1.

BRD – GROPE SOCIETE GENERALE

BRD Groupe Société Générale este a doua banca din România dupa totalul activelor si are
cea de-a patra capitalizare bursiera la Bursa de Valori Bucuresti. Urmasa a Societatii Nationale
de Credit Industrial, creata în 1923, a îndeplinit functia de banca de investitii a Statului Român
înainte de a primi, în 1990, licenta de banca universala. În 1999, Société Générale a devenit
actionarul majoritar al bancii.
BRD are 2,2 milioane de clienti si opereaza o retea de 870 de unitati, activitatea sa
desfasurându-se pe trei linii de business: retail si IMM-uri, mari corporatii si investment
banking.
Gama sa de produse si servicii acopera, pe lânga finantarile clasice, cash managementul,
factoringul intern si extern, serviciile de leasing financiar si operational si managementul
flotelor auto, prin filialele sale BRD Sogelease si ALD Automotive.

a. Preturile actiunilor în perioada 06.12.2018 – 19.12.2018 au fost următoarele:

DATA BRD
06.12.2018 14,10
07.12.2018 14,18
10.12.2018 14,05
11.12.2018 14,12
12.12.2018 14,09
13.12.2018 14,22
14.12.2018 14,17
17.12.2018 14,11
18.12.2018 14,06
19.12.2018 14,33

b. Graficul evoluției prețului per acțiune

BRD
14.40
14.33
14.35
14.30 14.22
14.25 14.18
14.20
14.12 14.11
14.15
14.10 14.17
14.05 14.10 14.09
14.00 14.05 14.06
13.95
13.90
c. Profitul inregistrat in ultimii 4 ani de catre BRD si graficul evolutiei acestuia

AN BRD
2017 1414575
2016 763499
2015 467236
2014 67857

1414575.00

763499.00

467236.00

67857.00

2017 2016 2015 2014

d. Grafic MAV pe 1 an de zile

 2. AEROSTAR
Cu o amprenta semnificativa pe piata internationala, AEROSTAR S.A. fabrica produse de
aviatie, repara si modernizeaza avioane, produce si realizeaza integrari de sisteme aero si
terestre cu aplicatii civile sau in domeniul apararii si securitatii.
Infiintata in 1953, AEROSTAR este o puternica baza industriala, cu peste 1850 de salariati
si facilitati de productie moderne intinse pe o suprafata totala de peste 45 hectare.
Compania a fost infiintata in 1953 sub denumirea Uzina de Reparatii Avioane (UM03767),
precursoarea S.C.AEROSTAR S.A. Bacau de astazi. A avut denumirile succesive URA, IRAv
(Intreprinderea Reparatii Avioane)- 1970, IAv (Intreprinderea de Avioane)- 1978 iar din 1991
a fost inregistrata ca societate pe actiuni cu capital integral de stat cu denumirea actuala
S.C.AEROSTAR S.A.
Din anul 2000 este societate cu capital integral privat, având actiunile tranzactionate la
Bursa de Valori Bucuresti inca din anul 1998.
Domeniul principal de activitate este productia. Conform clasificarii activitatilor din
economia nationala, obiectul principal de activitate este fab de aeronave si nave spatiale.
a. Preturile actiunilor în perioada 06.12.2018 – 19.12.2018 au fost următoarele:

DATA AEROSTAR
06.12.2018 5,02
07.12.2018 5,08
10.12.2018 5,12
11.12.2018 5,14
12.12.2018 5,08
13.12.2018 5,10
14.12.2018 5,12
17.12.2018 5,17
18.12.2018 5,90
19.12.2018 5,05

b. Graficul evoluției prețului per acțiune

AEROSTAR
6.00 5.90
5.80
5.60
5.40 5.12 5.17
5.20
5.00
4.80 5.12 5.14 5.08 5.10
5.02 5.… 5.…
4.60
4.40
 c. Profitul inregistrat in ultimii 4 ani de catre AEROSTAR si graficul evolutiei
acestuia

AN AEROSTAR
2017 59820,00
2016 56472,00
2015 52268,00
2014 19744,00

52268.00
59820.00
56472.00

19744.00

2017 2016 2015 2014

1 2 3 4

AN AEROSTAR

d. Grafic MAV pe 1 an de zile

 3. ROMGAZ
S.N.G.N. ROMGAZ S.A. (ROMGAZ) este unul dintre cei mai mari producatori si furnizori
de gaze naturale din Romania.
Misiunea ROMGAZ: Cresterea continua a performantei, a competitivitatii si a valorii
ROMGAZ atat pentru noi cat si pentru actionari, printr-o mai buna valorificare a potentialul
uman si a activelor detinute, cu afaceri predictibile si profitabile precum si o gestionare
riguroasa a riscurilor.
ROMGAZ este o societate administrata in sistem unitar, organele de conducere
corporative ale companiei fiind: Adunarea Generala a Actionarilor, Consiliul de Administratie
si Directorul General.
Actionarul majoritar al companiei este Statul Roman prin Ministerul Energiei, cu o
participatie la capitalul social de 70,0071%.
Compania are o experienta vasta in domeniul explorarii si producerii de gaze naturale,
istoria sa incepand acum mai bine de 100 de ani, in 1909, cand a fost descoperit primul zacamant
de gaze naturale in Bazinul Transilvaniei, la Sarmasel. Actuala forma juridica de organizare a
ROMGAZ dateaza din anul 2001. Sediul social al companiei este la Medias, judetul Sibiu,
Romania.
Societatea are in componenta sa sapte sucursale, dupa cum urmeaza:
- Sucursala Medias;
- Sucursala Targu Mures;
- Sucursala Ploiesti;
- Sucursala de Transport Tehnologic si Mentenanta (STTM) Targu Mures;
- Sucursala de Interventii, Reparatii Capitale si Operatii Speciale la Sonde (SIRCOSS)
Medias;
- Sucursala Bratislava;
- Sucursala de Productie Energie Electrica Iernut (SPEE).
Incepand cu data de 1 aprilie 2018 a devenit operationala filiala care gestioneaza
activitatea de inmagazinare a gazelor naturale cu denumirea S.N.G.N. ROMGAZ S.A. – Filiala
de Inmagazinare Gaze Naturale Depogaz Ploiesti S.R.L. Astfel, conform reglementarilor legale
in vigoare, activitatea de înmagazinare este separata de S.N.G.N. ROMGAZ S.A. si se
desfasoara in cadrul unui operator de inmagazinare, o filiala, în care ROMGAZ este asociat
unic.
Principalele segmente de activitate ale ROMGAZ sunt: explorarea, productia si
furnizarea de gaze naturale, inmagazinarea gazelor naturale, productia si furnizarea de energie
electrica.
Incepand cu anul 2013, ROMGAZ si-a extins domeniul de activitate prin preluarea
Centralei Termoelectrice de la Iernut (CTE Iernut), cu o capacitate totala de 800 MW, devenind
astfel producator si furnizor de energie electrica. In prezent, CTE Iernut are o putere instalata
de 600 MW, avand în componenta 4 grupuri energetice cu o capacitate de 100/200 MW fiecare.
Aditional, ROMGAZ efectueaza interventii, reparatii capitale, probe de productie si operatii
speciale la sonde, transporturi de marfuri si persoane, transport tehnologic specific si
mentenanta in interesul societatii si pentru terti.

a. Preturile actiunilor în perioada 06.12.2018 – 19.12.2018 au fost următoarele:

DATA ROMGAZ
06.12.2018 35,60
07.12.2018 35,90
10.12.2018 35,70
11.12.2018 35,50
12.12.2018 35,10
13.12.2018 34,80
14.12.2018 35,20
17.12.2018 35,70
18.12.2018 36,10
19.12.2018 35,80

b. Graficul evoluției prețului per acțiune

ROMGAZ
36.50 36.10
35.90
36.00 35.70 35.80
35.50
35.50 35.20
35.60 35.70
35.00
35.10
34.50 34.80

34.00

c. Profitul inregistrat in ultimii 4 ani de catre ROMGAZ si graficul evolutiei acestuia

AN ROMGAZ
2017 1854748,00
2016 1024579,00
2015 1194285,00
2014 1409881,00
 ROMGAZ
AN ROMGAZ
1854748.00
2000000
1409881.00
1500000

1000000
1024579.00 1194285.00
500000

0 2017 2016 2015 2014

1 2 3 4

d. Grafic MAV pe 1 an de zile

4. Rezultatul portofoliului
a. Cumparare

CUMPĂRARE (C) pret actiuni nr actiuni valoare

BRD 14,1000 30 423
AEROSTAR 5,0200 10 50,2
ROMGAZ 35,6000 10 356
TOTAL C 829,2
REST 170,8

b. Vanzare

VÂNZARE (V) pret actiuni nr actiuni valoare

BRD 14,3300 30 429,9
AEROSTAR 5,0500 10 50,5
ROMGAZ 35,8000 10 358
TOTAL V 838,4
 c. Rezultat final

V-C= 9,2
V+REST-C= 180
RANDAMENT 1000 LEI 18

5. Calculul randamentului, covariatiei si corelatiei

w 40% 30% 30%

Randament mediu 14,1430 5,1780 35,5400
Risc (sigma) 0,084859 0,257371327 0,39777157

sigma 1* sigma 2* ρ 12 -0,0085044

Covarianta sigma 1* sigma 3* ρ 13 = -0,0054667
sigma 2* sigma 3* ρ 23 0,04864444

CORRELATION
ρ (BRD,AEROSTAR) ρ12 = -0,38939
ρ (BRD,ROMGAZ) ρ13 = -0,16195
ρ (AEROSTAR,ROMGAZ) ρ23 = 0,475159

Matricea varianta-
BRD AEROSTAR ROMGAZ
covarianta
BRD 199,0309 72,2248 501,6373
AEROSTAR 72,2248 25,8713 183,0699
ROMGAZ 501,6373 183,0699 1262,234