Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Unii indicatori economici indică starea actuală a economiei, alți indicatori economici pot
confirma evoluția economiei în perioada anterioară, în timp ce alții pot anticipa evoluția
viitoare. Acest tip de indicatori - cunoscuți ca principalii indicatori ai economiei - prezintă un
interes deosebit pentru traderi, deoarece oferă cea mai bună radiografie a evoluției probabile a
activității economice.
Indicatorii care analizează starea actuală a economiei se numesc indicatori coincidenți. Cei
care reflectă ceea ce s-a întâmplat deja sunt numiți indicatori de întârziere. Toate cele trei
categorii au utilizările lor și pot influența piața Forex în moduri diferite.
Pentru traderii începători cel mai dificil este să identifice care sunt sunt cei mai importanți
indicatori, principalii indicatori economici care sunt cei mai susceptibili să afecteze prețurile -
și care au un impact redus. Aceste cunoștințe sunt necesare, deoarece pot fi publicați numeroși
indicatori economici în același timp și nu este posibil cu adevărat să puteți cuantifica impactul
tuturor.
Pentru a vă ajuta în această direcție, am stabilit o listă explicativă a indicatorilor economici
Forex. În lista noastră de indicatori economici am inclus indicatorii pe care îi considerăm cei
mai importanți. Toți acești indicatori incluși în lista noastră au potențialul de a exercita un
efect puternic asupra piețelor financiare.
Având în vedere că economia Statelor Unite este cea mai mare economie din lume și are o
anumită influență asupra performanței piețelor financiare la nivel global, lista noastră se
concentrează asupra rapoartelor din SUA pentru a vă oferi principalii indicatori economici.
Deși reflectă o perioadă deja trecută, PIBul este un indicator foarte important care trebuie
înțeles, deoarece este cea mai bună măsură care poate confirma stadiul din cadrul ciclului
economic.
Ciclul economic este un concept fundamental al ştiinţei economice moderne. Se compune din
două faze, o fază expansionistă, în care se dezvoltă în același timp mai multe sectoare
economice și o fază de recesiune, când activitatea economică se contractă.
Deoarece PIB este cel mai mare indicator al activității economice, economiștii îl utilizează
pentru a determina unde suntem în ciclul economic prin observarea alternanței creșterii și
contracției PIB. Din punct de vedere tehnic, recesiunea este definită ca două trimestre
consecutive de contracție a PIBului. O recesiune se încheie atunci când apare un nou trimestru
de creștere a PIB.
De aceea ar fi util să avem un indicator destul de apropiat de PIB, dar care este comunicat mai
frecvent - ceea ce ne duce către următorul indicator economic.
2. Numărul locurilor de muncă cu excepția sectorului
agricol (Nonfarm payrolls)
Pentru majoritatea traderilor de Forex și CFD acest indicator este cel mai important
din calendarul economic. NFP este publicat în prima zi de vineri a fiecărei luni de către Biroul
de Statistică a Muncii (Bureau of Labor Statistics - BLS) împreună cu rata șomajului (care
este următorul indicator din lista noastră) într-un document numit Raportul ocupării forței de
muncă (Employment Situation Report).
Este urmărit cu atâta atenție întrucât tinde să influențeze în mod substanțial piețele Forex.
Graficul EUR / USD de un minut prezentat mai jos arată o mișcare recentă. Linia verticală
galbenă reprezintă publicarea raportului NFP pe 7 iulie 2017. Puteți vedea mișcarea
semnificativă pe care a suferit-o cotația în doar un minut. De asemenea, se poate observa că
dimensiunea medie a fiecărei bare devine mai amplă după publicarea raportului comparativ cu
perioada anterioară.
O altă parte a răspunsului constă în impactul raportului asupra politicii monetare. O rată
maximă a ocupării forței de muncă și stabilitatea prețurilor sunt două dintre cele trei obiective
monetare ale FED (aceste două obiective sunt adesea văzute ca mandatul dublu al FED). Ca
urmare, rata de ocupare a forței de muncă poate avea un efect semnificativ asupra percepțiilor
pieței privind direcția viitoare a politicii monetare.
3. Rata Șomajului - Indicator Economic de
Importanță Majoră
<!--td {border: 1px solid #ccc;}br {mso-data-placement:same-cell;}-->
Rata șomajului este definită ca procentul din populația activă care caută un loc de muncă. În
perioadele de redresare economică, rata șomajului acționează ca indicator de întarziere. Se
poate observa că rata șomajului continuă să crească chiar și după ce PIB-ul a atins nivelul cel
mai scăzut. Rata șomajului este, de asemenea, legată de sentimentul consumatorilor (numărul
5 din lista noastră).
Perioadele prelungite de șomaj sunt foarte nefavorabile pentru indicatorul economic referitor
la sentimentul consumatorilor și, prin urmare, influențează cheltuielile de consum și creșterea
economică.
Ca indicator al numărului de noi locuri de muncă create în afara sectorului agricol, pe care l-
am explicat mai sus, rata șomajului oferă traderilor CFD o imagine de ansamblu asupra uneia
dintre statisticile cheie urmărite de FED-ul american. Aceasta înseamnă că o divergență
puternică comparativ cu așteptările, va avea un impact semnificativ asupra piețelor valutare și
bursiere. În mod normal, slăbiciunea pieței muncii din SUA ar trebui să aibă un efect în sens
descendent asupra prețurilor acțiunilor și a dolarului american.
Elementul fundamental care determină ratele de schimb valutar și rata dobânzii celor două țări
care compun o pereche valutară sunt prognozele pentru aceste rate ale dobânzii. Dacă FEDul
SUA decide să modifice rata fondurilor federale sau să modifice percepția privind viitorul
politicii monetare, dolarul american, care este cea mai importantă valută din lume, este
puternic afectat.
Ca parte a declarației publicate după fiecare reuniune a CFOM, FED oferă indicații
prospective cu privire la traiectoria așteptată a politicii monetare. Aceasta este o măsură
relativ nouă pentru a asigura o mai mare transparență într-un efort de reducere a volatilității pe
piețele financiare.
Aceste rapoarte sunt importante pentru că nimic nu conduce economia SUA ca și cheltuielile
de consum. Încrederea consumatorilor ne permite să știm care este atitudinea consumatorilor.
Ce putem deduce dacă se simt în siguranță în ceea ce privește locul de muncă și sunt optimiști
în legătură cu propriile perspective economice? În mod logic, se presupune că aceștia vor
cheltui mai mult, ceea ce va determina creștere economică.
Aceste două rapoarte trebuie să fie prezente în toate listele cu principalii indicatori economici,
deoarece optimismul sau pesimismul consumatorilor are un efect atât de puternic asupra
economiei.
O estimare finală este comunicată două săptămâni mai târziu. Aceste rapoarte sunt
susceptibile de a avea un impact mai puternic asupra pieței Forex și asupra pieței bursiere
atunci când ciclul economic atinge un moment de cotitură. Un sentiment al consumatorilor
puternic indică o revenire economică în viitor, care oferă un semnal de creștere pentru acțiuni.
Slăbiciunea indicelui de sentiment al consumatorilor indică o recesiune și oferă un semnal de
scădere pe bursă.
Sondajul de la Universitatea din Michigan este comunicat mai frecvent ceea ce îl face foarte
util. Cu toate acestea, raportul Conference Board se bazează pe un eșantion mai mare de
respondenți, ceea ce implică o fiabilitate statistică mai mare. Ambii indicatori economici tind
să se coreleze bine cu schimbările ciclului economic, dar sunt puternic influențați de piața
muncii. Dacă rata șomajului rămâne ridicată în timp ce alte sectoare economice se redresează,
sentimentul consumatorilor poate să rămână slab și în acest caz să se comporte ca indicator de
întarziere.
Cu toate acestea, dacă inflația înregistrează decalaje față de obiectiv pentru o perioadă
îndelungată, aceasta poate avea efecte negative asupra economiei. Economiștii FED preferă să
se concentreze pe indicele prețurilor PCE care face parte din raportul PIB. Acesta este raportat
doar trimestrial, astfel încât traderii Forex și CFD urmăresc adesea CPI, deoarece reprezintă
un indicator al inflației în timp real.
Pe de altă parte, după criza financiară globală, a existat un adevărat pericol de deflație
(scăderea prelungită a prețurilor). Deflația dăunează economiei prin încurajarea
consumatorilor să nu mai facă cumpărături, în speranța ca acestea vor fi mai ieftine în viitor,
atât timp cât prețurile continuă să scadă. Întrucât cheltuielile de consum reprezintă o parte atât
de importantă a PIB-ului, acestea vor încetini creșterea economică și se va crea un cerc vicios.
CPI poate avea un impact semnificativ asupra prețurilor pe piețele de obligațiuni, acțiuni și
valutare. Ca de obicei, diferențele față de așteptări tind să aibă un impact semnificativ. De
exemplu, dacă CPI calculat este mai mare decât se aștepta, acest lucru poate da percepția că
FED-ul va întări probabil politica monetară în viitor.
În mod normal, acesta oferă un semnal de cumpărare pentru dolarul american. În mod similar,
un trader CFD ar putea interpreta aceste date inflaționiste ca fiind semnal de scădere pentru
piața de valori, deoarece o politică monetară mai restrictivă tinde să reducă apetitul pentru
risc.
De la criza financiară, mediul economic a fost caracterizat de o inflație foarte scăzută, care a
obligat Rezerva Federala să inducă o politică monetară foarte relaxată. Acest tip de politică
monetară este într-o oarecare măsură responsabilă de trendul ascendent prelungit pe care l-am
observat în Statele Unite.
Procesul complet referitor la calcul indicelui este detaliat și cel mai bun loc pentru a căuta o
prezentare completă a metodologiei utilizate sunt paginile explicative ale FED.
Există mii de componente ale acestui indice care sunt sintetizate și apoi se raportează nivelul
indicelui. De exemplu, publicarea preliminară a indicelui producției industriale pentru luna
mai 2017 a raportat valoarea 105.0. Este o expresie a producției curente comparativ cu anul de
referință. La momentul redactării, FED utilizează anul 2007 ca perioadă de referință. Nivelul
de 105.0 din mai 2017, prin urmare, înseamnă că nivelurile de producție au fost cu 5% mai
mari decât nivelul mediu al perioadei de referință din 2007.
Sectorul de producție reprezintă doar aproximativ 20% din economia SUA, dar este urmărit
îndeaproape de traderii FX și CFD. Sectorul industrial este important deoarece, împreună cu
sectorul construcțiilor, acesta este responsabil pentru majoritatea schimbărilor din producția
americană care apar pe parcursul unui ciclu economic și poate oferi perspective asupra
evoluției modificărilor economice structurale. Indicele producției industriale este pro ciclic.
Aceasta înseamnă că există o relație directă între mișcările sale și schimbările din ciclul
economic. Corelația dintre acest indice și activitatea economică este suficient de apropiată
pentru ca unii analiști să utilizeze acest raport ca un semnal timpuriu al performanței PIB.
Acest lucru ne oferă o indicație în timp real a sănătății producției / sănătății economice,
precum și o perspectivă asupra tendințelor care pot apărea în sectorul de producție. De
asemenea, poate oferi informații despre inflație. Dacă fabricile funcționează intens, este
rezonabil să se considere că producătorii pot crește prețurile. Dacă fabricile funcționează
aproape de capacitatea lor maximă, instalațiile sunt susceptibile de a claca din cauza
suprasolicitării.
Ca atare, acest indicator este utilizat de FED pentru a măsura tendințele din sectorul de
producție, din economie în sens larg și inflația. Acest indicator economic este foarte important
pentru traderii CFD, în special pentru traderii de obligațiuni, dar este, de asemenea, un
indicator cheie pentru cei implicați în piețele de acțiuni și Forex.
Raportul oferă o primă estimare a valorii nominale în dolari a vânzărilor din sectorul
comerțului cu amănuntul (valoarea nu este ajustată în funcție de inflație), raportul arată, de
asemenea, variația procentuală față de luna precedentă. De obicei, traderii CFD și Forex
reacționează la această ultimă cifră. Acesta este un raport monitorizat îndeaproape care are
potențialul de a provoca perturbări ale prețurilor de pe piață, în special dacă există o mare
divergență între valorile comunicate și așteptările Wall Street.
De ce este urmărit acest raport atât de îndeaproape? Totul se învârte în jurul cheltuielilor
personale de consum (PCE). Cheltuielile cu consumul personal contribuie în mod
semnificativ la creșterea economiei americane. Este foarte util să comparăm datele cu raportul
privind veniturile și cheltuielile personale al Biroului de analiză economică (BEA). Acesta
include în mod specific cheltuielile de consum personal (PCE) care sunt direct implicate în
calculele PIB.
Datele din acest raport sunt mai cuprinzătoare decât cele publicate în raportul privind
vânzările cu amănuntul. Cu toate acestea, este important să rețineți că datele privind vânzările
cu amănuntul sunt publicate cu câteva săptămâni mai devreme, oferind o perspectivă mai
apropiată de realitatea aceluiași sector economic la momentul respectiv.
În cazul în care vânzările cu amănuntul cresc, acesta este un indiciu al sănătății economice și
este posibil să existe un impuls ascendent pe bursa de valori. Un nivel bun al indicatorului
vânzărilor cu amănuntul poate duce la creșterea prețurilor, dar trebuie luați în calcul și unii
factori inflaționiști. Aceasta are tendința de a avea un efect pozitiv asupra dolarului american,
dar are un efect negativ asupra prețurilor obligațiunilor.
În schimb, un raport privind vânzările cu amănuntul slab tinde să aibă un efect descendent în
piața de valori și are un efect negativ asupra dolarului american, dar un efect de creștere
pentru prețurile obligațiunilor.
Unele componente ale raportului pot contribui la o anumită volatilitate nedorită din punctul de
vedere al analizei. Vânzările de automobile nu sunt distribuite uniform de la o lună la alta
datorită costurilor lor ridicate. Ca urmare, analiștii se concentrează adesea asupra vânzărilor
cu amănuntul, excluzând vânzările auto, pentru a elimina modificările imprevizibile și pentru
a percepe mai ușor tendințele care stau la baza acestora.
Bunurile durabile sunt definite ca produse care ar trebui să dureze cel puțin trei ani. Cu alte
cuvinte, acestea sunt, de obicei, produse scumpe care tind să fie achiziționate rar. Această
frecvență înseamnă că raportul este supus volatilității și acordă o atenție deosebită
conținutului unui raport izolat. Analiștii exclud adesea componenta de transport a raportului
pentru a încerca să atenueze această volatilitate.
O altă metodă utilizată este de a examina o serie de rapoarte pentru a încerca să se evalueze
direcția tendinței fundamentale. De asemenea, trebuie să ne gândim la revizuirile datelor din
luna precedentă, care pot fi substanțiale.
Dacă cererea este puternică și întreprinderile sunt optimiste, ar putea exista o creștere a
comenzilor noi pentru bunurile de folosință îndelungată. Pe de altă parte, într-un context
economic nefavorabil, ne așteptăm la ordine mai mici. Prin urmare, un indicator puternic
încurajează optimismul și apetitul pentru risc, iar un indicator slab dă un semnal de scădere. În
mod normal, pentru traderii CFD, nivelul indicatorului bunurilor de folosință îndelungată este
un semnal pozitiv pentru piața acțiunilor.
În ceea ce privește efectul pe piața Forex, evoluția este similară pentru dolarul american și
pentru acțiuni: un raport puternic este semnal optimist pentru USD, deoarece o economie în
creștere ar putea duce la o tendință mai mare a FED de a aplica politici monetare mai
restrictive.
Cererile de indemnizații de șomaj reprezintă o resursă utilă pentru a vă face o idee despre
schimbările viitoare în raportul lunar al ocupării forței de muncă cu excepția sectorului
agricol, chiar dacă nu există o corelație clară între cele două. Este mult mai probabil ca
schimbările pe termen scurt de pe piața forței de muncă să fie vizibile în datele săptămânale
cu privire la cererile de indemnizații de șomaj inițiale decât în raportul lunar privind ocuparea
forței de muncă. Totuși, acesta este unul dintre rapoartele săptămânale care au cel mai mare
impact asupra cotațiilor FX și CFD.
Pentru un flux de știri bun, nu aveți nevoie să căutați prea mult MetaTrader 4 Ediția
Supremă este mai mult decât suficient. MT4SE este un plugin personalizat pentru MetaTrader
4, care oferă o gamă largă de instrumente de tranzacționare, inclusiv un flux de știri în timp
real prin Admiral Connect.