PROGRAMA:

II PROGRAMA DE ESPECIALIZACIÓN PARA EJECUTIVOS 2018

CURSO:
CONTABILIDAD FINANCIERA GERENCIAL

PROFESOR:
LUIS A. RAMOS R.

TRABAJO GRUPAL
ANÁLISIS FINANCIERO DE UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS

ALUMNOS:
FRANCHEESCA E.CARRANZA BLACIDO
KAREN ROSA CHIONG VARGAS
MILAGROS ARCE DÁVILA
JOHN CARRASCO FABABA

01 de Junio del 2018

 ÍNDICE

1. ANALISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO

Para cada uno de los anñ os.
1.1 Cuadro de Efectivo Generado (Provisto) y Efectivo Aplicado
1.2 Graó fico Circular.

2. ANALISIS CON RAZONES FINANCIERAS

2.1 IÍndices de Liquidez
2.2 IÍndices de Endeudamiento
2.3 IÍndices de Gestioó n-Actividad-Eficiencia
2.4 IÍndices de Rentabilidad.

3. CONCLUSIONES
3.1 Sobre la Generacioó n y Aplicacioó n de la Liquidez.
3.2 Sobre el Endeudamiento
a. Evolucioó n (Horizontal)
b. Composicioó n (Vertical)
3.3 Sobre la Gestioó n- Eficiencia.
a. Ventaja o desventaja financiera entre el periodo promedio de cobros y pagos.
b. Evolucioó n de los maó rgenes: bruto, operativo y neto
c. Evolucioó n de las Ventas.
3.4 Sobre la Rentabilidad.
Rentabilidad de la Inversioó n (ROI).
a. Sobre el patrimonio (ROE)
b. Sobre el activo (ROA)

4. RECOMENDACIONES
4.1 Sobre la liquidez.
4.2 Sobre el endeudamiento.
4.3 Sobre la gestioó n-eficiencia.
4.4 Sobre la rentabilidad.

5. BIBLIOGRAFIA
ros y pagos.
ACTIVO
31.12.2017 31.12.2016
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 157,002 166,821
Otros Activos Financieros - -
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 465,411 410,903
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/ 351,756 294,068
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 78,171 82,808
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 28,519 24,432
Anticipos 6,965 9,595
Inventarios 698,627 795,341
Activos Bioloó gicos - -
Activos por Impuestos a las Ganancias 13,298 18,568
Otros Activos no financieros 26,098 34,222
TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES 1,360,436 1,425,855

ACTIVO NO CORRIENTE

Otros Activos Financieros - -

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Meó todo de la Participacioó n/ 14,235 14,183
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 51,611 69,967
Cuentas por Cobrar Comerciales 291 -
Otras Cuentas por Cobrar 51,320 69,967
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas - -
Anticipos - -
Inventarios/ - -
Activos Bioloó gicos - -
Propiedades de Inversioó n - -
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 7,183,253 7,351,319
Activos intangibles distintos de la plusvalia 202,115 232,889
Activos por Impuestos Diferidos/ 140,483 216,073
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes/ - -
Plusvalíóa 1,147,704 1,147,516
Otros Activos no financieros 132,085 134,905
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 8,871,486 9,166,852
TOTAL DE ACTIVOS 10,231,922 10,592,707
 UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
DEL AÑO 2013 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013

268,835 135,982 322,348

- - -
474,954 566,898 437,151
296,971 376,274 258,663
131,323 144,382 157,930
30,707 24,526 6,417
15,953 21,716 14,141
780,840 699,682 559,244
- - -
- - -
34,841 30,884 26,295
1,559,470 1,433,446 1,345,038

14,116 14,812 12,951

- - -
59,506 61,974 30,965
85 577 8,693
59,421 59,057 17,592
- - -
- 2,340 4,680
- - -
- - -
- - -
7,407,913 7,025,281 6,131,641
248,874 236,526 100,790
218,209 186,084 127,811
- - -
1,141,747 1,147,010 114,745
135,662 149,569 175,923
9,226,027 8,821,256 6,694,826
10,785,497 10,254,702 8,039,864
TOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
CION FINANCIERA
AL AÑO 2017
DE SOLES)

PASIVO 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015

PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 710,879 998,893 818,273
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 665,704 661,395 646,241
Cuentas por Pagar Comerciales 372,094 375,734 379,229
Otras Cuentas por Pagar 146,271 151,043 154,086
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 91,510 85,800 31,336
Ingresos diferidos 55,829 48,818 81,590
Provisioó n por Beneficios a los Empleados - -
Otras provisiones 57,594 53,704 40,598
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 71,752 32,424 36,796
Otros Pasivos no financieros - -

PASIVO CORRIENTE 1,505,929 1,746,416 1,541,908

PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 3,748,761 3,985,730 4,401,305
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 69,288 43,281 88,638
Cuentas por Pagar Comerciales 688 23,800 23,092
Otras Cuentas por Pagar 15,422 13,896 29,468
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 53,178 5,585 36,078
Ingresos Diferidos - -
Provisioó n por Beneficios a los Empleados - -
Otras provisiones 55,340 26,250 25,050
Pasivos por impuestos diferidos 676,802 671,069 610,807
Otros pasivos no financieros 12,585 14,529 16,270

PASIVO NO CORRIENTE 4,562,776 4,740,859 5,142,070

TOTAL PASIVO 6,068,705 6,487,275 6,683,978

PATRIMONIO
Capital Emitido 1,646,503 1,646,503 1,646,503
Primas de Emisioó n - - -
Acciones de Inversioó n - - -
Acciones Propias en Cartera - - -
Otras Reservas de Capital 329,301 329,301 312,273
Resultados Acumulados 1,859,385 1,716,896 1,706,128
Otras Reservas de Patrimonio 143,997 198,278 201,504
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 3,979,186 3,890,978 3,866,408
Participaciones No Controladoras 184,031 214,454 235,111
TOTAL PATRIMONIO 4,163,217 4,105,432 4,101,519

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 10,231,922 10,592,707 10,785,497

31.12.2014 31.12.2013

742,308 892,908
653,422 458,764
380,795 258,640
160,276 128,343
49,618 61,849
62,733 9,932
- -
57,775 24,766
29,522 661
- -

1,483,027 1,377,099

4,137,487 2,339,277
45,265 23,016
- -
19,488 23,016
25,777 -
- -
- -
23,765 13,663
590,100 598,295
41,439 52,307

4,838,056 3,026,558

6,321,083 4,403,657

1,646,503 1,646,503
- -
- -
- -
299,214 270,303
1,784,952 1,606,202
-12,804 -74,868
 3,717,865 3,448,140
215,754 188,067
3,933,619 3,636,207

10,254,702 8,039,864
 UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSI
ESTADOS DE RESULTADOS
DEL AÑO 2013 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

Ingresos de Activades Ordinarias

Costo de Ventas
GANACIA (PERDIDA) BRUTA
Gastos de Ventas y Distribucioó n
Gastos de Administracioó n
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Otras Ganancias (Perdidas)
GANANCIA (PERDIDA) OPERATIVA
Ganancia (Peó rdida) de la Baja en Activos Financiero medidos al Costo Amortizado
Ingresos Financieros
Ingresos por Intereses calculados usando el Meó todo de Intereó s Efectivo
Gastos Financieros
Ganacia (Perdida) por deterioro de Valor (Peó rdida Crediticias Esperadas o Reserv.)
Participacion en la Ganancia (Perdida) neta de Asociados y Negocios Conjuntos Contabiliza
Diferencia de Cambio Neto
Ganancias (Perdidas) por Reclasificacioó n de Activos Financieros a Valor Razonable con c
Ganancia (Peó rdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos Financieros medido
Ganancias (Peó rdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo C
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe en Libros de
GANANCIA (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS
Ingreso (Gasto) por Impuesto
Ganancia (Peó rdida) Neta de Operaciones Continuadas
Ganancia (Peó rdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO
NDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS DE RESULTADOS
DEL AÑO 2013 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

Al 31.12.17 Al 31.12.16 Al 31.12.15 Al 31.12.14 Al 31.12.13

3,538,836 3,509,123 3,662,505 3,096,107 2,894,675

-2,440,365 -2,395,578 -2,447,073 -2,074,862 -1,941,904
1,098,471 1,113,545 1,215,432 1,021,245 952,771
-127,692 -120,393 -119,542 -122,230 -101,214
-318,123 -326,747 -272,713 -261,701 -229,980
43,947 45,211 28,846 45,704 16,063
-69,123 -65,355 -33,328 -17,142 -34,703
- - - - -
627,480 646,261 818,695 665,876 602,937
- - - - -
9,669 6,707 15,467 6,506 14,001
- -
-291,663 -323,588 -319,469 -221,095 -156,753

1,983 2,143 2,050 3,165 429

102,206 -13,271 -423,275 -145,376 -187,482
- - - - -
-
-
- - - - -
449,675 318,252 93,468 309,076 273,132
-241,760 -219,309 -87,558 -9,804 -79,841
207,915 98,943 5,910 299,272 193,291
- - -
207,915 98,943 5,910 299,272 193,291
 UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDIA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
DEL AÑO 2014 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

ACTIVO
31.12.2014 %
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 135,982 1.33%
Otros Activos Financieros - 0.00%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 566,898 5.53%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/ 376,274 3.67%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 144,382 1.41%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 24,526 0.24%
Anticipos 21,716 0.21%
Inventarios 699,682 6.82%
Activos Bioloó gicos - 0.00%
Activos por Impuestos a las Ganancias - 0.00%
Otros Activos no financieros 30,884 0.30%
TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES 1,433,446 13.98%

ACTIVO NO CORRIENTE

Otros Activos Financieros 14,812 0.1%

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Meó todo de la Participacioó n/ - 0.0%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 61,974 0.6%
Cuentas por Cobrar Comerciales 577 0.0%
Otras Cuentas por Cobrar 59,057 0.6%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas - 0.0%
Anticipos 2,340 0.0%
Inventarios/ - 0.0%
Activos Bioloó gicos - 0.0%
Propiedades de Inversioó n - 0.0%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 7,025,281 68.5%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 236,526 2.3%
Activos por Impuestos Diferidos/ 186,084 1.8%
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes/ - 0.0%
Plusvalíóa 1,147,010 11.2%
Otros Activos no financieros 149,569 1.5%
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 8,821,256 86.02%
0.0%
TOTAL DE ACTIVOS 10,254,702 100%
PASIVO 31.12.2014 %

PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 742,308 7.2%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 653,422 6.4%
Cuentas por Pagar Comerciales 380,795 3.7%
Otras Cuentas por Pagar 160,276 1.6%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 49,618 0.5%
Ingresos diferidos 62,733 0.6%
Provisioó n por Beneficios a los Empleados - -
Otras provisiones 57,775 0.6%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 29,522 0.3%
Otros Pasivos no financieros - -
-
PASIVO CORRIENTE 1,483,027 14.46%
-
PASIVO NO CORRIENTE -
Otros Pasivos Financieros 4,137,487 40.3%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 45,265 0.4%
Cuentas por Pagar Comerciales - 0.0%
Otras Cuentas por Pagar 19,488 0.2%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 25,777 0.3%
Ingresos Diferidos - 0.0%
Provisioó n por Beneficios a los Empleados - 0.0%
Otras provisiones 23,765 0.2%
Pasivos por impuestos diferidos 590,100 5.8%
Otros pasivos no financieros 41,439 0.4%

PASIVO NO CORRIENTE 4,838,056 47.18%

TOTAL PASIVO 6,321,083 61.64%

PATRIMONIO
Capital Emitido 1,646,503 16.1%
Primas de Emisioó n -
Acciones de Inversioó n -
Acciones Propias en Cartera -
Otras Reservas de Capital 299,214 2.9%
Resultados Acumulados 1,784,952 17.4%
Otras Reservas de Patrimonio -12,804 -0.1%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 3,717,865 36.3%
Participaciones No Controladoras 215,754 2.1%

TOTAL PATRIMONIO 3,933,619 38.36%

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 10,254,702 100.00%
ENTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
UACION FINANCIERA
14 AL AÑO 2017
ES DE SOLES)

31.12.2015 % 31.12.2016 % 31.12.2017 %

268,835 2.49% 166,821 1.57% 157,002 1.53%

- 0.00% - 0.00% - 0.00%
474,954 4.40% 410,903 3.88% 465,411 4.55%
296,971 2.75% 294,068 2.78% 351,756 3.44%
131,323 1.22% 82,808 0.78% 78,171 0.76%
30,707 0.28% 24,432 0.23% 28,519 0.28%
15,953 0.15% 9,595 0.09% 6,965 0.07%
780,840 7.24% 795,341 7.51% 698,627 6.83%
- 0.00% - 0.00% - 0.00%
- 0.00% 18,568 0.18% 13,298 0.13%
34,841 0.32% 34,222 0.32% 26,098 0.26%
1,559,470 14.46% 1,425,855 13.46% 1,360,436 13.30%

14,116 0.1% - 0.0% - 0.0%

- 0.0% 14,183 0.1% 14,235 0.1%
59,506 0.6% 69,967 0.7% 51,611 0.5%
85 0.0% - 0.0% 291 0.0%
59,421 0.6% 69,967 0.7% 51,320 0.5%
- 0.0% - 0.0% - 0.0%
- 0.0% - 0.0% - 0.0%
- 0.0% - 0.0% - 0.0%
- 0.0% - 0.0% - 0.0%
- 0.0% - 0.0% - 0.0%
7,407,913 68.7% 7,351,319 69.4% 7,183,253 70.2%
248,874 2.3% 232,889 2.2% 202,115 2.0%
218,209 2.0% 216,073 2.0% 140,483 1.4%
- 0.0% - 0.0% - 0.0%
1,141,747 10.6% 1,147,516 10.8% 1,147,704 11.2%
135,662 1.3% 134,905 1.3% 132,085 1.3%
9,226,027 85.54% 9,166,852 86.54% 8,871,486 86.70%
0.0% 0.0% 0.0%
10,785,497 100% 10,592,707 100% 10,231,922 100%
31.12.2015 % 31.12.2016 % 31.12.2017 %

818,273 7.6% 998,893 9.4% 710,879 6.9%

646,241 6.0% 661,395 6.2% 665,704 6.5%
379,229 3.5% 375,734 3.5% 372,094 3.6%
154,086 1.4% 151,043 1.4% 146,271 1.4%
31,336 0.3% 85,800 0.8% 91,510 0.9%
81,590 0.8% 48,818 0.5% 55,829 0.5%
- - - - -
40,598 0.4% 53,704 0.5% 57,594 0.6%
36,796 0.3% 32,424 0.3% 71,752 0.7%
- - - - -
- - -
1,541,908 14.30% 1,746,416 16.49% 1,505,929 14.72%
- - -
- - -
4,401,305 40.8% 3,985,730 37.6% 3,748,761 36.6%
88,638 0.8% 43,281 0.4% 69,288 0.7%
23,092 0.2% 23,800 0.2% 688 0.0%
29,468 0.3% 13,896 0.1% 15,422 0.2%
36,078 0.3% 5,585 0.1% 53,178 0.5%
- 0.0% 0.0% - 0.0%
- 0.0% 0.0% - 0.0%
25,050 0.2% 26,250 0.2% 55,340 0.5%
610,807 5.7% 671,069 6.3% 676,802 6.6%
16,270 0.2% 14,529 0.1% 12,585 0.1%

5,142,070 47.68% 4,740,859 44.76% 4,562,776 44.59%

6,683,978 61.97% 6,487,275 61.24% 6,068,705 59.31%

1,646,503 15.3% 1,646,503 15.5% 1,646,503 16.1%

- - -
- - -
- - -
312,273 2.9% 329,301 3.1% 329,301 3.2%
1,706,128 15.8% 1,716,896 16.2% 1,859,385 18.2%
201,504 1.9% 198,278 1.9% 143,997 1.4%
3,866,408 35.8% 3,890,978 36.7% 3,979,186 38.9%
235,111 2.2% 214,454 2.0% 184,031 1.8%

4,101,519 38.03% 4,105,432 38.76% 4,163,217 40.69%

10,785,497 100.00% 10,592,707 100.00% 10,231,922 100.00%
 UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SU
ESTADO DE SITUACION FINANC
DEL AÑO 2013 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

ACTIVO
31.12.2013 %
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 322,348 -58%
Otros Activos Financieros - 0%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/ 437,151 30%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/ 258,663 45%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 157,930 -9%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 6,417 282%
Anticipos 14,141 54%
Inventarios 559,244 25%
Activos Bioloó gicos - 0%
Activos por Impuestos a las Ganancias - 0%
Otros Activos no financieros 26,295 17%
TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES 1,345,038 7%

ACTIVO NO CORRIENTE

Otros Activos Financieros 12,951 14%

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Meó todo de la Participacioó n/ - 0%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 30,965 100%
Cuentas por Cobrar Comerciales 8,693 -93%
Otras Cuentas por Cobrar 17,592 236%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas - 0%
Anticipos 4,680 -50%
Inventarios/ - 0%
Activos Bioloó gicos - 0%
Propiedades de Inversioó n - 0%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 6,131,641 15%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 100,790 135%
Activos por Impuestos Diferidos/ 127,811 46%
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes/ - 0%
Plusvalíóa 114,745 900%
Otros Activos no financieros 175,923 -15%
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 6,694,826 83%
0%
TOTAL DE ACTIVOS 8,039,864 100%

PASIVO 31.12.2013 %
PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 892,908 -17%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 458,764 42%
Cuentas por Pagar Comerciales 258,640 47%
Otras Cuentas por Pagar 128,343 25%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 61,849 -20%
Ingresos diferidos 9,932 532%
Provisioó n por Beneficios a los Empleados - 0%
Otras provisiones 24,766 133%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 661 4366%
Otros Pasivos no financieros - 0%
0%
PASIVO CORRIENTE 1,377,099 8%

PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 2,339,277 77%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 23,016 97%
Cuentas por Pagar Comerciales - 0%
Otras Cuentas por Pagar 23,016 -15%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas - 0%
Ingresos Diferidos - 0%
Provisioó n por Beneficios a los Empleados - 0%
Otras provisiones 13,663 74%
Pasivos por impuestos diferidos 598,295 -1%
Otros pasivos no financieros 52,307 -21%
0%
PASIVO NO CORRIENTE 3,026,558 60%

TOTAL PASIVO 4,403,657 44%

PATRIMONIO
Capital Emitido 1,646,503 0%
Primas de Emisioó n - 0%
Acciones de Inversioó n - 0%
Acciones Propias en Cartera - 0%
Otras Reservas de Capital 270,303 11%
Resultados Acumulados 1,606,202 11%
Otras Reservas de Patrimonio -74,868 -83%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 3,448,140 8%
Participaciones No Controladoras 188,067 15%

TOTAL PATRIMONIO 3,636,207 8%

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 8,039,864 28%
DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
DE SITUACION FINANCIERA
AÑO 2013 AL AÑO 2017
EN MILES DE SOLES)

31.12.2014 % 31.12.2015 % 31.12.2016 % 31.12.2017

135,982 98% 268,835 -38% 166,821 -6% 157,002

- 0% - 0% - 0% -
566,898 -16% 474,954 -13% 410,903 13% 465,411
376,274 -21% 296,971 -1% 294,068 20% 351,756
144,382 -9% 131,323 -37% 82,808 -6% 78,171
24,526 25% 30,707 -20% 24,432 17% 28,519
21,716 -27% 15,953 -40% 9,595 -27% 6,965
699,682 12% 780,840 2% 795,341 -12% 698,627
0% - 0% - 0% -
- 0% - 0% 18,568 -28% 13,298
30,884 13% 34,841 -2% 34,222 -24% 26,098
1,433,446 9% 1,559,470 -9% 1,425,855 -5% 1,360,436

14,812 -5% 14,116 -100% - 0% -

- 0% - 0% 14,183 0% 14,235
61,974 -4% 59,506 18% 69,967 -26% 51,611
577 -85% 85 -100% - 0% 291
59,057 1% 59,421 18% 69,967 -27% 51,320
- 0% - 0% - 0% -
2,340 -100% - 0% - 0% -
- 0% - 0% - 0% -
- 0% - 0% - 0% -
- 0% - 0% - 0% -
7,025,281 5% 7,407,913 -1% 7,351,319 -2% 7,183,253
236,526 5% 248,874 -6% 232,889 -13% 202,115
186,084 17% 218,209 -1% 216,073 -35% 140,483
- 0% - 0% - 0% -
1,147,010 0% 1,141,747 1% 1,147,516 0% 1,147,704
149,569 -9% 135,662 -1% 134,905 -2% 132,085
8,821,256 86% 9,226,027 86% 9,166,852 87% 8,871,486
0% 0% 0%
10,254,702 100% 10,785,497 100% 10,592,707 100% 10,231,922

31.12.2014 % 31.12.2015 % 31.12.2016 % 31.12.2017

 742,308 10% 818,273 22% 998,893 -29% 710,879
653,422 -1% 646,241 2% 661,395 1% 665,704
380,795 0% 379,229 -1% 375,734 -1% 372,094
160,276 -4% 154,086 -2% 151,043 -3% 146,271
49,618 -37% 31,336 174% 85,800 7% 91,510
62,733 30% 81,590 -40% 48,818 14% 55,829
- 0% - 0% 0% -
57,775 -30% 40,598 32% 53,704 7% 57,594
29,522 25% 36,796 -12% 32,424 121% 71,752
- 0% - 0% 0% -
0% 0% 0%
1,483,027 4% 1,541,908 13% 1,746,416 -14% 1,505,929

4,137,487 6% 4,401,305 -9% 3,985,730 -6% 3,748,761

45,265 96% 88,638 -51% 43,281 60% 69,288
- 0% 23,092 3% 23,800 -97% 688
19,488 51% 29,468 -53% 13,896 11% 15,422
25,777 40% 36,078 -85% 5,585 852% 53,178
- 0% - 0% 0% -
- 0% - 0% 0% -
23,765 5% 25,050 5% 26,250 111% 55,340
590,100 4% 610,807 10% 671,069 1% 676,802
41,439 -61% 16,270 -11% 14,529 -13% 12,585
0% 0% 0%
4,838,056 6% 5,142,070 -8% 4,740,859 -4% 4,562,776

6,321,083 6% 6,683,978 -3% 6,487,275 -6% 6,068,705

1,646,503 0% 1,646,503 0% 1,646,503 0% 1,646,503

- 0% - 0% - 0% -
- 0% - 0% - 0% -
- 0% - 0% - 0% -
299,214 4% 312,273 5% 329,301 0% 329,301
1,784,952 -4% 1,706,128 1% 1,716,896 8% 1,859,385
-12,804 -1674% 201,504 -2% 198,278 -27% 143,997
3,717,865 4% 3,866,408 1% 3,890,978 2% 3,979,186
215,754 9% 235,111 -9% 214,454 -14% 184,031

3,933,619 4% 4,101,519 0% 4,105,432 1% 4,163,217

10,254,702 5% 10,785,497 -2% 10,592,707 -3% 10,231,922
142,489
 UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDI
ESTADOS DE RESULTADOS
DEL AÑO 2014 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

Al 31.12.14

Ingresos de Activades Ordinarias 3,096,107

Costo de Ventas -2,074,862
GANACIA (PERDIDA) BRUTA 1,021,245
Gastos de Ventas y Distribucioó n -122,230
Gastos de Administracioó n -261,701
Otros Ingresos Operativos 45,704
Otros Gastos Operativos -17,142
Otras Ganancias (Perdidas) -
GANANCIA (PERDIDA) OPERATIVA 665,876
Ganancia (Peó rdida) de la Baja en Activos Financiero medidos al Costo Amortizado -
Ingresos Financieros 6,506
Ingresos por Intereses calculados usando el Meó todo de Intereó s Efectivo -
Gastos Financieros -221,095
Ganacia (Perdida) por deterioro de Valor (Peó rdida Crediticias Esperadas o Reserv.)
Participacion en la Ganancia (Perdida) neta de Asociados y Negocios Conjuntos Contabiliza 3,165
Diferencia de Cambio Neto -145,376
Ganancias (Perdidas) por Reclasificacioó n de Activos Financieros a Valor Razonable con c -
Ganancia (Peó rdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos Financieros medidos a Valor Razonabl
Ganancias (Peó rdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras/
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe en Libros de -
GANANCIA (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS 309,076
Ingreso (Gasto) por Impuesto -9,804
Ganancia (Peó rdida) Neta de Operaciones Continuadas 299,272
Ganancia (Peó rdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO 299,272
 NTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
E RESULTADOS
14 AL AÑO 2017
S DE SOLES)

Al 31.12.15 Al 31.12.16 Al 31.12.17

100% 3,662,505 100% 3,509,123 100% 3,538,836 100%

67% -2,447,073 67% -2,395,578 68% -2,440,365 69%
33% 1,215,432 33% 1,113,545 32% 1,098,471 31%
4% -119,542 3% -120,393 3% -127,692 4%
8% -272,713 7% -326,747 9% -318,123 9%
1% 28,846 1% 45,211 1% 43,947 1%
1% -33,328 1% -65,355 2% -69,123 2%
- - -
22% 818,695 22% 646,261 18% 627,480 18% 80
0% - 0% - 0% - 0% 20
0% 15,467 0% 6,707 0% 9,669 0%
0% 0% 0% 0%
7% -319,469 9% -323,588 9% -291,663 8%
0% 0% 0% 0%
0% 2,050 0% 2,143 0% 1,983 0%
5% -423,275 12% -13,271 0% 102,206 3%
0% - 0% - 0% - 0%
0% 0% 0% - 0%
0% 0% 0% - 0%
0% - 0% - 0% - 0%
10% 93,468 3% 318,252 9% 449,675 13%
0% -87,558 2% -219,309 6% -241,760 7%
10% 5,910 0% 98,943 3% 207,915 6%
0% - 0% - 0% - 0%
10% 5,910 0% 98,943 3% 207,915 6%
 UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS DE RESULTADOS
DEL AÑO 2013 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

Al 31.12.13

Ingresos de Activades Ordinarias 2,894,675

Costo de Ventas -1,941,904
GANACIA (PERDIDA) BRUTA 952,771
Gastos de Ventas y Distribucioó n -101,214
Gastos de Administracioó n -229,980
Otros Ingresos Operativos 16,063
Otros Gastos Operativos -34,703
Otras Ganancias (Perdidas) -
GANANCIA (PERDIDA) OPERATIVA 602,937
Ganancia (Peó rdida) de la Baja en Activos Financiero medidos al Costo Amortizado -
Ingresos Financieros 14,001
Ingresos por Intereses calculados usando el Meó todo de Intereó s Efectivo -
Gastos Financieros -156,753
Ganacia (Perdida) por deterioro de Valor (Peó rdida Crediticias Esperadas o Reserv.)
Participacion en la Ganancia (Perdida) neta de Asociados y Negocios Conjuntos Contabiliza 429
Diferencia de Cambio Neto -187,482
Ganancias (Perdidas) por Reclasificacioó n de Activos Financieros a Valor Razonable con c -
Ganancia (Peó rdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos Financieros medidos a Valor Razonabl
Ganancias (Peó rdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras/
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe en Libros de -
GANANCIA (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS 273,132
Ingreso (Gasto) por Impuesto -79,841
Ganancia (Peó rdida) Neta de Operaciones Continuadas 193,291
Ganancia (Peó rdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO 193,291
S.A.A Y SUBSIDIARIAS
ULTADOS
AÑO 2017
OLES)

Al 31.12.14 Al 31.12.15 Al 31.12.16 Al 31.12.17

7% 3,096,107 18% 3,662,505 -4% 3,509,123 1% 3,538,836

7% -2,074,862 18% -2,447,073 -2% -2,395,578 2% -2,440,365
7% 1,021,245 19% 1,215,432 -8% 1,113,545 -1% 1,098,471
21% -122,230 -2% -119,542 1% -120,393 6% -127,692
14% -261,701 4% -272,713 20% -326,747 -3% -318,123
185% 45,704 -37% 28,846 57% 45,211 -3% 43,947
-51% -17,142 94% -33,328 96% -65,355 6% -69,123
- - - -
10% 665,876 23% 818,695 -21% 646,261 -3% 627,480
- - - -
-54% 6,506 138% 15,467 -57% 6,707 44% 9,669
-
41% -221,095 44% -319,469 1% -323,588 -10% -291,663

638% 3,165 -35% 2,050 5% 2,143 -7% 1,983

-22% -145,376 191% -423,275 -97% -13,271 -870% 102,206
- - - -
-
-
- - - -
13% 309,076 -70% 93,468 240% 318,252 41% 449,675
-88% -9,804 793% -87,558 150% -219,309 10% -241,760
55% 299,272 -98% 5,910 1574% 98,943 110% 207,915
- - -
55% 299,272 -98% 5,910 1574% 98,943 110% 207,915
 UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
DEL AÑO 2013 AL AÑO 2017
(EN MILES DE SOLES)

2017
Flujo de Efectivo de Actividades de Operación/
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Operación/
Venta de Bienes y Prestacioó n de Servicios/ 4,109,501
Regalíóas, Cuotas, Comisiones, Otros Ingresos de Actividades Ordinarias/ -
Contratos Mantenidos con Propoó sito de Intermediacioó n o para Negociar/ -
Arrendamiento y Posterior Venta de Activos Mantenidos para Arrendar a Terceros/ -
Otros Cobros de Efectivo Relativos a las Actividades de Operacioó n/ 31,978
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Operación/
Proveedores de Bienes y Servicios/ -2,374,105
Contratos Mantenidos con Propoó sito de Intermediacioó n o para Negociar/ -
Pagos a y por Cuenta de Los Empleados/ -420,417
Elaboracioó n o Adquisicioó n de Activos para Arrendar y Otros Mantenidos para la Venta/ -
Otros Pagos de Efectivo relativos a las Actividades de Operacioó n/ -
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Operaciones/ 1,346,957
Intereses Recibidos (no Incluidos en la Actividad de Inversioó n)/ -
Intereses Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiacioó n)/ -284,581
Dividendos Recibidos (no Incluidos en la Actividad de Inversioó n)/ -
Dividendos Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiacioó n)/ -
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados/ -130,999
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo/ -165,904
FLUJOS DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO PROCEDENTE DE ACTIVIDADES 765,473

Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión/

Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión/
Reembolso de Adelantos de Preó stamos y Preó stamos Concedidos a Terceros/ -
Peó rdida de Control de Subsidiarias u Otros Negocios/ -
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o deuda de Otras Entidades/ -
Contratos Derivados (Futuro, a Teó rmino, Opciones)/ -
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Desapropiado/ -
Venta de Propiedades, Planta y Equipo/ 12,519
Venta de Activos Intangibles/ -
Venta de Otros Activos de Largo Plazo/ -
Subvenciones del Gobierno/ -
Intereses Recibidos/ -
Dividendos Recibidos/ 2,137
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión/
Preó stamos Concedidos a Terceros/ -
Obtener el Control de Subsidiarias u Otros Negocios/ -
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o deuda de Otras Entidades/ -
Contratos Derivados (Futuro, a Teó rmino, Opciones)/ -
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido/ -39,972
Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Adquirido/ -
Compra de Propiedades, Planta y Equipo/ -238,781
Compra de Activos Intangibles/ -8,360
Compra de Otros Activos de Largo Plazo/ -
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados/ -
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Inversioó n/ 421
FLUJOS DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO PROCEDENTE DE ACTIVIDADES -272,036

Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación/

Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación:/
Obtencioó n de Preó stamos/ 826,609
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no Resultan en Peó rdid -
Emisioó n de Acciones/ -
Emisioó n de Otros Instrumentos de Patrimonio/ -
Subvenciones del Gobierno/ -
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación:/
Amortizacioó n o Pago de Preó stamos/ -1,269,698
Pasivos por Arrendamiento Financiero/ -
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no Resultan en Peó rdid -
Recompra o Rescate de Acciones de la entidad (Acciones en Cartera)/ -
Adquisicioó n de Otras Participaciones en el Patrimonio/ -
Intereses Pagados/ -
Dividendos Pagados/ -88,659
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados/ -
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Financiacioó n/ 30,761
FLUJOS DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO PROCEDENTE DE ACTIVIDADES -500,987
Aumento (Disminucioó n) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, Antes de las Variacione -7,550
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efecti -2,269
Aumento (Disminucioó n) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo/ -9,819
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio/ 166,821
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINALIZAR EL EJERCICIO 157,002
 SUBSIDIARIAS
TIVO
17

2016 2015 2014 2013

4,052,481 4,476,852 3,708,772 3,794,590

- - - -
- - - -
- - - -
28,440 - - -

-2,466,633 -2,768,628 -2,456,994 -2,572,775

- - - -
-385,436 -397,393 -300,271 -258,845
- - - -
- -33,603 -42,802 -39,456
1,228,852 1,277,228 908,705 923,514
- - - -
-280,551 -273,568 -194,712 -129,091
- - - -
- - - -
-96,778 -143,880 -79,331 -124,824
-240,921 - - -
610,602 859,780 634,662 669,599

- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
12,507 17,924 827 2,240
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
4,606 - - -

- - - -
- - - -
 - - - -14,979
- - - -
- - -1,502,675 -
- - - -
-360,203 -470,707 -472,747 -356,604
-12,772 -11,222 -9,321 -15,768
- - - -
- - - -
-12,340 13,535 3,503 2,313
-368,202 -450,470 -1,980,413 -382,798

1,010,833 922,098 2,616,191 1,630,145

- 25,834 - -
- - - -
- - - -
- - - -

-1,270,082 -1,141,702 -1,378,503 -1,499,884

- - - -4,470
- - -5,673 -
- - - -
- - - -
- - - -
-91,650 -87,153 -85,619 -83,971
- - - -
13,073 - - -
-337,826 -280,923 1,146,396 41,820
-95,426 128,387 -199,355 328,621
-6,588 4,563 12,892 -187,482
-102,014 132,950 -186,463 141,139
268,835 135,885 322,348 181,209
166,821 268,835 135,885 322,348
EFECTIVO GENERADO Y PROVISTO FLUJOS DE EFECTIVO

2017 2016 2015

Caja Inicial 166,821 268,835 135,885

Caja final 157,002 166,821 268,835

VARIACION DE CAJA (9,819) (102,014) 132,950

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 2017 2016 2015

FLUJO DE EFECTIVO DE LA ACTIVIDAD DE OPERCION

Efectivo neto generado por Act. Operacioó n 765,473 610,602 859,780

FLUJO DE EFECTIVO DE LA ACTIVIDAD DE INVERSION

Efectivo neto generado por Act. Inversioó n (272,036) (368,202) (450,470)

FLUJO DE EFECTIVO DE LA ACTIVIDAD DE FINANCIACION

Efectivo neto utilizado en (o generado) por la (500,987) (337,826) (280,923)
Act. Financiacioó n

(7,550) (95,426) 128,387

 2014 2013 ANALISIS FINANCIERO DE FLUJO DE EFECTIVO
COMPOSICIÓN ESTRUCTURAL
322,348 181,209 AÑO 2017
135,885 322,348 EFECTIVO
GENERADO %
(186,463) 141,139 OPERACIÓN 765,473 99%
INVERSIÓN
2014 2013 FINANCIACIÓN
EFECTO en CAJA 7,550 1%
TOTAL 773,023 100%
634,662 669,599

COMPOSICIÓN DE FLUJOS DE EFECTIVO-AÑO 2017

(1,980,413) (382,798)

32.400.49%
% 49.51
1,146,396 41,820 % OP
17.60
%
IN
(199,355) 328,621
FIN

EF

ANALISIS FINANCIERO DE FLUJO DE EFECTIVO

COMPOSICIÓN ESTRUCTURAL
AÑO 2015
EFECTIVO
GENERADO %
OPERACIÓN 859,780 100%
INVERSIÓN
FINANCIACIÓN
EFECTO en CAJA
TOTAL 859,780 100%

COMPOSICION DE FLUJOS DE EFECTIVO - AÑO 20

7.47
%
16.3 50.0
4% 0%
26.2
0%
COMPOSICION DE FLUJOS DE EFECTIVO - AÑO 20
7.47
%
16.3 50.0
4% 0%
26.2
0%

ANALISIS FINANCIERO D
COMPOSICIÓN E
AÑO 2

OPERACI
INVERSIÓN
FINANCIA
EFECTO en CAJA
TOTAL

COMPO
 DE FLUJO DE EFECTIVO ANALISIS FINANCIERO DE FLU
ESTRUCTURAL COMPOSICIÓN ESTRU
2017 AÑO 2016
EFECTIVO EFECTIVO
APLICADO % GENERADO
OPERACIOÍ N 49.5% OPERACIÓN 610,602
272,036 35% INVERSIOÍ N 17.6% INVERSIÓN
500,987 65% FINANCIACIOÍ N 32.4% FINANCIACIÓN
EFECTO en CAJA 0.5% EFECTO en CAJA 95,426
773,023 100% 100.0% TOTAL 706,028

LUJOS DE EFECTIVO-AÑO 2017 COMPOSICIÓN DE FLUJOS D

32.400.49% 6.76
% 49.51 23.92
% OPERACIOÍ N %
17.60
% 26.08
INVERSIOÍ N %

FINANCIACIOÍ N

EFECTO en CAJA

DE FLUJO DE EFECTIVO ANALISIS FINANCIERO DE FLU

ESTRUCTURAL COMPOSICIÓN ESTRU
2015 AÑO 2014
EFECTIVO EFECTIVO
APLICADO % GENERADO
OPERACIOÍ N 50.0% OPERACIÓN 634,662
450,470 52% INVERSIOÍ N 26.2% INVERSIÓN
280,923 33% FINANCIACIOÍ N 16.3% FINANCIACIÓN 1,146,396
128,387 15% EFECTO en CAJA 7.5% EFECTO en CAJA 199,355
859,780 100% 100.0% TOTAL 1,980,413

FLUJOS DE EFECTIVO - AÑO 2015 COMPOSICION DE FLUJOS

7.47 5.0
% %
16.3 50.0 28.9
4% 0% OPERACIOÍ N 4%
26.2
0% INVERSIOÍ N
FLUJOS DE EFECTIVO - AÑO 2015 COMPOSICION DE FLUJOS
7.47 5.0
% %
16.3 50.0 28.9
4% 0% OPERACIOÍ N 4%
26.2
0% INVERSIOÍ N

FINANCIACIOÍ N

EFECTO en CAJA

ANALISIS FINANCIERO DE FLUJO DE EFECTIVO

COMPOSICIÓN ESTRUCTURAL
AÑO 2013
EFECTIVO EFECTIVO
GENERADO % APLICADO %
669,599 94% OPERACIOÍ N 47.1%
INVERSIÓN 382,798 54% INVERSIOÍ N 26.9%
41,820 6% FINANCIACIOÍ N 2.9%
EFECTO en CAJA 328,621 46% EFECTO en CAJA 23.1%
711,419 100% 711,419 100% 100.0%

COMPOSICION DE FLUJOS DE EFECTIVO - AÑO 2013

23.1
0%
2.94 47.0
% 6%
26.9 OPERACIOÍ N
0%
INVERSIOÍ N

FINANCIACIOÍ N

EFECTO en CAJA
IS FINANCIERO DE FLUJO DE EFECTIVO
COMPOSICIÓN ESTRUCTURAL
AÑO 2016
EFECTIVO
% APLICADO %
86% OPERACIOÍ N 43.2%
368,202 52% INVERSIOÍ N 26.1%
337,826 48% FINANCIACIOÍ 23.9%
14% EFECTO en C 6.8%
100% 706,028 100% 100.0%

OSICIÓN DE FLUJOS DE EFECTIVO-AÑO 2016

6.76%
23.92 43.24
% %
OPERACIOÍ N
26.08
% INVERSIOÍ N

FINANCIACIOÍ N

EFECTO en CAJA

IS FINANCIERO DE FLUJO DE EFECTIVO

COMPOSICIÓN ESTRUCTURAL
AÑO 2014
EFECTIVO
% APLICADO %
32% OPERACIOÍ N 16.0%
1,980,413 100% INVERSIOÍ N 50.0%
58% FINANCIACIOÍ 28.9%
10% EFECTO en C 5.0%
100% 1,980,413 100% 100.0%

POSICION DE FLUJOS DE EFECTIVO - AÑO 2014

5.03 16.0
% 2%
28.9 50.0
4% 0% OPERACIOÍ N

INVERSIOÍ N
POSICION DE FLUJOS DE EFECTIVO - AÑO 2014
5.03 16.0
% 2%
28.9 50.0
4% 0% OPERACIOÍ N

INVERSIOÍ N

FINANCIACIOÍ N

EFECTO en CAJA
2. ANALISIS CON RAZONES FINANCIERAS

2.1. INDICES DE LIQUIDEZ

RAZÓN CIRCULANTE 2014

ACTIVO CORRIENTE 0.97
PASIVO CORRIENTE

CAPITAL DE TRABAJO 2014

PATRIMONIO + PASIVO NO CTE. - ACTIVO NO CTE. -49,581

PRUEBA ACIDA 2014

ACTIVO CIRCULANTE - EXISTENCIAS 0.49
PASIVO CORRIENTE

RAZÓN DE PAGO INMEDIATO 2014

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO + VALORES NEGOCIABLES 0.09
PASIVO CORRIENTE

Razón Circulante
1.20
5
1.000.97 1.01
0.90
0.82 -5
0.80
-10
-15
0.60
-20
-25
0.40
-30
-35
0.20

-
2014 2015 2016 2017

Fuente: SMV; Estados Financieros Separados UNIÓN ANDINA DE

CEMENTOS S.A.A. al 31 de diciembre de Ci
Razón 2014, 2015, 2016 y 2017.
rcula nte
 2015 2016 2017
1.01 0.82 0.90

2015 2016 2017

17,562 -320,561 -145,493

2015 2016 2017

0.50 0.36 0.44

2015 2016 2017

0.17 0.10 0.10

ÍNDICE DE LIQUIDEZ: CAPITAL DE TRABAJO

50,000
-
2014 2015 2016 2017
-50,000
-100,000
-150,000
-200,000
-250,000
-300,000
-350,000

Fuente: SMV; Estados Financieros Separados UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. al 31 de

diciembre de 2014, 2015, 2016 y 2017.
al 31 de
2.2. INDICES DE ENDEUDAMIENTO

GRADO DE ENDEUDAMIENTO 2014 2015 2016 2017

TOTAL PASIVO 62% 62% 61% 59%
TOTAL ACTIVO

GRADO DE PROPIEDAD 2014 2015 2016 2017

TOTAL PATRIMONIO 38% 38% 39% 41%
TOTAL ACTIVO

RAZÓN DEUDA PATRIMONIO 2014 2015 2016 2017

TOTAL PASIVO 1.61 1.63 1.58 1.46
TOTAL PATRIMONIO

ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO

140%

120%

100%

80% GRADO DE ENDEUDAMIENTO

GRADO DE PROPIEDAD
60%

40%

20%

0%
2014 2015 2016 2017

UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. al 31 de diciembre de 2014,

2015, 2016 y 2017
 RAZÓN DEUDA PATRIMONIO

1.65
1.60
1.55
1.61 1.63
1.50 1.58
1.45
1.46
1.40
1.35
2014 2015 2016 2017
RAZÓN DEUDA PATRIMONIO

EUDAMIENTO
PIEDAD
2.3. INDICES DE GESTION-ACTIVIDAD-EFICIENCIA

2014 2015 2016

ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO - 62.45 - 662.30 - 10.19

VENTAS NETAS 3,096,107 3,662,505 3,509,123
CAPITAL DE TRABAJO -49,581 -5,530 -344,361

PERÍODO PROMEDIO DE COBRANZAS 43.82 29.20 30.17

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES * 360 135,666,360 106,940,160 105,864,480
VENTAS NETAS 3,096,107 3,662,505 3,509,123

PERÍODO PROMEDIO DE PAGOS 66.07 59.19 60.04

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES * 360 137,086,200 144,835,560 143,832,240
COSTO DE VENTAS 2,074,862 2,447,073 2,395,578

ROTACIÓN DE EXISTENCIAS 2.97 3.13 3.01

COSTO DE VENTAS 2,074,862 2,447,073 2,395,578
EXISTENCIAS 699,682 780,840 795,341

ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL (ATO) 0.30 0.34 0.33

VENTAS NETAS 3,096,107 3,662,505 3,509,123
TOTAL ACTIVO 10,254,702 10,785,497 10,592,707
 2017 2014 2015
ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO - 62.45 - 662.30
- 24.21 PERÍODO PROMEDIO DE COBRANZAS 43.82 29.20
3,538,836 PERÍODO PROMEDIO DE PAGOS 66.07 59.19
-146,181 ROTACIÓN DE EXISTENCIAS 2.97 3.13
ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL (ATO) 0.30 0.34

35.81
126,736,920 ÍNDICES DE GESTIÓN
3,538,836
100

54.99 0
134,201,520 2014 2015 2016 2017
-100
2,440,365
-200

-300
3.49
2,440,365 -400
698,627
-500

-600
0.35
3,538,836 -700
10,231,922

UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. al 31 de diciembre de 2014,

2015, 2016 y 2017
 2016 2017
- 10.19 - 24.21
30.17 35.81
60.04 54.99
3.01 3.49
0.33 0.35

ESTIÓN

2017

Row 5
Row 6
Row 7
Row 8
Row 9
2.4. INDICES DE RENTABILIDAD

2014 2015 2016

ROA (RETURN ON ASSETS) 6.49% 7.59% 6.10%

UTILIDAD OPERATIVA 665,876 818,695 646,261
ACTIVO TOTAL 10,254,702 10,785,497 10,592,707

ROE (RETURN ON EQUITY) 7.61% 0.05% 0.93%

UTILIDAD NETA 299,272 5,910 98,943
PATRIMONIO NETO 3,933,619 10,808,589 10,616,507

MARGEN NETO O ROS (RETURN ON SALES) 9.67% 0.16% 2.82%

UTILIDAD NETA 299,272 5,910 98,943
VENTAS NETAS 3,096,107 3,662,505 3,509,123

MARGEN OPERATIVO 21.51% 22.35% 18.42%

UTILIDAD OPERATIVA 665,876 818,695 646,261
VENTAS NETAS 3,096,107 3,662,505 3,509,123

MARGEN BRUTO 32.98% 33.19% 31.73%

UTILIDAD BRUTA 1,021,245 1,215,432 1,113,545
VENTAS NETAS 3,096,107 3,662,505 3,509,123
 2017 2014 2015 2016 2017
ROA 6.5% 7.6% 6.1% 6.1%
6.13% ROE 7.6% 0.1% 0.9% 2.0%
627,480 MARGEN NETO 9.7% 0.2% 2.8% 5.9%
10,231,922 MARGEN OPERATIVO 21.5% 22.4% 18.4% 17.7%
MARGEN BRUTO 33.0% 33.2% 31.7% 31.0%

2.03%
207,915 ÍNDICES DE RENTABILIDAD
10,232,610

5.88% 0.5
207,915
3,538,836
0.3

17.73% 0.1
627,480
3,538,836 -0.1 2014 2015 2016

-0.3
31.04%
1,098,471
3,538,836 -0.5

-0.7

-0.9

Row 5
UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. al 31 de diciembre de 2014,
2015, 2016 y 2017 Row 9
 2016 2017

Row 5 Row 6 Row 7 Row 8

14,
Row 9
CONCLUSIONES

3.1 SOBRE LA GENERACION Y APLICACIÓN DE LA LIQUIDEZ

En relacioó n a la interpretacioó n del ratio de Razoó n Circulante podemos apreciar que la empresa Unioó n Andina de Cemento
sus obligaciones a corto plazo, con excepcioó n del anñ o 2015; lo cual podríóa haber conllevado a tener inconvenientes de pa
se ve reflejado en el ratio de capital de trabajo, que soó lo en el anñ o 2015, obtuvo un saldo positivo, para los demaó s anñ os, la

3.2 SOBRE EL ENDEUDAMIENTO

La empresa Union Andina de Cementos S.A.A. posee una tendencia constante de grado de Endeudamiento, el cual rodea e
estaó financiado mayormente por capital tercero lo cual es maó s rentable. Para el 2014 y 2015 el Patrimonio formaba el 38
2017 debido a los aumentos en resultados del ejercicio, aun compensando el descenso del periodo del 2014 debido al co

A) Evolucion: La companñ íóa Union Andina de cemetos ha venido mostrando una ligera desaceleracion en c
evolucion se puede explicar debido a la disminucion de cuentas por cobrar comerciales.
Por el lado del grado de propiedad muestra un aumento debido a que el Patrimonio neto ha sufrido un liger
8% (S/.142 MM).

B) Composición
En el 2014, la composicioó n del (Pasivo) se compuso en un 23% por pasivo corriente donde la partida mas s
no corrientes donde predominaban las obligaciones financieras a largo plazo (40.3%), es decir, la empresa r
En el 2015 el pasivo siguio manteniendose casi constante con respecto a los prestamos a los prestamos ban
de 36.6% solo en los prestamos de largo plazo. En el 2017 esta tendencia se ha mantenido casi constante.

3.3 SOBRE LA EFICIENCIA

a. Ventaja o desventaja financiera entre el periodo promedio de cobros y pagos.
a.1 Rotacion de Capital de Trabajo
Al interpretar la rotacion del capital de trabajo en el anñ o 2014 se observa que las ventas netas cubren -62.4
y asi al evaluar la evolucion del capital de trabajo a lo largo de los anñ os vemos que resulta siendo negativa p
con la generacion de sus ventas.

a.2 Periodo Promedio de Cobranzas

El plazo promedio de pago fue aproximadamente de 43 díóas en el anñ o 2014 y se redujo a de 29 díóas para el
Los plazos de cobro para el 2016 de 30 dias y en el ultimo anñ o se ha incrementado a 35 dias.
Deducimos que la empresa en el ultimo anñ o amplioó el plazo de pago, otorgando credito a sus clientes de 3
Tal vez como politica para afianzar sus clientrs e incrementar las ventas.

a.3 Periodo Promedio de Pagos

El plazo aproximado en el cual la empresa realiza sus pagos fue 66 díóas para el anñ o 2014 y a 59 díóas para lo
el anñ o 2017 el plazo promedio de cuentas por pagar disminuyo a 55 díóas.
 Nos quiere decir que la empresa venia mantenienido una politica de pago de promedio de 60 dias, sin emab
disminucion de la liquidez de la empresa en el ultimo anñ o.

a.4 Rotación de Existencias

Las existencias rotaron 2.97 veces en el anñ o 2014, lo cual indica que permanecieron en el almacen un prom
Las existencias rotaron 3.13 veces en el anñ o 2015, lo cual indica que permanecieron en el almacen un prom
Las existencias rotaron 3.01 veces en el anñ o 2016, lo cual indica que permanecieron en el almacen un prom
Las existencias rotaron 3.49 veces en el anñ o 2017, lo cual indica que permanecieron en el almacen un prom
Notamos que la rotacion de inventarios a lo largo de los anñ os la empresa ha aplicado una eficiente politica d
la mercaderia.

b. Evolución de los márgenes:

b.1 Evolución del Margen Bruto

La entidad en promedio tiene un margen bruto de 32.25%. En el anñ o 2014 y 2015 se han mantenido contan
disminucion de ingresos, asi mismo hubo una ligera subida de costos por al alza de los insumos, debiendo e

b.2 Evolución del Margen Operativo

La entidad en los ultimos 4 anñ os tiene en promedio un margen operativo del 20%, de los cuales en el anñ o 20
a pesar una ligera disminucion de ingresos, los gastos administrativos hay aumentado logrando una dismin

b.3 Evolución del Margen Neto

La variacion del margen operativo en los ultimos 4 anñ os han sido relevantes debido a que al cierre del 2015
diferencia de cambio. Cabe mencionar tambien que contabamos con obligaciones financieras ( prestamos) e
En el 2017 se muetra un tendencia favorable.

3.3 SOBRE LA RENTABILIDAD

a. Sobre el patrimonio (ROE)
La entidad Union Andina de Cementos SAA , en cuanto a rentabilidad de inversioó n sobre el patrimonio (ROE
Podemos observar que la tendencia de la rentabilidad neta ha sido buena en el 2014, cayendo para el 2015,
resulta favorable con respecto al anñ o 2015, esto debido a la generacion de diferencia de cambio; asimismo d
El ROE del 2015 es el mas bajo debido a la diferencia de cambio ya que el doó lar cerro con una expansion de
del cual genero perdida por diferencia de cambio.Para el 2017 la tendencia resulta favorable.
 b. Sobre el Activo (ROA)
La entidad Union Andina de Cementos SAA , en cuanto a rentabilidad de inversioó n sobre el activo (ROA), obt
La entidad logra obtener beneficios respecto a los activos que posee, sin embargo es minimo ya que por cad
En el anñ o 2014 y 2015 el porcentaje de utilidad operativa con respecto a los ingresos se mantienen constan

c. Evolución de las Ventas

Unioó n Andina de Cementos S.A.A. ha tenido un ligero deó ficit de liquidez en los anñ os 2014, 2016 y A2017, para afrontar
ner inconvenientes de pago con sus principales stakeholders. Ahora bien, precisamente dicho problema de liquidez
o, para los demaó s anñ os, la empresa ha tenido que financiar sus operaciones con Deuda.

udamiento, el cual rodea el 61% en promedio, durante los uó ltimos cuatro anñ os de desarrollo, lo cual nos indica que
Patrimonio formaba el 38% del Activo, subiendo un punto porcentual para el 2016 y dos puntos porcentuales maó s el
odo del 2014 debido al contexto nacional del mercado.

igera desaceleracion en cuanto a su indice de endeudamiento pasando en el 2016 de 61% a 59 % en el 2017. Esta
ciales.
o neto ha sufrido un ligero aumento , producto del aumento de los resultados acumulados del anñ o anterior en casi un

te donde la partida mas significativa era el endeudamiento con bancos (7.%), mientras el 77% correspondíóa a pasivos
3%), es decir, la empresa realizaba prestamos en el largo plazo.
amos a los prestamos bancarios de corto y largo plazo. En el 2016 se empieza a ver la disminucion de de la dependencia de de los pre
ntenido casi constante.

entas netas cubren -62.45 veces el capital de trabajo empleado por la empresa.
resulta siendo negativa para la empresa lo que nos demuestra que la empresa no esta siendo eficiente en

edujo a de 29 díóas para el anñ o 2015.

redito a sus clientes de 30 a 35 díóas

o 2014 y a 59 díóas para los anñ os 2015 y 60 para el 2016. Mientras que para
edio de 60 dias, sin emabrgo en el ultimo anñ o ha disminuido los dias de pago, y esto se ve reflejado en la

n en el almacen un promedio de 121 díóas (360/2.97) antes de ser vendidas.

n en el almacen un promedio de 115 díóas (360/3.13) antes de ser vendidas.
n en el almacen un promedio de 119 díóas (360/3.01) antes de ser vendidas.
n en el almacen un promedio de 103 díóas (360/3.49)antes de ser vendidas.
do una eficiente politica de rotacion de activos ya que ha disminuido la cantidad de dias en almacen de

se han mantenido contantes sin embargo en el anñ o 2016 y 2017 hubo un ligera
e los insumos, debiendo ello optimizar los margenes para el anñ o 2018

de los cuales en el anñ o 2014 y 2015 se mantienen constante con 22%. Para el anñ o 2016 y 2017
ado logrando una disminucion del margen al 18%

o a que al cierre del 2015 el doó lar cerro con un alza del 14.56%, generando perdida por
financieras ( prestamos) en moneda extrangera ante ello se muestra que hubo mas gastos financieros.

sobre el patrimonio (ROE), obtuvo 7.6%,0.1%, 0.9% y 2.0%, para los anñ os 2014, 2015, 2016 y 2017 respectivamente.
14, cayendo para el 2015, pero recuperandose el 2017. Podemos apreciar que la tendencia de utilidad neta en el 2014
ia de cambio; asimismo debido a los gastos financieros por los prestamos otorgados en ejercicios anterioes
ro con una expansion de 14.56%, la mas pronunciada en los ultimos 17 anñ os, la entidad contaba con obligaciones en dolares
sobre el activo (ROA), obtuvo 6.5%,7.6%, 6.1% y6.1%, para los anñ os 2014, 2015, 2016 y 2017 respectivamente.
es minimo ya que por cada sol que invierte es capaz de sacarle el 6.5% promedio de rendimiento
os se mantienen constante sin embargo en los anñ os 2016 y 2017 muestra un deficit, esto debido que estamos incurriendo en sobre g
a a pasivos

dependencia de de los prestamos bancarios presentandose un un indice de

tivamente.
en el 2014

ciones en dolares
os incurriendo en sobre gastos asi como la disminucion de ingresos.
RECOMENDACIONES

Si bien la empresa en ultimo anñ o 2017, ha tenido problemas de liquidez, se recomienda reducir el nivel de inventarios el
mediante un incremento en el nivel de ventas, ya que los inventarios no estan rotando inventarios adecuademente. Asi m
a clientes para un eficaz y pronto pago, debido a que las cuentas por cobrar representan un 34% del Activo Corriente.
 el nivel de inventarios el cual representa el 51% del Activo Corriente,
os adecuademente. Asi mismo, se recomienda potenciar la politica de credito
% del Activo Corriente.
 BIBLIOGRAFIA

Ratio de rentabilidad - actualidad :

https://elcomercio.pe/economia/mercados/dolar-despidio-2015-mayor-alza-17-anos-280312
anos-280312