Jose Alejandro Jaraba Gaviria

Código: T00040972

Grupo: I

Instrumentos financieros, un arma de doble filo.

Cuando pensamos en instrumentos financieros, pensamos en herramientas para

individuos o empresas que se utilizan para financiación o inversión dependiendo de las
necesidades, pensamos en formas de ganar dinero que tienen las personas del común
o empresas, lo primero que se nos viene a la cabeza es que los instrumentos
financieros son una gran forma de volverse rico, una manera rápida, lo hemos visto en
películas en donde personas solo apostando en acciones se vuelven ricos, consiguen
yates, mansiones, carros lujosos, etc. Aunque este pensamiento no es tan cierto como
se muestra en las películas, puesto que algunos instrumentos financieros son muy
complicados y tienen riesgos, a través de la historia nos hemos podido dar cuenta que
los instrumentos financieros son una herramienta con doble filo, en su mayoría estas
herramientas benefician a los bribones y astutos, a aquellas personas que se mueven
en este medio durante años, en otras palabras, son beneficiosas para un 1% de la
sociedad, para la elite. Este pensamiento se puede demostrar solo viendo en la
historia, hay muchos ejemplos como la crisis financia de 2007 a 2010 en los Estados
Unidos, los escándalos de Interbolsa y Estraval, entre muchos más.

La crisis financiera de 2007 también llamada la crisis de las hipotecas basura es un

gran ejemplo de que los que se benefician utilizando los instrumentos financieros son
muy pocos y los que se perjudican son muchos, esta crisis comenzó cuando los
bancos concedieron créditos hipotecarios a personas de escaza solvencia a altos tipos
de interés, esto lo hicieron con el objetivo de vender más bonos de vivienda, los bonos
eran en ese tiempo el instrumento de moda y el preferido por los bancos puesto que
ofrecían al inversionista un alto rendimiento junto con un bajo riesgo, cuando las
personas dejaron de pagar las hipotecas debido a que los intereses eran muy altos y
las personas en su mayoría no tenían empleo o eran empleos muy malos en donde el
salario era muy bajo, cuando esto ocurre estalla la crisis financiera y los principales
afectados son estas personas del común que pierden sus hogares y sus empleos. Una
de las principales razones por la que ocurre esta crisis es por las violaciones éticas
como la emisión de créditos hipotecarios dudosos y las fallas en las agencias de
calificación de riesgo las cuales tenían conflictos de interés, estas entidades debían
calificar los bonos como AAA porque si no lo hacían los bancos iban con otras
entidades de calificación y las calificadoras no ganaban dinero, estos bonos y CDO
estaban basados en los hipotecas basuras antes mencionadas, por lo cual la
calificación de estas empresas podría considerarse una mentira.

Aunque los bancos tuvieron la principal culpa de que haya ocurrido esta crisis ninguno
de ellos fue castigado, el único que fue castigado fue un banquero llamado Kareem
Serageldin, exempleado de Credit Suisse, condenado a 30 meses de prisión por su
responsabilidad en el negocio de las hipotecas, el detonante de la crisis financiera. Sin
embargo, este no era el presidente de un banco, ni un alto directivo, solo era un
ejecutivo de segundo nivel. La crisis de 2007 afecto a millones de personas, pero los
responsables no fueron castigados.

Todas las personas del común sufrieron en la crisis excepto estas personas de la elite
que predijeron que esto iba a ocurrir y con la ayuda de los CDS se volvieron ricos. Un
CDS es similar a una póliza de seguro, estas personas apostaron a que, si el precio de
los bonos que ellos poseían bajaba de precio, ellos iban a recibir una compensación,
cuando la crisis ocurrió y los bonos que estaban basados en hipotecas basuras
bajaron de precio, menos del 1% que predijo esta situación se volvió rica. Los
instrumentos financieros aparecen en la historia como los héroes o los villanos, como
buenos o malos, en este caso para la mayoría se volvieron una pesadilla. No podemos
calificar los instrumentos financieros como algo muy peligroso y arriesgado, puesto
que hay muchas opciones de financiación e inversión que son muy seguras, pero hay
que saber utilizarlas, hay otros casos en donde las malas prácticas financieras llevaron
a una empresa a la quiebra y producieron desconfianza en el mercado.

Un ejemplo de lo anterior sería el caso de Interbolsa, en donde un uso arriesgado de

los instrumentos financieros llevo a la quiebra de una empresa y a la perdida de dinero
por parte de otras empresas. Todo comenzó cuando interbolsa viendo que con el
tratado de libre comercio TLC, la empresa Fabricato se convertiría en una opción
apetecida por los inversionistas internacionales y aprovechando la participación que
tenía Fabricato en la textilería, trazo una estrategia común que apostaba a la
valorización futura de la empresa, por tal motivo con ayuda de la operaciones Repo,
las cuales iban a permitir que las acciones de Fabricato pasaran de mano en mano,
haciendo que Fabricato se valorizara, ya que entre mas personas tengan una acción y
mas se negocie esta, mayor será su valor. Pero interbolsa se excedió y compro
demasiadas acciones, lo que hizo que los inversionistas perdieran la fe en el producto,
debido a que veían que las acciones estaban mas infladas por la estrategia de negocio
de Interbolsa que por el resultado de la propia empresa en sí, esto llevo a que las
personas dejaran de invertir en Fabricato y bajara el valor de las acciones, lo que
conllevo a que la empresa Interbolsa perdiera dinero y tuviera problemas de iliquidez.

La principal causa de este escandalo fue el alto riesgo que tenia la estrategia, la firma
comisionista y los clientes no tenían dinero para comprar esa cantidad de acciones
que compraron, por lo cual tuvieron que prestar dinero y esto aumenta el rendimiento
si se tiene éxito, pero también aumenta las perdidas si sale mal, lo cual fue lo que
paso en este caso. Otra razón fue las diferentes violaciones que sucedieron.

Para el experto, en situaciones normales, los “repos” son inversiones muy

seguras para quien entrega fondos, porque las disposiciones de la Bolsa
exigen que la acción que garantiza sea líquida, pero en este caso no lo fue.
Aunque los bancos cuentan con sistemas de control para reducir el riesgo de
un problema de “descalce de plazos”, el grupo comisionista no contaba con
ninguno, ni mucho menos con el respaldo de una entidad financiera sólida en
un eventual problema de liquidez.

(Mayorga, D. (2012). Interbolsa, la historia de un desplome. El Espectador.

[online] Available at:
https://www.elespectador.com/noticias/economia/interbolsa-historia-de-un-
desplome-articulo-385920 [Accessed 17 Feb. 2019].)

La empresa interbolsa no cumplió con muchos de los requisitos para hacer inversiones
tan grandes y arriesgadas, una de las razones por la cual terminaron en quiebra no
solo la empresa sino también muchos de sus clientes.

Si bien en el caso de Interbolsa y en crisis financiera de 2007 a 2010 los principales

responsables no tuvieron el respectivo castigo que merecían en el caso siguiente si hubo
justicia, en este caso se presento la captura de 7 personas en un fraude mayor que el
de Interbolsa, un fraude de una empresa llamada Estraval, en este caso la empresa
vendió libranzas sin respaldo, una libranza es un título valor que expide una cooperativa
a favor de un trabajador, “en donde el deudor autoriza a su empleador o entidad
pagadora para que realice un descuento de su salario o pensión, con el objetivo de que
esos recursos sean destinados al pago de las cuotas del crédito adquirido con la entidad
financiera” Padrón, R. (2018). Instrumentos financieros. La empresa vendía pagares en
mora e incluso comerciaba con estos instrumentos a pesar de que el deudor ya había
pagado, con lo cual defraudaron a miles.

A través de la historia los instrumentos financieros han sido un arma de doble filo para
las personas, pero no por que los instrumentos financieros sean malos en sí mismo,
sino porque han sido utilizado en muchos casos de manera arriesgada, a veces de
manera fraudulenta. Solo se puede decir que los instrumentos financieros como su
nombre lo indica son una herramienta y hay que darle un buen uso para que las
personas se beneficien de este, incluso si las personas tratan de evitar usar esta
herramienta es muy difícil puesto que, si se quiere crecer económicamente hablando,
es necesario utilizar esta hermosa herramienta.

Referencias:

• (Mayorga, D. (2012). Interbolsa, la historia de un desplome. El Espectador.

[online] Available at:
https://www.elespectador.com/noticias/economia/interbolsa-historia-de-un-
desplome-articulo-385920 [Accessed 17 Feb. 2019].)
• Padrón, R. (2018). Instrumentos financieros.
• BBC News Mundo. (2019). La crisis financiera de 2008 en Estados Unidos
"habría podido evitarse". [online] Available at:
https://www.bbc.com/mundo/noticias/2011/01/110127_economia_eeuu_crisis_e
vitable_jrg [Accessed 17 Feb. 2019].
• Pareja, J. (2019). Estas son las lecciones que deja el caso de Interbolsa.
[online] Riesgoscero.com. Available at:
https://www.riesgoscero.com/blog/estas-son-las-lecciones-que-deja-el-caso-de-
interbolsa [Accessed 17 Feb. 2019].
• KienyKe. (2019). Abecé para entender cuál es el fraude de Estraval. [online]
Available at: https://www.kienyke.com/noticias/que-es-el-escandalo-de-estraval
[Accessed 17 Feb. 2019].