Stock Guide

18/04/2019

Guia de Recomendações Eleven

Adeodato Volpi Netto
Neste guia, temos todas as empresas cobertas com preço alvo, potencial de valorização e
Estrategista-Chefe
recomendação (COMPRA, NEUTRO ou VENDA).
Carlos Daltozo
Qualidade: nossa percepção da qualidade de uma companhia está intrinsecamente ligada à
Head of Equities
sua capacidade de entregar e manter retorno sobre o capital investido consistentemente
acima do seu custo de capital. Diana Stulhberger, CFA
Analista, CNPI
Risco: probabilidade de perda definitiva, parcial ou integral, do capital investido pela mudança
de expectativas sobre o fluxo de caixa futuro da companhia. Flávia Ozawa
Analista, CNPI
Índice: soma da qualidade e do risco, entregando a percepção de que a nota 10 é destinada
aos ativos de “maior qualidade com menor risco” e 2 aos ativos de “menor qualidade com Giovana Scottini
maior risco”, não levando em conta o potencial de valorização do papel (baseado em nosso Analista, CNPI
preço alvo).
Luiz D’Aguiar
Analista, CNPI
Qualidade Risco
1 Muito Abaixo da Média 1 Muito Acima da Média Raul Grego Lemos
2 Abaixo da Média 2 Acima da Média Analista, CNPI
3 Média 3 Média
4 Acima da Média 4 Abaixo da Média Renato Pinto
5 Muito Acima da Média 5 Muito Abaixo da Média Analista, CNPI

Tatiana Brandt
Analista, CNPI
Sinaliza novas coberturas iniciadas, ou mudanças de recomendação, ou
## Raphael Figueredo
alterações para Sob Revisão desde o último Guia de Recomendações.
Analista, CNPI-T

Andre Argollo
Analista
Sinaliza alterações para VALORES MAIORES em relação ao último Guia de
>>
Recomendações. Mariana Ferraz
Analista

Luis Dotta
Sinaliza alterações para VALORES MENORES em relação ao último Guia de Assistente de análise
<<
Recomendações.
Raul Castelo Branco
Assistente de análise

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Tabela 01 - Guia de Recomendações Eleven

Preço Atual Preço Limite Upside /
Companhia Ticker Preço Alvo Recomendação Risco Qualidade Índice
(26/04) de Entrada Downside

Aéreas
Azul AZUL4 R$ 33,61 R$ 43,00 R$ 42,00 COMPRA 2 4 6 27,9%
Açúcar e Etanol
Cosan Energia CSAN3 R$ 45,57 R$ 51,00 R$ 47,00 COMPRA 2 3 5 11,9%
São Martinho SMTO3 R$ 19,35 R$ 21,00 - NEUTRO 2 3 5 8,5%
Agronegócio
Brasil Agro AGRO3 R$ 15,45 R$ 19,00 R$ 17,00 COMPRA 2 3 5 23,0%
SLC Agrícola SLCE3 R$ 40,70 R$ 45,00 - NEUTRO 3 3 6 10,6%
Alimentos e Bebidas
Ambev ABEV3 R$ 18,29 R$ 20,00 - NEUTRO 2 5 7 9,3%
Minerva Foods BEEF3 R$ 7,93 R$ 9,00 R$ 8,00 COMPRA 3 3 6 13,5%
BRF BRFS3 R$ 30,50 R$ 28,00 >> - NEUTRO 2 3 5 -8,2%
Camil Alimentos CAML3 R$ 6,93 R$ 10,00 R$ 9,00 COMPRA 2 3 5 44,3%
JBS JBSS3 R$ 19,32 R$ 18,00 - NEUTRO 2 3 5 -6,8%
M. Dias Branco MDIA3 R$ 41,40 R$ 46,00 - NEUTRO 3 3 6 11,1%
Marfrig MRFG3 R$ 7,20 R$ 8,00 R$ 7,00 COMPRA 3 2 5 11,1%
Bancos
Banco ABC Brasil ABCB4 R$ 19,30 R$ 22,00 R$ 20,00 COMPRA 2 4 6 14,0%
Banco do Brasil BBAS3 R$ 49,35 R$ 55,00 >> - NEUTRO 2 3 5 11,4%
Bradesco BBDC4 R$ 35,96 R$ 45,00 R$ 43,00 COMPRA 3 4 7 25,1%
Banco Inter BIDI4 R$ 64,40 R$ 45,00 - NEUTRO 2 4 6 -30,1%
Banco BTG Pactual BPAC11 R$ 40,13 R$ 30,00 - NEUTRO 2 3 5 -25,2%
Banco Pan BPAN4 R$ 3,24 R$ 6,00 R$ 5,00 COMPRA 2 3 5 85,2%
Banrisul BRSR6 R$ 23,38 R$ 24,00 - NEUTRO 2 3 5 2,7%
Itaú Unibanco ITUB4 R$ 33,80 R$ 44,00 R$ 43,00 COMPRA 3 5 8 30,2%
Itausa ITSA4 R$ 12,02 R$ 16,00 R$ 14,50 COMPRA 3 5 8 33,1%
Banco Santander Brasil SANB11 R$ 45,67 R$ 50,00 R$ 48,00 COMPRA 2 4 6 9,5%
Concessões
Grupo CCR CCRO3 R$ 11,99 R$ 17,00 R$ 15,00 COMPRA 2 3 5 41,8%
Ecorodovias ECOR3 R$ 8,46 R$ 13,00 - NEUTRO 2 3 5 53,7%
Triunfo TPIS3 R$ 1,72 Sob Revisão - Sob Revisão 1 2 3 -
Construção Civil
Cyrela CYRE3 R$ 16,94 R$ 19,00 R$ 17,50 COMPRA 3 4 7 12,2%
Direcional DIRR3 R$ 8,39 R$ 10,00 R$ 9,00 COMPRA 3 3 6 19,2%
Even EVEN3 R$ 6,29 R$ 6,50 - NEUTRO 2 2 4 3,3%
EZTec EZTC3 R$ 26,62 R$ 27,00 - NEUTRO 4 4 8 1,4%
MRV Engenharia MRVE3 R$ 14,53 R$ 18,00 R$ 15,50 COMPRA 3 4 7 23,9%
Tenda TEND3 R$ 17,76 R$ 19,50 R$ 18,50 COMPRA 4 4 8 9,8%
Trisul TRIS3 R$ 4,90 R$ 5,00 - NEUTRO 2 3 5 2,0%
Educação
Anima Educação ANIM3 R$ 19,26 R$ 25,00 R$ 22,00 COMPRA 3 4 7 29,8%
Estácio ESTC3 R$ 27,95 R$ 31,00 - NEUTRO 2 4 6 10,9%
Kroton KROT3 R$ 9,85 R$ 11,00 - NEUTRO 2 4 6 11,7%
Ser Educacional SEER3 R$ 21,82 R$ 21,00 - NEUTRO 2 4 6 -3,8%
Energia Elétrica
Cemig CMIG4 R$ 14,50 R$ 14,00 - NEUTRO 1 2 3 -3,4%
Copel CPLE6 R$ 39,48 R$ 35,00 - NEUTRO 1 3 4 -11,3%
Engie EGIE3 R$ 44,28 R$ 40,00 - NEUTRO 4 5 9 -9,7%
Energias do Brasil ENBR3 R$ 17,80 R$ 19,00 - NEUTRO 4 4 8 6,7%
Light LIGT3 R$ 21,07 R$ 19,00 - NEUTRO 2 2 4 -9,8%
AES Tietê TIET11 R$ 10,75 R$ 15,00 R$ 12,50 COMPRA 3 4 7 39,5%
ISA CTEEP TRPL4 R$ 20,73 R$ 23,75 R$ 21,00 COMPRA 4 4 8 14,6%
Entretenimento
Time for Fun SHOW3 R$ 6,28 R$ 9,00 - NEUTRO 2 3 5 43,3%
Financeiro - Não Bancos
B3 B3SA3 R$ 34,12 R$ 31,00 - NEUTRO 2 4 6 -9,1%
Cielo CIEL3 R$ 7,70 R$ 7,50 << - VENDA ## 2 3 5 -2,6%

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Preço Atual Preço Limite Upside /

Companhia Ticker Preço Alvo Recomendação Risco Qualidade Índice
(26/04) de Entrada Downside

Indústria
Embraer EMBR3 R$ 19,23 R$ 26,00 R$ 24,00 COMPRA 3 4 7 35,2%
Fras-Le FRAS3 R$ 4,97 R$ 6,50 - NEUTRO 3 3 6 30,8%
Metal Leve - Mahle LEVE3 R$ 23,96 R$ 34,00 R$ 29,00 COMPRA 3 4 7 41,9%
Iochpe-Maxion MYPK3 R$ 19,80 R$ 31,00 R$ 27,00 COMPRA 3 4 7 56,6%
Marcopolo POMO4 R$ 3,57 R$ 5,50 - NEUTRO 3 4 7 54,1%
Randon RAPT4 R$ 8,81 R$ 10,00 - NEUTRO 3 4 7 13,5%
Indústrias Romi ROMI3 R$ 9,32 R$ 13,00 R$ 12,00 COMPRA 2 3 5 39,5%
Tupy TUPY3 R$ 17,12 R$ 27,00 R$ 25,00 COMPRA 4 3 7 57,7%
Indústria Química
Unipar Carbocloro UNIP6 R$ 38,03 R$ 59,00 R$ 49,00 COMPRA 3 4 7 55,1%
Infraestrutura
Santos Brasil STBP3 R$ 3,87 R$ 5,50 R$ 4,75 COMPRA 2 3 5 42,1%
Locação de Veículos
Unidas LCAM3 R$ 39,40 R$ 41,00 R$ 40,00 COMPRA 3 3 6 4,1%
Movida MOVI3 R$ 11,75 R$ 17,00 R$ 13,00 COMPRA 3 3 6 44,7%
Localiza RENT3 R$ 35,87 R$ 31,00 - NEUTRO 3 4 7 -13,6%
Logística
JSL JSLG3 R$ 10,50 R$ 13,00 R$ 12,00 COMPRA 2 3 5 23,8%
Log-In LOGN3 R$ 8,29 Sob Revisão - COMPRA 1 2 3 -
Rumo RAIL3 R$ 17,65 R$ 18,00 - VENDA 3 2 5 2,0%
Tegma TGMA3 R$ 24,70 R$ 28,00 - NEUTRO 3 3 6 13,4%
Materiais de Construção
Eucatex EUCA4 R$ 4,59 Sob Revisão - NEUTRO 1 2 3 -
Portobello PTBL3 R$ 4,85 R$ 7,50 R$ 6,00 COMPRA 3 3 6 54,6%
Mineração
Ferbasa FESA4 R$ 20,10 R$ 27,00 R$ 24,00 COMPRA 2 3 5 34,3%
Vale VALE3 R$ 50,42 R$ 59,00 R$ 53,00 COMPRA 3 3 6 17,0%
Óleo, Gás e Petroquímico
BR Distribuidora BRDT3 R$ 21,85 R$ 26,00 - NEUTRO 2 3 5 19,0%
Comgás CGAS5 R$ 82,16 R$ 63,00 - NEUTRO 3 3 6 -23,3%
Petrobras PETR4 R$ 27,25 R$ 35,00 R$ 30,00 COMPRA 3 3 6 28,4%
PetroRio PRIO3 R$ 18,70 R$ 24,50 R$ 21,00 COMPRA 2 3 5 31,0%
Enauta - Queiroz Galvão E&P QGEP3 R$ 0,00 R$ 16,00 - NEUTRO 3 3 6 -
Ultrapar UGPA3 R$ 20,58 R$ 25,00 << - NEUTRO 2 5 7 21,5%
Papel e Celulose
Klabin KLBN11 R$ 17,02 R$ 22,00 R$ 21,00 COMPRA 3 4 7 29,3%
Suzano SUZB3 R$ 42,75 R$ 42,00 - VENDA 3 4 7 -1,8%
Programa de Fidelização
Smiles SMLS3 R$ 49,98 R$ 47,00 - NEUTRO 3 4 7 -6,0%
Properties
Log Commercial Properties LOGG3 R$ 17,53 R$ 28,00 R$ 25,00 COMPRA 3 4 7 59,7%
São Carlos SCAR3 R$ 32,81 R$ 40,00 R$ 37,00 COMPRA 3 3 6 21,9%
Resseguros
IRB Brasil RE IRBR3 R$ 94,66 R$ 98,00 R$ 96,00 COMPRA 4 4 8 3,5%
Saneamento
Copasa CSMG3 R$ 67,19 R$ 65,00 - NEUTRO 2 4 6 -3,3%
Sanepar SAPR4 R$ 14,33 R$ 21,00 R$ 16,00 COMPRA 2 4 6 46,5%
Sanepar SAPR11 R$ 79,17 R$ 103,00 R$ 85,00 COMPRA 2 4 6 30,1%
Saúde
Alliar AALR3 R$ 15,14 R$ 18,00 R$ 16,00 COMPRA 2 3 5 18,9%
Grupo Biotoscana GBIO33 R$ 7,95 R$ 13,00 R$ 12,50 COMPRA 3 2 5 63,5%
Grupo NotreDame Intermédica GNDI3 R$ 35,79 Sob Revisão - COMPRA 3 3 6 -
Hapvida HAPV3 R$ 29,55 R$ 39,00 - NEUTRO 4 4 8 32,0%
Hypera Pharma HYPE3 R$ 26,70 R$ 27,00 - VENDA 3 5 8 1,1%
OdontoPrev ODPV3 R$ 16,73 R$ 20,00 R$ 18,00 COMPRA 4 4 8 19,5%
Hermes Pardini PARD3 R$ 20,25 R$ 23,00 - NEUTRO 2 3 5 13,6%
Profarma PFRM3 R$ 4,12 Sob Revisão - COMPRA 2 2 4 -
RD RADL3 R$ 67,75 R$ 55,00 - VENDA 3 4 7 -18,8%

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Preço Atual Preço Limite Upside /

Companhia Ticker Preço Alvo Recomendação Risco Qualidade Índice
(26/04) de Entrada Downside

Seguros
Porto Seguro PSSA3 R$ 56,59 R$ 63,00 R$ 61,00 COMPRA 2 4 6 11,3%
SulAmérica SULA11 R$ 31,99 R$ 30,00 - NEUTRO 2 3 5 -6,2%
Shoppings Center
Aliansce ALSC3 R$ 19,14 R$ 23,00 ## R$ 21,50 COMPRA 3 4 7 20,2%
Iguatemi IGTA3 R$ 37,73 R$ 44,00 ## R$ 41,00 COMPRA ## 4 4 8 16,6%
Multiplan MULT3 R$ 24,14 R$ 30,00 >> R$ 27,00 COMPRA ## 4 5 9 24,3%
Sonae Sierra Brasil SSBR3 R$ 29,10 R$ 33,00 ## R$ 31,00 COMPRA 2 4 6 13,4%
Siderurgia e Metalurgia
Gerdau GGBR4 R$ 14,37 R$ 22,00 R$ 19,00 COMPRA 2 3 5 53,1%
Gerdau Metalurgica GOAU4 R$ 6,88 R$ 10,50 R$ 9,00 COMPRA 2 3 5 52,6%
Usiminas USIM5 R$ 8,61 R$ 12,00 R$ 11,00 COMPRA 2 3 5 39,4%
Tecnologia
CSU CardSystem CARD3 R$ 6,67 Sob Revisão - NEUTRO 2 3 5 -
Linx LINX3 R$ 32,30 R$ 37,00 - COMPRA 3 4 7 14,6%
Positivo Tecnologia POSI3 R$ 2,32 Sob Revisão - NEUTRO 2 2 4 -
Sinqia - Senior Solution SQIA3 R$ 37,90 R$ 34,00 - COMPRA 3 4 7 -10,3%
Valid VLID3 R$ 17,90 R$ 27,00 R$ 22,00 COMPRA 3 3 6 50,8%
Telecomunicação
TIM TIMP3 R$ 11,75 R$ 17,00 R$ 14,00 COMPRA 3 3 6 44,7%
Telefônica Brasil VIVT4 R$ 46,65 R$ 52,00 - NEUTRO 3 4 7 11,5%
Varejo
Arezzo & Co ARZZ3 R$ 50,82 R$ 58,00 R$ 55,00 COMPRA 3 4 7 14,1%
B2W Digital BTOW3 R$ 37,26 R$ 50,00 - NEUTRO 3 3 6 34,2%
Burger King Brasil BKBR3 R$ 22,00 R$ 22,00 ## - NEUTRO ## 2 2 4 0,0%
Carrefour Brasil CRFB3 R$ 21,11 R$ 19,00 - NEUTRO 3 3 6 -10,0%
CVC CVCB3 R$ 55,71 R$ 69,00 - COMPRA 4 4 8 23,9%
Hering HGTX3 R$ 31,55 R$ 28,00 - NEUTRO 2 3 5 -11,3%
Lojas Americanas LAME4 R$ 15,44 R$ 26,00 R$ 21,00 COMPRA 3 4 7 68,4%
Lojas Renner LREN3 R$ 46,25 R$ 55,00 >> R$ 50,00 Compra 4 5 9 -
Magazine Luiza MGLU3 R$ 178,95 R$ 169,00 - NEUTRO 3 3 6 -5,6%
Natura NATU3 R$ 50,10 R$ 50,00 - COMPRA 2 4 6 -0,2%
Springs Global SGPS3 R$ 8,54 R$ 9,00 - NEUTRO 2 3 5 5,4%
Vulcabras Azaleia VULC3 R$ 6,20 R$ 10,00 R$ 8,50 COMPRA 2 3 5 61,3%

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