EJERCICIOS DE PLAZO DE RECUPERACIÓN, VAN Y TIR

i. “Entre sol y sombra”, conocida empresa del sector turístico, quiere seleccionar la
mejor de tres posibles inversiones para su empresa. Las tres están estimadas para un
plazo de dos años. La inversión A supone un desembolso de 800 y los flujos netos de
caja son de 400 cada año; la inversión B es de 1000 y tiene flujos netos de 700 el
primer año y de 360 el segundo, y la inversión C de 1400 tiene flujos netos de caja de
700 cada año.

1. ¿Qué inversión debe seleccionar de acuerdo con el criterio de plazo de

recuperación?
2. Independientemente de su respuesta anterior, suponga que a la empresa le
resulta más interesante la inversión B. Según el criterio de la TIR, ¿para qué
valores de la tasa de descuento estaría dispuesta a acometer dicha inversión?

ii. La empresa del sector audio visual “HOLLYDAY” confía en mejorar su productividad
con la actualización de algunos de sus viejos equipos informáticos. Para ello, dispone
de dos propuestas alternativas, siendo los importes correspondientes a los
desembolsos iniciales y los flujos netos de caja los que aparecen en la tabla adjunta:

Desembolso inicial Primer periodo Segundo periodo

Propuesta A 4200 1800 2250

Propuesta B 4350 2100 2700

1. De acuerdo con el criterio del valor añadido neto (VAN) ¿Cuál sería la
propuesta escogida por la empresa si la tasa de descuento es del 5%? Razone
su respuesta (Hasta 1 punto)
2. Suponga que “HOLLYDAY” ha de acometer una pequeña inversión de
acondicionamiento de la instalación, que hace que el desembolso inicial de
ambos proyectos sea un 20% superior a lo indicado en la tabla anterior.
¿Cambiaría la decisión de la empresa? Justifique su respuesta.

iii. Pedro se ha comprado un apartamento por 125.000 y espera venderlo dentro de un

año por 137.000.

1. ¿Cuál seria la TIR de esta inversión?

2. Si para financiar la compra acude a un préstamo hipotecario con un coste del
5% fijo. ¿debería llevar a cabo esta inversión desde el punto de vista del
criterio del VAN? Razone su respuesta.

iv. Tienes dos alternativas de inversión: el proyecto A supone un desembolso de 1.000

con un coste del capital del 4% y unos flujos de caja de 2.000 el primer año y 5.000 el
segundo año. El proyecto B supone un desembolso de 10.000 con un coste del capital
del 7% y unos flujos de caja de 20.000 el primer año y 50.000 el segundo año.
 1. Selecciona según el criterio de la TIR, VAN y plazo de recuperación qué
proyecto elegirías.
2. ¿A partir de qué coste del capital no aceptarías ninguno de los dos proyectos
porque no resultarían rentables?

v. Dados los siguientes proyectos de inversión: Proyecto A: -10000/10000/5000;

Proyecto B: -10000/5000/13000;

1. ¿Cuál es preferible según el plazo de recuperación?

2. ¿Y si se utiliza el criterio del VAN, sabiendo que el coste del capital es del
10%?
3. ¿Y si se utiliza el criterio de la TIR?

vi. Quiero abrir un bar en Santander. No tengo nada ahorrado y acudo al Banco
Santander para que den el préstamo. Sin embargo, el Banco Santander me impone
una obligación: el proyecto de mi bar debe ser rentable. Los datos que le facilito al
Banco son las siguientes estimaciones:

 Duración del proyecto: 16 años

 Coste del capital: 12%
 Los flujos netos de caja de cada año son:

Año 1 -5000 Año 9 30000

Año 2 -1000 Año 10 20000

Año 3 2000 Año 11 30000

Año 4 2000 Año 12 30000

Año 5 5000 Año 13 40000

Año 6 8000 Año 14 20000

Año 7 20000 Año 15 10000

Año 8 35000 Año 16 5000

 El valor residual al finalizar el año 16 serán de 50.000. Suponemos que no existen

impuestos.

¿Cuál es la máxima cantidad que el Banco Santander te prestará para iniciar tu negocio?

vii. Estoy indeciso en dónde emplear el dinero de mi jubilación, unos 100.000.

Aconséjame donde debo invertirlo. Dudo entre: Inversión 1. Comprar un bar por
100.000 tras lo cual recibo unos flujos netos de caja de 5000 y 3000
respectivamente durante los dos años que me quedan para jubilarme y traspasar el
local por 120.000 al final del segundo año. Inversión 2. Invertir en un fondo de
inversión al 10% recuperando la inversión al segundo año.

¿Qué inversión me recomiendas y por qué?

viii. El bar PEPE quiere mejorar el servicio de terraza. Para esto necesita hacer una
inversión inicial de 15.000. Los flujos anuales de cajas ascienden a 5.000. Después de
tres años se liquida la empresa y se venden los activos de la terraza por 12.000. El
coste del capital de este proyecto es del 8%. Determina mediante el criterio del Valor
actual neto si este proyecto es rentable económicamente.