MAESTRIA EN ADMINISTRACION Y CAPITAL HUMANO

MATERIA: M2-M3 Finanzas MNL A

PROFESOR: Claudia Arrambide Reyna

PROYECTO MODULAR
Tema: Finanzas

Alumno: María del Consuelo Luna Chapa

Matrícula: 33640

Guadalupe, Nuevo León a 10 de Marzo del 2019.

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Introducción:
Al momento de pensar en realizar una inversión hay muchos factores influyen en la toma
de decisión sobre en qué empresa invertir. Lo más importante es conocer sus estados
financieros y evaluar las razones financieras, para evaluar los riesgos en el ámbito
económico, sin embargo los valores compartidos y la admiración de los productos o
servicios también pueden ser considerados como unos factores. Cada inversionista tiene
que determinar qué criterios son más importantes para él a la hora de decidir invertir en una
empresa.

Consideraciones
Hay algunas cosas a tener en cuenta al decidir sobre en qué empresa invertir son las
capacidades de gestión y la solidez financiera. El atractivo del producto y el marketing son
también factores que un inversor debe tener en cuenta.

Marco de tiempo
Los inversores pueden tener diferentes plazos para sus inversiones. Es importante
considerar el tiempo de recuperación de la inversión ya que hay veces en que los
inversores pueden invertir antes del lanzamiento del producto anticipándose con la
esperanza de obtener una ganancia rápida. Otros invierten por un largo plazo por lo que se
debe estar preparado financieramente.

Potencial
Hay ocasiones en que los inversionistas apuestan a invertir en una empresa basándose en
las posibilidades de éxito a largo plazo por la producción de productos innovadores
esperando que se obtenga un impacto en los consumidores o incluso no tendrá un producto
listo para vender, pero seguirá siendo una opción atractiva para los inversores. Esto se debe
al hecho de que los inversionistas creen en la actual gestión para guiar a la empresa a todo
su potencial.

Marca
El valor de una empresa y las razones a menudo se extienden más allá de sus estados
financieros. Una marca reconocida garantiza el éxito de la inversión ya que tienen gran
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valor de marketing y un poder de permanencia para los próximos años. Si un producto tiene
una marca fuerte, esto puede ser una razón de peso para invertir asegurando una
recuperación garantizada de la inversión.

Beneficios
La inversión en una empresa beneficiará a un inversionista, si la empresa tiene ganancias en
el tiempo contemplado y con las condiciones de riesgo aceptables, así mismo el consumidor
se beneficiará si un buen producto o servicio es introducido en el mercado generando
demanda y asegurando el éxito para la empresa.

Instrucciones:

Contesta la siguiente pregunta: ¿En qué compañía invertirías?

Entre todo el universo de empresas en las que podemos invertir se deben observar
diferentes puntos para valorar si es conveniente invertir y conocer detalladamente los
riesgos mediante el análisis de la información financiera además de los aspectos antes
mencionados en la introducción todos fundamentales para decidir si la empresa merece
nuestra inversión.

Al realizar una profunda investigación encuentro a la cadena de restaurantes de comida

rápida McDonald’s excelente para realizar inversiones ya que es una empresa en constante
globalización. Hay aproximadamente 36.000 restaurantes McDonald’s en el mundo.
Alrededor del 80% son franquicias esta empresa cuenta con una plantilla de más de
420.000 empleados.

Para observar el porqué hay gran interés de inversión se describe la siguiente información:

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CIFRA DE NEGOCIOS Y VENTAS

Vemos que en los últimos años la cifra de ventas de McDonald’s se ha estancado. Si

extendemos un poco más atrás la vista, las tasas de crecimiento de la empresa han sido
también bajas. En 2006 tenía una cifra de negocios de alrededor de 20.900 millones de
dólares. En 2015 obtuvo una cifra de negocios de poco más de 25.400 millones de dólares.
Esto supone un crecimiento anual compuesto de alrededor de 2%. El negocio de
McDonald’s que en los años 80 y 90 del siglo pasado fue una de las grandes empresas de
crecimiento, se ha convertido en un gigante con dificultades para crecer. Sin embargo
puede repuntar con estrategias de mercadeo con innovaciones en sus productos.

ANÁLISIS DE MÁRGENES DE BENEFICIOS

Mediante el estudio de los márgenes se detecta que la empresa posee ventajas competitivas,
ya que es una empresa es capaz de sostener elevados márgenes de beneficio a lo largo del
tiempo, siendo un buen negocio.

Entender las causas de los márgenes y su sostenibilidad nos ayuda a determinar la calidad
de la empresa.

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Excelentes márgenes operativos
McDonalds ha tenido durante muchos años muy buenos márgenes operativos. Pocas
empresas de su tamaño son capaces de mantener márgenes netos por encima de 15% de
forma tan consistente. Sobre todo cuando el margen bruto del negocio en si no es
especialmente alto.

Sin duda el negocio de McDonald’s es rentable y tiene algunas ventajas competitivas. Sin
embargo las cuentas presentadas en 2015 no muestran una buena evolución. El margen de
beneficio antes de impuestos fue inferior al de 2014, con lo que junto con la caída en la
cifra de negocios supuso un descenso en los beneficios de la empresa (por segundo año
consecutivo).

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS

Es importante entender la relación que hay entre los recursos que tiene la empresa (su
activo) y el beneficio que genera con ese activo. En este sentido, un negocio que genera
más beneficios con menos recursos es más rentable. Hay diversas formas de medir esta
rentabilidad dependiendo de qué concepto utilicemos de beneficio y qué consideremos
como activos empleados para generar este beneficio.

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Negocio maduro

McDonald’s ha tenido en los últimos años un ROA por encima de 10% (cercano al 15%) y
un ROE por encima de 30%. Como hemos visto a la hora de examinar los márgenes, MCD
es una máquina de generar dinero. Sin embargo si observamos la evolución del balance de
la empresa a lo largo de la última década vemos que el activo total ha crecido alrededor de
un 3% anual. Este crecimiento no sólo es bajo sino que además está ligeramente por encima
del crecimiento de la cifra de ventas en el periodo (2%).

Esto implica que McDonald’s en la última década se ha hecho menos eficiente en la

relación activos/ventas. Por otro lado los márgenes de beneficios, aunque fueron mejores en
el periodo 2009-2013 que ahora, sí que han mejorado con respecto a 2006. Por tanto
podemos decir que la empresa ha mejorado su rentabilidad sobre activos desde 2006 a la
actualidad.

.SOLVENCIA

ÍNDICE DE ENDEUDAMIE NTO:

435%

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McDonald’s tiene un índice de endeudamiento de 435%. Es sorprendente el cambio radical
que ha experimentado el balance de la empresa en 2015 con respecto a 2014 y los años
anteriores. Desde 2008 hasta 2014 McDonald’s venía con un índice de endeudamiento de
entre 100 y 160%. En 2015 casi ha duplicado sus pasivos financieros a largo plazo, pasando
de 15.000 millones a más de 24.000 millones, a la vez que reducía su patrimonio neto desde
casi 13.000 millones a poco más de 7.000 millones.

Esto ha disparado el nivel de endeudamiento del balance de McDonald’s. Desde el punto de

vista operativo no parece especialmente grave ya que como hemos visto McDonalds genera
de forma sostenible mucha caja. La empresa podría saldar toda su deuda financiera no
corriente con el resultado de explotación de 3 años.

Los gastos financieros de la empresa no han subido notablemente en 2015 y por tanto el
gasto financiero de la empresa con respecto a su deuda ha bajado. Puede ser que la empresa
esté aprovechando el entorno de tipos de interés bajos para expandir su negocio o
aprovecharse de la rentabilidad de su negocio (recomprar acciones). Siempre y cuando la
empresa pueda obtener retornos sobre el capital notablemente superiores al coste de ese
capital, y dentro de unos límites, puede ser una buena estrategia para la empresa.

DIVIDENDO DE MCDONALD’S

McDonald’s lleva más de 7 años pagando e incrementando el dividendo a sus accionistas

(lo redujo ligeramente en 2008).

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El crecimiento medio del dividendo en los últimos 5 años ha sido de 8,5%. La caída del
beneficio en 2015 ha supuesto un aumento en el pay-out ratio que se sitúa en 73%.
Simplemente observando la gráfica se puede ver que la tendencia ascendente de los
dividendos no es sostenible si el beneficio no vuelve a crecer a tasas iguales o mayores. Lo
más probable es que McDonald’s tenga que reducir la velocidad del crecimiento de su
dividendo con respecto a años anteriores.

RENTABILIDAD POR DIV IDENDO:

2,9 %
PAY-OUT RATIO:

73 %

VALORACIÓN DE MCDONALD’S

No soy partidario de utilizar modelos de valoración para llegar a conclusiones y

certidumbres, sino más bien como herramienta de análisis para intentar determinar
qué aspectos de la empresa es fundamental entender bien antes de invertir. Dicho
de otra forma: un modelo de valoración es una herramienta para ayudarnos a
pensar, no para evitar pensar.

CALIDAD DEL NE G OCI O : 80%

SOLIDEZ DEL BALANCE: 75%

POTENCIAL DE C RECI MI ENTO: 18%:

PRECIO A FECHA DE AN ÁLIS IS :

123 $

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Si estimamos que la empresa tiene una capacidad de generar beneficio de alrededor de
5.000 millones de dólares (cifra aproximada de la media de su beneficio neto de los últimos
3 años, así como de su FCF ajustado de 2015), comprando a precios actuales implicaría una
rentabilidad de 4,5% (PER 22,1).

EARNINGS YIE LD:

4,5 %
PER:

22,1

Hemos visto que el negocio de McDonald’s está bastante maduro y va a ser difícil que
crezca a tasas elevadas como en el pasado. Si observamos los flujos de caja, corrobora esta
idea ya que la empresa genera mucho fcf. Esto hace que sea bastante apropiado utilizar un
modelo de descuento de flujos para valorar la empresa. Si proyectamos una capacidad de
generación de fcf de 5.000 millones de dólares, el mercado podría estar pensando que un
crecimiento de 5% a 10 años produciría una rentabilidad de 7% (tasa de descuento).

Aún y no se cuenta con información reciente correspondiente a los últimos 2 años, las
acciones de inversión de McDonald’s me son atractivas por el reconocimiento de sus
productos en el mercado, además de que desde su inicio esta compañía se mantiene en
crecimiento y con estabilidad.

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Redacta una cuartilla con tu opinión de cómo afecta la carencia de una correcta
interpretación estadística y como ayuda tener el dominio del conocimiento sobre estos
análisis.

Para tomar la decisión de realizar una inversión en una empresa siempre habrá riesgos y
para no tener pérdidas es necesario analizar a fondo esta decisión, ya que aún y la empresa
tenga índices de venta a la alza, puede contar con cifras enormes de endeudamiento, o por
ejemplo puede tener en el balance un número grande de activos y estar invertidos en stock
de e inventarios que no son parte de los activos corrientes y están en estancamiento,
también puede ser un producto reconocido e incluso único en el mercado sin embargo eso
no garantiza que las finanzas obtengan estabilidad y un margen de ganancia aceptable.

Existen muchas variantes en los resultados financieros que nos detallan información que
nos pueden llevar a tomar una muy buena decisión y el desconocer estos resultados o no
saber interpretarlos nos pueden llevar a la quiebra.

No solo hay que saber invertir, sino también saber reconocer cuando hay que hacer uso de
los métodos de financiamiento con un previo análisis de solvencia de pago, esta acción nos
puede llevar a un plan de apalancamiento para incrementar las ganancias.

Es muy importante antes de invertir realizar estudio de las razones financieras necesarias
según el giro de la empresa para observar específicamente si hay oportunidad de inversión,
las principales razones financieras son la rentabilidad, solvencia, productividad, estabilidad,
etc.

El dominio del conocimiento de los estados financieros y sus ratios es útil y necesario para
realizar una toma de decisiones saludable y óptima sin tomar riesgos innecesarios.

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Conclusión:

Todo inversionista debe de conocer y dominar el tema financiero para poder realizar las
inversiones objetivamente y con el mínimo margen de error para obtener éxito y grandes
utilidades.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe

ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de

generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante las razones financieras que

permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables de la empresa para

conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por

ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo.

Bibliografía:

Young, A. (2018). Razones para invertir en una empresa. marzo 10, 2019, de Leaf Group
Ltd Sitio web: https://www.geniolandia.com/13158565/razones-para-invertir-en-una-
empresa

Navarro, A. (2016). Análisis de MCDonald's (MCD). marzo 10, 2019, de Blog del Inversor
Sitio web: http://www.blogdelinversor.com/analisis-de-mcdonalds-mcd/

Gerencie.com. (2019). Razones financieras. marzo 10, 2019, de Gerencie.com Sitio web:
https://www.gerencie.com/razones-financieras.html/

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