UNIDAD 1 SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

1.1 DEFINICIONES GENERALES

El Sistema Monetario Internacional (SMI) es el conjunto de instituciones, acuerdos y normas que rigen las
transacciones comerciales y financieras entre distintos países.
El Sistema Monetario Internacional establece las normas que regulan los flujos monetarios transfronterizos
(esto es, entre distintos países).
El Sistema Monetario Internacional es un conjunto de instituciones que tiene como función principal
coordinar las relaciones monetarias entre distintos países. Este conjunto de instituciones es imprescindible
para que puedan existir relaciones económicas internacionales ya que permite realizar transacciones en
monedas diferentes.

Objetivos del Sistema Monetario Internacional

• Marco común: proporcionar un sistema de reglas y normas ampliamente aceptado de modo que los
países puedan entenderse e intercambiar flujos comerciales y financieros libremente
• Convertibilidad: asegurar la convertibilidad de las divisas a través de un sistema de intercambio
internacional (en donde el tipo de cambio es el precio relativo de las monedas)
• Liquidez: proporcionar y asegurar suficiente liquidez para que los flujos entre países no se vean
restringidos artificialmente
• Ajuste: corregir, en la medida de lo posible, los desequilibrios en balanza de pagos de los países. Lo
anterior puede incluir otorgar facilidades de financiamiento
• Medios de pago mundiales: crear y desarrollar medios de pago internacionalmente aceptados

Entre sus principales objetivos se encuentran garantizar la libertad de intercambio internacional y prevenir
desequilibrios monetarios que podrían afectar la credibilidad del sistema.

1.2 HISTORIA DEL SISTEMA

Durante la historia han existido diversos tipos de Sistemas Monetarios Internacionales. A continuación
describimos los dos que se aplicaron a partir de los años 1870´s hasta 1971 y actual.

1. Patrón oro: fue el sistema que se aplicó durante el período 1870 hasta la Primera Guerra Mundial.
Consistía en que los Bancos Centrales sólo podían emitir dinero que estuviera respaldado en reservas
de oro. Existía un tipo de cambio fijo de las divisas de distintos países con respecto al oro y los
ciudadanos podían libremente cambiar su dinero por el equivalente correspondiente. El crecimiento del
comercio internacional, el descubrimiento de nuevas minas de oro y los crecientes costos de la guerra
(que presionaban por emitir más dinero) fueron algunos de los factores terminaron por colapsar el
sistema.

2. Bretton Woods: este sistema estuvo vigente desde 1944 hasta 1971. Se estableció un tipo de cambio
oro-dólar fijo ($35/onza de oro) pero los países no tenían que convertir su moneda en oro sino en
dólares estadounidenses. El dólar se convirtió en la moneda referente mundial y los países debían fijar
el valor de su moneda con respecto a ella, procurando intervenir en caso de fluctuaciones relevantes
(mayores de 1%, positivo o negativo). Durante este período se crearon el Fondo Monetario
Internacional y el Banco Mundial. El sistema colapsó durante la Guerra de Vietnam, Estados Unidos
decidió de manera unilateral suspender la convertibilidad con el fin de financiar la guerra y fomentar sus
exportaciones.

3. Sistema actual: consiste en la determinación del valor de los tipos de cambio por la fluctuación en el
mercado de divisas (en la mayoría de los países de Europa y América). El dinero no cuenta con un
respaldo en metales, activos u otro bien convertible.

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Y por último el sistema monetario de México que debido a una ardua crisis en al año 1994, se realizó una
gran renovación, donde el Banco de México tiene como función primordial mantener el poder adquisitivo del
peso mexicano.

1.3 CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA

Actualmente el SMI tiene las siguientes características esenciales:

• Flotación generalizada con algunas excepciones: la mayoría de los países avanzados y Latinoamérica
cuenta con tipos de cambios flexibles, esto significa que el mercado ajusta continuamente el valor de las
divisas sin que exista una tasa de cambio fija. No obstante, China y algunos países de Medio Oriente fijan
sus monedas al dólar. Cabe mencionar también que algunos países (incluyendo países emergentes de
Asia, Japón y Suiza, entre otros) han intervenido en el valor de sus monedas directa o indirectamente en
épocas de crisis o en períodos en los que existe una fuerte variación.
En definitiva, actualmente no existe un acuerdo generalizado en cuanto a cómo debe definirse el valor
relativo de las monedas de distintos países.

• Fiduciario: las divisas no cuentan con un respaldo en metales, activos u otras monedas. Su valor se
determina por la confianza que tienen las personas en el Banco Central emisor (lo que a su vez está
determinado por el entorno político-económico). De todos modos el dólar y el euro (como segunda moneda)
se utilizan como reservas y determinan en gran parte la liquidez del sistema.

• Acuerdos internacionales: las organizaciones que conforman el SMI negocian y llegan a acuerdos con
respecto a la normativa internacional y toman decisiones con respecto al nivel de reservas internacional,
acceso a créditos, creación de una moneda no nacional de reserva (como el DEG) y otros aspectos que
influyen en las relaciones de intercambio internacional.

El sistema monetario es un sistema establecido y acordado para realizar el pago de las transacciones.
Antiguamente se utilizaba para ello el trueque, un metal precioso, oso… Por lo tanto el precio de los bienes
y servicios era representado por unidades de dichos elementos.

¿Cómo funciona el sistema monetario?

El dinero de curso legal que es la base de un sistema monetario, tiene dos funciones principales:
• Facilitar las compras, ventas y transacciones.
• Es un medio para ahorrar.

El dinero en curso legal está contralado por el Banco Central, que se encarga de que haya suficiente dinero
para que tanto particulares como empresas puedan llevar a cabo sus compras y operaciones; pero también
tiene que poner límites y no poner en curso demasiado dinero, ya que provocaría una subida importante de
la inflación, ya que una gran liquidez en un mercado provocaría la subida de los precios habiendo más
demanda de productos que oferta.

Por ejemplo en España, la función reguladora del sistema monetario la lleva a cabo el Banco de España
(BE) mientras que en el conjunto de la Unión Europea estas funciones las lleva a cabo el Banco Central
Europeo (BCE). En México la política monetaria lo lleva BANXICO y publica la variación de las divisas del
peso mexicano frente a otras monedas como el dólar, el euro, entre otras.

Cada país o región tiene su propio Banco que regula su sistema monetario, pero es imprescindible que
exista una figura que coordine las operaciones entre los diferentes sistemas monetarios existentes en el
mundo; esta figura es el Sistema Monetario Internacional.

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1.4 INSTITUCIONES FINANCIERAS

En el SMI participan un conjunto de instituciones financieras tanto regionales como globales. Estas son las
siguientes:

1. Internacionales (globales)
• Fondo Monetario Internacional (FMI)
• Banco Mundial(BM)
• Banco de Pagos Internacionales (BPI)
2. Regionales
• Banco Interamericano del Desarrollo (BID)
• Banco Africano de Desarrollo (AFDB)
• Banco Asiático de Desarrollo (ADB)
• Corporación Andina de Fomento (CAF)
• Unión Europea (UE)
• Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OECD)

1.5 LA CORPORACIÓN MULTINACIONAL

Las corporaciones multinacionales, internacionales, globales o transnacionales son las que operan en más
de un país, no simplemente exportando bienes de un país a otro, sino ofreciendo servicios en múltiples
países o instalaciones de producción operacionales en más de un país. Debido a que las demandas de sus
negocios requieren que operen bajo diferentes condiciones dentro de diferentes fronteras — respetando las
leyes locales y sirviendo a diferentes bases de clientes — sus ganancias y productividad son afectadas por
asuntos internacionales a un mayor grado que los de las empresas de una sola nación.

Combinado con su riqueza generalmente mayor, esto ha tendido a involucrarlos en la política internacional
y hacerlos objeto de sospecha. En el discurso popular, “las corporaciones” implica generalmente “las
corporaciones multinacionales, ” y especialmente aquellas que exportan productos culturales de los
Estados Unidos o del oeste al resto del mundo, o aquellos que controlan grandes cantidades de recursos
naturales, como las compañías petroleras. Estas son las empresas que tienen un impacto mayor que el
promedio en los asuntos mundiales.

La compañía británica del este de la India se considera extensamente la primera corporación multinacional,
pero era los avances de la revolución industrial-particularmente en la fabricación y el transporte-que allanó
el camino para la multinacional moderna, apenas como Internet y la revolución de la información ha dado
lugar a nuevas formas de operación multinacional a través de pedidos en línea, outsourcing de procesos de
negocios y deslocalización.

EMPRESAS MULTINACIONALES DE POSGUERRA

A lo largo del siglo XX, los estadounidenses hicieron grandes progresos en la inversión extranjera directa
(IED), y la segunda guerra mundial tuvo mucho que ver con tantas de las prominentes corporaciones
multinacionales que tenían orígenes americanos. Los estadounidenses ya habían progresado
significativamente en la cosecha de las ganancias en el extranjero de las innovaciones nacionales, como
las películas de Hollywood que se mostraron en todo el mundo.

Las audiencias extranjeras toleraron felizmente subtítulos o doblaje-en voces a cambio de los valores de
producción mucho mejor de las películas de Hollywood del grande-presupuesto comparados a la mayor
parte de la tarifa local, que es una razón los éxitos más grandes exportados de Hollywood eran ésos que
hizo los presupuestos más grandes más obvios: las películas de acción, thrillers, películas de ciencia
ficción, etc. Al mismo tiempo, la industria cinematográfica americana se especializó desde un período muy
temprano en la creación y promoción de estrellas de cine, figuras cuya fama pronto superó la fama de
cualquier película.
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Otros íconos culturales americanos también fueron exportados en grandes números; habiendo sido pionero
en la publicidad nacional en los Estados Unidos, Coca-Cola comenzó a vender su producto al mundo.
Dependiendo del arreglo (que varió y desarrolló con el tiempo), el jarabe podría ser fabricado en los
Estados Unidos y ser enviado a otro lugar para ser diluido y embotellado, o la fórmula para el jarabe podría
ser dada a las compañías embotelladoras propiedad de Coca-Cola en todo el mundo.

Después de la segunda guerra mundial, cuando la mayor parte de Europa estaba ocupada con la
recuperación, la IED de los estadounidenses se disparó, lo que representa el 75 por ciento de las nuevas
IED desde el final de la guerra hasta 1960. La IED norteamericana no disminuyó en ese momento, lejos de
ello, ha seguido creciendo a grandes ritmos, pero las corporaciones no estadounidenses empezaron a
involucrarse más y más a menudo, de manera que en el siglo XXI se había convertido en un fenómeno
mundial.

La IED es el establecimiento y la financiación de una empresa comercial en un país por el ciudadano de

otro país, o una corporación de otro país, como una fábrica de zapatos americana abierta en Asia, una
fábrica de automóviles japonesa abierta en México, o una tienda de muebles sueca abierto en Detroit. Este
es el mecanismo por el cual todas las corporaciones multinacionales nacen; el descriptor transnacional o
global ha entrado en uso para implicar una manera de hacer negocio que trasciende preocupaciones
nacionales, en comparación con tomar una manera americana o japonesa de hacer negocio y de conducirla
a través del globo.

En la práctica, sin embargo, las empresas todavía tienen su sede en un país u otro, y todavía se originan
de una cultura u otra. Sin embargo, esto es discutiblemente análogo a la relación Estado-nación en los
Estados Unidos: Si bien un banco determinado puede ser fletado en Alabama, o un editor puede tener su
sede en Nueva York, sus preocupaciones e intereses fuera de ese estado claramente superan las
preocupaciones dentro de ese estado, y no hay probablemente nada distintivamente sobre un banco con
1.200 sucursales repartidas a través de 30 Estados.

El funcionamiento en varios países no significa que operen por igual en esos países, ni que se dividan los
recursos y los beneficios por igual entre ellos. A partir de la década de 1960, justo después de la cúspide
del dominio norteamericano de la IED, cuando el resto del mundo comenzó a ponerse al día — los
sindicatos y activistas interesados se quejaron de que las corporaciones estadounidenses estaban usando
oportunidades en el extranjero para mover antes empleos estadounidenses a los países donde los salarios
y otros costos de mano de obra (beneficios, pensiones, impuestos sobre la nómina) eran más baratos.

En particular, las empresas estaban haciendo esto mientras continuaban confiando principalmente en los
clientes norteamericanos, y los clientes de otras naciones ricas, por sus ingresos, con lo que se tomaba el
dinero estadounidense, se depositaban mayores beneficios de ella y se redistribuyeran sus costos
laborales para otros países.

Si bien esto comenzó como una preocupación laboral — debido a que las empresas no sólo estaban
abriendo nuevas fábricas en el extranjero y reteniendo sus fábricas estadounidenses existentes, estaban
cerrando los lugares de trabajo estadounidenses y reemplazando con otras más baratas en otros lugares
— rápidamente se convirtió en una preocupación nacional, que representa una fuga potencial en el capital
estadounidense y la perspectiva de que el consumidor estadounidense financie la mano de obra extranjera
con poco beneficio doméstico.

https://leyderecho.org/corporacion-multinacional/
https://diccionarioactual.com/sistema-monetario/
https://www.mytriplea.com/diccionario-financiero/sistema-monetario/

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1.6 LA BALANZA DE PAGOS

Enumera y cuantifica en el lado del activo todos los rubros por medio de los cuales los residentes
de un país reciben poder de compra externo a través de las mercancías y servicios
proporcionados y por las ventas de títulos-valores (importación de capitales). Al mismo tiempo,
enumera y cuantifica, en el lado del pasivo, todos los usos que los residentes de dicho país le
dieron a su poder de compra externo, por concepto de importación de bienes y pago de servicios
recibidos y por exportación de capitales (importación de títulos).

EL REGISTRO DE LA BALANZA DE PAGOS.

Para su registro, la balanza de pagos está integrada por los siguientes rubros:

1. Balanza de transacciones en cuenta corriente

 Balanza comercial (exportaciones e importaciones de mercancías)
 Balanza de servicios (ingresos y pagos por concepto de servicios prestados al exterior o
recibidos de este)

Sus rubros más importantes son:

 Transporte
 Cuentas de viajeros (gastos de turistas como de estancia, de recreo, propósitos de
negocios o investigación).
 Servicios por comercio de mercancías (derechos de transito, consulares, seguros)
 Operaciones financieras (comisiones bancarias, intereses, intereses por inversión)
 Recaudaciones y gastos de los gobiernos (diplomáticos, recaudaciones fiscales,
derechos)
 Otros (remesas de emigrantes, alquiler de películas, pagos por patentes y marcas)

2. Balanza de capitales
Comprende las exportaciones e importaciones de títulos de propiedad en el exterior, por deudas
más los movimientos de la reserva monetaria internacional.
Es el registro del movimiento de fondos entre un país y los demás, por concepto de préstamos a
inversiones y por su pago y devoluciones, incluidos los movimientos de la reserva monetaria. Sus
diferentes renglones representan los ingresos o egresos que un país recibe o hace en forma
unilateral temporalmente, ya que de inmediato recibe títulos o poder de compra internacional (oro
y divisas). Pero si a la postre, el propietario decide no repatriar la inversión a su país, en ese
momento pasa a la categoría de transferencias unilaterales en forma definitiva, semejante a sus
características a una donación internacional.

Una importación de capitales origina una exportación de títulos, una exportación de capital
equivale a un cambio de fondos del país por obligaciones del exterior.

La exportación de capitales se registra en la balanza de capitales como un debito y la importación

como un crédito, mientras que el movimiento de mercancías y servicios se registra a la inversa.

3. La Reserva.
Es el conjunto de valores líquidos internacionales y está constituida de oro y medios de pago con
los que cada país liquida en forma definitiva los saldos finales de sus cuentas con el exterior
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Sus funciones son:
 Liquidar los saldos internacionales y servir de apoyo al tipo de cambio
 Regula el volumen de medios de pago nacionales.

4. Transferencias de ingresos sin contrapartida o Transferencias unilaterales en forma

definitiva.
No están incluidas en la cuenta corriente ni de capitales.
El país que hace la transferencia no recibe a cambio títulos de deuda o cualquier otro activo real o
servicio de parte del país que la recibe.

Ejemplos:
 Obligaciones por daños y perjuicios (derivados de tratados de paz y las voluntarias
(públicas o privadas), ambas pueden ser contractuales como donaciones de carácter
militar o para ayuda económica.

 Las efectuadas por emigrantes a otro país (no contractuales).

5. Errores y omisiones.
Es un agregado necesario para igualar el total del debe (ingresos) con el total del haber (egresos)
de la balanza de pagos; y se debe a la ineficiencia en el registro estadístico de los valores de
exportaciones e importaciones de bienes y servicios.

IMPORTANCIA DE SU ANÁLISIS.

La importancia de su análisis esta en observar el alcanza de su equilibrio.

El equilibrio se logra cuando la totalidad de sus ingresos provenientes del exterior es suficiente
para hacer frente a todos sus pagos al exterior, sin alterar en forma importante sus reservas, ni
sus deudas, ni las inversiones internacionales.

Para entender lo anterior, es necesario entender los siguientes axiomas:

1. Las relaciones económicas internacionales deben mostrar en conjunto que la suma de los
gastos exteriores de todos los países deben de ser exactamente iguales a la suma de todos
los ingresos percibidos del exterior.

2. Para cada país en particular el conjunto de cuentas con el exterior deberá ajustarse
también a un principio similar; o sea, que referido a un periodo determinado, los ingresos
que reciba habrán de igualarse a los gastos que efectúe, si se incluyen los cambio en los
prestamos y las inversiones de carácter internacional.