIAL
A continuación, se trata los flujos de efectivos los cuales aumentan o disminuyen cada pago no en una suma fija, sino en un
porcentaje fijo con respecto al periodo anterior.

Así cuando los pagos aumentan el 5% del anterior, iniciando con $100.00 vamos a tener:
1 2 3 4 5 6 7 8
100.000,00 105.000,00 110.250,00 115.762,50 121.550,63 127.628,16 134.009,56 140.710,04

Lo mismo que en el gradiente lineal, se puede estar interesado en el calcular valor presente o futuro equivalente
de un gradiente exponencial a una tasa de interés.
6.4.1 FÓRMULAS PARA HALLAR VALORES EQUIVALENTES (Vp, Vf).

(𝟏 + 𝒊)𝒏 − (𝟏 + 𝒓)𝒏 Dónde:

𝑽𝒑 = 𝑲 [ ] 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒊 ≠ 𝒓 Vp = Valor presente de la serie
(𝒊 − 𝒓)(𝟏 + 𝒊)𝒏
Vf = Valor presente de la serie
𝑲𝒏 K = Primer valor de la serie
𝑽𝒑 = 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒊 = 𝒓 n = Numero de periodos
(𝟏 + 𝒊) i = Tasa de interés periódica
r = Tasa a la que aumenta cada valor de la serie

(𝟏 + 𝒊)𝒏 − (𝟏 + 𝒓)𝒏 Los gradientes exponenciales también pueden ser

𝑽𝒇 = 𝑲 [ ] 𝑷𝒂𝒓𝒂 𝒊 ≠ 𝒓
(𝒊 − 𝒓) crecientes y decrecientes, según que aumenten o
disminuyan el ingreso, costo o el flujo de caja. Debe
𝑽𝒇 = 𝑲𝒏(𝟏 + 𝒊)𝒏−𝟏 𝑷𝒂𝒓𝒂 𝒊 = 𝒓 tenerse en cuenta que cuando la serie es decreciente la
tasa de crecimiento (r) es negativa.

Los gradientes exponenciales también pueden ser crecientes y decrecientes, según que aumenten o disminuyan
el ingreso, costo o el flujo de caja.
NOTA: Debe tenerse en cuenta que cuando la serie es decreciente la tasa de crecimiento (r) es negativa.
Ejemplo: Los costos de producción de una empresa en el primer mes se estiman en $10.000.000. A partir del
siguiente mes se espera un crecimiento de 1% mensual. Hasta terminar el año cuando se espera unos costos de
$10.936.853
Si la tasa de oportunidad de la empresa es de 1,5% /mes, se pide determinar:
Valor presente equivalente de los costos de producción.
Valor futuro equivalente de los costos de producción
Datos Vp = K [ (1+i)n - (1+r)n ]
Vp = ? Valor presente de la serie (i - r) (1+i)n
K = Primer valor de la serie =
n = Número de periodos Vp = 10.000.000 (1.015)12 – (1.01)12
(1.015 – 1.01)(1.015)12
i = Tasa de interés periódica
r = Tasa a la que aumenta cada valor de la serie Vp = $ 115.075.436,24

Vf = K [ (1+i)n - (1+r)n ]
Vf = Valor futuro? (i - r)
Vf = 10.000.000 (1.015)12 – (1.01)12
(1.015 – 1.01)
Vf = $ 137.586.282,66
6.4.2 EJERCICIOS PROPUESTOS:

1.- Un Empresario estima que las ventas aumentan a una tasa del 6% trimestral, iniciando con $100.000. Hallar
el valor presente equivalente de los ingresos por venta de los dos años siguientes; si la tasa de interés es del 5%
trimestral.

2.- Considere el mismo problema anterior, pero con una tasa de interés de 6%/trim.

3.- Una máquina consume 100 galones de combustible cada mes. Se prevé aumento de precios del 1% mensual,
actualmente el galón de combustible vale $2.000. ¿Cuál será el costo acumulado equivalente al final del año, si
la tasa de interés es de 1,3% mensual?

4. El mismo problema anterior considere que la inflación del año se estima en 18% anual

5.- Para el mes de marzo una empresa espera iniciar la producción de un producto con 100.000 unidades, a
partir del mes siguiente la producción se disminuye en 2% mensual, hasta finalizar el año. Si los costos variables
son $50 por unidad y los costos fijos son de $100.000 mensuales, determine la serie uniforme equivalente de
los costos totales, considerando una tasa de 2% mensual.

6.- Una persona toma un préstamo de $5.400.000 a la tasa de 23% efectiva anual y se compromete pagarlo
durante 18 meses, iniciando el primer pago con $393.960 un mes después de la fecha de préstamo y
disminuyendo mensualmente el pago en $5.220 hasta que termine su obligación.
Inmediatamente después de pagar la cuota 10 desea pagar el saldo de la deuda mediante un único. Determine
el valor del pago adicional al finalizar el mes 10 para poner fin a su deuda.

7.- Un empleado devenga un sueldo de $2.400.000 piensa dar la cuota inicial para la compra de un vehículo
dentro de tres años. Para tal fin deposita el primer mes $240.000 en una entidad financiera que reconoce
intereses de 1% mensual. ¿Cuánto tendrá acumulado en la cuenta al finalizar tres años si después del primer
mes aumenta su depósito en $5.000 mensuales y solo realizó 30 depósitos en esa forma?

8.- El costo de mantenimiento mensual de los equipos de una empresa en el primer mes asciende a $300.000.
Se prevé una disminución de 1% mensual en el costo de mantenimiento. Una firma de ingenieros propone
realizar un contrato para el mantenimiento por un año y exige pagos de $1.500.000 semestre anticipado. Si la
tasa de interés de oportunidad de la empresa es de 1% mensual. ¿Vale la pena realizar el contrato?