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PLAN
Introduction : Les sociétés commerciales et leurs classifications
Chapitre 1 : Constitution des Sociétés Commerciales
Chapitre 2 : Affectation des résultats
Chapitre 3 : Evaluation des titres sociaux
Chapitre 4 : Modification du capital
Chapitre 5 : Liquidation des sociétés
Plan de l’introduction générale
1-Définition de la Comptabilité des Sociétés
2-Notion de Société Commerciale
3-Formes de Sociétés Commerciales
Une société commerciale est un contrat par lequel deux ou plusieurs personnes conviennent de mettent
quelque chose en commun en vue de partager le bénéfice qui pourra en résulter.
Ce contrat est constitué :
1-des statuts qui traduisent la volonté d’être en société,
2-ils énoncent toutes les règles de fonctionnement de la société à créer conformément au code de commerce.
3-De la participation aux bénéfices et aux pertes
Sociétés de personnes
Société en commandite simple (SCS)
Définition :
C’est une société commerciale dans laquelle les associés, dénommés actionnaires en raison d’un droit
représenté par un titre négociable dit « action », ne supportent les dettes sociales qu’à concurrence de leurs apports.
Caractéristiques :
Le nombre des actionnaires, ne peut être inférieur à 5. S’il dépasse 100, la société est soumise au régime des
S.A faisant Appel Public à l’Epargne.
Capital minimum : le capital social ne peut être inférieur à 300 000 dh pour les sociétés fermées, et à 3 000 000
dh pour les sociétés faisant Appel Public à l’Epargne.
La SA est administré par un conseil d’administration dont le nombre des membres varies entre 3 et 12 et qui
doivent être choisis parmi les actionnaires, les salariés ou les tiers.
Le conseil d’administration doit délivrer parmi ses membres un président PDG , chargé de la direction générale
de la société, dont le mandat ne dépassant pas 3 ans renouvelables.
La SCS est constituée au minimum d’un associé commanditaire (responsable à hauteur de leurs
apports) et d’un commandité (solidairement responsable).
Les associés commandités ont le statut des associés en non collectif. Ils sont seuls gérants et
solidairement responsables de leur gestion.
La dénomination sociale incorpore le nom d »un ou de plusieurs associés commandités et qui doit être
suivi de la mention SCS.
3/Société en Participation
La société n’existe que dans les rapports entre associés et n’est pas destinée à être connue des tiers
( elle reste occulter des tiers sauf pour le fisc ou l’acte constatant la constitution de la société est
soumis au formalités de publicité.
La société n’a pas de personnalité morale.
La responsabilité s’étend à tous les associés sauf convention contraire.
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CHAPITRE 1 : Constitution des sociétés commerciales
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II – Les apports : typologie et imposition
1) Les différents types d’apports :
Lors de la création d’une société, les associés mettent en commun des biens appelés apports qui sont
destinés à assurer le fonctionnement de la société nouvelle et dont la propriété est transférée à
la personne morale constituée.
Il est possible de distinguer entre trois types d’apports :
- Apports en numéraire (sommes d’argent : pièce, cheque, virement…….)
- Apports en nature (fond commercial, matériel, mobilier, marchandises….)
- Apports en industrie : constitués de savoir faire, de connaissance technique ou professionnelle,
d’expériences et des services….
Remarques:
Seuls les deux premiers types d’apports sont destinés à former le capital de la société est on
les appelle « Apports en Capital » alors les apports en industrie ne participent pas à la
formation du capital.
En contrepartie de son apport en numéraire ou en nature, chaque associé acquiert un droit
sur la société sous forme de parts sociales dans le capital (dans le cas des sociétés des
personnes et la SARL) ou des actions (dans le cas SA et SCA).
La distinction, dans les apports en capital, entre apport en numéraire et apport en nature
est importante dans la mesure où elle a des conséquences sur leur libération.
Sur le plan fiscal :
On distingue entre trois catégories d’apport selon la nature de leur rémunération :
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C/ Apports mixtes:
Les apports mixtes sont des apports réalisés en partie à titre pur et simple et donc
rémunérés par des droits sociaux, et en partie à titre onéreux et rémunérés, par
conséquent, par la reprise d’un passif par la société.
C’est le cas lorsque la nouvelle société reprend une partie ou la totalité du passif d’une
entreprise. La reprise du passif équivaut à un apport à titre onéreux de la fraction
d’actif correspondant.
2/ Imposition des Apports :
2/1 Droit d’Enregistrement :
Les Droit d’Enregistrement : sont les droits appliqués aux apports effectués lors de la constitution
ou de l’augmentation du capital.
Le taux de ces droits diffère selon la nature des apports.
Le code général des Impôts au titre de l’année 2016 stipule dans son article 133-i
d-10° que « le droit de l’enregistrement est fixés à 1% pour les constructions des sociétés
réalisés par apports nouveaux, à titre pur et simple, à l’exclusion du passif affectant ces
apports qui en assujetti aux droit de mutation à titre onéreux, selon la nature des biens objet
des apports et selon l’importance de chaque élément dans la totalité des apports faits à la
société ».
Les Droit d’Enregistrement pour les apports purs et simples
Les apports rémunérés par des droits sociaux sont soumis aux taux de 1% quelle que soit leur
nature (numéraire ou en nature) et ce en application de l’article 133 (Code Général d’Impôt).
Exemple : lors de la création de leur société SAMA les associés ont apporté en numéraire d’une somme de 5.200.000 DH
formant le capital social.
Les droits d’enregistrement dus sont calculés comme suit : 5.200.000 X 1% =52.000 DH.
Exemples d’Application :
Cas1 : Apports à titre onéreux avec imputation sur les stocks.
Lors de la constitution d’une société X, un associé apporte, en contre partie de remise d’action de valeur nominale de
100dh, les apports suivants :
-Terrain : 900 000 dh
-Machine : 100 000 dh
-Stock de marchandises : 250 000 dh
-Dettes (imputés sur les stocks de marchandises) : 250 000 dh
TAF : calculer le montant des droits d’enregistrement.
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Cas2 : Apports à titre onéreux sans spécification de l’affectation donné au passif :
Soit trois personnes qui décident de créer une entreprise, et apportent les éléments suivants dont le détail est
fournis ci-dessous.
Outre les apports, s’ajoute un apport à titre onéreux de 100.000 dh sans précision de l’affectation donnée au passif du
bilan.
Les droits d’enregistrement = les droits du au titre de l’APS + droits du au titre de l’ATO
= 3500 + 3833,55
= 7333,55 dh
APS (Apport Pur et Simple)
ATO (Apport à Titre Onéreux)
2/2 Autre frais :
- Taxe notariale : elle est due au taux proportionnel de 0,50 % du capital sur les actes rédigés par les
notaires.
- Autres : frais de publicité dans les journaux, registre de commerce,…….
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3 – Libération des Apports
La libération des titres sociaux (actions ou parts sociales) formant le capital social se fait par deux
choses :
Le versement des fonds (pour les apports en numéraire)
Le transfert de propriété (pour les apports en nature).
La libération des titres sociaux diffère selon la nature des apports et en fonction des besoins de la
société.
Libération des Apports
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Etape 3 : Frais de constitution.
On peut distinguer entre deux cas dans les écritures comptables de constitution de société :
Cas 2 :
Les apports en numéraire sont partiellement libérés
Cas 1 :
Les apports en numéraire
sont intégralement libérés
Non
Libération Libératio Libération
anticipée n avec des apports :
des retard actionnaire
apports des défaillant
apports
1 – Apports intégralement libérés à la constitution.
Solution :
1) Souscription de la promesse de l’apport :
15/01/N
34610 Benali comptes d’apport en société 35.000
34611 Bennani comptes d’apport en société 15.000
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2) Libération des apports :
16/01/N
5141 Banque 35.000
34610 Benali comptes d’apport en société 35.000
Libération des apports de Benali en chèque
20/01/N
5161 Banque 15.000
34611 Bennani comptes d’apport en société 15.000
Libération des apports de Bennani en espèce
3) Frais de constitution :
25/01/N
2111 Frais de constitution 5.000
Dans la société en Commodité Simple (SCS), un compte « Associés compte d’apport en société »est
ouvert pour chaque associé en faisant apparaitre les associés en commandités et les associés en
commanditaires.
Si l’apport est mixte et afin de distinguer la valeur des apports en nature et celles des apports en
numéraire, il est possible de créer une subdivision du compte 3461 en deux comptes divisionnaires :
- 34611 : « Associé – comptes d’apport en nature »
- 34612 : « Associé – comptes d’apport en numéraire »
La S.A Fadel est constitué le 15 avril en capital de 1.000.000 dh divisé en 1000 actions 1000 dh de valeur
nominale L’un des fondateurs de cette société. Mr Ahmed (est propriétaire de la société Salama) apporte les
éléments suivants :
Construction : 200 000 dh
Matériel de transport : 80 000 dh
Matières premières : 100 000
Produits finis : 70 000 dh
Créances sur clients : 30 000 dh
Fonds en banque : 10 000 dh
Fournisseurs : 60 000 dh
Fournisseurs effets à payer : 30 000 dh
Les autres actionnaires souscrivent le reste en numéraire (libération immédiate et intégrale)
Les fonds sont déposés par les fondateurs chez le notaire Maitre Hassan. Le 20 avril N.
Le 27 avril, les fonds sont retirés pour être mis sur le compte bancaire de la sociétéles frais de constitution
s’élèvent à 60 000 dh.
T.A.F : Passer au journal les écritures de constitution de la société.
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Solution de l’Application 2
Evaluation des apports :
Construction : 200 000 dh
Matériel de transport : 80 000 dh
Matières premières : 100 000
Produits finis : 70 000 dh
Créances sur clients : 30 000 dh
Fonds en banque : 10 000 dh
Apports Mixtes = 490 000 dh
Fournisseurs : - 60 000 dh
Fournisseurs effets à payer : - 30 000 dh
Apports Purs et Simples = 400 000 dh
Le capital de la société = la somme des apports des actionnaires
1.000.000 = Apport de Mr Ahmed + les Autres Apports des Actionnaires
Les autres apports = 1.000.000 - 400.000
= 600.000 dh
Solution :
1) Constatation de la promesse de l’apport :
15/04/N
34611 Actionnaire comptes d’apport en numéraire 600.000
34612 Actionnaire comptes d’apport en nature 400.000
20/04/N
3488 Divers débiteur 600.000
3461 Actionnaires comptes d’apport en société 600.000
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1 – Apports partiellement libérés à la constitution :
- Constitution de la SARL :
Selon la loi modificatif de la SARL et notamment l’article 51 : il est possible de libérer le ¼ du capital
immédiatement et le surplus ultérieurement (3/4) dans un délai ne dépassant pas 5 ans.
- Constitution de la SA :
Les actions représentant les apports en numéraire doivent être libérées d’1/4 au moins lors de la
souscription du capital social.
Le surplus du capital en numéraire non libéré doit être dans un délai maximum de 3 ans.
Enregistrement comptable
- Lors de la constitution : la souscription du capital social
-
Appel du 2eme quart :
3462 Actionnaires capital souscrit et appelé non versé X
1119 Actionnaires capital souscrit non appelé X
- Libération du 2eme quart :
5141 Banque X
3462 Actionnaires capital souscrit et X
appelé non versé
Application :
Partie 1 : la libération intégrale du capital :
Le 25/04/N constitution de la société « Epsilon SA » au capital de 500 000 dh divisé en 5000 actions de 100 dh.
Les fonds sont versés au compte bancaire de la société ouvert à BMCE.
Le 22/04/N la société est définitivement constituée, les frais de constitution réglés par chèque s’élèvent à 35 000 dh.
TAF :
1-Enregistrer dans le livre journal ces opérations ?
2-Etablir le bilan au 31/05/N ?
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Solution :
1-Ecritures comptables.
25/04/N
3461 Actionnaire comptes d’apport en société 500 000
1111 Capital social 500 000
souscription intégrale du capital
25/04/N
5141 Banque 500 000
3461 Actionnaire comptes d’apport en société 500 000
Libération du capital
2111 Frais de constitution 35 000
5141 Banque 35 000
2-Bilan au 31/05/N.
Actif Montant
Passif Montant
Frais préliminaire 35 000
Capital 500 000
Moins ACSNA 0
Banque 465 000 Capital appelé 500 000
Dont versé 500 000
Total 500 000 Total 500 000
ACSNA : Actionnaires capital souscrit non appelé
Partie 2 : la libération partiel des apports :
-En reprenant les données précédentes, enregistrez dans le livre journal les opérations avec libération du ¼ lors de la
constitution ainsi que établissez le bilan au 31/05/N.
Solution :
1-Ecritures comptables.
25/04/N
3461 Actionnaire comptes d’apport en société 125 000
1119 Actionnaires capital souscrit non appelé 375 000
1111 Capital social 500 000
souscription intégrale du capital
25/04/N
5141 Banque 125 000
3461 Actionnaire comptes d’apport en société 125 000
Libération du capital
2111 Frais de constitution 35 000
5141 Banque 35 000
Actif Montant
Passif Montant
Frais préliminaire 35 000
Capital 500 000
Moins ACSNA* 375 000
Banque 90 000 Capital appelé 125 000
Dont versé 500 000
Total 125 000 Total 125 000
ACSNA* : Actionnaires capital souscrit non appelé
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Partie 3 :
Le 22/08/N : appel du 2eme quart à verser au compte bancaire de la société avant le 31/08/N.
Passer les écritures nécessaires ?
I = V x T x N/12
I : montant des intérêts
V : montant des versements anticipés
T : Taux d’intérêt
N : nombre de mois
Les versements anticipés constituent une dette sur la société et ils sont enregistrés dans un
compte de trésorerie par le crédit du compte « 4468 :Autres comptes d’associés créditeurs »
ou une subdivision de ce compte 4481 « Actionnaires-versement anticipés »
Ce compte sera soldé lors de la libération des apports ultérieurs.
1-Versement anticipé
5141 Banque x
5141 Banque X
4468 Autres comptes d’associés créditeurs x
3462 Actionnaires capital souscrit et appelé non versé x
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Exercice : versement anticipé
Le 1/01/N création d’une SA au capital de 50 000 actions de valeur nominale de 100 dh, libérée du ¼ lors de
la souscription (tous les apports sont en numéraire).
Le 01/05 appel à la libération du 2eme quart avant 30/05, un actionnaire titulaire de 1000 actions libéré en
intégralité de la valeur nominale de ses actions,
Le 01/10, appel à la libération du 3eme quart avant le 30/10.
Le 30/10, réalisation des apports.
TAF : Passer les écritures au journal ?
Solution :
01/10/N
3462 Actionnaires capital souscrit et appelé non versé 1 250 000
1119 Actionnaires capital souscrit non appelé 1 250 000
Appel au 3eme quart
30/10/N
5141 Banque 1 225 000
44681 Actionnaire versement anticipé 25 000
3462 Actionnaires capital souscrit et appelé non versé 1 250 000
versement du 3eme quart avec régularisation des versements
anticipés
Cas particuliers : la non libération des apports
La non libération des apports à la date limite fixée donne naissance à deux cas de figure :
Actionnaire défaillant
Actionnaire
retardataire
B-Défaillance de l’actionnaire :
Un actionnaire est appelé « défaillant » s’il est incapable d’honorer ses engagements par le payement des
sommes restant à verser sur le montant des actions souscrites et appelées.
Dans ce cadre l’article 274 de la 17-95 relative aux SA indique que :
La société lui adresse une mise en demeure par lettre recommandée avec accusé de réception.
Trente jours (30 j) au moins après cette mise en demeure restée sans effet, la société peut vendre les
actions non libérées.
La vente des actions cotées est effectuée en bourse, par l’intermédiaire d’une société de bourse et
celles non inscrites à la côte de la bourse des valeurs sont vendues aux enchères publiques par
l’intermédiaire d’un notaire.
Suite à la vente des actions, la société déduit :
1-La partie non versée par l’actionnaire ;
2-Les intérêts de retard ;
3-Les frais engagés par la société pour parvenir à la vente.
L’actionnaire défaillant reste débiteur ou profite de la différence entre le produit net de la vente et les
sommes dues.
Les cas particuliers
B-libération des apports avec défaillance d’actionnaire
Enregistrement comptable
Dans le compte 3468 « Autres comptes d’associés débiteurs » il est possible de créer une subdivision intitulée
« Actionnaire défaillant : 34681 » pour constater la défaillance.
Lors de la mise en demeure, le solde débiteur du compte 3462 est viré au compte 34691 : Actionnaire défaillant.
Ce dernier compte est ensuite :
Crédité du produit net de la vente des actions.
Débité des intérêts et des frais.
Si après la vente des actions, le compte « 34681 : Actionnaire défaillant » présente un solde créditeur, le
montant est remboursé à l’actionnaire.
Exemple : (actionnaire défaillant) :
Le 01/02/N : création d’une SA au capital de 400 000 dh divisé en actions de 100 dh libéré de ¼.
Le 01/06/N : le conseil d’administration appel le 2eme quart à libérer avant le 10/06/N, seul Monsieur Salem qui
avait souscrit 200 actions n’a pas répondu à l’appel.
Le 01/08 la société fait vendre les 200 actions à un autre actionnaire MR Tariq pour 11 000 dh.
Les intérêts de retard s’élèvent à 30 dh et les frais postaux à 200 dh.
TAF : Enregistrer dans le livre journal ces opérations.
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CHAPITRE 2 : Affectation des résultats
Introduction :
Au 31/12/N les entreprises procèdent à la réalisation des travaux de fin d’exercice (travaux d’inventaire), l’arrêt
des comptes et l’établissement des Etats de synthèses.
Le résultat net de l’exercice qui apparait au bilan fait l’objet d’un projet d’affectation à soumettre aux associés
(actionnaires) avant l’expiration du sixième mois qui suit la clôture de l’exercice.
L’Assemblée Générale Ordinaire (AGO) statue sur l’affectation des résultats dans les conditions prévues par les
statuts et les dispositions légales.
Le résultat de l’exercice peut aussi être une perte, doit être reporté à nouveau, ou imputé sur les réserves ou
sur le capital social.
Le projet d’affectation du résultat est schématisé dans un tableau appelé « Tableau d’affectation du résultat »
qui donnera ensuite lieu à des enregistrements comptables.
I-Aspect juridique de l’Affectation des résultats
1-Affectation des Bénéfices :
Les bénéfices sont affectés par l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires :
Les réserves
légales
Les réserves
facultatives
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A/les Réserves :
1/ Les réserves légales : les sociétés de capitaux sont obligées par la loi à constituer une réserve légale de 5%
du bénéfice net après impôt.
Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque le cumul de la réserve légale atteint 10% du capital social.
La réserve légale, assure que la société possède un patrimoine minimal qui constitue une sorte de garantie
pour les tiers créanciers de la société.
2/ Les réserves statutaire ou contractuelle : Ces réserves sont constitués en vertu de dispositions statutaires
ou contractuelles, qui en précisent les modalités des constitutions.
La dotation aux réserves statutaires s’impose avant tout distribution de dividende.
Dividende brut :
Premier dividende : (appelé aussi intérêt statutaire) : il est calculé en appliquant le taux
d’intérêt statutaire (taux prévu dans les statuts) au montant du capital libéré (versé) et non
remboursé.
Super dividende : dont le montant est décidé par l’AGO en fonction des bénéfices et de la
politique de distribution de la société et qui revient aux actions libérés ou non.
Dividende = Premier Dividende + Super Dividende
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Calcul du Bénéfice Distribuable (BD) :
Le bénéfice distribuable est constitué par le résultat de l’exercice net d’impôt (RN) diminué, du
prélèvement affecté à la réserve légale (RL) et éventuellement de la réserve statutaire (RS) et de la
réserve facultative (RF) et augmente des reports à nouveau (R à N) créditeurs des exercices antérieurs.
BD = RN – (RL + RS + RF) + R à N
Dividende net :
La société distributrice doit retenir à la source sur les dividendes bruts, la Taxe sur le Produits des
Actions, part sociales et revenus assimilés (TPA) au taux de 15%.
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5-Actions partiellement amorties:
Il s’agit de titres dont la valeur nominale a été partiellement amortie.
Ce type d’action donne droit au premier dividende pour la partie libérée seulement
Elles ont droit au super dividende comme toutes les autres actions.
6-Actions totalement amorties ou actions de jouissance :
Les actions de jouissance sont des actions dont la valeur nominale (VN) a été intégralement
remboursée ou amortie.
Ce type d’action ne peut bénéficier de l’intérêt statutaire puisque le nominale a été remboursé.
Les actions de jouissance ont droit au super dividende au même titre que les autres actions.
d/Les Etapes de distribution du Bénéfice
La distribution des bénéfices doit être effectuée après avoir :
Apurer le bénéfice des pertes des exercices antérieurs.
Prélever la réserve légale dans la limite exigée par la loi.
Les étapes de la distribution de bénéfice se présentent comme suit :
Etape 1 : Part à attribuer aux actions possédant des droits prioritaires ou d’avantages particuliers.
Etape 2 : Fixation d’un premier dividende
Le premier dividende est prévu par les statuts et attribuable aux actions ordinaires.
Il est calculé sur le montant du capital social libéré et non remboursé.
Etape 3 : Détermination du super dividende après l’affectation des autres réserves et du report à nouveau.
La part du bénéfice distribuable attribué aux actionnaires en rémunération de leurs apports est constitué, en
plus du premier dividende, des super dividendes.
Mode de calcul du super dividende :
Le super dividende est une somme d’argent attribuée à toutes les actions sans distinguer si elles sont libérées
ou non, remboursées ou non. (Contrairement au premier dividende)
Exemple : Les actions de jouissance, représentant un capital amorti, n’ont pas droit au premier dividende mais
perçoivent le super dividende.
Etape 2 : Affectation du bénéfice distribuable et non distribuable d’après les décisions de AGO :
Report à nouveau bénéficiaire :
Le jour de la tenue de l’Assemblée Générale, le report à nouveau bénéficiaire est rajouté au résultat
net de l’exercice pour être affectés aux réserves, dividendes,…
Report à nouveau déficitaire:
Lorsque le report à nouveau est déficitaire, il est déduit du résultat net de l’exercice et seul le solde est
affecté aux réserves, dividendes,…
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1181 Résultat net en inst d’affec(SC) A
1161 Report à nouv initial (SC) A
1169 Report à nouv initial (SD)
1140 Bénéfice non distribuable Réserve légale
1151 Réserves statutaires
1152 Réserves facultatives
4465 Bénéfice distribuable Act-dividendes à payer
1161 Report à nouv final (SC)
44571 Etat-TPA à payer
Imputation de la
Imputation de la Imputation de la Imputation de la perte
perte sur les réserves
perte sur le report à perte sur le report à par une réduction du
statutaires,
nouveau solde nouveau solde capital
contractuelles ou
créditeur débiteur
facultatives
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CHAPITRE 3 : Evaluation des titres sociaux
1/Méthodes Patrimoniales
Le bilan est le principal instrument de détermination de la valeur patrimoniale de la société.
L’évaluation par méthodes patrimoniales peut se réaliser selon deux méthodes :
Valeur Mathématique comptable (VMC).
Valeur Mathématique intrinsèque (VMI).
Application 1 :
Extrait du bilan d’une société au 31/12/N avant répartition du bénéfice.
Capital (12 000 actions de 100 dh) : 1 200 000 dh
Réserves légales : 60 000 dh
Autres réserves : 150 000 dh
Report à nouveau (SC) : 25 000 dh
Résultats net de l’exercice : 635 000 dh
Frais préliminaire : 30 000 dh
TAF : Calculer la Valeur Mathématique comptable (VMC).
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Solution :
Capitaux Propres = 1 200 000 + 60 000 + 150 000 + 25 000 + 635 000
= 2 070 000 dh
Actif Net Comptable = Capitaux Propres (2 070 000) – Actif fictif (30 000)
= 2 040 000 dh
D’où VMC coupon attaché = 2 040 000 / 12 000
= 170 dh
VMC coupon attaché = 170 dh
Application 2 :
Reprenons le même exemple en supposons que le total des dividendes s’élèvent à 480 000 dh soit 40 dh par titre.
TAF : Calculer la Valeur Mathématique comptable (VMC).
Solution :
Méthode 1 :
ANC après répartition des bénéfice = Capitaux propres – Actif fictif - Dividendes
= 2 070 000 – 30 000 – 480 000
= 1 560 000 dh
VMC Ex-coupon = 1 560 000 / 12 000 = 130 dh
Méthode 2:
VMV Ex-coupon = VMC coupon attaché - dividende
=170 – 40
= 130 dh
2/Evaluation à partir des bénéfices :
L’évaluation à partir des bénéfices consiste à évaluer la rentabilité du placement que représente l’action :
A/ Valeur de rendement
Définition : la valeur du rendement est la somme placée à un certain taux produirait un intérêt annuel
égal au bénéfice net par action :
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Exemple :
Les bénéfices réalisés au cours des 3 derniers exercices sont :
Exercice 2014 : 90 000 dh
Exercice 2015 : 115 000
Exercice 2016 : 140 000 dh
Le taux de capitalisation est de 8%, et le nombre de titres de titres 10 000 actions
TAF : Calculer la valeur du rendement
Solution :
Bénéfice moyen par action = (90 000 + 115 000 + 140 000) / 10 000
= 34,50 dh
Remarque :
Si la base de calcul est la moyenne pondérée par les coefficients 1, 2, 3
TAF : calculer la valeur du rendement
(90 000 x 1) + (115 000 x 2) + (140 000 x 3)
Le Bénéfice Moyen de la société =
1+2+3
= 123333 dh
Le Bénéfice par Action = 123333 / 10 000
= 12,33
VR = 12,33 / 0,08
= 154 dh
Un capital de 154 dh placé au taux de 8% l’an, rapporterait 12,33 dh comme montant du bénéfice moyen par
action.
B/Valeur financière :
Définition : C’est la somme qui placé à un certain taux, produirait un intérêt annuel égale au dividende par
titre.
Exemple : Le dividende moyen des 4 derniers exercices est de 14 dh, le taux 10%
VF = 14/0,10 = 140 dh
Interprétation : Un capital de 140 dh placé à un taux de 10% l’an rapporterait 14 dh, montant du dividende
par action.
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CHAPITRE 4 : Modification ou augmentation du capital
Augmentation du capital
Augmentation de
capital exclusivement
Augmentation de en numéraire
capital par apports
nouveaux
Augmentation de
capital par apports en
nature (l’apport peut
comprendre une part
en numéraire)
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1-a/ Augmentation de capital en numéraire :
Condition de réalisation de l’augmentation de capital en numéraires :
L’ancien capital doit être entièrement libéré.
La libération minimale des apports nouveaux est fixée par la loi au ¼ de leur valeur nominale à la souscription, le
solde est à libérer dans un délai de 3 ans.
La prime d’émission doit être libérée intégralement à la souscription.
26
Exemple :
Les actionnaires de la SA. EL FALAH décident une augmentation de capital. Avant cette opération, les
capitaux propres se présentaient ainsi :
Capital social (3000 actions) 300 000 dh
Réserve légale 12 000 dh
Autres réserves 45 000 dh
Report à nouveau + 3 000 dh
Valeur théorique du droit de souscription (DS) = Valeur réelle de l’action (avant augmentation)
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Exemple :
Dans une société anonyme, les capitaux propres après répartition se présentent dans le mois de
décembre N, comme suit :
Capital social 50 000 (actions de 100 dh) : 5 000 000 dh
Réserve : 12 000 000 dh
Report à nouveau : 3 000 000 dh
Au février N+1, la société a procédé à une augmentation du capital en numéraire, par émission de
10 000 actions de même valeur nominale, au prix d’émission de 280 dh.
TAF : Calculer l avaleur du droit de souscription et le rapport de souscription.
Solution :
- La valeur réelle de l’action avant l’augmentation de capital :
VMC = 5 000 000 + 12 000 000 + 3 000 000
50 000
= 400 dh
Composition du capital Nombre de titres Valeur réelle unitaire Valeur réelle globale
Actions anciennes 50 000 400 20 000 000
Actions nouvelles 10 000 280 2 800 000
Après augmentation 60 000 380 = 22 800 000 / 60 22 800 000
000
Le traitement des actionnaires retardataires, défaillants ou avec versement anticipé est similaire à celui de la
constitution de société.
Les appels et les libérations de capital suivent le même schéma que les écritures de constitution.
1- b /Augmentation de capital par apports en nature :
L’Augmentation de capital par apports en nature est soumise aux mêmes règles que celles applicables aux
apports en nature lors de la constitution de la société.
Conditions :
L’ancien capital peut être partiellement libéré.
L’apport en nature est totalement libéré à la souscription
Le Prix d’émission des actions nouvelles :
Le Prix d’émission des actions nouvelles est égal à la valeur réelle des actions avant augmentation du capital,
afin de ne pas léser les anciens actionnaires.
Prime d’apport :
Il n’existe pas de droit de souscription pour les anciens actionnaires puisque la valeur réelle de l’action est la
même après augmentation de capital.
Comptabilisation au livre journal :
La société peut décider d’incorporer au capital des réserves qu’elle juge abondantes.
L’opération conduit alors à de simple aménagement de la masse des capitaux propres sans en changer
le montant du capital.
L’AC dans ce cas ne correspond pas à des ressources nouvelles pour la firme et ne modifie en
rien son équilibre financier.
29
Souscriptions d’être capitalisé
Les primes liées au capital social : primes d’émission, et d’apport,
Toutes les réserves comptabilisées : légales, statutaires, ou contractuelles et facultatives ;
Les bénéfices : report à nouveau (SC) , résultat net en instance d’affectation (SC), résultats net de
l’exercice.
Modalités d’augmentation de capital par incorporation des réserves
La valeur théorique de droit d’attribution se calcule de la même manière que s’il s’agissait d’une augmentation
de capital ayant un prix d’émission nul.
DS = (V – E) x N’
N + N’
Si on pose E = 0
Droit d’Attribution = V x N’
N + N’
30
Exemple :
Une SA au capital de 1 000 000 dh (10 000 actions de 100 dh) et dont la situation nette s’élève à 1 800 000 dh
décide d’augmenter son capital par incorporation de réserves et la distribution de 5000 actions gratuites de
même nominal que les anciennes.
Le Rapport d’attribution = N’/N = 5000 /10 000 = ½
Les actionnaires auront donc droit à une action gratuite conte deux actions anciennes.
Valeur de l’action avant augmentation du capital :
1 800 000 = 180 dh
10 000
Valeur de l’action après augmentation du capital :
1 800 000 = 120 dh
10 000 + 5000
Le Droit d’Attribution = 180 – 120 = 60 dh
L’actionnaire nouveau devra acquérir 2 droits d’attribution pour une action gratuite.
2 x 60 = 120 dh
Remarque : la distribution d’action gratuites entraine la baisse de la valeur des actions car pour des capitaux
propres identiques, il ya plus d’actions.
Droit Global = DS + DA
= V (Av) – V (Ap2)
DS = V (Av) – V (Ap1)
DA = V (Ap1) – V (Ap2)
Droit Global = DS + DA
= V (Av) – V (Ap2)
Application :
Dans une SA d’un capital de 600 000 dh constitué par N=6000 actions d’une valeur nominale VN = 100 dh et
d’une valeur réelle V (Av) = 300 dh.
Le 01 juillet 2016, elle décide une augmentation de capital :
Le 01 juillet 2016 : émission de N1 = 3000 actions en numéraire à PE = 140 dh entièrement libérées par
versement en banque.
Le 01 octobre 2016 : incorporation de réserves facultatives de 200 000 dh et distribution de 2000 actions.
Les frais engagés par l’entreprise suite à l’opération d’augmentation du capital s »élèvent à 18 420 dh. Le
règlement est effectué par chèque le 15 octobre 2016.
TAF : 1) Calculer le DS, DA et le droit global
2) Enregistrer ces opérations dans le livre journal de l’entreprise
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Solution :
Calcul de droit de souscription suite à la première AC correspond à un apport nouveau en numéraire
Donc : Rapport de Souscription = 3000/6000 = ½ (une nouvelle action pour chaque deux anciennes
actions)
V (Av) = 300
V (Ap1) = (6000 x 3000) + (3000 x 140) = 2 220 000 = 246,67
6000 + 3000 9000
DS = V(Av) – V (Ap1) = 300 – 246,67
= 53,33
Le nombre d’action après la première AC : N1 = 6000 + 3000 = 9000 actions.
Calcul du droit d’attribution suite à AC par incorporation de réserve :
Rapport d’Attribution = 2000 / 9000 = 2/9 (2 actions gratuites pour chaque 9 anciennes actions)
V (Ap1) = 246,67
V (Ap2) = (246,67 x 9000) + (2000 x 0) = 201,82 dh
9000 + 2000
DA = V (Ap1) - V (Ap2) = 246,67 – 201,82
= 44,85
Le nombre d’action après le 2eme AC : N2 = 9000 + 2000 11 000 actions
Droit Global (DG) = V(Av) - V (Ap2) = DS + DA
= 300 – 201,82 = 53,33 + 44,85
DG = 98 ,18
Comptabilisation au livre journal :
Banque
5141 Banque
4462 Actionnaire versement reçus sur 420 000
augmentation de capital 420 000
Avis de crédit : versement des souscriptions (3000 x 140 dh = 420 000)
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