Evaluación Financiera y Análisis de Sensibilidad (Fase Tres)

TRABAJO COLABORATIVO 2
FASE 3: EVALUACIÓN FINANCIERA Y ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO
PRESENTADO POR:
MARLON ANDRES FUENTES
SUNE LIBARDO BAYONA
VICTOR GUILLERMO QUINTERO
KEVIN JOSHUA CLARO
ANTONY RAMON HERNANDEZ
TUTOR:
MARLENE TORRES
GRUPO: 102059_411
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ABRIL DE 2017
NOMBRE DEL PROYECTO OBJETIVO Y NECESIDAD
Nombre del proyecto:

Diseño, Fabricación y Comercialización de Calzado Femenino
Objetivo del Proyecto

Definir la estructura financiera del proyecto para así determinar el monto de inversión, donde la implementa
calzados formales para dama, se conviertan en una gran oferente de mercadeo y producción, buscando de e
las personas busquen una organización directa con un reconocimiento empresarial, que permita satisfacer lo
estándares de calidad en la producción del calzado, logrando una empresa sostenible y duradera.
Objetivos específicos
Conocer los aspectos legales para asignarle vida jurídica a la empresa mediante actividades cognitivas pertin
Diseñar un calzado confortable para dama elaborado básicamente en cuero sintético.

Capacitar al personal que labora en la empresa en cuanto a los cambios que serán necesarios implementar p
mejoramiento continuo de la gestión administrativa, haciéndoles ver que de esta manera podrán desarrollar
rentable y eficientemente.
Determinar y especificar los cargos necesarios en las distintas áreas administrativas, finanzas, ventas, marketi
humanos.
Objeto del Proyecto:

Diseño, fabricación y comercialización de calzado femenino en la ciudad de palmira, con la utilización de mat
nacionales y mano de obra nacional y la implementación de maquinaria tecnológica para incrementar la pro
competir con las empresas existentes en el país, de tal manera que se garantice, la producción de calzado de
la responsabilidad social y ambiental. Llegando así al obtener reconocimiento comercial, convirtiéndonos en
mejores empresas del país.
Necesidades a Satisfacer
humanos.
Objeto del Proyecto:

Diseño, fabricación y comercialización de calzado femenino en la ciudad de palmira, con la utilización de mat
nacionales y mano de obra nacional y la implementación de maquinaria tecnológica para incrementar la pro
competir con las empresas existentes en el país, de tal manera que se garantice, la producción de calzado de
la responsabilidad social y ambiental. Llegando así al obtener reconocimiento comercial, convirtiéndonos en
mejores empresas del país.
Necesidades a Satisfacer
Teniendo en cuenta que las mujeres son el público más crítico se necesita satisfacer las necesidades ofrecien
alta calidad y diseños exclusivos acordes a la vanguardia de la moda con la comodidad y precios razonables.
DAD DEL PROYECTO
A - UNAD
IDAD
sión, donde la implementación de los

producción, buscando de esta manera que
l, que permita satisfacer los altos
ble y duradera.
tividades cognitivas pertinentes.
co.
necesarios implementar para el
manera podrán desarrollar su trabajo de
s, finanzas, ventas, marketing, recursos
a, con la utilización de materias primas

ca para incrementar la producción y así
producción de calzado de alta calidad y
mercial, convirtiéndonos en una de las
a, con la utilización de materias primas
ca para incrementar la producción y así
producción de calzado de alta calidad y
mercial, convirtiéndonos en una de las
er las necesidades ofreciendo calzado de

idad y precios razonables.
EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
Proyecto para el montaje de una empresa de TEXTILES que Produce 1.650 overoles para d
toman en arriendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas adec
UNIDADES A PRODUCIR 6,100

PRECIO DE VENTA 95,000
INFLACIÓN 0.0645
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 30%
VENTAS CONTADO 75%
VENTAS A CREDITO 25%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO
Puerta de vídrio corredizo 2 1,221,900
División modular 2 450,000
Lamparas de techo 4 52,900
Cielo raso 4 94,900
Instalaciones eléctricas 2 55,900
Pintura 1 271,900
Mano de obra (días) 5 75,000
Total
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

DETALLE DE INVERSIÓN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO
Máquina Rebajadora 1 1,120,000
Máquina de Coser 2 1,450,000
Máquina Asentadora 1 1,075,000
Máquina Prensa Suela 1 1,150,000
Engrapadora 1 184,000
Máquina Pulidora 1 950,000
Máquina Recortadora de Sobras 1 480,000
Máquina Doblilladora 1 498,000
Máquina Desbastadora 1 650,000
Troqueladora hidraulica 1 6,000,000
Total
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO
Caja clavos de acero 122 2,300
Pinzas 2 61,900
Caja Agujas 122 1,700
Bisturi 2 14,900
Hormas 20 5,000
Martillo 2 15,900
Lija 61 1,000
Tijeras para cortar 2 15,900
Total
No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO
Escritorio Tipo gerencia 1 240,000
Escritorio Tipo secretaria 1 240,000
Escritorio auxiliar 1 150,000
Archivador 1 130,000
Extintor 2 70,000
Vitrinas 1 187,560
Software 1 1,000,000
Computador 4 1,650,000
Impresora 1 630,000
Calculadora 3 5,000
Aire Acondicionado 3 1,260,000
Mesa cortadora 1 220,000
Mesa de planchar 1 450,000
Silla ejecutiva 1 380,000
Sillas tipo oficina 3 260,000
Sillas tipo sala 12 75,000
Caja registradora 1 360,000
Total
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
LICENCIAS
GASTOS DE ORGANIZACIÓN
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL
IMPREVISTOS
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS
No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN
CARGO MENSUAL ANUAL
Operario de Corte 812,800 9,753,600
Operario de Armado 711,200 8,534,400
Operario de Guarnición 1,168,400 14,020,800
Operarios de Montado 1,016,000 12,192,000
Operarios de Soleteo 914,400 10,972,800
Operarios de Emplantillado 609,600 7,315,200
Operarios de Despacho 508,000 6,096,000
Total 68,884,800
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
9 DOTACIÒN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)
MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD

A. MATERIALES DIRECTOS
Cuero o castor (2,5 mt = 15 pares) Metros 1,016
kit (Plataforma, suela y plantilla) Metros 6,100
Hilo cadena b 33 de (10.000) mt Tubinos 3
Forro para suela (1 mt =36 pares) Tubinos 170
Tornillos (se requiere 6 por par) Metros 36,000
Kit (pegue, agujas, hiladillo) (1 x par) Unidades 6,100
Cierre (1 mt = 1 par) Metros 6500
Cauchos (1mt = 10 pares) Metros 610
Caja de hebillas de 100 Caja 610
Kit (Clavos, pegalon, contrafuerte) Unidades 6100
Caja de broches de 100 Caja 610
Adornos (1 unidad = 1 par) Unidades 6100
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Pegante oggi (1 = 1000 pares) Galón 6
Varsol (1 = 2000 pares) Galón 3
Lapicero Caja 2
Cartulina Pliego 50
Hormas Unidad 25
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)
SERVICIO MEDIDA CANTIDAD

Energía Eléctrica Kw_ hora 8,000
Alumbrado público Cargo fijo 12
Aseo Cargo fijo 12
Acueducto Mts3 240
Teléfono Mensual 12
Mantenimiento Equipo Bimensual 6
Internet Mensual 12
Arrendamiento 2 locales Mensual 12
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
Máquina Rebajadora 10 1,120,000

Máquina de Coser 10 2,900,000
Máquina Asentadora 10 1,075,000
Máquina Prensa Suela 10 1,150,000
Engrapadora 10 184,000
Máquina Pulidora 10 950,000
Máquina Recortadora de Sobras 10 480,000
Máquina Doblilladora 10 498,000
Máquina Desbastadora 10 650,000
Troqueladora hidraulica 10 6,000,000
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN AC
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
Escritorio Tipo gerencia 5 240,000

Escritorio Tipo secretaria 5 240,000
Escritorio auxiliar 5 150,000
Archivador 5 130,000
Extintor 5 140,000
Vitrinas 5 187,560
Software 5 1,000,000
Computador 5 6,600,000
Impresora 5 630,000
Calculadora 5 15,000
Aire Acondicionado 5 3,780,000
Mesa cortadora 5 220,000
Mesa de planchar 5 450,000
Silla ejecutiva 5 380,000
Sillas tipo oficina 5 780,000
Sillas tipo sala 5 900,000
Caja registradora 5 360,000
Total activos de administración 16,202,560
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN
CARGO MENSUAL ANUAL
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,300,000 27,600,000
JEFE DE PRODUCCION 1,700,000 20,400,000
JEFE DE PERSONAL 1,700,000 20,400,000
CONTADOR 1,400,000 16,800,000
SECRETARIA 850,000 10,200,000
OFICIOS VARIOS 740,000 8,880,000
subtotal 8,690,000 104,280,000
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD

Útiles y papelería año 1
Elementos de aseo año 1
Servicios públicos año 1
Gastos Viaticos de Negocios año 1
Diversos año 1
Cafetería año 1
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS D

PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
Gastos preoperativos 5 2,112,520

AMORTIZAR
PLAZO (en años)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
Amortización en cifras físicas 5 4,693,700

TOTAL A AMORTIZAR
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 6,806,220
No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD
Pendón Unidad 10
Transporte MES 12
Volantes Unidad 2000
Anuncios radiales Anuncio 24
Afiches Unidad 1000
Camisetas con el logo empresarial Unidad 50
TOTAL
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS
COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE

Costo de Producción
Mano de Obra directa $ 105,996,486
Mano de obra indirecta $ -
Materiales directos $ 100,837,000
Materiales indirectos $ 1,012,000
Depreciación $ 1,500,701
Servicios $ 21,756,000
Mantenimiento $ - $ -
Subtotal $ 1,500,701 $ 229,601,486
Gastos de Administración
Sueldos y prestaciones $ 160,460,850
Otros gastos $ 4,950,800
Pre operativos $ 1,361,244
Depreciación $ 3,240,512
Subtotal $ 170,013,406
Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $ 8,124,800
Sueldos y prestaciones $ -
Depreciación $ -
Subtotal $ 8,124,800
TOTAL $ 179,638,907 $ 229,601,486

COSTOS TOTALES $ 409,240,393
PRECIO DE VENTA $ 95,000
unidades a producir 6,100
Costo fijo 179,638,907
Costo variable total 229,601,486
Costo variable unitario $ 37,639.59
Qo (pto equilibrio) $ 3,132
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE
0 $ 179,638,907 $ -
783 $ 179,638,907 $ 29,469,516
1566 $ 179,638,907 $ 58,939,033
2349 $ 179,638,907 $ 88,408,549
3132 $ 179,638,907 $ 117,878,066
3915 $ 179,638,907 $ 147,347,582
4698 $ 179,638,907 $ 176,817,098
5481 $ 179,638,907 $ 206,286,615
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un único producto, continúe con el cuadro 23
No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

ACTIVIDADES A B
PARTICIPACION 40% 35%
PRECIO DE VENTAS 80,000 95,000
COSTOS VARIABLES 37,640 37,640
MARGEN DE CONTRIBUCION 42,360 57,360
COSTOS FIJOS SON:
$ 179,638,907
Margen de contribución promedio ponderado
(42360*0,4)+(57360*0.35)+(72360*0.25)=16944+20076+18090=54650
Margen de contribución promedio ponderado 55,110
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribución
Qo= 178.724.211/55.110= $3,260 Este valor se relaciona con los porcentajes de partic
Linea A $ 3,260 0.4

Linea B $ 3,260 0.35
Linea C $ 3,260 0.25
TOTAL
No 19 Comprobación del punto de equilibrio
DESCRIPCION A B
VENTAS 104,307,785 108,382,308
COSTOS VARIABLES 49,076,276 42,941,741
MARGEN DE CONTRIBUCION 55,231,510 65,440,567
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

PRODUCTOS A B
Unidades 1,304 1,141
Ingresos 104,307,785 108,382,308
Costo Variable por unidad 37,640 37,640

% en pesos 35% 36%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribución marginal total/Ingresos totales
CM%= 302.329.596/122.690.689= 0.405817659
X=CF/CM%=179.638.907/0.47 $382,210,440.43
No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

ITEMS A B
Ingresos 104,307,785 108,382,308
Costos variables 49,076,276 42,941,741
Contribución Marginal en Pesos 55,231,510 65,440,567
Contribución Marginal en % 53% 60%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribución
Total de Porcentaje
No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

PRODUCTOS A B
Mezcla Conformada 35% 36%
Ingresos 131,867,753 137,018,837
Hasta aquí ejemplo de punto de equilibrio en varios líneas
No 23 Programa de inversión fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 15,007,000
Mobiliario y decoración $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 16,202,560
SUBTOTAL $ 31,209,560
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $ 4,693,700
SUBTOTAL $ 6,806,220
TOTAL INVERSION FIJA $ 38,015,780
No 24 Costos Operacionales
CONCEPTO AÑO
1
Gastos de producción $ 231,102,187

Gastos Administrativos $ 170,013,406
Gastos de venta $ 8,124,800
Total Costos
Operacionales $ 409,240,393
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 409,240,393
(-) depreciación ($ 4,741,213) se resta 1 para igualar al resultado del módulo, la d
(-) amort diferidos ($ 1,361,244)
(=) Costo operacional anual $ 403,137,936 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 1,119,828
Capital de trabajo $ 33,594,828
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

P= F/(1+I)^n
F $ 33,594,828
i 0.0645 la inflación
n 1 un año
P $ 31,559,256
Diferencia $ 2,035,572
N0 25 Capital de trabajo términos constantes
Sin incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1
CAPITAL DE TRABAJO $ 33,594,828 $ 2,035,572
TOTAL INVERSION $ 33,594,828 $ 2,035,572
No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).
Con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1
Incremento Valor en la producción
TOTAL INVERSION $ 33,594,828 $ 2,035,572
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflación $ 0.0645
Incremento año 2 $ 2,166,866
incremento año 3 $ 2,306,629

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

DETALLE AÑOS
0 1
Incremento de producción anual $ 610,672

Incremento capital trabajo1 $ 2,816,926 Diferencia
Incremento capital trabajo2 $ 2,998,618
No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1
Incremento En Capital de trabajo $ 650,060
TOTAL INVERSION $ 33,594,828 $ 2,816,926
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

(Terminos constantes) con incremento de producción
CONCEPTO 0 1
Activos
Corrientes de caja y bancos 8,936,057 9,512,433
Cuentas por cobrar inventarios 12,072,917 12,851,620
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 21,008,974 22,364,053
Pasivos 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0
Capital de Trabajo 21,008,974 22,364,053
Incremento de capital de trabajo 21,008,974 1,355,079
programa de inversión terminos constantes

Inversión obras fisicas 4,693,700
inversión en maquinaria y equipo 15,007,000
inversión mueble y enseres equipos 16,202,560
inversion intangibles 2,112,520
total inversión 38,015,780
Capital de trabajo $ 33,594,828

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (términos constantes)
CONCEPTO 0 1
Inversión fija -38,015,780
Capital de trabajo -33,594,828 -2,035,572
TOTAL DE INVERSIONES -71,610,608 -2,035,572
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN
CONCEPTO 0 1
Otros activos producción
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 2
Total ingresos Operacionales 579,500,000 616,877,750
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos const

AÑOS
CONCEPTO 0 1
1. Costos Directos
Materiales Directos 100,837,000 107,340,987
Mano de Obra Directa 105,996,486 105,996,486
Depreciación 1,500,701 1,500,701
Subtotal Costos Directos 208,334,187 214,838,174
2. Gastos Generales de producción
Materiales Indirectos 1,012,000 1,077,274
Mano de obra indirecta 0 0
Servicios y otros $ 21,756,000 $ 23,159,262
Subtotal Gastos generales de producción 22,768,000 24,236,536

TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN 231,102,187 239,074,710
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Sueldos y prestaciones 160,460,850 160,460,850
Pagos de servicios varios 4,950,800 4,950,800
Otros egresos _ _
Depreciación 3,240,512 3,240,512
Amortización diferidos 1,361,244 1,361,244
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 170,013,406 170,013,406
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Pendón 384,000 384,000
Transporte 3,600,000 3,600,000
Volantes 400,000 400,000
Anuncios radiales 1,840,800 1,840,800
Afiches 400,000 400,000
Camisetas con el logo empresarial 1,500,000 1,500,000
TOTAL GASTOS VENTA 8,124,800 8,124,800
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Costos de produccion 231,102,187 239,074,710
Gastos administrativos 170,013,406 170,013,406
Gastos de venta 8,124,800 8,124,800
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 409,240,393 417,212,916
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos c

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversión Fija -38,015,780
Valor Residual
Flujo Neto de Inversión -71,610,608 -2,035,572
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON F
CONCEPTO FUENTES 0
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -15,007,000
Mobiliario y decoración Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -16,202,560
-31,209,560
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -2,112,520
Obras físicas instalación Pr -4,693,700
Capital de trabajo Cr y Pr -33,594,828
TOTAL INVERSIONES -71,610,608
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos Constantes)

INTERESES SOBRE
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones -$ 71,610,608
Financiamiento -$ 42,966,365
DATOS
I= 23.87% EA
Para este proyecto, el crédito es a tr
P= -42,966,365 tasa anual de 23,87%
N= 5 AÑOS
A= 15,608,117
TABLA DE AMORTIZACION
CUOTA SALDO INICIAL

1 42,966,365
2 37,614,319
3 30,984,740
4 22,772,680
5 12,600,401
Deflactación de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0645
n= Número de años transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 9,634,637 Año 1

3.709.208/(1+0,0645)^2 7,923,449 Año 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 6,131,451 Año 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 4,233,347 Año 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 2,200,435 Año 5
Deflactación de amortización de capital
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 5,027,756 Año 1

P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 5,850,522 Año 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 6,807,930 Año 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 7,922,014 Año 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 9,218,411 Año 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortización de capital

Datos deflactados de intereses y amortización de capital
Años 1 2
Intereses 9,634,637 7,923,449
Capital 5,027,756 5,850,522
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos 579,500,000 616,877,750
Total costos operacionales 409,240,393 435,636,398
Utilidad operacional 170,259,607 181,241,352

Menos impuestos 56,185,670 59,809,646
Utilidad Neta 114,073,937 121,431,706
Más depreciación 4,741,213 4,741,213
Más Amortización de Diferidos 1,361,244 1,361,244
FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN
FINANCIAMIENTO 120,176,394 127,534,163
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Térm

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de inversión -71,610,608 -2,035,572
Flujo neto de opéración 120,176,394
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -71,610,608 118,140,822
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversión fija -38,015,780
Intereses durante la implementación _
Valor residual
Flujo Neto de Inversión -71,610,608 -2,035,572
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constant

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos Operacionales 579,500,000 616,877,750
Menos costos operacionales 409,240,393 435,636,398

Menos Gastos Financieros 9,634,637 7,923,449
Utilidad Gravable 160,624,970 173,317,902

Menos impuestos 53,006,240 57,194,908
Utilidad Neta 107,618,730 116,122,994

Más depreciación 4,741,213 4,741,213
Flujo Neto de Operación 113,721,187 122,225,451
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Tér

AÑOS
CONCEPTO
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de operación 113,721,187
Flujo financiero neto del proyecto del

proyecto con financiamiento -71,610,608 111,685,615
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversion fija -38,015,780
Interes durante la implementación _
Valor residual
Crédito 42,966,365
Amortización Crédito -5,027,756
Flujo Neto de inversión -28,644,243 -7,063,328
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos 579,500,000 616,877,750
Menos costos operacionales 409,240,393 435,636,398

Menos gastos financieros 9,634,637 7,923,449
Utilidad Gravable 160,624,970 173,317,902

Menos impuestos 53,006,240 57,194,908
Utilidad Neta 107,618,730 116,122,994

Más Depreciación 4,741,213 4,741,213
FLUJO NETO DE OPERACIÓN 113,721,187 122,225,451
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos co

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo financiero neto del proyecto -28,644,243 106,657,859

N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Términos const
IMPLEMENTACION OPER
INVERSIONES 0 1
Activos fijos tangibles -31,209,560
Gastos preoperativos -2,112,520
Intereses implementación -4,693,700
Inversión Total -71,610,608 -2,035,572

Créditos para inversión en activos fijos 42,966,365
Inversión Neta -28,644,243 -2,035,572

Amortización créditos -5,027,756
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -28,644,243 -7,063,328

OPERACIÓN
Ingresos:
Ventas 579,500,000
Total ingresos 579,500,000
Costos
Costo de Producción 231,102,187
Gastos de Administración 170,013,406
Gastos de Venta 8,124,800
Total costos operacionales 409,240,393
Utilidad Operacional 170,259,607
Gastos financieros 9,634,637
Utilidad Gravable 160,624,970
Impuestos -53,006,240
Utilidad Neta 107,618,730
Depreciaciones 4,741,213
Amortización diferidos 1,361,244
FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA -28,644,243 106,657,859

RO DE EMPRESA INDUSTRIAL
que Produce 1.650 overoles para dotación en el año

miento y se realizan algunas adecuaciones.
COSTO TOTAL
2,443,800
900,000
211,600
379,600
111,800
271,900
375,000
4,693,700
O DE PRODUCCIÓN
COSTO TOTAL VIDA UTIL (años)

Vida útil
1,120,000 10 Construcciones y edificaciones: 20 años
2,900,000 10 Maquinaria y equipo: 10 años
Vehículos: 5 años
1,075,000 10
Equipo de computación, herramientas: 5 años
1,150,000 10
184,000 10
950,000 10
480,000 10
498,000 10
650,000 10
6,000,000 10
15,007,000

280,600 5
123,800 5
207,400 5
29,800 5
100,000 5
31,800 5
61,000 5
31,800 5
866,200
S DE ADMINISTRACIÓN
240,000 5
240,000 5
150,000 5
130,000 5
140,000 5
187,560 5
1,000,000 5
6,600,000 5
630,000 5
15,000 5
3,780,000 5
220,000 5
450,000 5
380,000 5
780,000 5
900,000 5
360,000 5
16,202,560
COSTO
300,000
400,000
442,520
250,000
220,000
300,000
200,000
2,112,520
A
PRESTACIONES
SOCIALES PRIMER AÑO
5,254,752 15,008,352
4,597,908 13,132,308
7,553,706 21,574,506
6,568,440 18,760,440
5,911,596 16,884,396
3,941,064 11,256,264
3,284,220 9,380,220
37,111,686 105,996,486
ES SOCIALES Y APORTES
de operaciones) Estudio Técnico: Tener en cuenta los

materiales directos e indirectos que
el proyecto requiere para realizar el
COSTO UNITARIO TOTAL AÑO
proceso productivo.
19,000 19,304,000
8,600 52,460,000
40,000 120,000
10,000 1,700,000
50 1,800,000
700 4,270,000
650 4,225,000
800 488,000
5,500 3,355,000
1,000 6,100,000
4,500 2,745,000
700 4,270,000
100,837,000
45000 270,000
26000 78,000
7,000 14,000
500 25,000
25,000 625,000
1,012,000
101,849,000
año)

450 3,600,000
12,000 144,000
36,000 432,000
3,000 720,000
120,000 1,440,000
50,000 300,000
60,000 720,000
1,200,000 14,400,000
21,756,000
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN
DEPRECIACION ANUAL
1 2 3 4
112,000 112,000 112,000 112,000
290,000 290,000 290,000 290,000
107,500 107,500 107,500 107,500
115,000 115,000 115,000 115,000
18,400 18,400 18,400 18,400
95,000 95,000 95,000 95,000
48,000 48,000 48,000 48,000
49,800 49,800 49,800 49,800
65,000 65,000 65,000 65,000
600,000 600,000 600,000 600,000
1,500,701 1,500,701 1,500,701 1,500,701
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN
DEPRECIACION ANUAL
1 2 3 4
48,000 48,000 48,000 48,000
48,000 48,000 48,000 48,000
30,000 30,000 30,000 30,000
26,000 26,000 26,000 26,000
28,000 28,000 28,000 28,000
37,512 37,512 37,512 37,512
200,000 200,000 200,000 200,000
1,320,000 1,320,000 1,320,000 1,320,000
126,000 126,000 126,000 126,000
3,000 3,000 3,000 3,000
756,000 756,000 756,000 756,000
44,000 44,000 44,000 44,000
90,000 90,000 90,000 90,000
76,000 76,000 76,000 76,000
156,000 156,000 156,000 156,000
180,000 180,000 180,000 180,000
72,000 72,000 72,000 72,000
3,240,512 3,240,512 3,240,512 3,240,512
MINISTRATIVO
PRESTACIONES
SOCIALES AÑOS
14,869,500 42,469,500
10,990,500 31,390,500
10,990,500 31,390,500
9,051,000 25,851,000
5,495,250 15,695,250
4,784,100 13,664,100
56,180,850 160,460,850
ATIVOS

950,000 950,000
400,000 400,000
1,000,800 1,000,800
1,800,000 1,800,000
450,000 450,000
350,000 350,000
4,950,800
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS
VALOR AMORTIZACION ANUAL

1 2 3 4
422,504 422,504 422,504 422,504
422,504 422,504 422,504 422,504
VALOR AMORTIZACION ANUAL

1 2 3 4
938,740 938,740 938,740 938,740
938,740 938,740 938,740 938,740
1,361,244 1,361,244 1,361,244 1,361,244
Rubros necesarios, para dar a conocer el

producto, ej. Pagos al personal de ventas, gastos
e operaciones). de distribución, gastos publicitarios y de
promoción.
COSTO UNITARIO AÑO 1
$ 38,400 $ 384,000
$ 300,000 $ 3,600,000
$ 200 $ 400,000
$ 76,700 $ 1,840,800
$ 400 $ 400,000
$ 30,000 $ 1,500,000
$ 8,124,800
PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los costos totales, la empresa no obtiene
utilidad ni perdida.
Para su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
C Fijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles de producción de la empresa. Ej.
Depreciación, Gastos de Administración como arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
C. Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción. Ej. Materiales directos e indirectos,
servicios asociados a la planta de producción, Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)
Qo = ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario
unto de equilibrio.
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
$ 179,638,907 $0
$ 209,108,423 $ 74,379,243
$ 238,577,940 $ 148,758,486
$ 268,047,456 $ 223,137,729
$ 297,516,973 $ 297,516,973 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 326,986,489 $ 371,896,216
$ 356,456,005 $ 446,275,459
$ 385,925,522 $ 520,654,702
ARIAS LINEAS
ferencias de productos
as líneas.
C
25%
110,000
37,640
72,360
or se relaciona con los porcentajes de participación de cada línea
$ 1,304
$ 1,141
$ 815
$ 3,260
e equilibrio
C
89,639,503
30,672,672
58,966,831
302,329,596
122,690,689
179,638,907
179,638,907
$0
uilibrio en pesos
C TOTALES
815 3,260
89,639,503 302,329,596
37,640 112,919
30% 100%
47%
uilibrio en pesos.
C TOTALES
89,639,503 302,329,596
30,672,672
58,966,831
66%
302,329,596
122,690,689
179,638,907
41%
o de equilibrio.
C TOTALES
30% 100%
113,323,850 382,210,440
en varios líneas
ma de inversión fija del proyecto.
AÑOS
2 3 4 5
gastos de producción
materias primas 100,837,000
Mano de obra directa 105,996,486
Ctos indirectos de fabricación 24,268,701
Total 231,102,187
1 para igualar al resultado del módulo, la diferencia es por decimales

érminos constantes
n producción En este caso se deja la producción en

AÑOS
2 3 4
$ 2,035,572 $ 2,035,572 $ 2,035,572
$ -
$ 2,035,572 $ 2,035,572 $ 2,035,572
bajo (términos constantes).
AÑOS
2 3 4
$ 2,035,572 $ 2,035,572 $ 2,035,572
$ 610,672 $ 610,672 $ 610,672 En este caso se da un icremento de
$ 2,646,244 $ 2,646,244 $ 2,646,244
, sin incremento en produccion

AÑOS
2 3 4
$ 2,306,629 $ 2,455,407 $ 2,613,781
$ 650,060
$ 691,989
$ 736,622
$ 784,134
con incremento en producción

AÑOS
2 3 4
$ 2,306,629 $ 2,455,407 $ 2,613,781
$ 691,989 $ 736,622 $ 784,134
$ 2,998,618 $ 3,192,029 $ 3,397,915
ABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

remento de producción
AÑOS
2 3 4
10,125,985 10,779,111 11,474,363

13,680,549 14,562,945 15,502,255
23,806,534 25,342,055 26,976,618
0.0 0.0 0.0

0 0 0
23,806,534 25,342,055 26,976,618
1,442,481 1,535,521 1,634,563
NES (términos constantes)

AÑOS
2 3 4
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572

-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572
OS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
7,503,500
0
_
_
7,503,500
41,737,116
49,240,616
ESIDUAL 49,240,616
RESUPUESTO DE INGRESOS
3 4 5
616,877,750 616,877,750 616,877,750
COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
107,340,987 107,340,987 107,340,987 107,340,987

105,996,486 105,996,486 105,996,486 105,996,486
1,500,701 1,500,701 1,500,701 1,500,701
214,838,174 214,838,174 214,838,174 214,838,174
1,077,274 1,077,274 1,077,274 1,077,274

0 0 0 0
$ 23,159,262 $ 23,159,262 $ 23,159,262 $ 23,159,262
24,236,536 24,236,536 24,236,536 24,236,536

239,074,710 239,074,710 239,074,710 239,074,710
INISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
160,460,850 160,460,850 160,460,850
4,950,800 4,950,800 4,950,800
_ _ _
3,240,512 3,240,512 3,240,512
1,361,244 1,361,244 1,361,244
170,013,406 170,013,406 170,013,406
GASTOS DE VENTAS
AÑOS
3 4 5
384,000 384,000 384,000
3,600,000 3,600,000 3,600,000
400,000 400,000 400,000
1,840,800 1,840,800 1,840,800
400,000 400,000 400,000
1,500,000 1,500,000 1,500,000
8,124,800 8,124,800 8,124,800
RACIONALES (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
239,074,710 239,074,710 239,074,710
170,013,406 170,013,406 170,013,406
8,124,800 8,124,800 8,124,800
417,212,916 417,212,916 417,212,916
RSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 -41,737,116

49,240,616
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 7,503,500
o. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AÑOS
1 2 3 4
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 -2,035,572

-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 -2,035,572
VALOR
(Términos Constantes)
DISPONIBLE PARA SALDOS A FINAL
AMORTIZAR DEL AÑO
Para este proyecto, el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito ordinario de libre inversión a 5 años co
tasa anual de 23,87%
TABLA DE AMORTIZACION DE CREDITO
ABONO
INTERES CAPITAL VALOR CUOTA SALDO FINAL
10,256,071 5,352,046 15,608,117 37,614,319
8,978,538 6,629,579 15,608,117 30,984,740
7,396,057 8,212,060 15,608,117 22,772,680
5,435,839 10,172,278 15,608,117 12,600,401
3,007,716 12,600,401 15,608,117 (0)
ses y amortización de capital

y amortización de capital
3 4 5
6,131,451 4,233,347 2,200,435
6,807,930 7,922,014 9,218,411
ANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
616,877,750 616,877,750 616,877,750
435,636,398 435,636,398 435,636,398
181,241,352 181,241,352 181,241,352

59,809,646 59,809,646 59,809,646
121,431,706 121,431,706 121,431,706
4,741,213 4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244 1,361,244
127,534,163 127,534,163 127,534,163
EL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 7,503,500
127,534,163 127,534,163 127,534,163 127,534,163
125,498,591 125,498,591 125,498,591 135,037,663
SIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
_
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 -41,737,116
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 -41,737,116
CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
616,877,750 616,877,750 616,877,750
435,636,398 435,636,398 435,636,398
181,241,352 181,241,352 181,241,352

6,131,451 4,233,347 2,200,435
175,109,900 177,008,004 179,040,917

57,786,267 58,412,641 59,083,503
117,323,633 118,595,363 119,957,414

4,741,213 4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244 1,361,244
123,426,090 124,697,820 126,059,871
S FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 41,737,116
122,225,451 123,426,090 124,697,820 126,059,871
120,189,879 121,390,518 122,662,248 167,796,987
SIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 41,737,116

49,240,616
-5,850,522 -6,807,930 -7,922,014 -9,218,411

-7,886,094 -8,843,502 -9,957,586 81,759,321
L INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
616,877,750 616,877,750 616,877,750
435,636,398 435,636,398 435,636,398
181,241,352 181,241,352 181,241,352

6,807,930 4,233,347 2,200,435
174,433,421 177,008,004 179,040,917

57,563,029 58,412,641 59,083,503
116,870,392 118,595,363 119,957,414

4,741,213 4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244 1,361,244
122,972,849 124,697,820 126,059,871
NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-7,886,094 -8,843,502 -9,957,586 81,759,321
122,225,451 122,972,849 124,697,820 126,059,871
114,339,357 114,129,347 114,740,234 207,819,193

S PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)
OPERACIÓN (AÑOS)
2 3 4 5
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 _
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 _
-2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 0

-5,850,522 -6,807,930 -7,922,014 -9,218,411
_
41,737,116
49,240,616
-7,886,094 -8,843,502 -9,957,586 81,759,321
616,877,750 616,877,750 616,877,750 616,877,750

616,877,750 616,877,750 616,877,750 616,877,750
239,074,710 239,074,710 239,074,710 239,074,710

170,013,406 170,013,406 170,013,406 170,013,406
8,124,800 8,124,800 8,124,800 8,124,800
417,212,916 417,212,916 417,212,916 417,212,916
199,664,835 199,664,835 199,664,835 199,664,835
7,923,449 6,131,451 4,233,347 2,200,435
191,741,385 193,533,383 195,431,487 197,464,400
-63,274,657 -63,866,017 -64,492,391 -65,163,252
128,466,728 129,667,367 130,939,096 132,301,148
4,741,213 4,741,213 4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244 1,361,244 1,361,244
134,569,185 135,769,824 137,041,553 138,403,605
126,683,091 126,926,321 127,083,968 220,162,926

VALOR RESIDUAL
5
112,000 560,000
290,000 1,450,000
107,500 537,500
115,000 575,000
18,400 92,000
95,000 475,000
48,000 240,000
49,800 249,000
65,000 325,000
600,000 3,000,000
1,500,701 7,503,500
VALOR RESIDUAL
5
48,000 0
48,000 0
30,000 0
26,000 0
28,000 0
37,512 0
200,000 0
1,320,000 0
126,000 0
3,000 0
756,000 0
44,000 0
90,000 0
76,000 0
156,000 0
180,000 0
72,000 0
3,240,512 0
5
422,504
422,504
5
938,740
938,740
1,361,244
los costos totales, la empresa no obtiene ni
es de producción de la empresa. Ej.

l personal administrativo.
n. Ej. Materiales directos e indirectos,

arios, supervisores de producción)
gastos administrativos
Sueldos y prestaciones 160,460,850
Servicios varios 4,950,800
Depreciación 3,240,512
Amort diferidos 1,361,244
Total 170,013,406
a la producción en 6,100
un icremento de 30%
año 1
Corriente Caja y Bancos 434,625,000
Cuentas por cobrar 144,875,000
5
dito ordinario de libre inversión a 5 años con una

remitase al modulo para verificar calculo de valores
unidades al año
sobre capital del trabajo

costos y gastos neto mes
$ 327,392,314 $ 107,232,686 $ 8,936,057
12,072,917
tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
$ - $ 179,638,907 $ - $ 179,638,907
$ 783 $ 179,638,907 $ 29,469,516 $ 209,108,423
$ 1,566 $ 179,638,907 $ 58,939,033 $ 238,577,940
$ 2,349 $ 179,638,907 $ 88,408,549 $ 268,047,456
$ 3,132 $ 179,638,907 $ 117,878,066 $ 297,516,973
$ 3,915 $ 179,638,907 $ 147,347,582 $ 326,986,489
$ 4,698 $ 179,638,907 $ 176,817,098 $ 356,456,005
$ 5,481 $ 179,638,907 $ 206,286,615 $ 385,925,522
𝑃�=𝐶𝑓/(𝑃𝑉−𝐶𝑉𝑈)
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 95,000

Costo variable 37,640
costo fijo 179,638,907
Punto de equilibrio 3,132

Punto de equilibrio en ventas 297,516,973
precio de venta $ 95,000

unidades a producir $ 6,100
Costo fijo $ 179,638,907
Costo variable total $ 229,601,486
Costo variable unitario $ 37,640
Qo (pto equilibrio) $ 3,132
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario El punto de equilibrio se define
el valor total de los costos (C
particular se tendría el punto d
Por debajo de 3.132 unidades s

los ingresos sería
Por encima de 3.132 unidades s

ingresos son
El punto de equlibrio es correc

unidades a prod
EL precio de venta es de $95.
Se cumplen todas las condicio

Por encima de 3.132 unidades s
ingresos son
El punto de equlibrio es correc

unidades a prod
EL precio de venta es de $95.
Se cumplen todas las condicio

Punto de equilibrio
$600,000,000
equilibrio.
INGRESO TOTAL
$ - $500,000,000
$ 74,379,243
$ 148,758,486
$ 223,137,729
$400,000,000
$ 297,516,973
$ 371,896,216
$ 446,275,459
$ 520,654,702 $300,000,000
$$
$200,000,000
$100,000,000
$-
$- $1,000 $2,000 $3,000
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTA
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas igualan

el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este caso en
particular se tendría el punto de equilibrio en 3.132 unidades y unas ventas de
297.516.973
Por debajo de 3.132 unidades se presentan perdidas para la empresa, dado que
los ingresos serían menores que los costos y gastos
Por encima de 3.132 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que los
ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 3.132 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 6.100 unidades
EL precio de venta es de $95.000 y el costo variable unitario es de $37.640
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

Por encima de 3.132 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que los
ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 3.132 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 6.100 unidades
EL precio de venta es de $95.000 y el costo variable unitario es de $37.640
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

correcto
to de equilibrio
$3,000 $4,000 $5,000 $6,000
Cantidades
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 33,594,828
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 33,594,828
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 16,202,560
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 15,007,000
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 31,209,560
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 4,693,700
Gastos Preoperativos 2,112,520
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 6,806,220
TOTAL ACTIVOS $ 71,610,608
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 42,966,365
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 42,966,365
PATRIMONIO
Capital 28,644,243
TOTAL PATRIMONIO 28,644,243
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 71,610,608
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 579,500,000
Costos de Producción $ 231,102,187
Utilidad Bruta en Ventas $ 348,397,813
Gastos de Administración $ 170,013,406
Gastos de Ventas $ 8,124,800
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 178,138,206
UTILIDAD OPERACIONAL $ 170,259,607
Gastos Financieros 9,634,637
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 160,624,970
Provisión para impuestos 53,006,240
UTILIDAD NETA $ 107,618,730
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
LA EMPRESA COMERCIALIZADORA DE CALZADO FEMENINO desea llevar a

deseamos determinar la tasa de oportunidad. Teniendo en cuenta una tasa
y aspiramos tener un margen de utilidad del 15%
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%
VALOR PRESENTE NETO VPN

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constante
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2 3
Flujo neto de inversión $ -71,610,608 $ -2,035,572 $ -2,035,572 $ -2,035,572
Flujo neto de
opéración $ - $ 120,176,394 $ 127,534,163 $ 127,534,163
Flujo financiero neto

del proyecto sin
financiamiento $ -71,610,608 $ 118,140,822 $ 125,498,591 $ 125,498,591
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero
i = tio
AÑO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 96,506,481 $ 83,743,640 $ 68,408,226 $ 55,881,084
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -71,610,608
Valor Presente
29.583.729/(1+0.224175)^0 $ 71,610,608 Egresos
Valor Presente Valor Presente

VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 353,657,060 MENOS $ 71,610,608
VPN $ 282,046,452
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ 282,046,452
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Se recomienda ver el vídeo https://www.youtube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
https://www.youtube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -71,610,608
Flujo año 1 $ 118,140,822 VPN $ 282,046,452
Flujo año 2 $ 125,498,591
Flujo año 3 $ 125,498,591
Flujo año 4 $ 125,498,591
Flujo año 5 $ 135,037,663
n (años) 5
i (TIO) 22.4175%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
Cuadro 52. Datos para cálculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Flujo Financiero Neto

Sin Financiamiento $ 118,140,822 $ 125,498,591 $ 125,498,591 $ 125,498,591
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 118,140,822 $ 125,498,591 $ 125,498,591 $ 125,498,591
i= 168% 2.68
n= # de años
potencia 2.68 7.1824 19.248832 51.58686976
$ 44,082,396 $ 17,473,072 $ 6,519,803 $ 2,432,762
Valor presente egresos -$ 71,610,608

$ 71,484,777.50
VPN -$ 125,830
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 118,140,822 $ 125,498,591 $ 125,498,591 $ 125,498,591
i= 167% 2.67
n= # de años
potencia 2.67 7.13 19.034163 50.82121521
$ 44,247,499 $ 17,604,201 $ 6,593,334 $ 2,469,413

$ 71,909,620.33
VPN $ 299,012
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolación
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
168% -$ 125,830 100% 1.00 74.00
167% $ 299,012 0% 0.00 74.00
1% -$ 173,182 100% 1.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
Inversión -$ 71,610,608
Flujo Año 1 $ 118,140,822
Flujo Año 2 $ 125,498,591 TIR 1.68 167.703%
Flujo Año 3 $ 125,498,591
Flujo Año 4 $ 125,498,591
Flujo Año 5 $ 135,037,663
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Cuadro 55. Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 42,966,365 23.87% 15.99% 0.6000
Aporte Inversionista 28,644,243 22.4175% 22.42% 0.4000
Total 71,610,608 1.0000
Costo Después de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crédito
t= Tasa de Tributación
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.159929
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflación
1+ir = (1+0,1856)/(1+0,0645)
1+ir = 1,1856/1,0645= 1.11379
ir= 0.11379
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 71,610,608
Cuadro 57.Cálculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 111,685,615 120,189,879 121,390,518 122,662,248
i= 11.3788% 1.1137880695
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1137880695 1.2405238638 1.3816806794 1.5388994566
100,275,463 96,886,390 87,857,144 79,707,773
VPN Egresos $ -71,610,608

462,624,214
VPN $ 391,013,606 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 111,685,615 VPN $ 391,013,606
Flujo año 2 $ 120,189,879
Flujo año 3 $ 121,390,518
Flujo año 4 $ 122,662,248
Flujo año 5 $ 167,796,987
n (años) 5
i (TIO) 11.3788%
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 42,966,365 23.87% 15.99% 0.6000
Aporte Inversionista 28,644,243 22.4175% 22.42% 0.4000
Total 71,610,608 1.0000
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 111,685,615 $ 120,189,879 $ 121,390,518 $ 122,662,248
i= 161% 2.61
n= # de años
potencia 2.61 6.812 17.779581 46.40470641
$ 42,791,423 $ 17,643,587 $ 6,827,524 $ 2,643,315

$ 71,291,269.84
VPN -$ 319,338
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 111,685,615 $ 120,189,879 $ 121,390,518 $ 122,662,248
i= 160% 2.60
n= # de años
potencia 2.60 6.76 17.576 45.6976
$ 42,956,006 $ 17,779,568 $ 6,906,607 $ 2,684,216

$ 71,738,665.68
VPN $ 128,058
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL
DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
161% $ 319,338 100% 1.00 162.00
160% $ 128,058 0% 0.00 160.00
1% -$ 447,396 100% 1.00
Inversión -$ 71,610,608
Flujo Año 1 $ 111,685,615
Flujo Año 2 $ 120,189,879 TIR 1.60 160.285%
Flujo Año 3 $ 121,390,518
Flujo Año 4 $ 122,662,248
Flujo Año 5 $ 167,796,987
VPN Con Financiamiento Inversionista

AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 106,657,859 114,339,357 114,129,347 114,740,234
i= 11.3788% 1.1137880695
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1137880695 1.2405238638 1.3816806794 1.5388994566
95,761,359 92,170,220 82,601,826 74,559,929
VPN Egresos $ -71,610,608

466,340,849
VPN $ 394,730,241 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 106,657,859 VPN $ 394,730,241
Flujo año 2 $ 114,339,357
Flujo año 3 $ 114,129,347
Flujo año 4 $ 114,740,234
Flujo año 5 $ 207,819,193
n (años) 5
i (TIO) 11.3788%
Comparación de los Resultados Obtenidos en Cada Situación

Situación sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ 282,046,452
VPN para el inversionista $ 282,046,452
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
Situación con Financiamiento viable
VPN para el proyecto $ 391,013,606
VPN para el inversionista $ 394,730,241
TIR 160.00 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable
Cálculo de la TIR para el Inversionista

Inversión -$ 71,610,608
Flujo Año 1 $ 106,657,859
Flujo Año 2 $ 114,339,357 TIR 1.54 153.554%
Flujo Año 3 $ 114,129,347
Flujo Año 4 $ 114,740,234
Flujo Año 5 $ 207,819,193
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior 2.5239383686
Ademas las inversiones son muy bajas -$ 71,610,608
E PROYECTO
NO desea llevar a cabo el proyecto y

cuenta una tasa de inflación del 6,45%
tilidad del 15%
NETO VPN
IENTO (Términos constantes)
4 5
$ -2,035,572 $ 7,503,500
$ 127,534,163 $ 127,534,163
$ 125,498,591 $ 135,037,663
urridos a partir de cero
Valor Presente
5 Ingresos
$ 49,117,628 $ 353,657,060
revisar
Se puede aceptar el proyecto
Documento word El proyecto si es viable

El vpn para el inversionista es $ 282,046,452
L
R-
to
$ 135,037,663
es
5
$ 135,037,663
138.2528109568
$ 976,744 $ 71,484,778
5
$ 135,037,663
135.6926446107
$ 995,173 $ 71,909,620
El proyecto sigue siendo viable porque la TIR es mayor a la TIO

nto
Ponderación
0.096
0.090
18.56%
18.56%
5
167,796,987
1.714007855
97,897,444 462,624,214
L
Si es viable porque es mayor a 0
Ponderación
0.096
0.090
18.56%
18.56%
5
$ 167,796,987
121.1162837301
$ 1,385,421 $ 71,291,270 Si es viable porque porquee s mayor a la TIO
5
$ 167,796,987
118.81376
$ 1,412,269 $ 71,738,666
Tasas
161
160
5
207,819,193
1.714007855
121,247,515 466,340,849
L
1%) el proyecto es viable
veces al costo variable unitario

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AÑO 1 2 3 4
VALOR 120,176,394 127,534,163 127,534,163 127,534,163
VALOR PRESENTE 112,894,686 112,547,332 105,727,883 99,321,638
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AÑO 0 1 2 3 4
VALOR 71,610,608 -2,035,572 -2,035,572 -2,035,572 -2,035,572
VALOR PRESENTE 71,610,608 -1,912,233 -1,796,367 -1,687,522 -1,585,272
RBC 7.4701147451 Interpretación: Es mayor a uno, es viable el proyecto
Es mayor a 1, se acepta
5 TOTAL
127,534,163
93,303,558 523,795,097 i= 0.0645 Inflación
5 TOTAL
7,503,500
5,489,535 70,118,749
iable el proyecto
A
PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMP

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro
EVALUACIÓN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Máxima VPN, TIR, B/C (individual)
Asignar recursos para obtener máximo rendimie

inversión (Activos, Pasivos, Patrimoni
TASAS QUE INTERVIENEN

En el proyecto con financiamiento intervie
calcular el costo de capital promedio ponde
El costo del aporte del inversionista se ha to

ya
La ponderación se obtiene del producto

ponderado se constituye e
Cuando se trabaja con térm
Para el proyecto con financiamiento
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hac

con financiamiento (ver cuadro a continuación):
Tasa mínima de rendimiento
Una vez realizada la evaluación del proyec
que tienen mayor incidencia en el proy
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimis

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5
El análisis de sensibilidad se debe aplicar en

son la disminución en las cantidades demand
análisis de sensibilidad en la disminución en
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado
Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto

2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminución o incremen

porcentaje. L
Elementos que intervienen en el Análisis de
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y co

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Ta

5. Interpretación de los resultados (Comparar con
El análisis de sensib
En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejab

A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de s
Simulamos en el Análisis de
El análisis de sensibilidad consi

proyecto, aplicarles variac
Pregunta a reso
INVERSIÓN R
El proyect
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resum
En el módulo de Luz Marina Dávila (2009, pp. 112-116) , que

Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE
Términos Corrientes
Producto
Unidades
Año
1 6,100
2 6,100
3 6,100
4 6,100
5 6,100
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE
Términos Constantes
Producto
Unidades
Año
1 5,490
2 5,490
3 5,490
4 5,490
5 5,490
Observar que al aumentar o disminuir el número de uni

operaciones porque los ingresos aumentan o disminuyen pr
las unidades hasta la capacidad instalada; de lo contrario, t
flujo de inversiones.
Cuadro 61. Flujo Neto Operacio

CONCEPTO
Total ingresos
Total costos operacionales
Utilidad operacional
Menos impuestos
Utilidad Neta
Más depreciación
Más Amortización de Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf
CONCEPTO
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf
CAL
Inversión - 71,610,608
Flujo Año 1 199,490,715
Flujo Año 2 224,045,677

Flujo Año 3 224,045,677
Flujo Año 4 224,045,677
Flujo Año 5 233,584,749
TIO 0.224175
CAL
Flujo Año 1 199,490,715
Flujo Año 2 224,045,677
Flujo Año 3 224,045,677
Flujo Año 4 224,045,677
Flujo Año 5 233,584,749
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PROD

Producto
Unidades
Año
1 6,710
2 6,710
3 6,710
4 6,710
5 6,710
Flujo Neto Operaciones s

CONCEPTO
Total ingresos
Total costos operacionales
Utilidad operacional
Menos impuestos
Utilidad Neta
Más depreciación
Más Amortización de Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf
CONCEPTO
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf
CA
Flujo Año 1 252,466,520
Flujo Año 2 268,094,688
Flujo Año 3 268,094,688
Flujo Año 4 268,094,688
Flujo Año 5 277,633,760
CA
Flujo Año 1 252,466,520
Flujo Año 2 268,094,688
Flujo Año 3 268,094,688
Flujo Año 4 268,094,688
Flujo Año 5 277,633,760
ANÁLISIS DE SENSI
ENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo

RO: Rentabilidad
Cuadro 51. Objetivos de interés al ev

VALUACIÓN PRIVADA
uir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
ma VPN, TIR, B/C (individual)
ara obtener máximo rendimiento sobre la

(Activos, Pasivos, Patrimonio)
NEN
on financiamiento intervienen diferentes fuentes como in
e capital promedio ponderado, que es la tasa mínima de
del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad e

ya que legalmente no causa gast
se obtiene del producto entre el costo después de impu

onderado se constituye en la tasa mínima de rendimien
ando se trabaja con términos constantes y sin financiam
oyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la cor
a Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se

cuadro a continuación):
18.56%
la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis
ayor incidencia en el proyecto, aplicarles variaciones y es
mbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Me

de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
bilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayo

en las cantidades demandadas y disminución o incremen
dad en la disminución en el precio de ventas o incremen
as 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Comprado

Rivales potenciales
roducto
iamiento
ucto
nsumos
e disminución o incremento va de acuerdo con el nivel d

porcentaje. Las variaciones suelen estar en
ervienen en el Análisis de Sensibilidad
ncidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre

lizar las modificaciones
s modificados
esente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nu

s resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u or
El análisis de sensibilidad se puede realizar en una vari
ño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas

se desarrolla un análisis de sensibilidad para un proyecto de ven
"cantidades vendidas"
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de d
e sensibilidad consiste en identificar las va

to, aplicarles variaciones y establecer los e
Pregunta a resolver en cada situación d
INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GEN

El proyecto es viable de acuerdo a los in
ebe elaborar un cuadro resumen, como el siguiente:
a Dávila (2009, pp. 112-116) , que hace parte de las referencias del curso, se
STO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
Términos Corrientes
Precio Unitario Valor
95,000 579,500,000
101,128 616,877,750
107,650 656,666,365
114,594 699,021,345
121,985 744,108,222
ESCENARIO P
STO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
95,000 521,550,000
101,128 555,189,975
107,650 590,999,728
114,594 629,119,211
121,985 669,697,400
r o disminuir el número de unidades de producción o venta o el precio

gresos aumentan o disminuyen proporcionalmente al valor aumentado o dis
cidad instalada; de lo contrario, tendriamos que aumentar también las inve
adro 61. Flujo Neto Operaciones sin Financiamiento

AÑO
1 2
521,550,000 555,189,975
409,240,393 417,212,916
112,309,607 137,977,060
37,062,170 45,532,430
75,247,437 92,444,630
4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244
81,349,894 98,547,087
Cuadro 62. Flujo Financiero Neto sin F
0 1
-71,610,608 118,140,822
81,349,894
- 71,610,608 199,490,715
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO PESIMIST
VPN
CALCULO DE LA TIR CON ESCENARIO PESIMIS
TIR
Es mayor a laTIO 22,4%
ESCENARIO O
DE INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS

95,000 637,450,000
101,128 678,565,525
107,650 722,333,001
114,594 768,923,480
121,985 818,519,044
Flujo Neto Operaciones sin Financiamiento

AÑO
1 2
637,450,000 678,565,525
446,072,028 474,843,674
191,377,972 203,721,851
63,154,731 67,228,211
128,223,241 136,493,640
4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244
134,325,698 142,596,097
Cuadro 63. Flujo Financiero Neto sin F
0 1
-71,610,608 118,140,822
134,325,698
- 71,610,608 252,466,520
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMI
VPN
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMI
TIR
Es mayor a laTIO 22,4% si

ISIS DE SENSIBILIDAD
ermanecer en el tiempo
jetivos de interés al evaluar un proyecto.

EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comun

Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de

erentes fuentes como inversionistas e instituciones finan
e es la tasa mínima de oportunidad que acepta el proye
tasa de oportunidad en términos corriente y es la mism

galmente no causa gastos financieros.
costo después de impuestos y la participación de la fuen

a mínima de rendimiento para el proyecto con financiam
stantes y sin financiamiento se asume una tasa de inter
que se utiliza es la corriente, lo que conlleva a realizar l
e la bibliografía del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular

iene realizar el análisis de sensibilidad, que consiste en i
licarles variaciones y establecer los efectos producidos e
mista) (Viabilidad de Mercado)

del Mercado)
ables que tengan mayor incertidumbre y menos control

disminución o incrementos en el nivel de financiamiento
o de ventas o incrementos en los costos de insumo.
r (1986): 1) Compradores, 2) Proveedores, 3) Sustit

e acuerdo con el nivel de incertidumbre, entre mayor sea
aciones suelen estar en el intervalo de 5% a 20%
ilidad
grado de incertidumbre
a de Retorno TIR con el nuevo flujo financiero neto

s de evaluación inicial u original)
puede realizar en una variable o en varias al mismo tiempo.
r variaciones simultáneas en distintas variables (el análisis indivi

d para un proyecto de ventas de productos textiles donde la var
"cantidades vendidas".
dad con un porcentaje de disminución del 15% en ventas (Cuadr
identificar las variables que tienen mayor

y establecer los efectos producidos en el V
n cada situación de modificación planteada
ADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ?

ble de acuerdo a los indicadores financieros?
el siguiente:
de las referencias del curso, se tiene el siguiente ejemplo:

TIO 0.224175
Inflación 0.06450
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales
Modificación porcentual
Unidades modificadas
producción o venta o el precio de venta, automáticamente se modifica e
mente al valor aumentado o disminuido. Mirar también, que solo podemos
que aumentar también las inversiones en la planta de producción, modific
Financiamiento
AÑO
3 4
555,189,975 555,189,975
417,212,916 417,212,916
137,977,060 137,977,060
45,532,430 45,532,430
92,444,630 92,444,630
4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244
98,547,087 98,547,087
2. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
2 3
125,498,591 125,498,591
98,547,087 98,547,087
224,045,677 224,045,677
VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantida

$ 547,700,836
A TIR CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9%
2.87 287.119%
Es mayor a laTIO 22,4% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales
Modificación porcentual
Unidades modificadas
iamiento
AÑO
3 4
678,565,525 678,565,525
474,843,674 474,843,674
203,721,851 203,721,851
67,228,211 67,228,211
136,493,640 136,493,640
4,741,213 4,741,213
1,361,244 1,361,244
142,596,097 142,596,097
3. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
2 3
125,498,591 125,498,591
142,596,097 142,596,097
268,094,688 268,094,688
L VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 15%
$ 1,262,773,734 Es mayor a 0, aumentar las cantidad

L VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 15%
3.57 357.165%
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable

o.
CIÓN SOCIAL
estar de la comunidad
escuento)
jetivos del plan de desarrollo

tituciones financieras, lo cual implica
acepta el proyecto con financiamiento.
nte y es la misma después de impuestos
ación de la fuente. El total del costo

o con financiamiento
na tasa de interés real.
leva a realizar la equivalencia
mplo para calcular la tasa mínima de rendimiento

ue consiste en identificar las variables
os producidos en el VPN y la TIR
menos control por la empresa, como

financiamiento. También se realiza el
de insumo.
ores, 3) Sustitutos, 4)
entre mayor sea ésta mayor será el
% a 20%
ro neto
ismo tiempo.
s (el análisis individual facilita interpretación)

tiles donde la variable de mayor incidencia es
en ventas (Cuadro 59)
enen mayor incidencia en el

cidos en el VPN y laTIR
n planteada:
RACIÓN ?
eros?
-5% y -5%
6,100
-10%
5,490
HASTA 10%
mente se modifica el flujo de
, que solo podemos aumentar
producción, modificándose el
5
555,189,975 Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inve
417,212,916 operacionales
137,977,060
45,532,430
92,444,630
4,741,213 Tasa impositiva
1,361,244
98,547,087
4 5
125,498,591 135,037,663
98,547,087 98,547,087
224,045,677 233,584,749
disminuir las cantidades vendidas en 9% es viable
6,100
10%
6,710
5
678,565,525 Viene del Cuadro 60
474,843,674 Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inve
operacionales
203,721,851
67,228,211
136,493,640
4,741,213 Tasa impositiva

1,361,244
142,596,097
4 5
125,498,591 135,037,663
142,596,097 142,596,097
268,094,688 277,633,760
aumentar las cantidades vendidas en 9% si es viable

- 12,037,850 1.60%
60
48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
0.33
60
48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
0.33

Evaluación Financiera y Análisis de Sensibilidad (Fase Tres)

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TRABAJO COLABORATIVO 2

FASE 3: EVALUACIÓN FINANCIERA Y ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO

MARLON ANDRES FUENTES

SUNE LIBARDO BAYONA

VICTOR GUILLERMO QUINTERO

KEVIN JOSHUA CLARO

ANTONY RAMON HERNANDEZ

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

NOMBRE DEL PROYECTO OBJETIVO Y NECESIDAD

Nombre del proyecto:

Objetivo del Proyecto

Diseñar un calzado confortable para dama elaborado básicamente en cuero sintético.

Objeto del Proyecto:

Objeto del Proyecto:

sión, donde la implementación de los

tividades cognitivas pertinentes.

s, finanzas, ventas, marketing, recursos

a, con la utilización de materias primas

er las necesidades ofreciendo calzado de

UNIDADES A PRODUCIR 6,100

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)

MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD

No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)

SERVICIO MEDIDA CANTIDAD

No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

Máquina Rebajadora 10 1,120,000

No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN AC

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

Escritorio Tipo gerencia 5 240,000

No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD

No 14. AMORTIZACION A GASTOS D

Gastos preoperativos 5 2,112,520

PLAZO (en años)

Amortización en cifras físicas 5 4,693,700

No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS

COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE

TOTAL $ 179,638,907 $ 229,601,486

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

Linea A $ 3,260 0.4

No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

Costo Variable por unidad 37,640 37,640

Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

Gastos de producción $ 231,102,187

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

Sin incremento en producción

TOTAL INVERSION $ 33,594,828 $ 2,035,572