INGENIERÍA ECONÓMICA SEMESTRE II/2016

Semestre I/2013

UNIDAD 4
DESCUENTO ACTUALIZACIOÓ N
TITULOS VALORES.-

Son documentos que incorporan en sí mismos un valor económico independientemente de la obligación

que los genera, en él se conviene en señalar una declaración de voluntad estableciéndose una obligación
para el emisor de pagar a su poseedor legítimo una determinada suma en el plazo y condiciones
expresados en el título mismo.

Se los clasifica de acuerdo a su emisión, según su naturaleza e individualización del destinatario o

beneficiario, entonces se los puede emitir: al portador, a la orden y nominativamente.

Entre los principales títulos valores se encuentran: el cheque, la letra de cambio, el pagaré, los bonos, el
certificado de depósito, la acción y otros.

DESCUENTO.-

El pago de una letra de cambio o pagaré (títulos valores) no puede exigirse al deudor hasta el día del
vencimiento, otra persona o un banco se lo puede pagar; pero como le hace un anticipo, no le paga la
cantidad escrita en el documento (valor nominal), sino algo menos, aplicando un porcentaje de interés
sobre el valor nominal por el tiempo que media entre el día que el banco le paga el título valor y el día
del vencimiento de éste. Esta rebaja es lo que se llama DESCUENTO.

De lo dicho, se deduce que descuento es la diferencia entre el valor escrito en el documento, llamado
VALOR NOMINAL, y el valor recibido por haberlo descontado antes de su vencimiento, VALOR ACTUAL.

VALOR NOMINAL.-

Es la cantidad escrita en el documento (título valor) o la cantidad escrita en el documento más el interés,
desde la fecha hasta el día del vencimiento, si el documento gana interés.

TIPO DE DESCUENTO.-

El porcentaje de interés que cobra el banco por pagar el título valor antes del vencimiento, se llama Tipo
de Descuento.

VALOR ACTUAL.-

(Valor efectivo-Valor real) Es el valor del documento el día que se negocia, osea lo que se recibe por el
documento negociándolo antes del vencimiento. ES desde luego menor que el valor nominal pues es
igual al valor nominal menos el descuento.

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Si llamamos “N” al valor nominal del descuento exigible solo el día del vencimiento, y “V” al valor actual,
su diferencia es el descuento “D”. Luego:

D=N–V

N=D+V

V=N–D

De todo lo anterior, puede apreciarse que el valor nominal es un valor futuro, mientras que el valor
actual, como su nombre lo indica, es el valor que toma el documento en el momento en que se
descuenta.

En definitiva, y dado que esta operación trata de determinar el valor actual de una suma futura, se
deduce que estamos en el mismo caso en el que se debe determinar el valor actual de una inversión de
la cual se conocía su valor final o monto.

Por lo tanto, para determinar el valor actual de un documento debe actualizarse su valor nominal por la
cantidad de tiempo que falta para su vencimiento.

Co cn
Valor Actual--------------------------------------------------------------Valor Nominal

En la actualización, como en la capitalización, los intereses que se cobran por el descuento del
documento, pueden ser según la forma de cálculo, simples y compuestos.

DESCUENTOS SIMPLES.-

El descuento simple, es el interés simple que se calcula sobre el valor nominal o sobre el valor actual , en
el 1er. Caso, recibe el nombre de Descuento Comercial y en el 2do. Caso se lo llama Descuento Racional o
matemático.

DESCUENTO COMERCIAL.-
Se define al descuento comercial como el interés simple del valor nominal:

Dc = N * i * t

Donde: Dc = Descuento Comercial (equivalente al interés simple)

N = Valor nominal (equivalente al capital cuyo interés se calcula)
i = Tasa de interés
t = tiempo durante el cual se realiza el descuento.

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EJEMPLOS.-

1) Calcular el descuento que sufre un documento de Bs. 10000 que se descuenta 6 meses antes de
su vencimiento al 5% trimestral.

2) Calcular el descuento que sufre un documento de Bs. 15750 que se descontó 135 días antes de
su vencimiento al 2% mensual.
3) Hallar el descuento que sufre un documento de Bs. 25000 si se lo descuenta en 4 ½ meses
antes de su vencimiento, al 3½ % bimestral.
4) Calcular el descuento comercial de una letra de cambio, cuyo valor nominal es 94000 Bs. al 24%
anual, descontado al 20 de Mayo con vencimiento el 30 de Junio del mismo año.
5) Qué descuento comercial ha producido un documento de Bs. 900 al 7% trimestral, descontado
el 12 de Junio con un vencimiento el 23 de Julio.

VALOR NOMINAL.-

Valor de liquidación del título valor. Partimos de la fórmula general de descuento:

Dc = N * i * t

N= Dc .
i*t

EJEMPLOS.-

1) Calcular el valor nominal de un documento que 9 meses antes de vencer sufrió un descuento
de 7200 Bs. al 1.5% mensual de interés.
2) Qué valor nominal tuvo una letra de cambio que dio un descuento comercial de Bs. 6000 al
27% anual, descontada el 10 de Abril con vencimiento el 15 de Junio del mismo año.
3) Qué valor nominal tuvo una letra de cambio que dio un descuento comercial de Bs. 4750 al
36% anual, descontada el 1 de Marzo con vencimiento el 11 de Julio del mismo año.

TASA.-

Está en términos porcentuales (%):

i= Dc .
N*t

EJEMPLOS.-

1) Calcular la tasa mensual de interés en el cual se descontó un documento de Bs. 84000 que 10
meses antes de vencer se canceló en Bs. 73000.

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2) A qué tasa anual de interés se descontó un documento de valor actual Bs. 55000, en la cual dio
un descuento comercial de Bs. 4750, descontado el 15 de Julio con vencimiento el 24 de
Septiembre.
3) A qué tasa trimestral de interés, se descontó un documento de valor nominal de Bs. 37700, en
la cual dio un descuento comercial de Bs. 9500, descontado el 15 de Mayo con vencimiento el
12 de Agosto del mismo año.

TIEMPO.-

Deducimos de la formula inicial de descuento:

t= Dc .
N*i

EJEMPLOS.-

1) Calcular cuántos meses antes de vencer se descontó un documento de Bs. 72000 al 4%

bimestral, cuyo descuento comercial es de Bs. 20160.
2) En qué fecha se vencerá una letra de cambio, cuyo valor nominal es de Bs.50000 al 30% anual y
en la cual dio un descuento de Bs. 6000 descontada el 5 de Mayo.

VALOR ACTUAL CON DESCUENTO COMERCIAL.-

Valor recibido por descontar el documento en Tperiodos antes de vencer.

Dc = N – Vc Dc = Descuento Comercial
N = Valor Nominal
Vc = Valor actual con descuento comercial

Vc = N – Dc

Dc = N * i *t

Vc = N – (N * i * t)
Vc = N [1 – (i * t)]

EJEMPLOS.-

1) Calcular el valor recibido al descontar un documento de Bs. 82000, 4 meses antes de vencer al
2% mensual.
2) Calcular el valor actual de un documento de Bs. 50000 al 8% anual, 6 meses antes de vencer.

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VALOR NOMINAL.-

Vc = N [1 – (i * t)]

N= Vc .
[1 – (i * t)]

EJEMPLOS.-

1) Calcular el valor nominal de un documento que descontado a 9 meses antes de vencer, 6%

trimestral se valuó en Bs. 52000.
2) Calcular el valor nominal de una letra de cambio al 4% bimestral y que se valuó en Bs. 25750
descontado el 13 de Junio con vencimiento el 14 de Julio.

FÓRMULA PARA ENCONTRAR LA TASA.-

Vc = N [1 – (i * t)]
Vc = N – N (i * t)
N * i * t = N – Vc

i = N – Vc
N *t

EJEMPLOS.-

1) Determinar a qué tasa de interés mensual, se descontó un documento de Bs. 50000, que 10
meses antes tenía un valor de 42500 Bs.

2) Calcular a qué tasa de interés bimestral se descontó una letra de cambio de Bs. 15000 que en
75 días antes de vencer tenía un valor de 9820 Bs.

TIEMPO.-

Vc = N – N * i * t
N * i * t = N – Vc

t = N – Vc .
N*i

EJEMPLOS.-

1) Determinar cuánto tiempo antes de vencer se descontó un documento de Bs. 68000, que al 2%
mensual sufrió un descuento de Bs. 10880.

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DESCUENTO RACIONAL.-
Se lo define como el interés simple del valor actual.

Dr = Vr * i * t

Donde: Dr = Descuento Racional (equivalente al interés simple)

Vr = Valor actual con descuento racional
i = Tasa de interés
t = tiempo durante el cual se realiza el descuento.

Y como el descuento es la diferencia entre el valor nominal y el valor actual, entonces:

D=N–V
Dr = D
Vr * i * t = N – Vr
N = Vr + Vr * i * t
N = Vr (1 + i * t )  Valor nominal con descuento racional

Vr = N .  Valor actual con descuento racional

1+i*t

EJEMPLOS.-

1) Calcular el valor actual con descuento racional de un documento de Bs. 114000 que se
descontó al 2% mensual, 7 meses antes de vencer.
2) Calcular el valor nominal de un documento que descontado al 6% trimestral, 15 meses antes de
vencer tenía un valor actual, con descuento racional, de Bs. 60000.

El descuento comercial se diferencia del descuento racional, en que el 1º. Se calcula sobre el valor
nominal, mientras que el 2º. Se calcula sobre el valor actual, es decir:

Dc = N * i * t Dr = Vr * i *t

EJEMPLO DE DESCUENTOS RACIONALES:

1) Calcular el valor actual con descuento racional de un documento cuyo valor asciende a Bs.
40000, que se descontó al 1.5% quincenal, 3 ½ meses antes de vencer.

2) Calcular el valor nominal con descuento racional de un documento que descontado al 2.5%
cuatrimestral, cuarenta días antes de vencer, tendía un valor actual con descuento racional de
45000 Bs.

3) Calcular el valor actual con descuento racional de un documento cuyo valor establece la cifra
de Bs. 17500, que se descontó al 3% bimestral, 75 días antes de vencer.

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FORMULAS PARA ENCONTRAR LA TASA Y EL TIEMPO (i, t).- Se parte de la fórmula

principal y del valor actual (nominal) con descuento racional.

Vr = N .
1+i*t
N = Vr (1 + i * t)
N = Vr + Vr * i * t
N – Vr = Vr * i * t
i = N – Vr .  Tasa del descuento racional
Vr * t
t = N – Vr .  Tiempo del descuento racional
Vr * i

EJEMPLOS:
1) Determinar a qué tasa de interés trimestral tenía un documento de valor nominal cuyo valor
asciende a Bs.78000 que 15 meses antes de su vencimiento tenía un valor actual con descuento
racional de 60000 Bs.

2) Calcular en cuántos meses un documento de Bs. 114000 de valor nominal y cuyo valor actual
con descuento racional es de Bs. 100000 se descontó al 2% mensual.

DESCUENTO COMPUESTO.-
En la operación a largo plazo los descuentos pueden hacerse aplicando el régimen de interés compuesto.
Siendo “N” el valor nominal de un documento (valor escrito en el mismo, exigible solo en la fecha de
vencimiento) y “V” el valor actual (valor que toma el documento si se negocia antes de vencer), el
descuento a interés compuesto será la diferencia entre ambos valores y representa el interés que se paga
por el dinero que se recibe antes que el documento venza.

Por ejemplo, si una persona tiene un documento de Bs. 10000 Bs. que vence el 31 de Agosto y desea
disponer del valor que el mismo representa el 31 de enero del mismo año, debe descontarlo. Ello
significa que entrega el documento a un tercero para que lo cobre en la fecha de vencimiento y por dicha
entrega recibe un valor llamado valor actual, menor que el valor nominal.

Ese valor actual, es el capitalizado a interés compuesto, a la tasa “i”, durante el tiempo que falta para el
vencimiento, produce un monto igual al valor nominal de dicho documento. Suponiendo en el ejemplo,
que i=2% mensual.

DATOS

Este resultado significa que el 31 de enero se entrega el documento de valor nominal Bs. 10000 y se
recibe por él la suma de Bs. 8705.60 Bs., la diferencia de Bs. 1294.40 es el interés que cobra la persona
que recibe el documento en concepto de dinero que anticipa.

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Como podemos advertir en la fórmula, el valor nominal “N” es el descuento compuesto, es el monto
producido por el capital original “V” en “t” periodos a la tasa “i”.

Si: DI/C = N - V

N = Valor nominal
V = Valor actual
DI/C = Descuento a interés compuesto

Recordemos que: V = N (1 + i)-t

DI/C = N - V

Entonces: DI/C = N - N (1 + i)-t

DI/C = N [1- (1 + i)-t]

Valor nominal.-

N = V ( 1 + i/m)m*t  si tuviera capitalización con sub-periodos

N = V (1 + i )t

EJEMPLOS:
1) Calcular el valor nominal de un documento que vence dentro de 2 años, sabiendo que hoy se
pagó por él la suma de Bs. 10000 al 24% anual de interés con capitalización bimestral.
2) Calcular el valor nominal de una letra de cambio que vence dentro de 1 ½ años, conociendo
que se pagó por ella la suma de Bs. 16000 al 2% mensual de interés con capitalización
trimestral.
3) Determinar el valor nominal de un pagaré que vence dentro de 15 meses, sabiendo que se
pagó por él la suma de Bs. 13825 al 8 ½ % anual.

FORMULA PARA EL VALOR ACTUAL.-

Para hallar el valor actual se parte de la fórmula principal del valor nominal.

N = V (1 + i )t
V= N .
(1 + i )t

EJEMPLOS:
1) Una persona posee un documento que vence dentro de 10 meses, a los 4 meses se lo entrega a
otra persona que lo negocia al 3% bimestral de interés. Determinar, cuánto recibe esta última
persona, sabiendo que el valor del documento en el momento de vencer es de Bs. 50000.
2) Usted posee una letra de cambio que vence dentro de 1 año y 4 meses, a los 4 ½ meses se lo
entrega a otra persona que lo negocia al 8% cuatrimestral de interés. Calcular cuánto recibe
ésta última persona conociendo que el valor del documento en el momento de vencer es de Bs.
25000.

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FORMULA PARA EL TIEMPO.-

N = V (1 + i )t
log N = log V (1 + i )t
log N = log V + t *log (1 + i )
t = log N – log V
log (1 + i )

EJEMPLOS:
1) Cuántos días antes de vencer se descontó un documento de Bs. 7000, sabiendo que al 8%
semestral sufrió un descuento de Bs. 15000.
2) Cuánto tiempo antes de vencer se descontó un documento de Bs. 6300, conociendo que al 2%
mensual se tiene un valor actual de Bs. 5100.

FORMULA DE LA TASA.-

N = V (1 + i )t
Log N = log V (1 + i )t
Log N = log V + t *log (1 + i )
Log N – log V = log (1+i)
t

(1+i) = antilog Log N – log V

T
i = antilog logN – log V - 1
t