“Año de la Diversificación Productiva y del Fortalecimiento de

la Educación”

DERECHO Y CIENCIAS POLÍTICAS

Curso : Derecho Comercial II

Tema : Titulos Valores

Docente : Dr. Milcher Zanca

Alumnos : Bardales Cahuana Norma Elizabeth

Bardales Barcos Bruno
Cachay Vela Luz Angélica
Llanos Leveau Hugo

Ciclo : VI

Turno : Noche

PUCALLPA – PERÚ

2015
 DEDICATORIA
A Dios por ser el Pilar que ilumina nuestro
Camino.

A nuestros padres por el apoyo

incondicional, que nos da.

A los lectores, puesto que se informarán

mucho sobre el tema desarrollado.

2
 INDICE
INDICE ......................................................................................................................................... 3
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 4
CEDULAS HIPOTECARIAS ..................................................................................................... 5
CONCEPTO ............................................................................................................................ 5
TIPOS DE CÉDULAS HIPOTECARIAS ............................................................................ 6
EL PAGARE BANCARIO .......................................................................................................... 6
CERTIFICADO DE DEPÓSITO NEGOCIABLE .................................................................... 7
IDENTIFICACIÓN ...................................................................................................................... 8
¿QUÉ HACE QUE UN CD SEA NEGOCIABLE?...................................................................... 8
COSTO Y DEVENGAMIENTO DE INTERESES ....................................................................... 8
Ejemplo ..................................................................................................................................... 8
VENTAJAS................................................................................................................................ 9
OBLIGACIONES Y BONOS PÚBLICOS ................................................................................ 9
CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 11
BIBLIOGRAFÍA ......................................................................................................................... 12
ANEXOS .................................................................................................................................... 13

3
 INTRODUCCIÓN

Desde el punto de vista material el título valor es un documento escrito, siempre

firmado (unilateralmente) por el deudor; es además un pedazo de papel que
contiene diversas menciones En un segundo plano, se define al título valor como
un derecho en beneficio de una persona.

Los títulos de crédito son una institución que se incorpora tardíamente a la

ciencia del Derecho, pues su funcionamiento no es concebible sino en
una economía de cierto desarrollo. Estos constituyen el mecanismo jurídico
destinado a resolver de manera simple y segura los problemas propios de la
circulación de los derechos.
Si se examina el diverso contenido del título, fácilmente se llega a la conclusión
de que es más adecuado usar las expresiones papel valor o título valor por ser
estas más comprensivas que la de título de crédito

Tenemos entre estos a la Cedula Hipotecaria, el Pagare Bancario, el Certificado

de Depósito Negociable, y a la Obligaciones y Bonos Públicos.

4
CEDULAS HIPOTECARIAS

CONCEPTO
Las cédulas hipotecarias son valores emitidos por entidades financieras que a
cambio pagan un interés fijo. Su garantía es la hipoteca sobre un bien inmueble
que es propiedad del emisor, además de la garantía solidaria de la entidad
financiera que interviene en la operación. Son pues, deuda emitida por entidades
financieras que necesariamente tienen que realizar operaciones de créditos
hipotecarios, es decir, su emisión está limitada a entidades de crédito oficial,
sociedades de crédito hipotecario y cajas de ahorros. Este tipo de entidades dará
garantía preferente a sus titulares sobre la totalidad o sobre una parte de los
créditos hipotecarios que han sido constituidos a favor de la entidad emisora.
Las cédulas se suelen amortizar en un periodo entre 1 y 3 años y, por su liquidez,
se pueden incluir dentro de los títulos que se negocian en los mercados
monetarios.
La Cédula Hipotecaria es un título-valor que está documentado por un escrito
impreso, extendido a favor de una persona determinada (Cédula Nominativa) o
a favor de una persona anónima (Cédula al Portador), en cuyo texto ha de
indicarse el tipo de cédula que es, diferenciándose las Cédulas con garantía
especial de las Cédulas con garantía global, la letra o número que le corresponde
y otras cláusulas o estipulaciones que la entidad emisora crea conveniente
señalar, siempre que tales cláusulas o estipulaciones no alteren ni desvirtúen la
naturaleza del título. La finalidad es que en el cuerpo de la Cédula aparezca de
forma sencilla y clara identificando la entidad deudora, señalándose las
características de la emisión y puntualizándose aquellas circunstancias que
acrediten la validez de la misma.
Las características que definen las cédulas hipotecarias son:
 Se emiten en serie en Escritura Pública.
 Las cédulas están garantizadas por el capital y reserva del Banco y con
el conjunto de sus préstamos hipotecarios de amortización gradual.
 Los préstamos que garanticen la emisión están asegurados con
Primera Hipoteca y no excederán del 50 por ciento del valor del
inmueble gravado.

5
  Las cédulas vencidas o solicitadas para el pago dejan de ganar
intereses desde la fecha en que se verifican los hechos anteriores.

TIPOS DE CÉDULAS HIPOTECARIAS

Según la garantía que incorporen, las Cédulas Hipotecarias pueden
denominarse Cédulas Hipotecarias con garantía Especial y Cédulas
Hipotecarias con garantía global.
Las Cédulas Hipotecarias con garantía especial son aquellas que las entidades
financieras emiten con el respaldo de uno a varios préstamos hipotecarios
determinados, que se van otorgado a su favor antes de la respectiva emisión.
Las Cédulas con garantía especial deben identificarse, señalando su importe,
cada uno de los créditos que las respaldan y también los inmuebles que
garanticen tales créditos.
Las Cédulas con garantía global están garantizadas con créditos hipotecarios de
los que sea titular la entidad financiera emisora. Estos créditos no pueden estar
afectados por ninguna emisión de Cédulas con garantía especial, es decir,
dichos créditos hipotecarios son todos los del banco emisor menos los que
respaldan Cédulas con garantía especial.

EL PAGARE BANCARIO

El pagaré es un método de pago habitual en las transacciones comerciales entre

empresas. El pagaré es un documento con el que la empresa o persona jurídica
que realiza la compra, el emisor, se
compromete de forma
incondicional a pagar al vendedor
o beneficiario una cantidad de
dinero en una fecha concreta, que
se denomina vencimiento pagaré, y
en una cuenta bancaria concreta,
pues ha de estar domiciliado.
Aunque existen pagarés no bancarios, emitidos por la propia empresa, en la
mayor parte de los casos estos documentos son emitidos por los bancos, en
forma de talonarios o en formato continuo para impresora, y se denominan

6
pagarés bancarios. Estos se cargan contra la cuenta de la empresa en la entidad
financiera que ha emitido el documento.

Dentro del ciclo de una transacción comercial, una vez emitida la factura por
parte del vendedor, el comprador hace entrega al vendedor de un pagaré
bancario por el importe de la factura recibida y con la fecha de vencimiento
acordada.
Una vez en poder del beneficiario, si este posee una línea de descuento de
pagarés con su banco, puede descontar un pagaré y anticipar su cobro. Las
cláusulas financieras recogidas en este documento regulan esta operación y
establecen algunos aspectos como el tipo de interés que el banco cobrará por el
anticipo del importe del pagaré hasta la fecha de su vencimiento.
En el momento del vencimiento pagaré, el banco del beneficiario presenta el
documento al cobro en la cuenta bancaria contra la que se emitió el pagaré
bancario. Si es atendido por esta, el pagaré será entregado al emisor. Si no fuese
atendido, se debe enviar al protesto notarial, mediante el cual el notario de fe de
que el documento fue presentado al cobro en la fecha de su vencimiento y no
fue atendido. Esto permite emprender la acción ejecutiva de cobro por parte del
emisor.
Entre tanto, la entidad bancaria que anticipó el cobro del pagaré bancario
procede a cargar en la cuenta del beneficiario el importe del pagaré, junto a todos
los gastos adicionales en que haya incurrido, como los gastos de devolución, de
protesto notarial y los intereses de demora y de descubierto, si los hubiera.

CERTIFICADO DE DEPÓSITO NEGOCIABLE

Un certificado de depósito negociable (delinglés "certificate of deposit" o CD) es

uncertificado de alto valor de un depósito que tiene un período de vencimiento a
corto plazo que va desde unas pocas semanas hasta -pero no más allá- un año
y puede ser comprado o vendido en un mercadosecundario. Los CDs
negociables son ofrecidos por los bancos con un importante descuento a su valor
nominal (par). Al vencimiento, el titular recibe la totalidad del valor nominal
del CD de los intereses devengados.

7
IDENTIFICACIÓN
Los certificados de depósito son inversiones en
elmercado monetario en las que un inversor deposita una suma
de dinero en una cuenta especial de depósito durante un período
no superior a un año. El dinero depositado devenga intereses
durante ese tiempo y no puede ser retirado de la cuenta sin sufrir
penalizaciones importantes.

¿QUÉ HACE QUE UN CD SEA NEGOCIABLE?

Un CD normal, tal como se describe más arriba, efectivamente
"bloquea" al tenedor a entregar su dinero entre algunas unas
semanas y varios meses sin la posibilidad de retirarlo. Un CD
normal es, en esencia, no negociable. Aunque un CD negociable
no permite al titular hacer un retiro anticipado, el propio CD puede
ser vendido en un mercado secundario por una prima, si el nivel actual de las
tasas de interés de mercado disminuye por debajo de la tasa de interés, o
rendimiento, del CD negociable.

COSTO Y DEVENGAMIENTO DE INTERESES

Los intereses se acumulan en un CD negociable de manera similar
a la de un bono cupón cero. El CD se vende por menos de su valor
nominal, y al titular no le pagan intereses periódicos. Por el
contrario, el titular recibe el valor nominal del CD en su totalidad al
momento de su vencimiento. En este sentido, el interés que se
acumula durante este tiempo completa efectivamente la brecha entre el valor
nominal del certificado y el precio original de compra con descuento.

Ejemplo
Para ilustrar el concepto, supongamos que un inversionista
compra un CD negociable por un valor nominal de US$10.000 por
un costo de US$9000 y un plazo de vencimiento de cinco
semanas. Si el inversor posee el CD hasta el final de las cinco
semanas, recibe US$10.000 en total. Si opta por vender el CD en

8
el mercado secundario antes de la fecha de vencimiento, recibe el valor del CD
en el mercado según lo dictado por la oferta y la demanda.

VENTAJAS
La principal ventaja de un CD negociable es la opción de venderlo por su valor
en el mercado secundario. Esto es ventajoso porque permite al
inversionista recuperar el dinero invertido en el CD en caso de
necesitarlo antes de la fecha de vencimiento. Por otra parte, si
las tasas de interés disminuyen sus niveles y dan lugar a un
aumento en el valor de mercado inmediato del CD, el
inversionista tiene la opción de vender de forma rentable el CD negociable en el
mercado secundario.

OBLIGACIONES Y BONOS PÚBLICOS

Artículo275
Las emisiones, contenido, negociación y demás disposiciones aplicables a los
valores mobiliarios emitidos por el Gobierno Central, Regionales, Locales y
organismos públicos facultados para ello, se regirán por las disposiciones que
sirvan de sustento legal a dichas emisiones y, en forma supletoria, por la
presente Ley.
En el Perú un bono es un activo o instrumento financiero, es un título valor que
representa una acreencia a favor de su tenedor, y en contrapartida
una deuda respecto de su emisor, que al momento de su emisión debe ser mayor
a un año por exigencia de la ley.

El artículo 263.1 de la Ley de Títulos Valores señala que “Los valores

representativos de obligaciones incorporan una parte alicuota o alicuanta de un
crédito colectivo concedido a favor del emisor, quien mediante su emisión y
colocación reconoce deudas a favor de sus tenedores”. Por su parte el artículo
264.1 establece que “Las obligaciones a plazo mayor de un año sólo podrán
emitirse mediante Bonos”.
El artículo 265.1 de la ley de Títulos Valores establece el siguiente
contenido del título que representa una obligación:
1. La denominación específica de la obligación que representa.

9
 2. El lugar, fecha de emisión, y el número que le corresponde.
3. El nombre y domicilio, su capital y datos de inscripción en el Registro
Público.
4. El importe, reajuste o actualización si corresponde.
5. La emisión y serie a la que pertenece.
6. La fecha de la escritura pública del contrato de emisión, nombre del
Notario, resolución que autoriza su inscripción en el Registro Público
del Mercado de valores.
7. El nombre del representante de los obligacionistas y garantías específicas.
8. El numero de obligaciones que representa.
9. El nombre del tomador en caso de ser nominativo o la indicación que se
trata de un valor al portador.
10. La firma del emisor o representante.
Por su parte, el artículo 266 de la ley de Títulos Valores dispone que el emisor
de obligaciones debe llevar una matrícula de obligaciones por cada emisión y
serie, en la que se anotarán las transferencias, canjes y desdoblamientos. Sin
embargo, esta matrícula no será necesaria en el caso que las obligaciones estén
representadas por anotaciones en cuenta en el registro de la institución de
Compensación y Liquidación de Valores.

10
 CONCLUSIONES

Las cédulas hipotecarias son instrumentos representativos de deuda

hipotecaria de largo plazo, no redimibles anticipadamente, emitidos por las
empresas autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguros, y que se
encuentran respaldadas con la hipotecadle conjunto de inmueble que queden
afectos al régimen hipotecario vinculado a tales cédulas.

El Pagare Bancario, Es un valor mobiliario que sólo puede ser emitido por
empresas del
Sistema Financiero Nacional, especialmente autorizadas para ello. La emisión
del pagaré bancario puede ser en forma masiva o como valor individual.

Los certificados de depósito n negociables son instrumentos representativos

de obligaciones. Sólo las empresas del Sistema Financiero Nacional, están
facultadas a emitir el Certificado de Depósito Negociable, sea como valor
individual o masivo.

Obligaciones y Bonos Públicos, las emisiones, contenido, negociación y demás

disposiciones aplicables a los valores mobiliarios emitidos por el Gobierno
Central, Gobiernos Regionales, Gobiernos Locales u organismos públicos
facultados para ello, se regirán por las disposiciones que sirvan de sustento legal
a dichas emisiones. (Artículo 275º).

11
 BIBLIOGRAFÍA

- http://bolsadelima.pe/bonos-en-peru.html
- http://www.pagaresbancarios.es/
- http://www.expansion.com/diccionario-economico/cedula-
hipotecaria.html
- http://www.ehowenespanol.com/definicion-certificado-deposito-
negociable-sobre_414566/
- http://www.gerencie.com/titulos-valores.html
- http://www.monografias.com/trabajos16/titulos-valores/titulos-
valores.shtml

12
ANEXOS

13
14