ALAVANCAGEM OPERACIONAL

Objetivos de aprendizagem

1. Discutir o papel da análise de ponto de equilíbrio, o ponto de

equilíbrio operacional e o efeito da alteração de custos sobre ele.

2. Compreender os conceitos de alavancagem operacional e sua

aplicação prática.
“Dê-me uma
alavanca e um
ponto de apoio, e
eu moverei o
mundo”.
Arquimedes
matemático grego
(287 AC e 212 AC)
Contextualização-problematização

O genuíno lucro operacional é formado pelas operações da

empresa, independente da maneira como elas são financiadas

Esse lucro é formado antes antes da dedução de encargos

financeiros – lucros antes dos juros

Ele relaciona-se apenas com os ativos da empresa,

determinando o retorno sobre o investimento total
 Análise de ponto de equilíbrio
• A análise de ponto de equilíbrio (análise de custo-
volume-lucro) é usada para:
– determinar o nível de operações necessário para cobrir todos
os custos operacionais;
– avaliar a rentabilidade associada a diferentes níveis de vendas.

• O ponto de equilíbrio operacional da empresa é o nível

de vendas necessário para cobrir todas os seus gastos
operacionais.
• Nesse ponto, o lucro operacional (Laji) é igual a zero.
 Análise de ponto de equilíbrio
• Para calcular o ponto de equilíbrio operacional, os custos de produtos
vendidos e as despesas operacionais devem ser decompostos em fixos e
variáveis.
• Os custos variáveis variam diretamente com o nível de vendas e dependem
do volume, e não do tempo. Exemplos incluem mão-de-obra direta e
transporte.
• Os custos fixos dependem do tempo e não variam com o volume de vendas.
Exemplos incluem aluguel e gastos gerais fixos.
Análise de ponto de equilíbrio
Enfoque algébrico

Q = CF
P – CV
 Análise de ponto de equilíbrio
Enfoque algébrico

• Exemplo: A empresa LCA tem custos operacionais fixos de $ 2.500.

Seu preço de venda é de $ 10 por unidade e o custo operacional
variável é de $ 5 por unidade. Calcule o ponto de equilíbrio
operacional.

Q = $ 2.500 = 500 unidades

$ 10 – $ 5

• Isso quer dizer que, se a LCA vender exatamente 500 unidades, suas
receitas serão iguais a seus custos (Laji = $ 0).
 Análise de ponto de equilíbrio
Enfoque algébrico

• Podemos verificar que isso acontece por meio das seguintes

substituições:

Laji = (P x Q) – CF – (CV x Q)

Laji = ($ 10 x 500) – $ 2.500 – ($ 5 x 500)

Laji = $ 5.000 – $ 2.500 – $ 2.500 = $ 0

Análise de ponto de equilíbrio
Enfoque gráfico
Análise de ponto de equilíbrio
Variação de custos e ponto de
equilíbrio operacional
Alavancagem operacional
Alavancagem operacional
 Alavancagem operacional
Grau de alavancagem operacional

• O grau de alavancagem operacional (GAO) mede a

sensibilidade de variações do Laji a variações das vendas.

• O GAO de uma empresa pode ser calculado de duas maneiras.

Um dos cálculos produz uma estimativa pontual, o outro gera
um intervalo de GAO.

• Somente as empresa que têm custos fixos em seus processos

de produção apresentam alavancagem operacional.
 Alavancagem operacional
Grau de alavancagem operacional

Efeitos da alavancagem operacional

sobre a demonstração do resultado
Cenário 1 Cenário 2 Cenário 3
Vendas Vendas Vendas
caem 10% não variam sobem 10%
Vendas líquidas $ 630.000 $ 700.000 $ 770.000
Menos: custos variáveis
(60% das vendas) $ 378.000 $ 420.000 $ 462.000
Menos: custos fixos $ 200.000 $ 200.000 $ 200.000
Laji $ 52.000 $ 80.000 $ 108.000
Laji cai Laji não Laji sobe
35% varia 35%
 Alavancagem operacional
Grau de alavancagem operacional

Estimativa de intervalo para o GAO

GAO = % Variação de Laji = 35% = 3,50

% Variação de vendas 10%

Por causa da presença de custos fixos no processo de produção da

empresa, um aumento de 10% das vendas resultará em um aumento de
35% do Laji. Note-se que, na ausência de alavancagem operacional (se
os custos fixos fossem nulos), o GAO seria igual a 1 e um aumento de
10% das vendas resultaria em um aumento de 10% de Laji.
 Alavancagem operacional
Grau de alavancagem operacional

Estimativa pontual do GAO

GAO = Vendas – CV = 700 – 420 = 3,50

Vendas – CV – CF 700 – 420 – 200

Deve-se tomar cuidado no uso da estimativa pontual, porque o GAO

será diferente a cada nível diferente de vendas. Por exemplo, se as
vendas subirem para 770, o GAO cairá do seguinte modo:

GAO = Vendas – CV = 770 – 462 = 2,08

Vendas – CV – CF 770 – 462 – 200
Alavancagem operacional e aumentos
de custos fixos
 PRÁTICA DA APRENDIZAGEM
• Custo fixo = 380.000,00
• Unidades produzidas = 10.000
• Preço de compra = 16,00
• Preço de venda = 63,50
• Variação na produção = 10% -10% Atual +10%

Receita operacional 571.500 635.000 698.500

(-) Custos e despesas operacionais variáveis 144.000 160.000 176.000
(-) Custos e despesas operacionais fixas 380.000 380.000 380.000
= Lucros antes de juros e imposto de renda – LAJIR 47.500 95.000 142.500

142.500- 95.000
Percentual de variação no LAJIR = = 50%
95.000
50%
Grau de alavancagem operacional = = 5,00
10%
 ATIVIDADE DE FIXAÇÃO
• Custo fixo = 25.000,00
• Unidades produzidas = 35.000
• Preço de compra = 5,00
• Preço de venda = 23,00
• Variação na produção = 12%
-12% Atual +12%

Receita operacional 708.400 805.000

(-) Custos e despesas operacionais variáveis 154.000 175.000
(-) Custos e despesas operacionais fixas 25.000 25.000
= Lucros antes de juros e imposto de renda – LAJIR 529.400 605.000

CALCULE O GRAU DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL

PARA UMA VARIAÇÃO NAS VENDAS DE 12%
 ATIVIDADE DE FIXAÇÃO RESPOSTA
• Custo fixo = 380.000,00
• Unidades produzidas = 10.000
• Preço de compra = 16,00
• Preço de venda = 63,50
• Variação na produção = 10% -10% Atual +10%

Receita operacional 571.500 635.000 698.500

(-) Custos e despesas operacionais variáveis 144.000 160.000 176.000
(-) Custos e despesas operacionais fixas 380.000 380.000 380.000
= Lucros antes de juros e imposto de renda – LAJIR 47.500 95.000 142.500

142.500- 95.000
Percentual de variação no LAJIR = = 50%
95.000
50%
Grau de alavancagem operacional = = 5,00
10%
PRÓXIMA AULA:
Baixar demonstrativos contábeis do site do BOVESPA
(http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/listados-a-
vista-e-derivativos/renda-variavel/empresas-listadas.htm) de
diferentes setores e calcular para os últimos três períodos os
respectivos Grau de Alavancagem Operacional de estimativa
pontual e de intervalo.

Após os cálculos, faça as análises comprando os setores

escolhidos.
PRÓXIMA AULA:

ALAVANCAGEM FINANCEIRA

ALAVANCAGEM TOTAL