Carolina Álvarez Álvarez

INFORMACIÓN GENERAL: PARCIAL 3 GESTIÓN FINANCIERA DE LARGO PLAZO.

Clase octubre 16.

COSTO DE CAPITAL

Corresponde a aquella tasa que se utiliza para determinar el valor presente de los
flujos futuros que genera un proyecto o empresa; representa la rentabilidad que
debe exigírsele a la inversión, por renunciar a un uso alternativo de los recursos en
proyectos con riesgos similares.

Mientras mayor sea la rentabilidad exigida al proyecto (tasa de descuento o costo

de capital), menor será el VAN del proyecto o empresa, pues el factor de
descuento es mayor, lo que les dará menor valor a los flujos traídos a valor presente.

No será posible determinar el mejor escenario entre dos proyectos comparables,

aunque uno de ellos presente mejor TIR y ambos tengan VAN positivo, pues
finalmente esta decisión dependerá de cuál sea el RIESGO asociado a cada
inversión.

Si ambos proyectos tienen el mismo grado de riesgo, la decisión será clara: Mayor
TIR – Mayor VAN.

Si se considera que un proyecto está “Libre de riesgo”, determinar el costo de

capital será relativamente sencillo, pues basta con descontar los FCL a la tasa libre
de riesgo de los gobiernos (TES).

Es poco probable encontrar activos o proyectos libres de riesgo, por tal motivo, es
necesario adicionar una PRIMA a la tasa libre de riesgo, la cual refleje dicho riesgo
adicional.

Todo proyecto de inversión implica usar una suma de recursos conocidos HOY, a
cambio de una estimación de mayores retornos a futuro, sobre los cuales no existe
certeza, es por esto por lo que, en el costo de capital, debe incluirse un factor de
corrección por el riesgo que se enfrenta.

Fuentes de financiación de proyectos:

Pueden provenir de 2 únicas fuentes generales:

Recursos propios Préstamos de terceros

Su costo corresponde al costo Su costo corresponde a la

de oportunidad o a lo que se tasa de interés cobrada,
deja de ganar por no haber corregida por el beneficio
invertido en otro proyecto tributario.
alternativo de riesgo similar.
Recursos
propios
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Las principales fuentes de financiamiento se clasifican en INTERNAS Y EXTERNAS:
Internas Externas

-Emisión de acciones. -Créditos con proveedores

-Utilidades retenidas después -Préstamos bancarios

de impuestos.
-Arriendos financieros
(renting)

El costo de capital propio se expresa -Leasing

como el retorno mínimo de beneficios
que puede obtenerse en proyectos Las fuentes externas generan
de financiados con capital propio, diferentes tipos de créditos, con
con el fin de mantener sin cambios el diferentes tasas de interés, plazos,
valor de ese capital. periodos de gracia, riesgos y
reajustabilidad.

La tasa de descuento del proyecto, o tasa de costo de capital, es el precio que

paga por los fondos requeridos para cubrir la inversión. Representa una medida de
la rentabilidad mínima exigida al proyecto, según su riesgo. Se espera que dicha
rentabilidad cubra la totalidad de la inversión inicial, los egresos de la operación,
los intereses que deberán pagarse por la deuda con bancos, y la rentabilidad que
el inversionista exige a su propio capital invertido. Lo ideal, será siempre buscar una
tasa promedio ponderada, entre las distintas fuentes de financiamiento. La
determinación de la tasa para un inversionista en particular atenderá al menos
cinco factores, que contribuyen directamente a su estimación, así:

1. Tasa libre de riesgo: constituye uno de los factores que deberá considerarse
para la estimación de la tasa de actualización de los flujos, pues dicha tasa
se transforma en el PISO de la rentabilidad exigida. En la medida que el
riesgo de la inversión aumenta, entonces el retorno exigido lo hará en la
misma dirección.
2. El costo de oportunidad: parte del principio que no existen oportunidades
iguales para todas las personas. Si un inversionista dispone de varias
oportunidades de negocio, fácilmente podría desestimar alternativas de
proyectos para que otras pudieran ser atractivas. El empresario ya inmerso
en un proyecto debe analizar la realidad y las opciones que dicho proyecto
le generan, para que su tasa de rentabilidad esté relacionada directamente
con su inversión.
3. Aversión al riesgo: todo proyecto involucra un riesgo. La legitimidad de la
rentabilidad y el lucro se sustentan en él- Si una persona no desea asumir
ningún riesgo con su capital, deberá acudir a aquellas opciones “libres de
riesgo” que el mercado pueda ofrecer. El factos psicológico y la edad
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juegan un papel fundamental, para medir qué tan adverso al riesgo es una
persona.
4. Riesgo país: es importante analizar de forma clara y detallada, los aspectos
macroeconómicos, políticos y jurídicos de aquel país donde se ubicará el
proyecto, aunque no existen metodologías exactas para estimar el riesgo
país, es necesario incluir todas aquellas consideraciones que se crean
necesarias y que se concluyan que un periodo prudente, pueden llegar a
repercutir en el desempeño de dicho país.
5. Capital Asset Pricing Model – (CAMP): Este modelo propone que el costo de
capital debe obedecer a la ponderación de diferentes riesgos, a los cuales
un inversionista se pudiera enfrentar; por tal motivo, el costo de capital de
los recursos propios debiera ser igual a la rentabilidad libre de riesgo (Tasa
libre de riesgo), el riesgo sistémico del propio proyecto, lo que se denomina
BETA del sector al cual pertenece la unidad de negocio que desea
evaluarse, multiplicado por la PRIMA de riesgo de mercado, entendiendo
esta como la diferencia entre la rentabilidad de la economía de un país y la
tasa libre de riesgo.
Entonces se deben estimar 3 factores:
1) Tasa libre de riesgo
2) Prima de mercado
3) BETA del sector (riesgo sistémico)
4) Prima por tamaño (que se le sumaría)
𝑬 (𝑹𝒊) = 𝑹𝒇 + 𝜷𝒊 ∗ [𝑬(𝑹𝒎) − 𝑹𝒇)]

El parámetro más aproximado para medir la rentabilidad del mercado de un país

está determinado por el rendimiento accionario de la bolsa de valores local.

Siendo:

𝑬 (𝑹𝒊): Rendimiento esperado sobre un activo. O sea, el costo de capital que

implica para la empresa con recursos propios.

𝑹𝒇: Tasa libre de riesgo, risk free. “Corresponde a los rendimientos que pueden
ofrecer los Estados o Gobiernos, para el caso norteamericano, se utilizan los Bonos
del tesoro, para el caso colombiano se utilizan los TES”

𝜷𝒊: Beta del sector=Riesgo sistémico. “Mide el riesgo sistemático de una industria
específica, con respecto al promedio del mercado”
𝒄𝒐𝒗𝒂𝒓𝒊𝒂𝒏𝒛𝒂 𝒅𝒆𝒍 𝒓𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒓𝒐𝒚𝒆𝒄𝒕𝒐 (𝒆𝒎𝒑𝒓𝒆𝒔𝒂)
𝑩𝑬𝑻𝑨 (𝜷𝒊) =
𝒗𝒂𝒓𝒊𝒂𝒏𝒛𝒂 𝒅𝒆𝒍 𝒓𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒅𝒆𝒍 𝒎𝒆𝒓𝒄𝒂𝒅𝒐 (𝑹𝒎)

𝑹𝒎: Prima de riesgo esperada sobre el portafolio del mercado.

Notas de clase: El costo de capital tiene relación directa con una tasa, el cual se
va a utilizar para poder mover el dinero en el tiempo.

Cuál es el costo del dinero que voy a invertir en una opción de inversión.
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Tasa libre de riesgo del sector público: TES
Tasa libre de riesgo del sector privado: ______________

Si hay varias fuentes externas e interna, el costo se calcula WACC

El beta de una compañía así se comporta-> tiene mucho que ver con su
correlación con el mercado. Mercado B=1 lo que determina que el B sea mayor o
menor a 1 es el riesgo, y la influencia por el factor demanda del mercado. Le
afectan más, es más volátil con variaciones del mercado, si el mercado se mueve,
también los que son mayores a 1 se mueven (B>1) Le afectan menos los cambios
en el mercado (B<1)

Pasos para calcular E(Ri):

1. Entrar a Yahoo! Bonds, y copiar el Last Price de los “US treasury Bonds
Rates” en el tiempo requerido. Esto equivale a Rf (Risk Free)
2. Buscar en la misma página la empresa.
3. Ir a “Historical Data”, y editar el tiempo (Ej. 5 años). Luego editar la
frecuencia (Ej. Mensual).
4. Descargar los datos, seleccionar la primera fila, ir a datos, texto en
columnas, separadores: coma; avanzadas, punto y coma.
5. Tomar la fila CLOSE
𝐹𝑖𝑛𝑎𝑙−𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙
6. Hacer una variación de esta fila, 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙
7. Hacer un promedio de la variación
𝟏𝟐
( )−𝟏
8. Si los datos están mensuales, pasar el promedio a EA. (𝟏 + 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐) 𝟏
9. Buscar el rendimiento del mercado (Rm) S&P 500 (^GSPC)
10. Cambiamos el Historical data y la frecuencia; y descargamos el
documento.
11. Usamos CLOSE. Y hacemos la variación y el promedio(que es Rm).
12. Calculamos la varianza de los dos rendimientos, =VAR (toda la columna de
variación)
13. Luego calculamos la covarianza del rendimiento de la empresa,
=COVAR(variación empresa; Variación mercado)
14. Calculamos BETA (𝜷𝒊)
15. Y, por último, E(Ri) con la fórmula.

COSTO DE CAPITAL

Financiación con recursos propios-> Modelo CAMP

Financiación externa-> Tasa de descuento dada.

WACC

Beneficio
Fuente Financiación Monto % Participación Costo de la Fuente Ponderación
Tributario ( 1- t)
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Pasos para calcular WACC:

 Separar las fuentes de financiación y definir tanto monto como porcentaje

de participación.
 En el costo de la fuente se toma el equivalente a la tasa cobrada por la
financiación externa y la del CAMP (que es la interna)
 Calcular el beneficio tributario (sólo para la deuda); en la financiación con
patrimonio el beneficio tributario es igual a la tasa CAPM:
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑓𝑢𝑒𝑛𝑡𝑒 ∗ (1 − 𝑡) [t es el impuesto (de
renta)?]
 Calcular la ponderación 𝑷𝒐𝒏𝒅𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊ó𝒏 = %𝑝𝑎𝑟𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑐𝑖ó𝑛 ∗ 𝑏𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
 𝑊𝐴𝐶𝐶 = Σ 𝒑𝒐𝒏𝒅𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊ó𝒏
VALOR PRESENTE NETO VPN

A. 𝑽𝑷𝑵 = +𝑉𝑁𝐴(𝑡𝑎𝑠𝑎; 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 sin 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛) + 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

B. EL valor que dé está en DINERO, NO SE INCLUYE el año + 1 calculado.
C. Se invierte en el proyecto sólo cuando el VPN es mayor a CERO.

TIR
a. = +𝑻𝑰𝑹 (𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓𝒆𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒇𝒍𝒖𝒋𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒋𝒂)
b. Es la tasa máxima a la que puedo descontar flujos de caja aún ganando
plata. o sea que, por encima de la TIR, pierdo plata.

TIR AJUSTADA

La TIR ajustada, desde el punto de vista conceptual, corresponde al cálculo de la

rentabilidad de los activos ajustada por el efecto económico derivado de la
deuda. Cuando la deuda es libre de riesgo, es decir, cuando los compromisos
financieros en relación con la capacidad de generación de flujos operacionales
son muy bajos, entonces la deuda genera valor, pues al proyectar los flujos de la
deuda y al ser estos descontados de la tasa de la deuda, se obtiene el valor
presente del ahorro tributario. Si al VAN del proyecto puro se suma el valor presente
del ahorro tributario, entonces podrá calcularse la TIR ajustada. Dado que la deuda
en este escenario genera valor, la TIR ajustada será mayor que la TIR de los activos.

VAN AJUSTADO

El método denominado VAN ajustado considera que las decisiones de inversión y

las decisiones de financiamiento deben determinarse conjuntamente, pero de
manera “independiente”, es decir, se construye el flujo del proyecto puro, el cual
es descontado de la tasa exigida al proyecto, y luego se construye, paralelamente,
el flujo de la deuda, el cual es descontado de la tasa de la deuda; así se obtiene
el VAN del proyecto y el VAN de la deuda. Dado que ambos valores están
expresados en valor presente, resulta coherente proceder a su suma aritmética,
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obteniéndose así el VAN ajustado, es decir, el VAN del proyecto puro ajustado por
el efecto económico derivado de la estructura de financiamiento.

𝑽𝑨𝑵 𝑨𝑱𝑼𝑺𝑻𝑨𝑫𝑶 = 𝑽𝑨𝑵 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒓𝒐𝒚𝒆𝒄𝒕𝒐 + 𝑽𝑨𝑵 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂

DEPRECIACIÓN POR MÉTODO LINEAL

𝑷𝑹𝑬𝑪𝑰𝑶 𝑫𝑬 𝑨𝑫𝑸𝑼𝑰𝑺𝑰𝑪𝑰Ó𝑵 𝑰𝑵𝑪𝑰𝑨𝑳

𝐺𝐴𝑆𝑇𝑂 𝑃𝑂𝑅 𝐷𝐸𝑃𝑅𝐸𝐶𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 =
𝑽𝑰𝑫𝑨 Ú𝑻𝑰𝑳 𝑬𝑵 𝑨Ñ𝑶𝑺

𝐷𝐸𝑃𝑅𝐸𝐶𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐴𝐶𝑈𝑀𝑈𝐿𝐴𝐷𝐴
= 𝑫𝑬𝑷𝑹𝑬𝑪𝑰𝑨𝑪𝑰Ó𝑵 𝑨𝑪𝑼𝑴𝑼𝑳𝑨𝑫𝑨 𝑨Ñ𝑶 𝑨𝑵𝑻𝑬𝑹𝑰𝑶𝑹
+ 𝑮𝑨𝑺𝑻𝑶 𝑷𝑶𝑹 𝑫𝑬𝑷𝑹𝑬𝑪𝑰𝑨𝑪𝑰Ó𝑵 𝑫𝑬𝑳 𝑨Ñ𝑶 𝑨 𝑪𝑨𝑳𝑪𝑼𝑳𝑨𝑹

En el año 1, es igual al gasto por depreciación

𝑉𝐴𝐿𝑂𝑅 𝐸𝑁 𝐿𝐼𝐵𝑅𝑂𝑆 = 𝑽𝑨𝑳𝑶𝑹 𝑨𝑫𝑸𝑼𝑰𝑺𝑰𝑪𝑰Ó𝑵 − 𝑫𝑬𝑷𝑹𝑬𝑪𝑰𝑨𝑪𝑰Ó𝑵 𝑨𝑪𝑼𝑴𝑼𝑳𝑨𝑫𝑨

*En el P&G, se mete es la suma de los gastos por depreciación/amortización de

los años*

AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Se debe contar con:

 Un monto inicial
 Una tasa
 Unos periodos (n Per)
1. Se calcula la cuota: = 𝒑𝒂𝒈𝒐 (𝒕𝒂𝒔𝒂; 𝒏𝒑𝒆𝒓; −𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓𝒊𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍)
2. Se hace una tabla con lo siguiente: Número de periodos, saldo inicial,
cuotas (f4), intereses, abono a capital y saldo final.
3. 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = 𝑠𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 ∗ 𝑡𝑎𝑠𝑎(𝑓4)
4. 𝐴𝑏𝑜𝑛𝑜 𝑎 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎 − 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠
5. 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 = 𝑠𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 − 𝑎𝑏𝑜𝑛𝑜 𝑎 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
6. Al final debe dar CERO.

4X1000 Gasto financiero

𝟒 ∗ 𝑪𝒖𝒐𝒕𝒂
4𝑥1000 =
𝟏𝟎𝟎𝟎

CLASE 30 DE OCTUBRE:
𝑭𝑪𝑳𝒏+𝟏
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝒑𝒆𝒓𝒑𝒆𝒕𝒖𝒊𝒅𝒂𝒅 =
(𝑪𝑲 − 𝒈)
Carolina Álvarez Álvarez
𝐹𝐶𝐿𝑛 ∗ (1 + (𝑃𝐼𝐵 + 𝑃𝐵))
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝒑𝒆𝒓𝒑𝒆𝒕𝒖𝒊𝒅𝒂𝒅 =
𝑪𝑲 − (𝑷𝑰𝑩 + 𝑷𝑩)

El valor que nos dé la ecuación anterior lo traemos a valor presente, así:

=VA(WACC;nper;;-valorperpetuidadanterior)

CK = costo de capital, la tasa de descuento (WACC).

Como somos un emprendimiento, no tenemos gradiente, hay que tener en cuenta

el crecimiento del PIB (o sea, que g=PIB+ Puntos básicos) 𝐹𝐶𝐿𝑛 ∗ (1 + 𝑔)

Valor de perpetuidad o de continuidad: Son los flujos de caja de n en adelante. Por

eso tiende a ser un número muy grande en comparación con los flujos de años
anteriores.

La tasa de descuento la sacamos de Damodaran.

Para el Equity, puedo usar el CAMP: que contiene Rf [para Colombia: Grupo Aval,
renta fija, TES histórico usamos dependiendo del horizonte], Rm [Bolsa de valores de
Colombia, usar indicador COLCAP tiene que ser el mercado de renta variable, se
analiza como con el S&P] y Beta [de Damodaran] Des apalancado (beta sin deuda)
ese es el que se usa.

Prima de mercado es la diferencia entre Rf y Rm.

Para lo que estamos haciendo necesitamos hacer una prima por tamaño, porque
necesitamos un poco más de riesgo, porque sino estaríamos hablando de un riesgo
general; es decir, ponerle más de riesgo a la tasa de descuento (CAMP), y la
deuda: la tasa dada.

En el ejercicio, el TIR es mayor al CAMP, y el VPN es positivo, por lo que sí es bueno.

Hay que resaltar el Valor de perpetuidad, para asegurar que el negocio va a seguir.

FLUJO DEL PROYECTO FLUJO INVERSIONISTA

Carolina Álvarez Álvarez
CONVERSIÓN DE TASAS.
 Efectiva: la tasa de interés que opera durante un año, incluyendo la
reinserción de interés según el periodo utilizado.
 Nominal: menciona dos periodos: un periodo que se toma como referencia
y un periodo de pago de intereses o capitalización.
 Periódica: es aquella que se devenga en un periodo de conversión o de
pago de intereses.
 Vencida: La tasa de interés vencida es aquella que genera intereses al final
de cada periodo de capitalización.
 Anticipada: es aquella que genera intereses al principio de cada periodo
de capitalización.

Si le pedimos prestado al banco $100 a 12 meses con una tasa interés vencida que
capitaliza mensualmente, entonces el primer pago de estos intereses
se reconocerá al final del primer mes. Sin embargo, si esta tasa fuera anticipada el
primer pago de intereses se llevaría a cabo en el momento mismo en el cual nos
prestan el dinero. Teniendo en cuenta el concepto del valor del dinero en el
tiempo, es lógico suponer que una tasa anticipada es menor que una tasa vencida,
ya que en principio recibimos menos dinero con una anticipada que con una
vencida dado que el en la anticipada desembolsamos los intereses al momento
del préstamo.
De la misma manera no siempre que se nos presente una tasa anticipada significa que los
pagos sean anticipados, por lo que debemos pasarla a vencida.
𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒃𝒖𝒔𝒄𝒂𝒅𝒐
𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑨 → 𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑨 = (𝟏 + 𝒕𝒅%)( 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒂𝒅𝒐 −𝟏

𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒃𝒖𝒔𝒄𝒂𝒅𝒐
𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑨 → 𝑵𝑶𝑴𝑰𝑵𝑨𝑳 = (𝟏 + 𝒕𝒅%)( 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒂𝒅𝒐 − 𝟏 𝑚𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑐𝑖ó𝑛

𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒃𝒖𝒔𝒄𝒂𝒅𝒐
𝑑𝑖𝑣𝑖𝑠𝑖ó𝑛 𝑵𝑶𝑴𝑰𝑵𝑨𝑳 → 𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑨 = (𝟏 + 𝒕𝒅%)( 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒂𝒅𝒐 −𝟏

𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒃𝒖𝒔𝒄𝒂𝒅𝒐
𝑑𝑖𝑣𝑖𝑠𝑖Ó𝑛 𝑵𝑶𝑴𝑰𝑵𝑨𝑳 → 𝑵𝑶𝑴𝑰𝑵𝑨𝑳 = (𝟏 + 𝒕𝒅%)( 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒂𝒅𝒐 − 𝟏 𝑚𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑐𝑖ó𝑛

𝟏
𝑷𝑬𝑹𝑰𝑶𝑫𝑰𝑪𝑨 → 𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑨 = (𝟏 + 𝒊%)(𝒏 − 𝟏

𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑨 → 𝑷𝑬𝑹𝑰𝑶𝑫𝑰𝑪𝑨 = (𝟏 + 𝒊%)(𝒏) − 𝟏

𝒊𝒂%
𝑻𝑨𝑺𝑨 𝑽𝑬𝑵𝑪𝑰𝑫𝑨 =
(𝟏 − 𝒊𝒂%)
Carolina Álvarez Álvarez
𝒊𝑽%
𝑻𝑨𝑺𝑨 𝑨𝑵𝑻𝑰𝑪𝑰𝑷𝑨𝑫𝑨 =
(𝟏 + 𝒊𝑽%)

ABC DE LA INNOVACIÓN

ACELERACIÓN EMPRESARIAL

La aceleración empresarial comprende el incremento en la velocidad para

ejecutar funciones directivas, comerciales, administrativas, financieras,
tecnológicas y de recursos humanos en una empresa para cumplir los objetivos y
estrategias de un negocio en un tiempo determinado.

ARDUINO

Plataforma de prototipos electrónica de código abierto (open-source) basada en

hardware y software flexibles y fáciles de usar. El microcontrolador de la placa se
programa usando el Arduino Programming Language (basado en Wiring) y el
Arduino Development Environment (basado en Processing).
AUTOMATIZACIÓN ROBÓTICA DE PROCESOS (RPA)
Aplicación de tecnología destinada a la automatización de procesos
empresariales ejecutados actualmente de forma manual, repetitiva, y en altos
volúmenes. Con las herramientas de RPA, una empresa puede configurar un
software o "crear un robot" para procesar una transacción, manipular datos, activar
respuestas y comunicarse con otros sistemas digitales de la misma manera como lo
hace un ser humano.

BIOTECNOLOGÍA

Campo de trabajo en el que se da la interacción entre las ciencias (biología,

química, física) y las disciplinas (ingeniería, medicina) para la construcción y
aplicación de conocimientos sobre los sistemas biológicos y sus derivados, para su
aprovechamiento en la generación, modificación, mejoramiento y producción de
bienes y servicios en campos como nutrición, energía, ambiente, salud,
agropecuario, y otros.

CANVAS

Herramienta para generar un modelo de negocio que consiste en poner sobre un

lienzo o cuadro nueve elementos esenciales de las empresas y evaluar estos
elementos hasta encontrar un modelo sustentable en valor para crear un negocio
exitoso. Hace parte de la metodología Lean Startup que junto al Producto Mínimo
Viable permiten probar cual puede ser el producto o el servicio más viable para las
empresas en crecimiento.
Carolina Álvarez Álvarez
CAPITAL INTELIGENTE

Es aquel que ofrece apoyo en términos financieros, de gestión (conocimiento) y

relacionamiento que le permite al nuevo negocio acelerar su crecimiento.

CENTRO DE CIENCIA Y TECNOLOGÍA DE ANTIOQUIA (CTA)

El Centro de Ciencia y Tecnología de Antioquia, mediante la promoción de

agendas de trabajo, mecanismos de acción y proyectos, integra los sectores
público, investigativo, académico y empresarial a través de flujos de conocimiento
orientados a dinamizar el progreso económico y social de la región y el país.

CLÚSTER

El término clúster significa literalmente grupo, aunque se ha popularizado en los

últimos años en el mundo de los negocios para hacer referencia a una
concentración de empresas, instituciones y otros agentes, relacionados entre sí por
un mercado o producto, con unas características específicas. En español se ha
adaptado este concepto como clúster para referirse específicamente a este tipo
de agrupación de diferentes sectores industriales.

CO-WORKING

El co-working, también conocido como co-trabajo o trabajo cooperativo, es una

forma de trabajo que permite a profesionales independientes, emprendedores, y
pymes de diferentes sectores, compartir un mismo espacio de trabajo, tanto físico
como virtual, para desarrollar sus proyectos profesionales de manera
independiente, a la vez que fomentan proyectos conjuntos.

CONOCIMIENTO ABIERTO (OPEN SOURCE)

Este término abarca una serie de principios e iniciativas encaminadas a contribuir

al acceso libre a la información, la investigación y la producción de aprendizaje.
Se basa en el uso de tecnologías de información y comunicación pero también en
los principios de acceso abierto (es decir, con las mínimas barreras de acceso
posibles).

CONVERSACIÓN DEL ASCENSOR (ELEVATOR PITCH)

Es una breve presentación que hace un emprendedor sobre su idea de negocio a

un potencial inversionista, financiero, administrador o cliente.

Este concepto tomado del término americano elevetor pitch recibe el nombre de
“discurso de ascensor”, porque la descripción que el emprendedor hace debe
durar aproximadamente lo mismo que un recorrido en ascensor: entre 30 segundos
y 1 minuto.
Carolina Álvarez Álvarez
CULTURA DE LA INNOVACIÓN

Consiste en desarrollar habilidades y destrezas para generar nuevos productos,

servicios o procesos en los diferentes ámbitos de la sociedad.

La cultura de la innovación se percibe como aquellos procesos de transformación

y de cambio que se implementan en el entorno, en la sociedad, en la cultura, en
la ciencia, y cómo se aplican a través del reconocimiento de todas las
capacidades y las experiencias del ciudadano del común, para vincularlos desde
su manera de pensar.

DEAL FLOW

Se refiere al conjunto de proyectos o propuestas de inversión que llegan a una

inversionista o fondo de capital riesgo para que estudie su potencial entrada.

DESIGN THINKING

Es una metodología para generar innovación centrada en las personas con una
manera específica de observar los retos, detectar necesidades y, finalmente,
solucionarlas. En otras palabras, el design thinking es un enfoque que se sirve de la
sensibilidad del diseñador y su método de resolución de problemas para satisfacer
las necesidades de las personas de una forma que sea tecnológicamente factible
y comercialmente viable.

ECONOMÍA COLABORATIVA

Este término abarca muchas acciones diversas con una característica en común:
todas usan las TIC para crear conexiones entre personas e instituciones de manera
masiva. En otras palabras, este sistema empodera a las personas para intercambiar
bienes y servicios y realizar otro tipo de interacciones económicas a través de
plataformas digitales.
De esta manera, la economía colaborativa abarca iniciativas de conocimiento
abierto, consumo colaborativo, finanzas compartidas y producción colaborativa,
entre otras.

ECOSISTEMA DE INNOVACIÓN

Entorno que se construye en un territorio para promover el desarrollo económico,

haciendo más eficiente el desarrollo de proyectos de innovación entre empresas,
universidades, emprendedores, inversionistas, gobierno y demás interesados.

EMPRENDIMIENTO DE BASE TECNOLÓGICA

Son nuevas empresas que se crean a partir de I+D (investigación y desarrollo) y

pueden formarse al interior de una empresa ya existente o en un contexto
universitario.
Carolina Álvarez Álvarez
Se caracterizan por tener una tecnología propia, es decir, un desarrollo
tecnológico que le pertenece a un individuo o a la empresa, que no
necesariamente está protegido o patentado y que tiene un conocimiento
específico que no puede ser fácilmente copiable, y por ser una invención
novedosa, ya que el uso de una tecnología innovadora no implica necesariamente
que sea un emprendimiento de base tecnológica.

EMPRENDIMIENTO SOCIAL

Es el resultado de una solución innovadora a problemas de desarrollo social,

cultural económico. Generalmente buscan tener sostenibilidad y alto impacto en
las comunidades en las que operan.

E X I T Es el momento en el que un inversionista vende su participación en una

empresa. Generalmente, este movimiento está planeado desde que se hace la
inversión y puede estar incluido en el plan estratégico de una compañía.

FAMILY OFFICE

Plataforma de inversión dedicadas a gestionar el patrimonio de una familia. Esto

incluye inversiones, impuestos, propiedades y actividades filantrópicas, así como
otras actividades financieras y de planeación.

FINANZAS COMPARTIDAS

Describe una categoría específica de transacciones financieras que ocurren

directamente entre individuos sin la intervención de una institución financiera
tradicional y se compone, de manera general, de cuatro campos de acción: los
microcréditos, los préstamos sociales o social lending, los ahorros sociales y el
crédito multitudinario o crowdfunding.

FLUJO DE PROYECTOS (DEAL FLOW)

Conjunto de proyectos o propuestas que llegan a un banco de inversión o fondo

de capital de riesgo para que estudie su posible realización. La identificación de
los proyectos potenciales la realizan las compañías a través de diferentes fuentes:
reuniones con emprendedores, solicitudes directas de empresas que necesitan
recursos, redes de asesores o contactos de grupos de empresas que tienen alguna
relación con la compañía.

GESTIÓN DE INNOVACIÓN

Proceso que procura canalizar recursos, conocimiento y servicios que sean

requeridos para fortalecer los públicos y ayudar al avance de proyectos a lo largo
del ciclo de I+D+i (o desde la idea hasta el producto puesto en el mercado). De
este modo se busca mejorar la efectividad en el desarrollo de innovaciones.

Gestión de la Innovación es la organización y dirección de los recursos con el fin de

aumentar la generación de ideas que permitan obtener nuevos modelos de
Carolina Álvarez Álvarez
negocio, productos, procesos y servicios o mejorar los ya existentes y la
transferencia de esas mismas ideas a las fases de fabricación, distribución y
comercialización.

GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO (KNOWLEDGE MANAGEMENT)

Es una disciplina empresarial que promueve la generación, organización y

transmisión de los activos intangibles que generan valor para una organización. La
mayoría de estos activos tienen que ver con procesos relacionados con el
conocimiento y con la estimulación de actitudes innovadoras.

Como activo intelectual, el conocimiento es parte de una cultura orientada a

producir y difundir nuevas ideas en la organización. No se trata solamente de
reconocer el saber, sino también de asumir la importancia del capital intelectual
para el crecimiento de la organización.

HACKATÓN

Encuentro de programadores cuyo objetivo es el desarrollo colaborativo de

software, aunque en ocasiones puede haber también un componente de
hardware. El término integra los conceptos de maratón y hacker, aludiendo a una
experiencia colectiva que persigue la meta común de desarrollar aplicaciones de
forma colaborativa en un lapso corto.

ÁNGELES INVERSIONISTAS (INVERSIONISTAS ÁNGEL O ANGEL

INVESTORS)

Son personas interesadas en aportar capital propio a empresas en etapa de

formación o consolidación. Los ángeles inversionistas ofrecen, además, sus
conocimientos, contactos y experiencia en los negocios para apoyar y fortalecer
las iniciativas empresariales.

ASOCIATI VIDAD

Se trata de una práctica que, según el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo

de Colombia, desarrolla mecanismos de acción conjunta y cooperación
empresarial para contribuir a que las compañías mejoren su posición en el mercado
y logren tener una estructura más sólida y competitiva. Las empresas que trabajan
de manera conjunta cuentan con el acceso a servicios especializados de
tecnología, compra de insumos, comercialización, diseño, procesos industriales,
financiamiento, etc. También, facilitan el surgimiento de economías de escala que
permiten tener acceso a mercados globales con productos diferenciados y
acceder a aquellos insumos estratégicos a los cuales no tienen acceso de manera
individual debido a las limitaciones de tamaño y capacidad económica.

BENCHMARKING
Carolina Álvarez Álvarez
Este anglicismo viene de la palabra benchmark que en inglés significa punto de
referencia. Es una metodología sistemática y continua que busca comparar y
evaluar el desempeño de los procesos, productos o servicios de una organización
con otras empresas reconocidas como representantes de las mejores prácticas,
con el fin de determinar cuáles son las áreas en las que se necesitan corregir para
cumplir con los requerimientos y las exigencias de los clientes. Las mejores empresas
pueden ser competidores directos o aquellas reconocidas por su superioridad en
la realización de ciertas funciones que la empresa debe optimizar.

BOOTCAMP

Se encuentran bootcamps en entornos de empresa, pero también en

aceleradores y en empresas que se dedican a desarrollar nuevas formas de
negocio y a sacar startups al mercado.

Un bootcamp es un entorno temporal en el que equipos multidisciplinarios se

reúnen para desarrollar nuevas ideas y buscar soluciones a retos específicos.

CAPITAL DE RIESGO (VENTURE CAPITAL)

Es la inversión que se utiliza para apoyar a las empresas nuevas o ya existentes que
presenten un potencial de crecimiento superior al promedio y que tengan altas
posibilidades de expandirse en el mercado.

Normalmente es otorgado a empresas que tienen necesidad de financiación

adicional bien sea para mantener el crecimiento o para la investigación, el
desarrollo y la innovación y se centra frecuentemente en los mercados
emergentes.

CAPITAL SEMILLA

Es un financiamiento que se otorga a nuevas iniciativas de negocio para que creen

o consoliden su actividad. El aporte económico de este capital lo hacen terceros
y no debe ser devuelto por el empresario que lo recibe.

Según la actividad productiva del emprendimiento, el capital semilla puede

utilizarse para la elaboración de un prototipo, promoción o publicidad del
producto o servicio, estrategias de venta y estudios de mercadeo, definición del
producto, protección de la innovación, es decir, la propiedad intelectual, o la
compra de activos.

CENTRO DE DESARROLLO DE NEGOCIOS

Son organizaciones públicas o privadas lideradas por personas con experiencia y

conocimiento en la creación y desarrollo de nuevos negocios alrededor de un
conjunto de tecnologías clave o mercados específicos.
Carolina Álvarez Álvarez
CO-CREACIÓN

Cuando hablamos de co-creación en un contexto empresarial, nos referimos a una

estrategia de negocio o de marketing que redunda en la generación de
actividades conjuntas entre la empresa y sus clientes.
Pero la co-creación también se puede referir a una estrategia en la que los
ciudadanos son llamados a generar soluciones de manera colaborativa para un
reto de ciudad. Ruta N creó MiMedellín como una plataforma de co-creación
ciudadana en donde las ideas y la inspiración de todos son parte fundamental de
la transformación del territorio.

COMPRAS INNOVADORAS
Ocurren cuando la empresa no quiere la compra de un bien o servicio establecido
y a cambio de ello reta al mercado a brindarle una nueva solución para uno de
sus problemas no resuelto en su organización. De ser solucionado por alguna
compañía o institución innovadora externa; la empresa que genero el reto se
compromete previamente a adquirir una cantidad determinada o en su defecto
invertir una suma de dinero máxima para adquirir esa nueva solución; la cual hará
parte de esa compra una vez verifique que satisface los requerimientos
previamente especificados.

CONSUMO COLABORATIVO

Se refiere al consumo de bienes y servicios sin ser los dueños de los mismos. Las
plataformas que le apuntan a este tipo de iniciativas conectan a personas con
bienes como casas, carros e incluso objetos como lavadoras, que no están siendo
utilizados en un 100% y ponerlos al servicio de una comunidad para lograr la
máxima utilización de este.

CULTURA DE INNOVACIÓN

La cultura es una recopilación de valores y creencias que la gente ha adquirido a

lo largo del tiempo y que se convierten en supuestos básicos sobre el
comportamiento esperado en un contexto determinado. Si hablamos de cultura
innovadora, nos referimos a una serie de valores y creencias que permiten que la
innovación se dé de manera libre, fluida y sistemática. Esto requiere, entre otros, un
ambiente totalmente abierto al cambio, que fomente la creatividad e impulse el
emprendimiento.

CYBORG
Lo que conocemos como cyborg es la unión entre lo cibernético y lo orgánico:
organismos biológicos que usan la tecnología para ampliar o mejorar sus
capacidades, sus sentidos y sus formas de relacionarse con el contexto.

DECK DE INVERSIÓN

Es la información clave que presenta un potencial proyecto de negocios a un

inversionista para considerar la viabilidad de inversión.
Carolina Álvarez Álvarez
DISTRITO TECNOLÓGICO

Tiene por objeto transformar a la ciudad en un referente de la economía del

conocimiento e innovación, resolviendo algunas de sus problemáticas.

La nueva economía del conocimiento que llega con la innovación, es una

economía del talento y por lo tanto urbana, que se centra en los entornos de la
ciudad. Para implementarla se desarrolla un plan que implica una transformación
física, una transformación, lógica, tecnológica, económica y social.

ECONOMÍA DEL CONOCIMIENTO

Es un sistema en el que el conocimiento es el elemento fundamental para generar

valor y riqueza. El conocimiento supone formas, métodos y maneras de abordar y
resolver problemas y prioriza la ciencia y la investigación como fuentes
fundamentales de desarrollo.

EMPRENDIMIENTO DE ALTO IMPACTO

El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo define los emprendimientos de alto

impacto como aquellos que logran tener un crecimiento, sostenibilidad y nivel de
ventas significativos durante una década, logrando innovar dentro del mercado.

EMPRENDIMIENTO DINÁMICO

Son proyectos innovadores que están en capacidad de crecer de manera

rentable, rápida y sostenible en el tiempo, es decir, que tienen alto potencial de
crecimiento que puede deberse a la calidad de su equipo emprendedor, la mejora
de una buena idea existente, o porque interviene en nichos de oportunidades no
cubiertos.

ESCALAMIENTO

Transformar un concepto de producto o proceso que está desarrollado y

comprobado en condiciones de laboratorio (prototipo o piloto), hasta obtener
condiciones de viabilidad en condiciones de producción u operación industrial y
comercial. Esta transformación implica efectuar labores de desarrollo de producto
y proceso, para pasar de los volúmenes obtenibles en laboratorio, costos de
producción experimental y operación en ambientes controlados; hasta desarrollar
la capacidad de operar con volúmenes significativos comercialmente, costos
competitivos en la industria y operación en ambientes menos controlados (propios
de un taller o empresa).

EXPERIENCIA DE USUARIO (UX)

Es el conjunto de factores y elementos relativos a la interacción del usuario, con un
entorno o dispositivo concretos, cuyo resultado es la generación de una
percepción positiva o negativa de dicho servicio, producto o dispositivo. Ésta
depende no sólo de los factores relativos al diseño (hardware, software, usabilidad,
diseño de interacción, accesibilidad, diseño gráfico y visual, calidad de los
Carolina Álvarez Álvarez
contenidos, buscabilidad o encontrabilidad, utilidad, etc) sino además de
aspectos relativos a las emociones, sentimientos, construcción y transmisión de la
marca, confiabilidad del producto, etc.

FINANCIACIÓN COLECTIVA (CROWDFUNDING)

Es un concepto que viene del término inglés crowdfunding, utilizado para referirse
a la cooperación que llevan a cabo varias personas para conseguir dinero u otros
recursos que financien sus proyectos. Este es un método de financiación
alternativo, en donde muchos aportantes apoyan con pequeñas contribuciones
económicas, técnica similar a la que utilizan las ONG o las campañas de
donaciones.

FINTECH

El término Fintech nace de la unión de las palabras Finance y Tecnhology, y se

refiere a las iniciativas que usan la tecnología para crear soluciones financieras
como créditos online, plataformas de pago digitales y banca digital, entre otros.

FONDO DE CAPITAL PRIVADO

Los fondos de capital privado son inversiones alternativas que se caracterizan por
invertir en empresas que no cotizan en bolsas de valores. El objetivo principal de
estos fondos es invertir en empresas con alto potencial de crecimiento, por un
periodo no inferior a 8 años y de esta forma promover su crecimiento generando
utilidades para sus accionistas.

GESTIÓN DE MERCADOS Y CAPITALES

Proceso que proporciona información y conocimiento, y que facilita la atracción y

el acceso de los públicos a fuentes de capital y a mercados que son requeridos
para desarrollar y consolidar negocios.

HABILIDADES STEAM
STEAM es el acrónimo en inglés de los nombres de cuatro materias o disciplinas
académicas: Science, Technology, Engineering, Arts & Mathematics, que traducen
Ciencia, Tecnología, Ingeniería, Arte y Matemáticas. Las iniciativas o proyectos
educativos englobados bajo esta denominación pretenden aprovechar las
similitudes y puntos en común de estas cuatro materias para desarrollar un enfoque
interdisciplinario del proceso de enseñanza y aprendizaje, utilizando todas las
herramientas tecnológicas necesarias.

HUMAN CENTERED DESIGN

Enfoque creativo que toma como punto de partida el público objetivo y diseña
soluciones totalmente personalizadas para sus necesidades específicas. Esta
metodología se centra en la empatía y consta de tres fases: la fase de inspiración,
en la que el diseñador se sumerge en la vida del usuario para obtener un mejor
Carolina Álvarez Álvarez
entendimiento de lo que necesita; una fase de ideación, en la que se identifican
oportunidades de diseño y se crea un prototipo; y, finalmente, la fase de
implementación, en la que se lleva la solución al mercado.

I+D COLABORATIVA

Esta expresión hace referencia a proyectos conjuntos donde se realizan

actividades de investigación y desarrollo tecnológico, y en los que participan
instituciones y empresas de distintas regiones o países.

Estos procesos, aunque están centrados en la misma actividad de I+D, tienen

naturaleza diferente, incluye distintas formas de hacer las cosas y distintos intereses,
pues por ejemplo, una multinacional, una microempresa o una universidad pública,
tienen distintas necesidades.

IMPRESIÓN 3D

Grupo de tecnologías de fabricación por adición donde un objeto tridimensional

es creado mediante la superposición de capas sucesivas de material.

INCUBADORA DE NEGOCIOS

Son entidades que apoyan las iniciativas de los emprendedores durante las
primeras etapas de constitución de su empresa. El acompañamiento que realizan
las incubadoras, permite que aumente la tasa de supervivencia de las nuevas
empresas.

INNOVACIÓN ABIERTA

Consiste en una estrategia para hacer que la innovación no se limite únicamente

a la parte interna de una organización o a su departamento de I+D, sino que se
combine con el conocimiento externo.

INNOVACIÓN INVERSA

La innovación es un término que varía según el tipo de aplicación, el propósito que

se pretenda lograr con ella o en este caso la dirección en la que se desarrolla. La
innovación inversa hace referencia a aquellos procesos que se generan desde los
países en desarrollo y que fluyen hacia los países con dinero.

INTELIGENCIA COMPETITIVA

Proceso por el cual las organizaciones recopilan y utilizan la información sobre los
productos, clientes, y los competidores para su planificación a corto y largo plazo.

INVESTIGACIÓN APLICADA

La investigación aplicada busca la generación de conocimiento con aplicación

directa a los problemas de la sociedad o el sector productivo y se basa
Carolina Álvarez Álvarez
fundamentalmente en los hallazgos tecnológicos de la investigación básica,
ocupándose del proceso de enlace entre la teoría y el producto.

KNOW HOW

Significa literalmente en español “saber cómo”. Se entiende como el

conocimiento, la habilidad, la destreza, la experiencia, o la capacidad para hacer
una actividad específica.

LEAN STARTUP

La metodología Lean Startup no tiene como objetivo idear planes de negocios,

sino que se enfoca en un proceso para descubrir qué artículos tendrán éxito en el
mercado y cuáles no. Con un acercamiento científico, busca primero validar las
hipótesis y presupuestos esbozados mediante la experimentación de los
consumidores con determinado producto.

MODELO DE NEGOCIO

Descripción conceptual que permite a una organización crear, entregar y

capturar valor con su portafolio de bienes y servicios, identificando el mercado
objetivo, los proveedores, el proceso operativo y la estructura financiera que busca
la sostenibilidad y rentabilidad.

NETWORKING

Espacio de reunión entre varios actores de negocios (inversionitas,

emprendedores, clientes) para interactuar y facilitar la creación de redes de
contactos y crear nuevos negocios o apoyar el mercado existente.

OPEN DATA

Son datos que pueden ser utilizados, reutilizados y redistribuidos libremente por
cualquier persona, y que se encuentran sujetos, cuando más, al requerimiento de
atribución y de compartirse de la misma manera en que aparecen.

PLAN DE NEGOCIOS

Es un documento que contiene, en forma clara y ordenada, los objetivos,

estrategias y directrices de un negocio que está iniciando o que ya existe. Se
considera un documento dinámico, ya que está sujeto a modificaciones y debe
actualizarse constantemente según la evaluación periódica de sus resultados.

PRODUCTO MÍNIMO VIABLE

Un producto viable mínimo o MVP (del inglés Minimum Viable Product) es la versión
de un nuevo producto que permite a un equipo recolectar, con el menor esfuerzo
posible, la máxima cantidad de conocimiento validado sobre sus potenciales
clientes.
Carolina Álvarez Álvarez
QUERY

Término informático que hace referencia a un requerimiento de información de

una base de datos el cual se puede hacer de tres maneras:
1. Escogiendo parámetros desde un menú proporcionado por la base de datos.
2. Query por ejemplo (QBE), en el que el sistema te presenta un registro en blanco
y te permite especificar los campos y valores de la búsqueda.
3. Utilizando lenguaje query, el cual requiere un lenguaje especializado y por eso es
la opción más compleja de las tres, pero también la más poderosa.

RELACIONES PÚBLICAS (NETWORKING)

Consiste en establecer conexiones o relaciones para facilitar alianzas entre

personas o entidades que puedan beneficiar las iniciativas de negocio y acelerar
su materialización.

Las relaciones públicas permiten ampliar la red de contactos de una empresa o

una persona, de tal manera que cualquier miembro de la red pueda contribuir al
crecimiento del negocio bien sea a través del conocimiento, de apoyo comercial
o de inversiones.

SCORING

Modelo sistemático de evaluación de proyectos que permite dimensionar su

novedad y el potencial de este bien o servicio en el mercado objetivo.

SMART GRID

Esta expresión proveniente del inglés sirve para nombrar un sistema redes
inteligentes para la transmisión de energía, que permite la utilización eficiente del
recurso con altos niveles de calidad y protegiendo el medio ambiente.

El propósito de estas redes inteligentes es en primera instancia generar un retorno

más rápido en beneficio del consumidor final, bien sea en servicios, en tarifas y en
una mejor calidad y continuidad del suministro.

SPIN-OFF
Organización pero con una estructura jurídica propia. Literalmente spin off significa
‘derivado’, de donde nace el concepto que hoy se usa para definir un modelo de
negocio en el que una empresa nace de otra ya estructurada. Generalmente, la
nueva empresa deriva de una universidad o de un centro de investigación que
busca contribuir al ámbito empresarial con la transferencia de conocimiento a
través de productos innovadores.

Las spin off se conocen también como “empresas de base tecnológica” pues su
desarrollo se debe al resultado de investigaciones y análisis realizados en centros
especializados en I+D+i.
Carolina Álvarez Álvarez
STAKEHOLDER

En las organizaciones participan diversos grupos responsables además de sus

propietarios. Estos grupos son todas las personas, organizaciones y empresas que
de alguna manera se involucran en su proceso económico. Ejemplos de
stakeholders de una compañía serían los empleados, los clientes, los proveedores
de bienes y servicios, los proveedores de capital y la comunidad en la que opera
la misma.

ECNOLOGÍAS DE LA INFORMACIÓN Y LAS COMUNICACIONES

(TIC)

Es la sigla utilizada para referirse a las Tecnologías de la Información y las

Comunicaciones (ICT´s en inglés). Se trata de un término bastante amplio que
incluye todo lo relacionado con la informática y la internet, además de todas las
derivaciones sociales que se desprenden de su desarrollo.

TRANSFERENCIA DE TECNOLOGÍA

Según la RAE, se entiende por transferir el pasar o llevar algo de un lugar a otro, así
como ceder a otro los derechos, atribuciones o dominio que se tiene sobre un bien
u objeto.

La transferencia implica un flujo de conocimiento del transmisor al receptor, a

cambio de un flujo monetario que es pagado por el receptor como
contraprestación por la entrega de dicho conocimiento. Por este motivo, la
transferencia debe incluir en sus etapas iniciales un proceso de negociación y
acuerdos en cuanto al valor del conocimiento, forma de pago, garantías de
protección a la propiedad intelectual y confidencialidad, entre otras.

VALORIZAR VS VALORAR

Avanzar por la curva que permite pasar de un derecho sobre un resultado de una
investigación, a su desarrollo y su implementación, es lo que llamamos Valorizar. Y
este proceso de dar valor a las patentes, a los inventos, es muy distinto del
concepto de ‘Valorar’, pues este último solo pretende dar una cifra monetaria, lo
que hace que solo tenga sentido realizarse, una vez se ha hecho la valorización,
para así poder basarse en potenciales reales y no hipotéticos.

VIVELABS

Son laboratorios equipados con el software y el hardware necesario para

desarrollar contenidos digitales que incluyen: animación digital, videojuegos, libros
digitales, entre otros.

Con estos espacios se capacita tanto al personal de las empresas que quieran estar
ahí como a los emprendedores que deseen aprender y desarrollar sus proyectos. A
 Carolina Álvarez Álvarez
su vez, se pretende formar una red en la que se compartan conocimiento,
experiencias, y se generen proyectos conjuntos

I+D+I

Es la sigla para definir Investigación más Desarrollo más Innovación tecnológica,

un proceso que incluye varios pasos que van desde el surgimiento de la idea a la
aparición de un producto innovador puesto en el mercado. Se trata de un
concepto que ha adquirido importancia en los últimos años con el crecimiento de
la idea de la economía fundada en el conocimiento y el desarrollo tecnológico.

Para comprender la I+D+i es necesario comprender todos sus componentes:

• Investigación: Es la parte del proceso en la que los científicos e investigadores

inventan. Se trata de la indagación original que busca descubrir nuevos
conocimientos y la comprensión de un asunto específico del ámbito científico y
tecnológico. Los resultados son susceptibles de ser patentados para la explotación
comercial futura.
• Desarrollo: es la sistematización de los resultados de la investigación o de cualquier
otro tipo de conocimiento científico para la fabricación de nuevos materiales,
dispositivos, productos, servicios o para el diseño de nuevos procesos o sistemas de
producción, así como para la mejora tecnológica sustancial de materiales,
productos, procesos o sistemas preexistentes. Aquí se obtiene el know how o ʽsaber
hacerʼ y se desarrollan los prototipos.
• Innovación: Aparece cuando los resultados del desarrollo son viables, y se trata de
la aplicación de esos procesos o sistemas en un producto o servicio puesto en el
mercado, que muestre un avance tecnológico o una mejora de lo que ya existe.
En este punto del proceso de I+D+i es en el que se realizan las inversiones para
producir en serie y se observa si el mercado acepta ese innovador producto o
servicio.

INCUBACIÓN

Proceso diseñado para impulsar el crecimiento y asegurar el éxito de proyectos

emprendedores a través de una amplia gama de recursos y servicios
empresariales que puede incluir renta de espacios físicos, capitalización,
coaching y networking, entre otros.

INNOVACIÓN EN MODELOS DE NEGOCIO

Innovación en el modelo de negocio se identifica en la forma en la que la

organización crea valor y lo facilita a sus clientes, de manera que a veces la
innovación no solamente viene de la mejora de nuestros procesos o productos.
Ocurre cuando se altera de forma sustancial el conjunto de elementos o su
interrelación que intervienen en la generación de valor para los clientes y en la
consiguiente obtención de un beneficio.
Carolina Álvarez Álvarez
INTELIGENCIA ARTIFICIAL

Es la integración de un conjunto de sistemas, aplicaciones y máquinas para crear

un ecosistema que presente características similares a las de una entidad
inteligente tales como: habilidad de interpretar imágenes, sonidos, y múltiple
escenarios para luego descubrir significados, generalizar, predecir, tomar
decisiones y aprender de experiencias pasadas.

INTERNACIONALIZACIÓN

Proceso por el cual una compañía crea las condiciones necesarias para salir al
mercado internacional.

JAVA SCRIPT

Lenguaje de programación interpretado por los navegadores web que hace

posible una interacción dinámica con los usuarios, capaz de validar datos y
generar resultados en tiempo real.

Este lenguaje es orientado a objetos muy usado por los programadores web que
buscan facilitar la comunicación entre el usuario y las aplicaciones. También tiene
usos externos a la web, como en documentos PDF, aplicaciones de escritorio y
aplicaciones móviles.

LEAN INNOVATION
Conocida en español como ‘innovación esbelta’, se define, según James P.
Womack, como “la generación de más valor para los clientes utilizando menos
recursos”. Una práctica que se ha vuelto muy común en distintas compañías
alrededor del mundo que permite minimizar las posibilidades de fracaso de un
negocio, producto o proceso.

MACHINE LEARNING

Es una disciplina del ámbito de la IA que identifica patrones complejos en

millones de datos a través de un algoritmo que es capaz de predecir
comportamientos futuros y, además, se mejora de forma autónoma sin
intervención humana.

NANOTECNOLOGÍA

Es la tecnología que se dedica al diseño y manipulación de la materia a nivel de

átomos o moléculas, con diversos fines que van desde la creación de tejidos
médicos biodegradables en la medicina hasta las pinturas antihongos reforzadas
con nanopartículas de plata en la industria.
Carolina Álvarez Álvarez
OFICINA DE TRANSFERENCIA DE RESULTADOS DE LA
INVESTIGACIÓN (OTRI)

La Oficina de Transferencia de Resultados de Investigación es la estructura de

intermediación entre las empresas y las universidades, encargada de transmitir,
potenciar y difundir al entorno empresarial, las capacidades de I+D de los grupos
e institutos de investigación de las universidades, de manera que las compañías
puedan incorporar los avances científicos generados en estos grupos a sus
productos y procesos.

PATENTE
Es un título de propiedad que concede el Estado a las invenciones industriales y
que garantiza a su propietario derechos exclusivos de explotación, e impide que
terceros se lucren de su aplicación industrial. Este título está contemplado dentro
de un marco de obligaciones y restricciones, con una vigencia temporal definida
por ley y se concede a personas naturales o jurídicas involucradas en la creación
y desarrollo de la invención.

PRODUCCIÓN COLABORATIVA

La producción colaborativa o P2P production se refiere a estructuras

profesionales en las que se establecen contactos directos entre usuarios para la
gestión y elaboración compartida de proyectos, servicios o productos. Tiene una
amplia aplicación en la arquitectura, el diseño y la ingeniería industrial.

PROPIEDAD INTELECTUAL
Se relaciona con las creaciones de la mente y se divide en dos categorías:

1. La propiedad industrial, que abarca las patentes de invención, las marcas, los
diseños industriales y las indicaciones geográficas.

2. El derecho de autor y derechos conexos que abarca las obras literarias, las
películas, la música, las obras artísticas y los diseños arquitectónicos.

El mayor atributo de poseer derechos de PI es que permiten al creador, o al titular

gozar de los beneficios que derivan de su creación.

REGALÍA (ROYALTY)

También conocida en inglés con el término royalty, es el pago que se hace al

Estado por el uso de algún recurso natural que generalmente no es renovable.
También se relaciona con la retribución económica que se hace por el uso o
explotación de una patente, de propiedad industrial, de derechos de autor,
marcas, o know how. En estos casos, el pago se hace al titular o propietario del
derecho.
Carolina Álvarez Álvarez
RUEDA DE NEGOCIOS

Es un mecanismo que permite el encuentro entre emprendedores, empresarios,

inversores e instituciones que buscan lograr acuerdos para abrir oportunidades de
compra o venta de servicios, productos o procesos.

En las ruedas de negocios los participantes acuerdan reuniones no solo para

realizar transacciones, sino para crear alianzas o intercambiar conocimiento en
torno a proyectos específicos. En ellas, las empresas tienen la posibilidad de adquirir
un carácter internacional, conocer nuevos mercados e incursionar en ellos,
encontrar nuevas oportunidades empresariales, conocer a la competencia o
encontrar nuevas formas de desarrollar los productos.

SISTEMA REGIONAL DE INNOVACIÓN (SRI)

La confluencia de varias instituciones públicas y privadas, que trabajan desde sus

distintas capacidades para promover la innovación en ciertos sectores estratégicos
de la ciudad es lo que se conoce hoy como sistema regional de innovación.

SOSTENIBILIDAD

En un entorno empresarial, la sostenibilidad se refiere a un desarrollo y crecimiento

que sea perdurable en el ámbito ecológico, económico y social.
Estos significa la utilización responsable de los recursos, naturales o transformados,
un equilibrio en las relaciones entre el capital humano y la empresa, y unos
beneficios económicos repartidos entre todos los stakeholders.

SPIN-OUT
Modelo de negocio o iniciativa que nace al interior de una compañía para
luego convertirse en una empresa independiente.

START-UP

En español, este término inglés significa literalmente ʽarrancar, empezar, montarʼ.

Sin embargo, se empezó a utilizar para referirse a un tipo específico de empresas
de la nueva economía que se basan en la innovación y la tecnología para
introducirse en el mercado.

Son nuevos negocios que, generalmente, se desarrollan en un ambiente virtual y

de nuevas tecnologías, y que se diferencias de otros emprendimientos tradicionales
porque le dan más valor a la innovación y apuestan por un mercado potencial y
no uno ya establecido; además, en lugar de construirse poco a poco, según los
ritmos del mercado, se arriesgan a apostar mucho en poco tiempo.

TELETRABAJO

El Ministerio de Trabajo de Colombia lo define como “una forma de organización

laboral, que se da en el marco de un contrato de trabajo o de una relación laboral
dependiente, que consiste en el desempeño de actividades remuneradas,
Carolina Álvarez Álvarez
utilizando como soporte las tecnologías de la información y la comunicación –TIC-
para el contacto entre el trabajador y empleador, sin requerirse la presencia física
del trabajador en un sitio específico de trabajo”.

Esta modalidad de trabajo utiliza herramientas como las web-conferencia o video

conferencia, que incluyen audio y video y que están ligadas a las tecnologías de
la comunicación para su uso. Así, el teletrabajo permite que diferentes personas
ubicadas en puntos distantes se conecten y tomen decisiones en tiempo real.

TUTORÍA (MENTORING)

La tutoría, que en inglés significa mentoring, es una estrategia de formación en las

organizaciones que busca apoyar el desarrollo personal a través de funciones
profesionales (que implican entrenamiento y desafío) y psicosociales (que tienen
que ver con el comportamiento, los valores, la aceptación, entre otros).

VIGILANCIA TECNOLÓGICA

Es una forma sistemática, organizada, estructurada y permanente de obtener

información sobre lo que ocurre al exterior e interior de una compañía para
entender los cambios referentes a las investigaciones y los desarrollos tecnológicos
de las empresas.

WORKSHOP

Este anglicismo es usado para hablar de reuniones de trabajos, seminarios o clases

prácticas con fines educativos y en donde se realizan intercambios de información
y se fomenta la interacción. En los workshops, se reúne un grupo para discutir o
realizar actividades sobre un asunto o proyecto específico, al que generalmente
asiste un grupo reducido de personas.

En otros casos más generales se utiliza el término para referirse a un espacio físico
en donde se ejecutan actividades manuales, se fabrican o se reparan objetos, es
decir un taller.