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Reporte
Nombre: Matrícula:
Marcela Moreno Flores 2729411
Nombre del curso: Nombre del profesor:
Análisis de la información financiera Rosy Dolores Pérez García
Módulo: Actividad:
2. Análisis e interpretación de Evidencia 1. Reporte final sobre el
estados financieros caso “un caso para no dormir”
Fecha: 25 de noviembre de 2018
Bibliografía:
Córdoba, M. (2016). Análisis Financiero. En M. Córdoba, Análisis Financiero
(pág. 2). Ecoe Ediciones.
Díaz, A. H. (2017). Gestión Financiera: Decisiones financieras a corto plazo. En
A. H. Díaz, Gestión Financiera: Decisiones financieras a corto plazo (pág.
79). España: edual.
Domínguez, P. R. (2007). Manual de Análisis Financiero. En P. R. Domínguez,
Manual de Análisis Financiero (pág. 16).
James C. Van Horne, J. M. (2002). Fundamentos de administración financiera.
En J. M. James C. Van Horne, Fundamentos de administración financiera
(pág. 126). Pearson Education.
Mena, R. B. (2012). Incertidumbre y riesgos en decisiones financieras. En R. B.
Mena, Incertidumbre y riesgos en decisiones financieras (pág. 99). Ecoe
Ediciones.
Introducción
En el presente trabajo se hablará sobre el caso “un caso para no dormir”, el cual
habla sobre como el Ing. Covalde se le presenta la posibilidad de adquirir una
empresa colchonera, para esto debe decidir cuál sería la más conveniente de
acuerdo con sus ahorros y lo que espera de esa empresa.
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Dentro del caso se nos presentan los balances generales y los estados de
resultados de ambas empresas con la finalidad aplicar las herramientas financieras
para seleccionar la empresa que creemos más conveniente.
Desarrollo
En noviembre del 2002, el ingeniero Enrique Covalde tenía 31 años de experiencia
laboral, trabajando como Gerente de Producción de una importante fábrica de
colchones en Guadalajara, Jalisco; y estaba por recibir $2,250,000 pesos de
indemnización por su jubilación. Él quería seguir en la industria colchonera pero
ahora siendo su propio jefe invirtiendo el dinero de su indemnización. En ese mismo
año, se le presentó la disyuntiva de compra entre dos diferentes empresas. Tenía
que analizar la información presentada por ambas compañías y tomar una decisión
en un plazo no mayor a dos semanas, para poder reunirse con los respectivos
accionistas.
Las empresas en las que el Ing. Enrique tenía interés eran Empresa colchonera
Leas S.A. de C.V. y Colchones Arlequín S.A. de C.V. La primera era una empresa
familiar fundada en 1988, su porcentaje en el mercado local era aproximadamente
de un 2%, para la comercialización de camiones utilizaban dos camionetas
adaptadas, donde trabajaban tres vendedores que recibían comisiones sobre las
ventas. La segunda era una empresa fundada en 1982 con recursos provenientes
del ahorro del fundador, el desarrollo de esta empresa fue rápida debido a la
inyección de capital inicial de $3,000,000 de pesos, su participación en el mercado
local era de 4% con $10.6 millones de ventas. Ambas empresas se vieron afectadas
a finales de 2002 debido a la escasez de acero.
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Las empresas nos presentan tanto el balance general como el estado de resultados:
BALANCE GENERAL EMPRESA LEAS BALANCE GENERAL EMPRESAS ARLEQUÍN
Activo circulante 2000 2001 ACTIVO CIRCULANTE 2002 2001
Efectivo $ 165,00 $ 226,00 Efectivo $ 320,00 $ 280,00
Clientes $ 480,00 $ 312,00 Clientes $ 790,00 $ 406,00
Inventario $ 393,00 $ 386,00 Inventarios $ 632,00 $ 590,00
TOTAL CIRCULANTE $ 1.038,00 $ 924,00 TOTAL CIRCULANTE $ 1.742,00 $ 1.276,00
Lo que podemos observar es que la colchonera LEAS cuenta con mayor liquidez
comparándolo contra la colchonera Arlequín lo cual según Rubio (2007), es el grado
en el que una empresa puede hacer frente a sus obligaciones corrientes. (Pag. 16).
Esto es verificado ya que la colchonera Arlequín tomó un crédito bancario para
cubrir las necesidades de la empresa.
Podemos concluir que la colchonera LEAS es una empresa más joven que Arlequín,
con una administración minuciosa pero más asertiva, que ha sabido mantener sus
indicadores saludables y una tendencia de crecimiento sostenida. No ha tenido una
inversión en publicidad por lo que considero que es posible una entrada al mercado
sin necesidad de innovar.
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Por otro lado, Arlequín es una empresa con mayor tiempo en el mercado y que va
a la baja, su principal fuerte es el edificio en el cual efectúa sus operaciones, su
estructura administrativa es un poco más alta, pero el nivel de gasto de
administración y de ventas es considerablemente mayor que la de LEAS, por lo que
de considerarse para la compra sería esta área un problema.
Para la decisión sobre cuál sería la compra más adecuada recomiendo al Ing.
Covalde revisar la situación financiera de ambas empresas, que como mencionan
Van Horne y Wachowicz (2002), el balance general es una “panorámica” de la
situación financiera de una compañía en determinado periodo, el estado de
resultados es un resumen de su rentabilidad a través del tiempo. (Pag. 126)
volúmenes de utilidad con una cifra considerablemente menor de activos, razón por
la cual se evitaría la opción de pedir un crédito.
Propuesta
LEAS
Análisis financiero ARLEQUIN
en efectivo y así poder liquidar sus deudas, en la prueba del ácido podemos
observar que Leas tiene una mayor capacidad de pagar sus deudas a corto plazo
excluyendo a los inventarios, en la razón de efectivo podemos observar ambas
empresas se encuentran en un nivel similar para responder a las deudas de corto
plazo, aun así Leas se encuentra en mejor posición.
ACTIVIDAD LEAS - ARLEQUIN
2002 2001 2002 2001
Rotación de inventario 9,2671 9,1347 12,0743 11,2983
Plazo promedio de
inventario 38,8471 39,4101 29,8153 31,8632
Rotación ctas x cobrar 10,6791 15,5512 13,4456 22,4334
Plazo promedio ctas x
cobrar 33,710706 23,149339 26,7746187 16,0475006
Rotación de ctas x
pagar 1,9111 0,8383 1,809 1,5862
Plazo prom de ctas x
pagar 0,00145349 0,00331325 0,00153546 0,00175121
Capital de trabajo 1038 924 1742 1276
Capital de trabajo neto 514 14 -444 -424
Rotación capital de
trabajo neto 9,9727 344,6428 -23,9234 -21,4811
Rotación de activo total 1,9829 1,9635 1,9323 1,8103
Leas queda con una buena cantidad también, si nos guiamos con el hecho de a
quien le queda más se beneficia a Arlequín.
ENDEUDAMIENTO LEAS - ARLEQUIN
2002 2001 2002 2001
Razón de deuda 0,2027 0,3682 0,3976 0,3379
Razón de cobertura de
pago de interéses 30,32 17,26 0 0
Propuesta final
De acuerdo con el análisis financiero realizado con la información que el caso
nos proporcionó puede concluir que tomar una decisión de este tipo no es tan
sencillo, ya que nos vemos involucrados con información financiera delicada que
puede beneficiar o perjudicar a cualquiera de las dos empresa, porque así como
podemos observar que, por ejemplo, Arlequín se encuentra en números rojos,
también podemos observar que Leas, no se encuentra con la suficiente liquidez
o con el suficiente dinero para hacer frente a ciertas obligaciones y la empresa
Arlequín sí.
Las recomendaciones que doy al Ing. Covalde para aplicar a la colchonera Leas
son las siguientes:
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