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El arrendamiento tiene dos partes. El usuario dela activo se conoce como arrendatario. El
arrendatario hace pagos periódicos al propietario del activo, que es el arrendador.
QUE ES UN ARRENDAMIENTO
Los arrendamientos adoptan muchas formas, pero en todos los casos el arrendatario
promete hacer una serie de pagos al arrendador. En contrato de arrendamiento especifica
si los pagos son mensuales o semestrales. Normalmente, el primer pago debe hacer en
cuanto se firma. En general los pagos son uniformes, pero su esquema se puede ajustarse
a las necesidades del usuario.
Algunos arrendamientos son de corto plazo o pueden cancelar durante el periodo del
contrato a opción del arrendatario q se le conoce con el nombre de arrendamientos
operativos
El siguiente cuadro se puede ver el análisis del arrendamiento operativo por la compra de
una limusina que planea arrendar durante 6 años.
Año
0 1 2 3 4 5 6
Costo inicial -75
Costo de mantenimiento -12 -12 -12 -12 -12 -12 -12
Escudo fiscal de los costos 4.2 4.2 4.2 4.2 4.2 4.2 4.2
Escudo fiscal de depreciación 5.25 4.8 5.04 3.02 3.02 1.51
Total -82.8 -2.55 60 -2.76 -4.78 -4.78 -6.29
VP a 7% = -98.15
Renta de equilibrio -26.19 -26.19 -26.19 -26.19 -26.19 -26.19 -26.19
Impuesto 9.17 9.17 9.17 9.17 9.17 9.17 9.17
Renta de equilibro después del impuesto -17.02 -17.02 -17.02 -17.02 -17.02 -17.02 -17.02
VP a 7% =-98.15
¿Arrendar o comprar?
Si necesitamos un auto por un día o una semana seguramente lo rentara, si necesita una
por cinco años, es probable que lo compre, en si se necesita de una buena decisión por q
si necesitamos de un activo a largo plazo tendremos que ver la depreciación del activo en
el tiempo que lo utilizaremos en si es mejor comprar el activo en la medida de que uno
mismo se puede auto arrendar el activo y así poder disminuir costos.
Hay dos cosas en los que convienen los arrendamientos operativos aun cuando la
compañía planee usar el activo durante mucho tiempo primer lugar el arrendador puede
comprar y manejar el activo con menos gastos que el arrendatario.
VALUACIÓN DE ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS.
En los arrendamientos operativos la decisión se centra en arrendar o comprar. En los
arrendamientos financieros la decisión es arrendar o conseguir prestado. Los
arrendamientos se extienden sobre la mayor parte de la vida económica del equipo
arrendado. No son cancelables. Los pagos del arrendamiento son obligaciones fijas
equivalentes al servicio de la deuda. Los arrendamientos financieros se justifican cuando
la compañía está preparada para asumir los riesgos de negocio de la posesión del activo
arrendado.
Para un abogado o un contador de impuestos, sería una pregunta tonta, está claro que el
arrendador es el propietario del activo arrendado. Esto explica por qué se permite al
arrendador deducir la depreciación del ingreso grabable
Desde un punto de vista económico uno podría decir que el usuario es el propietario real,
porque en un arrendamiento financiero el arrendamiento financiero corre los riesgos y
recibe los beneficios de la propiedad.
El arrendatario pierde la depreciación fiscal del activo arrendado, pero puede deducir
totalmente el pago del arrendamiento, el arrendador como propietario legal, usa el
escudo fiscal de depreciación pero debe declarar los pagos de arrendamiento como
ingreso de renta gravable.
También podemos analizar los arrendamientos desde el punto de vista del arrendador
usando los mismos enfoques que se utilizó para el arrendatario.
Arrendamientos apalancados