UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

ESCUELA DE POS GRADO

MAESTRÍA EN GERENCIA DE LA CONSTRUCCIÓN MODERNA

PARTICIPANTE: MARCA URPE. Eulogio……………………FECHA: 10.02.2019

1) SE TIENEN LOS SIGUIENTES DATOS DE UNA EMPRESA CONSTRUCTORA: RENTABILIDAD SIN

RIESGO: 0.1250; BETA: 0.8700 Y RENTABILIDAD DEL MERCADO: 0.1050; RENTABILIDAD ESPERADA
DE LA COMPETENCIA: 0.1100. AL RESPECTO SE SOLICITA LO SIGUIENTE:
A) DETERMINE LA RENTABILIDAD ESPERADA DE LA EMPRESA
B) DIGA QUE MODELO DE ANÁLISIS HA APLICADO PARA DETERMINAR EL RESULTADO
C) COMPARAR CON LA COMPETENCIA E INDICAR LA CONCLUSIÓN DEL CASO
D) SI LA EMPRESA ESTUVIERA POR DEBAJO DE LA COMPETENCIA, SEÑALE 05 RECOMENDACIONES
PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD DEL NEGOCIO.
DESARROLLO:
Datos:
RF= 0.1250 (Rentabilidad fija o sin riesgo)
B= 0.8700 = 87% (Beta = CV/VAR)
RM= 0.1050 = 10.5% (Rentabilidad del mercado)
R= 0.1100 = 11% (Rentabilidad esperada de la competencia)
A) DETERMINACIÓN DE LA RENTABILIDAD ESPERADA DE LA EMPRESA:

𝑅 = 𝑅𝐹 + 𝐵(𝑅𝑀 − 𝑅𝐹)
= 0.1250 + 0.8700 (0.1050 – 0.1250)
= 0.1076 = 10.76% (Rentabilidad esperada de la Empresa)
B) MODELO DE ANÁLISIS APLICADO PARA DETERMINAR EL RESULTADO:
Se ha aplicado el modelo de valorización de activos de capital CAPM

C) COMPARACIÓN CON LA COMPETENCIA Y CONCLUSIÓN DEL CASO

Rentabilidad esperada de la Empresa, menor que la Rentabilidad esperada de la competencia; pero
mayor que la Rentabilidad del mercado.

CONCLUSIÓN:
Empresa es menos Rentable que la competencia, Riesgo igual que el Mercado.

D) RECOMENDACIONES PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD DEL NEGOCIO.

1. Incrementar el margen de ganancias
2. Disminuir gastos
3. Manejar adecuadamente la estructura del capital
4. Reemplazar proyectos poco rentables por proyectos de mayor rentabilidad
5. Realizar compras con efectividad
2) SE TIENE LOS SIGUIENTES DATOS DE UNA EMPRESA INMOBILIARIA: TASA DEL IMPUESTO A LA
RENTA 29.5%. ACTIVO TOTAL: 12, 000,000; COSTO DE VENTA: 10, 000,000; GATOS OPERATIVOS: 5,
000,000; VENTAS: 18, 000,000 CPPC: 0.0857. EL EVA DEL SECTOR ES: 1, 100,000. AL RESPECTO SE
PIDE LO SIGUIENTE:
A) VALOR ECONÓMICO AÑADIDO – EVA
B) COMPARE EL EVA DE LA EMPRESA CON EL EVA DEL SECTOR, DETERMINE LA CONCLUSIÓN DEL
CASO.
C) SI EL EVA DE LA EMPRESA FUERA MENOR, SEÑALE 5 RECOMENDACIONES PARA CREAR MAYOR
VALOR EN LA EMPRESA
D) SEÑALE LA IMPORTANCIA DE GENERAR VALOR EN LAS EMPRESAS
DESARROLLO:
Datos:
Tasa de Impuesto a la Renta = 29.5%
Activo Total= 12, 000,000
Costo de Venta = 10, 000,000
Gastos operativos = 5, 000,000
Ventas = 18, 000,000
CPPC = 0.0857 = 8.57%
EVA = 1, 1000,000
A) DETERMINACIÓN DEL VALOR ECONÓMICO AÑADIDO – EVA
ACTIVO TOTAL 12,000,000
VENTAS 18,000,000
TOTAL 30,000,000
COSTO VENTA 10,000,000
UTIL. BRUTA 20,000,000
G.OPERAT. 5,000,000
UTIL. OPERAT. 15,000,000
IMP. RENTA 5,900,000
UTIL. NETA 9,100,000 = OUDI

DONDE:
OUDI = UTILIDAD OPERATIVA DESPUES DEL IMPUESTO
EVA = OUDI – (ACTIVO x COSTO DE CAPITAL)
EVA = 9, 100,000 – (12, 000,000 x 0.0857)
EVA = 8, 071,600
 B) COMPARACIÓN DEL EVA DE LA EMPRESA CON EL EVA DEL SECTOR.
EVA DE EL EMPRESA= 8, 071,600 > QUE EL EVA DEL SECTOR = 1, 100,000

CONCLUSIÓN: La empresa genera capital

C) SI EL EVA DE LA EMPRESA FUERA MENOR, SEÑALE 5 RECOMENDACIONES PARA CREAR

MAYOR VALOR EN LA EMPRESA
El EVA de la Empresa es mayor que el EVA del Sector.

D) SEÑALE LA IMPORTANCIA DE GENERAR VALOR EN LAS EMPRESAS

Generar valor es el método a través del cual una Empresa acrecienta sus utilidades en un periodo de
tiempo.

3) EN LA EVALUACIÓN DE UN PROYECTO SE HA DETERMINADO UN VANF: 3,100. AL RESPECTO

CONTESTE LO SIGUIENTE:
A) POR QUE RECOMENDARÍA QUE SE EJECUTE DICHO PROYECTO
B) POR QUE EL VANF SE CONSIDERA UN INDICADOR MAS RAZONABLE QUE OTROS EN LOS
PROYECTOS DE INVERSION
C) SI LUEGO DE LA EJECUCIÓN DEL PROYECTO SE OBTUBIERAN PÉRDIDAS QUE SALVEDADES
DARÍA EN CASO DE SER ENCARADO POR ESTA SITUACIÓN.
DESARROLLO:
VANF= Valor actual neto financiero

4) EN LA EVALUACIÓN DE UN PROYECTO SE HA OBTENIDO UNA TIRF DE 15% FRENTE A UN CPPC

DEL 14%. AL RESPECTO CONTESTE:
A) DIGA QUE SIGNIFICA ESTOS RESULTADOS
B) SI EL MISMO PROYECTO SE HA OBTENIDO UN VANE: 1. ENTRE EL VANE Y LA TIRF CUAL
REPRESENTA MAYOR RAZONABILIDAD. POR QUE.
C) COMO GERENTE DEL PROYECTO QUE CUESTIONES ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y
FINANCIERAS TOMARÍA EN CUENTA.
DESARROLLO:
TIRF = Tasa interna de rentabilidad o retorno (con financiamiento externo)
CPPC o TREMA = Costo promedio ponderado de capital
A) DIGA QUE SIGNIFICA ESTOS RESULTADOS
Significa que como el TIRF es mayor al CPPC, el proyecto de inversión es viable, por lo tanto de
ejecutarse.

B) SI EL MISMO PROYECTO SE HA OBTENIDO UN VANE: 1. ENTRE EL VANE Y LA TIRF CUAL

REPRESENTA MAYOR RAZONABILIDAD. POR QUE.
 El VANE es un indicador de la viabilidad de un proyecto sin financiamiento externo, sin embargo, la
TIRF es una tasa interna de rentabilidad o retorno con financiamiento, por lo tanto ambos conceptos
se basan en lo mismo, y es la estimación de los flujos de caja que tenga la empresa (significando,
ingresos menos gastos netos).
C) COMO GERENTE DEL PROYECTO QUE CUESTIONES ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y
FINANCIERAS TOMARÍA EN CUENTA.
o Decisión de Inversión
o Buscar financiamiento y crédito
o Buscar Empresas de coparticipación
o Incentivos para el desarrollo del Proyecto
o Seguros

5) SE CONOCE EL PUNTO DE EQUILIBRIO EN SERVICIOS DE UNA EMPRESA INMOBILIARIA ES IGUAL

A 20 EN UN PERIODO MENSUAL. MIENTRAS QUE EL PUNTO DE EQUILIBRIO EN SOLES ES IGUAL A
500,000. AL RESPECTO CONTESTE LO SIGUIENTE:
A) DIGA QUE SIGNIFICA EL NÚMERO DE SERVICIOS MENSUALES
B) DIGA QUE SIGNIFICA EL IMPORTE DE 500,000
C) SEÑALE 5 RECOMENDACIONES PARA LA CONTINUIDAD DE LA EMPRESA EN EL MERCADO
DESARROLLO:
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO: V=CT (No se gana ni se pierde)
A) DIGA QUE SIGNIFICA EL NÚMERO DE SERVICIOS MENSUALES
Son las unidades (q)
B) DIGA QUE SIGNIFICA EL IMPORTE DE 500,000
Son el costo en soles del Punto de Equilibrio
C) SEÑALE 5 RECOMENDACIONES PARA LA CONTINUIDAD DE LA EMPRESA EN EL MERCADO
o Se recomienda vender más de 20 unidades
o Se recomienda vender más de 500,000 soles
o Se recomienda reducir los costos fijos a lo mínimo
o Reducir los gastos administrativos
o Aumentar las ventas todo lo posible que se pueda

6) SE TIENE LOS SIGUIENTES RATIOS DE LA EMPRESA CONSTRUCTORA

A) ROI DE LA EMPRESA 30%, ROI DE LA COMPETENCIA 32% MENCIONA 3 RECOMENDACIONES PARA
MEJORAR
B) ROI DE LA EMPRESA 17%, ROI DE LA COMPETENCIA 16% MENCIONA 3 RECOMENDACIONES PARA
AUMENTAR LA MEJORA
C) ROTACIÓN DE INVENTARIOS DE LA EMPRESA 12 VECES, ROTACIÓN DE INVENTARIOS DE MESES
ANTERIORES 15 VECES, DIGA 3 RAZONES O CONDICIONES PARA MEJORAR LA SITUACIÓN DE LA
EMPRESA
DESARROLLO:
ROI = Mide la rentabilidad de las inversiones de una empresa.
A) ROI DE LA EMPRESA 30%, ROI DE LA COMPETENCIA 32% MENCIONA 3 RECOMENDACIONES
PARA MEJORAR
o Procurar un estricto control de los gastos
o Mejorar los márgenes por producto
o Aumentar la frecuencia de ventas (generación de flujo de dinero)

B) ROI DE LA EMPRESA 17%, ROI DE LA COMPETENCIA 16% MENCIONA 3 RECOMENDACIONES

PARA AUMENTAR LA MEJORA
o Procurar un estricto control de los gastos, para mantener la ventaja frente a la competencia
o Mejorar los márgenes por producto
o Aumentar la frecuencia de ventas (generación de flujo de dinero)

C) ROTACIÓN DE INVENTARIOS DE LA EMPRESA 12 VECES, ROTACIÓN DE INVENTARIOS DE

MESES ANTERIORES 15 VECES, DIGA 3 RAZONES O CONDICIONES PARA MEJORAR LA
SITUACIÓN DE LA EMPRESA
o La rotación de inventarios ha bajado en 3 veces con respecto a los meses anteriores, lo que
indica que ha bajado la producción
o La Empresa debe aumentar la producción y ventas para generar mayor rotación de
inventarios
o La rotación de inventarios debe ser mayor y rotación de cuenta por pagar lo menos posible

7) SE TIENE LOS SIGUIENTES DATOS DE UN ANÁLISIS DE INVERSIONES:

A) LA DESVIACIÓN ESTANDAR DE LAS ACCCIONES DE XXX Y ZZZ ES 15% Y 16% RESPECTIVAMENTE
A UN INVERSIONISTA PROPENSO AL RIESGO DELE 4 RECOMENDACIONES PARA INVERTIR EN LAS
ACCIONES RESPECTIVAS
B) LA DESVIACIÓN ESTANDAR DE LAS ACCCIONES DE RRR Y PPP ES 12% Y 10% RESPECTIVAMENTE
A UN INVERSIONISTA AVERSO AL RIESGO DELE 4 RECOMENDACIONES PARA INVERTIR EN LAS
ACCIONES RESPECTIVAS
DESARROLLO:
DATOS:
DESCIACIÓN ESTANDAR DE ACCIONES DE XXX = 15%
DESCIACIÓN ESTANDAR DE ACCIONES DE YYY = 16%
DESCIACIÓN ESTANDAR DE ACCIONES DE RRR = 12%
DESCIACIÓN ESTANDAR DE ACCIONES DE XXX = 10%
PSICOLOGÍA DEL INVERSINISTA: Averso al Riesgo = No le gusta el riesgo
Propenso al Riesgo = Gusta el Riesgo
A) 4 RECOMENDACIONES PARA UN INVERSIONISTA PROPENSO AL RIESGO
o Seguir invirtiendo en las acciones de ZZZ
o A mayor riesgo mayor ganancia, en este caso las acciones de ZZZ, da mayor ganancia
 o Si el caso fuera invertir o comprar las acciones de ZZZ, debe realizarlo ya
o Se recomienda mantener un permanente asesoramiento sobre las fluctuaciones económicas
de ZZZ.

B) 4 RECOMENDACIONES PARA UN INVERSIONISTA AVERSO AL RIESGO

o Se recomienda Invertir en las acciones de XXX ya que no genera mayor riesgo
o Asesoramiento permanente para que no pueda perder más sus inversiones
o

8) SE TIENE LO SIGUIENTE:
A) LA CORREALACIÓN DE LAS ACCIONES DE 111 Y 222 ES 80% A UN INVERSIONISTA PROPENSO AL
RIESGO DELE 4 RECOMENDACIONES PARA INVERTIR EN AMBAS ACCIONES.
B) LA CORREALACIÓN DE LAS ACCIONES DE 333 Y 444 ES -75.20% A UN INVERSIONISTA AVERSO
AL RIESGO DELE 4 RECOMENDACIONES PARA INVERTIR EN AMBAS ACCIONES.