CONTABILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS

DEFINICION

La balanza de pagos es un documento contable que tiene un registro

sistemático de un país, es el resumen de todas sus transacciones económicas
con el resto del mundo, a lo largo de un cierto periodo de tiempo que
normalmente es un año. En ella se registran todos los ingresos y los egresos
de divisas.

OBJETIVO

 El principal objetivo de este instrumento es informar al gobierno sobre la

posición internacional del país y ayudarlo a formular políticas
monetarias, fiscales y comerciales.
 El análisis de la balanza de pagos permite determinar la oferta y la
demanda de divisas y tener una idea acerca de los movimientos futuros
del tipo de cambio. Si la demanda de divisas rebasa la oferta, puede
esperarse una depreciación de la moneda nacional. En el caso contrario,
la posibilidad es de una apreciación.
 La balanza de pagos permite detectar los desequilibrios externos y sus
causas.

Los desequilibrios en la balanza de pagos son la principal razón por la que

México no puede lograr un crecimiento económico alto y sostenido, necesario
para eliminar la pobreza y asegurar el empleo. Cada vez que la economía
mexicana empieza a crecer vigorosamente, las importaciones tienden a
incrementarse con mayor rapidez que las exportaciones; la consecuente crisis
de la balanza de pagos da pie a las políticas de ajuste, que a su vez provocan
una recesión. Esta limitación del crecimiento económico por los problemas de
la balanza de pagos se llama estrangulamiento externo.

Los datos de la balanza de pagos se publican cada trimestre y son objeto de un

cuidadoso estudio por parte de los funcionarios del gobierno, los empresarios,
los especuladores y todos los tomadores de decisiones. Desde unos días antes
de la publicación de estos datos podemos observar en los mercados
financieros un ajuste de las principales variables: tasas de interés, tipos de
cambio spot y a futuros, índices bursátiles, etc. Si se esperan resultados
positivos de las transacciones del país con el resto del mundo, la moneda
nacional se fortalece, las tasas de interés bajan, los precios de las acciones
suben. Pero si los mercados financieros perciben como negativo el saldo de las
transacciones, sucede lo contrario.
Una comprensión cabal de los diferentes rubros que conforman la balanza de
pagos es absolutamente indispensable para la toma racional de las decisiones
económicas y financieras.

DIVISION DE LA BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos se divide en tres partes principales, que a su vez se

subdividen en una serie de apartados que también se denominan balanzas y
un cuarto epígrafe que es la partida de errores y omisiones. La estructura que
se recoge a continuación responde a la presentación realizada.

 Cuenta corriente.
 Cuenta de capital.
 Cuenta de reservas oficiales.

Una transacción es contabilizada como crédito (+) si conduce al recibo de un

pago por parte de los extranjeros. Como resultado de las transacciones-crédito
las divisas extranjeras entran al país. Las transacciones-crédito se registran en
la balanza de pagos como ingresos.
Estas transacciones aumentan la oferta de divisas en el mercado cambiario.
Alternativamente podemos decir que las transacciones-crédito aumentan la
demanda de moneda nacional, por lo que contribuyen a su fortalecimiento.
Una transacción es contabilizada como débito (–) si conduce a un pago a los
extranjeros.
Las divisas salen del país. Las transacciones-débito se registran en la balanza
de pagos como egresos. Estas transacciones aumentan la demanda de divisas
en el mercado cambiario. Alternativamente, aumentan la oferta de moneda
nacional, por lo que contribuyen a su debilitamiento.

CUENTA CORRIENTE

La balanza por cuenta corriente recoge todas las transacciones entre

residentes y no residentes que se producen como consecuencia del
intercambio de bienes y servicios, del cobro o pago de rentas de inversión o por
transferencias.

La balanza por cuenta corriente se subdivide en cuatro balanzas básicas:

bienes, servicios, rentas y transferencias.

 Balanza de bienes y servicios: aunque antes estaban separadas,

según el VI Manual de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión
Internacional del FMI, pasan a agruparse en esta cuenta llamada
 “cuenta de bienes y servicios”, con dos sub-cuentas, una para cada
transacción:
o Balanza comercial: se incluyen las exportaciones e
importaciones de mercancías. Si las exportaciones superan a las
importaciones se dice que el país se encuentra en una situación
de superávit. Por el contrario, si las importaciones superan a las
exportaciones, el país tendrá déficit comercial.
o Balanza de servicios. Dentro de esta categoría se incluyen las
operaciones que se realizan con productos intangibles, por
ejemplo los servicios prestados a otras empresas, servicios de
transporte, de viajes, de seguros, etc.
 Balanza de rentas. Recoge todas las operaciones relacionadas con la
remuneración al trabajo, por ejemplo los salarios por los trabajos
realizados para una empresa extranjera. Además también se
incluyen las rentas de las inversiones con el exterior, es decir, los
intereses de préstamos, dividendos, etc.
 Balanza de transferencias corrientes. En esta balanza se encuentran
las transacciones corrientes que no exigen contrapartida. Las partidas
más comunes son las remesas personales de los extranjeros que tienen
su residencia en otro país, las donaciones y las ayudas públicas o
privadas.

Con el fin de no incurrir en errores es importante saber que en el pasado, a la

hora de presentar los datos de balanza de pagos de los distintos países y en la
mayor parte de los libros de macroeconomía, todavía en la actualidad, cuando
se hace referencia a la balanza por cuenta corriente, esta incluye las
transferencias de capital que en la actualidad se suelen presentar en una
cuenta independiente.

Considerada la balanza por cuenta corriente como la suma el conjunto de

transacciones de intercambio de bienes y servicios, rentas y transferencias
(tanto corrientes como de capital), su saldo determina la capacidad o necesidad
de financiación de un país. Sin embargo, siguiendo la metodología
recomendada en la actualidad por el FMI y seguida por la mayor parte de los
países, la capacidad o necesidad de financiación vendrá determinada por la
agregación de los saldos de la balanza por cuenta corriente y de la cuenta de
capital.

La balanza por cuenta corriente es una variable económica de difícil

interpretación, sobre todo si la comparamos con otras variables como la
producción, el desempleo o la inflación, en las que es posible establecer de
forma prácticamente intuitiva sus implicaciones en términos de bienestar y
evaluar si el nivel que registran es positivo o negativo para la economía
nacional. Por el contrario, un desequilibrio por cuenta corriente no es en sí ni
bueno ni malo, de modo que en ocasiones puede ser interpretado como
beneficioso para el país en cuestión, mientras que en otras ocasiones se
considerará perjudicial, dependiendo de las circunstancias económicas
concretas del país.

Las dificultades de interpretación del saldo en la cuenta corriente se derivan de

su propia naturaleza, en el sentido de que la cuenta corriente es la
manifestación de la interacción de múltiples factores, estructurales y cíclicos:
tasas de ahorro e inversión nacionales, crecimiento económico, flujos de
capital, tipos de interés y tipos de cambio, entre otros. Y dependiendo de las
variables en las que nos centremos, la perspectiva desde la que se aborda el
análisis de los desequilibrios en cuenta corriente va a ser distinta. Así, un déficit
por cuenta corriente puede ser considerado como:

 a) Que existe un problema de competitividad de la economía nacional,

que se traduce en un volumen de importaciones de bienes y servicios
muy superior al de exportaciones.
 b) Que el país "está viviendo por encima de sus posibilidades", en la
medida en que el consumo y la inversión exceden el ahorro nacional.
 c) Que el país es un "oasis de prosperidad", que atrae inversión del
resto del mundo.

Al significado macroeconómico de la cuenta corriente podemos aproximarnos

desde diferentes perspectivas, cada una de las cuales enfatiza la relación
existente entre la cuenta corriente con agregados macroeconómicos
alternativos:

 1. La cuenta corriente como diferencia entre ahorro e inversión nacional.

 2. La cuenta corriente como la variación de activos externos netos.
 3. La cuenta corriente como diferencia entre exportaciones e
importaciones.

Estas tres expresiones de la cuenta corriente no son sino diferentes

perspectivas de una misma realidad y no resultan inconexas entre sí, sino que,
por el contrario, están relacionadas mediante identidades, de ahí que no sea
plausible establecer juicios divergentes, ya que las tres son consistentes entre
sí y se refuerzan mutuamente.

Siendo conscientes de esas tres perspectivas podemos interpretar los

desequilibrios en cuenta corriente de la forma siguiente:

 a) Un superávit por cuenta corriente conlleva:

o - El país tiene un nivel de ahorro nacional superior a la inversión
nacional o, lo que es lo mismo, tiene capacidad de financiación.
o - El país va a exportar capital (saldo deficitario en la cuenta
financiera) y, en consecuencia, se producirá un incremento en los
activos netos frente al exterior.
o - Las exportaciones de bienes y servicios son mayores que las
importaciones de bienes y servicios.
 b) Un déficit por cuenta corriente conlleva:
o - El país tiene un nivel de ahorro nacional inferior a la inversión
nacional o, lo que es lo mismo, tiene necesidad de financiación.
o - El país va a importar capital (saldo superavitario en la cuenta
financiera) y, en consecuencia se producirá una reducción en los
activos netos frente al exterior.
o - Las exportaciones de bienes y servicios son inferiores a las
importaciones de bienes y servicios.
JUSTIFICACION ECONOMICA

Un déficit en balanza de pagos, de cuenta corriente debe ser saldado con

ingresos en forma de crédito o flujos de inversionistas extranjeros o reduciendo
las reservas internacionales lo que no es bueno para la economía de ningún
país.

CONCLUSION

Los países deben que equilibrar sus ingresos y gastos a largo plazo con el fin
de mantener una economía estable este equilibrio se puede logar mediante el
aumento de las exportaciones y la disminución de las importaciones, pero para
lograr este objetivo suele ser necesario el control del Gobierno. Por ejemplo, un
gobierno puede devaluar su moneda para lograr que los bienes nacionales
sean más baratos fuera y de este modo hacer que las importaciones se
encarezcan.