Finanzas Operativas

Caso Práctico. Clase 4: Solución

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Solución

PRIMERO

Una empresa necesita dinero para poder ampliar sus instalaciones. Para ello solicita un
préstamo al banco B bajo las siguientes condiciones:

La cuantía solicitada es de 120.000 euros, que se amortizaran en 5 años.

Durante los dos primeros años, el banco aplicará un tipo de interés efectivo anual del 5% y
durante los tres últimos será un tipo de interés nominal anual del 6%.

Durante los dos primeros años, la empresa pagará únicamente intereses al final de cada
año y durante los tres años restantes la amortización se realizará mediante pagos
semestrales constantes.

Se pide determinar:

a) El valor de todos términos amortizativos

b) El capital pendiente de amortizar al final del tercer año.

c) El valor de las cuotas de amortización del cuarto año

SOLUCION

A) anual, de manera que los términos amortizativos de esos dos años serán: Se trata de un
problema de préstamos con CARENCIA PARCIAL al pagar únicamente intereses durante los
dos primero años, pero debemos tener en cuenta que en ese periodo se aplica un 5%
efectivo

a1 = a 2 = C0 ∙ i = 120.000 ∙ 0,05 = 6.000 €

Ya que transcurridos los dos primero años, el préstamo se amortiza con términos
semestrales constantes, debemos calcular la cuantía de dichos términos con la siguiente
expresión:

120 . 000
120 . 000  a  a 6  3%  a 
1  (1  0 , 03 )
6
 22 . 151 , 70 €

0 , 03

RECORDAD ¡¡¡¡ QUE SI EXISTE CARENCIA PARCIAL NO TENEMOS QUE CAPITALIZAR EL

NOMINAL DEL PRESTAMO

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as As Is Cs
0 120.000,00
1 6.000,00 - 6.000,00 120.000,00
2 6.000,00 - 6.000,00 120.000,00
3.1 22.151,70 18.551,70 3.600,00 101.448,30

3.2 22.151,70 19.108,25 3.043,45 82.340,05

4.1 22.151,70 19.681,50 2.470,20 62.658,55

4.2 22.151,70 20.271,94 1.879,76 42.386,61

5.1 22.151,70 20.880,10 1.271,60 21.506,51
5.2 22.151,70 21.506,50 645,20 0,00

B) Para calcular el capital vivo o pendiente de amortizar al final del tercer año, lo único
que debemos hacer es aplicar la expresión matemática que os he enseñado en clase.

4
 1  (1  0 , 03 ) 
C 3 . 2  22 . 151 , 70  a 4  3%  a  22 . 151 , 70     82 . 340 , 05 €
 0 , 03 

C) Para calcular lo que me piden lo único que debemos hacer es aplicar las diferentes
leyes de recurrencia, aunque hice la tabla y como podéis ver no es imprescindible para
resolver el problema aunque así practicáis.

CUOTA AMORTIZATIVA PRIMER SEMESTRE CUARTO AÑO:

A 4.1 = a 4.1 − I4.1 = 22.151,70 − 2.470,20 = 19.681,50

I4.1 = C3.2 ∙ i = 82.340,05 ∙ 0,03 = 2.470,20

CUOTA AMORTIZATIVA SEGUNDO SEMESTRE CUARTO AÑO:

A 4.2 = a 4.2 − I4.2 = 22.151,70 − 1.879,75 = 20.271,94€

I4.2 = C4.1 ∙ i = 62.658,55 ∙ 0,03 = 1.879,76

C4.1 = C3.2 − A 4.1 = 82.340,05 − 19.681,50 = 62.658,55

SEGUNDO

Se ofrece un préstamo a estudiantes de 12.000€ a 4 años (8 semestres) con las

siguientes condiciones:

- Dos años de carencia parcial, con abono semestral de intereses.

- Dos años de préstamo francés, con abono semestral de los términos
amortizativos

Sabiendo que el tipo aplicado es del 6% nominal anual, se pide:

a) Obtener los pagos que debe realizar

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b) Obtener la deuda pendiente cuando falta un año para que finalice el préstamo
c) Construir la tabla amortizativa

SOLUCION

a y b) Es un simple problema de préstamos en el cual debemos tener cuidado con dos

cuestiones, la primera de ellas que EXISTE CARENCIA PARCIAL durante los dos
primeros años, es decir, solo se pagan intereses durante ese periodo.

He construido la tabla amortizativa.

SEMESTRES as As Is Cs
0 12.000,00
1 360,00 - 360,00 12.000,00
2 360,00 - 360,00 12.000,00
3 360,00 0,00 360,00 12.000,00
4 360,00 0,00 360,00 12.000,00
5 3.228,32 2.868,32 360,00 9.131,68
6 3.228,32 2.954,37 273,95 6.177,31
7 3.228,32 3.043,00 185,32 3.134,31
8 3.228,32 3.134,29 94,03 0,02

Transformamos el tipo de interés nominal en efectivo semestral:

j(2) = 6% ⇒ i(2) = 3%

Calculamos en término amortízatelo del préstamo francés aplicando la expresión

12 . 000
12 . 000  a  a 4  3%  a  4
 3 . 228 , 32 €
1  (1  0 , 03 )
0 , 03

TERCERO

El Sr. Espinosa desea comprarse una vivienda en la costa levantina de cuantía

200.000€, para lo cual acude a su entidad bancaria a solicitar un préstamo hipotecario.

El banco le concede el 80% del importe del piso, fijándole un interés fijo del 6%
efectivo anual. La duración del préstamo será de 10 años, pero el Sr. Espinosa acuerda
con el banco comenzar a pagar mediante mensualidades dentro de dos años (durante 8

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años), dado que en este momento tiene demasiados gastos para hacer frente a la
hipoteca.

Al cabo de los dos años el Sr. Espinosa empezara a abonar mensualidades constantes
de cuantía a durante los tres años siguientes y de cuantía 2ª durante los cinco años
restantes. Se pide:

a) Calcular las mensualidades que tendrá que abonar el Sr. Espinosa para amortizar
el préstamo

b) Obtener el importe de las dos primeras cuotas de amortización del tercer año.

c) Obtener el capital vivo al principio del octavo año

SOLUCION

a) CUIDADITO¡¡¡¡¡¡¡ PROBLEMA EN EL QUE SIEMPRE CAEIS SI NO TENEIS LAS IDEAS

CLARAS. Planteo una ecuación de equivalencia financiera entre el capital prestado y las
diferentes cuantías a pagar. No puedo aplicar la “formula” de siempre para el préstamo
francés.

0,80 ∙ 200.000 = 160.000 €

El importe del préstamo es de 160.000 €, pero al existir dos años de carencia total, lo
único que debemos hacer es capitalizar al 6% efectivo anual dicho importe:

C0 = 160.000 ∙ (1 + 0,06)2 = 179.776 €

Las mensualidades son de importe “a” y “2 a” por ello, el interés mensual aplicado será
de:
1⁄
i(12) = (1 + 0,06) 12 − 1 = 0,00486755057

Aplicando la ecuación de equivalencia obtendremos las cuantías pedidas:

179 . 776  a  a 36  i 12  2a  a 60  i 12  (1  0 , 06 )
3

 179 . 776  32 , 9489575509  a  87 ,1924836996 a

a  1496 , 37 €  2 a  2992 , 74 €

He construido la tabla amortizativa del préstamo aunque no haría falta, de algunos

términos para que veáis como se hace:

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as As Is Cs
0 - - - 160.000,00
1 - - - 169.600,00
2 - - - 179.776,00
2.1 1.496,37 621,30 875,07 179.154,69
2.2 1.496,37 624,33 872,04 178.530,37
2.3 … … … …
2.4 … … … …

b) Las dos primeras cuotas de amortización del tercer año serán:

I2.1 = 179.776 ∙ 0,00486755057 = 875,068

A 2.1 = a 2.1 − I2.1 = 1.496,37 − 875,068 = 621,30

A 2.2 = a 2.2 − I2.2 = 1.496,37 − 872,04 = 624,33€

I2.2 = C2.1 ∙ i12 = ⏟

(179.776 − 621,30) ∙ 0,00486755057 = 872,04
C2.1

C2.1 = C2 − A 2.1 = 179.154,69

c) El capital vivo o pendiente de amortizar al principio del octavo año será:

POR FAVOR¡¡¡¡¡ PRINCIPIO DEL OCTAVO AÑO ES EL “PALITO” SEPTIMO.

C7  2a  a 36  i 12 

1 − (1 + 0,00486755057)−36
C7 = 2992,73919 ∙ [ ] = 98.607,63665 €
0,00486755057

CUARTA PREGUNTA

Un matrimonio está valorando la posibilidad de comprar una segunda residencia en la

costa valenciana. Para ello acude al Banco ASEL que le daría el 80% del precio de la
misma con las siguientes condiciones:

Duración de la operación: 20 años

Tipo de interés previsto: Tipo nominal anual del 4% para los dos primeros años y del
4,7% para el resto

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Si el valor de la residencia es de 200.000€ y la amortización se realiza mediante pagos

mensuales constantes (método francés) con una carencia (de cuotas de amortización)
de dos años, se pide:

a) Obtener el valor de todas las mensualidad del préstamo

b) Obtener el valor de la cuota de interés de amortización correspondiente al primer
mes del tercer año
c) ¿Cuál sería el capital pendiente al finalizar el primer año, el segundo y el
tercero?

SOLUCION

80% de 200.000€ = 160.000€

C2a = 160.000€

j12 4%
j12 = 4% ⇒ i12 = = ̂%
= 0, 33
12 12
j12 4,7%
j12 = 4,7% ⇒ i12 = = = 0,3916̂%
12 12
̂€
a1.1 = a1.2 = a1.3=⋯= a2.1 = a 2.2 = ⋯ = a 2.12 = 160.000 ∙ 0,0033333 = 533, 33

160 . 000
160 . 000  a  a 216  0 , 391666666 %  a   216
 1 . 099 ,10 €
1  (1  0 , 003916666 )
0 , 003916666

a 3.1 = A 3.1 + I3.1 = 333,33€

I3.1 = 160.000 ∙ 0,0039166666 = 626,66€

A 3.1 = 1.099,10 − 626,66 = 472,44€

C1a = 160.000€

C2a = 160.000€

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 204
1  (1  0 , 0039166666 6)
C 3 a  1 . 099 ,10  a 204  0 , 39166666 %  C 3 a  1 . 099 ,10   154 . 207 , 04 €
0 , 0039166666 6

Año n as As Is CS
0 0 160.000,00
1 1.099,10 626,67 472,43 159.527,57
2 1.099,10 624,82 474,28 159.053,29
3 1.099,10 622,96 476,14 158.577,15
4 1.099,10 621,09 478,01 158.099,14
5 1.099,10 619,22 479,88 157.619,26
6 1.099,10 617,34 481,76 157.137,50
7 1.099,10 615,46 483,64 156.653,86
8 1.099,10 613,56 485,54 156.168,32
9 1.099,10 611,66 487,44 155.680,88
10 1.099,10 609,75 489,35 155.191,53
11 1.099,10 607,83 491,27 154.700,26
1 12 1.099,10 605,91 493,19 154.207,07
13 1.099,10 603,98 495,12 153.711,95
14 1.099,10 602,04 497,06 153.214,89
15 1.099,10 600,09 499,01 152.715,88
16 1.099,10 598,14 500,96 152.214,92
17 1.099,10 596,18 502,92 151.712,00
18 1.099,10 594,21 504,89 151.207,11
19 1.099,10 592,23 506,87 150.700,24
20 1.099,10 590,24 508,86 150.191,38
21 1.099,10 588,25 510,85 149.680,53
22 1.099,10 586,25 512,85 149.167,68
23 1.099,10 584,24 514,86 148.652,82
2 24 1.099,10 582,22 516,88 148.135,94
25 1.099,10 580,20 518,90 147.617,04
26 1.099,10 578,17 520,93 147.096,11
27 1.099,10 576,13 522,97 146.573,14
28 1.099,10 574,08 525,02 146.048,12
29 1.099,10 572,02 527,08 145.521,04
30 1.099,10 569,96 529,14 144.991,90
31 1.099,10 567,88 531,22 144.460,68
32 1.099,10 565,80 533,30 143.927,38

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33 1.099,10 563,72 535,38 143.392,00

34 1.099,10 561,62 537,48 142.854,52
35 1.099,10 559,51 539,59 142.314,93
3 36 1.099,10 557,40 541,70 141.773,23

QUINTA PREGUNTA

Un estudiante solicita un préstamo para financiar sus estudios de posgrado en estudios

de genética. El importe del préstamo es de 10.000€ amortizables en 10 años por el
método francés con pagos mensuales pactando a un tipo de interés nominal anual del
3% para los dos primeros años y del 6% para los siguientes. El préstamo ofrece unas
condiciones muy flexibles, por lo que el estudiante decide contratar una carencia total
que permitirá no pagar durante los dos primeros años.

Con estas condiciones, se pide obtener:

a) Mensualidades que ha de pagar para amortizar el préstamo.
b) Descomposición en cuota de amortización y cuota de interés del primer pago
del tercer año del préstamo y del primer término del cuarto año.
c) Capital vivo al principio del sexto año

SOLUCION

TIPOS DE INTERES TRANSFORMADOS:

j12 3%
j12 = 3% ⇒ i12 = = = 0,25%
12 12
j12 6%
j12 = 6% ⇒ i12 = = = 0,5%
12 12

C2a = 10.000 ∙ (1 + 0,0025)24 = 10.617,57044

a)
10 . 617 , 57044
10 . 617 , 57044  a a 96  0 , 5 %  a   96
 139 , 53 €
1  (1  0 , 005 )
0 , 005
b)

A 3.1 = a − I3.1

I3.1 = C2 ∙ i12 = 10.617,57044 ∙ 0,005 = 53,08785€

A 3.1 = 139,53 − 53,08785 = 86,4421478€

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A 4.1 = a − I4.1

I4.1 = C3a ∙ i12 = 9.551,2530 ∙ 0,005 = 47,756265

1 − (1 + 0,005)−84
C3a = 139,53 ∙ = 9.551,2530
0,005

A 4.1 = 139,53 − 47,756265 = 91,77373494

c)
 60
1  (1  0 , 005 )
C 5 a  139 , 53  a 60  0 , 5 %  C 5 a  139 , 53   7 . 217 , 2674 €
0 , 005

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