M.F.

Julio Enrique Lujano Contreras

Coctel Financiero 1
MERCADOS FINANCIEROS

Antecedentes de los Mercados Financieros en México

La historia de la Banca en México
Inicia en 1864, a partir del establecimiento en la Ciudad de México de la
sucursal de un banco británico llamado The Bank of London, Mexico and
South America.

En 1914 los billetes en circulación de los bancos más los depósitos a la

vista estaban respaldados con una garantía en metálico de 26.5% mientras
que la ley exigía por lo menos 33% debido a la mala regulación
bancaría que existía en ese tiempo.

El artículo 28 de la constitución de 1917 dice que en México la facultad de

emitir billetes estaba reservada a un banco Único de Emisión que quedaría
bajo el control del gobierno.
MERCADOS FINANCIEROS

La historia de la Banca en México

En 1925 se crea el Banco de México con lo que se pone fin a que
cualquier banco pueda emitir billetes o monedas

En 1932 se crea la figura de institución nacional de crédito (que

posteriormente se llamó banca de desarrollo) con lo que surgen
instituciones como Banobras, Financiera Rural, Unión Nacional de
Produtores de Azúcar, Banco Nacional de Comercio Exterior, entre otras.

En 1941 surge la ley bancaria donde se clasifica a las principales

instituciones de intermediación financiera. Las instituciones de crédito son:
bancos de depósito, sociedades financieras e hipotecarias y bancos de
capitalización. Mientras que las organizaciones auxiliares de crédito se
dividieron en cuatro: Almacenes generales de depósito, cámaras de
compensación, bolsa de valores y uniones de crédito.
MERCADOS FINANCIEROS

La historia de la Banca en México

Entre 1976 y 1980 se crearon nuevos bancos múltiples como Multibanco
Mercantil de México, Banpacífico, Banca Promex, Banco de Crédito y
Servicios y, Urbibanco.

En 1977 se crearon los siguientes bancos (en orden de

aparcición):Comermex, Banamex, Internacional, Atlántico, Serfín y
Bancomer.

José López portillo expropió la banca privada por las siguientes razones:
Los bancos privados habían obtenido ganancias excesivas en la prestación
de servicios públicos concesionados; habían creado de acuerdo con sus
intereses fenómenos monopólicos con dinero aportado por el público con la
finalidad de que el crédito se concentrará en la mayor parte del público lo
que provocó que se facilitara la crisis económica.
MERCADOS FINANCIEROS

La historia de la Banca en México

La desincorporación de los bancos se dio en el sexenio de Miguel de la

Madrid, sin embargo, las privatizaciones más controvertidas se llevaron a
cabo en el sexenio del presidente Carlos Salinas entre 1989 y 1990 donde
hubieron modificaciones en el artículo 28 y el artículo 123 de la carta
Magna.
Lugar físico o virtual en el que se llevan a cabo, de manera ORGANIZADA,
transacciones de compra-venta de valores, inscritos en el registro
nacional de valores y/o en el Sistema Internacional de Cotizaciones,
cuyo propósito es canalizar recursos para el financiamiento de
empresas para la ejecución de proyectos productivos o de
infraestructura.

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IMPORTANCIA ECONÓMICA:
Cuatro enfoques principales
1. El mercado es el sitio dónde el Banco Central aplica uno de los
instrumentos más relevantes de la política monetaria y crediticia: las
operaciones de mercado abierto.
2. La bolsa concentra recursos que representan el grueso del ahorro
interno del país.
3. Es la puerta de entrada de los flujos de inversión de cartera exterior.
4. El mercado de valores impacta en el desarrollo de la económica.

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 Son aquellos lugares físicos o virtuales donde concurren oferentes y demandantes de
recursos y de activos financieros .
FUNCIONES ECONÓMICAS BÁSICAS
• Ayudar en el proceso de fijación de precios

• Proporcionar liquidez
• Reducir los costos de transacción

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

• Mercados de Deuda: Mercado de dinero y activos de corto plazo.
• Mercado de Capitales: Mercado de acciones y activos de largo plazo.
•Mercado de divisas
•Mercado de futuros
• Mercado de metales Coctel Financiero 12

• Mercado de comodities
 Sistema Financiero
Marco Legal

1.-Marco normativo,
Constitución Política,
códigos, leyes,
reglamentos y
circulares.

2.-Participantes,
autoridades,
organismos operativos
y de apoyo.
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 Legislación financiera, fiscal y bursátil

FISCAL

•Ley del Impuesto sobre la Renta

•Ley del Impuesto al Valor Agregado

•Ley del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios

•Ley del Servicio de Administración Tributaria

•Código Fiscal de la Federación

•Ley Orgánica del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa

•Ley de Coordinación Fiscal

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Legislación financiera, fiscal y bursátil

FINANCIERA (SISTEMA BANCARIO)

•Ley de Instituciones de Crédito

•Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito

•Ley para Regular las Agrupaciones Financieras

•Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro

•Leyes de la CNBV, CNSF, Consar, Condusef

•Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros

•Ley Federal de Instituciones de Fianzas

•Ley de Protección al Ahorro Bancario

•Leyes Orgánicas de Nafin, Banrural, Bancomext, Banobras, Banjército, etc.

•Ley de Títulos y Operaciones de Crédito 15

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Legislación financiera, fiscal y bursátil

FINANCIERA (SISTEMA BURSÁTIL)

•Ley del Mercado de Valores

•Ley de Sociedades de Inversión
•Ley Inversión Extranjera
•Reglamento General de la Bolsa Mexicana de Valores
•Código de Ética Bursátil
•Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
•Circulares y resoluciones emitidas por la CNBV
•Circulares emitidas por Banxico
•Reglas y circulares emitidas por la SHCP

LEGISLACIÓN COMPLEMENTARIA

•Código de Comercio
•Ley General de Sociedades Mercantiles
•Ley de Concursos Mercantiles Coctel Financiero
•Ley Orgánica de la Administración Pública Federal 16

•Disposiciones de carácter general de Banxico, SHCP y de la CNBV

ESTRUCTURA DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES (LMV)

En su primer capítulo se definen las generalidades operativas del sector: la aplicación de la

ley, los valores, la intermediación, la competencia de la SHCP.

Del capitulo II en adelante abarca a todos y cada uno de los participantes a detalle.

CIRCULARES DE LA COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES

Las circulares de la CNBV, en su competencia con el mercado:

• La serie 10, que regula todo lo concerniente a los emisores

• La serie 11, a los intermediarios

• La serie 12, a los fondos de inversión

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LOS VALORES, SU REGISTRO Y SU COLOCACIÓN EN EL MERCADO:
OFERTA DE VALORES
PARTICIPAR EN EL MERCADO
OFERTA PÚBLICA Y COLOCACIÓN
DE VALORES

Mercado Primario

CASA DE GRAN PÚBLICO

EMPRESA
BOLSA INVERSIONISTA
(Títulos)
(Dinero)

Mercado Secundario
GRAN PÚBLICO
INVERSIONISTA CASA DE
(Títulos) BOLSA
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 SUJETOS PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES
o INVERSIONISTAS: Que desean obtener un buen rendimiento para sus recursos a través de
depósitos bancarios, bonos, acciones, divisas, fondos, etc., buscando alta rentabilidad, alta liquidez y
bajo riesgo.
o EMPRESAS: Buscan financiamiento para sus proyectos, para poder crecer, alcanzar sus mentas,
invertir excedentes y no tener recursos oceosos.
o INSTITUCIONES FINANCIERAS (INTERMEDIARIOS BURSÁTILES): Bancos, aseguradoras, fondos
de inversión, fondos de pensiones, casas de bolsa, etc., éstas distribuyen activos en carteras de
inversionistas, crean nuevos activos para captar fondos, crean nuevos mercados para negociar activos, con
lo cual distribuyen el riesgo generando más riqueza.
o GOBIERNO: Trata de evitar fraudes, creando reglas, leyes, que protejan al inversionista, a la
empresas, a las instituciones financieras y promueve la competencia, trata de que el SFM sea
un mercado en el cual se promueva una competencia justa, trata de procurar la estabilidad
de los intermediarios, finalmente trata de controlar la actividad económico (política monetaria)
o ENTIDADES DE APOYO
o ENTIDADES DE PROMOCIÓN
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 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS (BURSÁTILES)

Los intermediarios financieros (bursátiles) son las casas de bolsa autorizadas para actuar
como intermediarios en el mercado de valores.
Actividades:
• Realizar operaciones de compra-venta de valores
• Brindar asesoría a las empresas en la colocación de valores y a los inversionistas de
sus carteras.
• Recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar transacciones con
valores en los sistemas apropiados (BMV-SENTRA) a través de sus operadores.

Coctel Financiero 20
 POR QUÉ ES IMPORTANTE CONOCER LOS MERCADOS FINANCIEROS:
✓ Ahorrador
✓ Inversionista
✓ Consumidor
✓ Empresario, etc.

Se deben analizar Coctel Financiero

opciones de ahorro o
financiamiento,
conocer el
comportamiento de las
tasas de interés, 21
evaluar riesgos, etc.
Institución privada, constituida
legalmente como Sociedad
Anónima que opera mediante
concesión de la SHCP, de acuerdo
con lo dispuesto en la Ley del
Mercado de Valores.
En 2008 se convierte en una
empresa cuyas acciones son
susceptibles de negociarse en el
mercado de valores bursátil,
llevándose a cabo en junio del
mismo año la oferta pública inicial
de sus acciones representativas de
capital social.

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FUNCIONES
La BMV tiene como objetivo facilitar las transacciones con valores y
procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y
competitividad a través de las siguientes funciones:
• Establecer locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las
relaciones y operaciones entre la oferta y la demanda de valores.
• Hacer publicaciones sobre la información relativa a los valores
inscritos en la BMV.
• Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que
se realicen en la BMV, se sujeten a las disposiciones que le sean
aplicables.
• Expedir normas que establezcan estándares y esquemas
operativos y de conducta, las cuales promuevan prácticas justas y
equitativas.
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SU CONCESIÓN LA OBTIENE EN AGOSTO DE 2017
• Mejora la oferta de servicios.
• Promueve activamente al mercado de valores.
• Fomenta la innovación continua en tecnología y modelos de operación.
• Genera nuevos índices bursátiles modernos e incluyentes.
• Asegura la continuidad del mercado, lo que da mayor seguridad a los
participantes.
• Representa una opción accesible y competitiva para que nuevas empresas
puedan financiarse en el mercado público a través de deuda y capital.

Su concesión fue Coctel Financiero

otorgado en agosto de
2017.
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INSTRUMENTOS NEGOCIADOS Son básicamente
dos: las acciones y los diferentes instrumentos de
deuda.

Obligaciones de acción: MERCADO DE CAPITALES.-

LAS ACCIONES

Obligaciones de deuda: MERCADO DE DEUDA.-

• GUBERNAMENTAL
• INSTRUMENTOS DE DEUDA A CORTO PLAZO
• INSTRUMENTOS DE DEUDA A MEDIANO PLAZO
• INSTRUMENTOS DE DEUDA A LARGO PLAZO

Coctel Financiero 25
 ESTRUCTURA DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

Presidente
Jaime Ruiz Sacristán
Director
José Oriol Bosch Par
EMPRESAS DEL GRUPO
✓ MEXDER (Mercado Mexicano de Derivados)
✓ ASIGNA (Asigna, Compensación y Liquidación de valores)
✓ INDEVAL (Instituto para el depósito de valores)
✓ CCV (Contraparte Central de Valores)
✓ VALMER (Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V.)
✓ SIF (Servicios de Integración Financiera, S.A. de C.V.)
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SISTEMA DE NEGOCIACIÓN EN LA BMV
SENTRA VS MoNET
Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y
Asignación
(11 de enero de 1999)
➢ Solo participan los intermediarios autorizados.
➢ Mercado de capitales: Casas de Bolsa
➢ Mercado de Deuda: Bancos y Casas de Bolsa
➢ Muestra información en tiempo real, cuenta con una visión de conjunto de las posturas e
identifica las mejores opciones de inversión para los clientes.
➢ Proporciona información completa, brindando al usuario la seguridad de interactuar dentro
de un dispositivo operado con estricto apego al marco legal y reglamentario dispuesto por
las autoridades del ramo bursátil y financiero, sustentado en una plataforma tecnológica
avanzada.
➢ Permite registrar, modificar, cancelar, cerrar ordenes, así como obtener información sobre
posturas y ordenes realizadas.
MoNET VS SENTRA
Motor de Negociación Transaccional Coctel Financiero
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(septiembre 2012)
SISTEMA DE NEGOCIACIÓN EN LA BMV

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CASAS DE BOLSA
Las entidades emisoras captan recursos a través de las casas de bolsa, que
promueven en la clientela la venta de los títulos que la emisora pretende
colocar.

FUNCIONES:
 Actuar como intermediario a fin de celebrar operaciones de compra-venta
 Prestar asesoría
 Celebrar préstamos y reportos sobre valores
 Actuar como especialistas bursátiles

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Coctel Financiero
CASAS DE BOLSA EN MÉXICO

Coctel Financiero 30
DEPÓSITO Y ADMINISTRACIÓN DE VALORES
Las instituciones de depósito de valores en el mundo funcionan al amparo de las leyes y disposiciones de
cada país y mercado.

Funciones que destacan de estas instituciones:

• Prestar el servicio de depósito y custodia de valores, títulos y documentos

• Administrar los valores recibidos en depósito

• Facilitar los servicios de transferencia, compensación y liquidación de operaciones que se realicen respecto
de los valores objeto de depósito.

INSTITUTO PARA EL DEPÓSITO DE VALORES (INDEVAL)

Es el único custodio de todos los títulos que se inscriben en el mercado en México, es el organismo que hace
posible la operación del mercado de valores en nuestro país.

Esta institución abre diversas cuentas contables por cada uno de los intermediarios:31 una cuenta para posición
de terceros, otra para cuentas propias y otra más para extranjeros. Coctel
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En México, los intermediarios son cuentahabientes del INDEVAL.
El INDEVAL cuenta con el Sistema Interactivo de Depósito de Valores (SIDV)

El SIDV permite recibir, procesar, almacenar y controlar información. Los intermediarios tienen la facilidad de
procesar depósitos, retiros, transferencias, préstamos de valores, consulta, liquidaciones de operaciones de
títulos de deuda y generación de reportes.

Administración de valores.- El INDEVAL también es el encargado de administrar los valores, dado que tiene
todo tipo de títulos (de deuda; gubernamentales, privados y bancarios; y también de capital).

Depósito de Valores.- Si algún cliente decide retirar por ejemplo acciones que tiene el INDEVAL, éste se las
entregará dando de baja en su sistema dichas acciones para que así el cliente se las lleve a su casa.

¿Quién es el dueño del INDEVAL?

•Casas de bolsa
• Bancos
• Instituciones de seguros
• Bolsa Mexicana de Valores
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CALIFICADORA DE VALORES
Las calificadoras tienen la responsabilidad de dictaminar la probabilidad y el riesgo relativo a la capacidad o
intención de un emisor de efectuar el pago de un crédito colocado en el mercado de valores, en los
tiempos y en las formas establecidos.

Criterios con que evalúa una empresa calificadora:

• Estructura financiera del emisor

• Composición del resto de los pasivos de la entidad
• Flujos de efectivo
• Estado general de la economía y del sector al que pertenezca el emisor.

PROVEEDORES DE PRECIOS
Un proveedor de precios realiza el cálculo de los precios de cierre, para efectos de valuación (determinar
plusvalías o minusvalías) en las carteras, mediante una metodología de valuación definida por las
autoridades.

Un proveedor de precios vende la información de los precios de cierre a los intermediarios, bancos, casas de
bolsa, operadores de fondos, etc.
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INSTITUCIONES DE PROMOCION

Instituciones que se han creado con el afán de promover e impulsar la expansión del sector
bursátil, además de encauzar su mejor funcionamiento y amplitud operativa, darle una
regulación más efectiva, etc.

1. Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB)

2. Centro Educativo del Mercado de Valores (CEMV)
3. Academia Mexicana de Derecho Bursátil y Financiero (AMDBF)

Coctel Financiero 34
AMIB
1. Realizar estudios e investigaciones necesarios para identificar nuevas oportunidades de
desarrollo de las casas de bolsa, así como evaluar su desempeño como sector.

2. Desarrollar y apoyar proyectos que se orienten a consolidar el mercado y sus intermediarios

financieros

3. Promover la actualización e incorporación de nuevas tecnologías que beneficien al sector

4. Certificar a los aspirantes que desean obtener su certificación para ser apoderados promotores,
asesores y operadores.

Es el portavoz del medio bursátil ante la comunidad financiera, gobierno y la sociedad. Forma parte
del Consejo Coordinador Empresarial (CCE)
Coctel Financiero 35
CEMV
Es uno de los brazos de la AMIB, es una institución dedicada a la difusión de la cultura bursátil y
financiera. Se encarga de impartir cursos, conferencias y programas de estudios relacionados
con las actividades del sector.

AMDBF
Su misión es el perfeccionamiento de las leyes y reglamentos que integran el derecho bursátil y
financiero. Con sus investigaciones y la difusión de las leyes en vigor, contribuye a la
modernización y actualización del marco normativo del mercado de todo el sistema financiero.

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 ÉTICA
Disciplina científica que estudia el fin al
que se dirigen los actos humanos y los
medios para lograrlo, de acuerdo con la
valoración social de lo que es bueno o
malo; en cuanto estos actos tienen una
relación directa con la naturaleza humana
y su facultad racional. De acuerdo con los
valores socialmente aceptados, ya sea
por un grupo o por la sociedad en su
conjunto, la Ética define los principios y
normas que regulan las actividades de los
individuos. Se considera que es la parte
de la filosofía práctica que estudia
valores, actitudes y normas que se podrán
elegir. 37

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MORAL.- Conjunto de principios de valoración que la sociedad se encarga de
transmitir de generación en generación, respecto a lo que considera bueno o malo.
La moral, radica en la conciencia individual del bien y del mal; fruto de convicciones
religiosa, tradiciones y creencias, más que la reflexión; aunque son los principios
morales los que orientan el estudio de las normas éticas.

Coctel Financiero 38
CÓDIGO DE ÉTICA DE LA COMUNIDAD BURSÁTIL
Un código de ética, en general, se compone de un repertorio de enunciados de conductas
que permiten saber a qué atenerse y como actuar en cada momento, señalando los límites
que no deben traspasarse.
El código de ética de la comunidad bursátil ofrece las bases y los criterios para una
actuación profesional en el mercado, que permita promover altos estándares de conducta,
con el fin de preservar la integridad del mercado y proteger los intereses del público
inversionista.
ETIMOLOGICAMENTE: MORAL.- MORES (LATIN)
ETICA.- ETHOS (GRIEGO)
SIGNICAN COSTUMBRES

Coctel Financiero 39
CINCO PRINCIPIOS GENERALES DEL CÓDIGO DE ÉTICA

• PRINCIPIO DE HONESTIDAD
• PRINCIPIO DE INTEGRIDAD
• PRINCIPIO DE DILIGENCIA
• PRINCIPIO DE IMPARCIALIDAD
• PRINCIPIO DE BUENA FE

OCHO PRINCIPIOS FUNDAMENTALES DEL CÓDIGO DE ÉTICA

Coctel Financiero 40
INFORMACIÓN DEL MERCADO DE VALORES AL PÚBLICO INVERSIONISTA:
✓ ANÁLISIS
✓ INTERPRETACIÓN

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• DOW JONES NUEVA YORK
• S&P 500 NUEVA YORK
• NASDAQ NUEVA YORK
• IPyC MÉXICO
• BOVESPA BRASIL
• MERVAL ARGENTINA
• TSE-300 TORONTO
• NIKKEI JAPON
• HANG SENG HONG KONG
• FTSE 100 LONDRES
• CAC 40 PARIS
• DAX TETRA FRANKFURT
• IBEX 35 MADRID Coctel Financiero 42
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Coctel Financiero
BOLSA DE NUEVA YORK
• NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE)
• NASDAQ (NATIONAL ASSOCIATION OF SECURITIES DEALERS AUTOMATED QUOTATION)

SUBINDICES DEL NASDAQ

• BANCA
• BIOTECNOLOGIA
• INFORMATICA
• FINANZAS
• EMPRESAS INDUSTRIALES
• SEGUROS
• TELECOMUNICACIONES
• TRANSPORTES 44

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