Sunteți pe pagina 1din 29

UNIVERSITATEA POLITEHNICA BUCUREȘTI

FACULTATEA DE ANTREPRENORIAT
INGINERIA ȘI MANAGEMENTUL AFACERILOR

FEZABILITATEA ȘI EFICIENȚA INVESTIȚIILOR

ACHIZIȚIONAREA UNUI CURS DE PERFECȚIONARE ÎN


PROCESUL DE COMUNICARE PENTRU ANGAJAȚI

Ḯndrumător, Ḯntocmit de studenta,

Conf.dr.ing. Doina ȘERBAN Ioana-Cristina IORDACHE

Grupa 1541

București, 2018
Cuprins
Cap.1. Prezentarea organizației S.C. ANTECO S.A..................................................................................... 1
1.1. Date de identificare ............................................................................................................................ 1
1.2. Piața ................................................................................................................................................... 1
1.3. Descrierea generală a produselor și a echipamentelor utilizate ......................................................... 5
Cap.2. Identificarea și asigurarea investiției ................................................................................................. 6
2.1. Identificarea oportunităților de investiții............................................................................................ 6
2.2 Analiza și cuantificarea investiției .................................................................................................... 10
2.3. Evaluarea efectelor potențiale .......................................................................................................... 12
Cap.3. Analiza fluxurilor de numerar ......................................................................................................... 12
3.1 Analiza veniturilor și a costurilor...................................................................................................... 12
3.2 Analiza indicatorilor de eficiență ai investiției ................................................................................. 14
Cap.4. Analiza ratelor financiare ............................................................................................................... 17
4.1. Ratele de lichiditate sau solvabilitate pe termen scurt (anul 2017) .................................................. 19
4.2.Ratele de rotaţie sau managementul activelor (anul 2017) ............................................................... 20
4.3.Ratele de profitabilitate (anul 2017) ................................................................................................. 22
Cap.5. Concluzii.......................................................................................................................................... 25
BIBLIOGRAFIE
Cap.1. Prezentarea organizației S.C. ANTECO S.A.
Scopul primului capitol este de a prezenta datele de indentificare , produsele , tehnologiile și
echipamentele utilizate ale firmei ANTECO S.A.. De asemenea, voi identifica poziția acesteia pe
piață, principalii clienți, furnizori și concurenți.

S.C. ANTECO S.A. Ploiești oferă clienților mobilier din lemn masiv de înaltă calitate, cu un
design variat, într-o gama largă de culori, totul fiind îmbinat cu o grijă deosebită acordată
procesului de producție ce se derulează de mai bine de 120 de ani.[1]

1.1. Date de identificare


Datele de identificare ale firmei S.C. ANTECO S.A. sunt următoarele:

 Nume: S.C. ANTECO S.A.;


 Cod unic de înregistrare: 1351808;
 Nr. Înmatriculare: J29/96/1991;
 Data înființării: 1991;
 Țara de proveniență: România;
 Locația: strada Lămâiței, nr 2, localitatea Ploiești, județ Prahova;
 Domeniul de activitate: Fabricarea de mobilă.

1.2. Piața
O piață țintă reprezintă grupul de oameni care îți vor cumpara produsul, anume aceia pentru care
ceea ce oferi tu rezolvă o nevoie, oferind un câștig.

Piața țintă a firmei S.C. ANTECO S.A. este în principal sectorul horeca, însă se adresează și
proprietarilor de locuințe. Clienții firmei sunt în special din județul Prahova și nu numai.
ANTECO S.A. se adresează clienților cu venituri medii care își doresc produse de calitate și în
trend cu moda.

Clienții firmei ANTECO S.A. :

 Restaurante;
 Hoteluri;

1
 Cafenele;
 Pub-uri;
 Pizzeri;
 Proprietari de locuințe.
S.C. ANTECO S.A. este considerată cea mai mare firmă producătoare de mobilă din localitatea
Ploiești în anul 2017, fiind urmată de: AVANT GRAPHO S.R.L., SCONS SERV S.R.L.,
DOINA N S.R.L. și MOBILIGLIANI S.R.L. .

Principalii concurenți:

 AVANT GRAPHO S.R.L. a fost înființată în anul 2005, cu sediul în localitatea Bucov,
Prahova și este producătoare de mobilier office și comercial precum și livratoare de
solutii din sfera productiei publicitare. Oferă soluții complete de amenajare și deține
toate tehnologiile necesare implementării celor mai provocatoare proiecte. De asemenea
realizează print pe lemn sau pe alte suprafețe.
 SCONS SERV S.R.L. produce și comercializează mobile pentru dormitor, sufragerie,
bucătărie, birou. Aceasta pune la dispoziția clienților o gamă variată de produse și
servicii, precum:
o Vânzare MDF melaminat, PFL, blaturi de masa si bucatarie, PAL hidrofugat si
melaminat intr-o paleta foarte diversificata de modele
o Vânzare de accesorii mobilă: balamale, sisteme de glisare, mânere, cuiere și
butoni, folie cant;
o Servicii: debitare și cantuire pal;
o Confecționarea de mobilă la comandă.
 DOINA N S.R.L. a fost înființată în anul 1992 și este situată în Ploiești, județul
Prahova. Cu un efectiv de 55 angajați, Doina N S.R.L. produce o gamă largă de mobilă
tapițată: canapele, holuri, fotolii. Produsele și serviciile au ca piață principală de
desfacere România.
 MOBIGLIANI S.R.L. a fost înființată în anul 2009 în localitatea Ploiești, județul
Prahova. Conform datelor oferite de Registrul Comertului, firma are ca domeniu de
activitate principal Fabricarea de mobilă n.c.a., cod CAEN 3109 [2].

2
Poziția firmei pe piață în comparație cu principalii concurenți se prezintă sub forma a două
grafice care reprezintă cifra de afaceri în anul 2016, precum și profitul net din anul 2016.

Cifra de afaceri 2017 ( mil. Lei)


4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
ANTECO S.A. AVANT GRAPHO SCONS SERV S.R.L. DOINA N S.R.L. MOBIGLIANI
S.R.L. S.R.L.

ANTECO S.A. AVANT GRAPHO S.R.L. SCONS SERV S.R.L.


DOINA N S.R.L. MOBIGLIANI S.R.L.

Fig.1.1. Cifra de afaceri a primelor 5 firme producătoare de mobilă din Ploiești în anul 2016

Din graficul de mai sus se poate identifica poziția firmei ANTECO S.A. în funcție de cifra de
afaceri obținută în anul 2016, aceasta clasându-se pe poziția 3 în comparație cu principalii
concurenți.

Profit net 2017 (sute mii lei)


2

0
ANTECO S.A. AVANT GRAPHO SCONS SERV S.R.L. DOINA N S.R.L. MOBIGLIANI S.R.L.
-2 S.R.L.
-4

-6

-8

-10

-12

ANTECO S.A. AVANT GRAPHO S.R.L. SCONS SERV S.R.L.


DOINA N S.R.L. MOBIGLIANI S.R.L.

Fig.1.2. Profitul net al primelor 5 firme producătoare de mobilă din Ploiești în anul 2016
3
Pe baza graficului de mai sus , privind profitul net în anul 2016, am constatat că firma are o
situție financiară precară, cheltuielile fiind mult mai mari decât veniturile.

Această situație financiară este un minus în fața principalilor concurenți de pe piață.

Principalii furnizori ai firmei ANTECO S.A.:

 Producători de PAL;

Ex: Kastamonu Romania este producător de PAL melaminat. Fabrica de la Reghin produce PAL
melaminat de formatul standard 2800 x 2070 mm într-o varietate de grosimi de la 8 mm la 38
mm. Pot fi realizate și producții speciale la cerere.

 Producători de arcuri;

Ex: SC ARK METAL IMPEX SRL reprezintă în România o societate italiană cu renume în
producția de arcuri, MKF MOLLIFICIO SRL. Compania produce și comercializează:

o Arcuri compresiune cu diametru 0.2 – 77mm, arcuri tracțiune cu diametru 0.2 –


16mm, arcuri torsiune si dublatorsiune, arcuri disc;
o Spirale VENDING;
o Agrafe caroserie;
o Tije din oțel de arc;
o Lamele elastic;
o Accesorii metalice produse cu BIHLER;
o Arcuri agricole;
o Arcuri sârmă dreptunghiulară;
o Bandă INOX.

 Producători de textile- material pentru tapițerie;


Ex: Industry Transilvan SRL- punct de lucru Dekoratex este cel mai important producător de
stofă de mobilă din Romania, oferind o gamă largă de stofe din bumbac, in, cânepă, poliester,
acril, acril chenille și diferite fire de efect care se caracterizează prin multitudinea de culori și
modele în stil clasic și modern, urmărind tendintele în domeniu.

 Producători de bureți;

4
Ex: Societatea VeroTherm SRL (fosta Vicflex SRL) pune la dispoziție produse de calitate ca
materie primă pentru mobilă: spuma poliuretanică / burete, precum și polistiren expandat
ignifugat pentru izolarea locuințelor.

 Producători de adezivi.
Ex: S.C. Glue Chim Prod S.R.L. a fost înființată în anul 1999, având ca obiect de activitate
fabricarea de adezivi de poli(acetat de vinil) și rășini ureoformaldehidice. Aceasta a cunoscut o
permanență dezvoltare, materializată printr-o creștere accentuata a cantității și a numărului de
produse puse la dispoziția clienților săi.

1.3. Descrierea generală a produselor și a echipamentelor utilizate


Compania ANTECO S.A. produce următoarele categorii de produse de mobilier:

 Scaune – 22 de modele de scaune de diferite dimensiuni, culori și stiluri, atât pentru


adulți, cât și pentru copii (prețuri 80-542 lei);
 Mese – 8 modele de mese de diferite dimensiuni, culori și stiluri (prețuri 304-3269 lei);
 Fotolii – 8 modele de fotolii de diferite dimensiuni, stiluri și culori (prețuri 240-766 lei);
 Canapele – 9 modele de canapele de diverse dimensiuni, stiluri și culori (prețuri 464-
1400 lei);
 Seturi de mobilier – 9 seturi de mobilier și de cafenea care au diferite dimensiuni, culori
și stiluri (prețuri 1213- 3131 lei);
 Mobilă bar – 3 modele de diferite dimensiuni, culori și stiluri ( prețuri 2320-3100 lei).
În activitatea sa de producere mobilă, ANTECO S.A. folosește următoarele echipamente:

 Mașini de găurit;
 Mașini de șlefuit;
 Fierăstraie circulare;
 Mașini de frezat;
 Șublere, micrometre;
 Mașini de preset și lipit;
 Aparate pentru vospsit/lăcuire;
 Strung.

5
În concluzie, am prezentat datele de indentificare , produsele , tehnologiile și echipamentele
utilizate ale firmei ANTECO S.A.. De asemenea, am identificat poziția acesteia pe piață,
principalii clienți, furnizori și concurenți.

Cap.2. Identificarea și asigurarea investiției

2.1. Identificarea oportunităților de investiții


ANALIZA DE MACROMEDIU ŞI MICROMEDIU

În cadrul acestui capitol va fi prezentată analiza macromediului și micromediului cu scopul de a


identifica punctele slabe și punctele tari ale firmei ANTECO. Această analiză este importantă
pentru evidențierea beneficiului obținut în urma realizării investiției.

Macromediul este alcătuit din forțele de ansamblu, care influențează o ramură economică
împreună cu toate firmele componente. Pentru a facilita analiza, acești factori sunt grupați în 6
domenii majore și anume:

 Politico-legislativ;
 Socio-cultural;
 Tehnologic;
 Economic;
 Natural;
 Demografic.
Tab.2.1. Analiza macromediului firmei ANTECO S.A.

Nr. Mediul Mediul Mediul Mediul Mediul Mediul


economic natural politico- socio- demografic tehnologic
Crt.
legislativ cultural

1. Rata Schimbări Stabilitate Migrarea Durata medie de Tehnologie


șomajului climatice. legislative intensivă viaţă este în avansată.
este în redusă. a creştere.
descreștere populației

6
Nr. Mediul Mediul Mediul Mediul Mediul Mediul
economic natural politico- socio- demografic tehnologic
Crt.
legislativ cultural

. [3] în afara
țării.

2. Inflația Defrișarea Briocrație Creșeterea Numărul Impactul


este în pădurilor în bunăstării persoanelor care internetului
creștere. într-o creștere. populației. termină o asupra
proporție facultate este în costurilor
crescută.[9] creştere. de
comunicare.

3. Costul Conservare În Preocuparea Distribuţia Probabilitat


forței de a biosferei. România, pentru populaţiei pe ea schimb
muncă este corupția calitatea categorii de vârste ă
constant.[8 este din ce vieții. este în favoarea rilor
] în ce mai persoanelor active tehnologice
mare. profesional: pe
 0-14 ani perioada
17,4%; medie de
 15-59 ani timp 3-5 ani
63,3%;
 peste 60
ani
19,3%.[4]
4. Rata Reciclarea Legislația Populație de Durata medie de Activitatea
dobânzilor este din ce muncii diverse viaţă este în de
în continuă în ce mai este etnii. creştere. cercetare-
creștere. necesară. strictă.[5] dezvoltare

7
Nr. Mediul Mediul Mediul Mediul Mediul Mediul
economic natural politico- socio- demografic tehnologic
Crt.
legislativ cultural

este în
creștere.

5. Posibilitate Încălzirea Legi cu Orientarea Nivelul de Transferul


a de globală. privire la populației pregătire a tehnologic
accesare a defrișarea către populaţiei este în rapid.
fondurilor pădurilor. economisire creştere.
europene.[ a
7] timpului.[6]

În tabelul de mai sus au fost prezentați câte 5 factori din fiecare domeniu pentru a înțelege cu
exactitate care este situția macromediului firmei ANTECO S.A..

Modelul lui Porter se bazează pe analiza a 5 factori care își exercită în mediul
concurenţial specific fiecărui sector de activitate după cum se prezintă și în următoarea figură:

Fig.2.1. Modelul lui Porter

8
Analiza potrivit modelului lui Porter pentru compania ANTECO S.A.:

 Concurenții din sector:


o există o diferenţiere slabă a produselor oferite de concurenţi;
o în domeniu operează concurenţi numeroşi, care nu au forţe
concurenţiale egale;
o costurile fixe ocupă o pondere însemnată în structura costurilor specifică
domeniului.
 Furnizori:
o există un număr redus de furnizori în zonă;
o puterea de negociere a furnizorilor este mare;
o costurile de schimbare a furnizorului sunt mari.
 Clienți:
o puterea de negociere a clienților este scăzută;
o produsele oferite sunt slab differentiate;
o oferta de produse de mobilă este mai mare decât cererea.
 Noi potențiali intrați în sector:
o bariere de intrare mari;
o bariere de iesire mari.
 Produse de substituție:
o nu există produse de substituție.

Pentru a realiza un proiect de investiție eficient este necesară realizarea unei analize a punctelor
tari și punctelor slabe ale firmei cu scopul de a evidenția segmentul ce trebuie îmbunătățit. Acest
fapt este reprezentat în cadrul tabelului 2.3

Tab. 2.2 Reprezentarea punctelor tari/slabe ale firmei Anteco S.A.


PUNCTE TARI PUNCTE SLABE

9
PUNCTE TARI PUNCTE SLABE

 Calitatea superioară a serviciilor  Activitatea de marketing aproape


 Existența unei imagini favorabile inexistentă
despre firmă  Rigiditatea conducerii față de
 Dotări tehnologice schimbare și neincrederea în strategii
 Utilizarea corespunzătoare a pe termen lung
materialelor necesare desfășurării  Presiunea concurenței
activităților  Instruirea angajaților nu se realizează în
mod eficient
 Comunicarea internă ineficientă

2.2 Analiza și cuantificarea investiției


Analizând cerințele și nemulțumirile clienților firmei S.C. ANTECO S.A., am constatat că există
o deficiență în comunicare din partea angajaților. Aceștia din urmă nu comunică suficient și
eficient nici în interiorul companie, nici cu cei din exterior ( în principal cu clienții).

Comunicarea reprezintă fundamentul dezvoltării personalităţii fiecărui individ, dezvoltării


organizaţiilor, fundamentul realizării unor relaţii între indivizi şi între indivizi şi organizaţii.
Comunicarea include atât limbajul scris şi vorbit cât şi artele vizuale, în fond orice modalitate
prin care se transmit mesaje poate fi considerată comunicare. Comunicarea non-verbală nu este
un tip distinct de comunicare, ea trebuie să completeze comunicarea verbală pentru a crea un
mesaj complet şi corect.

Ținând cont de rolul major pe care îl are procesul de comunicare în cadrul unei societăți, am
hotărât că trebuie achiziționat un curs de comunicare pentru cei 50 de angajați ai firmei. Cursul
de perfecționare în comunicare va fi realizat de 2 traineri, se va desfășura la sediul firmei și va
conține 12 ședințe care vor implica comunicarea orală, scrisă și non-verbală.

Prin această investiție se urmărește dezvoltarea profesională și personală a angajaților și creșterea


gradului de satisfacție al consumatorior prin îmbunătățirea procesului de comunicare.

10
Activitățile necesare dezvoltării acestui proiect de investiții vor fi sintetizate în cadrul tabelului
de mai jos.

Tab. 2.3 Descrierea activităților necesare programului


ACTIVITATE BUGET (lei)

Achiziționarea materialelor consumabile de papetărie 750

Achiziționarea unui videoproiector 1100

Achiziționarea unui ecran de proiecție 560

Doi traineri pentru desfășurarea sesiunilor 9000

INVESTIȚIE DIRECTĂ TOTALĂ 11410 lei

Analizând tabelul 2.3 se pot observa activitățile necesare dezvoltării programului precum și
investitia directă totală. Pentru a afla investiția totală a programului se va aplica următoarea
formulă:

Investiția totală

It = Id + Icl + Icx +T (alte taxe)

It – investiţie totală

Id – investiţie directă

Icl – investiţie colaterală

Icx–investiţie conexă

It =12000 lei

Id =11410 lei

Icl =590 lei (cheltuieli cu utilitățile energia electrică, apa, internet)

11
Icx =0

Sursa de finanțare va fi din sursele proprii ale firmei în valoare de 12000lei.

2.3. Evaluarea efectelor potențiale


Această investiție influențează diferite sectoare precum angajații, organizația, furnizorii,
realizând diverse efecte în cadrul acestora. Acestea sunt prezentate în tabelul de mai jos.

Tab. 2.4. Efectele potențiale ale investiției în cadrul firmei Anteco S.A.

Nr.crt. Beneficiar Efecte

1. Clienți Fidelizarea clienților

Creșterea numarului clienților

2. Furnizori Relații mai bune cu furnizorii

Crește încrederea partenerilor

3. Angajați Crește productivitatea

Mediul de lucru dinamic

4. Organizația Crește calitatea produselor și serviciilor post-vânzare

Îmbunătățirea imaginii firmei

Comunicarea internă mai eficientă

5. Piața Creșterea competitivității firmei

Cap.3. Analiza fluxurilor de numerar

3.1 Analiza veniturilor și a costurilor


Pe baza informațiilor analizate în capitolele anterioare, se va realiza o analiza detaliată a
veniturilor și costurilor firmei ANTECO pentru a determina dacă investiția este fezabilă sau nu.
Astfel, avem următoarele date în urma cărora se va realiza un tabel centralizat:
12
It = 11410 lei (investiția totală)

Cexpl = 590 lei (utilități)

Vn = Număr comenzi *Preț mediu= 36 500 lei (25*1460 lei Venit net)

Ra = 10% (Rata de actualizare)

Numarul comenzilor din calculul venitului net este reprezentat de numărul vânzărilor de mobilier
care se montează la adresa clientului în anul investiției.

Se vor calcula costurile totale (CT), veniturile nete (Vn), costurile totale actualizate (CTA) și
veniturile nete actualizate (VnA).

Tab. 3.1 Analiza veniturilor și costurilor firmei ANTECO

i = 10%
An It Cexp CT Vn CTA VnA
𝟏 n
( )
𝟏+𝒊

1
=1 0
(1 + 0,1)0
0 11410 590 12000 - 12000

1
(1 + 0,1)1
1 - - - 36500 = 0,9 0 32850

∑=12000 ∑=32850

𝑉𝑛𝐴 32850
ε =𝐶𝑇𝐴 =>> ε =12000=27,37>1 (la fiecare RON investit se obține 26,37 RON)

13
Așadar, se poate observa din această analiză a veniturilor și a costurilor faptul că veniturile

(32850) sunt mai mari decât costurile (12000) și indicatorul de eficiență (ε=27,37) este pozitiv

deci investiția firmei este fezabilă în acest caz. De asemenea un aspect esențial este câștigul
obținut în urma investiției, din calcule a rezultat că la fiecare RON investit se va obține 26,37
RON.

3.2 Analiza indicatorilor de eficiență ai investiției


1.Valoarea actualizata netă (VAN)

Valoarea actualizata netă (VAN) sau “Net Present Value (NPV)” se determină ca fiind
diferenţa dintre valoarea curentă a exploatării şi capitalul investit. Practic, VAN este diferenţa
dintre suma valorilor actualizate ale fluxurilor de numerar viitoare generate de un proiect şi
costul iniţial al acestuia. [10]
Relaţia de calcul este următoarea:

𝑽𝒏 𝑰𝒕+𝑪𝒑
VAN = ∑𝑫
𝟏 − ∑𝑫
𝟏
(𝟏+𝑹𝒂)𝒏 (𝟏+𝑹𝒂)𝒏

sau

𝑽𝒏
VAN=∑𝑫
𝟏 − 𝑰𝒕
(𝟏+𝑹𝒂)𝒏

Astfel, în cazul investiției din cadrul firmei ANTECO VAN se va calcula în următorul mod:

36500
VAN = [(1+10%) 1]- 12000

VAN = (33 181,81)-12000

VAN = 21 181,81 lei

Ȋn urma calculelor a rezultat că VAN are o valoare de 21 181,81 RON şi se constată că VAN>0
iar proiectul este fezabil. Aşadar, această valoare reprezintă creşterea valorii firmei ca o
consecinţă directă a investiţiei asupra performanței acesteia precum și a câștigului rezultat din
acest program.

14
2.Rata internă de rentabilitate (RIR)

Rata internă de rentabilitate( IRR-The Internal Rate of Return) este cea mai importantă
variantă de evaluare a proiectelor ȋn raport cu metoda VAN. Acest criteriu permite determinarea
unui singur număr care poate caracteriza performanţa unui proiect. Rata internă de rentabilitate
se bazează pe ipoteza că fluxurile de numerar viitoare pot fi reinvestite la nivelul acestei rate.
RIR este soluţia ecuaţiei VAN=0. [10]

Formula de calcul pentru RIR este următoarea:

𝑽𝒏
VAN=0=>> RIR = ∑𝑫
𝟏 = 𝑰𝒕
(𝟏+𝑹𝒂)𝒏

𝟑𝟔 𝟓𝟎𝟎 1
VAN=0 =>>
(𝟏+𝐑𝐈𝐑)
=12000

RIR=80%

RIR (80%) >Ra(10%)

În cazul programului de investiţii, RIR are o valoare de 80% fiind mai mare decât rata de
actualizare programul se poate realiza fiind considerat o investiție fezabilă.

3. Perioada de recuperare (PR) și Perioada de recuperare acutalizată (PRA)

Această metodă actualizează la început fluxurile de numerar, apoi timpul necesar pentru că
fluxurile de numerar actualizate să fie egale cu investiția inițială. Pentru a calcula perioada de
recuperare actualizată a proiectului la început sunt actualizate fluxurile de numerar, apoi
rezultatul se va compara progresiv cu investiția inițială.[10]

Tab. 3.2 Fluxurile de numerar ale firmei ANTECO


0 1

CF -12000 36500

CF cum -12000 24 500

CFA -12000 33 181,81

15
CFA cum -12000 21 181,81

12000
PR=1+36500=1,32 ani

12000
PRA=1+33181,81=1,36 ani

Astfel, se poate observa că investiția se poate recupera după aproximativ 1 an și 4 luni programul
de dezvoltare al resursei umane fiind unul de succes ce va aduce reale beneficii firmei.

4. Indicele de profitabilitate (IP)

Indicele de profitabilitate (IP) exprimă rentabilitatea relativă a investiţiei pe ȋntreaga durată de


viaţă a acesteia, respectiv valoarea actualizată netă mai puţin investiţia iniţială raportată la suma
investită iniţial. Indicele de profitabilitate este surplusul de trezorerie actualizat pentru fiecare leu
investit. [10]

Formula de calcul este următoarea:

𝑽𝒏
IP = ∑𝑫
𝟏 / It
(𝟏+𝑹𝒂)𝒏

33181.81
IP= =2,76
12000

IP>1 deci 1 ron aduce inapoi 1,76 RON

Indicele de profitabilitate are o valoare de 2.76 astfel se consideră că fiecare RON aduce înapoi
1,76 RON, cee ce înseamnă că investiția generează un surplus de valoare firmei.

De asemenea este esențial ca IP să fie mai mare decât 1. Aşadar, ȋn urma calculelor prin
intermediul indicelui de profitabilitate s-a observat faptul că investiția este profitabilă și că
proiectul poate genera beneficii financiare.

Concluzionând, prin intermediul indicatorilor de eficiență ai investiției s-au determinat


următoarele aspecte:

VAN=21 181,81>0

16
RIR=80%> Ra (10%)
Investiția se recuperează după aproximativ 1 an și 4 luni
IP=2,76 astfel fiecare RON investit generează 1,76 RON
Programul este unul rentabil

Cap.4. Analiza ratelor financiare


Analiza ratelor financiare permite compararea şi investigarea relaţiilor dintre diferite informaţii
financiare.
Ratele financiare sunt grupate ȋn următoarele categorii:
1. Ratele de lichiditate sau solvabilitate pe termen scurt
2. Ratele de solvabilitate pe termen lung
3. Ratele de rotaţie sau managementul activelor
4. Ratele de profitabilitate
5. Ratele valorii de piaţă
Pentru a putea calcula aceste rate este necesară cunoașterea bilanțului contabil precum și a
contului de profit și pierdere. Astfel vor fi reprezentate informațiile esențiale calculelor ratelor:

Tab. 4.1 Bilanțul firmei ANTECO 2017


Active Pasive

Active curente
Pasive curente
Cash 52.210
Furnizori 64.576
Creanțe 185.381
Datorii pe TS 899.642
Stocuri 759.106

Total active curente 996.697 Total pasive curente 964.218

Imprumuturi pe TL 0
Active imobilizate
6.254.734
Capital propriu 6.287.213

Total capital propriu 6.287.213


Total Active 7.251.431
Total Pasive 7.251.431

17
Tab. 4.2 Bilanțul firmei ANTECO 2018
Active Pasive

Active curente
102.365 Pasive curente
Cash
364.689 Furnizori 64.576
Creanțe
759.106 Datorii pe TS 911.642
Stocuri

Total active curente 1.223.160 Total pasive curente 976.218

Imprumuturi pe TL 0
Active imobilizate
6.254.734
Capital propriu

Total capital propriu 6.501.676


Total Active 7.477.894
Total Pasive 7.477.894

Tab. 4.3 Contul de profit și pierdere al firmei ANTECO pentru anii 2017 și 2018

Exercițiul financiar
Denumirea indicatorilor

2017 2018

Vânzări 2740182 3342015

Costul bunurilor vândute 3740182 3342011

Amortizare 0 0

EBIT -1000000 4

Dobânda 0 0

18
Profit brut (EBT) -1000000 4

Impozit ( i=16%) 0 0,64

Profit net -1000000 3,26

Pe baza informațiilor extrase din bilanț și contul de profit și pierdere vor fi calculate ratele
financiare pentru anii 2017 și 2018. Detaliat se va realiza pentru anul 2017, urmând ca apoi să fie
centralizate într-un tabel datele pentru ambii ani.

4.1. Ratele de lichiditate sau solvabilitate pe termen scurt (anul 2017)


Ratele de solvabilitate pe termen scurt oferă informații despre lichiditatea firmei. Preocuparea
majoră a managementului firmei constă în determinarea capacității acesteia de a se achita de
obligațiile pe termen scurt care devin scadențe. În consecință, aceste rate se focalizează asupra
activelor și pasivelor curente.
Acestea se clasifica ȋn trei mari categorii:
Rata de lichiditate curentă;
Rata de lichiditate rapidă;
Rata de lichiditate imediată sau rata cash-ului

Rata curentă de lichiditate pe termen scurt măsoară capacitatea organizației de a onora


obligațiile pe teremen scurt din ansamblul activelor circulante și compară ansamblul lichidităților
potențiale asociat activelor circulante, cu ansamblul datoriilor scadente într-un termen sub 1 an.
Aceasta se calculează după formula:

𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐞 𝐜𝐮𝐫𝐞𝐧𝐭𝐞
𝐑 𝐋𝐂 =
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐞 𝐜𝐮𝐫𝐞𝐧𝐭𝐞

996697
R LC= => R LC=1,033 ori
964218

Aşadar, se observă că firma este capabilă să plătească de 1,033 ori datoria, fapt ce reflectă şi o
stare favorabilă pe termen scurt a firmei.

19
Rata de lichiditate rapidă măsoară câte unități monetare de active revin la o unitate monetară
de datorii pe teremen scurt. Stocurile sunt considerate activele curente cele mai puțin lichide, o
parte din acestea se pot degrada, unele unități pot fi pierdute furate sau distruse.
Relația de calcul pentru această rată este:

𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐞 𝐜𝐮𝐫𝐞𝐧𝐭𝐞 − 𝐬𝐭𝐨𝐜𝐮𝐫𝐢


𝐑 𝐋𝐑=
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐞 𝐜𝐮𝐫𝐞𝐧𝐭𝐞

996 697−759106
RLR= => R LR =0,246 ori
964218

Un nivel sub 0,5 al ratei de lichiditate rapide determină o situație nefavorabilă în cadrul firmei,
calculând-o observăm că valoarea este de 0,246 ori. Deci firmă nu poate să își onoreze datoriile
până la data scadentă a acestora.

Rata cash-ului reflectă capacitatea în care datoriile pe termen scurt pot fi acoperite din
disponibilități bănești și investiții financiare pe termen scurt.
Această rată are următoarea formulă:

𝐂𝐚𝐬𝐡
𝐑 𝐋𝐜𝐚𝐬𝐡=
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐞 𝐜𝐮𝐫𝐞𝐧𝐭𝐞

52210
R Lcash= => R Lcash= 0.054 ori
964218

Așadar, valoarea 0,054 este mai mică de 0,6 deci este avantajos din punct de vedere al
managementului financiar datorită disponibilităților mari.

4.2.Ratele de rotaţie sau managementul activelor (anul 2017)


Ratele folosite în managementul activelor măsoară gradul de eficacitate cu care firmă utilizează
activele de care dispune. Toate aceste rate se bazează pe comparația dintre cifră de afaceri și
diferite poziții ale activelor bilanțiere. Această analiză se fundamentează pe faptul că există un

20
echilibru rațional între cifră de afaceri și anumite poziții bilanțiere ca stocurile, activele fixe sau
efectele comerciale de primit. Acestea se ȋmpart ȋn trei categorii:

 Rotaţia stocurilor
 Rotaţia creanţelor
 Rotaţia activelor totale

Rotația stocurilor se exprimă prin numărul de zile în care se utilizează o rotație completă știind
că într-un an avem 365 zile. Cu cât rotația stocurilor e mai rapidă cu atât compania utilizează mai
eficient resursele sale.
Rotația stocurilor poate fi calculată folosind relația:

𝐂𝐨𝐬𝐭𝐮𝐥 𝐛𝐮𝐧𝐮𝐫𝐢𝐥𝐨𝐫 𝐯â𝐧𝐝𝐮𝐭𝐞


𝐑 𝐬𝐭𝐨𝐜=
𝐒𝐭𝐨𝐜𝐮𝐫𝐢

3740182
R stoc= =>R stoc= 4,927 ori
759106

365
R stoc(zile)= => R stoc(zile)=74.081
Rstoc

Astfel, rotația stocurilor este de 4,927 ori într-un an și prin rotația stocurilor exprimată în zile
putem observa că în aproximativ 75 de zile în medie, stocul firmei nu este valorificat.

Rotația creanțelor indică cât de rapid o companie își vinde produsele în cazul acesta ciclul
economic de producție se încheie după încasarea facturilor. În cadrul firmei este foarte important
să urmărească încheierea ciclului economic și încasarea facturilor și să calculeze rotația
creanțelor sau perioadă medie de încasare a creanțelor.

𝐕â𝐧𝐳ă𝐫𝐢
𝐑 𝐜𝐫𝐭=
𝐂𝐫𝐞𝐚𝐧ţ𝐞

21
2740182
R crt= => R crt=14,781 ori
185381

365
R crt(zile)= =>R crt(zile)=24,69
Rcrt

Astfel, din acest rezultat se observă faptul că firmă colectează creanțele sale de 14,781 ori pe an.
Perioada medie de încasare a creanțelor pentru firmă ANTECO este de aproximativ 24,69 de zile
pe an.

Rotația activelor totale indică cât de rapid o firmă își rotește activele totale. Aceasta se
calculează după formula:

𝐕â𝐧𝐳ă𝐫𝐢
𝐑 𝐀𝐓=
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐞 𝐭𝐨𝐭𝐚𝐥𝐞

2740182
R AT= => R AT= 0.37 ori
7251431

Deci, in cazul firmei ANTECO rotaţia activelor totale este de 0,37 ori . Ȋnseamna că firma îşi
roteşte activele de 0,37 ori într-un an .

4.3.Ratele de profitabilitate (anul 2017)


Aceste rate caută să reflecte cât mai fidel eficienţa cu care firmă își utilizează activele și
gestionează oportunitățile sale. Acest grup de rate se bazează pe profitul net sau venitul net după
plata impozitul. Se ȋmpart ȋn:

 Rata profitului
 Rata de rentabilitate economică
 Rata rentabilităţii financiare

Rata de profitabilitate reflectă eficienţă cu care firmă utilizează activele și gestionează


oportunitățile sale.
Rata profitului se determină folosind formula:

22
𝐏𝐫𝐨𝐟𝐢𝐭 𝐧𝐞𝐭
𝐑 𝐩=
𝐕â𝐧𝐳ă𝐫𝐢

−1000000
𝑅𝑝= => 𝑅𝑃= -0,36
2740182

Așadar, rata profitului pentru firma ANTECO este de aproximativ -36 %, însemnând că firmă
generează 0,36 pierdere pentru fiecare RON din vânzări.

Rentabilitatea activelor totale sau ROA (Return on assets) este o măsură a profitului pentru
fiecare RON investit în active. Această rată caracterizează eficiența ansamblului de capitaluri
angajate ( proprii și împrumutate). Se calculează folosind relația:

𝐏𝐫𝐨𝐟𝐢𝐭 𝐧𝐞𝐭
𝐑𝐎𝐀 =
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐞 𝐭𝐨𝐭𝐚𝐥𝐞

−1000000
ROA = => ROA = -0,137 ROA este de 13,7%
7251431

Rentabilitatea reprezintă performanța activelor totale respective a capitalului investit. Așadar, se


observă că firmă înregistrează 0,13 pierdere pentru fiecare RON investit în firmă.

Rata rentabilității financiare, ROE( Return on equity) este o măsură a modului în care
acționarii sunt mulțumiți de investițiile făcute în firmă. ROE este în sens contabil, o măsură de
bază a performanței și se determină folosind relația:

𝐏𝐫𝐨𝐟𝐢𝐭 𝐧𝐞𝐭
𝐑𝐎𝐄 =
𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐫𝐢𝐮

23
−1000000
ROE = => ROE= -0,159 ROE=-15,9 %
6287213

Rata rentabilității financiare este un indicator urmărit de investitori și manageri cu ajutorul


acestui indicator investitorii pot aprecia dacă investiția lor este rentabilă sau nu. Pentru fiecare
RON imobilizat, firmă generează aproximativ 0,16 RON pierdere.

nalizând modificările generate de realizarea investiției se pot centraliza ratele financiare în cadrul
unui tabel, unde va fi reprezentată diferența între anul 2017 și 2018, aceasta fiind generată de
realizarea investiției.

Tab. 4.4 Ratele financiare ale firmei ANTECO pentru 2017-2018


Indicator Formula 2017 2018

Active curente / Pasive


Rata de lichiditate curentă 1,033 1,25
curente

[Active curente –
Rata de lichiditate rapidă
Stocuri] / Pasive 0,246 0,475
(testul acid)
curente

Rata de lichiditate imediată


Cash / Pasive curente 0,054 0.104
sau rata cash-ului

Indicator Formula 2017 2018

Costul bunurilor
Rotația stocurilor 4,927 4,402
vândute/Stocuri

Rotația stocurilor(zile) 365/Rotația stocurilor 74,081 82,916

Rotația creanțelor Vânzări/Creanțe 14,781 9,164

Rotația creanțelor(zile) 365/Rotația creanțelor 24,69 39,829

Rotația activelor totale Vânzări/Active totale 0,37 0.46

Rata profitului Profit net/Vânzări -0,36 -0

24
Indicator Formula 2017 2018

Rentabilitatea activelor
Profit net/Active totale -0,137 0
totale

Profit net/Capital
Rata rentabilității financiare -0,159 0
Propriu

Concluzionând, diferențele între cei 2 ani nu sunt foarte mari datorită sumei investiției relative
mica. În ceea ce privește ratele de profitabilitatea acestea au crescut deci prin intermediul
investiției firma va genera mai mult profit.

Cap.5. Concluzii
În urma acestui proiect a fost evaluată investiția în cadrul firmei ANTECO S.A., ce constă în
achiziționarea unui curs de perfecționarea în procesul de comunicare pentru toți angajații
companiei. Evaluarea acestui proiect a necesitat parcurgerea diferitelor etape.

Pe parcursul capitolului I, s-a realizat o scurtă prezentare a firmei, a domeniul de activitate, a


serviciilor, pentru a înțelege modul de lucru al firmei și noțiunile de bază ale acesteia. Firma
ANTECO are ca domeniu de activitate producerea mobilierului din lemn.Cu ajutorul acestor
informații au fost detaliate anumite aspecte în cadrul capitolelor următoare.

În capitolul al II-lea s-a efectuat analiza de macromediu și micromediu, pe baza cărora au fost
evidențiate punctele tari și punctele slabe ale firmei. Au fost reprezentate, atât oportunitățile cât
și riscurile analizând următorii factori: economic, tehnologic, politico-legislativ social-cultural,
natural, demografic.

De asemenea, a fost identificată nevoia de a realiza o investiție ce va consta în axhiziționarea


unui curs de perfecționarea în procesul de comunicare pentru angajații firmei.

25
Ulterior au fost evaluate efectele potențiale ale investiției pe cele 5 sectoare clienți, furnizori,
angajați, organizația, piața. S-au constat diverse efecte pozitive precum îmbunătățirea serviciilor,
creșterea numărului de clienți, vizibilitate pe piață, fidelizarea angajaților.

Capitolul III a reprezentat fluxurilor de numerar cu scopul de a identifica dacă această investiție
este fezabilă sau nu. În urma calculelor s-a aflat valoarea veniturilor de 36500 și a costurilor
12000, calculându-se ulterior indicatorul de eficiență (ε=27,37). Acesta fiind mai mare decât 1,
se poate sublinia faptul că la fiecare RON investit se obține 26,37 RON.

După această analiza s-au calculat indicatorii de eficiență ce au determinat că investiția este
rentabilă întrucât îndeplinește toate condițiile necesare aferente indicatorilor de eficiență.

În cadrul capitolului al IV-lea, au fost calculate și analizate următoarele rate financiare: ratele
de rotație, de lichiditate și de profitabilitate. Acestea au fost calculate pentru anii 2017 și 2018,
au fost evidențiate principalele diferențe precum și interepretarea ratelor.

În concluzie, au fost subliniate rezultatele acestui proiect, precum și avantajele realizării acestei
investiții considerând că va rezolva problemele enunțate anterior, acest program poate fi un
adevărat succes pentru firma generând multiple beneficii atât la nivel intern cât și extern.

26
BIBLIOGRAFIE
[1] Surse interne ale firmei S.C. ANTECO S.A.

[2] http://coduricaen.html

[3] https://ec.europa.eu/eures

[4] http://www.bnr.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=9403

[5] http://www.bnr.ro/Indicatori-de-politica-monetara-1744.aspx

[6] http://www.mantis.com.ro/solutions15.aspx

[7] http://epochtimes-romania.com/news/cele-mai-importante-resurse-naturale-din-romania---
230132

[8] http://www.hotnews.ro/stiri-mediu-15905152-macelul-din-padurile-romaniei-ultimii-20-ani-
taiat-ilegal-366-000-padure-cauzand-prejudicii-5-miliarde-euro-vezi-cum-putea-rezolva-
problema-noul-cod-silvic.htm

[9] http://www.adrbi.ro

[10] Militaru Gheorghe, (2013), Management financiar, Editura POLITEHNICA PRESS,


București.