Universidad Nacional Abierta y a Distancia

Vicerrectoría Académica y de Investigación

Formato guía de actividades y rúbrica de evaluación- Paso 4 –
Presentar un informe de evaluación financiera
1. Descripción general del curso

Escuela o Unidad Escuela de Ciencias Administrativas, Contables,

Académica Económicas y de Negocios
Nivel de Profesional
formación
Campo de Formación disciplinar
Formación
Nombre del Matemática financiera
curso
Código del curso 102007
Tipo de curso Teórico Habilitable Si ☒ No ☐
Número de 2
créditos
2. Descripción de la actividad

Tipo de Individ Colaborativ Número de

☒ ☐ 2
actividad: ual a semanas
Momento de la Intermedia
Inicial ☐ ☐ Final ☒
evaluación: , unidad:
Peso evaluativo de la Entorno de entrega de actividad:
actividad: 125 puntos Seguimiento y evaluación
Fecha de inicio de la
Fecha de cierre de la actividad:
actividad: 10 de mayo de
23 de mayo de 2019
2019
Competencia a desarrollar:

Comprende la importancia sobre el valor del dinero en el tiempo, posibilitando

el cálculo de operaciones financieras, mediante el análisis de alternativas, que
le permite la toma de decisiones de financiamiento, que representen las mejores
condiciones en los contextos empresariales donde se desempeñe.
Realiza estudios de viabilidad y factibilidad financiera de proyectos
empresariales, mediante el análisis e interpretación de información financiera,
aplicando herramientas, que posibilita la toma de decisiones acertadas,
analizando la relación existente entre la rentabilidad de la inversión y el riesgo
inherente.

Temáticas a desarrollar:
Valor del dinero en el tiempo, tasas de interés, amortización, métodos para
evaluar proyectos de inversión y construcción de los flujos de caja de proyectos.

Pasos, fases o etapa de la estrategia de aprendizaje a desarrollar

1. Analisis del problema.

2. Lluvia de ideas.
3. Que se sabe?
4. Que no se sabe?
5. Definir el problema.
6. Obtener la información.
7. Discutir posibles soluciones.
8. Presentar los resultados.

Actividades a desarrollar

A partir de la lectura de los contenidos de las unidades 1 y 2 del curso y la

información proporcionada por la guía de la actividad, cada estudiante deberá
desarrollar los siguientes ejercicios a partir del caso planteado.

La compañía ABC S.A.S, dedicada al estudio, diseño, planeación, contratación y

ejecución de toda clase de edificaciones, obras civiles y bienes inmuebles en
general, el desarrollo de construcciones para planes de vivienda, locales
comerciales o industriales, desea realizar un proyecto de inversión, el cual
consiste en la construcción de un proyecto multifamiliar, que incluye edificios y
locales comerciales por valor de $ 12.000.000.000 (Doce mil millones de pesos
M/te), de los cuales la compañía tiene disponibilidad de $8.000.000.000 (Ocho
mil millones de pesos M/te) y el resto se financiara.
La compañía requiere del apalancamiento por parte una entidad financiera para
emprender su proyecto de inversión, por lo que ha decidido evaluar y analizar
las propuestas de financiación, que han ofrecido cinco (5) entidades financieras
aplicando distintos sistemas de amortización, tasas de interés y plazos.

Actividades a desarrollar de forma individual:

Teniendo en cuenta la información de las cinco (5) propuestas de financiación,

dentro del Cuadro de propuestas de financiación y la información de la
empresa ABC S.A.S;

1. Desarrollar una Tabla de amortización, por cada propuesta de financiación

ofrecida por las entidades financieras, en la cual debe establecer el costo
financiero o valor de los intereses que se generarían al optar por cada
modalidad de crédito para financiar su proyecto de inversión, se recomienda
el uso de la “Plantilla de tablas de amortización” cuyo archivo en formato
Excel, se encuentra ubicado dentro del entorno de aprendizaje practico, al
igual que el instructivo con las instrucciones para su descarga y ejecución.

Cuadro de propuestas de financiación

Sistema de Monto del Tasa de Plazo Period Perio Total
amortizaci crédito interés o de do perio
ón del efectiva gracia muer dos
crédito mensual to
Cuota $ 4.000.000.000 2,1% 60 No No 60
capital meses aplica aplica meses
constante

Amortizació $ 4.000.000.000 2,8% 54 No No 54

n cuota fija meses aplica aplica meses

Amortizació $ 4.000.000.000 2,5% 36 12 No 48

n de cuota meses meses aplica meses
fija con
periodo de
gracia
Amortizació $ 4.000.000.000 1,7% 48 No 6 60
n de cuota meses aplica meses meses
fija con
periodo
muerto
Amortizació $ 4.000.000.000 1,8% 36 No No 36
n con pago meses aplica aplica meses
único al final
del plazo

2. Cuadro de resultado de amortizaciones, a partir de los resultados

obtenidos en el desarrollo de las tablas de amortización.

Cuadro de resultado de amortizaciones

Escenario Monto del Tasa Cuota Intereses Intereses

crédito efectiva mensual totales primer
mensual a pagar año
Cuota capital
constante
Amortización
cuota fija
Amortización
de cuota fija
con periodo de
gracia
Amortización
de cuota fija
con periodo
muerto
Amortización
con pago único
al final del
plazo
3. A partir de los resultados del Cuadro de resultado de amortizaciones y
de nuevas situaciones planteadas, de manera individual deberá
responder a los siguientes interrogantes;

A. ¿Cuál sistema de amortización, entre el sistema de cuota capital constante

y el sistema de cuota fija, es el más conveniente para que la compañía
financie su proyecto de inversión, teniendo en cuenta que, en el sistema
de cuota capital constante disminuye el tiempo del crédito de 60 meses a
48 meses y que la tasa de interés efectiva mensual aumenta del 2,1% al
2,5% y que el sistema de cuota fija aumenta la tasa de interés efectiva
mensual del 2,8% al 2,88% y que el tiempo del crédito disminuye de 54
meses a 48 meses? Argumente su respuesta teniendo en cuenta el valor
de los intereses totales, tasa de interés y tiempo del crédito.

B. ¿Cuál sistema de amortización, entre el sistema de cuota fija con periodo

de gracia y el sistema de cuota fija con periodo muerto, es el más
conveniente para que la compañía financie su proyecto de inversión,
teniendo en cuenta que el sistema de cuota fija con periodo de gracia,
aumenta su periodo de gracia de doce meses a dieciocho meses y que la
tasa de interés efectiva mensual disminuya del 2,5% al 1,9% y que el
sistema de cuota fija con periodo muerto, disminuya su periodo muerto a
tres meses y que la tasa de interés efectiva mensual aumenta del 1,7% al
1,89%? Argumente su respuesta teniendo en cuenta el valor de los
intereses totales, tasa de interés, tiempo del crédito, periodo de gracia y
periodo muerto.

C. ¿Cuál sistema de amortización, entre el sistema con pago único al final del
plazo y el sistema de cuota capital constante, es el más conveniente para
que la compañía financie su proyecto de inversión, teniendo en cuenta
que, en el sistema de cuota capital constante, disminuye el tiempo del
crédito de 60 meses a 54 meses y que la tasa de interés efectiva mensual
aumente del 2,1% al 2,5% y que el sistema con pago único al final del
plazo, disminuye la tasa de interés efectiva mensual del 1,8% al 1,6% y
aumente el tiempo del crédito de 36 meses a 48 meses? Argumente su
respuesta teniendo en cuenta el valor de los intereses totales, tasa de
interés y tiempo del crédito.
Teniendo en cuenta la información de los cinco (5) escenarios proyectados por
la compañía ABC S.A.S;

Escenario 1

Información Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Producción 404.600 Aumenta Aument Aument Aument
unidades en un a en un a en un a en un
2,112% 2,223% 2,334% 2,556%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Precio unitario $ 7.850 Aumenta Aument Aument Aument
en un 2% a en un a en un a en un
respecto 3% 4% 5%
del año 1 respecto respecto respecto
del año del año del año
2 3 4
Costo unitario $ 2.890 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
1,444% 1,455% 1,522% 1,556%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo fijo $ 600.000.000 $ $ $ $
600.000. 600.000 600.000 600.000
000 .000 .000 .000
Valor residual
$ 250.000.000

Inversión
$ 4.000.000.000
Tasa de
descuento:
22%
Escenario 2

Información Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Producción 404.420 Aumenta Aument Aument Aument
unidades en un a en un a en un a en un
2,777% 2,666% 2,888% 2,444%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Precio unitario $ 7.970 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
2,22% 3,33% 2,55% 3,44%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo unitario $ 2.860 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
1,111% 1,333% 1,444% 1,222%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo fijo $ 600.000.000 $ $ $ $
600.000. 600.000 600.000 600.000
000 .000 .000 .000
Valor residual
$ 250.000.000

Inversión
$ 4.000.000.000
Tasa de
descuento:
28%
Escenario 3

Información Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Producción 415.600 Aumenta Aument Aument Aument
unidades en un 4% a en un a en un a en un
respecto 3,9% 4,22% 4,77%
del año 1 respecto respecto respecto
del año del año del año
2 3 4
Precio unitario $ 8.000 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
4,22% 4,44% 4,55% 5,1%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo unitario $ 2.960 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
1,444% 1,333% 1,555% 1,222%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo fijo $ 630.000.000 $ $ $ $
630.000. 630.000 630.000 630.000
000 .000 .000 .000
Valor residual
$ 250.000.000

Inversión
$ 4.000.000.000
Tasa de
descuento:
30%
Escenario 4

Información Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Producción 451.080 Aumenta Aument Aument Aument
unidades en un a en un a en un a en un
5,55% 6,55% 7,55% 8,55%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Precio unitario $ 8.000 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
1,111% 2,222% 3,333% 4,444%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo unitario $ 2.960 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
1,222% 1,333% 1,444% 1,666%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo fijo $ 640.000.000 $ $ $ $
640.000. 640.000 640.000 640.000
000 .000 .000 .000
Valor residual
$ 250.000.000

Inversión
$ 4.000.000.000
Tasa de
descuento:
34%
Escenario 5

Información Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Producción 452.000 Aumenta Aument Aument Aument
unidades en un a en un a en un a en un
5,55% 6,54% 7,53% 8,52%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Precio unitario $ 8.230 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
2,221% 3,331% 4,441% 4,661%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo unitario $ 3.000 Aumenta Aument Aument Aument
en un a en un a en un a en un
1,222% 1,555% 1,444% 1,333%
respecto respecto respecto respecto
del año 1 del año del año del año
2 3 4
Costo fijo $ 650.000.000 $ $ $ $
650.000. 650.000 650.000 650.000
000 .000 .000 .000
Valor residual
$ 250.000.000

Inversión
$ 4.000.000.000
Tasa de
descuento:
36%
4. Realizar un Flujo de fondos, para cada uno de los cinco (5) escenarios
proyectados, para lo cual se le recomienda el uso de la “Plantilla de
indicadores de evaluación financiera” cuyo archivo en formato Excel, se
encuentra ubicado dentro del entorno de aprendizaje practico, al igual que el
instructivo con las instrucciones para su descarga y ejecución.

5. Tabla de indicadores de evaluación de proyectos, para cada escenario

proyectado, de acuerdo a los resultados de los indicadores de evaluación
financiera en cada flujo de fondos.

Escenario VPN TIR Relación CAUE

B/C
Escenario 1
Escenario 2
Escenario 3
Escenario 4
Escenario 5

6. A partir del Cuadro de resultado de amortizaciones y la Tabla de

indicadores de evaluación de proyectos; Usted deberá realizar
Recomendaciones a la gerencia de la compañía ABC S.A.S, a partir de la
evaluación financiera del proyecto de inversión. Dichas recomendaciones
deben estar enfocadas en los siguientes aspectos;

A. Analisis de sistemas de amortización; Debe establecer desde el punto de

vista del costo financiero, tasa de interés y tiempo del crédito, cual es el
sistema de amortización que más se adapte a las necesidades de la compañía
y que no afecte su flujo de caja. Argumente apoyado en cifras su analisis.

B. Análisis del Valor Presente Neto; A partir del cálculo del VPN para los
diferentes escenarios, debe recomendar a la compañía el escenario más
propicio, que le permita obtener la mayor rentabilidad y por tanto que les
permita tomar decisiones encaminadas a la efectuabilidad y la jerarquización
del proyecto, ya que les interesa que la inversión tenga un VPN positivo y de
los escenarios con VPN positivos, son recomendables los que tengan un VPN
más elevado. Argumente apoyado en cifras su analisis.
C. Análisis de la Tasa Interna de Retorno; A partir del cálculo de la TIR para
cada escenario proyectado, debe determinar el escenario donde se establezca
que la tasa de rendimiento interno sea superior a la tasa mínima de
rentabilidad esperada para el proyecto.

A. Analisis del costo anual uniforme equivalente; Teniendo en cuenta que

el Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), es cada una de las partes
anuales iguales en que se reparte el VPN, a la tasa de descuento utilizada
para calcularlo. Determine cual escenario es el más favorable para que la
compañía desarrolle su proyecto de inversión, teniendo en cuenta los costos
e ingresos presentes y futuros del proyecto medido en términos del costo
anual uniforme equivalente.

D. Análisis de rentabilidad del proyecto; Estableciendo cual es el escenario

donde se presenta la mayor rentabilidad para la compañía y estableciendo
cual es el escenario más desfavorable, que no permita desarrollar el proyecto
de inversión. Argumente apoyado en cifras su analisis.
 Pautas de trabajo individual
De acuerdo a lo desarrollado de forma individual, cada estudiante debe entregar
un Informe de evaluación financiera en formato Word, que contenga los
siguientes elementos;
1. Portada (Titulo de la actividad, nombre y apellidos del estudiante
participante de la actividad, código o documento de identidad, tutor,
institución y fecha).

2. Introducción (De autoría del estudiante).

3. Contenidos desarrollados: Tablas de amortización, cuadro de resultados

de amortizaciones, respuesta a los interrogantes planteados del punto 3,
flujos de fondos para cada escenario, tabla de indicadores de evaluación
financiera, recomendaciones a la gerencia de la compañía enfocadas a los
siguientes aspectos; Analisis de sistemas de amortización, Análisis del
Valor Presente Neto, Análisis de la Tasa Interna de Retorno, Analisis
del costo anual uniforme equivalente.

4. Conclusiones (De autoría del estudiante).

5. Referencias bibliográficas (Norma APA).

Pautas de trabajo individual

El producto académico debe contener; Portada, introducción, contenidos
desarrollados, conclusiones y referencias bibliográficas conforme a normas
Apa, debe ser entregado en formato Word, letra Times New Román tamaño 12,
a espacio 1,5, márgenes: Izquierda, derecha, superior e inferior de 2,6 cm.

El producto académico desarrollado, debe ser entregado en el Recurso “Paso 4

- Presentar un informe de evaluación financiera - Entrega de la
actividad”. Ubicado en el entorno de evaluación y seguimiento.

El nombre del archivo debe tener la siguiente estructura: Nombre del estudiante
y nombre de la actividad, por ejemplo

PepitoPerez_Paso4 - Observe que no hay espacios.

Entornos Entorno de conocimiento, Entorno de aprendizaje colaborativo,
para su Entorno de aprendizaje práctico y Entorno de seguimiento y
desarrollo evaluación.

Individuales:

1. Tablas de amortización.
2. Cuadro de resultados de amortizaciones.
3. Respuesta a los interrogantes planteados del punto 3.
4. Flujos de fondos para cada escenario.
5. Tabla de indicadores de evaluación financiera.
6. Recomendaciones a la gerencia de la compañía enfocadas a los
siguientes aspectos; Analisis de sistemas de amortización,
Análisis del Valor Presente Neto, Análisis de la Tasa
Productos
Interna de Retorno, Analisis del costo anual uniforme
a entregar
equivalente.
por el
estudiante
Colaborativos:

No aplica
3. Lineamientos generales del trabajo colaborativo para el
desarrollo de la actividad

Planeación
de
No aplica.
actividades
para el
desarrollo
del trabajo
colaborativo
Roles a
desarrollar
por el
No aplica.
estudiante
dentro del
grupo
colaborativo
Roles y
responsabili
dades para
la
No aplica.
producción
de
entregables
por los
estudiantes
Las Normas APA es el estilo de organización y
presentación de información más usado en el área de
las ciencias sociales. Estas se encuentran publicadas
bajo un Manual que permite tener al alcance las formas
en que se debe presentar un artículo científico. Aquí
podrás encontrar los aspectos más relevantes de la
Uso de
sexta edición del Manual de las Normas APA, como
referencias
referencias, citas, elaboración y presentación de tablas
y figuras, encabezados y seriación, entre otros. Puede
consultar como implementarlas ingresando a la página
http://normasapa.com/
 En el acuerdo 029 del 13 de diciembre de 2013, artículo
99, se considera como faltas que atentan contra el
orden académico, entre otras, las siguientes: literal e)
“El plagiar, es decir, presentar como de su propia
autoría la totalidad o parte de una obra, trabajo,
documento o invención realizado por otra persona.
Implica también el uso de citas o referencias faltas, o
proponer citad donde no haya coincidencia entre ella y
la referencia” y liberal f) “El reproducir, o copiar con
fines de lucro, materiales educativos o resultados de
productos de investigación, que cuentan con derechos
intelectuales reservados para la Universidad.
Políticas de
plagio
Las sanciones académicas a las que se enfrentará el
estudiante son las siguientes:
a) En los casos de fraude académico demostrado en
el trabajo académico o evaluación respectiva, la
calificación que se impondrá será de cero punto cero
(0.0) sin perjuicio de la sanción disciplinaria
correspondiente.
b) En los casos relacionados con plagio demostrado
en el trabajo académico cualquiera sea su naturaleza,
la calificación que se impondrá será de cero punto cero
(0.0), sin perjuicio de la sanción disciplinaria
correspondiente.
 4. Formato de Rubrica de evaluación

Formato rúbrica de evaluación

Actividad Actividad
Tipo de actividad: ☒ ☐
individual colaborativa
Momento de la Intermedia,
Inicial ☐ ☐ Final ☒
evaluación unidad
Aspectos Niveles de desempeño de la actividad individual
Puntaje
evaluados Valoración alta Valoración media Valoración baja
El informe de El informe de El estudiante no
evaluación evaluación tuvo en cuenta las
financiera, presenta financiera, presenta normas básicas
una excelente una estructura base, para la
estructura, esta esta carece de construcción del
Estructura
incluye: Portada, algunos elementos informe financiero.
del informe
introducción, del cuerpo
de
contenidos solicitado. 20
evaluación
desarrollados,
financiera
conclusiones y
referencias
bibliográficas.

(Hasta 20 puntos) (Hasta 10 puntos) (Hasta 0 puntos)

El informe de El estudiante no
El informe de
evaluación tuvo en cuenta las
evaluación
financiera, presenta indicaciones de la
financiera, presenta
de forma adecuada guía de actividades
parcialmente los
los siguientes y por lo tanto no
puntos requeridos
Contenido elementos; Portada, desarrolla los
en la guía de
del informe puntos requeridos
introducción, Tablas actividades, además
de en la guía de 50
de amortización, las
evaluación actividades.
cuadro de recomendaciones a
financiera
resultados de la gerencia de la
amortizaciones, compañía, carecen
respuesta a los de argumentación,
interrogantes al no corresponder a
la realidad
planteados del
 punto 3, flujos de financiera de la
fondos para cada misma.
escenario, tabla de
indicadores de
evaluación
financiera,
recomendación a la
gerencia de la
compañía,
conclusiones y
referencias
bibliográficas.

(Hasta 50 puntos) (Hasta 25 puntos) (Hasta 0 puntos)

Las Las El estudiante no

recomendaciones a recomendaciones a realiza las
la gerencia de la la gerencia de la recomendaciones
compañía, basadas compañía, carecen a la gerencia de la
en el analisis de de pertinencia, al no compañía.
sistemas de corresponder a la
amortización, realidad financiera
análisis del valor de la compañía.
presente neto,
análisis de la tasa
Recomendac interna de retorno,
iones a la analisis del costo 30
gerencia de anual uniforme
la compañía equivalente, son
pertinentes de
acuerdo a la
realidad financiera
de la misma.

(Hasta 30 puntos) (Hasta 15 puntos) (Hasta 0 puntos)

 La redacción es El documento El documento
excelente, las ideas presenta algunas presenta
están ordenadas, y deficiencias, se deficiencias en
el cuerpo del texto recomienda mejorar redacción y errores 13
es coherente en su la redacción. ortográficos.
Redacción
totalidad.
y ortografía
del producto
individual
(Hasta 13 puntos) (Hasta 7 puntos) (Hasta 0 puntos)

El manejo de citas y Utilizan citas y/o No utiliza citas y/o

referencias se referencias pero no referencias.
Referencias
emplea de cuerdo a emplean
y citas del
normas APA. apropiadamente las 12
producto
normas APA.
individual
(Hasta 12 puntos) (Hasta 6 puntos) (Hasta 0 puntos)
Calificación final 125